（財(cái)務(wù)報(bào)表管理）樂視網(wǎng)財(cái)務(wù)報(bào)表分析

網(wǎng)財(cái)務(wù)報(bào)表分析1"等等一系列獎項(xiàng)與榮譽(yù)。版權(quán)的購買，通過6年的積累，樂視網(wǎng)已經(jīng)擁有國內(nèi)最大的正版影視劇的視頻資源，以滿足用戶觀賞體驗(yàn)。同時，公司利用免費(fèi)的正版視頻吸引用戶免費(fèi)欣賞，聚集人氣，向客戶收取廣告費(fèi)用。為了進(jìn)一步促進(jìn)三網(wǎng)融合的進(jìn)程，樂視網(wǎng)經(jīng)過兩三年的技術(shù)研發(fā)和儲備，又率先在行業(yè)內(nèi)TV云視頻超清機(jī)打造成為業(yè)內(nèi)最高端的家庭影音智能設(shè)備。此外，公網(wǎng)移動版客戶端累積下載安裝量達(dá)上億次。未來樂視網(wǎng)將堅(jiān)持專注于網(wǎng)絡(luò)視頻技術(shù)的研究、開發(fā)和應(yīng)用，致力于成為全球最大的網(wǎng)絡(luò)視頻服務(wù)商，為人類生活更舒適快樂做出貢獻(xiàn)！是越來越難支撐的高昂的運(yùn)營費(fèi)用和資金上的捉襟見肘。平臺用戶分流。02銷銷入3動負(fù)債，不能抵補(bǔ)流動負(fù)債，資本營運(yùn)出現(xiàn)短缺，且短缺期償債能力較弱。210圖3-1短期償債能力相關(guān)比率指標(biāo)由上圖可知，樂視網(wǎng)公司2012-有所上升，說明公司存貨在資產(chǎn)中占比較小，流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較為合理，但由于公司所處行業(yè)的特殊性，并不能說公司短期償債能力有所提升。公司2014年現(xiàn)金比率為0.11，主要由于公司的 4高，即長期償債能力有所減弱。占比重較大，因此還應(yīng)根據(jù)公司的實(shí)際情況進(jìn)一步客觀的分析。5經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能夠滿足企業(yè)的投資需求，因此樂視網(wǎng)綜合通過股權(quán)融資和債務(wù)融資來支撐其運(yùn)營。即使賬面上貨幣資金的有所減少，但是企業(yè)的投資活動（主要是購買電視劇和電影的版權(quán)）似乎很難停下來，在激烈的競爭條件下，為了爭取更多的用戶和保持用戶粘性（這是廣告收入和付費(fèi)視頻收入的根基只有不斷更新購買新劇，才能保持經(jīng)營的持續(xù)性。再加上視頻電視劇等版稅成本急劇上升，因此對視頻網(wǎng)站來說，這是一條不歸之路。樂視網(wǎng)必須啟動新一輪的融資，才能解決它的資本之渴。因此，從現(xiàn)金流的特點(diǎn)來說，樂視網(wǎng)還只是一家創(chuàng)業(yè)企業(yè)，收入的根基還不牢固，需要不斷的投資來維持其運(yùn)營，目前其主營業(yè)務(wù)高速增長但是風(fēng)險(xiǎn)也較高，企業(yè)的經(jīng)營杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的不斷提高是債務(wù)人應(yīng)該關(guān)注的重點(diǎn)。綜上所訴，該公司的償債能力較弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制較差，但同時也體現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)激進(jìn)的經(jīng)營態(tài)度，結(jié)合公司業(yè)績分析，說明公司在資金利用率上達(dá)到了一定程度，這種資本結(jié)構(gòu)也給公司創(chuàng)造了一定的效益。6有所改變，但資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應(yīng)的性質(zhì)并未改變，風(fēng)險(xiǎn)趨于增加。從該結(jié)構(gòu)形式中可知，流動負(fù)債不僅用于滿足流動資產(chǎn)的資金需要，而且用于滿足部分非流動資產(chǎn)的的需要。其結(jié)果會導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增大，較高的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與較高的籌資風(fēng)險(xiǎn)不能匹配。流動負(fù)債和非流動資產(chǎn)在流動性上并不對稱，如果通過非流動資產(chǎn)的變現(xiàn)來償還短期內(nèi)到期的債務(wù)，必然給公司帶來巨大的償債壓力。而且公司存在“黑子破產(chǎn)”的潛在危險(xiǎn)。由于公司時刻面臨償債壓力，一旦市場發(fā)生變動或意外事件發(fā)生，就可能引發(fā)公司資產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，造成公司因不能70增長幅度較大所致。8654.83210應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度加快，公司對應(yīng)收款的管理工作效率有所提高。0.80.60.40.80.60.40.200.60.5公司能夠有效的發(fā)揮資產(chǎn)作用，公司的營運(yùn)能力上升。90營業(yè)利潤潤有所上升，幅度不大，但2014年利潤總額急劇下降，這主要是由于業(yè)務(wù)增加，加大了營業(yè)成本與期間費(fèi)用，導(dǎo)致利潤的下降。但凈利潤卻大于前兩者是因?yàn)樵谫Y產(chǎn)負(fù)債表日，公司對遞延所得稅資產(chǎn)的賬面價(jià)值進(jìn)行復(fù)核。如果未來期間很可能無法獲得足夠的應(yīng)納稅所得額用以抵扣遞延所得稅資產(chǎn)的利益，減記遞延所得稅資產(chǎn)的賬面價(jià)值，導(dǎo)致凈利潤提升，該數(shù)盈利能力下降，但后續(xù)會計(jì)期間的盈利能力很可觀。指標(biāo)如果較低，則不可能有多大的盈利，說明公司的盈利能力在下正在相對減弱。年遞增，加快周轉(zhuǎn)；總資產(chǎn)收益率的加劇下降主要是由于息稅前利潤率大幅度下降所導(dǎo)致的，說明公司的盈利能力正在相對減弱。司的盈利能力正在相對減弱。進(jìn)行計(jì)算，因此該項(xiàng)數(shù)據(jù)還需進(jìn)一步分析。應(yīng)收賬款/營業(yè)收入銷售收到的現(xiàn)金/營業(yè)收入們可以明顯看出,企業(yè)應(yīng)收賬款占營業(yè)收入的比例先上升后下降，賬款能夠及時收回，因此，可以認(rèn)為盈利質(zhì)量較好，正在逐步提高。1.增長能力分析降的趨勢。售增長率、股東權(quán)益增長率大體呈上升趨勢，資產(chǎn)增長率較為平緩，務(wù)，也正由于業(yè)務(wù)的增加，營業(yè)成本急劇增加，導(dǎo)致公司的營業(yè)利潤業(yè)務(wù)時并不穩(wěn)定，導(dǎo)致利潤下降，且幅度較大。再觀察各類型增長率之間的關(guān)系，首先比較銷售增長率與資產(chǎn)增長率之是主要依賴資產(chǎn)投入的增加，有一定的效益性。2014年出現(xiàn)負(fù)值，一方面，說明公司這三現(xiàn)差異的原因。弱。最后，比較營業(yè)利潤增長率與銷售增長率。從表3-8可以看出，營業(yè)利潤的增長率遠(yuǎn)低于銷售增長率，2014銷售增長率卻達(dá)到188.98%，這反映了公司的營期間費(fèi)用等成本上升超過了營業(yè)收入的增長，說明公司未能有效地控制成本與費(fèi)用，盈利能力減弱，可能是業(yè)務(wù)擴(kuò)張管理不當(dāng)，需進(jìn)一步分析公司戰(zhàn)略與加強(qiáng)管理。通過以上分析，對樂視網(wǎng)公司的增長能力可以得出一個初步的結(jié)論：公司2012-2014年的銷售增長率、營業(yè)利潤增長率、凈利潤增長率、資產(chǎn)增長率、股東權(quán)益增長率大多呈上升或持平趨勢，但利潤增長率2014年出現(xiàn)負(fù)增長，說明公司近年管理效率低乏一定的增長力。當(dāng)然，考慮到公司增長率還受其他諸多因素影響，且近年大規(guī)模擴(kuò)張業(yè)務(wù)與子公司的影響，因此要得到關(guān)于公司增長能力更為準(zhǔn)確的結(jié)論，還需要利用更多的資料進(jìn)行更加深入的分析，如行業(yè)分析，公司戰(zhàn)略分析等等。首先分析行業(yè)面臨的挑戰(zhàn),行業(yè)價(jià)格競爭日益激烈。如果行業(yè)內(nèi)主要廠商為了爭奪廣告客戶或者付費(fèi)視頻用戶，蓄意壓低廣告價(jià)格和付費(fèi)價(jià)格，則可能造成價(jià)格惡性競爭，對公司業(yè)績產(chǎn)生負(fù)面影響。其次，通過分析比較了樂視網(wǎng)與其他網(wǎng)站利潤差別的原因，重點(diǎn)分析了攤銷年限的不同對利潤的影響?？v向比較了樂視網(wǎng)各個年度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，揭示出它所面臨的一些問題：收入迅速擴(kuò)張，單毛利急劇下降；應(yīng)收賬款增加，收入帶來的現(xiàn)金流同比減少；企業(yè)債務(wù)膨脹，杠桿比率不斷上升，能否持續(xù)融資是其繼續(xù)經(jīng)營的關(guān)鍵；資產(chǎn)虛擬化，無形資產(chǎn)占比過大，這可能存在潛在的風(fēng)險(xiǎn)很大。而且現(xiàn)有盈利模式未能有效拓展，新業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢。公司現(xiàn)有盈利模式以付費(fèi)高清和廣告為主，版權(quán)分銷和用戶分流的收入規(guī)模較??；手機(jī)端的手機(jī)電視和電視機(jī)端的超清網(wǎng)絡(luò)播放機(jī)業(yè)務(wù)處于培育期。如果盈利模式未能有效拓展和新業(yè)務(wù)開展緩慢，對公司長期的成長會造成壓力。最后，盡管網(wǎng)絡(luò)視頻服務(wù)行業(yè)是國家鼓勵和扶持的新興媒體行業(yè)。國家出臺了包括《2006-2020年國家信息化發(fā)展戰(zhàn)略》、《國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展信息化“十一五”規(guī)劃》和《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》在內(nèi)的一年頒布了《互聯(lián)網(wǎng)視聽節(jié)目服務(wù)管理規(guī)定》，進(jìn)一步提高了網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)的進(jìn)入門檻，未來存在政府對視頻網(wǎng)站管理、影視內(nèi)容版權(quán)監(jiān)管以及電信資源等領(lǐng)域進(jìn)一步規(guī)范和管理，這將會對公司的一些業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響，同時，國家加大對中央級媒體的視頻網(wǎng)站，例如CNTV的支持，也會對公司的業(yè)務(wù)帶來一定的影響?！僚湔?。通過杜邦分析圖分析，可以將凈資產(chǎn)收益率分利率進(jìn)行分解：更完整、更科學(xué)。預(yù)計(jì)未來兩年樂視生態(tài)中終端業(yè)務(wù)和內(nèi)容端業(yè)務(wù)將繼續(xù)保持快速增長，2015年樂視影業(yè)將被注入上市公司，超級手機(jī)出貨量預(yù)期百萬司估值再下一城。億美元。砝碼再提一籌。到重要作用。我們首先分析了行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)：成本費(fèi)用急劇上升，企業(yè)毛利下降，很多視頻網(wǎng)站長期虧損，市場競爭加劇。橫向比較了樂視網(wǎng)與其他網(wǎng)站利潤差別的原因。其次，縱向比較了樂視網(wǎng)各個年度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，揭示出它所面臨的一些問題：收入迅速擴(kuò)張，但毛利急劇下降；應(yīng)收賬款增加，收入帶來的現(xiàn)金流同比減少；企業(yè)債務(wù)膨脹，杠桿比率不斷上升，能否持續(xù)融資是其繼續(xù)經(jīng)營的關(guān)鍵；資產(chǎn)虛擬化，無形資產(chǎn)占比過大。對企業(yè)的建議：控制成本，調(diào)節(jié)收入的結(jié)構(gòu)。加強(qiáng)網(wǎng)站硬件和軟件建設(shè)，提高用戶體驗(yàn)，從而增加收入。并且在版稅不斷提高的情況下，也許其他視頻網(wǎng)站會更愿意跳過中間商直接向生產(chǎn)方采購，因此版權(quán)分銷未來