《投資學(xué)》教學(xué)大綱

《投資學(xué)》教學(xué)大綱第1章投資概述一、學(xué)習(xí)目標(biāo)本章主要介紹投資定義、產(chǎn)業(yè)投資和證券投資、直接投資和間接投資，投資學(xué)的研究對象、范圍及方法。通過本章的學(xué)習(xí)，使學(xué)生理解投資學(xué)的基本框架。二、學(xué)習(xí)重點(diǎn)1、深刻理解投資內(nèi)涵；2、投資基本類別；3、投資學(xué)的研究對象范圍及方法。三、學(xué)習(xí)難點(diǎn)投資基本類別的共性與區(qū)別。四、知識點(diǎn)1、投資的內(nèi)涵及其幾個(gè)要點(diǎn)。投資是一定經(jīng)濟(jì)主體為了獲取預(yù)期不確定的收益而將現(xiàn)期一定資源或經(jīng)濟(jì)要素轉(zhuǎn)化為資本的行為或過程。要全面地投資的定義，必須掌握以下幾個(gè)要點(diǎn)：投資主體、投資動機(jī)、投資要素和投資成果。3、投資的特點(diǎn)。投資具有收益的不確定性、運(yùn)動過程的復(fù)雜性與多樣性、在空間和產(chǎn)業(yè)上的流動性、在宏觀層面上具有同時(shí)創(chuàng)造供給與需求的二重屬性、在微觀層面上具有不可逆性等特點(diǎn)。4、投資的種類。產(chǎn)業(yè)投資與證券投資、直接投資與間接投資的定義與特征、內(nèi)容。5、產(chǎn)業(yè)投資運(yùn)動過程。產(chǎn)業(yè)投資運(yùn)動過程包括投資籌集、投資分配、投資運(yùn)用和投資回收四個(gè)階段。第2章市場經(jīng)濟(jì)與投資決定一、學(xué)習(xí)目的投資制度是投資活動運(yùn)行的制度平臺，不同的制度環(huán)境會造就不同的投資理念、不同的投資主體格局、不同的投資偏好、不同的投資行為、不同的投資方式以及不同的投資效率。通過本章的學(xué)習(xí)，使學(xué)生掌握投資決定的兩種基本類型，了解不同的投資制度以及中國投資決定模式的歷史演變與改革的方向。二、學(xué)習(xí)重點(diǎn)1、投資決定的兩種基本模式；2、國務(wù)院《關(guān)于投資體制改革的若干決定》的主要內(nèi)容。三、學(xué)習(xí)難點(diǎn)投資體制改革問題。四、知識點(diǎn)1、投資決定模式的定義、與分類。2、集權(quán)型投資決定模式。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制；計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下的投資決定。3、市場化的投資決定模式。市場經(jīng)濟(jì)制度；市場經(jīng)濟(jì)下的投資決定。第3章產(chǎn)業(yè)投資概述一、教學(xué)目的通過學(xué)習(xí)，掌握產(chǎn)業(yè)投資的種類、過程，了解固定投資的特點(diǎn)、固定投資的影響因素，把握其決策分析的基本原則和方法。二、學(xué)習(xí)重點(diǎn)1、固定資產(chǎn)凈投資與重置投資；2、固定資產(chǎn)的投資過程；2三、學(xué)習(xí)難點(diǎn)固定投資決策的原則及其風(fēng)險(xiǎn)分析。四、知識點(diǎn)1．固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)的主要區(qū)別：它們在生產(chǎn)過程中所起的作用不同；它們在生產(chǎn)過程中連續(xù)的時(shí)間不同；它們的價(jià)值轉(zhuǎn)入產(chǎn)品的方式不同。2．固定資產(chǎn)投資和流動資產(chǎn)投資的特點(diǎn)和地位作用。固定資產(chǎn)投資的結(jié)果形成固定資產(chǎn)，對未來的生產(chǎn)起著決定作用；固定資產(chǎn)投資有兩種方式，一種是通過采購活動就可以完成的、另一種是不僅需要采購物資，還要追加勞動才能完成；固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目通常具有不可分性，單位投資規(guī)模應(yīng)達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)的要求，一般需要一次性墊支的資金數(shù)額巨大；由于建成的固定資產(chǎn)多是固定在一定地點(diǎn)的，固定資產(chǎn)投資對生產(chǎn)要素的區(qū)際流動和生產(chǎn)力的布局有著重要的作用；固定資產(chǎn)資產(chǎn)項(xiàng)目形成的單件性。流動資產(chǎn)投資的特點(diǎn)是，流動資產(chǎn)投資的結(jié)果是勞動對象，而投在勞動對象上的價(jià)值“要和固定資本的大小所決定的生產(chǎn)規(guī)模相適應(yīng)”；流動資產(chǎn)投資，一般只需要一個(gè)購買過程，時(shí)間相當(dāng)短；從實(shí)物運(yùn)動來看，在整個(gè)再生產(chǎn)過程中，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次，流動資產(chǎn)要周轉(zhuǎn)多次；流動資產(chǎn)投資的地區(qū)分布一般是受制于固定資產(chǎn)投資分布的；流動資產(chǎn)投資不僅要根據(jù)固定資產(chǎn)的規(guī)模確定其投資的總量，而且要根據(jù)固定資產(chǎn)的種類和技術(shù)水平?jīng)Q定購買何種原材料等。4．固定資產(chǎn)投資包括重置投資和凈投資。無論是從經(jīng)濟(jì)內(nèi)容，還是從同生產(chǎn)過程、銷售過程的關(guān)系來看，購置新的固定資產(chǎn)和重置固定資產(chǎn)都3是相同的；所不同的只是，在前一種場合必須預(yù)先墊付一筆資金；而在后一種場合所使用的資金是前一次墊付資金的回流。與重置投資有直接關(guān)系的一個(gè)概念是折舊。6．與其它投資相比，固定投資具有投資過程的長期性、項(xiàng)目資產(chǎn)的不可分性、資產(chǎn)地點(diǎn)的固定性和固定資產(chǎn)項(xiàng)目形成的單件性的特點(diǎn)。第4章產(chǎn)業(yè)投資方向選擇一、學(xué)習(xí)目的通過本章的學(xué)習(xí)，使學(xué)生掌握對準(zhǔn)市場是投資成功的先決條件，影響市場空隙大小的基本因素，市場分析方法，市場細(xì)分、產(chǎn)品線延伸和產(chǎn)品組合等知識。本章是產(chǎn)業(yè)投資的核心技術(shù)分部分。二、學(xué)習(xí)重點(diǎn)1、市場空隙含義及其三種類型；2、市場分析方法；3、市場細(xì)分、產(chǎn)品線延伸和產(chǎn)品組合。三、學(xué)習(xí)難點(diǎn)1、正確理解和把握市場空隙的含義；2、市場分析方法；3、市場細(xì)分方法。四、知識點(diǎn)41、市場定位。企業(yè)選擇投資方向，不應(yīng)僅僅考慮企業(yè)可以發(fā)展什么或需要發(fā)展什么，而應(yīng)優(yōu)先考慮國際國內(nèi)市場缺少什么；積極尋找市場空隙；市場空隙就是供給與需求之間的缺口，包括總量性缺口和結(jié)構(gòu)性缺口；準(zhǔn)確把握消費(fèi)需求的變化規(guī)律及其變動趨勢，主動地創(chuàng)造市場需求。2、空隙的類別。企業(yè)投資的產(chǎn)品處于傳統(tǒng)產(chǎn)品的空隙之中，其他企業(yè)沒有同種產(chǎn)品，在計(jì)劃期內(nèi)也沒有其他企業(yè)進(jìn)入該種產(chǎn)品的生產(chǎn)，而該產(chǎn)品又為社會所需要，這種空隙我們稱之為空隙I1，如果以P表示對該產(chǎn)品的需求量，以K1表示單位產(chǎn)品所需耗費(fèi)的投資，以I表示該產(chǎn)品的投資容量，則有下面的等式：I1=PK1其他企業(yè)已生產(chǎn)同類產(chǎn)品，但該產(chǎn)品的社會有效需求在計(jì)劃期內(nèi)仍然大于供給，這種空隙可稱之為空隙I2，如果以S表示投資存量，以K表示生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需占用的投資存量，那么，該產(chǎn)品可以追加投資的容量則用下面的等式來表示：其他企業(yè)已生產(chǎn)同類產(chǎn)品，在計(jì)劃期內(nèi)，社會對該產(chǎn)品的社會需要可能等于或小于該產(chǎn)品的供給能力，這就是說，該產(chǎn)品計(jì)劃期內(nèi)可追加的投資容量等于零或?yàn)樨?fù)數(shù)；以S轉(zhuǎn)表示其他企業(yè)同類產(chǎn)品投資存量的轉(zhuǎn)出量，那么，能提供給該企業(yè)的投資空隙，我們稱之為空隙I3，它可以表示為：3、決定市場空隙大小的基本因素。主要有：產(chǎn)品需求的制約因素，它又包括消費(fèi)偏好、收入水平、產(chǎn)品間的關(guān)聯(lián)、產(chǎn)品生命周期、價(jià)格水平、消費(fèi)者的預(yù)期心理狀態(tài)；新增投資的制約因素，它又包括產(chǎn)品的進(jìn)入壁壘、其他企業(yè)的技術(shù)水平及融資能力、在建投資項(xiàng)目及投資建設(shè)期、產(chǎn)品供給5的價(jià)格彈性、宏觀經(jīng)濟(jì)政策、原材料供應(yīng)狀況以及價(jià)格、其他產(chǎn)品的價(jià)格及投資盈利情況、其他企業(yè)的預(yù)期心理狀態(tài)、退出壁壘。4、市場分析的方法。市場分析的方法包括確立市場目標(biāo)，市場調(diào)查和市場分析等。5、市場細(xì)分、產(chǎn)品線延伸和產(chǎn)品組合。市場細(xì)分是依據(jù)消費(fèi)者和生產(chǎn)者需求的異質(zhì)性，按一定的標(biāo)準(zhǔn)，把整體市場劃分為若干子市場。一個(gè)企業(yè)可以選擇一個(gè)或幾個(gè)子市場作為自己的投資目標(biāo)，市場細(xì)分有利于企業(yè)發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會，并有利于企業(yè)正確選擇投資的市場定位。產(chǎn)品線延伸是指部分或全部改變公司原有產(chǎn)品線的平均地位，它又向上延伸、向下延伸以及雙向延伸三種方式。產(chǎn)品組合是一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的全部產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，它通常由幾個(gè)產(chǎn)品線組成。產(chǎn)品組合的評價(jià)方法有波士頓咨詢集團(tuán)法和通用電器公司法兩種。第5章產(chǎn)業(yè)投資的技術(shù)可行性分析一、學(xué)習(xí)目的在通過市場分析選定投資方向后，認(rèn)真進(jìn)行技術(shù)分析，選擇適當(dāng)?shù)墓に囋O(shè)備，是工程項(xiàng)目及早竣工投產(chǎn)和企業(yè)生產(chǎn)出符合市場需求產(chǎn)品的重要保證。通過本章學(xué)習(xí)，學(xué)生應(yīng)了解產(chǎn)業(yè)投資技術(shù)可行性分析的基本原則，掌握制造技術(shù)選擇的基本方法；理解企業(yè)技術(shù)選擇與企業(yè)投資規(guī)模之間的關(guān)系，了解決定企業(yè)投資規(guī)模的基本因素，掌握企業(yè)投資規(guī)模確定的基本方法以及企業(yè)投資地點(diǎn)選擇的基本方法。二、學(xué)習(xí)重點(diǎn)1、制造技術(shù)的選擇的基本原則2、制造技術(shù)的選擇的基本分析方法63、決定企業(yè)投資規(guī)模的基本因素4、決定企業(yè)投資規(guī)模的基本方法5、影響企業(yè)投資地點(diǎn)選擇的主要因素6、企業(yè)投資地點(diǎn)選擇應(yīng)遵循的基本原則7、企業(yè)投資地點(diǎn)選擇的評價(jià)方法三、學(xué)習(xí)難點(diǎn)1、制造技術(shù)的選擇的基本分析方法2、決定企業(yè)投資規(guī)模的基本方法3、企業(yè)投資地點(diǎn)選擇的評價(jià)方法四、知識點(diǎn)1、產(chǎn)業(yè)投資技術(shù)可行性分析的內(nèi)容主要包括：技術(shù)設(shè)備的選擇、生產(chǎn)規(guī)模的確定和廠址選擇等。2、企業(yè)選擇何種工藝設(shè)備，關(guān)系到工程項(xiàng)目投產(chǎn)后能否生產(chǎn)出符合特定規(guī)格和標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品，工程項(xiàng)目能否按進(jìn)度獲得這些機(jī)器設(shè)備以及企業(yè)工程項(xiàng)目的投資成本及未來的生產(chǎn)經(jīng)營成本。3、可靠、適用、經(jīng)濟(jì)是企業(yè)選擇制造技術(shù)的基本原則。4、生產(chǎn)工藝分析方法和設(shè)備分析方法是制造技術(shù)的選擇的基本分析方法。5、行業(yè)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)、專業(yè)化分工水平和協(xié)作條件、產(chǎn)品的需求量和供給量的缺口、投資和生產(chǎn)條件以及投資費(fèi)用和生產(chǎn)成本是決定企業(yè)投資規(guī)模的基本因素。6、盈虧平衡點(diǎn)分析法、經(jīng)驗(yàn)分析法以及線性規(guī)劃法是決定企業(yè)投資規(guī)模的基本方法。7、承包制、一體化與多角經(jīng)營以及化整為零是企業(yè)主要的規(guī)模戰(zhàn)略。78、自然資源條件、原材料供應(yīng)條件、基礎(chǔ)設(shè)施狀況、工程地質(zhì)和水文地質(zhì)狀況、產(chǎn)品需求、技術(shù)協(xié)作條件、人力資源條件、區(qū)域經(jīng)濟(jì)政策、投資經(jīng)濟(jì)效益以及一些非經(jīng)濟(jì)因素，是影響企業(yè)投資地點(diǎn)選擇的重要因素。9、費(fèi)用比較法、評分比較法以及最小運(yùn)輸費(fèi)用法是企業(yè)投資地點(diǎn)選擇的主要評價(jià)方法。第6章產(chǎn)業(yè)投資資金的籌措一、學(xué)習(xí)目的通過本章學(xué)習(xí)，學(xué)生應(yīng)掌握企業(yè)固定資產(chǎn)投資、流動資產(chǎn)投資以及無形資產(chǎn)投資估算的基本內(nèi)容和主要方法；了解企業(yè)籌資的主要渠道、籌資方式以及各種籌資方式的資金成本，掌握各類籌資方式資金成本的計(jì)算方法；了解制約企業(yè)籌資決策的主要因素，理解現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論的主要思想，掌握企業(yè)資金組合與籌資決策的基本方法。二、學(xué)習(xí)重點(diǎn)1、企業(yè)投資估算的內(nèi)容與方法2、企業(yè)主要的籌資渠道、方式3、各種籌資方式的資金成本及其計(jì)算4、資本結(jié)構(gòu)理論5、制約企業(yè)籌資決策的主要因素6、企業(yè)籌資決策的基本方法三、學(xué)習(xí)難點(diǎn)1、企業(yè)投資估算的方法2、不同籌資方式的資金成本及其計(jì)算3、資本結(jié)構(gòu)理論8四、知識點(diǎn)1、企業(yè)投資估算包括固定資產(chǎn)投資、流動資產(chǎn)投資以及無形資產(chǎn)投資估算三個(gè)方面。2、單位生產(chǎn)能力投資系數(shù)法、生產(chǎn)能力指數(shù)法、主要部分投資比率估算法、主要部分投資系數(shù)估算法以及概算指標(biāo)估算法是固定資產(chǎn)投資估算的主要方法。3、比率估算法和周轉(zhuǎn)天數(shù)法是流動資產(chǎn)投資估算的基本方法。4、技術(shù)知識產(chǎn)權(quán)投資的估算、土地使用權(quán)投資的估算以及創(chuàng)辦費(fèi)估算是無形資產(chǎn)投資估算的主要內(nèi)容。6、企業(yè)的加權(quán)平均成本是以各種資金占總資金量的比重為權(quán)數(shù)，對各種資金成本加權(quán)平均可得到綜合資金成本。7、宏觀經(jīng)濟(jì)、政策（主要是財(cái)政、貨向政策）、法律環(huán)境、行業(yè)差別、企業(yè)個(gè)別因素等是制約企業(yè)籌資決策的主要因素。8、現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為：企業(yè)存在最佳資本結(jié)構(gòu)，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)影響企業(yè)的價(jià)值和資金的綜合成本。9、企業(yè)籌資組合遵循的原則是：短期占用資產(chǎn)由短期資金來融通，長期占用資產(chǎn)由長期資金來融通。第7章產(chǎn)業(yè)投資效益分析一、教學(xué)目的通過學(xué)習(xí)，理解貨幣時(shí)間價(jià)值的涵義，掌握貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算，了解產(chǎn)業(yè)投資效益分析的基本過程，理解和掌握產(chǎn)業(yè)投資效益的主要評價(jià)方法，了解多項(xiàng)目在面臨外部約束和條件時(shí)的決策方法。二、學(xué)習(xí)重點(diǎn)9時(shí)間價(jià)值的計(jì)算；動態(tài)投資效益的計(jì)算方法。三、學(xué)習(xí)難點(diǎn)多項(xiàng)目在面臨外部約束和條件時(shí)的決策方法。四、知識點(diǎn)1．貨幣的時(shí)間價(jià)值實(shí)質(zhì)上是使用貨幣的一種機(jī)會成本，是在無風(fēng)險(xiǎn)或風(fēng)險(xiǎn)最小的條件下可能獲得的收益。這種機(jī)會成本的大小取決于社會平均資金利潤率的高低，一般以一年期國債券的利息率作為確定貨幣年度時(shí)間價(jià)值的依據(jù)。貨幣時(shí)間價(jià)值的基本計(jì)算式為：F=P某(1+i)n2．為了正確分析評價(jià)企業(yè)投資的經(jīng)濟(jì)效益，需要預(yù)測其未來營業(yè)的收益、費(fèi)用及稅金等，并將這些預(yù)測數(shù)據(jù)匯編成預(yù)估財(cái)務(wù)報(bào)表。3．投資經(jīng)濟(jì)效益的評價(jià)方法很多，其指標(biāo)也不盡相同。一般常用的方法和指標(biāo)可以分為靜態(tài)和動態(tài)良種，現(xiàn)代的評價(jià)方法都是動態(tài)方法。動態(tài)的衡量指標(biāo)有投資回收期、凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)部收益率等，其中的根本性衡量指標(biāo)是凈現(xiàn)值。4．現(xiàn)實(shí)的投資評價(jià)中會遇到不可分性、相互依存性和資金限量分配問題，這時(shí)可用組合分析法和線性規(guī)劃法。第8章產(chǎn)業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)分析一、教學(xué)目的通過學(xué)習(xí)，理解風(fēng)險(xiǎn)的涵義及其類別，在此基礎(chǔ)上了解處理風(fēng)險(xiǎn)的方法，掌握風(fēng)險(xiǎn)的敏感性分析和概率分析，了解風(fēng)險(xiǎn)的決策樹分析。二、學(xué)習(xí)重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)的基本含義及其類別；風(fēng)險(xiǎn)的敏感性分析和概率分析，處理風(fēng)險(xiǎn)的方法。三、學(xué)習(xí)難點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)的敏感性分析、概率分析和決策樹分析。10四、知識點(diǎn)1．風(fēng)險(xiǎn)是指未來信息不完全的情況。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的影響范圍，風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，風(fēng)險(xiǎn)分為內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)和外生風(fēng)險(xiǎn)。針對不同的風(fēng)險(xiǎn)，投資者可以采取不同的處理風(fēng)險(xiǎn)方法。2．敏感性分析是傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)分析的方法，它通過分析項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的主要指標(biāo)對主要變化因素的敏感程度，來確定項(xiàng)目抵抗風(fēng)險(xiǎn)的程度，并尋找回避和減少風(fēng)險(xiǎn)的措施。敏感性分析有單變量敏感性分析和三項(xiàng)預(yù)測值敏感性分析方法。3．概率分析通過計(jì)算項(xiàng)目收益指標(biāo)的期望值和方差來揭示項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)情況。投資決策者根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行項(xiàng)目決策。4．決策數(shù)分析適用于多階段決策、前一階段的決策影響后續(xù)階段的結(jié)構(gòu)和決策的項(xiàng)目。其方法基礎(chǔ)是概率分析。第9章產(chǎn)業(yè)投資的社會評價(jià)一、學(xué)習(xí)目的本章主要介紹產(chǎn)業(yè)投資的社會評價(jià)的基本理論和方法分。通過本章的學(xué)習(xí)，使學(xué)生掌握社會評價(jià)的基本理論與方法，具體包括成本與效益項(xiàng)目的調(diào)整、成本與效益的度量、社會貼現(xiàn)率、就業(yè)、分配效益等知識。二、學(xué)習(xí)重點(diǎn)1、成本與效益項(xiàng)目調(diào)整的內(nèi)容與考慮因素2、成本與效益度量的方法3、常用的社會貼現(xiàn)率的確定方法4、就業(yè)效益的計(jì)算指標(biāo)三、學(xué)習(xí)難點(diǎn)111、成本與效益度量的方法2、社會貼現(xiàn)率的確定方法3、社會評價(jià)理論方法的發(fā)展脈絡(luò)及基本思想四、知識點(diǎn)1、產(chǎn)業(yè)投資的社會評價(jià)是指分析評價(jià)項(xiàng)目對社會發(fā)展目標(biāo)所作貢獻(xiàn)與影響的一種方法，以確定項(xiàng)目的社會可行性，并研究采取何種措施，以促使社會發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。2、政府在進(jìn)行投資決策時(shí)不能像企業(yè)那樣局限于企業(yè)內(nèi)部成本和效益的評價(jià)，而應(yīng)對項(xiàng)目進(jìn)行社會評價(jià)。3、常用的社會評價(jià)的方法有“李—米法”和“準(zhǔn)則法”。4、成本和效益項(xiàng)目調(diào)整的目的是要排除轉(zhuǎn)移支付對項(xiàng)目成本和效益的影響，并將項(xiàng)目的外部成本和效益內(nèi)部化，從而準(zhǔn)確反映項(xiàng)目的社會成本及其對社會的貢獻(xiàn)。5、轉(zhuǎn)移支付指社會經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)內(nèi)部政府與企業(yè)、企業(yè)與企業(yè)之間成本與收益的轉(zhuǎn)移。轉(zhuǎn)移支付調(diào)整的種類包括稅收、補(bǔ)貼、國內(nèi)利息支付。6、常用的成本效益度量方法包括線性規(guī)劃法、邊境價(jià)格法、經(jīng)濟(jì)理論法三種。7、社會貼現(xiàn)率的確定方法有消費(fèi)增長率確定法、資本邊際生產(chǎn)法和比照市場利率法。8、項(xiàng)目就業(yè)效益可以用總就業(yè)效益、直接就業(yè)效益和間接就業(yè)效益三個(gè)指標(biāo)來衡量。第10章證券投資概述一、學(xué)習(xí)目的12證券投資是投資學(xué)的一個(gè)重要領(lǐng)域。通過本章學(xué)習(xí)，應(yīng)該掌握有價(jià)證券的本質(zhì)、特征，掌握證券投資的概念、目的、原則、運(yùn)行機(jī)制等，掌握證券市場的基本知識，證券的發(fā)行與交易，股票價(jià)格與價(jià)格指數(shù)。收益與風(fēng)險(xiǎn)及其兩者關(guān)系是證券投資活動中涉及最廣的內(nèi)容。應(yīng)掌握證券投資風(fēng)險(xiǎn)的含義、二、學(xué)習(xí)重點(diǎn)1、證券的含義、種類2、有價(jià)資本證券的本質(zhì)和特征；3、股票的性質(zhì)與特點(diǎn)；3、普通股與優(yōu)先股的區(qū)別；4、我國股票的特殊分類；5、債券的概念、特點(diǎn)、種類以及股票與債券的區(qū)別；4、證券市場的基本功能；6、國債招標(biāo)發(fā)行原理；7、證券交易所的功能及組織形式；8、交易所證券交易的程序；10、風(fēng)險(xiǎn)的識別、衡量與防范方法；三、學(xué)習(xí)難點(diǎn)1、理解有價(jià)資本證券的虛擬性；2、我國股權(quán)分置問題的成因、對證券市場的影響及解決思路；3、證券交易所競價(jià)成交的原則；4、股價(jià)指數(shù)的作用及編制原理。四、知識點(diǎn)131、有價(jià)資本證券本質(zhì)上是虛擬資本，其本身并沒有價(jià)值。2、股票是股份有限公司在籌集資金時(shí)向出資人簽發(fā)以證明其股東身份的入股憑證。股票是一種資本所有權(quán)證書，是對未來收益的支取憑證。它具有無返還性、高風(fēng)險(xiǎn)性、流動性、收益性等特點(diǎn)；3、按照股東權(quán)利的不同通?？梢园压善狈譃槠胀ü珊蛢?yōu)先股兩種基本類型；4、中國公司的股票由于歷史原因分為國有股、法人股、社會公眾股和外資股，由于歷史原因，長期以來國有股和法人股不上市交易，從而形成了股權(quán)分置的局面。5、債券是債務(wù)人為籌集資金，按照法定手續(xù)發(fā)行的并承擔(dān)在指定時(shí)間支付利息和償還本金義務(wù)的有價(jià)證券。債券對發(fā)行者來說是債務(wù)證書，發(fā)行人必須承擔(dān)按時(shí)還本付息的義務(wù)；對持有來說是債權(quán)憑證，持有人有向發(fā)行人索取本息的權(quán)利。6、按照發(fā)行主體的不同，債券一般分為政府債券、金融債券、公司債券和國際機(jī)構(gòu)債券。7、證券市場是指證券發(fā)行和流通轉(zhuǎn)讓市場的總和。它是金融市場的重要組成部分，在金融市場中居于基礎(chǔ)地位。證券市場包括發(fā)行市場和流通市場兩個(gè)層次。8、證券交易所有公司制和會員制兩種組織形式。非會員投資者在交易所進(jìn)行證券交易必須遵循5個(gè)環(huán)節(jié)。9、證券交易所證券交易的撮合遵循價(jià)格優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先原則。10、股價(jià)指數(shù)是國民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，具有重要的功能。11、廣義上的風(fēng)險(xiǎn)是指在投資期間，實(shí)際報(bào)酬與預(yù)期報(bào)酬之間差異發(fā)生的可能性。狹義上的風(fēng)險(xiǎn)是指預(yù)期收益目標(biāo)不能實(shí)現(xiàn)、甚至投資本金遭受損失的可能性。證券投資風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩大類：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性14風(fēng)險(xiǎn)。前者由共同因素所導(dǎo)致，對所有的證券產(chǎn)生影響，而且不能通過組合的方式加以分散；后者個(gè)別因素所導(dǎo)致，只對個(gè)別證券的收益產(chǎn)生影響，可以通過組合投資的方式加以分散。12、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)主要包括利率風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)等；非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)、流動性風(fēng)險(xiǎn)等。13、證券投資風(fēng)險(xiǎn)可以通過預(yù)期收益率的標(biāo)準(zhǔn)差、變異系數(shù)和貝塔系數(shù)度量。進(jìn)行多元化投資是防范非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)主要方法。第11章證券投資基本分析一、學(xué)習(xí)目的證券的價(jià)值評估是進(jìn)行投資分析決策的基礎(chǔ)。通過本章的學(xué)習(xí)，掌握股票、債券的價(jià)值評估原理。理解和掌握影響證券價(jià)格波動的各項(xiàng)基本因素，以及如何了解和分析這些因素，并在此基礎(chǔ)上正確選擇有發(fā)展前景的證券作為投資對象。二、學(xué)習(xí)重點(diǎn)1、理解收入資本化的原理；2、債券的估價(jià)模型與投資價(jià)值判斷方法；3、股票紅利折現(xiàn)模型與投資分析；4、證券市場與宏觀經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系，宏觀經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)政策（貨幣政策、財(cái)政政策等）對證券市場價(jià)格的影響；5、通脹、利率、匯率等對證券價(jià)格的影響機(jī)制；6、產(chǎn)業(yè)生命周期的特征及其在證券市場的表現(xiàn)，利用產(chǎn)業(yè)周期特征分析證券市場相關(guān)證券的市場表現(xiàn)的方法；7、公司財(cái)務(wù)分析方法。三、學(xué)習(xí)難點(diǎn)151、債券的定價(jià)原理；2、債券到期收益率的計(jì)算；3、股票的定價(jià)模型。四、知識點(diǎn)1、債券的價(jià)值等于未來本息收入的折現(xiàn)值；2、投資者在進(jìn)行債券投資前，必須對其收益率進(jìn)行評估。有三種評估指標(biāo)：到期收益率、當(dāng)期收益率和持有期收益率。3、市場利率水平的高低與證券的投資價(jià)值呈反向變化關(guān)系，利率上升對引起證券的投資價(jià)值下降；4、對于股票，可以根據(jù)情況分別采用基本模型、零增長模型、固定增長模型和多階段增長模型進(jìn)行價(jià)值分析；5、基本分析是通過對影響證券價(jià)格的社會、政治、經(jīng)濟(jì)等各方面因素進(jìn)行了解和分析，判斷和預(yù)測證券價(jià)格的未來發(fā)展趨勢，據(jù)以正確選擇具有發(fā)展?jié)摿Φ淖C券作為投資對象。影響證券價(jià)格的基本因素很多，基本分析主要從宏觀經(jīng)濟(jì)分析、中觀行業(yè)分析和微觀公司分析三個(gè)層次進(jìn)行。第12章證券投資技術(shù)分析一、學(xué)習(xí)目的二、學(xué)習(xí)重點(diǎn)1、技術(shù)分析含義164、理解技術(shù)分析的假設(shè)前提；5、盤面信息的識別、K線理論、趨勢理論、形態(tài)理論和技術(shù)指標(biāo)分析法。三、學(xué)習(xí)難點(diǎn)1、基本分析和技術(shù)分析的綜合運(yùn)用；2、理解技術(shù)分析的三大假設(shè)前提的內(nèi)涵。四、知識點(diǎn)1、技術(shù)分析是以預(yù)測市場價(jià)格變化的未來趨勢為目的，以圖形為主要手段對市場行為進(jìn)行的研究。其理論依據(jù)基于三個(gè)基本假設(shè)：市場行為涵蓋一切信息、價(jià)格沿趨勢方式演變、歷史會重演；2、技術(shù)分析主要以價(jià)、量、時(shí)、空作為研究對象；3、技術(shù)分析的方法多種多樣，但主要分為兩大類：圖形分析和技術(shù)指標(biāo)分析；4、常用的技術(shù)分析圖形有：點(diǎn)線圖、K線圖、條形圖、點(diǎn)數(shù)圖等，依據(jù)這些圖形可以進(jìn)行趨勢分析、形態(tài)分析和缺口分析；5、技術(shù)指標(biāo)法是按照一定的數(shù)學(xué)模型對證券交易的原始數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，并將其結(jié)果制成圖表用以對市場行情進(jìn)行研判的分析方法。技術(shù)指標(biāo)和圖形分析、K線分析是相互補(bǔ)充共同為投資決策服務(wù)的。第13章現(xiàn)代投資組合理論一、學(xué)習(xí)目的為解決證券投資活動中收益一風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系，現(xiàn)代證券投資理論應(yīng)運(yùn)而生。這一理論提出了一系列分散投資的思路，幫助投資者選擇一個(gè)在收益水平一定狀態(tài)下風(fēng)險(xiǎn)水平最小的投資組合；或一個(gè)在風(fēng)險(xiǎn)水平一定狀態(tài)下收益水平最大的投資組合。這一理論主要包括證券投資組合理論、資本資產(chǎn)定17價(jià)模型與套利定價(jià)理論等。本章要求了解證券組合管理概念，掌握證券風(fēng)險(xiǎn)－收益的衡量方法，掌握風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)定價(jià)模型及其證券組合管理理論。二、學(xué)習(xí)重點(diǎn)1、了解投資組合理論的產(chǎn)生和發(fā)展歷史；2、馬克維茲組合理論的假設(shè)前提及最佳組合確定的基本思想；3、資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)前提及其基本思想；4、套利定價(jià)模型的研究思路。三、學(xué)習(xí)難點(diǎn)1、組合（分散化）投資降低風(fēng)險(xiǎn)的原因及證明；2、分離定律與市場組合；3、CML與SML的區(qū)別；4、APT與CAPM的比較。四、知識點(diǎn)1、投資組合理論是證券投資理論的主要內(nèi)容之一。該理論認(rèn)為投資于多種證券組成的證券組合可以在獲得收益的同時(shí)最大限度地降低風(fēng)險(xiǎn)。證券組合的這種風(fēng)散風(fēng)險(xiǎn)原理可以通過簡化的數(shù)學(xué)公式推導(dǎo)出來。2、投資者面臨眾多的證券組合，但他只需要對可行集在有效邊界上的證券組合進(jìn)行分析。有效邊界上的組合稱之為有效組合，他們必須滿足兩個(gè)條件：確定的收益率水平下風(fēng)險(xiǎn)最小和確定的風(fēng)險(xiǎn)水平下收益最大。投資者最優(yōu)證券組合的選擇與個(gè)人的效用函數(shù)有關(guān)，如果用投資者的效用無差異曲線來代表使投資者的滿足程度相同的證券組合，那么最優(yōu)證券組合是無差異曲線與有效邊界的切點(diǎn)。3、當(dāng)引入無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)以后，投資者面臨的選擇機(jī)會增多，他們可以進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)借貸，這樣有效邊界發(fā)生了變化，最優(yōu)證券組合的選擇點(diǎn)也因投資者對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度的不同而不同。184、資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）是建立在嚴(yán)格假設(shè)基礎(chǔ)上的資產(chǎn)定價(jià)模型，該模型涉及到兩條線：資本市場線（CML）和證券市場線（SML）。CML是描述有效資產(chǎn)定價(jià)的方程，而SML是描述所有資產(chǎn)定價(jià)的方程?？梢哉J(rèn)為CML僅反映了SML的一部分。5、套利定價(jià)模型（APT）是有關(guān)資產(chǎn)定價(jià)的另一類模型。它認(rèn)為證券價(jià)格受多種因素的影響，找出影響證券價(jià)格的若干因素后，可以用因素模型表示出證券的價(jià)格。6、套利是利用一種實(shí)物資產(chǎn)或證券的不同價(jià)格來獲取無風(fēng)險(xiǎn)收益的行為。根據(jù)定義，套利是沒有風(fēng)險(xiǎn)的。所以投資者一旦發(fā)現(xiàn)套利機(jī)會就會設(shè)法利用，并隨著他們的買進(jìn)和賣出消除這些獲利機(jī)會。正是這種套利行為推動著有效市場的形成。第14章投資總量一、學(xué)習(xí)目標(biāo)通過學(xué)習(xí)，使學(xué)生較好地理解經(jīng)濟(jì)增長與投資增長的相互關(guān)系，較好地掌握需求約束條件和供給約束條件下投資需求與投資供給的平衡，對各類投資需求模型和投資供給模型有一定的認(rèn)識，并能夠利用有關(guān)理論分析和解決實(shí)際問題。二、學(xué)習(xí)重點(diǎn)1、經(jīng)濟(jì)增長與投資增長的相互關(guān)系2、需求約束條件下投資需求與投資供給的平衡3、供給約束條件下投資需求與投資供給的平衡4、投資周期性波動的階段性三、學(xué)習(xí)難點(diǎn)1、各類投資需求決定模型的內(nèi)容及比較192、各類投資供給模型的內(nèi)容及比較3、潛在儲蓄、意愿儲蓄和現(xiàn)實(shí)儲蓄的相互關(guān)系四、知識點(diǎn)1、經(jīng)濟(jì)增長與投資增長的關(guān)系為：一方面，經(jīng)濟(jì)增長是投資賴以擴(kuò)大的基礎(chǔ)；另一方面，投資增長是經(jīng)濟(jì)增長的必要前提。2、投資總量從宏方面來考察，有投資需求和投資供給兩個(gè)方面。投資需求模型主要有凱恩斯投資需求模型、后凱恩斯投資需求模型、新古典模型、托賓的q理論和科爾內(nèi)的投資需求模型；而投資供給理論主要有絕對收入理論、持久收入假說和生命周期收入假說、相對收入理論、最優(yōu)儲蓄理論和卡萊斯基的理論。3、在投資需求不足的條件下，儲蓄并不能全部轉(zhuǎn)化為投資。在這種情況下，投資決定儲蓄，需求決定供給。收入水平保證儲蓄與投資相等（需求約束型經(jīng)濟(jì)）。4、在投資過度的情況下，投資能否順利實(shí)現(xiàn)，取決于投資供給（意原儲蓄）能否增加，意愿儲蓄能否與意愿投資平衡，關(guān)鍵取決于意愿儲蓄。第15章投資周期一、學(xué)習(xí)目標(biāo)通過學(xué)習(xí)，使學(xué)生較好地理解投資周期的定義及其分類，較好地掌握投資乘數(shù)原理、投資加速數(shù)原理及投資乘數(shù)——加速數(shù)相互作用模型，了解科爾內(nèi)的傳統(tǒng)社會主義投資周期理論，并對我國投資周期波動的歷史、特征及原因有初步的認(rèn)識。二、學(xué)習(xí)重點(diǎn)1、投資周期的分類2、投資乘數(shù)原理及其假設(shè)條件203、投資乘數(shù)——加速數(shù)相互作用模型的主要內(nèi)容及其不足4、中國投資周期性波動的基本特征及原因三、學(xué)習(xí)難點(diǎn)1、投資乘數(shù)原理2、投資加速數(shù)原理3、投資乘數(shù)——加速數(shù)相互作用模型四、知識點(diǎn)1、投資波動是指投資總量增長速度升降起伏的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，可分為非周期性投資波動（由偶然的外在因素引起）和周期性投資波動（由必然的、內(nèi)在的因素和自身運(yùn)行機(jī)制引起）兩類。2、投資的周期波動一般要經(jīng)歷：波谷→上升波→波峰→下降波→波谷→上升波這樣一個(gè)連續(xù)性的過程和階段。3、按投資增長的階段及波動的幅度，投資周期可以分為古典周期和增長周期兩類；按投資波動變化所經(jīng)歷的時(shí)間長短，投資周期可分為長周期（康德位惕夫周期50年）、中周期（朱格拉周期10年）和短周期（基欽周期40個(gè)月）。4、投資乘數(shù)指總投資增加所導(dǎo)致的收入增加的倍數(shù)。投資乘數(shù)取決于邊際儲蓄傾向和邊際消費(fèi)傾向，是邊際儲蓄傾向的倒數(shù)，與邊際儲蓄傾向成反方向變化，與邊際消費(fèi)傾向成正方向變化。5、加速原理是用來說明收入或消費(fèi)的變動與投資的變動之間的關(guān)系的理論，即收入的變化如何引起投資的變化，也就是收入對投資的決定作用。加速數(shù)是表示收入或消費(fèi)的增加會引起投資增加到什么程度的系數(shù)（引致投資）。6、把加速原理的作用與乘數(shù)原理的作用互相結(jié)合起來，就叫做加速原理和乘數(shù)原理的綜合作用。它又被稱之為“漢森——薩繆爾森模型”。21第16章投資結(jié)構(gòu)一、學(xué)習(xí)目標(biāo)通過學(xué)習(xí)，使學(xué)生較好地理解投資結(jié)構(gòu)的定義、分類以及最優(yōu)投資決定的標(biāo)準(zhǔn)和原則，較好地掌握投資結(jié)構(gòu)的演變規(guī)律和投資結(jié)構(gòu)的確定方法，并能夠利用有關(guān)理論分析和解決實(shí)際問題。二、學(xué)習(xí)重點(diǎn)1、投資結(jié)構(gòu)的定義及分類2、最優(yōu)投資決定的標(biāo)準(zhǔn)與原則3、投資結(jié)構(gòu)調(diào)整的政策工具三、學(xué)習(xí)難點(diǎn)1、投資結(jié)構(gòu)的演變規(guī)律2、投資結(jié)構(gòu)的確定方法四、知識點(diǎn)1、投資結(jié)構(gòu)是投資整體的各部分之間的相互關(guān)系及其數(shù)量比例。投資結(jié)構(gòu)具有量的規(guī)定性和質(zhì)的規(guī)定性，是二者的統(tǒng)一。223、投資結(jié)構(gòu)的演變規(guī)律包括：投資部門結(jié)構(gòu)的演變；投資結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的關(guān)系；工業(yè)部門投資結(jié)構(gòu)的演變；投資再生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的演變。一般而言，隨著生產(chǎn)力的發(fā)展和人均收入的提高，投資首先由第一產(chǎn)業(yè)向第二產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，再由第二產(chǎn)業(yè)向第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。4、最優(yōu)投資結(jié)構(gòu)應(yīng)該能促進(jìn)一國宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長，增強(qiáng)一國的國際競爭能力。它可以用以下標(biāo)準(zhǔn)來衡量：合理的投資結(jié)構(gòu)必須與社會需求結(jié)構(gòu)相適應(yīng)；合理的投資結(jié)構(gòu)必須與本國資源結(jié)構(gòu)相適應(yīng)；合理的投資結(jié)構(gòu)必須實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)部門關(guān)聯(lián)協(xié)調(diào)；合理的投資結(jié)構(gòu)必須符合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)成長規(guī)律。5、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)的原則主要有：正確處理投資結(jié)構(gòu)與需求結(jié)構(gòu)的關(guān)系；正確處理投資結(jié)構(gòu)與資源結(jié)構(gòu)的關(guān)系；正確處理存量轉(zhuǎn)移與增量配置的關(guān)系；正確處理重點(diǎn)建設(shè)與協(xié)調(diào)發(fā)展的關(guān)系。6、在促進(jìn)投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化、從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長的目標(biāo)方面，必須發(fā)揮市場機(jī)制對資配置的基礎(chǔ)性調(diào)節(jié)作用。但由于市場本身存在各種缺陷，故必須通過一些政策工具對產(chǎn)業(yè)投資進(jìn)行引導(dǎo)和調(diào)節(jié)。具體政策工具包括：產(chǎn)業(yè)政策、財(cái)政政策、貨幣政策和外貿(mào)政策等。第17章投資布局一、學(xué)習(xí)目標(biāo)通過學(xué)習(xí)，使學(xué)生較好地理解最優(yōu)投資布局的標(biāo)準(zhǔn)、原則和基本規(guī)律，對投資布局與宏觀經(jīng)濟(jì)增長、區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系有清楚的認(rèn)識，并能夠利用有關(guān)理論分析和解決實(shí)際問題。二、學(xué)習(xí)重點(diǎn)1、投資布局與宏觀經(jīng)濟(jì)增長、區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系2、最優(yōu)投資布局的標(biāo)準(zhǔn)、原則和制約條件233、投資布局的空間層次模式三、學(xué)習(xí)難點(diǎn)1、投資布局的基本規(guī)律2、政府在投資布局調(diào)整中的主要任務(wù)及調(diào)整手段四、知識點(diǎn)1、投資布局是指投資資金在一定的空間領(lǐng)域內(nèi)的分布狀況。合理安排投資的地區(qū)分布，促進(jìn)生產(chǎn)力布局的合理化，對于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展具有重要的意義。投資布局會影響地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。投資集聚