《高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新投入對企業(yè)財(cái)務(wù)績效的影響實(shí)證研究》10000字（論文）

高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新投入對企業(yè)財(cái)務(wù)績效的影響實(shí)證研究摘要我國市場經(jīng)濟(jì)體制隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展愈發(fā)完善，因此技術(shù)層面的創(chuàng)新變得越來越重要。對高新技術(shù)企業(yè)來說，需要在各個(gè)方面都要掌握自己的技術(shù)，才能更好地發(fā)展，所以創(chuàng)新投入對企業(yè)績效的重要性不言而喻。最近幾年，創(chuàng)新已成為企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿?，而高新技術(shù)企業(yè)作為創(chuàng)新的先行者無疑成為了我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的中流砥柱。本文查閱了國內(nèi)外專家們的文獻(xiàn)，使用回歸模型對這些企業(yè)進(jìn)行了回歸分析，并選擇了2016-2020年的上市高新技術(shù)企業(yè)作為研究樣本進(jìn)行實(shí)證研究并進(jìn)行了相關(guān)性分析等以得出結(jié)論。根據(jù)研究結(jié)論，本文提出了重視創(chuàng)新，加大研發(fā)力度，大量吸取高新技術(shù)人才等建議。關(guān)鍵詞：高新技術(shù)企業(yè)；創(chuàng)新投入；企業(yè)績效目錄TOC\o"1-3"\h\u233161緒論 162401.1研究背景及意義 1146221.1.1研究背景 1304471.1.2研究意義 180771.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 1309651.2.1國外研究現(xiàn)狀 1180891.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀 253041.2.3文獻(xiàn)綜述 3302671.3研究內(nèi)容及思路 3233131.3.1研究內(nèi)容 328511.3.2研究思路 3120671.4研究方法 4303842理論分析與研究假設(shè) 5217122.1概念界定 5281012.1.1創(chuàng)新投入 5214622.1.2財(cái)務(wù)績效 5281692.2相關(guān)理論及研究假設(shè) 5237252.2.1技術(shù)創(chuàng)新理論 5127262.2.2投入產(chǎn)出理論 514532.2.3核心競爭理論 5119722.3研究假設(shè) 6107503研究設(shè)計(jì) 7257283.1樣本選擇與數(shù)據(jù)來源 7167323.2變量選取 748183.2.1因變量 7324463.2.2自變量 842893.2.3控制變量 8136544實(shí)證結(jié)果與分析 10255814.1描述性統(tǒng)計(jì) 10244614.2相關(guān)性分析 11165974.3回歸分析 129945結(jié)論與建議 1428925.1研究結(jié)論 14206885.2對策建議 14299915.2.1重視創(chuàng)新，加大研發(fā)力度 14207155.2.2企業(yè)應(yīng)重視對創(chuàng)新技術(shù)人才的引進(jìn)與培育 14115155.2.3政府加大對高新技術(shù)企業(yè)的扶持與引導(dǎo) 1510905.3研究不足與展望 1528936參考文獻(xiàn) 16106411緒論1.1研究背景及意義1.1.1研究背景隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷增長，企業(yè)間競爭的越來越激烈。大勢所趨，創(chuàng)新變得越來越重要，已經(jīng)成為高新技術(shù)企業(yè)競爭的核心力量。因此，本文以高新技術(shù)企業(yè)作為研究對象，研究創(chuàng)新投入對企業(yè)財(cái)務(wù)績效的作用效果，從而使企業(yè)在創(chuàng)新方面有相應(yīng)的競爭優(yōu)勢，提升企業(yè)的盈利能力，使企業(yè)迸發(fā)新的活力。1.1.2研究意義本文主要探究高新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)新投入對企業(yè)財(cái)務(wù)績效的作用效果，研究意義主要表現(xiàn)在以下方面：近幾年來，高新技術(shù)企業(yè)越來越重視內(nèi)部創(chuàng)新研發(fā)能力的提升，通過創(chuàng)新研發(fā)可以使傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)得以打破，有益于消除公司發(fā)展遇到的障礙，從而達(dá)到真正意義上的產(chǎn)業(yè)升級，促進(jìn)公司更好地成長。從現(xiàn)實(shí)角度來說，通過對創(chuàng)新研發(fā)額投入比例，創(chuàng)新研發(fā)人員投入比例以及政府補(bǔ)貼額對企業(yè)績效的研究，可以達(dá)到有效幫助企業(yè)做出更好投資決策的目的。1.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.2.1國外研究現(xiàn)狀（1）關(guān)于創(chuàng)新投入與企業(yè)財(cái)務(wù)績效存在正向關(guān)系的研究B.BurcinYurtoglu(2016)經(jīng)過研究發(fā)現(xiàn)：技術(shù)創(chuàng)新投入對公司盈利能力有正向影響且影響程度比較大，因此，創(chuàng)新投入與公司財(cái)務(wù)績效呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系[1]。Porter(1990)認(rèn)為，創(chuàng)新是企業(yè)生存和發(fā)展的動力，加大創(chuàng)新投入力度有助于提升公司績效[2]。Czarnitzki(2009)等研究發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新投入對企業(yè)績效有正向影響[3]。（2）關(guān)于創(chuàng)新投入與企業(yè)財(cái)務(wù)績效存在負(fù)相關(guān)關(guān)系的研究Jeff,Boone(2001)依據(jù)知識的密集程度把研發(fā)投入的數(shù)據(jù)分為兩組，并對各組最后得出的結(jié)果進(jìn)行研究，結(jié)論表明企業(yè)創(chuàng)新投入與企業(yè)財(cái)務(wù)績效存在著負(fù)相關(guān)關(guān)系[4]。Nunes(2012)對高新技術(shù)企業(yè)在科技投入和銷售收入方面的影響進(jìn)行了具體的分析，并且在財(cái)務(wù)指標(biāo)的選擇上，更加關(guān)注銷售收入和科技投入并深入的研究了二者之間的具體關(guān)系，發(fā)現(xiàn)兩者存在負(fù)相關(guān)關(guān)系[5]。（3）關(guān)于創(chuàng)新投入與企業(yè)財(cái)務(wù)績效存在不相關(guān)關(guān)系的研究YasunoriOuchida(2016)通過大量的研究發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)績效的提高是因?yàn)槠髽I(yè)提升研發(fā)投入的支出比例，但是創(chuàng)新研發(fā)投資的速度與績效的提高并不一定相關(guān)，即創(chuàng)新投入與企業(yè)財(cái)務(wù)績效中間可能沒有關(guān)系[6]。Dong-WonSohnetal.（2010）探究了企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投資與企業(yè)財(cái)務(wù)績效之間的關(guān)系發(fā)現(xiàn)，研發(fā)投資并沒有顯著提高公司的盈利能力，并且兩者之間沒有明顯的相關(guān)性，即創(chuàng)新投入與企業(yè)財(cái)務(wù)績效可能存在不相關(guān)關(guān)系[7]。1.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀（1）關(guān)于創(chuàng)新投入與企業(yè)財(cái)務(wù)績效存在正相關(guān)關(guān)系的研究陳素琴（2018）用高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)行實(shí)證，發(fā)現(xiàn)高新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)新投入對企業(yè)有正向的積極的作用，即創(chuàng)新投入與企業(yè)財(cái)務(wù)績效可能有正相關(guān)關(guān)系[8]。熊宇晨等（2019）以中國高新技術(shù)企業(yè)為研究對象，結(jié)合相關(guān)數(shù)據(jù)，使用相關(guān)實(shí)驗(yàn)軟件，發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新投入與企業(yè)財(cái)務(wù)績效呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系[9]。黎敏（2017）分析了滬市和深市2010-2015年份上市企業(yè)的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)了創(chuàng)新投入與企業(yè)財(cái)務(wù)績效表現(xiàn)出了顯著的正相關(guān)關(guān)系[10]。王曉燕等（2020）通過研究發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)新投入與企業(yè)財(cái)務(wù)績效呈正相關(guān)關(guān)系[11]。（2）關(guān)于創(chuàng)新投入與企業(yè)財(cái)務(wù)績效存在負(fù)相關(guān)關(guān)系的研究宋麗媛（2017）對網(wǎng)絡(luò)游戲板塊上市公司進(jìn)行研究，通過新浪財(cái)經(jīng)整理了2012—2016年，總共31家上市公司數(shù)據(jù)：實(shí)證結(jié)論表明創(chuàng)新投入與企業(yè)財(cái)務(wù)績效擁有負(fù)相關(guān)關(guān)系[12]。尹美群等（2018）通過分析發(fā)現(xiàn)，當(dāng)期的創(chuàng)新研發(fā)投入與當(dāng)期企業(yè)財(cái)務(wù)績效表現(xiàn)出明顯的反比關(guān)系[13]。許照成等（2019）在對勞動密集型產(chǎn)業(yè)的上市公司的實(shí)證實(shí)驗(yàn)中，通過回歸性分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)新投入與企業(yè)財(cái)務(wù)績效呈現(xiàn)倒“U”型關(guān)系。即在一定程度以內(nèi)，企業(yè)的創(chuàng)新研發(fā)投入增加會促使企業(yè)績效提升，但是超過一定值之后，創(chuàng)新投入的增加反而會對企業(yè)績效起到反作用，由此可見二者之間呈現(xiàn)出反比的關(guān)系[14]。（3）關(guān)于創(chuàng)新投入與企業(yè)財(cái)務(wù)績效存在不相關(guān)關(guān)系的研究謝雪燕等(2017)選取新三板信息技術(shù)制造業(yè)上市公司2015年的行業(yè)數(shù)據(jù)為研究對象,最終實(shí)證得出公司的創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)投入、創(chuàng)新技術(shù)人員投入與公司的發(fā)展能力并不相關(guān)[15]。王淑敏（2018）用300家公司作為樣本，實(shí)證研究創(chuàng)新能力與企業(yè)財(cái)務(wù)績效的聯(lián)系，發(fā)現(xiàn)科學(xué)技術(shù)與企業(yè)財(cái)務(wù)績效的關(guān)聯(lián)不是線性的，而前者對于后者的影響則是屬于“U”型，先降后升，并非始終為正方向或負(fù)方向，即創(chuàng)新支出與企業(yè)財(cái)務(wù)績效存在不相關(guān)關(guān)系[16]。1.2.3文獻(xiàn)綜述通過查閱相關(guān)文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)，大部分的專家認(rèn)為創(chuàng)新投入與企業(yè)財(cái)務(wù)績效呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。但也有部分專家認(rèn)為創(chuàng)新投入與企業(yè)財(cái)務(wù)績效呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，即創(chuàng)新投入越多企業(yè)財(cái)務(wù)績效越少。還有一小部分專家認(rèn)為創(chuàng)新投入與企業(yè)財(cái)務(wù)績效并不相關(guān)。關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)績效的影響因素有創(chuàng)新研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入比例，創(chuàng)新研發(fā)人員投入比例以及政府投入額等。綜上考慮，本文以2016-2020年的數(shù)據(jù)作為樣本，探究二者的關(guān)系。1.3研究內(nèi)容及思路1.3.1研究內(nèi)容第一部分緒論。具體說明了本文的研究的背景和意義、當(dāng)前的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀、研究內(nèi)容及研究思路，研究方法。第二部分理論分析與研究假設(shè)。切實(shí)從理論出發(fā)并對理論進(jìn)行了具體的解讀，介紹了財(cái)務(wù)績效以及創(chuàng)新投入的概念，闡述了技術(shù)創(chuàng)新理論等，并且做出了假設(shè)。第三部分研究設(shè)計(jì)。選取高新技術(shù)企業(yè)數(shù)據(jù)為樣本，確定并解釋本研究的相關(guān)變量，構(gòu)建創(chuàng)新投入與企業(yè)績效之間的線性回歸模型。第四部分實(shí)證結(jié)果與分析。根據(jù)所構(gòu)建的模型來展開細(xì)化的實(shí)證分析，并且探索企業(yè)績效和創(chuàng)新投入之間的具體關(guān)系。第五部分結(jié)論與建議。對本文研究的內(nèi)容進(jìn)行簡單的總結(jié)并提出相關(guān)提議。1.3.2研究思路本文的研究思路如圖1所示：緒論研究背景及意義國內(nèi)外研究現(xiàn)狀緒論研究背景及意義國內(nèi)外研究現(xiàn)狀相關(guān)理論概念界定研究內(nèi)容及思路研究方法相關(guān)理論概念界定研究內(nèi)容及思路研究方法理論分析與研究假設(shè)研究假設(shè)理論分析與研究假設(shè)研究假設(shè)研究設(shè)計(jì)變量選取樣本選取及數(shù)據(jù)來源研究設(shè)計(jì)變量選取樣本選取及數(shù)據(jù)來源相關(guān)性分析描述性統(tǒng)計(jì)模型構(gòu)建相關(guān)性分析描述性統(tǒng)計(jì)模型構(gòu)建實(shí)證結(jié)果與分析回歸分析實(shí)證結(jié)果與分析回歸分析結(jié)論結(jié)論與建議圖1研究思路圖1.4研究方法（1）文獻(xiàn)分析法。根據(jù)對這一領(lǐng)域內(nèi)容的具體研讀，從而找到能夠支撐本文論點(diǎn)的研究內(nèi)容。并在總結(jié)歸納的基礎(chǔ)上，對相關(guān)理論展開研究和探討，使得本文的研究能夠在理論支撐的基礎(chǔ)上開展。（2）實(shí)證分析法。在理論探究的基礎(chǔ)上，以高新技術(shù)類的企業(yè)為研究的目標(biāo)，通過細(xì)化的實(shí)證分析，能使得本課題的開展更具可讀性和可信度。（3）歸納總結(jié)法。結(jié)合實(shí)證得出結(jié)果，歸納得出提升企業(yè)財(cái)務(wù)績效的方法。2理論分析與研究假設(shè)2.1概念界定 2.1.1創(chuàng)新投入創(chuàng)新投入是企業(yè)為了創(chuàng)新所支出的各種資源。國家越來越重視創(chuàng)新的發(fā)展，將創(chuàng)新作為發(fā)展重點(diǎn)中的重點(diǎn)，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)尤其注重技術(shù)創(chuàng)新?；趪覍Ω咝录夹g(shù)企業(yè)的重視和對其創(chuàng)新的期望，該產(chǎn)業(yè)發(fā)展的勢頭較為迅猛，漸漸地成為當(dāng)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心力量。所以公司必須要重視創(chuàng)新投入，以推動公司整體更好地發(fā)展。2.1.2財(cái)務(wù)績效企業(yè)財(cái)務(wù)績效是度量公司戰(zhàn)略提出和實(shí)行質(zhì)量的一把標(biāo)尺。通過財(cái)務(wù)績效能夠很好的看出企業(yè)在成本控制，資產(chǎn)管理等方面所能夠達(dá)到的效果，也能具體體現(xiàn)出企業(yè)財(cái)務(wù)績效中各個(gè)方面的能力如何，從而可以解決企業(yè)發(fā)展的幾大核心問題：錢從哪兒來？是否可能會出現(xiàn)破產(chǎn)？到底會不會經(jīng)商？是否會賺錢等。2.2相關(guān)理論及研究假設(shè) 2.2.1技術(shù)創(chuàng)新理論 技術(shù)創(chuàng)新理論本質(zhì)上是一種新的生產(chǎn)函數(shù)的建立，并且將其實(shí)際運(yùn)用到生產(chǎn)體系之中。創(chuàng)新即實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)條件和生產(chǎn)要素的一種從未有過的，全新的結(jié)合。技術(shù)創(chuàng)新的設(shè)計(jì)面是非常寬廣的，它是一個(gè)作用巨大并且十分復(fù)雜的過程。2.2.2投入產(chǎn)出理論 投入產(chǎn)出是指各種國民經(jīng)濟(jì)部門之間生產(chǎn)投入和成品分派的平衡關(guān)系。投入產(chǎn)出評析是一種當(dāng)代管理辦法。它主要是應(yīng)用了數(shù)學(xué)方法和電子計(jì)算設(shè)備。它可以研究各個(gè)部門間的平衡關(guān)系。2.2.3核心競爭理論當(dāng)代公司的主要競爭力是一個(gè)以知識創(chuàng)新為基礎(chǔ)核心的、公司中的某些關(guān)鍵資源的組合。這可以使得企業(yè)和國家能夠在一定時(shí)間內(nèi)達(dá)到某種程度的動態(tài)平衡。我們在對企業(yè)核心競爭力進(jìn)行識別時(shí)，需要強(qiáng)調(diào)它的三種特性。2.3研究假設(shè)依據(jù)創(chuàng)新理論，創(chuàng)新可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，創(chuàng)新會提升企業(yè)的效率，是企業(yè)保持核心競爭力的關(guān)鍵因素。依據(jù)核心競爭力理論，核心競爭力能提高企業(yè)財(cái)務(wù)績效，使企業(yè)在競爭中取得一席之地。創(chuàng)新是提升企業(yè)核心競爭力的重要因素，核心競爭力又對提升企業(yè)財(cái)務(wù)績效具有重要的作用，即創(chuàng)新也是提升企業(yè)財(cái)務(wù)績效的重要因素。李海燕（2021）的研究表明創(chuàng)新研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入與企業(yè)財(cái)務(wù)績效呈現(xiàn)顯著正相關(guān)關(guān)系?；谝陨侠碚撆c研究，提出本文第一個(gè)假設(shè)：研究假設(shè)一：創(chuàng)新研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入比例對企業(yè)財(cái)務(wù)績效有正向影響。根據(jù)人力資本理論，人力資本注重投資與回報(bào)之間的關(guān)系，比較理性，能更加敏銳地察覺市場的變化，對側(cè)重點(diǎn)和尺度的把握也更為明確，企業(yè)可以通過整合人力資源獲取更大的利益。徐建蓉（2016）發(fā)現(xiàn)研發(fā)人員的投入確實(shí)有助于企業(yè)財(cái)務(wù)績效的提高，研發(fā)人員投入比例與企業(yè)財(cái)務(wù)績效呈現(xiàn)顯著正相關(guān)關(guān)系?；谝陨系睦碚摵拖嚓P(guān)研究，提出第二個(gè)假設(shè)：研究假設(shè)二：創(chuàng)新研發(fā)人員投入比例對企業(yè)財(cái)務(wù)績效有正向影響。政府補(bǔ)貼額可以減少高新技術(shù)企業(yè)因?yàn)橥獠吭蛩鶐淼膿p害，并且激發(fā)企業(yè)的創(chuàng)造性。任彪等（2008）發(fā)現(xiàn)政府的直接補(bǔ)貼以及各種稅收優(yōu)惠能夠增強(qiáng)創(chuàng)新投入的能力，同時(shí)創(chuàng)新研發(fā)投入與經(jīng)濟(jì)發(fā)展互為因果，相互促進(jìn)。劉傳宇（2013）等覺得創(chuàng)新補(bǔ)助能夠促進(jìn)公司的發(fā)展并幫助公司得到更多的外部融資機(jī)遇，并發(fā)現(xiàn)政府補(bǔ)貼額與企業(yè)績效呈現(xiàn)顯著正相關(guān)關(guān)系。黃芝茗（2016）通過實(shí)證發(fā)現(xiàn)政府補(bǔ)貼于提升上市公司的企業(yè)價(jià)值十分重要。基于以上研究結(jié)論，提出本文的第三個(gè)假設(shè)：研究假設(shè)三：政府補(bǔ)貼額對企業(yè)財(cái)務(wù)績效有正向影響。3研究設(shè)計(jì)3.1樣本選擇與數(shù)據(jù)來源 本文在數(shù)據(jù)選擇上，選擇了非常具有代表性的數(shù)據(jù)。本文收集了我國高新技術(shù)行業(yè)上市公司2016-2020年間的詳細(xì)數(shù)據(jù)，并進(jìn)行手工整理與篩選，共有2038份樣本。為了確保實(shí)驗(yàn)結(jié)果準(zhǔn)確有效，本文遵循以下原則進(jìn)行篩選：本文的研究對象是高新技術(shù)企業(yè)，本文力求選取的公司所供給的數(shù)據(jù)真實(shí)精準(zhǔn)，為了使研究結(jié)果更加精準(zhǔn)，本文排除了以下幾種企業(yè)：（1）對兩年之內(nèi)出現(xiàn)虧損的公司進(jìn)行剔除，從而減少這些樣本對全部樣本的有效性的消極影響。（2）對一些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并不完整的企業(yè)進(jìn)行剔除，從而減少這些樣本對所選樣本的有效性帶來的影響。（3）對一些數(shù)據(jù)較為極端的企業(yè)進(jìn)行剔除處理，因?yàn)槟切O端的數(shù)據(jù)代表性是不強(qiáng)的，會導(dǎo)致實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)異常。在對數(shù)據(jù)進(jìn)行處理和分析時(shí)使用Excel軟件來完成。3.2變量選取 3.2.1因變量 設(shè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期的銷售收入凈額與平均資產(chǎn)總額之比,它是衡量資產(chǎn)投資規(guī)模與銷售水平之間配比情況的指標(biāo)。作為衡量企業(yè)財(cái)務(wù)績效的指標(biāo)。本文借鑒蘇紅（2018）等人的觀點(diǎn)選出了此變量。企業(yè)開展研發(fā)創(chuàng)新活動，是希望基于大量的研發(fā)創(chuàng)新，對已經(jīng)成型的產(chǎn)品不斷進(jìn)行改進(jìn)，進(jìn)而更加符合消費(fèi)者的期待，并由此獲得營業(yè)收入和企業(yè)資產(chǎn)總額的增加。而在進(jìn)行總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算時(shí)，往往要先得到企業(yè)的營業(yè)收入以及企業(yè)的資產(chǎn)總額，而這兩個(gè)指標(biāo)則與企業(yè)財(cái)務(wù)績效息息相關(guān)，這也是選取這個(gè)指標(biāo)作為衡量企業(yè)財(cái)務(wù)績效的原因之一。目前為止對于企業(yè)財(cái)務(wù)績效測量的因變量指標(biāo)一般是以企業(yè)盈利的能力以及發(fā)展的能力這兩項(xiàng)為主，本文選取的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這一指標(biāo)是關(guān)于盈利能力方面的，最終目的是為了反映企業(yè)的銷售能力從而證明本文列示的假設(shè)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期的銷售收入凈額與平均資產(chǎn)總額之比,它是衡量資產(chǎn)投資規(guī)模與銷售水平之間配比情況的指標(biāo)。3.2.2自變量本文使用的自變量是下列所描述的這三個(gè)，用它們來衡量企業(yè)創(chuàng)新投入。本文借鑒國內(nèi)外各位學(xué)者專家的觀點(diǎn)選出了以下這些變量來衡量創(chuàng)新研發(fā)投入。（1）創(chuàng)新研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入比例創(chuàng)新研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入在公司所有創(chuàng)新投入中所占分量極重，是企業(yè)創(chuàng)新投入最主要的因素。李琳等（2021）的研究表明，提高創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)投入有助于提升企業(yè)財(cái)務(wù)績效。又因?yàn)閯?chuàng)新研發(fā)經(jīng)費(fèi)與營業(yè)收入的比值能夠更詳細(xì)的反映出企業(yè)的真實(shí)情況，所以選取創(chuàng)新研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入比例作為之中一個(gè)自變量。創(chuàng)新研發(fā)人員投入比例整體看來，企業(yè)在創(chuàng)新過程中投入的設(shè)施以及人員所發(fā)生的費(fèi)用都能算到創(chuàng)新費(fèi)用中。創(chuàng)新研發(fā)人員投入比例是用研發(fā)人員總?cè)藬?shù)除以員工總數(shù)，它體現(xiàn)了高新技術(shù)公司創(chuàng)新研發(fā)投入人力資源的多少，可以充分體現(xiàn)出人力資源成本對企業(yè)財(cái)務(wù)績效的作用。王雪（2017）通過研究發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)新研發(fā)人員投入比例與企業(yè)財(cái)務(wù)績效呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)關(guān)系，所以本文選取該指標(biāo)作為其中一個(gè)自變量。（3）政府補(bǔ)貼額另外，政府也經(jīng)常給予企業(yè)一定的創(chuàng)新研發(fā)補(bǔ)貼。政府補(bǔ)貼額的多少于研發(fā)投入經(jīng)費(fèi)的多少有著極其關(guān)鍵的影響，也代表著國家對于這個(gè)行業(yè)的重視程度，是一個(gè)很重要的自變量。韓興國等（2020）的研究表明，政府補(bǔ)貼額與企業(yè)財(cái)務(wù)績效呈現(xiàn)顯著正相關(guān)關(guān)系。所以這也是本文選取的三個(gè)自變量之一。綜上所述，本文將以上三個(gè)變量作為自變量并在最后進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)。3.2.3控制變量本文在控制變量的選擇上，主要選取了資產(chǎn)總額，資產(chǎn)負(fù)債率和凈利潤，從而希望總體的計(jì)算誤差能夠最大限度的的減少。（1）資產(chǎn)總額根據(jù)張凱麗（2020）的研究，度量企業(yè)規(guī)模大小的指標(biāo)一般包括：公司員工總?cè)藬?shù)、營業(yè)收入等等。規(guī)模不同的企業(yè)，其創(chuàng)新投入績效也會不一樣。那些規(guī)模不同的企業(yè)，如果想要達(dá)到同樣的財(cái)務(wù)績效，所要付出的努力顯然是不盡相同的，因此，在研究創(chuàng)新投入對企業(yè)財(cái)務(wù)績效的影響時(shí)，需要把企業(yè)規(guī)模這一因素也考慮在內(nèi)，所以選擇的資產(chǎn)總額作為其中一個(gè)控制變量。（2）資產(chǎn)負(fù)債率根據(jù)李夢雅（2020）等的研究，資產(chǎn)負(fù)債率是總資產(chǎn)除以總負(fù)債來計(jì)算的，用以衡量債權(quán)人提供資源進(jìn)行經(jīng)營活動的能力,以及反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度的指標(biāo)所以資產(chǎn)負(fù)債率能較好的說明企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)水平，是一個(gè)很重要的變量。（3）凈利潤根據(jù)梁璐（2019）的研究，凈利潤是企業(yè)當(dāng)期利潤總數(shù)減去所得稅后的剩余金額。它是衡量企業(yè)盈利狀況的重要的指標(biāo)，選取它作為控制變量可以更好地選出盈利狀況相當(dāng)?shù)钠髽I(yè)，可以選出相似的企業(yè)使實(shí)驗(yàn)結(jié)果更精準(zhǔn)。具體變量如下表所示：表1變量表變量屬性變量名稱變量代碼變量說明因變量總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率TAT銷售收入凈額/平均資產(chǎn)總額自變量創(chuàng)新研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入比例A創(chuàng)新研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入/營業(yè)收入創(chuàng)新研發(fā)人員投入比例B研發(fā)人員/公司總員工數(shù)政府補(bǔ)貼額C政府補(bǔ)貼額控制變量凈利潤RP企業(yè)凈利潤總資產(chǎn)TA企業(yè)總資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債率ALR總負(fù)債/總資產(chǎn)*100%因?yàn)楸疚奶骄科髽I(yè)創(chuàng)新投入對企業(yè)財(cái)務(wù)績效帶來的效果的時(shí)候，需要插入企業(yè)規(guī)模這一控制變量。所以，根據(jù)計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，使用回歸模型。本文在研究的過程中，主要選擇的自變量是表格中的A，B以及C。控制變量的選擇上，則主要選取了凈利潤，總資產(chǎn)和資產(chǎn)負(fù)債率。據(jù)此創(chuàng)建了高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新投入與企業(yè)財(cái)務(wù)績效的線性回歸模型，如下所列示：TAT=α+β1A+β2B+β3C+β4RP+β5TA+β6ALR+γ式1其中，α為常數(shù)項(xiàng)，βi（i=1,2，...7）表示回歸系數(shù)，γ表示隨機(jī)誤差項(xiàng)。4實(shí)證結(jié)果與分析 4.1描述性統(tǒng)計(jì)以下是關(guān)于高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新投入與財(cái)務(wù)績效所涉及的變量的描述性統(tǒng)計(jì)：極大值極小值均值標(biāo)準(zhǔn)差TAT7.20.0040.5880.432A52.610.0034.7884.99B67.620.3111.58712.065C9.442.8556.08321.17ALR0.940.020.360.196TA11.87948.11489.54710.5857RP10.52685.818.11470.7219樣本總數(shù)2038表2描述性分析表注：TAT、A、B、C、ALR均為比率，除此以外均為原數(shù)值以e為基數(shù)的對數(shù)從表格中可看出，TAT標(biāo)準(zhǔn)差為0.432，平均值為0.588。一方面表明選擇的樣本數(shù)據(jù)差異不大，比較標(biāo)準(zhǔn)，另一方面也表明了高新技術(shù)企業(yè)TAT較好。A的極值為52.61和0.003，標(biāo)準(zhǔn)差為4.99，顯示了不同的高新技術(shù)企業(yè)內(nèi)，研發(fā)經(jīng)費(fèi)的投入比例相差大。而B的極值為67.62和0.31，平均值為11.587。從這里能看出不同的高新技術(shù)企業(yè)對創(chuàng)新的看重水平也有差異，所以投入的人力資源也各不相同。C的極值為9.44和2.855，均值為6.0832，這也說明了政府補(bǔ)貼額差異不大，但補(bǔ)貼力度各不相同。但是同時(shí)也能體現(xiàn)出政府對于高新技術(shù)企業(yè)的重視。ALR極值為0.94和0.02，從極大值和極小值可以看出該行業(yè)的公司盈利能力大不相同，說明本次選取的樣本很有代表性，標(biāo)準(zhǔn)差為0.196，均值為0.36。說明這些企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率雖然相差較大，但是都是正常運(yùn)轉(zhuǎn)的企業(yè)。ALR是權(quán)衡企業(yè)負(fù)債的，從本文來講該比值反映出的是高新技術(shù)公司通過債權(quán)人資金開展企業(yè)經(jīng)營活動這一過程，這和企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率是相匹配的。總資產(chǎn)(TA)極大值為11.8794，極小值為8.1148，標(biāo)準(zhǔn)差為0.5857，均值為9.5471，凈利潤(RP)極大值為10.5268，極小值為5.81，標(biāo)準(zhǔn)差為0.7219,均值為8.1147這幾個(gè)數(shù)據(jù)都充分說明了該行業(yè)競爭壓力大的特點(diǎn)，極大值與極小值均相差較大，說明該行業(yè)也是有一些企業(yè)盈利不樂觀，但這也使得樣本更加的多樣，更有利于本次的分析。4.2相關(guān)性分析關(guān)于樣本數(shù)據(jù)的自變量，因變量和控制變量之間的線性相關(guān)關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果如下表所示：表3相關(guān)性分析表變量符號TATABCRPTAALRTAT1A.232**1B.136**.0001C.067**.000.0011RP.098***.015*.09*-.195*1TA.025.25*.15*.702.0001ALR.026.049*.043*-.098*-.014-.0811注：*.在0.1水平上顯著相關(guān)，**.在0.05水平上顯著相關(guān)；***.在0.01水平上顯著相關(guān)。從表3來看，A與TAT在5%的水平上相關(guān)，相關(guān)系數(shù)是0.232，呈顯著正相關(guān)關(guān)系，這簡單驗(yàn)證了假設(shè)一。B與TAT在5%的水平上相關(guān)，相關(guān)系數(shù)為0.136，呈顯著正相關(guān)關(guān)系，這簡單的驗(yàn)證了假設(shè)二。C與TAT在5%的水平上相關(guān)，相關(guān)系數(shù)為0.067,呈顯著正相關(guān)關(guān)系，這也簡單的驗(yàn)證了本文的假設(shè)三?？刂谱兞縍P與TAT在1%的水平上相關(guān)，相關(guān)系數(shù)為0.098，呈顯著正相關(guān)關(guān)系。ALR以及TA與TAT相關(guān)，相關(guān)系數(shù)分別為0.026和0.025，呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。以上即為我從相關(guān)性分析中得出的結(jié)論。4.3回歸分析相關(guān)系數(shù)只能說明兩個(gè)變量之間的關(guān)系但并不能說明其他變量之間的關(guān)系，所以本文利用回歸分析模型來檢驗(yàn)各變量中間的關(guān)系。表4回歸模型方差分析表模型平方和df均方FSig.1回歸13.37472.2297.820.000b殘差51.306180.285總計(jì)64.6802038注：a.預(yù)測變量:A,B,C,TAT,TA,RP,ALRb.因變量：TAT表5回歸性分析結(jié)果模型非標(biāo)準(zhǔn)化系數(shù)tSig.共線性統(tǒng)計(jì)量B標(biāo)準(zhǔn)誤差Beta容差VIF1（常量）.849***.1764.074.002B.057**.048.0251.628.004.6751.011A.000***.001.0144.610.002.6711.566TA.021***.002.2425.113.000.3311.588RP.142***.025.1785.099.000.3692.155ALR.124***.022.1705.607.000.7761.995C.036**.010.0773.003.001.9361.067注：a因變量：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 *.在0.1水平上顯著相關(guān)，**.在0.05水平上顯著相關(guān)；***.在0.01水平上顯著相關(guān)。 根據(jù)表5可以得知，模型各變量的VIF值均在1-3之間，遠(yuǎn)比10小，表示各變量之間不存在共線。表4顯示，F(xiàn)值為7.820，表明該模型通過了F檢驗(yàn)，擁有了統(tǒng)計(jì)學(xué)上的意義。通過表5，可以發(fā)現(xiàn)自變量創(chuàng)新研發(fā)人員投入比例（B）在5%的水平上顯著，呈現(xiàn)正相關(guān)，通過了檢驗(yàn)。表明了創(chuàng)新研發(fā)人員投入比例可以顯著的影響到企業(yè)財(cái)務(wù)績效。由這個(gè)結(jié)果可驗(yàn)證假設(shè)二創(chuàng)新研發(fā)人員投入對企業(yè)財(cái)務(wù)績效有正向影響，假設(shè)是完全成立的。創(chuàng)新研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入比例（A）在1%的水平上顯著，呈現(xiàn)正相關(guān)，通過了顯著性檢驗(yàn)顯著性檢驗(yàn)就是事先對總體的參數(shù)或總體分布形式做出一個(gè)假設(shè)，然后利用樣本信息來判斷這個(gè)假設(shè)是否合理，即判斷總體的真實(shí)情況與原假設(shè)是否有顯著性差異。。該結(jié)果說明了創(chuàng)新研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入比例可以有效提高企業(yè)收入。由此可驗(yàn)證假設(shè)一創(chuàng)新研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入對企業(yè)財(cái)務(wù)績效有正向的作用。顯著性檢驗(yàn)就是事先對總體的參數(shù)或總體分布形式做出一個(gè)假設(shè)，然后利用樣本信息來判斷這個(gè)假設(shè)是否合理，即判斷總體的真實(shí)情況與原假設(shè)是否有顯著性差異。政府補(bǔ)貼額（C）在5%的水平上顯著，呈現(xiàn)正相關(guān)，通過了顯著性檢驗(yàn)。該結(jié)果表明，政府補(bǔ)助可以有效彌補(bǔ)企業(yè)的研發(fā)支出，為企業(yè)帶來大量的經(jīng)濟(jì)利益，從而提升企業(yè)績效。由此可驗(yàn)證假設(shè)三政府補(bǔ)貼額對企業(yè)財(cái)務(wù)績效有正向作用。通過表5也可以看出，控制變量TA，在1%的水平上顯著，通過了顯著性檢驗(yàn)，說明了該控制變量與因變量呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)關(guān)系?？刂谱兞縍P，在1%的水平上顯著，通過了顯著性檢驗(yàn)，說明了該控制變量與因變量呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)關(guān)系?？刂谱兞緼LR，在1%的水平上顯著，通過了顯著性檢驗(yàn)，說明了該控制變量與因變量呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)關(guān)系。5結(jié)論與建議5.1研究結(jié)論本篇論文以2016-2020年高新技術(shù)行業(yè)的上市公司為目標(biāo)，實(shí)證得出了創(chuàng)新投入對企業(yè)財(cái)務(wù)績效的影響效果。通過構(gòu)建模型進(jìn)行分析，得到以下結(jié)論：創(chuàng)新研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入比例對企業(yè)財(cái)務(wù)績效有正向影響。創(chuàng)新研發(fā)經(jīng)費(fèi)比例越大，企業(yè)績效越高，可以通過增加創(chuàng)新研發(fā)經(jīng)費(fèi)的比例或者通過增加營業(yè)收入提高凈利潤來增加研發(fā)經(jīng)費(fèi)的投入從而提高企業(yè)績效。創(chuàng)新研發(fā)人員投入比例對企業(yè)財(cái)務(wù)績效有正向影響。創(chuàng)新研發(fā)人員投入比例越高，企業(yè)績效越高，可以通過提升研發(fā)人員比例或者提高研發(fā)人員的素質(zhì)來增高企業(yè)績效。高新技術(shù)企業(yè)政府補(bǔ)貼額對企業(yè)財(cái)務(wù)績效形成了正向的影響力，二者之間展現(xiàn)出正向發(fā)展關(guān)系。我國政府可以通過加大扶持力度，鼓勵(lì)創(chuàng)新等措施來更好地提升企業(yè)績效。5.2對策建議5.2.1重視創(chuàng)新，加大研發(fā)力度隨著社會進(jìn)步，高新技術(shù)行業(yè)受到的關(guān)注越來越多，高新技術(shù)行業(yè)的競爭在國際上也異常激烈。我國企業(yè)應(yīng)該開拓視野，力求創(chuàng)新，爭取創(chuàng)造出屬于我國自己的核心高新技術(shù)。時(shí)至今日，我國雖然在高新技術(shù)創(chuàng)新方面有所進(jìn)步，但依然極度依賴外來技術(shù)，以至于各個(gè)行業(yè)的創(chuàng)收項(xiàng)目還停留在最基礎(chǔ)的勞動密集行業(yè)上?，F(xiàn)在各個(gè)國家尤其是大國強(qiáng)國已經(jīng)紛紛把目光投到高新技術(shù)行業(yè)創(chuàng)新以及研發(fā)上，所以我國高新技術(shù)企業(yè)需要適度增加研究經(jīng)費(fèi)的投入，創(chuàng)造屬于公司自己的核心科技，從而帶動生產(chǎn)，使企業(yè)績效提高，帶動高新技術(shù)行業(yè)全局發(fā)展。企業(yè)還可以加大特定創(chuàng)新項(xiàng)目的投入，讓資源合理分配，從而更好的提升企業(yè)績效。5.2.2企業(yè)應(yīng)重視對創(chuàng)新技術(shù)人才的引進(jìn)與培育創(chuàng)新研發(fā)人員投入比例也對企業(yè)財(cái)務(wù)績效具有正向影響。公司應(yīng)該大量吸取高新技術(shù)人才，培養(yǎng)素質(zhì)高的人才，注重人才質(zhì)量，多投入人力研究高新技術(shù)。比如可以結(jié)合企業(yè)自身情況以及國內(nèi)外的情況，設(shè)立一套自己的績效評價(jià)方法，通過提升績效使員工獲得大量的獎(jiǎng)勵(lì)，企業(yè)能招攬到更多的高新技術(shù)的創(chuàng)新人才，也能更加充分的調(diào)動原有的高新技術(shù)人才的主觀能動性，從而提升企業(yè)的創(chuàng)新力度。企業(yè)還可以與各高校建立合作關(guān)系，通過各高校定點(diǎn)培育并引進(jìn)相關(guān)人才以提升企業(yè)績效。國家目前也正在大力推行創(chuàng)新以及培養(yǎng)高新技術(shù)人才的策略，企業(yè)更應(yīng)該響應(yīng)國家號召，著重吸取高新技術(shù)人才，從而提高各個(gè)高新技術(shù)公司的業(yè)績，帶動行業(yè)整體更好的成長。5.2.3政府加大對高新技術(shù)企業(yè)的扶持與引導(dǎo)政府補(bǔ)貼對企業(yè)績效具有正向影響。國家應(yīng)該加大對高新技術(shù)企業(yè)的補(bǔ)貼力度，使得企業(yè)發(fā)展得到有力的支持，并且出臺一系列的政策方針，充分發(fā)揮政府科技資金的杠桿導(dǎo)向作用，健全政府補(bǔ)貼的體系，大力推進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)的成長，讓公司能夠更好地發(fā)展。從目前狀況來看，政府的補(bǔ)貼對企業(yè)還是有很大作用的，因此我國應(yīng)該多對高新技術(shù)企業(yè)提供助力。無論是政策支撐還是技能支撐，都能對高新技術(shù)企業(yè)的成長起到良好的作用。5.3研究不足與展望本次研究雖然研究出很多結(jié)果，但是還是有許多不足：（1）本文只是簡單的使用了線性回歸的方法進(jìn)行分析，并未有更深入的分析。（2）本文的指標(biāo)和模型方法也都比較簡單，比較少，以后可以選取更多的指標(biāo)更加深入的研究。本文的展望是：本文中選取的樣本皆為上市公司，以后也可以選取非上市公司進(jìn)行研究，以期獲得更好，更準(zhǔn)確的結(jié)果。

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