理財培訓教材：股指期貨全解讀

揭開股指的神秘面紗——股指期貨全解讀國都期貨二零一零.股指期貨千呼萬喚2004年11月——上證所著手開發(fā)股指期貨.2005年4月8日——滬深300指數(shù)正式發(fā)布.2006年9月8日——中國金融期貨交易所在上海掛牌成立.2006年10月23日——中國金融期貨交易所發(fā)布了"關(guān)于<<滬深300指數(shù)期貨合約>>,<<交易細那么>>,<<結(jié)算細那么>>和<<風險控制管理方法>>征求意見稿公開征求意見的通知".2006年10月30日——中金所開始滬深300股指期貨的仿真交易活動.2006年12月19日——金融期貨結(jié)算會員資格標準初定,注冊資本不低于5000萬元.2007年4月6日——中國證監(jiān)會發(fā)布了股指期貨的三大配套文件草案.2007年4月15日,<<期貨交易管理條例>>正式施行,金融期貨終獲"準生證",至此,股指期貨上市的法律障礙徹底去除.2007年6月27日,中國金融期貨交易所正式發(fā)布<<中國金融期貨交易所交易規(guī)那么>>及其配套實施細那么.2007年7月13日,兩家期貨公司首獲金融期貨經(jīng)紀業(yè)務資格2007年8月24日,首張金融期貨結(jié)算業(yè)務牌照問世.2007年12月27日,首家證券公司獲金融期貨IB業(yè)務資格.2021年11月13日,中國金融期貨交易所第11批會員獲批,會員總量增至111家,.2021年1月8日證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示,國務院已原那么同意開展證券公司融資融券業(yè)務試點和推出股指期貨品種.細數(shù)中國股指期貨市場籌建歷史已有5年歷程..什么是股指期貨、期貨？股指期貨與股票、權(quán)證、商品期貨相同嗎？股指期貨的交易特點及市場功能是什么？全球股指期貨開展概況如何？股指期貨推出對證券市場有什么影響？股指期貨對投資者有什么價值？如何解讀股指期貨？投資者參與股指期貨交易流程解讀內(nèi)容提綱什么是股指期貨？以股價指數(shù)為標的物的標準化期貨合約交易雙方約定在未來的某個特定日期，可以按照事先確定的股價指數(shù)的大小，進行標的指數(shù)的買賣股指期貨期貨品種什么是期貨？guodu.cc什么是期貨？期貨是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量標的物的標準化合約。這個標的物，又叫根底資產(chǎn)，可以是某種商品，如銅或原油，也可以是某種金融資產(chǎn)，如外匯、債券，還可以是某個金融指標，如股價指數(shù)。guodu.cc什么是股指？股票價格指數(shù)是用以反映整個市場上各種股票市場價格的總體水平及其變動情況的指標。目前股價指數(shù)編制的方法主要有三種〔1〕算術(shù)平均法〔2〕幾何平均法〔3〕加權(quán)平均法

guodu.cc什么是股指期貨、期貨？股指期貨與股票、權(quán)證、商品期貨相同嗎？股指期貨的交易特點及市場功能是什么？全球股指期貨開展概況如何？股指期貨推出對證券市場有什么影響？股指期貨對投資者有什么價值？如何解讀股指期貨？投資者參與股指期貨交易流程解讀內(nèi)容提綱股指期貨與股票交易的區(qū)別

股指期貨股票交易方向多空雙向單向交易成本低-保證金交易高-全額交易杠桿比率8.33:11:1交易時間限制T+0T+1持有時間有到期日永久-直到公司退市股指期貨與商品期貨的區(qū)別股指期貨商品期貨標的股票指數(shù)具有真實形態(tài)的商品交割方式現(xiàn)金實物持有成本融資成本融資、貯存、運輸?shù)仁袌雒舾卸葟娙豕芍钙谪浥c權(quán)證交易的區(qū)別股指期貨權(quán)證交易方向多空雙向單向交易成本低-保證金交易高-全額交易杠桿比率多：11：1交易時間限制T+0T+0持有時間合約到期日有到期日什么是股指期貨、期貨？股指期貨與股票、權(quán)證、商品期貨相同嗎？股指期貨的交易特點及市場功能是什么？全球股指期貨開展概況如何？股指期貨推出對證券市場有什么影響？股指期貨對投資者有什么價值？如何解讀股指期貨？投資者參與股指期貨交易流程解讀內(nèi)容提綱股指期貨的交易特點？保證金交易:較高的杠桿比率T+0交易：當日買，當日賣多空雙向：可先賣后買，也可先買后賣每日無負債結(jié)算制度：當日帳，當日清現(xiàn)金交割guodu.cc保證金交易杠桿效應如：假設(shè)保證金比率為10%，一噸銅價值5萬，如果買現(xiàn)貨商品的一噸銅需要5萬現(xiàn)金，但如果買價值5萬的期貨銅合約，那么只需5×10%=0.5萬保證金交易200￥100￥110￥100￥900100￥90010%10010%10%100%股票市場期貨市場100保證金交易100￥900100￥9000￥100￥90￥10010%10010%10%100%股票市場期貨市場T＋0交易、雙向交易買入開倉賣出平倉賣出開倉買入平倉guodu.cc股指期貨的功能？股指期貨的主要功能包括以下三個方面：〔1〕

風險躲避功能〔2〕價格發(fā)現(xiàn)功能〔3〕資產(chǎn)配置功能

guodu.cc股指期貨的功能？股指期貨的主要功能包括以下三個方面：〔1〕

風險躲避功能〔2〕價格發(fā)現(xiàn)功能〔3〕資產(chǎn)配置功能

guodu.cc世界各主要股指次貸危機后跌幅股指跌幅有無期指日經(jīng)指數(shù)23.60%有巴黎股市CAC4020.70%有道瓊斯3014.80%有標準普爾50013.60%有法蘭克福指數(shù)12%有倫敦《金融時報》指數(shù)12%有中國上證指數(shù)〉70%無世界各主要股指次貸危機后跌幅股指跌幅有無期指日經(jīng)指數(shù)23.60%有巴黎股市CAC4020.70%有道瓊斯3014.80%有標準普爾50013.60%有法蘭克福指數(shù)12%有倫敦《金融時報》指數(shù)12%有中國上證指數(shù)〉70%無什么是股指期貨、期貨？股指期貨與股票、權(quán)證、商品期貨相同嗎？股指期貨的交易特點及市場功能是什么？全球股指期貨開展概況如何？股指期貨推出對證券市場有什么影響？股指期貨對投資者有什么價值？如何解讀股指期貨？投資者參與股指期貨交易流程解讀內(nèi)容提綱世界各國股指期貨的發(fā)展概況

1982年2月24日，美國堪薩斯市期貨交易所推出了第一份股指期貨合約——價值線綜合平均指數(shù)(TheValueLineIndex)合約。股指期貨一經(jīng)推出就受到了市場的廣泛關(guān)注，價值線綜合平均指數(shù)期貨推出的當年就成交了35萬張。

guodu.cc世界各國股指期貨的發(fā)展概況36.76%數(shù)據(jù)來源：美國期貨業(yè)協(xié)會guodu.cc股指期貨市場概況2021年成交量為1998年4.99倍從1998年至2021年成交量年增長率為17.96%從圖中我們可以看出成交量是加速增長的，其增長率的平均增幅為年2%什么是股指期貨、期貨？股指期貨與股票、權(quán)證、商品期貨相同嗎？股指期貨的交易特點及市場功能是什么？全球股指期貨開展概況如何？股指期貨推出對證券市場有什么影響？股指期貨對投資者有什么價值？如何解讀股指期貨？投資者參與股指期貨交易流程解讀內(nèi)容提綱各國股指期貨推出前后股市狀況各國股指期貨推出前后股市狀況各國股指期貨推出前后股市狀況股指期貨推出對證券市場的影響股指期貨推出前后短期內(nèi)各經(jīng)濟體市場有漲有跌股指期貨不改變市場長期走勢指數(shù)期貨的“指數(shù)放大〞功能股指期貨推出后帶動現(xiàn)貨成交規(guī)模放大成份股將受到機構(gòu)投資者的青睞股指期貨上市日期前六月漲跌幅前三月漲跌幅后三月漲跌幅后六月漲跌幅S&P5001982．4．2-3.88%-0.27%-3.38%20.61%恒生1986．5．68.33%7.13%2.53%19.61%NIKKEI2251988．9．35.89%-2.78%9.68%18.68%KOSPI2001996．5．3-2.85%8.32%-14.07%-20.36%一.短期內(nèi)各經(jīng)濟體市場有漲有跌28CRASH06/05/1986,HSIwaspublished21/04/1982,S&P500waspublished03/05/1996,KOSPI200waspublished21/07/1998,TAIEXwaspublished03/09/1988,NIKKEI225waspublished21/04/1982,S&P500waspublished二.股指期貨不會改變市場整體走勢各國股指走勢與GDP增長率為代表的經(jīng)濟指標走勢根本相符，前后并無顯著區(qū)別，股指伴隨經(jīng)濟波動的起伏節(jié)奏較為明顯。從長期看，股指期貨推出并沒有明顯影響宏觀經(jīng)濟與股市走勢關(guān)系。三.指數(shù)期貨的“指數(shù)放大〞功能股指期貨上市日期前六月漲跌幅前三月漲跌幅后三月漲跌幅后六月漲跌幅S&P5001982．4．2-3.88%-0.27%-3.38%20.61%恒生1986．5．68.33%7.13%2.53%19.61%NIKKEI2251988．9．35.89%-2.78%9.68%18.68%KOSPI2001996．5．3-2.85%8.32%-14.07%-20.36%四.交易轉(zhuǎn)移：股指期貨帶動現(xiàn)貨成交規(guī)模放大標的物研究時間跨度股指數(shù)期間漲幅（%）年平均漲幅差值(%)成份股非成份股S&P5001981．4．1—1991．12．31205．4038.7815.23恒生1992．8．3—2001．12．2489.65-11.7810.48FTSE1001984．1．6—1991．12．31142.2845.9714.14CAC401990．12．28—2001．12．24196.5953.2512.47五.成份股將受到機構(gòu)投資者的青睞什么是股指期貨、期貨？股指期貨與股票、權(quán)證、商品期貨相同嗎？股指期貨的交易特點及市場功能是什么？全球股指期貨開展概況如何？股指期貨推出對證券市場有什么影響？股指期貨對投資者有什么價值？如何解讀股指期貨？投資者參與股指期貨交易流程解讀內(nèi)容提綱投資者做股指期貨意義何在？得當?shù)耐顿Y策略風險管理意識和尋找新的獲利空間有效實現(xiàn)資產(chǎn)配置：用相對少的保證金操作較大額度的交易利用股指期貨對沖股市風險適應新的市場結(jié)構(gòu)適應新的市場結(jié)構(gòu)：guodu.cc投資者做股指期貨意義何在？證券市場金融衍生品市場股指期貨〔及后續(xù)產(chǎn)品〕利用股指期貨對沖股市風險

guodu.cc投資者做股指期貨意義何在？股指期貨套期保值可以用來對沖系統(tǒng)性風險guodu.cc投資者做股指期貨意義何在？資產(chǎn)配置資產(chǎn)增值較少的保證金操控金額較大的交易新的投資手段對沖風險什么是股指期貨、期貨？股指期貨與股票、權(quán)證、商品期貨相同嗎？股指期貨的交易特點及市場功能是什么？全球股指期貨開展概況如何？股指期貨推出對證券市場有什么影響？股指期貨對投資者有什么價值？如何解讀股指期貨？投資者參與股指期貨交易流程解讀內(nèi)容提綱滬深300股指期貨合約文本滬深300指數(shù)介紹滬深300股指期貨合約細那么如何解讀滬深300合約合約標的滬深300指數(shù)合約乘數(shù)每點300元報價單位指數(shù)點最小變動價位0.2點合約月份當月、下月及隨后兩個季月交易時間上午：9:15-11:30,下午：13:00-15:15最后交易日交易時間上午：9:15-11:30,下午：13:00-15:00每日價格最大波動限制上一個交易日結(jié)算價的±10%最低交易保證金合約價值的15%最后交易日合約到期月份的第三個周五，遇國家法定假日順延交割日期同最后交易日交割方式現(xiàn)金交割交易代碼IF上市交易所中國金融期貨交易所滬深300期指合約文本滬深300股指期貨合約文本滬深300指數(shù)介紹滬深300股指期貨合約細那么如何解讀滬深300合約guodu.cc滬深300指數(shù)以2004年12月31日為基日基日點位1000點。滬深300指數(shù)是由上海和深圳證券市場中選取300只A股作為樣本，其中滬市有208只，深市92只。樣本選擇標準為規(guī)模大、流動性好的股票。滬深300指數(shù)樣本覆蓋了滬深市場六成左右的市值，具有良好的市場代表性合約標的-滬深300指數(shù)guodu.cc指數(shù)成份股的選樣空間上市交易時間超過一個季度，除非該股票上市以來日均A股總市值在全部滬深A股中排在前30位；非ST、*ST股票，非暫停上市股票；公司經(jīng)營狀況良好，最近一年無重大違法違規(guī)事件、財務報告無重大問題；股票價格無明顯的異常波動或市場操縱；剔除其他經(jīng)專家認定不能進入指數(shù)的股票。選樣標準為選取規(guī)模大、流動性好的股票作為樣本股。滬深300指數(shù)編制方法guodu.cc滬深300指數(shù)成份股調(diào)整規(guī)那么依據(jù)樣本穩(wěn)定性和動態(tài)跟蹤相結(jié)合的原那么，每半年調(diào)整一次成份股，每次調(diào)整比例一般不超過10%。樣本調(diào)整設(shè)置緩沖區(qū)，排名在240名內(nèi)的新樣本優(yōu)先進入，排名在360名之前的老樣本優(yōu)先保存。當樣本股公司退市時，自退市日起，從指數(shù)樣本中剔除，由過去最近一次指數(shù)定期調(diào)整時的候選樣本中排名最高的尚未調(diào)入指數(shù)的股票替代。滬深300指數(shù)編制方法guodu.cc指數(shù)權(quán)重的計算指數(shù)以調(diào)整股本為權(quán)重，采用派許加權(quán)綜合價格指數(shù)公式進行計算。其中，調(diào)整股本根據(jù)分級靠檔方法獲得。檔位流通比例權(quán)數(shù)1≤10流通股數(shù)2（10，20]總股本×20％3（20，30]總股本×30％4（30，40]總股本×40％5（40，50]總股本×50％6（50，60]總股本×60％7（60，70]總股本×70％8（70，80]總股本×80％9＞80總股本滬深300指數(shù)編制方法指數(shù)板塊介紹(截至2021年2月1日)guodu.cc滬深300指數(shù)編制方法滬深300股指期貨合約文本滬深300指數(shù)介紹滬深300股指期貨合約細那么如何解讀滬深300合約guodu.cc合約乘數(shù)：每點300元合約價值＝滬深300指數(shù)點×合約乘數(shù)例子：假設(shè)滬深300的指數(shù)位于3000點，合約面值為90萬元〔3000點×300元/點=900000元〕滬深300期指－－合約乘數(shù)guodu.cc最小變動價位：0.2點0.2點的變動價位，即合約指數(shù)的變動量必須為0.2點的整數(shù)倍。按每點300元人民幣計算，合約的最小波動價值為人民幣60元。滬深300期指－－最小變動價位guodu.cc當月、下月及隨后兩個季月，共4個月份合約同時交易。如：2021年6月12日，可供交易的合約為：IF1006，IF1007，IF1009和IF1012。6月份合約到期交割后，IF1007就成為當月合約，同時IF1008合約掛牌。滬深300期指－－合約月份當月、下月和隨后兩個季月的合約季月合約“生命”周期長達八個多月非季月合約僅有不到三個月的交易周期滬深300期指－－合約月份交易周期

1234567891011121月

2月

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IF1003、“10〞表示2021年，“03〞表示3月份，“IF1003〞表示2021年3月份到期交割結(jié)算的合約。IF1003品種:IndexFutures年份:2010年月份:3月滬深300期指－－合約代碼合約代碼

IF1003guodu.cc交易時間 上午：9:15-11:30,下午：13:00-15:15最后交易日交易時間 上午：9:15-11:30,下午：13:00-15:00比股市開盤早15分鐘比股市收盤晚15分鐘與股市收盤一致滬深300期指－－交易時間guodu.cc保證金=合約價值*最低交易保證金率。如：滬深300指數(shù)為3000點，保證金率為15%，那么保證金=3000*300*15%=13.5萬元滬深300期指－－合約保證金股指期貨漲跌停板幅度為前一日結(jié)算價的±10%漲停價跌停價收盤價結(jié)算價結(jié)算價收盤價+10%-10%滬深300期指－－漲跌停板最后交易日：合約到期月份的第三個周五，遇國家法定節(jié)假日順延最后交易日之后，交易合約發(fā)生變化 如：2021年6月12日，可交易合約為：IF1006，IF1007，IF1009，IF1012，當月合約為IF1006；而最后交易日后的2021年6月25日，可交易合約變?yōu)椋篒F1007，IF1008，IF1009，IF1012，當月合約變?yōu)镮F1007。guodu.cc滬深300期指－－最后交易日什么是股指期貨、期貨？股指期貨與股票、權(quán)證、商品期貨相同嗎？股指期貨的交易特點及市場功能是什么？全球股指期貨開展概況如何？股指期貨推出對證券市場有什么影響？股指期貨對投資者有什么價值？如何解讀股指期貨？投資者參與股指期貨交易流程解讀內(nèi)容提綱guodu.cc流程概覽流程解讀——開戶流程解讀——交易流程解讀——結(jié)算流程解讀——交割流程解讀1開戶*投資者參與股指交易全流程4交割3結(jié)算2交易流程概覽流程概覽流程解讀——開戶流程解讀——交易流程解讀——結(jié)算流程解讀——交割1開戶內(nèi)容提綱**?股指期貨投資者適當性制度?〔實施方法/操作指引〕1.誰可以開戶？1.1三有一無資金經(jīng)驗風險意識無違規(guī)〔誠信〕1.2兩個測試綜合測評70分〔年齡、收入、學歷、經(jīng)歷等〕知識測試80分1開戶國都期貨公司股指期貨自然人投資者適當性綜合評估表指標項目指標明細分值得分計分原則一、基本情況≤15分以下兩者得分相加計算得分年齡18－22（含）□1限選一欄22－60（含）□1060－70（不含）□1學歷碩士及以上□5限選一欄本科□4大?！?大專以下□1二、相關(guān)投資經(jīng)歷≤20分以下兩者得分取最高值納入計算

商品期貨交易經(jīng)歷□≤20根據(jù)交易情況、風險控制情況等確定是否扣分

證券交易經(jīng)歷□≤10三、財務狀況≤50分

以下兩者得分取最高值納入計算金融類資產(chǎn)30萬（含）以下□1限選一欄30萬－40萬（含）□1540萬-50萬（含）□2050萬－70萬（含）□3570萬-100萬（含）□40100萬以上□50本人年收入12萬（含）以下□1限選一欄12萬－15萬（含）□1815萬－20萬（含）□2020萬－25萬（含）□3525萬－30萬（含）□4030萬以上□50四、誠信狀況≤15分個人誠信記錄有誠信證明材料且無不良誠信記錄加15有誠信證明材料且無不良誠信記錄加15分存在不良誠信記錄被中期協(xié)投資者信用風險信息數(shù)據(jù)庫列為禁入者扣15存在其他信用不良記錄，將視情況由公司投資者適當性制度工作小組確定扣減分數(shù)存在嚴重不良信用記錄，不得辦理開戶總得分

*股指期貨自然人投資者適當性綜合評估表〔期貨公司模版〕——客戶閱讀并簽署?期貨交易風險說明書?——雙方簽定合同〔期貨經(jīng)紀〕2.開戶必須完成的兩項工作1開戶3.客戶需準備的工作準備資金：50萬〔法人……〕積累經(jīng)驗〔商品期貨、股指仿真〕通過測試〔〉80分〕和測評〔〉70分〕至少10個交易日、20筆以上的股指期貨仿真交易成交記錄，或者最近三年內(nèi)具有10筆以上商品期貨交易成交記錄1開戶國都期貨開戶流程客戶準備資料客戶提出開戶申請·前一交易日日終保證金帳戶可用資金余額不低于50萬元·客戶加蓋期貨公司結(jié)算專用章的商品期貨交易經(jīng)歷或者加蓋證券營業(yè)部專用章的股票對帳單（具有至少10個交易日、20筆以上的股指期貨仿真交易成交記錄，或者最近三年內(nèi)具有10筆以上商品期貨交易成交記錄）·客戶本人身份證原件·客戶畢業(yè)證書或者學位證書·金融類資產(chǎn)證明或本人年收入證明·誠信狀況證明文件

指導客戶簽署《期貨經(jīng)紀合同》及相關(guān)附件，簽署《股指期貨交易特別風險揭示》

開戶人員對上述材料進行審核，并對客戶進行基礎(chǔ)知識測試，評分高于80分繼續(xù)辦理以下開戶手續(xù)；

綜合預評估70分以上的投資者了解客戶基本情況，確定客戶可用資金、交易經(jīng)歷等符合適當性制度規(guī)定，了解客戶基本情況、相關(guān)投資經(jīng)歷、財務狀況、誠信狀況并進行綜合預評估

遞交結(jié)算部為客戶統(tǒng)一開戶，申請交易編碼，并反饋交易服務部

采集客戶影像資料，留取相關(guān)復印件

交易服務部審核，稽核審查部復核合格

合同整理歸檔向客戶提供所需行情、交易信息交易服務部開通交易權(quán)限、行情開戶成功客戶開始交易5.交易編碼期貨交易的專用代碼，一戶一碼由十二位數(shù)字構(gòu)成，前四位為會員號，后八位為客戶號客戶在不同的會員處開戶的，其交易編碼中客戶號應當相同；可以根據(jù)從事套期保值交易、套利交易、投機交易等不同目的分別申請客戶號1開戶流程概覽流程解讀——開戶流程解讀——交易流程解讀——結(jié)算流程解讀——交割2交易內(nèi)容提綱1.1價格體系：買價/賣價/最高價/最低價/開盤價/收盤價/結(jié)算價結(jié)算價PK收盤價〔與股市比較〕2交易1.交易價格價格體系2交易1.2限價舉措：——漲跌停板制度：漲跌停板幅度為前一日結(jié)算價的±10%季月合約上市首日漲跌停板幅度為掛盤基準價的±20％。上市首日有成交的，于下一交易日恢復到合約規(guī)定的漲跌停板幅度；上市首日無成交的，下一交易日繼續(xù)執(zhí)行前一交易日的漲跌停板幅度股指期貨合約最后交易日漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價的±20％guodu.cc2交易1.3價格形成：集合競價：集合競價是指對在規(guī)定時間內(nèi)接受的買賣申報一次性集中撮合的競價方式集合競價在交易日9:10-9:15進行，其中9:10-9:14為指令申報時間，9:14-9:15為指令撮合時間集合競價指令申報時間不接受市價指令申報。集合競價指令撮合時間不接受指令申報。集合競價采用最大成交量原那么集合競價形成開盤價guodu.cc連續(xù)競價連續(xù)競價是指對買賣申報逐筆連續(xù)撮合的競價方式期貨連續(xù)競價交易按照價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原那么撮合成交。以漲跌停板價格申報的指令，按照平倉優(yōu)先、時間優(yōu)先的原那么撮合成交開盤集合競價中的未成交指令自動參與連續(xù)競價交易2交易guodu.cc1.4報價：滬深300股指期貨合約以指數(shù)點報價滬深300股指期貨合約的最小變動價位為0.2點指數(shù)點，合約交易報價指數(shù)點為0.2點的整數(shù)倍guodu.cc2.1持倉限額制度持倉限額是指交易所規(guī)定的會員或者客戶對某一合約單邊持倉的最大數(shù)量同一客戶在不同會員處開倉交易，其在某一合約單邊持倉合計不得超出該客戶的持倉限額。進行投機交易的客戶號某一合約單邊持倉限額為100張；某一合約結(jié)算后單邊總持倉量超過10萬張的，結(jié)算會員下一交易日該合約單邊持倉量不得超過該合約單邊總持倉量的25％；進行套期保值交易和套利交易的客戶號的持倉按照交易所有關(guān)規(guī)定執(zhí)行會員、客戶持倉到達或者超過持倉限額的，不得同方向開倉交易。2交易2.交易數(shù)量guodu.cc2.2大戶持倉報告制度交易所實行大戶持倉報告制度交易所可以根據(jù)市場風險狀況，公布持倉報告標準。從事自營業(yè)務的交易會員或者客戶不同客戶號的持倉及客戶在不同會員處的持倉合并計算。2.3套保額度審批制度……2交易guodu.cc2.4強行平倉制度會員或者客戶存在違規(guī)超倉、未按照規(guī)定及時追加保證金等違規(guī)行為或者交易所規(guī)定的其他情形的，交易所有權(quán)對相關(guān)會員或者客戶采取強行平倉措施。強行平倉盈利局部按照有關(guān)規(guī)定處理，發(fā)生的費用、損失及因市場原因無法強行平倉造成的損失擴大局部由相關(guān)會員或者客戶承擔。2.5強制減倉制度期貨交易出現(xiàn)同方向連續(xù)漲跌停板單邊無連續(xù)報價或者市場風險明顯增大情況的，交易所有權(quán)將當日以漲跌停板價格申報的未成交平倉報單,以當日漲跌停板價格與該合約凈持倉盈利客戶按照持倉比例自動撮合成交。2交易guodu.cc3.1交易指令可分為：市價指令/限價指令市價指令是指不限定價格的、按照當時市場上可執(zhí)行的最優(yōu)報價成交的指令。市價指令的未成交局部自動撤銷限價指令是指按照限定價格或者更優(yōu)價格成交的指令限價指令在買入時，必須在其限價或者限價以下的價格成交；在賣出時，必須在其限價或者限價以上的價格成交限價指令當日有效，未成交局部可以撤銷市價指令只能和限價指令撮合成交，成交價格等于即時最優(yōu)限價指令的限定價格交易指令的報價只能在合約價格限制范圍內(nèi)，超過價格限制范圍的報價為無效報價2交易3.交易指令guodu.cc3.2指令下達方式：——國都期貨的客戶可以通過書面、、互聯(lián)網(wǎng)的委托方式下達交易指令3.3指令下達要求：——清晰、完整、準確交易指令申報經(jīng)交易所確認后生效交易指令每次最小下單數(shù)量為1手，市價指令每次最大下單數(shù)量為50手，限價指令每次最大下單數(shù)量為100手限價指令連續(xù)競價交易時，交易所系統(tǒng)將買賣申報指令以價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原那么進行排序,當買入價大于、等于賣出價那么自動撮合成交。撮合成交價等于買入價(bp)、賣出價(sp)和前一成交價(cp)三者中居中的一個價格2交易*仿真交易軟件下載點擊模擬交易登陸guodu.cc下載仿真交易軟件股指期貨仿真交易軟件下載*仿真交易軟件下載*股指期貨仿真交易軟件登陸*交易軟件的界面*交易指令的界面*操作須注意的內(nèi)容關(guān)注操作方向關(guān)注下單指令關(guān)注開平倉流程概覽流程解讀——開戶流程解讀——交易流程解讀——結(jié)算流程解讀——交割3結(jié)算內(nèi)容提綱guodu.cc結(jié)算業(yè)務是指交易所根據(jù)交易結(jié)果、公布的結(jié)算價格和交易所有關(guān)規(guī)定對交易雙方的交易盈虧狀況進行資金清算和劃轉(zhuǎn)的業(yè)務活動。逐日盯市日清日結(jié)每日無負債結(jié)算制度3結(jié)算guodu.cc2.1當日結(jié)算價

合約最后一小時指數(shù)合約成交價格按成交量的加權(quán)平均價2.1最后交易日結(jié)算價

合約最后交易日標的指數(shù)最后兩小時價格的算術(shù)平均價2.結(jié)算價3結(jié)算guodu.cc3.結(jié)算單的查詢路徑guodu.cc*結(jié)帳單內(nèi)容guodu.cc4.盈虧計算當日盈虧=∑[〔賣出成交價-當日結(jié)算價〕×賣出量×合約乘數(shù)]+∑[〔當日結(jié)算價-買入成交價〕×買入量×合約乘數(shù)]+〔上一交易日結(jié)算價-當日結(jié)算價〕×〔上一交易日賣出持倉量-上一交易日買入持倉量〕×合約乘數(shù)3結(jié)算guodu.cc例1：某客戶在某期貨經(jīng)紀公司開戶后存入保證金100萬元，在3月1日開倉買進4月滬深300指數(shù)期貨合約2手，成交價為3200點〔每點300元〕，同一天該客戶賣出平倉1手滬深300指數(shù)期貨合約，成交價為3280點，當日結(jié)算價為3270點，假定交易保證金比例為15%，手續(xù)費為單邊每手500元，那么客戶的帳戶情況為：當日平倉盈虧=〔3,280-3,200〕×1×300=24,000元當日開倉持倉盈虧=〔3,270-3,200〕×〔2-1〕×300=21,000元當日盈虧=24,000+21,000=45,000元手續(xù)費＝500×(2+1)=1,500元當日權(quán)益＝1,000,000＋45,000－1,500＝1,043,500元保證金占用＝3,270×1×300×15％＝147,150元〔注：結(jié)算盈虧后保證金按當日結(jié)算價而非開倉價計算〕資金余額〔即可交易資金〕＝1,043,500－147,150＝896,350元3結(jié)算guodu.cc資金項目金額（單位）存入保證金1000,000（+）平倉盈虧24,000（+）持倉盈虧21,000（-）手續(xù)費1,500＝當日權(quán)益1043,500（-）持倉占用保證金147,150＝資金余額896,3503結(jié)算guodu.cc例2：3月2日該客戶買入1手4月滬深300指數(shù)期貨合約，成交價為3300點；隨后又賣出平倉1手4月合約，成交價為3350點；后來又賣出1手4月合約，成交價為3370點。當日結(jié)算價為3360點。那么其賬戶情況為：平歷史倉盈虧=〔3350-3270〕×1×300=24,000元當日開倉持倉盈虧=〔3360-3300〕×1×300+〔3370-3360〕×1×300=21,000元當日盈虧=24,000+21,000=45,000元手續(xù)費＝500×3=1500元當日權(quán)益＝1043,500+45,000－1500＝1087,000元保證金占用