我國保險(xiǎn)投資現(xiàn)狀與發(fā)展對策研究

目錄TOC\o"1-3"\h\u第1章緒論 6第一節(jié)研究意義 6第二節(jié)國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 6第三節(jié)研究內(nèi)容 7第四節(jié)研究方法 7第2章保險(xiǎn)投資及投資風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)理論 8第一節(jié)保險(xiǎn)投資的相關(guān)概念 8第二節(jié)保險(xiǎn)投資的資金來源、特點(diǎn)與投資渠道 8第三節(jié)保險(xiǎn)投資所面臨的風(fēng)險(xiǎn) 9第四節(jié)保險(xiǎn)投資的相關(guān)理論 10第五節(jié)國內(nèi)外保險(xiǎn)投資渠道狀況及比較 11第六節(jié)我國保險(xiǎn)投資的監(jiān)管狀況 13第3章我國保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問題 14第一節(jié)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不匹配 14第二節(jié)保險(xiǎn)公司自身的投資風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)不完善 14第三節(jié)現(xiàn)行法律監(jiān)管體系不完善 15第四章我國保險(xiǎn)投資險(xiǎn)管理發(fā)展方案及建議 15第一節(jié)保險(xiǎn)公司應(yīng)該加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理與投資組合管理 15第二節(jié)加快保險(xiǎn)公司投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè) 16第三節(jié)完善現(xiàn)行監(jiān)管體系 1716161結(jié)束語 17參考文獻(xiàn) 18摘要保險(xiǎn)業(yè)是當(dāng)前金融體系的重要組成部分，保險(xiǎn)投資則是保險(xiǎn)業(yè)不可缺少的組成環(huán)節(jié)。保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)是保險(xiǎn)業(yè)的重要分支內(nèi)容，它的生存發(fā)展與保險(xiǎn)業(yè)密不可分。保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)不但拓寬了保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)范圍，提升了公司的競爭水平，，還吸引了更多保險(xiǎn)客戶。保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)是保險(xiǎn)業(yè)興旺發(fā)達(dá)的重要基石。因此對目前國內(nèi)保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)進(jìn)行深入的風(fēng)險(xiǎn)評估，提出行之有效的解決辦法是非常有必要的。本文首先從保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)理論入手，詳細(xì)地介紹了西方發(fā)達(dá)國家應(yīng)對保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施，再與我國當(dāng)前保險(xiǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施相比較，發(fā)現(xiàn)了國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)控制不足之處。最后通過兩者相比較，提倡向國外學(xué)習(xí)更多優(yōu)秀的解決措施，提出了要開拓新渠道解決目前國內(nèi)面臨的保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)問題。關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)投資；投資風(fēng)險(xiǎn)；投資現(xiàn)狀A(yù)bstractTheinsuranceindustryisanimportantpartofthecurrentfinancialsystem.Insuranceinvestmentisanintegralpartoftheinsuranceindustry.Insuranceinvestmentbusinessisanimportantbranchoftheinsuranceindustry,itssurvivalanddevelopmentareinseparablefromtheinsuranceindustry.Insuranceinvestmentbusinessnotonlybroadentheinsurancecompany'sbusinessscope,improvethecompany'scompetitivelevel,butalsoattractmoreinsurancecustomers.Insuranceinvestmentbusinessisanimportantcornerstoneoftheprosperityoftheinsuranceindustry.Therefore,itisverynecessarytoconductanin-depthriskassessmentofthecurrentdomesticinsuranceinvestmentbusinessandputforwardaneffectivesolution.Thisarticlestartswiththebasictheoryofinsuranceinvestmentbusiness,introducesthewesterndevelopedcountries'measurestodealwiththeriskofinsuranceinvestmentbusinessindetail,compareswiththecurrentriskresponsemeasuresofinsurancebusinessinourcountry,andfindsouttheinadequacyofdomesticriskcontrol.Finally,throughthecomparisonofthetwo,itadvocateslearningmoreexcellentsolutionstoforeigncountriesandproposestoopenupnewchannelstosolvethecurrentdomesticinsuranceinvestmentrisks.Keywords:insuranceinvestment;investmentrisk;investmentstatus第1章緒論第一節(jié)研究意義 我國正處在高速成長的階段，須要大量的資金，作為金融業(yè)“三大支柱”之一的保險(xiǎn)業(yè)正在面臨著投資渠道有限、收益率不高、投資結(jié)構(gòu)單一、風(fēng)險(xiǎn)防范措施不完善等問題，在很大程度上降低了保險(xiǎn)企業(yè)的融資能力，限制了整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此，本文選擇保險(xiǎn)資金投資渠道拓展與風(fēng)險(xiǎn)防范作為探究內(nèi)容，一方面，關(guān)注保險(xiǎn)資金投資現(xiàn)狀及存在問題，并對保險(xiǎn)資金投資渠道作進(jìn)一步探究，希望可以尋找到更好的投資渠道來拓寬保險(xiǎn)行業(yè)的投資領(lǐng)域，提升其融資能力，另一方面，對保險(xiǎn)投資過程中應(yīng)該如何防范風(fēng)險(xiǎn)提出合理建議，整體上提高保險(xiǎn)資金的投資效益，為保險(xiǎn)行業(yè)創(chuàng)造一個(gè)安全、穩(wěn)固的投資環(huán)境。第二節(jié)國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.國外研究文獻(xiàn)著名的投資界專家PaulM.Theil認(rèn)為，保險(xiǎn)業(yè)的核心業(yè)務(wù)就在于投資。也就是意味著投資是保險(xiǎn)業(yè)生存和發(fā)展的基石，如果不存在投資業(yè)務(wù)，那么整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)也沒有存在的必要。而保險(xiǎn)業(yè)的存在目標(biāo)則是風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，所以制定科學(xué)、合理的轉(zhuǎn)移投資風(fēng)險(xiǎn)措施是非常有必要的。學(xué)者漢克·托馬斯.蒙德拉貢解釋說，投資管理作為保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分，其包含了眾多風(fēng)險(xiǎn)問題。伴隨著我國國內(nèi)當(dāng)前的保險(xiǎn)資金運(yùn)用比率的增長，建立科學(xué)、完善的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系體系是非常重要的。2.國內(nèi)研究文獻(xiàn)張召原（2014）認(rèn)為，2009年11月出臺的新保險(xiǎn)法,開放了不動產(chǎn)投資領(lǐng)域,使其成為了保險(xiǎn)資金的新型投資渠道。然而我國保險(xiǎn)資金投資起步比較晚，并且不動產(chǎn)投資期也較短,經(jīng)驗(yàn)不足,并且投資戰(zhàn)略也不夠科學(xué)完備,以至于保險(xiǎn)企業(yè)投資不動產(chǎn)的比例很低,收益也不盡如人意。因而我國保險(xiǎn)行業(yè)應(yīng)該依據(jù)國情，適當(dāng)?shù)亟Y(jié)合國外投資經(jīng)驗(yàn)并將其中國化，創(chuàng)造一條適合我國國情的先進(jìn)的不動產(chǎn)投資渠道，大力培養(yǎng)專業(yè)投資管理人員,構(gòu)建完善的風(fēng)險(xiǎn)控制體系,實(shí)現(xiàn)在不動產(chǎn)投資領(lǐng)域獲得長期穩(wěn)定收益的目標(biāo)。陳芝凱（2007）指出，保險(xiǎn)資金的投資被稱為推進(jìn)保險(xiǎn)行業(yè)成長的兩個(gè)“車輪”之一,因此其在保險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營和管理過程中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。近年來,盡管我國保費(fèi)收入增長十分迅猛,但是保險(xiǎn)資金的利用效率依舊很低,這儼然成為我國保險(xiǎn)行業(yè)亟待解決的重要問題，對于保險(xiǎn)行業(yè)會是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。第三節(jié)研究內(nèi)容本文首先從保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)理論找出目前國內(nèi)面臨的保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)問題并提出了相應(yīng)的解決方案。第四節(jié)研究方法文獻(xiàn)分析法，利用圖書館、閱覽室以及網(wǎng)絡(luò)，搜集并整理有關(guān)保險(xiǎn)投資方面的研究資料，為本課題提供研究的理論依據(jù)和參考。訪談法，通過與企業(yè)管理人員、會計(jì)等進(jìn)行走訪座談，了解公司保險(xiǎn)投資現(xiàn)狀，以及意見和建議，從而為課題研究提供幫助。定量與定性分析法，通過對保險(xiǎn)公司投資數(shù)據(jù)進(jìn)行定性和定量分析，從中發(fā)現(xiàn)保險(xiǎn)投資的管理問題，為更準(zhǔn)確的分析研究課題提供幫助。第2章保險(xiǎn)投資及投資風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)理論第一節(jié)保險(xiǎn)投資的相關(guān)概念保險(xiǎn)投資，是保險(xiǎn)業(yè)的重要組成部分，它的生存與發(fā)展和保險(xiǎn)業(yè)緊密相連，密不可分。保險(xiǎn)投資又可以稱其為保險(xiǎn)資金運(yùn)用。具體的概念可以解釋為保險(xiǎn)公司將原有的公司資金和外界資金重新進(jìn)行組合，以求得更大的投資回報(bào)。保險(xiǎn)投資是保險(xiǎn)公司的重要經(jīng)營業(yè)務(wù)，是通過保險(xiǎn)資金的整合，保險(xiǎn)企業(yè)賠付時(shí)間差值的一種穩(wěn)定經(jīng)營行為。所謂的保險(xiǎn)資金涵蓋了保險(xiǎn)公司的各項(xiàng)資金，比如保證金、資本金、日常運(yùn)行資金等等。第二節(jié)保險(xiǎn)投資的資金來源、特點(diǎn)與投資渠道1、保險(xiǎn)投資的資金來源保險(xiǎn)投資的資金來源方式通常是多種多樣的。一般來說有以下幾種方式，第一種是所有者權(quán)益，第二種是保險(xiǎn)公司的負(fù)債，這兩種資金來源是常見的，還有部分屬于其他資金來源。具體可以歸納為下類幾種類型：資本公積金和注冊資本金總準(zhǔn)備金，是常見的資金來源，是所有者權(quán)益的分支。主要是由盈余公積金與保證金組成的，所謂的盈余公積金是指保險(xiǎn)公司通過日常業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)，在繳納一定稅額后所獲取的總盈利。各類準(zhǔn)備金，不同于上述兩種類型，它不是保險(xiǎn)公司自由的資金，而是來源于保險(xiǎn)公司的客戶群體。d.其他資金，包含了多種資金類型，例如儲蓄金、融入的資金等等。但是總的來說，以上四種類型資金來源，最常見的資金來源還是各類準(zhǔn)備金占了資金來源的最大比例。2、保險(xiǎn)投資的資金特點(diǎn)保險(xiǎn)投資的資金特點(diǎn)是由保險(xiǎn)投資的資金來源決定的，常見的保險(xiǎn)投資資金特點(diǎn)如下：負(fù)債性，保險(xiǎn)資金的來源決定其有負(fù)債性。期限性，通常來說，保險(xiǎn)公司的壽險(xiǎn)合同是需要簽訂10年乃至10年以上的長期合同，而由于合同的長期性，壽險(xiǎn)資金通常則是需要在5年以后才開始償還，壽險(xiǎn)的長期性決定了壽險(xiǎn)的資金性質(zhì)是長期穩(wěn)定的。而如果是其他一般的保險(xiǎn)合同可能就是短期內(nèi)的合同，所以也就決定其資金特點(diǎn)是具有流動、不穩(wěn)定性的。c.追求收益性，保險(xiǎn)公司通常需要對客戶的壽險(xiǎn)保單進(jìn)行回報(bào)率的預(yù)估，只有達(dá)到預(yù)估利率，保險(xiǎn)公司才能長期運(yùn)作下去。3、保險(xiǎn)資金的投資渠道伴隨著市場經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，不同國家、地區(qū)，不同的保險(xiǎn)公司提供的保險(xiǎn)資金投資渠道不盡相同。但總體來說，其投資渠道廣闊，投資方式多樣。在這里，就簡單的介紹幾種最常見的投資方式：銀行存款，從來都是保險(xiǎn)公司資金日常運(yùn)作不可缺少的投資方式。債券，保險(xiǎn)公司提供債券業(yè)務(wù)，債務(wù)人除了按時(shí)歸還本金外，還需要按照合同規(guī)定的利率歸還產(chǎn)生的利息。股票，已經(jīng)上市的保險(xiǎn)公司股份公司，為了籌集更多資金向投資者發(fā)放一種所有權(quán)的憑證。貸款，保險(xiǎn)公司將公司閑置資金以收取利息的方式借貸給需要資金的個(gè)人和單位集體，雙方協(xié)商好利率，簽訂好合同，在一定時(shí)期借貸方需要及時(shí)歸還保險(xiǎn)公司本金和借貸產(chǎn)生的利息，這也是保險(xiǎn)公司常見的資金運(yùn)作方式。證券投資基金，是保險(xiǎn)公司在投資證券市場上開辟的專用基金。保險(xiǎn)公司可以向全體社會成員發(fā)行基金份額，客戶可以自行購買，客戶按照購買比例大小享受收益的一種常見投資行為。不動產(chǎn)，保險(xiǎn)公司可以將保險(xiǎn)資金用于不動產(chǎn)資金的投資上，例如擴(kuò)大自身公司建設(shè)規(guī)模、用于土地、房產(chǎn)的投資上。產(chǎn)業(yè)投資，保險(xiǎn)公司將資金用于投資企業(yè)生產(chǎn)，通過創(chuàng)建生產(chǎn)企業(yè)、企業(yè)日常運(yùn)營獲得收益。其他方式，在國外的部分國家保險(xiǎn)資金還能用于金融業(yè)務(wù)相關(guān)聯(lián)的衍生業(yè)務(wù)，例如期貨、期權(quán)等等。第三節(jié)保險(xiǎn)投資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)是指對保險(xiǎn)對象資產(chǎn)價(jià)值的影響進(jìn)而影響公司的經(jīng)營。風(fēng)險(xiǎn)本身有不確定因素，更全面的了解風(fēng)險(xiǎn)、識別風(fēng)險(xiǎn)，最后能對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行高校的管理應(yīng)對的前提就是對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理分類，因此我們對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了一下分類：1、流動性風(fēng)險(xiǎn)流動性風(fēng)險(xiǎn)是保險(xiǎn)公司資產(chǎn)不能及時(shí)對被保人或受益人進(jìn)行理應(yīng)的賠償，保險(xiǎn)公司資產(chǎn)不能馬上變現(xiàn)、或以高成本對資產(chǎn)變現(xiàn)而造成保險(xiǎn)公司自身的損失。2、利率風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)是利率變動對保險(xiǎn)公司資產(chǎn)價(jià)值帶來的損失。3、信用風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)亦違約風(fēng)險(xiǎn)，是在保險(xiǎn)過程中，被保人或合作者由于特殊原因無法履行投資合約、欺瞞、造價(jià)等行為從造成了保險(xiǎn)公司無法按照合約收回投資收益。3、政策風(fēng)險(xiǎn)亦政策風(fēng)險(xiǎn)，是由于國家政府政策的出臺或者改革對保險(xiǎn)投資的影響。除以上的風(fēng)險(xiǎn)還有其他的風(fēng)險(xiǎn)，如：操作風(fēng)險(xiǎn)以及物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)主要是由于金融交易系統(tǒng)的漏洞、管理、控制等多種因素造成的潛在的損失。物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)是國家物價(jià)變動直接影響資本市場價(jià)格變動，以上就直接對保險(xiǎn)投資收益造成了直接影響。第四節(jié)保險(xiǎn)投資的相關(guān)理論1．資產(chǎn)負(fù)債管理理論此理論是將資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行合理重組所做出的決策，這是管理企業(yè)的實(shí)踐環(huán)境。2．資產(chǎn)組合管理理論投資學(xué)有個(gè)名詞叫“組合”，是各種資產(chǎn)的總稱，包括個(gè)人以及機(jī)構(gòu)投資者所持有的所有資產(chǎn)。在該理論中通常是用投資所得到的收益填充風(fēng)險(xiǎn)的損失。風(fēng)險(xiǎn)越大，收益就會越高；風(fēng)險(xiǎn)越小，收益就會越低，這是亙古不變的真理。而在一般情況下，保險(xiǎn)投資會建立資產(chǎn)重組來實(shí)現(xiàn)一下目標(biāo)：將投資資金的總額最大利用化，沒一次投資都實(shí)現(xiàn)其最大化的收益。最大限度的滿足資金投資流動性與保單應(yīng)付金額與期限保持一致步調(diào)?？刂仆顿Y風(fēng)險(xiǎn)就應(yīng)該重組、并且要具有多樣性，以更好的分散風(fēng)險(xiǎn)，從而達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)的目的。風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到合理控制了、或者風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)在于其控制范圍內(nèi)了，就應(yīng)該考慮風(fēng)險(xiǎn)投資帶來的收益問題，最終要用最低的風(fēng)險(xiǎn)得到最大的收益。3．投資風(fēng)險(xiǎn)管理理論很多人不了解的是，保險(xiǎn)資金在管理過程的時(shí)候也會存在或多或少的風(fēng)險(xiǎn)。所以，保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理對于投資者來說也是至關(guān)重要的。一般來說，通常有控制型和財(cái)務(wù)型這兩種方法來減少或是分散這類風(fēng)險(xiǎn)。為了降低保險(xiǎn)資金的損失頻率，將損失的幅度區(qū)間控制在一定范圍內(nèi)，我們一般會采取風(fēng)險(xiǎn)分散的對策。另外，同樣屬于控制型的另一種風(fēng)險(xiǎn)管理對策——風(fēng)險(xiǎn)的抑制和轉(zhuǎn)移對策從某種程度上來說也能減少損失幅度。與控制型不同的是，財(cái)務(wù)型策略是基于另類投資工具，來降低未來可能會發(fā)生損失的成本。常見的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移對策有買賣期貨、期權(quán)合約。日前，新型金融投資工具層出不窮，增加了保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性，為了進(jìn)一步降低此類風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司還會使用高科技建模等技術(shù)性措施來降低風(fēng)險(xiǎn)，有時(shí)甚至還會使用現(xiàn)金補(bǔ)償?shù)姆绞?。第五?jié)國內(nèi)外保險(xiǎn)投資渠道狀況及比較1.國外保險(xiǎn)投資發(fā)展?fàn)顩r現(xiàn)代金融體系有三大支柱，即銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)。我們可以看到很多發(fā)達(dá)的國家的資本市場上，保險(xiǎn)業(yè)都占據(jù)著舉足輕重的地位。目前，保險(xiǎn)投資從某種程度上與金融投資很相似，涉獵范圍很廣，投資組合涉及例如股票、債券、不動產(chǎn)等各個(gè)長期、短期投資類型。近現(xiàn)代保險(xiǎn)投資業(yè)高速發(fā)展，投資者通過保險(xiǎn)公司都或多或多少獲得了較為客觀的收益。如今保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)在發(fā)達(dá)國家積極健康的發(fā)展，并以穩(wěn)定的增速上升，這離不開這些國家政府對保險(xiǎn)投資業(yè)的大力支持。某些發(fā)達(dá)國家積極加強(qiáng)保險(xiǎn)投資的監(jiān)管，引導(dǎo)投資者正確的投資行為，逐漸形成較為穩(wěn)健和標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)。全球范圍內(nèi)，美國、英國和日本這三個(gè)國家，保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)較為典型，同時(shí)業(yè)務(wù)發(fā)展速度高于世界平均水平。接下來，我們基于這三個(gè)國家的保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)，詳細(xì)探討一下國外保險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀。1、美國保險(xiǎn)投資的主要渠道和方式——債券主導(dǎo)型世界保險(xiǎn)市場中美國的保險(xiǎn)市場最為典型，研究其市場特點(diǎn)對國外保險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀具有重要意義。眾所周知，美國屬于自由經(jīng)濟(jì)市場，以市場為主導(dǎo)，政府干預(yù)的很少，與其他國家相比，其資本市場的發(fā)達(dá)和完善程度，都令人稱羨。保險(xiǎn)投資業(yè)屬于美國金融體系當(dāng)中非常重要的組成部分，同時(shí)，保險(xiǎn)公司在其中發(fā)揮著異常重要的作用。2、英國保險(xiǎn)投資主要的渠道和方式——股票主導(dǎo)型英國保險(xiǎn)業(yè)已經(jīng)走過了四百多年的風(fēng)雨歷程，在整體的規(guī)模來說，已經(jīng)到達(dá)了歐洲首位的規(guī)模，在全世界也排名第三。英國的保險(xiǎn)公司也是其金融市場的主要投資力量，對于金融市場的重要作用不言而喻。3、日本政府對于保險(xiǎn)業(yè)的投資監(jiān)管，不論是力度還是規(guī)模僅次于美國。日本業(yè)的保險(xiǎn)投資從2006年開始已經(jīng)發(fā)生了重大的變化，不再以貸款為主，而是將證券作為投資的主作對象。日本政府于1996年4月1日發(fā)布了新版的《保險(xiǎn)業(yè)法》，其中詳細(xì)規(guī)定了保險(xiǎn)投資的方式等，這也就從法律層面上體現(xiàn)了日本政府加強(qiáng)保險(xiǎn)業(yè)投資監(jiān)管的決心。新保險(xiǎn)法新的更改內(nèi)容主要集中在撤消或是增加資金運(yùn)用等方面。2.我國保險(xiǎn)投資的現(xiàn)狀1、我國保險(xiǎn)投資的渠道當(dāng)前我國保險(xiǎn)業(yè)主要針對以下幾個(gè)方面進(jìn)行投資：股票、債券、房地產(chǎn)等。表1近年來我國保險(xiǎn)投資情況年份投資金額（億元）投資收益率（%）投資渠道所占比例銀行存款債券證券投資基金股票其他2005147383.636.6552.667.891.131.672006181258.732.2155.195.054.591.9620072672212.1724.3943.989.4717.654.512008306001.9126.855.195.48.42.32009630003.233150.26.89.82.22、我國保險(xiǎn)投資存在的主要問題國外的保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)經(jīng)過幾百年的發(fā)展，已然十分成熟與穩(wěn)定，而我國的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)還處在不斷變化與調(diào)整的過程中。與發(fā)達(dá)國家仍有不小的差距，具體體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：保險(xiǎn)行業(yè)投資的收益率在當(dāng)前階段仍處于較低的水平。主要的投資渠道仍集中在銀行存款，同時(shí)利率不斷下滑，再加上通貨膨脹的影響，導(dǎo)致銀行可以提供的存款利息已經(jīng)無法去保證資金的升值。同時(shí)政府債券也是保險(xiǎn)業(yè)的投資對象，當(dāng)前債券市場也處在低谷時(shí)期。由于經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整等各種因素，整個(gè)證券市場的前景并不樂觀。（2）保險(xiǎn)資金運(yùn)用規(guī)模增速緩慢我國保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展近些年來十分迅速，可用資金也一直處于上升的態(tài)勢，但是投資渠道過于單一，這樣的矛盾也有不斷加劇的趨勢。盡管這些年來我國不斷在建設(shè)與完善保險(xiǎn)投資的體系，增加了保險(xiǎn)資金的投資渠道，但可以投資的領(lǐng)域仍然十分有限，投資規(guī)模仍然沒有較大程度的改善。（3）保險(xiǎn)投資組合的利率風(fēng)險(xiǎn)較高，潛在風(fēng)險(xiǎn)不斷積累。從當(dāng)前保險(xiǎn)來的投資組成來分析可以看出，90%以上的資金集中在銀行與債券的投資上。這些金融產(chǎn)品具有收益穩(wěn)定的特點(diǎn)，但也受制于利率的影響。所以，當(dāng)前保險(xiǎn)業(yè)的投資的產(chǎn)品組合比較單一，投資渠道十分局限，在利率不斷下降，通脹影響加劇的情況下，會對投資收益產(chǎn)生不利的影響。（4）資產(chǎn)負(fù)債配比失?，F(xiàn)象愈發(fā)嚴(yán)重。資產(chǎn)與負(fù)債不匹配，導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)是指公司在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)上，出現(xiàn)了資金現(xiàn)金流無法滿足負(fù)債的需求，從而會極大地加劇保險(xiǎn)公司發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)公司需要在如何運(yùn)用資金，比如成本、時(shí)間限制與投資規(guī)模上進(jìn)行匹配，以滿足自身的負(fù)債要求。第六節(jié)我國保險(xiǎn)投資的監(jiān)管狀況現(xiàn)如今，整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)的資金投資監(jiān)管主要是利用完全不同等級的重要法律文件展開執(zhí)行的。此外，我國具有最高效力的監(jiān)管文件主要是于09年修訂的《中華人民共和國保險(xiǎn)法》，將保險(xiǎn)業(yè)的相關(guān)投資展開了最為基礎(chǔ)的界定。同時(shí)國務(wù)院出臺的相應(yīng)法律法規(guī)，也是監(jiān)管保險(xiǎn)業(yè)投資的重要行政文件。之后則是通過國務(wù)院等相關(guān)管理部門同意并出臺的行政規(guī)定。各個(gè)機(jī)構(gòu)按照我國現(xiàn)行法律法規(guī)在合理合法的范圍內(nèi)制定相關(guān)行政規(guī)定；同時(shí)其他相關(guān)的行政規(guī)章也可同時(shí)出臺。因此，當(dāng)下我國的保險(xiǎn)投資領(lǐng)域中有許多可供參考的行政規(guī)定。我國對保險(xiǎn)公司賠付能力的關(guān)注日益提升，2003年出臺了《保險(xiǎn)公司償付能力額度及監(jiān)管指標(biāo)管理規(guī)定》，在規(guī)定中特別針對不同類型的保險(xiǎn)公司提出了不同的賠付能力要求。2008年9月1日《保險(xiǎn)公司償付能力管理規(guī)定》正式實(shí)施，2003年的出臺的管理規(guī)定作廢。在2008年的此部規(guī)定中明確提出，保險(xiǎn)公司需要在每年的償付能力報(bào)告中納入動態(tài)償付能力等內(nèi)容，而且對于自身償付能力也要有健全的監(jiān)督機(jī)制和手段：監(jiān)管方面的現(xiàn)場和非現(xiàn)場監(jiān)督渠道要有機(jī)結(jié)合，雙管齊下2009年，我國保險(xiǎn)法被重新修訂，添加了更多關(guān)于償付能力監(jiān)管的規(guī)定，充分保障保險(xiǎn)公司的償付能力可以獲得有效并且全面的監(jiān)管。我國保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問題保險(xiǎn)公司以及監(jiān)管當(dāng)局雙方都需要關(guān)注保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理工作，只有全員參與共同投入方能推動風(fēng)險(xiǎn)管理工作的發(fā)展。不過目前我國的風(fēng)險(xiǎn)管理工作中仍舊存在不足需要進(jìn)一步的解決并且完善相關(guān)機(jī)制。第一節(jié)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不匹配資產(chǎn)負(fù)債不匹配在我國大多體現(xiàn)于其期限結(jié)構(gòu)中。將壽險(xiǎn)和財(cái)險(xiǎn)作為兩個(gè)切入點(diǎn)來深入分析資產(chǎn)負(fù)債不匹配的問題，壽險(xiǎn)大多年限較長，資金安全性較強(qiáng)，所以保險(xiǎn)公司可以將此類資金用于中長期投資，如房地產(chǎn)和國債等，但是不適用于風(fēng)險(xiǎn)較高的短期投資。財(cái)險(xiǎn)大多年限較短，對于資金流動性有著較高的要求，不適合收益期限較長的中長期投資，但是可以用于同業(yè)拆借和股票等收益較高的短期投資。目前我國保險(xiǎn)資金的絕大部分都為壽險(xiǎn)資金，大約占全部保險(xiǎn)資金的80%，而在壽險(xiǎn)資金中十年以上的資金又占了絕大部分，比例可達(dá)70%。不過目前我國中長期的負(fù)債和資產(chǎn)匹配率不高，比例值在50%以下。綜上所述不難看出保險(xiǎn)資金在使用時(shí)對于渠道的選擇和依賴程度都較高，保險(xiǎn)公司更加熱衷于投資債券，而基金和不動產(chǎn)這類收益期限較長的長期投資產(chǎn)品在保險(xiǎn)公司的投資中占比不高。債券類的投資收益率大多較為穩(wěn)定，但是此類資產(chǎn)極易被利率波動所影響，導(dǎo)致資金的安全和收益無法獲得保障，嚴(yán)重的甚至?xí)霈F(xiàn)虧損問題。第二節(jié)保險(xiǎn)公司自身的投資風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)不完善然而出現(xiàn)的這種問題和目前我國存在的保險(xiǎn)資金管理規(guī)程有較大的關(guān)聯(lián)。當(dāng)今時(shí)代人們對我國保險(xiǎn)資金管理的方式主要分為內(nèi)設(shè)投資部和資金管理公司兩類，但主導(dǎo)模式是內(nèi)設(shè)投資。綜合對比保險(xiǎn)資金管理的這兩種方式，其各有所長，同時(shí)也存在不足之處，無論何種管理方式，都有同一種規(guī)則那就是明文規(guī)定保險(xiǎn)資金管理者通過采取多樣的業(yè)務(wù)往來、根據(jù)保險(xiǎn)的不同種類、按照不同的部門屬性等依據(jù)不同方式實(shí)施相關(guān)的投資。然而，在實(shí)際中，資金管理模式的這種多樣化服務(wù)的優(yōu)勢并不能被廣大群眾所體會，這主要是由于保險(xiǎn)公司發(fā)展還未成熟，在一些發(fā)展理念或者模式上存在一些問題，例如它的專業(yè)化管理部分。影響投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系完善性的因素有許多種，投資是其中一個(gè)重要的方面，保險(xiǎn)公司的從始到終的運(yùn)作環(huán)節(jié)也是非常重要的一個(gè)因素，該體系需要大量專業(yè)性人才之間的相互交流和和各部門的之間的相互合作，只有考慮周全，才能將風(fēng)險(xiǎn)降低到最小。第三節(jié)現(xiàn)行法律監(jiān)管體系不完善現(xiàn)階段，我國關(guān)于保險(xiǎn)監(jiān)管的基本的總體框架已經(jīng)確定，然而，此體系仍然是不完善的，存在諸多不足。例如體系中規(guī)定的管理文件層次相對來于法律位階而言較低，如果監(jiān)管部門采用此文件，就會使其處于尷尬的境地。以上因素愈發(fā)明顯甚至?xí)?yán)重影響到金融市場和保險(xiǎn)業(yè)高效而快速的發(fā)展?，F(xiàn)如今，金融危機(jī)尚未消退，因此，關(guān)于金融市場在信息分析方面是不允許有偏差的，否則保險(xiǎn)投資市場的發(fā)展就不容樂觀。同時(shí)，就目前而言，保險(xiǎn)投資監(jiān)管體系和保險(xiǎn)市場的發(fā)展速度是不相匹配的，前者仍處于立法空白狀態(tài)，存在諸多缺陷，這在很大程度上影響了保險(xiǎn)資金投資商場實(shí)現(xiàn)有效的監(jiān)管。第四章我國保險(xiǎn)投資險(xiǎn)管理發(fā)展方案及建議第一節(jié)保險(xiǎn)公司應(yīng)該加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理與投資組合管理a.資產(chǎn)負(fù)債管理體系不但需要具有科學(xué)性，還需要具有合理性。一方面，這對保險(xiǎn)公司本身的風(fēng)險(xiǎn)控制能力有很大幫助，能夠保證運(yùn)轉(zhuǎn)資金的安全；而另一方面，能夠使得保險(xiǎn)公司不用擔(dān)心投資收益，該體系能保證其一定的償付能力。對資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行管理時(shí)，為了避免保險(xiǎn)公司在選擇投資渠道時(shí)過于盲目，保險(xiǎn)公司把保險(xiǎn)資金用于何處，需要依據(jù)保險(xiǎn)資金的來源而定。眾所周知，發(fā)達(dá)國家的資產(chǎn)負(fù)債管理與國內(nèi)相比，在一些方面領(lǐng)先很多，例如技術(shù)軟件的多樣化和成熟度等。對于開發(fā)相關(guān)軟件，我們尚欠缺合適的條件和能力，因此借助發(fā)達(dá)國家已有的、開發(fā)相對完善的資產(chǎn)負(fù)債管理軟件，聯(lián)合期日缺口和動態(tài)財(cái)務(wù)分析等技術(shù)方法的應(yīng)用，能夠?qū)崿F(xiàn)對資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況的動態(tài)性監(jiān)督和管理。然而，我們更應(yīng)著重培養(yǎng)專業(yè)性技術(shù)人才，不僅要強(qiáng)化國內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債管理的技術(shù)開發(fā)，還要保證其科學(xué)的運(yùn)用。b.“不要把所有的雞蛋放到一個(gè)籃子里”，是相對理性的投資人會做的選擇。他們對資產(chǎn)的投資有一個(gè)重點(diǎn)，就是組合性——通過組合性投資的辦法把風(fēng)險(xiǎn)控制在最小。而保險(xiǎn)公司也是投資者的角色，理應(yīng)恰當(dāng)?shù)陌淹顿Y組合的管理技術(shù)發(fā)揮到最優(yōu)，在保證公司有相當(dāng)?shù)氖找媛实那疤嵯?，承?dān)最低的投資風(fēng)險(xiǎn)。舉個(gè)例子，1）樣本的選?。罕ｋU(xiǎn)公司先選取適當(dāng)?shù)你y行存款和基金等投資樣本，保證樣本的合理性；2）收益評估：根據(jù)選取的樣品計(jì)算出其可能的平均收益率與協(xié)方差，通過得到的相關(guān)系數(shù)可以下一個(gè)初步結(jié)論；3）實(shí)際運(yùn)用：根據(jù)前幾步的結(jié)論，依法將公司需要投資的資金實(shí)際運(yùn)用起來。投資組合里有2個(gè)方面需要明確：1）壽險(xiǎn)投資有2種區(qū)分方法，第一種是劃分為傳統(tǒng)壽險(xiǎn)與投資性壽險(xiǎn)兩部分業(yè)務(wù)，區(qū)分依據(jù)是業(yè)務(wù)的來源；第二種是依據(jù)負(fù)債情況具體的期限、結(jié)構(gòu)、數(shù)額，對具體的投資賬戶按照對應(yīng)的投資比例進(jìn)行相應(yīng)投資。相對來說壽險(xiǎn)的投資重點(diǎn)是加強(qiáng)對長期投資的關(guān)注。2）產(chǎn)險(xiǎn)的投資重點(diǎn)是放在對資產(chǎn)流動性的關(guān)注，同時(shí)也需關(guān)注短期投資收益。以上2方面的投資均需要隨著市場經(jīng)濟(jì)的動態(tài)趨勢進(jìn)行管理。第二節(jié)加快保險(xiǎn)公司投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用過程中，需要提高風(fēng)險(xiǎn)識別的能力以及提高監(jiān)管的力度，有以下幾種方法：1）保險(xiǎn)資金投資決策準(zhǔn)則的標(biāo)準(zhǔn)化。投資決策準(zhǔn)則是指導(dǎo)保險(xiǎn)資金使用的基本性原則，它的好壞決定了一個(gè)保險(xiǎn)資金管理部門是否能夠明確投資理念和目的，明確盈利目標(biāo)以及風(fēng)險(xiǎn)的可預(yù)估性；2）公司必須認(rèn)真貫徹保險(xiǎn)監(jiān)管部門的政策中，對于運(yùn)用保險(xiǎn)資金的具體規(guī)定，確認(rèn)資金可使用的范圍以及限制性條件等，才能因地制宜的為本公司量身打造最優(yōu)收益的投資組合；3）對資產(chǎn)負(fù)債的管理要列入公司管理重點(diǎn)，在確保資金投資安全的情況下，同時(shí)又能有較好收益。與此同時(shí)，結(jié)合投資方式和資金的來源及特點(diǎn)，依據(jù)相應(yīng)負(fù)債與相應(yīng)資產(chǎn)合理對應(yīng)的基本原則，對投資方向進(jìn)行規(guī)劃和制定，也對投資工具進(jìn)行有目的性的篩選，從而最終得到最優(yōu)投資比例，最大限度降低投資的盲目性。建立明確的資金管理體系，提高資金運(yùn)用效率。首先保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)將資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行匹配性管理，創(chuàng)造出最優(yōu)組合，對于已經(jīng)確定的投資目標(biāo)，制定出詳細(xì)的投資計(jì)劃和方案。其次，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)樹立科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y理念，將保險(xiǎn)資金的投資，核算與科學(xué)的管理體系相結(jié)合，最高效地運(yùn)用保險(xiǎn)資金。建立保險(xiǎn)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。及時(shí)地發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險(xiǎn)，并采取合理的風(fēng)險(xiǎn)管理方法降低和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)扼殺在搖籃中，保障保險(xiǎn)資金投資的安全性。第三節(jié)完善現(xiàn)行監(jiān)管體系1.建立健全監(jiān)管體系，增強(qiáng)全方位的投資監(jiān)管。形成一個(gè)以保監(jiān)會為主，社會輿論監(jiān)督為輔的保險(xiǎn)監(jiān)管體系，及時(shí)發(fā)現(xiàn)保險(xiǎn)資金投資過程中的風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管缺失，創(chuàng)造一個(gè)穩(wěn)定，有序的投資環(huán)境。2.創(chuàng)設(shè)嚴(yán)格的投資門檻制度，設(shè)置各種保險(xiǎn)資金投資的最高限度。對于高風(fēng)險(xiǎn)，高收益且流動性差的產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)限制其投資規(guī)模，不得超過最高投資限額，對于風(fēng)險(xiǎn)較小，收益相對穩(wěn)定的產(chǎn)品，降低投資門檻，保證穩(wěn)定的收益，這樣能有效地降低保險(xiǎn)資金投資的流動性風(fēng)險(xiǎn)，防止保險(xiǎn)公司因?yàn)榱鲃有詥栴}而破產(chǎn)。3.增強(qiáng)國際監(jiān)管的合作,吸取國際經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合國情完善自身監(jiān)管體系。我國要熟練運(yùn)用動態(tài)監(jiān)管模式，提高監(jiān)管效率。與其他國家政府和保險(xiǎn)相關(guān)部門加強(qiáng)溝通，簽訂以互利共贏為基準(zhǔn)的合作監(jiān)管協(xié)議，通過國際監(jiān)管合作，防止國外企業(yè)為提高自身投資收益率而惡意轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的違法行為。結(jié)束語本篇論文所涉及的保險(xiǎn)資金投資渠道的拓展和風(fēng)險(xiǎn)的防范是保險(xiǎn)企業(yè)發(fā)展過程中最關(guān)注的問題，是保險(xiǎn)企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的基石，保險(xiǎn)企業(yè)要以保險(xiǎn)資金投資的安全性、流動性和盈利性為經(jīng)營宗旨,嚴(yán)