貨幣金融學(xué) 第4版 課件 第十二章 開放金融體系概覽

第十二章開放金融體系概覽學(xué)習(xí)重點(diǎn)和難點(diǎn)：

外匯概念的基本特征和范疇匯率的標(biāo)價(jià)方法及種類匯率制度的主要種類國(guó)際貨幣體系的內(nèi)涵及演變主要國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的宗旨及特點(diǎn)一、外匯與匯率1.什么是外匯？（Foreign

Exchange）靜態(tài):以外國(guó)貨幣表示的且可用于國(guó)際結(jié)算的信用票據(jù)、支付憑證、有價(jià)證券以及外幣現(xiàn)鈔。動(dòng)態(tài):國(guó)際匯兌，即一國(guó)貨幣通過“匯”和“兌”兩項(xiàng)活動(dòng)，轉(zhuǎn)換成另一國(guó)貨幣，借以清償國(guó)際間債權(quán)債務(wù)的銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)。中國(guó)政府的外匯概念:外匯是指：(1)外國(guó)貨幣，包括鈔票、鑄幣等；(2)外幣有價(jià)證券，包括政府公債、國(guó)庫券、公司債券、股票等；(3)外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證；(4)其他外匯資金。外匯應(yīng)具備的要素（1）國(guó)際性，即必須是以外幣計(jì)價(jià)的金融資產(chǎn)（2）可償性，即外匯的償還必須有可靠的物質(zhì)保證，且能為各國(guó)所普遍承認(rèn)和接受（3）可兌換性（Convertibility），即必須能夠自由兌換為其他國(guó)家的貨幣或金融資產(chǎn)（4）普遍接受性常用自由兌換貨幣名稱及標(biāo)準(zhǔn)代碼貨幣符號(hào)貨幣名稱中文習(xí)慣寫法USDUS

Dollar美元$/US$EUREURO歐元€GPBPound

Sterling英鎊￡JPYYEN日元JP￥CHFSwiss

France瑞士法郎SFCADCanadian

Dollar加拿大元Can$AUDAustralia

Dollar澳大利亞元A$SGDSingapore

Dollar新加坡元S$HKDHong

Kong

Dollar香港元HK$SDRSpecial

Drawing

Right特別提款權(quán)SDRs一、外匯與匯率2.什么是匯率（Exchange

Rate）匯率是用一種貨幣表示的另外一種貨幣的價(jià)格?；蛘哒f是一國(guó)貨幣兌換成另一國(guó)貨幣的比率或比價(jià)；? 外匯行市? 牌價(jià)? 在兩國(guó)國(guó)內(nèi)價(jià)格均保持不變的前提下，當(dāng)一個(gè)國(guó)家的貨幣升值時(shí)，該國(guó)商品在國(guó)外就變得較為昂貴，而外國(guó)商品在該國(guó)則變得較為便宜。反之，當(dāng)一國(guó)貨幣貶值時(shí)，該國(guó)商品在國(guó)外就變得較為便宜，而外國(guó)商品在該國(guó)則變得較為昂貴。匯率的標(biāo)價(jià)方法直接標(biāo)價(jià)法(DirectQuotation

)又稱價(jià)格標(biāo)價(jià)法(Price

Quotation)應(yīng)付標(biāo)價(jià)法(Giving

Quotation)，

（大多數(shù)國(guó)家采用）如:100美元=796.15

--799.35人民幣元間接標(biāo)價(jià)法(Indirect

Quotation)又稱數(shù)量標(biāo)價(jià)法(Quantity

Quotation

)應(yīng)收?qǐng)?bào)價(jià)法(Receiving

Quotation)

（英國(guó)、歐元、美國(guó)（除英鎊以外）采用）如: 1歐元=1.2329-1.2369美元? 美元標(biāo)價(jià)法（在外匯交易中采用）中國(guó)采用直接標(biāo)價(jià)法美元標(biāo)價(jià)法? 第二次世界大戰(zhàn)后，除英鎊和歐元外，其他貨幣的報(bào)價(jià)都以美元為標(biāo)準(zhǔn)來表示各國(guó)貨幣的價(jià)格，這就是美元標(biāo)價(jià)法。? 紐約外匯市場(chǎng)從1978年9月1日開始改用間接標(biāo)價(jià)法（美元標(biāo)價(jià)法），但美元與英鎊之間的匯率仍采用直接標(biāo)價(jià)法。? 美元標(biāo)價(jià)法——指以一定單位的美元為標(biāo)準(zhǔn)來計(jì)算能兌換多少其他貨幣的匯率標(biāo)價(jià)方法。匯率的種類（1）買入價(jià)、賣出價(jià)與中間價(jià)? 買入?yún)R率

(Buying

Rate

or

Bid

Price）

，買入價(jià)：是銀行從同業(yè)或客戶買入外匯時(shí)所使用的匯率? 賣出匯率

(Selling

Rate

orOffer

Price)，賣出價(jià)：

是銀行向同業(yè)或客戶賣出外匯使用的匯率? 中間匯率＝(買入?yún)R率＋賣出匯率)/2? 通常在計(jì)算遠(yuǎn)期升、貼水率和套算匯率中使用各國(guó)政府規(guī)定和公布的官方匯率以及經(jīng)濟(jì)理論著作中或報(bào)道中出現(xiàn)的匯率一般也是中間匯率，不是在外匯買賣業(yè)務(wù)中使用的實(shí)際成本價(jià)?，F(xiàn)鈔匯率

(Bank

Notes

Rate)? 現(xiàn)鈔買入價(jià)<外匯買入價(jià)? 現(xiàn)鈔賣出價(jià)＝外匯賣出價(jià)原因：必須考慮運(yùn)輸、保險(xiǎn)等費(fèi)用? 例如：假定×年×月×日，德國(guó)法蘭克福外匯市場(chǎng)上(

采用間接標(biāo)價(jià)法)，美元的匯率是€1＝$1.2500/1.2520，美元的買入價(jià)=$1.2520/

€美元的賣出價(jià)=$1.2500/

€? 同一天，假設(shè)上海外匯市場(chǎng)上(采用直接標(biāo)價(jià)法)，美元的匯率是＄1＝RMB7.8650/7.8680美元的買入價(jià)=RMB7.8650/＄美元的賣出價(jià)=RMB7.8680/＄匯率的種類（2）按銀行外匯匯兌方式分電匯匯率信匯匯率票匯匯率公司A公司B銀行A銀行B100萬美元付款指令

委 托委托國(guó)際間的電報(bào)費(fèi)用較高；銀行未占有客戶資金，故電匯匯率最高信匯匯率通常低于電匯匯率

信匯匯率主要用于香港和東南亞。匯率的種類（3）基本匯率與套算匯率? 基本匯率---本國(guó)貨幣與關(guān)鍵貨幣的匯率；很多國(guó)家都選擇美元作為關(guān)鍵貨幣– 關(guān)鍵貨幣的選擇原則：?

①是本國(guó)國(guó)際收支中使用最多的貨幣?

②是在該國(guó)外匯儲(chǔ)備中占比重最大的貨幣；?

③具有充分的可兌換性，能夠被其他各個(gè)國(guó)家所普遍承認(rèn)和接受。? 套算匯率---又稱交叉匯率– 是在各國(guó)基本匯率的基礎(chǔ)上換算出來的各種貨幣之間的匯率，或者是根據(jù)世界各主要外匯市場(chǎng)上公布的美元對(duì)各種其它貨幣的匯率換算出來的兩種非美元貨幣之間的匯率匯率的種類（4）即期匯率與遠(yuǎn)期匯率? 即期匯率Spot

Rate，又稱現(xiàn)匯匯率– 是買賣外匯雙方成交后，在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理外匯交割時(shí)所采用的匯率。– 高低取決于即期外匯市場(chǎng)上交易貨幣的供求狀況。遠(yuǎn)期匯率

Forward

Rate

，又稱期匯匯率– 是買賣雙方預(yù)先簽訂合約，約定在未來某一日期按照協(xié)議交割所使用的匯率– 是一種預(yù)約性交易建立在即期匯率的基礎(chǔ)上，反映即期匯率變化的趨勢(shì)– 二者同方向變動(dòng)二、匯率制度安排匯率制度（exchange

rate

regime

or

exchange

rate

system），又稱匯率安排，是指一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)匯率確定的原則與變動(dòng)的基本方式所作的一系列安排或規(guī)定。一種匯率制度應(yīng)該包括以下內(nèi)容：第一，規(guī)定確定匯率的依據(jù)；第二，規(guī)定匯率波動(dòng)的界限；第三，規(guī)定維持匯率應(yīng)采取的措施；第四，規(guī)定匯率應(yīng)如何調(diào)整最主要的匯率制度是固定匯率制與浮動(dòng)匯率制。固定匯率制度即指政府用行政或法律手段確定、公布及維持本國(guó)貨幣與某種參考物（黃金、某國(guó)貨幣、某籃子貨幣）之間的固定比價(jià)的匯率制度?；蛘呤侵竷蓢?guó)貨幣比價(jià)基本固定，或把兩國(guó)貨幣匯率波動(dòng)的界限限定在一定幅度之內(nèi)的匯率制度。? 固定匯率制度經(jīng)歷了兩個(gè)時(shí)期，即金本位時(shí)期和1944年至1973

年的布雷頓森林體系時(shí)期。而貨幣局制度則是固定匯率制的特例。（一）金幣本位制下的固定匯率制度在金幣本位制度下，金幣是用一定數(shù)量和成色的黃金鑄造的，金幣所含有的一定重量和成色的黃金叫做含金量。? 金幣本位制下的固定匯率制是自發(fā)形成的。外匯匯率的波動(dòng)幅度一般不超過黃金輸送點(diǎn)。（二）布雷頓森林體系時(shí)期的固定匯率? 1944年，在美國(guó)的布雷頓森林召開了國(guó)際金融會(huì)議，在會(huì)議上根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的建議，確立了以美元為中心，以固定匯率制為基礎(chǔ)的國(guó)際貨幣體系，強(qiáng)調(diào)美元與黃金掛鉤，其他國(guó)家貨幣與美元掛鉤，從而形成了典型的紙幣流通制度下的固定匯率制。這種制度規(guī)定，1美元含金量為0.888671格令，以及1盎司黃金為35美元的官價(jià)，其他國(guó)家貨幣與美元保持固定比價(jià)，其波動(dòng)幅度維持在貨幣平價(jià)+1%范圍內(nèi)。?? 與金幣本位制下的固定匯率制相比，布雷頓森林體系下的固定匯率制的特點(diǎn)有：? 第一，布雷頓森林體系下的固定匯率制是通過國(guó)際間協(xié)定人為建立起來的；? 第二，布雷頓森林體系下，各國(guó)貨幣的法定金平價(jià)的可以調(diào)整的。浮動(dòng)匯率制1.定義：浮動(dòng)匯率制---是指政府對(duì)本幣與外幣之間的匯率不加以固定，也不規(guī)定上下波動(dòng)的界限，聽任外匯市場(chǎng)根據(jù)外匯的供求情況，自行決定本幣對(duì)外幣的匯率的一種匯率安排。1973年2月以后，西方主要工業(yè)國(guó)家紛紛實(shí)行浮動(dòng)匯率制。2.類型：A.清潔浮動(dòng)與骯臟浮動(dòng)B.單獨(dú)浮動(dòng)與聯(lián)合浮動(dòng)單獨(dú)浮動(dòng)----一國(guó)貨幣不與其他任何國(guó)家貨幣發(fā)生固定聯(lián)系,其匯率根據(jù)外匯市場(chǎng)的供求變化自行調(diào)整。如美國(guó)、英國(guó)、日本、加拿大、澳大利亞、新西蘭、西班牙等發(fā)達(dá)國(guó)家及少數(shù)發(fā)展中國(guó)家。聯(lián)合浮動(dòng)－－是介于固定匯率制度與浮動(dòng)匯率制度之間的一種混合匯率制度。如歐元區(qū)１２國(guó)的前身歐洲貨幣體系。固定匯率制VS浮動(dòng)匯率制固定匯率制的優(yōu)點(diǎn)----匯率穩(wěn)定(1)有利于國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際投資及世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展;(2)匯率可以看作一個(gè)名義錨(nominal

anchor)，促進(jìn)物價(jià)水平和通貨膨脹預(yù)期的穩(wěn)定固定匯率制的弊端----匯率僵化（1）)容易導(dǎo)致本幣幣值高估，削弱本地出口商品競(jìng)爭(zhēng)力，引起難以維系的長(zhǎng)期經(jīng)常項(xiàng)目收支失衡（2）很難執(zhí)行獨(dú)立的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策；（3）僵化的匯率安排可能被認(rèn)為是暗含的匯率擔(dān)保，從而鼓勵(lì)短期資本流入和沒有套期保值的對(duì)外借債，損害本地金融體系的健康。固定匯率制VS浮動(dòng)匯率制浮動(dòng)匯率制的優(yōu)點(diǎn)----匯率靈活（1）有利于發(fā)揮匯率的杠桿作用，可以保證貨幣政策的獨(dú)立性；（2）有利于執(zhí)行獨(dú)立的國(guó)內(nèi)貨幣政策；（3）減少了對(duì)儲(chǔ)備的需要，并使逆差國(guó)避免了外匯儲(chǔ)備的流失。浮動(dòng)匯率制的弊端----匯率波動(dòng)頻繁（1）對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利的影響，給國(guó)際貿(mào)易和投資帶來很大的不確定性，降低了世界范圍內(nèi)資源的配置效率；（2）給外匯投機(jī)提供了土壤和條件，這必然加劇國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩與混亂。三、國(guó)際貨幣體系概述國(guó)際貨幣體系（International

Monetary

System,IMS），也稱國(guó)際貨幣制度，是指是指支配各國(guó)貨幣關(guān)系的規(guī)則以及國(guó)際間進(jìn)行各種交易支付所依據(jù)的一套安排和慣例。構(gòu)成匯率制度的確定：一國(guó)貨幣與其它貨幣之間的匯率如何決定和維持，是采取固定的匯率制度，還是浮動(dòng)匯率制度。國(guó)際貨幣或儲(chǔ)備資產(chǎn)的確定：包括使用什么貨幣作為支付貨幣，一國(guó)政府應(yīng)持有何種為世界各國(guó)所普遍接受的資產(chǎn)作為儲(chǔ)備資產(chǎn)，用以維持國(guó)際支付原則和滿足調(diào)節(jié)國(guó)際收支的需要。國(guó)際支付原則：如一國(guó)的對(duì)外結(jié)算是選擇多邊的還是雙邊的，是自由外匯支付還是協(xié)定記帳支付等。國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制的確定國(guó)際金本位制是以黃金作為國(guó)際本位貨幣的制度，它大約形成于1880年未，結(jié)束于第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)之時(shí)，它是世界上最早出現(xiàn)的國(guó)際貨幣制度?；緝?nèi)容是：黃金作為本位貨幣，可以自由流通（在國(guó)內(nèi)具有無限的清償能力），自由兌換 （國(guó)內(nèi)銀行券可以隨時(shí)向銀行兌換金幣），自由鑄造（任何人都可以用金條、金塊在國(guó)家鑄幣機(jī)構(gòu)換取金幣，也可以將金幣熔化為金條或金塊），自由輸出入國(guó)境等。特點(diǎn)（1）黃金充分國(guó)際貨幣（2）

匯率體系為嚴(yán)格的固定匯率制（3）具有自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支的機(jī)制國(guó)際金本位制的評(píng)價(jià)正因?yàn)閲?guó)際金幣本位制度有以上的特點(diǎn)，使得它是一種比較穩(wěn)定的貨幣制度。這種穩(wěn)定性表現(xiàn)在：①物價(jià)穩(wěn)定。②匯率穩(wěn)定。即匯率的波動(dòng)受黃金輸送點(diǎn)的制約，當(dāng)一國(guó)貨幣對(duì)另一國(guó)貨幣的匯率超過了黃金輸送點(diǎn)時(shí)，就會(huì)引起黃金的自由輸送，從而使匯率穩(wěn)定下來。③利率穩(wěn)定。由于利率與匯率的緊密關(guān)系，當(dāng)物價(jià)和匯率具有穩(wěn)定性時(shí)，利率也就具有了相對(duì)的相定性。④國(guó)際收支穩(wěn)定。這主要是在物價(jià)——現(xiàn)金流機(jī)制的作用下，國(guó)際收支會(huì)自動(dòng)恢復(fù)平衡。國(guó)際金本位制的評(píng)價(jià)國(guó)際金本位體系的缺點(diǎn)逐漸顯露并最終導(dǎo)致其崩潰。①國(guó)際清算與支付完全依賴于黃金的輸出入。而黃金增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)國(guó)際支付手段的需求，因而嚴(yán)重制約了世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。②貨幣數(shù)量的增長(zhǎng)主要依賴于世界黃金產(chǎn)量的增長(zhǎng)。世界黃金產(chǎn)量分布不均衡③金本位制所體現(xiàn)的自由放任原則與資本主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段所要求的政府干預(yù)職能相違背，從而從根本上動(dòng)搖了金本位存在的基礎(chǔ)。金本位的存在已經(jīng)成為各國(guó)管理本國(guó)經(jīng)濟(jì)的障礙。布雷頓森林體系布雷頓森林體系的背景在第二次世界大戰(zhàn)還未結(jié)束的1943年，美英兩國(guó)從本國(guó)的利益出發(fā)，分別提出了各自所設(shè)計(jì)的國(guó)際貨幣制度，即英國(guó)的“凱恩斯計(jì)劃”和美國(guó)的“懷恃計(jì)

劃”，并就這兩個(gè)計(jì)劃進(jìn)行了激烈地爭(zhēng)論。鑒于美國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力優(yōu)于英國(guó)，在1944年7月，有44個(gè)同盟國(guó)家的300多名代表參加的在美國(guó)新布什爾洲布雷頓森林市召開的聯(lián)合國(guó)貨幣金融會(huì)議上通過了以美國(guó)懷特計(jì)劃為主要框架的《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》和《國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定》，總稱為《布雷頓森林協(xié)定》，從而建立起了布雷頓森林貨幣制度。布雷頓森林體系的主要內(nèi)容(1)建立一個(gè)永久性的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，即國(guó)際貨幣基金組織IMF(2)建立以美元為中心的匯率平價(jià)體系（雙掛鉤機(jī)制）即美元與黃金直接掛鉤（官價(jià)：1盎司黃金＝35美元），其他國(guó)家的貨幣與美元掛鉤（各國(guó)貨幣與美國(guó)的匯率波動(dòng)幅度不得超過平價(jià)的±1%）。(3)美元充當(dāng)國(guó)際貨幣和國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)美元實(shí)際上等同于黃金，可以自由兌換為任何一國(guó)的貨幣，充當(dāng)價(jià)值尺度和流通手段，成為最主要的國(guó)際貨幣和國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)(4）多種渠道調(diào)節(jié)國(guó)際收支不平衡其一，依靠IMF的融資，如SDR等其二，依靠匯率變動(dòng)。當(dāng)一國(guó)出現(xiàn)國(guó)際收支根本不平衡時(shí)，經(jīng)IMF同意，該國(guó)貨幣匯率平價(jià)可作調(diào)整。其三，運(yùn)用國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策，調(diào)節(jié)內(nèi)外均衡。布雷頓森林體系布雷頓森林體系評(píng)價(jià)布雷頓森林體系中的貨幣體系的積極作用：（1）由于美元等同于黃金，彌補(bǔ)了國(guó)際清償能力的不足。（2）固定的匯率制，又保證了經(jīng)濟(jì)的相對(duì)穩(wěn)定的發(fā)展。（3）開了國(guó)際貨幣合作的先河。但是，隨著時(shí)間的推移，其與生俱來的缺陷就暴露了。（1）特里芬難題(Triffin

Dilemma)，或特里芬困境是一種主權(quán)貨幣作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的貨幣制度的兩難處境，即信心和清償力之間的矛盾。1960年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·特里芬(Robert

Triffin)在其《黃金與美元危機(jī)——自由兌換的未來》一書中提出的布雷頓森林體系存在著其自身無法克服的內(nèi)在矛盾：“美元與黃金掛鉤，而其他國(guó)家的貨幣與美元掛鉤”產(chǎn)生的矛盾：由于美元取得了國(guó)際核心貨幣的地位，各國(guó)為了發(fā)展國(guó)際貿(mào)易，必須用美元作為結(jié)算與儲(chǔ)備貨幣（清償力問題），這樣就會(huì)導(dǎo)致流出美國(guó)的貨幣在海外不斷沉淀，對(duì)美國(guó)來說就會(huì)發(fā)生長(zhǎng)期貿(mào)易逆差；而美元作為國(guó)際貨幣核心的前提是必須保持美元幣值穩(wěn)定與堅(jiān)挺，這又要求美國(guó)必須是一個(gè)長(zhǎng)期貿(mào)易順差國(guó)（信心問題）。這兩個(gè)要求互相矛盾，因此是一個(gè)悖論?！?/p>

這一內(nèi)在矛盾在國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)界稱為“特里芬難題(Triffin

Dilemma)”正是這個(gè)“難題”決定了布雷頓森林體系的不穩(wěn)定性和垮臺(tái)的必然性。布雷頓森林體系（2）匯率體系的僵化各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的起點(diǎn)不同，發(fā)展程度不同，客觀上要求有不同的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，以應(yīng)付不同的問題，但布雷頓森林體系的固定匯率制則限制了國(guó)別經(jīng)濟(jì)政策的作用。（3）IMF協(xié)調(diào)解決國(guó)際收支不平衡的能力有限由于匯率制度的不合理，各國(guó)國(guó)際收支問題日益嚴(yán)重，大大超過了IMF所能提供的財(cái)力支持。另外，IMF的貸款條件的不合理，使其對(duì)糾正國(guó)際收支不平衡發(fā)揮的作用十分有限。背景：

布雷頓森林體系崩潰以后，國(guó)際金融秩序又復(fù)動(dòng)蕩，國(guó)際社會(huì)及各

方人士也紛紛探析能否建立一種新的國(guó)際金融體系，提出了許多改革主張，如恢復(fù)金本位，恢復(fù)美元本位制，實(shí)行綜合貨幣本位制及設(shè)立最適貨幣區(qū)等，但均未能取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

1976年1月，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)理事會(huì)“國(guó)際貨幣制度臨時(shí)委

員會(huì)”在牙買加首都金斯敦舉行會(huì)議,

達(dá)成了“牙買加協(xié)議”，同年4

月，國(guó)際貨幣基金組織理事會(huì)通過了《IMF協(xié)定第二修正案》，從

而形成了新的國(guó)際貨幣體系——俗稱“牙買加體系”牙買加貨幣體系主要內(nèi)容(1)浮動(dòng)匯率制度合法化牙買加協(xié)議正式確認(rèn)了浮動(dòng)匯率制的合法化，承認(rèn)固定匯率制與浮動(dòng)匯率制并存的局面，成員國(guó)可自由選擇匯率制度。同時(shí)IMF繼續(xù)對(duì)各國(guó)貨幣匯率政策實(shí)行嚴(yán)格監(jiān)督，并協(xié)調(diào)成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策，促進(jìn)金融穩(wěn)定，縮小匯率波動(dòng)范圍。(2)黃金非貨幣化協(xié)議作出了逐步使黃金退出國(guó)際貨幣的決定。并規(guī)定：廢除黃金條款，取消黃金官價(jià)，成員國(guó)中央銀行可按市價(jià)自由進(jìn)行黃金交易；取消成員國(guó)相互之間以及成員國(guó)與IMF之間須用黃金清算債權(quán)債務(wù)的規(guī)定，IMF

逐步處理其持有的黃金。牙買加貨幣體系(3)增強(qiáng)特別提款權(quán)（SDR）的作用。

主要是提高特別提款權(quán)的國(guó)際儲(chǔ)備