湖南財政經(jīng)濟學院《證券投資模擬》2021-2022學年第一學期期末試卷

學校________________班級____________姓名____________考場____________準考證號學校________________班級____________姓名____________考場____________準考證號…………密…………封…………線…………內(nèi)…………不…………要…………答…………題…………第1頁，共3頁湖南財政經(jīng)濟學院《證券投資模擬》

2021-2022學年第一學期期末試卷題號一二三總分得分批閱人一、單選題（本大題共20個小題，每小題2分，共40分．在每小題給出的四個選項中，只有一項是符合題目要求的．）1、以下籌資實務創(chuàng)新的方式中，實質(zhì)是一種商業(yè)信用工具的是（）。A.商業(yè)票據(jù)融資B.中期票據(jù)融資C.商圈融資D.供應鏈融資2、下列各項因素中，不影響存貨經(jīng)濟訂貨批量計算結(jié)果的是（）。A.存貨年需要量B.單位變動儲存成本C.保險儲備D.每次訂貨變動成本3、某產(chǎn)品的預算產(chǎn)量為10000件，實際產(chǎn)量為9000件，實際發(fā)生固定制造費用180000元，固定制造費用標準分配率8元/小時，工時標準1.5小時/件，則固定制造費用成本差異為（）。A.節(jié)約60000元B.節(jié)約72000元C.超支72000元D.超支60000元4、按照所交易金融工具的屬性，可以將金融市場分為（）。A.基礎性金融市場和金融衍生品市場B.資本市場、外匯市場和黃金市場C.發(fā)行市場和流通市場D.貨幣市場和資本市場5、根據(jù)經(jīng)濟訂貨批量的基本模型，下列各因素降低，可能導致經(jīng)濟訂貨批量提高的是（）。A.存貨的總需求B.存貨每次訂貨費用C.存貨單位變動存儲費D.存貨的采購單價6、下列各項中，不屬于經(jīng)營預算的是（）。A.利潤表預算B.生產(chǎn)預算C.管理費用預算D.銷售預算7、如果純利率為5%，通貨膨脹補償率為2%，風險收益率為4%，則必要收益率為（）。A.3%B.6%C.11%D.7%8、甲公司2019年1月1日發(fā)行票面利率為10%的可轉(zhuǎn)換債券，面值1000萬元，規(guī)定每100元面值的可轉(zhuǎn)換券可轉(zhuǎn)換為1元面值的普通股90股。2019年凈利潤6000萬元，2019年發(fā)行在外普通股4000萬股，公司適用的所得稅稅率為25%。甲公司2019年的稀釋每股收益為（）元/股。A.1.52B.1.26C.2.01D.1.249、下列關(guān)于財務分析的局限性的說法中，不正確的是（）。A.財務報表中的數(shù)據(jù)用于預測未來發(fā)展趨勢，只有參考價值，并非絕對合理B.財務報表是嚴格按照會計準則編制的，能準確地反映企業(yè)的客觀實際C.在分析時，分析者往往只注重數(shù)據(jù)的比較，而忽略經(jīng)營環(huán)境的變化，這樣得出的分析結(jié)論是不全面的D.在不同企業(yè)之間用財務指標進行評價時，沒有一個統(tǒng)一標準，不便于不同行業(yè)間的對比10、下列各項中，屬于酌量性固定成本的是（）。A.折舊費B.長期租賃費C.直接材料費D.廣告費11、下列關(guān)于預算和預算管理的說法中，不正確的是（）。A.預算是數(shù)量化的，并具有可執(zhí)行性B.年度預算經(jīng)批準后，原則上不作調(diào)整C.企業(yè)財務部門應當對企業(yè)預算的管理工作負總責D.企業(yè)所屬基層單位是企業(yè)預算的基本單位12、A公司對某投資項目的分析與評價資料如下：該投資項目適用的所得稅稅率為25%，年稅后營業(yè)收入為575萬元，稅后付現(xiàn)成本為450萬元，稅后營業(yè)利潤為80萬元。那么，該項目年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為（）萬元。A.140B.125C.48.75D.18513、己知純粹利率為3%，通貨膨脹補償率為2%，投資某證券要求的風險收益率為6%，則該證券的必要收益率為（）。A.5%B.11%C.7%D.9%14、關(guān)于發(fā)放股票股利，下列說法不正確的是（）。A.不會導致股東權(quán)益總額發(fā)生變化，但會導致股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，會增加普通股股數(shù)，減少未分配利潤B.會引起企業(yè)現(xiàn)金流出C.可以降低公司股票的市場價格，促進公司股票的交易和流通，可以有效地防止公司被惡意控制D.可以傳遞公司未來發(fā)展前景良好的信息，增強投資者的信心15、A企業(yè)是一家2021年成立的新能源企業(yè)，由于其產(chǎn)品的特殊性，2021年凈利潤為負，2021年年末需籌集資金為下一年的生產(chǎn)做準備，根據(jù)優(yōu)序融資理論，下列各項中最優(yōu)籌資方式是（）。A.留存收益B.銀行借款C.發(fā)行債券D.發(fā)行股票16、甲公司是一家上市公司，因擴大經(jīng)營規(guī)模需要資金1000萬元，該公司目前債務比例過高，決定通過發(fā)行股票籌集資金，此行為產(chǎn)生的籌資動機是（）。A.創(chuàng)立性籌資動機B.支付性籌資動機C.擴張性籌資動機D.混合性籌資動機17、與企業(yè)價值最大化財務管理目標相比，股東財富最大化目標的局限性是（）。A.對債權(quán)人的利益重視不夠B.容易導致企業(yè)的短期行為C.沒有考慮風險因素D.沒有考慮貨幣時間價值18、在生產(chǎn)能力有剩余的情況下，下列各項成本中，適合作為增量產(chǎn)品定價基礎的是（）。A.全部成本B.固定成本C.制造成本D.變動成本19、某企業(yè)發(fā)行了期限為5年的長期債券10000萬元，年利率為8%，每年年末付息一次，到期一次還本，債券發(fā)行費率為1.5%，企業(yè)所得稅稅率為25%，該債券的資本成本率為（）。A.6%B.6.09%C.8%D.8.12%20、某公司信用條件為0.8/10，N/30，預計有25%的客戶（按銷售額計算）選擇現(xiàn)金折扣優(yōu)惠。其余客戶在信用期滿時付款，則平均收現(xiàn)期為（）天。A.25B.15C.30D.20二、判斷題（本大題共10個小題，共20分)1、預計利潤表是編制全面預算的終點。（）2、使用債務籌資可以帶來節(jié)稅收益，增加企業(yè)價值，出于財務管理目標的考慮，在資本結(jié)構(gòu)可控的相對安全的范圍內(nèi)，應盡可能采用債務籌資方式籌集資金。（）3、甲和乙在三年前成立A公司，現(xiàn)在計劃采用吸收直接投資的方式吸收丙成為公司股東，由于丙是建筑老板，三人商定，由丙興建新廠房，以此勞務出資，占五分之一的股份。（）4、由于信息不對稱和預期差異，投資者會把股票回購當做公司認為其股票價格被高估的信號。（）5、不考慮其他因素，固定成本每增加1元，邊際貢獻就減少1元。（）6、其他條件不變的情況下，企業(yè)財務風險大，投資者要求的預期報酬率就高，企業(yè)籌資的資本成本相應就大。（）7、不考慮風險的情況下，利用每股收益無差別點進行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時，當預計息稅前利潤低于每股收益無差別點時，采用低財務杠桿籌資方式比采用高財務杠桿籌資方式有利。（）8、金融市場可以劃分為貨幣市場和資本市場，股票市場屬于資本市場。（）9、對可能給企業(yè)帶來災難性損失的項目，企業(yè)應主動采取合資、聯(lián)營和聯(lián)合開發(fā)等措施，以進行風險規(guī)避。（）10、投資項目是否具有財務可行性，完全取決于該項目在整個壽命周期內(nèi)獲得的利潤總額是否超過整個項目投資成本。（）三、解析題（本大題共4個小題，共40分)1、（本題10分）某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品，其總成本習性模型為y＝10000＋3x。假定該企業(yè)2010年度A產(chǎn)品銷售量為10000件，每件售價為5元，按市場預測2011年A產(chǎn)品的銷售數(shù)量將增長10%。

（1）計算2010年該企業(yè)的邊際貢獻總額；

（2）計算2010年該企業(yè)的息稅前利潤；

（3）計算2011年的經(jīng)營杠桿系數(shù)；

（4）計算2011年的息稅前利潤增長率；

（5）假定企業(yè)2010年發(fā)生負債利息5000元，2011年保持不變，計算2011年的總杠桿系數(shù)；

（6）假定該企業(yè)擬將2011年總杠桿系數(shù)控制在3以內(nèi)，則在其他因素不變的情況下，2010年負債利息最多為多少？2、（本題10分）戊化工公司擬進行一項固定資產(chǎn)投資，以擴充生產(chǎn)能力，現(xiàn)有X、Y、Z三個方案備選，相關(guān)資料如下：P189資料一，戊公司現(xiàn)有長期資本10000萬元，其中，普通股股本為5500萬元，長期借款為4000萬元，留存收益為500萬元。長期借款利率為8%。該公司股票的系統(tǒng)風險是整個股票市場風險的2倍。目前整個股票市場平均收益率為8%，無風險收益率為5%。假設該投資項目的風險與公司整體風險一致，且投資項目的籌資結(jié)構(gòu)與公司資本結(jié)構(gòu)相同，新增債務利率不變。資料二：X方案需要投資固定資產(chǎn)500萬元，不需要安裝就可以使用，預計使用壽命為10年，期滿無殘值，采用直線法計提折舊。該項目投產(chǎn)后預計會使公司的存貨和應收賬款共增加20萬元，應付賬款增加5萬元，假設不會增加其他流動資產(chǎn)和流動負債。在項目運營的10年中，預計每年為公司增加稅前利潤80萬元。X方案的現(xiàn)金流量如表1所示：表1X方案現(xiàn)金流量計算表單位：萬元

資料三：Y方案需要投資固定資產(chǎn)300萬元，不需要安裝就可以使用，預計使用壽命為8年，期滿無殘值。預計每年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為50萬元。經(jīng)測算，當折現(xiàn)率為6%時，該方案的凈現(xiàn)值為10.49萬元；當折現(xiàn)率為8%時，該方案的凈現(xiàn)值為－12.67萬元。資料四：Z方案與X方案、Y方案的相關(guān)指標如表2所示：表2備選方案的相關(guān)指標

注：i為該項目的必要報酬率要求：

（1）根據(jù)資料一，利用資本資產(chǎn)定價模型計算戊公司普通股資本成本

（2）根據(jù)資料一和資料五，計算戊公司的加權(quán)平均資本成本

（3）根據(jù)資料二和資料五，確定表1中字母所代表的數(shù)值（不需要列式計算過程）

（4）根據(jù)以上計算的結(jié)果和資料三，完成下列要求：

①計算Y方案的靜態(tài)投資回收期和內(nèi)含報酬率；

②判斷Y方案是否可行，并說明理由。

（5）根據(jù)資料四和資料五，確定表2中字母所代表的數(shù)值（不需要列式計算過程）

（6）判斷戊公司應當選擇哪個投資方案，并說明理由3、（本題10分）某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出四種付款方案：

(1)從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬元，連續(xù)支付10次，共200萬元；

(2)從現(xiàn)在起，每年年末支付22萬元，連續(xù)支付10次，共220萬元；

(3)從第5年開始，每年年末支付25萬元，連續(xù)支付10次，共250萬元；

(4)從第5年開始，每年年初支付23萬元，連續(xù)支付10次，共230萬元；假設該公司的資本成本(即最低報酬率)為10％，你認為該公司應選擇哪個方案?4、（本題10分）戊公司生產(chǎn)和銷售

E.F兩種產(chǎn)品，每年產(chǎn)銷平衡。為了加強產(chǎn)品成本管理，合理確定下年度經(jīng)營計劃和產(chǎn)品銷售價格，該公司專門召開總經(jīng)理辦公會進行討論。相關(guān)資料如下。

資料一：2019年E產(chǎn)品實際產(chǎn)銷量為3680件，生產(chǎn)實際用工為7000小時，實際人工成本為16元／小時。標準成本資料如下表所示。E產(chǎn)品單位標準成本

資料二：F產(chǎn)品年設計生產(chǎn)能力為15000件，2015年計劃生產(chǎn)12000件，預計單位變動成本為200元，計劃期的固定成本總額為720000元。該產(chǎn)品適用的消費稅稅率為5％，成本利潤率為20％。

資料三：戊公司接到F產(chǎn)品的一個額外訂單，意向訂購量為2800件，訂單價格為290元／件，要求2020年內(nèi)完工。

要求：

(1)根據(jù)資料一，計算2019年E產(chǎn)