2019-2020年銀行從業(yè)資格考試個(gè)人理財(cái)考點(diǎn)難點(diǎn)總結(jié)筆記

2019-2020年銀行從業(yè)資格考試

個(gè)人理財(cái)考點(diǎn)難點(diǎn)總結(jié)筆記

第1章銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)概述

1.1銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的概念和分類

個(gè)人理財(cái)是指客戶根據(jù)自身生涯規(guī)劃、財(cái)務(wù)狀況和風(fēng)險(xiǎn)屬性，制

定理財(cái)目標(biāo)和理財(cái)規(guī)劃，執(zhí)行理財(cái)規(guī)劃，實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)的過程。

個(gè)人理財(cái)過程大致可分為五個(gè)步驟。

步驟一：評(píng)估理財(cái)環(huán)境和個(gè)人條件

步驟二:制定個(gè)人理財(cái)目標(biāo)

步驟三:制訂個(gè)人理財(cái)規(guī)劃

步驟四才丸行個(gè)人理財(cái)規(guī)劃

步驟五:監(jiān)控執(zhí)行進(jìn)度和再評(píng)估

個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)是建立在委托代理關(guān)系基礎(chǔ)之上的銀行業(yè)務(wù)，

商業(yè)銀行不得從事證券和信托業(yè)務(wù)。

1.1.3銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)分類

理財(cái)顧問服務(wù)是指商業(yè)銀行向客戶提供財(cái)務(wù)分析與規(guī)劃、投資建

議、個(gè)人投資產(chǎn)品推介（資產(chǎn)管理）等專業(yè)化服務(wù)。

綜合理財(cái)服務(wù)是指商業(yè)銀行在向客戶提供理財(cái)顧問服務(wù)的基礎(chǔ)

上，接受客戶的委托和授權(quán)，按照與客戶事先約定的投資計(jì)劃和方式

進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)活功。

綜合理財(cái)服務(wù)可進(jìn)一步劃分為理財(cái)計(jì)劃和私人銀行業(yè)務(wù)兩類。

理財(cái)業(yè)務(wù)是面向所有客戶提供的基礎(chǔ)性服務(wù)，而財(cái)富管理業(yè)務(wù)是

面向中高端客戶提供的服務(wù)，而私人銀行業(yè)務(wù)則是僅面向高端客戶

提供的服務(wù)。

私人銀行業(yè)務(wù)具有以下幾個(gè)特征：L準(zhǔn)入門檻高.2綜合化服

務(wù).3.重視客戶關(guān)系。

1.2銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展和現(xiàn)狀

個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)萌芽時(shí)期：20世紀(jì)30年代到60年代。

個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)形成與發(fā)展時(shí)期：20世紀(jì)60年代到80年代。

個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)成熟時(shí)期：20世紀(jì)90年代。

13銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的影響因素

13」宏觀影響因素

1.政治、法律與政策環(huán)境，2.經(jīng)濟(jì)環(huán)境，3.社會(huì)環(huán)境4.技術(shù)

環(huán)境

1.3.2微觀影響因素

1.金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度，2.金融市場(chǎng)開放程度，3.金融市場(chǎng)價(jià)格

機(jī)制

13.3其他影響因素

第2章銀行個(gè)人理財(cái)理論與實(shí)務(wù)基礎(chǔ)

2.1.1生命周期理論

生命周期理論是由F.奠迪利安尼與R.布倫博格、A.安多共同創(chuàng)建

的。其中，F(xiàn).莫迪利安尼作出了尤為突出的貢獻(xiàn)，并因此獲得諾貝爾

經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。

家庭的生命周期是指家庭形成期（建立家庭生養(yǎng)子女）、家庭成

長(zhǎng)期（子女長(zhǎng)大就學(xué)）、家庭成熟期（子女獨(dú)立和事業(yè)發(fā)展到巔峰）

和家庭衰老期（退休到終老而使家庭消滅）的整個(gè)過程。

表2-2家庭生命周期各階段的理財(cái)重點(diǎn)

家庭形成期家庭成長(zhǎng)期家庭成熟期家庭衰老期

夫妻年齡25?35歲30?55歲50~60歲60歲以后

以「女教育年以養(yǎng)老險(xiǎn)或遞投保長(zhǎng)期看護(hù)

保險(xiǎn)安排提高壽險(xiǎn)保額金儲(chǔ)備高等教延年金儲(chǔ)備退險(xiǎn)或?qū)B(yǎng)老險(xiǎn)

育學(xué)費(fèi)休金轉(zhuǎn)即期年金

股票70。。、債券股票50%、債券股票20。。、債券股票20%、債券

10%,貨幣10%40%、貨幣10%60。。、貨幣20%60%、貨幣20%

預(yù)期收益較

核心資產(chǎn)配置預(yù)期收益高，風(fēng)險(xiǎn)較低、收風(fēng)險(xiǎn)低、收益

高，風(fēng)險(xiǎn)適度

風(fēng)險(xiǎn)適度的以益穩(wěn)定的以后穩(wěn)定的以后理

的以后理財(cái)產(chǎn)

后理財(cái)產(chǎn)品理財(cái)產(chǎn)品財(cái)產(chǎn)品

品

信用卡、小額房屋貸款、汽無貸款或者反

信貸運(yùn)用還清貸款

信貸車貸款按揭

生命周期理論和個(gè)人理財(cái)規(guī)劃

比照家庭生命周期，可以按年齡層把個(gè)人生命周期分為6個(gè)階段。各個(gè)階段的特點(diǎn)和理

財(cái)活動(dòng)如下去所示。表中的分析建議僅供參考。

期間探索期建立期穩(wěn)定期維持期高原期退休期

60歲以

對(duì)應(yīng)年齡15―24歲25-34歲35-44歲45~54歲55~60歲

后

以父母家擇偶結(jié)

女上小「女進(jìn)入高以夫妻兩

家庭形態(tài)庭為生活婚、有學(xué)f子女獨(dú)立

學(xué)、中學(xué)等教育階段人為主

重心前「女

求學(xué)深享受生活

以后貸償還房貸、收入增加、負(fù)擔(dān)減輕、

理財(cái)活動(dòng)造、提規(guī)劃、遺

款、購房籌教育金等退休金準(zhǔn)備退休

收入產(chǎn)

活期、定活期存自用房產(chǎn)投

多元投資組降低投資組固定收益

投資工具期存款、款、股票,資、股票、

合合風(fēng)險(xiǎn)投資為主

基金定投基金定投基金

長(zhǎng)期看護(hù)

意外險(xiǎn)、壽險(xiǎn)、儲(chǔ)養(yǎng)老險(xiǎn)、定養(yǎng)老險(xiǎn)、投領(lǐng)退休年

保險(xiǎn)計(jì)劃險(xiǎn)、退休年

壽險(xiǎn)蓄險(xiǎn)期壽險(xiǎn)資型保險(xiǎn)金至終老

金

2.1.2貨幣的時(shí)間價(jià)值（計(jì)算題）

2.1.3投資理論

假如張先生在去年的今天以每股25元的價(jià)格購買了100股中

國移動(dòng)股票，過去一年中得到每股0.20元的紅利，年底時(shí)股票價(jià)格

為每股30元，求持有期收益及持有期收益率。

期初投資額為25x100=2500（元）

年底股票價(jià)格為30x100=3000（元）

現(xiàn)金紅利為0.20x100=金（元）

則持有期收益為20+（3000-2500）=520（元）

持有期收益率為520/2500=20.8%

③變異系數(shù)。變異系數(shù)（CV）描述的是獲得單位的預(yù)期收益須

承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。變異系數(shù)越小，投資項(xiàng)目越優(yōu)。

變異系數(shù)CV=標(biāo)準(zhǔn)差能期收益率

（4）必要收益率

必要收益率是指投資某投資對(duì)象所要求的最低的回報(bào)率，也稱必

要回報(bào)率。

真實(shí)收益率（貨幣的純時(shí)間價(jià)值）、通貨膨脹率和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償三部分構(gòu)

成了投資者的必要收益率，它是進(jìn)行一項(xiàng)投資可能接受的最低收益率。

（5）系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也稱宏觀風(fēng)險(xiǎn)，具體包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率

風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也稱微觀風(fēng)險(xiǎn)，具體

包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、偶然事件風(fēng)險(xiǎn)等。

2.資產(chǎn)組合理論

現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈里?馬柯維茨提出的。1952

年，哈里?馬柯維茨在《投資組合選擇》一文中，第一次提出了現(xiàn)代

投資組合理論(也稱均值一-一方差模型)。

(1)資產(chǎn)組合理論原理：?jiǎn)挝伙L(fēng)險(xiǎn)水平上的收益最高，或單位收益

的水平上風(fēng)險(xiǎn)最小。

(2)最優(yōu)資產(chǎn)組合，投資者在選擇資產(chǎn)組合過程中遵循兩條基本原則：

一是在既定風(fēng)險(xiǎn)水平下，預(yù)期收益率最高的投資組合；二是在既定

預(yù)期收益率條件下，風(fēng)險(xiǎn)水平最低的投資組合。①投資者的個(gè)人偏

好。②無差異曲線。

2.1.4資產(chǎn)配置原理

3.常見的資產(chǎn)配置組合模型

(1)金字塔形：低收益資產(chǎn)占50%左右，中風(fēng)險(xiǎn)、中收益資產(chǎn)占

30%左右，高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比例最低，安全性、穩(wěn)定性最佳。

(2)啞鈴形:低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的與高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的資產(chǎn)比例相當(dāng)，

占主導(dǎo)地位，而中風(fēng)險(xiǎn)、中收益的資產(chǎn)占比最低，這種結(jié)構(gòu)兩端大，

中間弱，比較平衡，可以充分享受黃金投資周期的收益。

(3)紡錘形：中風(fēng)險(xiǎn)、中收益的資產(chǎn)占主體地位，而高風(fēng)險(xiǎn)與低

風(fēng)險(xiǎn)的資

產(chǎn)兩端占比較低，這種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的安全性很高，很適合成熟市場(chǎng)。

(4)梭鏢形：幾乎所有的資產(chǎn)全部放在了高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資市

場(chǎng)與工具上，屬于賭徒型的資產(chǎn)配置。這種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性差，風(fēng)

險(xiǎn)度高，但是投資力度強(qiáng)，沖擊力大。

2.1.5投資策略與投資組合的選擇

1.市場(chǎng)有效性與投資策略的選擇

（1）隨機(jī)漫步與市場(chǎng)有效性

隨機(jī)漫步也稱隨機(jī)游走，是指股票價(jià)格的變動(dòng)是隨機(jī)、不可預(yù)測(cè)

的。

（2）市場(chǎng)有效的三個(gè)層次

①弱型有效市場(chǎng)（歷史信息）。

該假定認(rèn)為市場(chǎng)的價(jià)格趨勢(shì)分析是徒勞的，過去的股價(jià)資料是公

開的且?guī)缀鹾敛毁M(fèi)力就可以得到。

②半強(qiáng)型有效市場(chǎng)（公開信息）。證券價(jià)格充分反映了所有公開

信息，基本面分析不能為投資者帶來超額利潤(rùn)。

③強(qiáng)型有效市場(chǎng)（內(nèi)幕信息）。證券價(jià)格充分反映了所有信息,

包括公開信息和內(nèi)幕信息，任何與股票價(jià)值相關(guān)的信息，實(shí)際上都已

經(jīng)充分體現(xiàn)在價(jià)格之中。

上述三者之間的關(guān)系是：強(qiáng)型有效市場(chǎng)包含半強(qiáng)型有效市場(chǎng)，半

強(qiáng)型有效市場(chǎng)包含弱型有效市場(chǎng)。

一般來說，如果相信市場(chǎng)無效，投資者將采取主動(dòng)投資策略；如

果相信市場(chǎng)有效，投資者將采取被動(dòng)投資策略。

市場(chǎng)有效性假定意味著只要市場(chǎng)達(dá)到弱有效，技術(shù)分析將毫無可

取之處。

市場(chǎng)有效性假定認(rèn)為，如果市場(chǎng)是次強(qiáng)有效，股價(jià)已反映了所有

的公開信息，那么基本面分析將是徒勞的。

3.理財(cái)工具和投資組合的選擇

①銀行理財(cái)產(chǎn)品。②銀行代理理財(cái)產(chǎn)品。③其他理財(cái)工具。

2.2銀行理財(cái)業(yè)務(wù)實(shí)務(wù)基礎(chǔ)

保證收益理財(cái)計(jì)劃的起點(diǎn)金額，人民幣應(yīng)在5萬元以上，外幣應(yīng)

在5000美元（或等值外幣）以上。

僅適合有投資經(jīng)驗(yàn)客戶的理財(cái)產(chǎn)品的起點(diǎn)金額不得低于10萬

元人民幣（或等值外幣），不得向無投資經(jīng)驗(yàn)客戶銷售。

2.2.2客戶理財(cái)價(jià)值觀

根據(jù)對(duì)義務(wù)性支出和選擇性支出的不同態(tài)度，可以劃分為后享受

型、先享受型、購房型和以子女為中心型四種比較典型的理財(cái)價(jià)值觀。

表2-5不同理財(cái)價(jià)值觀的理財(cái)特點(diǎn)及投資建議

后享受型先享受型購房型以子女為中心型

習(xí)慣于將大部分析選當(dāng)前投入子女教育經(jīng)

擇性支出都存起來，儲(chǔ)把選擇性支出大部分義務(wù)性支出以房貸為費(fèi)的比重偏高，其首

特征蓄投資的最重要目標(biāo)用在當(dāng)前消費(fèi)匕提主，或?qū)⑦x擇性支出要儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)也是籌集

就是期待退休后享受開當(dāng)前的生活水平都儲(chǔ)蓄起來準(zhǔn)備購房未來子女的高等教育

更高品質(zhì)的生活水平經(jīng)費(fèi)

「女教育支出占一生

購房本息支出占收入

總收入的10%以上，

的25%以上，犧牲目

理財(cái)特點(diǎn)儲(chǔ)蓄率高儲(chǔ)蓄率低犧牲自己用前門」

前與未來的享受換得

消費(fèi)，將大部分資

擁有自己的房子

產(chǎn)留給孑女

理財(cái)目標(biāo)退休規(guī)劃目前消費(fèi)購房規(guī)劃教育金規(guī)劃

付出的代在年輕時(shí)過于苛待自這種心態(tài)使他們?cè)诠ぴ诠ぷ髌诘氖杖肟鄢赡馨烟噘Y源投入

價(jià)己，想留到退休后消作期儲(chǔ)蓄率偏低，賺房貸支出后，既不能到了女身上，在資源

費(fèi),但是屆時(shí)可能沒有多少花多少，一旦退維掙較好的生活水有限的情況F會(huì)妨礙

精力享受，反而會(huì)引起休，其累積的凈資產(chǎn)平，也沒有多少余錢到自己退休目標(biāo)所需

遺產(chǎn)問題大多不夠老年生活所可以儲(chǔ)蓄起來準(zhǔn)備退的財(cái)源

需，必須大幅降低生休，因此會(huì)影響退休

活水平或靠社會(huì)救濟(jì)生活的質(zhì)量

維持生活

投資：收益較為穩(wěn)定的投資：穩(wěn)定型基金或

投資：中短期表現(xiàn)穩(wěn)

基金或股票,如平衡型股票，如單一指數(shù)型投資：中長(zhǎng)期比較看

定基金

投資建議基金投資組合房金好的基金

保險(xiǎn)：短期儲(chǔ)蓄險(xiǎn)或

保險(xiǎn)：購買養(yǎng)老保險(xiǎn)或保險(xiǎn)：基本需求養(yǎng)老■二:「女教仃儂金

房貸壽險(xiǎn)

投資型保單險(xiǎn)

(3)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好的客戶分級(jí)

①進(jìn)取型。②成長(zhǎng)型。③平衡型。④穩(wěn)健理。⑤保守型。

第3章金融市場(chǎng)和其他投資市場(chǎng)

3.2金融市場(chǎng)的功能和分類

3.2.1金融市場(chǎng)功能

1.微觀經(jīng)濟(jì)功能

⑴集聚功能；(2)財(cái)富功能；(3)避險(xiǎn)功能;(4)交易功能。

2.宏觀經(jīng)濟(jì)功能

(1)資源配置功能；(2)調(diào)節(jié)功能；(3)反映功能。

3.發(fā)行市場(chǎng)：一級(jí)市場(chǎng)。流通市場(chǎng)：二級(jí)市場(chǎng)，它是進(jìn)行股票、債券

和其他有價(jià)證券買賣的市場(chǎng)。第三市場(chǎng)是指證券在交易所上市，在場(chǎng)

外市場(chǎng)通過交易所會(huì)員的經(jīng)紀(jì)人公司進(jìn)行交易的市場(chǎng)。第四市場(chǎng)是大

宗交易者利用電腦網(wǎng)絡(luò)直接進(jìn)行交易的市場(chǎng)，中間沒有經(jīng)紀(jì)人的介入。

按照交易標(biāo)的物的不同，金融市場(chǎng)劃分為貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、

金融衍生品市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)和黃金及其他投資品市場(chǎng)。

金融衍生品市場(chǎng)可以劃分為期貨市場(chǎng)、期權(quán)市場(chǎng)、遠(yuǎn)期協(xié)議市場(chǎng)

和互換市場(chǎng)。

3.4貨幣市場(chǎng)

貨幣市場(chǎng)工具包括政府發(fā)行的短期政府債券、商業(yè)票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓

的大額定期存單以及貨幣市場(chǎng)共同基金等。（準(zhǔn)貨幣）

2.貨幣市場(chǎng)的特征

（1）低風(fēng)險(xiǎn)、低收益。（2）期限短、流動(dòng)性高。（3）交易量

大。

3.4.2貨幣市場(chǎng)的組成

1.同業(yè)拆借市場(chǎng)的形成機(jī)制分為兩種:一種是由拆借雙方當(dāng)事人協(xié)定,

利率彈性較大；另一種是借助中介人經(jīng)紀(jì)商，利率彈性較小。

在國際貨幣市場(chǎng)上，最典型的、最有代表性的同業(yè)拆借利率是倫

敦銀行同

業(yè)拆借利率（LIBOR）,它是浮動(dòng)利率融資工具的發(fā)行依據(jù)和參照。

2.商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)：商業(yè)票據(jù)是大公司為了籌措資金，以貼現(xiàn)的方式

出售給投資者的一種短期無擔(dān)保信用憑證。它具有期限短、成本低、

方式靈活、利率敏感、信用度高等特點(diǎn)。

商業(yè)票據(jù)的市場(chǎng)主體包括發(fā)行者、投資者和銷售商。

3.銀行承兌匯票市場(chǎng)

銀行對(duì)未到期的商業(yè)匯票予以承兌，以自己的信用為擔(dān)保，成為

票據(jù)的第一債務(wù)人，出票人只負(fù)第二責(zé)任。

銀行承兌匯票特點(diǎn)：（1）安全性高、信用度好。（2）靈活性好。

4.回購市場(chǎng)：通過回購協(xié)議進(jìn)行短期貨幣資金借貸所形成的市場(chǎng)。

從本質(zhì)上說，回購協(xié)議是一種以證券為抵押品的抵押貸款。

5.短期政府債券市場(chǎng)（國庫券市場(chǎng)）：短期政府債券具有違約風(fēng)險(xiǎn)

小、流動(dòng)性強(qiáng)、交易成本低和收入免稅的特點(diǎn)。

6.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)：①不記名；②金額較大；③利率既有

固定的，也有浮動(dòng)的，一般比同期限的定期存款的利率高；④不

能提前支取，但是可以在二級(jí)市場(chǎng)上流通轉(zhuǎn)讓。

3.5資本市場(chǎng)

1.股票市場(chǎng)概述；所有權(quán)憑證，是一種能夠給持有者帶來收益的有價(jià)

證券，其實(shí)質(zhì)是公司的產(chǎn)權(quán)證明書。股票是-種權(quán)益性工具，因此?股

票市場(chǎng)又被稱為權(quán)益市場(chǎng)。

2.股票市場(chǎng)交易機(jī)制

證券交易遵循時(shí)間優(yōu)先和價(jià)格優(yōu)先的原則。

3.5.2債券市場(chǎng)

（2）債券的特征：①償還性②流動(dòng)性③安全性④收益性

（4）債券市場(chǎng)的功能：

第一，債券市場(chǎng)是債券流通和變現(xiàn)的場(chǎng)所。

第二，債券市場(chǎng)是聚集資金的重要場(chǎng)所。

第三，債券市場(chǎng)能夠反映企業(yè)經(jīng)營實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況。

第四，債券市場(chǎng)是中央銀行對(duì)金融進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要場(chǎng)所。

三類公司可發(fā)行公司債：股份有限公司、有限責(zé)任公司和國有獨(dú)

資企業(yè)或國有控股企業(yè)。

債券價(jià)格與到期收益率成反比，債券的市場(chǎng)交易價(jià)格同市場(chǎng)利率

成反比。

3.6金融衍生品市場(chǎng)

1、按照基礎(chǔ)工具的種類劃分，金融衍生品可以分為股權(quán)衍生品、貨

幣衍生品和利率衍生品。

按照交易方式劃分，金融衍生品可以分為遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互

換。

2.金融衍生品的特性（1）可復(fù)制性。（2）杠桿特征。

3.金融衍生品市場(chǎng)功能（1）轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)（2）價(jià)格發(fā)現(xiàn)（3）提高交易

效率（4）優(yōu)化資源配置。

3.6.2金融衍生品

包括金融遠(yuǎn)期市場(chǎng)、金融期貨市場(chǎng)、金融期權(quán)市場(chǎng)和金融互換市

場(chǎng)。

I.金融遠(yuǎn)期合約：金融遠(yuǎn)期合約的優(yōu)點(diǎn)是規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。金融遠(yuǎn)期合

約的缺點(diǎn)表現(xiàn)在:①非標(biāo)準(zhǔn)化合約。②柜臺(tái)交易。③沒有履約保證。

2.金融期貨

（1）期貨合約的特征：①標(biāo)準(zhǔn)化合約。②履約大部分通過對(duì)沖方

式。③合約的履行由期貨交易所或結(jié)算公司提供擔(dān)保。④合約的價(jià)

格有最小變動(dòng)單位和浮動(dòng)限額。

（2）期貨交易的主要制度:①保證金制度。②每日結(jié)算制度。③持

倉限額制度。④大戶報(bào)告制度。⑤強(qiáng)行平倉制度。

3.金融期權(quán)

4.金融互換：互換是兩個(gè)或兩個(gè)以上當(dāng)事人，按照商定條件，在約

定的時(shí)間內(nèi).相互交換等值現(xiàn)金流的合約。

3.7外匯市場(chǎng)

空間統(tǒng)一性和時(shí)間連續(xù)性是外匯市場(chǎng)的特點(diǎn)。倫敦是世界最大的

外匯交易中心，東京是亞洲地區(qū)最大的外匯交易中心，紐約則是北美

洲最活躍的外匯市場(chǎng)。

3.外匯市場(chǎng)的功能

(1)充當(dāng)國際金融活動(dòng)的樞紐。

(2)形成外匯價(jià)格體系。

(3)調(diào)劑外匯余缺.調(diào)節(jié)外匯供求。

(4)實(shí)現(xiàn)不同地區(qū)間的支付結(jié)算。

(5)運(yùn)用操作技術(shù)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。

有形市場(chǎng)主要集中在歐洲，多為歐洲大陸各國所采用，故又稱為

大陸式市場(chǎng)。目前中國外匯市場(chǎng)尚屬于有形市場(chǎng)。

無形市場(chǎng)，由1929年以前倫敦銀行界的一項(xiàng)"君子協(xié)定"沿襲

而來，故國際上稱其為"英國方式"。這類市場(chǎng)主要有倫敦、紐約、

東京和蘇黎世等。

批發(fā)外匯市場(chǎng)是指銀行之間進(jìn)行外匯交易的行為和場(chǎng)所，也稱為

狹義的外匯市場(chǎng)，零售外匯市場(chǎng)是指企業(yè)和個(gè)人為了自身需要而進(jìn)行

外匯交易的場(chǎng)所。

5.即期外匯市場(chǎng)和遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)

即期外匯市場(chǎng)又叫現(xiàn)匯交易市場(chǎng)，是外匯市場(chǎng)上最經(jīng)濟(jì)、最普通

的形式。遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)是指遠(yuǎn)期外匯交易的場(chǎng)所,又叫期匯交易市場(chǎng)。

它的期限最常見的是90天。遠(yuǎn)期外匯交易的主要功能是發(fā)現(xiàn)匯價(jià)，

防范化解匯率風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)兼有外匯投機(jī)的功能，是外匯投機(jī)的主要手

段之一O

交易類產(chǎn)品對(duì)客戶的要求比較高，不僅需要客戶掌握外匯市場(chǎng)相

關(guān)知識(shí)，還需要一定的交易技巧，此類理財(cái)產(chǎn)品以外匯實(shí)盤交易為主;

另一種非交易類外匯理財(cái)產(chǎn)品一般是由商業(yè)銀行發(fā)行的外幣理財(cái)產(chǎn)

品，這些理財(cái)產(chǎn)品即具有一定的投資期限，到期后還本付息或者定期

支付一定的投資收益。

3.8保險(xiǎn)市場(chǎng)

2.保險(xiǎn)的相關(guān)要素：

（1）保險(xiǎn)合同。（2）投保人。（3）保險(xiǎn)人。（4）保險(xiǎn)費(fèi)。（5）

保險(xiǎn)標(biāo)的。（6）被保險(xiǎn)人。（7）受益人。（8）保險(xiǎn)金額。

3.保險(xiǎn)產(chǎn)品的功能：

（1）轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，分?jǐn)倱p失。（2）補(bǔ)償損失。（3）融通資金。

3.8.2保險(xiǎn)市場(chǎng)的主要產(chǎn)品

（1）人身保險(xiǎn)是以人的身體和壽命作為保險(xiǎn)標(biāo)的一種保險(xiǎn)。

（2）財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)是指以財(cái)產(chǎn)及其有關(guān)利益為保險(xiǎn)標(biāo)的，保險(xiǎn)人對(duì)保險(xiǎn)

事故導(dǎo)致的財(cái)產(chǎn)損失給予補(bǔ)償?shù)囊环N保險(xiǎn)。保險(xiǎn)標(biāo)的及相關(guān)利益必須

可用貨幣衡量，保險(xiǎn)標(biāo)的必須是有形財(cái)產(chǎn)或經(jīng)濟(jì)性利益。

（3）投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品同時(shí)具有保障功能和投資功能，能夠滿足個(gè)人

和家庭的風(fēng)險(xiǎn)保障與投資需要。

投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品的最大特點(diǎn)就是將保險(xiǎn)的基本保障功能和資金

增值的功能綜合起來。

3.9黃金及其他投資市場(chǎng)

1.黃金及其特性

金條含金量的多少被稱為成色，通常用百分或者千分含量表示。

例如，上海黃金交易所規(guī)定參加交易的金條成色有4種規(guī)格：〉

99.99%>99.95%>99.9%>99.5%0

3.黃金價(jià)格影響因素

（1）供求關(guān)系及均衡價(jià)格（2）通貨膨脹（3）利率（與黃金價(jià)

格成反比）（4）匯率：通常情況下美元是黃金的主要標(biāo)價(jià)貨幣，如

果美元匯率相對(duì)于其他貨幣貶值,則只有黃金的美元價(jià)格上升才能使

黃金市場(chǎng)重新回到均衡。

黃金市場(chǎng)是24小時(shí)交易的市場(chǎng)，因此隨時(shí)可以變鈔票。支持黃

金價(jià)格上漲一個(gè)很重要的因素在于黃金的稀有性。

對(duì)普通投資者而言，實(shí)物黃金和紙黃金是較為理想的黃金投資渠

道，賬戶黃金投資更適合具備專業(yè)知識(shí)的投資者。黃金期貨不太適合

普通投資者。

3.9.2房地產(chǎn)市場(chǎng)

1.房地產(chǎn)及其特性：固定性、有限性、差異性和保值增值性。

2.房地產(chǎn)的投資方式包括房地產(chǎn)購買、房地產(chǎn)租賃和房地產(chǎn)信托。

3.房地產(chǎn)投資的特點(diǎn)（1）價(jià)值升值效應(yīng)。（2）財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。（3）

變現(xiàn)性相對(duì)較差。（4）政策風(fēng)險(xiǎn)。

4.房地產(chǎn)價(jià)格的構(gòu)成及影響因素

房地產(chǎn)價(jià)格構(gòu)成的基本要素有土地價(jià)格或使用費(fèi)、房屋建筑成本、稅

金和利潤(rùn)等。

3.9.3收藏品市場(chǎng)

1.藝術(shù)品：藝術(shù)品投資具有較大的風(fēng)險(xiǎn)，主要體現(xiàn)在流通性差、保管

難、價(jià)格波動(dòng)較大。

2.古玩⑴交易成本高、流動(dòng)性低；（2）投資古玩要有鑒別能力；（3）

價(jià)

值一般較高，投資者要具有相當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)實(shí)力。

3.紀(jì)念幣和郵票：郵票投資的盈利性大于其風(fēng)險(xiǎn)性，且其風(fēng)險(xiǎn)低于

股票等證券產(chǎn)品。

4.收藏品市場(chǎng)在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用：（1）風(fēng)險(xiǎn)較小。（2）回報(bào)收

益率高。藝術(shù)品的不可再生性，決定了藝術(shù)品投資屬于低風(fēng)險(xiǎn)、高收

益的特殊投資理財(cái)類別。

補(bǔ)充考點(diǎn)：

1、利率上升，人民幣升值，應(yīng)減少外匯配置、增加存款等固

定收益類產(chǎn)品。

2、嚴(yán)重的通貨膨脹會(huì)引起股票、債券等理財(cái)產(chǎn)品價(jià)格下跌。

3、貿(mào)易順差導(dǎo)致本幣升值，應(yīng)增加儲(chǔ)蓄配置。

4、央行提高再貼現(xiàn)率，市場(chǎng)貼現(xiàn)利率會(huì)上升。

5、預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率放緩時(shí)，應(yīng)減少長(zhǎng)期債券投資比重。

6、家庭的形成期可承受的投資風(fēng)險(xiǎn)最高。

7、房產(chǎn)、黃金、基金屬于風(fēng)險(xiǎn)適中、收益適中的產(chǎn)品。

8、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不能通過投資組合來分散。

9、以子女為中心型的客戶比較適合中長(zhǎng)期表現(xiàn)穩(wěn)定的基金。

10、20世紀(jì)60年代，尤金?法墨提出了有效市場(chǎng)假說；

11、1952年，哈里?馬克維茨發(fā)表了《證券組合選擇》標(biāo)志著

現(xiàn)代證券組合理論的開端。

12、威廉?夏普、特雷諾和詹森三人分別于1964年、1965年和

1966年提出了著名的資本資產(chǎn)定價(jià)理論（CAPM）,1976年，

理查德?羅爾提出套利定價(jià)理論（APT）。

13、在弱式有效市場(chǎng)中，要想取得超額回報(bào)，必須尋求歷史價(jià)

格信息以外的信息。

14、以資本升值為目的的投資者通常會(huì)選擇增長(zhǎng)型投資組合，

投資于此類證券組合的投資者愿意通過延遲獲得基本收益來

求得未來收益增長(zhǎng)。

15、在強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)中，任^人都不可能通過對(duì)公開內(nèi)幕信息

或內(nèi)幕信息的分析來獲取超額收益。

16、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括信用風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。

17、超額存款準(zhǔn)備金率一般不用來表示資金的時(shí)間價(jià)值。

18、常見的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法有:定性和定量方法、客戶投資目標(biāo)、

對(duì)投資產(chǎn)品的偏好、概率和收益的權(quán)衡。

19、追求市場(chǎng)平均收益水平的投資者會(huì)采取被動(dòng)管理的方法，

選擇市場(chǎng)指數(shù)基金和指數(shù)化型證券組合。

20、資本資產(chǎn)定價(jià)模型是一個(gè)估計(jì)模型，主要用于資產(chǎn)估值、

資金成本預(yù)算以及資源配置等。

21、證券的期望收益率由無風(fēng)險(xiǎn)利率和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)組成。

22、轉(zhuǎn)移系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的主要方法：將風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行對(duì)沖和購買損

失保險(xiǎn)。

23、市場(chǎng)達(dá)到有效的重要前提有兩個(gè)：其一，投資者必須對(duì)信

息進(jìn)行加工、分析，正確判斷證券價(jià)格變動(dòng)能力；其二，所有

影響證券價(jià)格的信息都是自由流動(dòng)的。

24、在強(qiáng)有效市場(chǎng)中，證券組合的投資者通常采取被動(dòng)投資策

略。

25、信用級(jí)別低的債券，投資者要求的收益率就越高，債券的

內(nèi)在價(jià)值也就越低，反之亦然。

26、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的發(fā)行人一般是商業(yè)銀行。

27、LIBOR是浮動(dòng)利率融資工具的發(fā)行依據(jù)和參照。

28、債券折價(jià)發(fā)行，實(shí)際到期收益率高于票面利率。

29、國債和企業(yè)債屬于債權(quán)工具，股票屬于權(quán)益工具，都屬于

直接融資工具。銀行貸款屬于間接融資工具。

30、金融遠(yuǎn)期合約的優(yōu)點(diǎn)是規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。缺點(diǎn)是沒有標(biāo)準(zhǔn)化

合約、柜臺(tái)交易、沒有履約保證。

31、在期貨交易中，保證金比率為5%-10%。

32、在外匯市場(chǎng)上，商業(yè)銀行同業(yè)市場(chǎng)交易額占90%以上，它

決定外匯匯率的高低。

33、本質(zhì)上說，回購協(xié)議是一種以證券為抵押品的抵押貸款。

34、資本市場(chǎng)是籌集長(zhǎng)期資金的場(chǎng)所，購買短期國庫券不屬于

資本市場(chǎng)交易。

35、股指期貨是管理系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的需要而產(chǎn)生的。

36、企業(yè)是市場(chǎng)運(yùn)行的基礎(chǔ)。

37、同業(yè)拆借市場(chǎng)主要的參與主體是金融機(jī)構(gòu)。

38、債券市場(chǎng)是一種直接融資市場(chǎng)。短期債券市場(chǎng)是一種貨幣

市場(chǎng)，一般的長(zhǎng)期債券市場(chǎng)是資本市場(chǎng)。

39、貨幣市場(chǎng)區(qū)別于其他市場(chǎng)的特征是：L一般沒有正式的組

織。2、市場(chǎng)交易量大。3、是一個(gè)公開市場(chǎng)。

40、拆借利率是短期金融市場(chǎng)中最具有代表性的利率。

41、回購協(xié)議中所交易的證券主要是政府債券。

42、投資基金的特征：1、集合投資。2、分散風(fēng)險(xiǎn)。3、專業(yè)

理吐

43、投保人對(duì)保險(xiǎn)標(biāo)的必須具有保險(xiǎn)利益，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)是以財(cái)產(chǎn)

及其有關(guān)利益為保險(xiǎn)標(biāo)的的保險(xiǎn)。

44、一種匯率通常有5位數(shù)字。

45、中國使用的是直接標(biāo)價(jià)法。

46、外匯市場(chǎng)是全球性的金融市場(chǎng)，已成為全球規(guī)模最大的單

一金融市場(chǎng)和投機(jī)市場(chǎng)。

47、即期外匯交易（現(xiàn)匯交易）在成交后的兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)辦理。

48、即期外匯交易中的標(biāo)準(zhǔn)交割日指成交后第二個(gè)營業(yè)日交割。

49、遠(yuǎn)期匯率報(bào)價(jià)方式：直接報(bào)價(jià)和點(diǎn)數(shù)報(bào)價(jià)。

50、外匯市場(chǎng)的交易方式有：即期，遠(yuǎn)期，掉期，期貨，期權(quán)。

51、長(zhǎng)期投資者選擇優(yōu)質(zhì)公司股票后長(zhǎng)期持有的主要目的是獲

取股息。

52、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單雖然不能提前支取，但是可以在二級(jí)

市場(chǎng)流通。

53、按照基礎(chǔ)工具的種類劃分，金融衍生工具可以分為股權(quán)衍

生工具、貨幣衍生工具和利率衍生工具。

54、實(shí)際利率下降，黃金價(jià)格上升。

55、流動(dòng)性小不是同業(yè)拆借市場(chǎng)的特點(diǎn)。

56、股票及其金融衍生工具不能在金融市場(chǎng)上貼現(xiàn)。

57、影響期權(quán)價(jià)格的因素：1、期貨價(jià)格。2、敲定價(jià)格。3、

期權(quán)到期時(shí)間。4、期權(quán)價(jià)格的波動(dòng)性。5、市場(chǎng)短期利率。

58、商業(yè)匯票的承兌、貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)是目前我國票據(jù)業(yè)務(wù)的主

要形式。

59、調(diào)劑資金余缺是貨幣市場(chǎng)具備并發(fā)揮的功能。

60、外匯市場(chǎng)之所以存在，是因?yàn)橘Q(mào)易、投資、對(duì)沖和投機(jī)。

61、流動(dòng)性和收益性是貨幣市場(chǎng)的特征。

62、時(shí)間優(yōu)先和價(jià)格優(yōu)先是股票價(jià)格成交的原則。

63、只有金融期權(quán)的買入方才具有對(duì)未來權(quán)利的選擇性，金融

期貨不具有選擇性。

64、利率越低，存款收益越低，則發(fā)行價(jià)格越高。

65、回購協(xié)議屬于貨幣市場(chǎng)的金融工具。

66、同業(yè)拆借市場(chǎng)最重要的交易對(duì)象是商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金。

67、資本市場(chǎng)通過直接融資方式可以籌集巨額的長(zhǎng)期資金。

68、證券發(fā)行市場(chǎng)通常無固定場(chǎng)所，是一個(gè)無形的市場(chǎng)。

69、外匯掉期交易是指交割期不同的外匯合約交易。

第四章銀行理財(cái)產(chǎn)品

4.1銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展

我國銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)展大致可以分為三個(gè)階段。

第一階段為2005年11月以前。這一階段屬于銀行理財(cái)產(chǎn)品市

場(chǎng)的萌芽階段。2002年，第一個(gè)銀行理財(cái)產(chǎn)品問世，標(biāo)志著銀行個(gè)

人理財(cái)業(yè)務(wù)達(dá)到了新的水平。

第二階段為2005年11月至2008年中期。這一階段屬于銀行

理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)展階段。

以《辦法》和《指引》的頒布為劃分標(biāo)志，商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)

務(wù)監(jiān)管框架逐步確立。

第三階段為2008年中期至今，這一階段屬于銀行市場(chǎng)的規(guī)范階

段。

4.2銀行理財(cái)產(chǎn)品要素

4.2.1產(chǎn)品開發(fā)主體信息

主要包括理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行人、托管機(jī)構(gòu)和投資顧問等。

一般而言，資產(chǎn)托管人主要由符合特定條件的商業(yè)銀行擔(dān)任。

4.2.2產(chǎn)品目標(biāo)客戶信息

這方面的信息包括客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力、客戶資產(chǎn)規(guī)模、客戶在銀

行的等級(jí)、產(chǎn)品發(fā)行地區(qū)、資金門檻（起售金額）和最小遞增金額等。

4.2.3產(chǎn)品特征信息

I.銀行理財(cái)產(chǎn)品收益類型：

銀行理財(cái)產(chǎn)品收益類型銀行理財(cái)產(chǎn)品按收益或者本金是否可以

保全可分為兩類:保本產(chǎn)品和非保本產(chǎn)品。

2.理財(cái)產(chǎn)品交易類型

分為兩類:開放式產(chǎn)品和封閉式產(chǎn)品。對(duì)于封閉式產(chǎn)品、投資者

在產(chǎn)品存續(xù)期既不能申購也不能贖回，或只能贖回不能申購的理財(cái)產(chǎn)

品。

3.產(chǎn)品期次性

分為兩種：期次類和滾動(dòng)發(fā)行。

4.產(chǎn)品投資類型：8類。

5.產(chǎn)品期限分類：6個(gè)月以內(nèi)、1年以內(nèi)、1年至2年期以及

2年以上期產(chǎn)品。

6.產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)

4.3.1貨幣型理財(cái)產(chǎn)品

具有投資期短，資金贖回靈活，本金、收益安全性高等主要特點(diǎn)。

該類產(chǎn)品通常被作為活期存款的替代品。

由于貨幣型理財(cái)產(chǎn)品的投資方向是具有高信用級(jí)別的中短期金

融工具，所以其信用風(fēng)險(xiǎn)低，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)小，屬于保守、穩(wěn)健型產(chǎn)品。

4.3.2債券型理財(cái)產(chǎn)品

債券型理財(cái)產(chǎn)品的特點(diǎn)是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單、投資風(fēng)險(xiǎn)小、客戶預(yù)期

收益穩(wěn)定。債券型理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)認(rèn)知度高，客戶容易理解。

目前，商業(yè)銀行推出的債券型理財(cái)產(chǎn)品的投資對(duì)象主要是國債、

金融債和中央銀行票據(jù)等信用等級(jí)高、流動(dòng)性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)小的產(chǎn)品，因

此其投資風(fēng)險(xiǎn)較低，收益也不高，屬于保守、穩(wěn)健型產(chǎn)品。

對(duì)于投資者而言，購買債券型理財(cái)產(chǎn)品面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)來自利率

風(fēng)除、匯率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

4.3.3股票類理財(cái)產(chǎn)品

4.3.4信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品

信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)屬于保守、穩(wěn)健型。這類產(chǎn)品的主要風(fēng)險(xiǎn)

有：（1）信用風(fēng)險(xiǎn)（2）收益風(fēng)險(xiǎn)（3）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

4.3.5組合投資類理財(cái)產(chǎn)品

組合投資類理財(cái)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)主要在于：

第一，產(chǎn)品期限覆蓋面廣；第二，分散投資風(fēng)險(xiǎn)。擴(kuò)大了銀行的

資金運(yùn)用范圍和客戶收益空間；第三，賦予發(fā)行主體充分的主動(dòng)管理

能力；

問題:第一，組合投資類理財(cái)產(chǎn)品存在信息透明度不高的缺點(diǎn)，

第二，產(chǎn)品的表現(xiàn)更加依賴于發(fā)行主體的管理水平；第三，產(chǎn)品投資

風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)隨之?dāng)U大。

3.組合投資類型財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)狀

主要有保本浮動(dòng)收益和非保本浮動(dòng)收益兩種類型。

4.3.6結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品

結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品是運(yùn)用金融工程技術(shù)，將存款、零息債券等固定

收益產(chǎn)品與金融衍生品（如遠(yuǎn)期、期權(quán)、掉期等）組合在一起而形成

的一種金融產(chǎn)品。

結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品大致可以細(xì)分為外匯掛鉤類、利率/債券掛鉤類、

股票掛鉤類、商品掛鉤類及混合類等。

①一觸即付期權(quán)。如最終匯率收盤價(jià)高于觸發(fā)匯率，總回報(bào):保證

投資金額X（1+潛在回報(bào)率；否則（即最終匯率低于觸發(fā)匯率），

總回報(bào)=保證投

資金額X（1+最低回報(bào)率）。

②雙向不觸發(fā)期權(quán)。在整個(gè)投資期內(nèi)，如匯率收盤價(jià)高于觸發(fā)匯率

上限或低于觸發(fā)匯率下限，總回報(bào)=保證投資金額X(1+最低

回報(bào)率)；否則，匯率收盤價(jià)始終在觸發(fā)匯率上限和觸發(fā)匯率下

限區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，總回報(bào):保證投資金額x(1+潛在回報(bào)率)。

4.結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品案例分析

例一：利率/債券掛鉤類理財(cái)產(chǎn)品。其特點(diǎn)是收益不高，但非常

穩(wěn)定，一般投資期限固定，不得提前支取。(2)掛鉤標(biāo)的①倫敦

銀行同業(yè)拆放利率。

例二：股票掛鉤類理財(cái)產(chǎn)品

5.結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的主要風(fēng)險(xiǎn)

(1)掛鉤標(biāo)的物的價(jià)格波動(dòng)

(2)本金風(fēng)險(xiǎn)

(3)收益風(fēng)險(xiǎn)

(4)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

4.3.7QDII基金掛鉤類理財(cái)產(chǎn)品

QDII即合資格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者，QDII意味著將允許內(nèi)地居民

使用外匯投資境外資本市場(chǎng)，QDII將通過中國政府認(rèn)可的機(jī)構(gòu)來實(shí)

施。

2.掛鉤標(biāo)的(1)基金(2)交易所上市基金(ExchangeTraded

Fund,ETF)

4.3.8另類理財(cái)產(chǎn)品

如房地產(chǎn)、證券化資產(chǎn)、對(duì)沖基金、私募股權(quán)基金、大宗商品、

巨災(zāi)債券、低碳產(chǎn)品和藝術(shù)品等。

4.4銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展趨勢(shì)

1.同業(yè)理財(cái)?shù)闹鸩酵卣?/p>

2.投資組合保險(xiǎn)策賂的逐步嘗試

3.動(dòng)態(tài)管理類產(chǎn)品的逐步增多FOF（基金中的基金）TOT（信

托中的信托）、私募基金產(chǎn)品的PFOPF（私募基金中的私募基金）和

銀行理財(cái)產(chǎn)品中的POP（理財(cái)產(chǎn)品中的產(chǎn)品）

主要有三種類型的POP合作模式：第一，直接購買他行產(chǎn)品的

簡(jiǎn)單模式；第二，多種產(chǎn)品投資組合的POP模式；第三，隨著ETF基

金和ETF連結(jié)基金的熱銷指數(shù)化投資有可能是銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的

下一個(gè)制高點(diǎn)。

第5章銀行代理理財(cái)產(chǎn)品

介紹六種銀行代理理財(cái)產(chǎn)品，即基金、股票、保險(xiǎn)、國債、信托、黃

金。

5.2銀行代理理財(cái)產(chǎn)品銷售基本原則

1.適用性原則2.客觀性原則

5.3基金

1.集合理財(cái)、專業(yè)管理2.組合投資、分散投資3.利益共享、風(fēng)

險(xiǎn)共擔(dān)

4.嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明5.獨(dú)立托管、保障安全

股票型基金以股票為主要投資對(duì)象，股票投資比重不得低于60%,

具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特征：債券型基金則是以各類債券為主要投資

對(duì)象，債券投資比重不得低于80%具有較低風(fēng)險(xiǎn)、較低收益的特征：

混合型基金同時(shí)以股票、債券為主要投資對(duì)象，通過不同資產(chǎn)類別的

配置投資，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和收益上的平衡；貨幣市場(chǎng)基金以貨幣市場(chǎng)工具

為投資對(duì)象，具有低風(fēng)險(xiǎn)、低收益、高流動(dòng)性的特征。

基金可以分為主動(dòng)型基金和被動(dòng)型基金(指數(shù)基金)。

5.3.3特殊類型基金

基金中的基金FOF(FundofFund)、交易型開放式指數(shù)基

金ETF(ExchangeTradedFund)、上市開放式基金LOF(Listed

Open-EndedFund)、QDII基金和基金"一對(duì)多"專戶理財(cái)?shù)取?/p>

FOF是-種專門投資于其他證券投資基金的基金，它并不直接

投資股票或債券。

ETF是一種跟蹤"標(biāo)的指數(shù)”變化且在交易所上市的開放式基金,

綜合了封閉式基金和開放式基金的優(yōu)點(diǎn),ETF的申購贖回必須以一籃

子股票換取基金份額或者以基金份額換回一籃子股票這是ETF有別

于其他開放式基金的主要特征之一。

與ETF不同的是，LOF的申購、贖回都是基金份額與現(xiàn)金的交

易，可在代銷網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行；

5.3.4銀行代銷流程

客戶可在大多數(shù)的銀行柜臺(tái)或網(wǎng)上銀行辦理基金開戶、認(rèn)購、申

購、贖回、轉(zhuǎn)換、修改分紅方式和定額定投業(yè)務(wù)。

進(jìn)行基金投資，投資者首先需要開立基金交易賬戶和基金TA賬

戶。

投資者于T日申購基金成功后，基金注冊(cè)登記人于T+1日為

投資者增加權(quán)益并辦理注冊(cè)登記手續(xù)，投資者于T+2日起可贖回該

部分基金份額。

基金申購采取"未知價(jià)"原則，投資者申購以申購日（T日）

的基金份額凈值為基礎(chǔ)計(jì)算申購份額。T日的基金份額凈值在當(dāng)天收

市后計(jì)算，并在T+1日公告。

"未知價(jià)"贖回原則。投資者贖回基金，只能以贖回日（T日）

的基金份額凈值為基礎(chǔ)計(jì)算贖回資金。

投資者T日轉(zhuǎn)換成功后，正常情況下，基金注冊(cè)登記人于T+1

日為投資者的轉(zhuǎn)出及轉(zhuǎn)入基金份額分別進(jìn)行權(quán)益扣除和權(quán)益增加，轉(zhuǎn)

入的基金份額于T+2日可贖回。

5.3.5基金的流動(dòng)性及收益情況

從基金贖回角度來看，貨幣型基金的流動(dòng)性較高，一般是T+1

或T+2到賬，債券型基金一般為T+2或T+3到賬，而股票型

基金一般為T+4或T+5至I」賬。

基金的收益（1）證券買賣差價(jià)，也稱資本利得。（2）紅利

收入，即因持有股票而享有的凈利潤(rùn)分配所得。（3）債券利息，即

基金因投資債券而獲得的定期利息收入。（4）存款利息收入，即

基金資產(chǎn)的銀行存款利息收入。

一般而言，各類基金的收益特征由高到低的排序依次是：股票

型基金、混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)型基金。

5.4保險(xiǎn)

銀行主要代理的險(xiǎn)種包括壽險(xiǎn)和財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)。占據(jù)市場(chǎng)主流的三大險(xiǎn)

種全部來自壽險(xiǎn)，包括分紅險(xiǎn)、萬能險(xiǎn)和投連險(xiǎn)。

保險(xiǎn)產(chǎn)品最顯著的特點(diǎn)是具有其他投資理財(cái)工具不可替代的保

障功能。利用保險(xiǎn)產(chǎn)品還可以合理避稅。

5.4.2銀行代理保險(xiǎn)產(chǎn)品

1.壽險(xiǎn)

(1)分紅險(xiǎn)

分紅險(xiǎn)指保險(xiǎn)公司在每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束后，將上一會(huì)計(jì)年度該類

分紅保險(xiǎn)的可分配盈余，按一定的比例、以現(xiàn)金紅利或增值紅利的方

式，分配給客戶的一種人壽保險(xiǎn)。

分紅險(xiǎn)的收益來源于死差益、利差益和費(fèi)差益所產(chǎn)生的可分配盈

余。

(2)萬能險(xiǎn)

萬能險(xiǎn)，全稱是萬能型儲(chǔ)蓄類壽險(xiǎn)產(chǎn)品，指的是可以任意支付保

險(xiǎn)費(fèi)以及任意調(diào)整死亡保險(xiǎn)金給付金額的人壽保險(xiǎn)。

(3)投連險(xiǎn)

投資連結(jié)保險(xiǎn)(以下簡(jiǎn)稱投連險(xiǎn))，是一種新形式的終身壽險(xiǎn)產(chǎn)

品，它集保障和投資于一體。

2.財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)

銀行代理財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)主要包括房貸險(xiǎn)、企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和家庭財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)。

5.5國債

目前銀行代理國債的種類有三種：憑證式國債、無記名（實(shí)物）

國債、記賬式國債。

憑證式國債是一種國家儲(chǔ)蓄債，可記名、掛失，以"憑證式國債

收款憑證"記錄債權(quán)，不能上市流通，從購買之日起計(jì)息。

無記名（實(shí)物溷債是一種實(shí)物債券，以實(shí)物券的形式記錄債權(quán),

面值不等，不記名，不掛失，可上市流通。

記賬式國債以記賬形式記錄債權(quán)，通過證券交易所的交易系統(tǒng)發(fā)

行和交易，可以記名、掛失。投資者進(jìn)行記賬式證券買賣，必須在證

券交易所設(shè)立賬戶。

5.5.3國債的風(fēng)險(xiǎn)

債券投資的風(fēng)險(xiǎn)因素有價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)、贖回

風(fēng)險(xiǎn)、提前償付風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。

5.6信托

信托具有以下特點(diǎn)：（1）信托是以信任為基礎(chǔ)的財(cái)產(chǎn)管理制度；

（2）信托財(cái)產(chǎn)權(quán)利主體與利益主體相分離；（3）信托經(jīng)營方式靈

活、適應(yīng)性強(qiáng)；（4）信托財(cái)產(chǎn)具有獨(dú)立性；（5）信托管理具有連

續(xù)性；（6）受托人不承擔(dān)無過失的損失風(fēng)險(xiǎn)；（7）信托利益分配、

損益計(jì)算遵循實(shí)績(jī)?cè)瓌t；（8）信托具有融通資金的職能。

信托產(chǎn)品是為滿足客戶的特定需求而設(shè)計(jì)的，因此缺少轉(zhuǎn)讓平臺(tái),

流動(dòng)性比較差。信托機(jī)構(gòu)通過管理和處理信托財(cái)產(chǎn)而獲得的收益，全

部歸受益人所有。

5.6.3信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)

1.投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)2.項(xiàng)目主體風(fēng)險(xiǎn)3.信托公司風(fēng)險(xiǎn)4.流動(dòng)性風(fēng)

險(xiǎn)。

5.7黃金

1.條塊現(xiàn)貨

2.金幣

3.黃金基金

4.紙黃金

理財(cái)產(chǎn)品補(bǔ)充考點(diǎn)：

1、結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)成為當(dāng)今國際金融市場(chǎng)上發(fā)展最迅速、最

具潛力的業(yè)務(wù)之一。

2、按信托財(cái)產(chǎn)的不同，信托可以分為資金信托、動(dòng)產(chǎn)信托、不動(dòng)

產(chǎn)信托、財(cái)產(chǎn)信托，按性質(zhì)不同分為法人信托和個(gè)人信托。

3、貸款類銀行信托理財(cái)產(chǎn)品收益來源于貸款利息。

4、利率/債券掛鉤類理財(cái)產(chǎn)品可掛鉤的標(biāo)的有LIBOR（倫敦銀行

同業(yè)拆借利率）、國庫券和企業(yè)債。

5、QD11合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者，從事境外有價(jià)證券業(yè)務(wù)，允許內(nèi)

地居民使用外匯投資境外資本市場(chǎng)。

6、貨幣性理財(cái)產(chǎn)品投資期限短，資金的贖回可以由投資者靈活選

擇。

7、QD11:集合境內(nèi)機(jī)構(gòu)和居民個(gè)人的資金投資境外金融產(chǎn)品的

理財(cái)業(yè)務(wù)。

8、2002年，第一個(gè)銀行理財(cái)產(chǎn)品問世，標(biāo)志著銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)

務(wù)達(dá)到了新的水平。

9、貨幣型理財(cái)產(chǎn)品信用風(fēng)險(xiǎn)低、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)小。

10、銀行的個(gè)人外匯理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際上都是結(jié)構(gòu)性存款。

11、外匯屬于基礎(chǔ)金融產(chǎn)品，而不屬于衍生產(chǎn)品。

12、可以先買入再賣出的交易方式為多頭交易。

13、新股申購類理財(cái)產(chǎn)品實(shí)質(zhì)上屬于套利型理財(cái)產(chǎn)品。

14、市場(chǎng)認(rèn)知度高是債券型理財(cái)產(chǎn)品的特點(diǎn)。

15、債券型理財(cái)產(chǎn)品的最大風(fēng)險(xiǎn)來自利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和匯率

風(fēng)險(xiǎn)。

16、結(jié)構(gòu)型外匯理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)主要是利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)

性風(fēng)險(xiǎn)。

17、外匯期權(quán)不屬于證券類理財(cái)產(chǎn)品。

18、股票掛鉤型理財(cái)產(chǎn)品的掛鉤標(biāo)的可以是新股、某一只股票，也

可以是股票組合。包括申購新股理財(cái)計(jì)劃、股票組合掛鉤理財(cái)計(jì)

劃。

19、票據(jù)貼現(xiàn)不可以作為貸款信托方式。

20、信托是以信任為基礎(chǔ)的財(cái)產(chǎn)管理制度。

21、機(jī)構(gòu)投資者配售的網(wǎng)下申購新股部分有3個(gè)月的鎖定期。

22、金融衍生品開發(fā)之初的目的是風(fēng)險(xiǎn)管理，但自身風(fēng)險(xiǎn)很高。

23、信用風(fēng)險(xiǎn)取決于債券的發(fā)行人，是認(rèn)為可以控制的，因此是非

系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

24、受托人以信托財(cái)產(chǎn)為限，向受益人承擔(dān)支付信托利益的義務(wù)。

25、開放式基金的申購和贖回的價(jià)格;基金凈值-必要費(fèi)用，封閉

式基金的交易價(jià)格則基本上是由市場(chǎng)的供求關(guān)系決定的。

26、操作風(fēng)險(xiǎn)屬于認(rèn)為可控的風(fēng)險(xiǎn)，不屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

27、收益性是股票最基本的特征。

28、償還期在1年以上10年以下的國債被稱為中期國債。

29、實(shí)物債券是一種具有標(biāo)準(zhǔn)格式實(shí)物券面的債券。

30、基金管理人應(yīng)于每個(gè)交易日當(dāng)天對(duì)基金資產(chǎn)進(jìn)行估值。

31、儲(chǔ)蓄國債自發(fā)行之日起計(jì)息，付息方式分為利隨本清和定期付

息。

32、投資者平時(shí)較為關(guān)心的是市值。

33、債券投資沒有流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)。

34、基金贖回費(fèi)可以全部作為手續(xù)費(fèi)，也可以全部計(jì)入基金資產(chǎn)。

35、股票價(jià)格指數(shù)的波動(dòng)率上漲是股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)增加的反映。

36、理財(cái)產(chǎn)品的流動(dòng)性包括變現(xiàn)能力和二級(jí)市場(chǎng)的活躍程度。

37、在其他條件相同的情況下，到期收益率越高，則債券的價(jià)格越

低。

38、銀行代理股票業(yè)務(wù)更多地體現(xiàn)在第三方存管業(yè)務(wù)上。

39、股票的內(nèi)在價(jià)值即理論價(jià)值，也即股票未來收益的現(xiàn)值。

40、股票的賬面價(jià)值又稱為股票凈值或每股凈資產(chǎn)。

41、基金管理費(fèi)用是指從基金資產(chǎn)中提取的，按照月支付的，管理

費(fèi)率的大小通常與基金規(guī)模成反比，與風(fēng)險(xiǎn)成正比。

42、基金托管人只能由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行

擔(dān)任。

43、信托關(guān)系人包括委托人、受托人和受益人。

44、信托基本要素包括信托行為、信托財(cái)產(chǎn)、信托目的和信托關(guān)系

人。

45、在一級(jí)市場(chǎng)中，EIT的申請(qǐng)與贖回一般有規(guī)定數(shù)量限制。

46、封閉型基金只能通過證券經(jīng)紀(jì)商在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行基金的買賣。

47、貨幣市場(chǎng)基金投資期限在1年以內(nèi)。

48、商業(yè)銀行在外匯市場(chǎng)中的經(jīng)營活動(dòng)包括代客買賣和自營業(yè)務(wù)。

第6章理財(cái)顧問服務(wù)

6.1理財(cái)顧問服務(wù)概述

第一步：基本責(zé)箱收集第二步：資產(chǎn)現(xiàn)狀分析

接觸客戶口?客戶信息i?收支現(xiàn)狀?儲(chǔ)蓄現(xiàn)狀

■客戶家庭信息匚？?客戶家庭信息?保障現(xiàn)狀

?客戶事業(yè)信息?客戶事業(yè)侑息?校務(wù)現(xiàn)狀

第三步：風(fēng)險(xiǎn)分析

第十步：績(jī)效評(píng)估?經(jīng)法風(fēng)險(xiǎn)■事業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

?建立評(píng)估條件?個(gè)人收險(xiǎn)?厥務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

■考核業(yè)堵?貨行風(fēng)除?投資風(fēng)險(xiǎn)

?網(wǎng)整資產(chǎn)配量?市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)?風(fēng)險(xiǎn)承受力

?修正目標(biāo)?能轉(zhuǎn)化的風(fēng)險(xiǎn)

.........口

第國步：資產(chǎn)管理目標(biāo)分析

?人生目標(biāo)

.階段性目標(biāo)分解

第九步：實(shí)就計(jì)劃?各階段Jit務(wù)露晝

?實(shí)施時(shí)間喪?芬階段彩務(wù)目標(biāo)

?實(shí)施步驟

?實(shí)施目標(biāo)

第五步：客戶資產(chǎn)預(yù)測(cè)與評(píng)估

...二「

?資產(chǎn)未來使測(cè)?適用的假設(shè)

?現(xiàn)金流情測(cè)?也產(chǎn)狀況的

第八步：建立投賈蛆合財(cái)務(wù)優(yōu)劣

各市場(chǎng)機(jī)會(huì)寫威物?資產(chǎn)評(píng)估

建立投資組會(huì)

(I),二,]

?固定貴產(chǎn)

?私*和上市公司股權(quán)

?金購憑證?責(zé)族金屬