2022年上海注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》考試題庫(kù)（含答案解析）

2022年上海注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》考試題庫(kù)匯

總（含答案解析）

一、單選題

1.某企業(yè)2019年1月1日經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為260萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為210

萬(wàn)元。12月31日經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為300萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為250萬(wàn)元，則

該企業(yè)2019年的現(xiàn)金流量比率為。。

A、1.43

B、1.30

C、1.20

D、1.18

答案：C

解析：現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/流動(dòng)負(fù)債二300/250=1.2。該比率中

的流動(dòng)負(fù)債應(yīng)采用期末數(shù)而非平均數(shù)，因?yàn)閷?shí)際需要償還的是期末金額，而非平

均金額。

2.下列表這式不正確的是。。

A、變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算總數(shù)/直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)

B、固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=固定制造費(fèi)用預(yù)算總額/直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)

C、固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=固定制造費(fèi)用預(yù)算總額/生產(chǎn)能量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)

D、變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本=單位產(chǎn)品直接人工實(shí)際工時(shí)X變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分

配率

答案：D

解析：選項(xiàng)D的正確表達(dá)式應(yīng)該是：變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本=單位產(chǎn)品直接人工

標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)X變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率。

3.下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的說(shuō)法，正確的是。。

A、資產(chǎn)的公平市場(chǎng)價(jià)值就是未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

B、謀求控股權(quán)的投資者認(rèn)為的“企業(yè)股票的公平市場(chǎng)價(jià)值”低于少數(shù)股權(quán)投資

者認(rèn)為的“企業(yè)股票的公平市場(chǎng)價(jià)值”

C、一個(gè)企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值，應(yīng)當(dāng)是續(xù)營(yíng)價(jià)值與清算價(jià)值中較低的一個(gè)

D、企業(yè)價(jià)值評(píng)估的一般對(duì)象是企業(yè)整體的會(huì)計(jì)價(jià)值

答案：A

解析：資產(chǎn)就是未來(lái)可以帶來(lái)現(xiàn)金流入的資源，由于不同時(shí)間的現(xiàn)金不等價(jià)，需

要通過折現(xiàn)處理，因此，資產(chǎn)的公平市場(chǎng)價(jià)值就是未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。由此可

知，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確;謀求控股權(quán)的投資者認(rèn)為的“企業(yè)股票的公平市場(chǎng)價(jià)值”

高于少數(shù)股權(quán)投資者認(rèn)為的“企業(yè)股票的公平市場(chǎng)價(jià)值”，二者的差額為“控股

權(quán)溢價(jià)”，由此可知，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；一個(gè)企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值，應(yīng)當(dāng)是

持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值與清算價(jià)值中較高的一個(gè)，由此可知，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；企業(yè)

價(jià)值評(píng)估的一般對(duì)象是企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，所以選項(xiàng)D不正確。

4.（2014年）甲公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)存在季節(jié)性，每年的6月到10月是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)旺

季，11月到次年5月是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季。如果使用應(yīng)收賬款年初余額和年末余額

的平均數(shù)計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，計(jì)算結(jié)果會(huì)（）。

A、高估應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度

B、低估應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度

C、正確反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度

D、無(wú)法判斷對(duì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的影響

答案：A

解析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=營(yíng)業(yè)收入+應(yīng)收賬款，由于11月到次年5月是生產(chǎn)

經(jīng)營(yíng)淡季，所以，如果使用應(yīng)收賬款年初余額和年末余額的平均數(shù)計(jì)算應(yīng)收賬款

周轉(zhuǎn)次數(shù)，則會(huì)導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算公式中的“應(yīng)收賬款”數(shù)值偏低，應(yīng)

收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)的計(jì)算結(jié)果偏高，即高估應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度。

5.以下各種資本結(jié)構(gòu)理論中，認(rèn)為籌資決策無(wú)關(guān)緊要的是0。

A、代理理論

B、無(wú)稅MM理論

C、融資優(yōu)序理論

D、權(quán)衡理論

答案：B

解析：按照MM理論（無(wú)稅），不存在最佳資本結(jié)構(gòu)，籌資決策也就無(wú)關(guān)緊要。

6.已知經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為4,每年的固定成本為9萬(wàn)元，利息費(fèi)用為1萬(wàn)元，則利

息保障倍數(shù)為（）。

A、2

B、2.5

C、3

D、4

答案：C

解析：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=（息稅前利潤(rùn)+固定成本）/息稅前利潤(rùn)=1+9/息稅前利

潤(rùn)=4,解得：息稅前利潤(rùn)=3（萬(wàn)元），故利息保障倍數(shù)=3/1=3。

7.某教育公司打算新出版一本輔導(dǎo)書，銷售前景可以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)出來(lái)，假設(shè)未來(lái)圖

書暢銷的概率是80%,期望報(bào)酬率為15%,未來(lái)圖書虧損的概率是20%,期望報(bào)酬

率為70%,則該輔導(dǎo)書期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差是。。

A、11.3%

B、16.19%

C、10%

D、18.17%

答案：C

解析：該輔導(dǎo)書的期望報(bào)酬率二80%X15%+20%X(-10%)=10%該輔導(dǎo)書的標(biāo)準(zhǔn)差二

:J(15%-10%)2x80%+(-10%-10%)2x20%=m<>

8.甲部門是一個(gè)利潤(rùn)中心。銷售收入為10000萬(wàn)元，變動(dòng)成本為4000萬(wàn)元，部

門可控固定成本1000萬(wàn)元，部門不可控固定成本為1000萬(wàn)元，總公司分?jǐn)倎?lái)的

管理費(fèi)用1000萬(wàn)元，最適合用來(lái)評(píng)價(jià)該部門對(duì)企業(yè)貢獻(xiàn)的利潤(rùn)為()萬(wàn)元。

A、6000

B、5000

C、4000

D、3000

答案：C

9.（2014年）假設(shè)銀行利率為i,從現(xiàn)在開始每年年末存款1元，n年后本利和

（l+i）n-l

7一為元。如果改為每年年初存款，存款期數(shù)不變，n年后的本利和應(yīng)為

A（m

i

BQ+尸一%

i

I

D（i±ir-i4

（）元。1

A、A

B、B

CxC

D、D

答案：D

解析：預(yù)付年金終值系數(shù)與普通年金終值系數(shù)相比，期數(shù)加1,而系數(shù)減1。

10.若人工效率差異為3000元，標(biāo)準(zhǔn)工資率為5元/小時(shí)，變動(dòng)制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)

分配率為2元/小時(shí)，則變動(dòng)制造費(fèi)用的效率差異為（）。

A、1300

B、1000

C、800

D、1200

答案：D

解析：根據(jù)“直接人工效率差異=（實(shí)際工時(shí)一標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）X標(biāo)準(zhǔn)工資率”有:

3000=（實(shí)際工時(shí)一標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）X5,解之得：實(shí)際工時(shí)一標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)=3000/5=6

00o變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異=（實(shí)際工時(shí)一標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）X標(biāo)準(zhǔn)分配率=600X2

=1200（元）o

11.下列關(guān)于影響資本成本因素的說(shuō)法中，不正確的是（）o

A、資本成本上升，投資的價(jià)值會(huì)降低，會(huì)刺激公司投資

B、公司投資政策發(fā)生變化，資本成本就會(huì)發(fā)生變化

C、市場(chǎng)利率上升，公司的債務(wù)成本會(huì)上升

D、稅率變化直接影響稅后債務(wù)成本以及公司加權(quán)平均資本成本

答案：A

解析：資本成本上升，投資的價(jià)值會(huì)降低，抑制公司投資。利率下降，公司資本

成本也會(huì)下降，會(huì)刺激公司投資。所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。

12.甲公司上年凈利潤(rùn)為250萬(wàn)元，流通在外的普通股的加權(quán)平均股數(shù)為100萬(wàn)

股，優(yōu)先股為50萬(wàn)股，優(yōu)先股股息為每股1元。如果上年末普通股的每股市價(jià)

為30元，甲公司的市盈率為（）。

A、12

B、15

C、18

D、22.5

答案：B

解析：普通股每股收益=（250-50）/100=2（元/股），市盈率=每股市價(jià)/

每股收益=30/2=15。

13.A公司生產(chǎn)單一產(chǎn)品，按正常標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行成本控制。公司預(yù)計(jì)下一年度的

原材料采購(gòu)價(jià)格為21元/公斤，運(yùn)輸費(fèi)為3元/公斤，運(yùn)輸過程中的正常損耗為

5%,原材料入庫(kù)后的儲(chǔ)存成本為1元/公斤。該產(chǎn)品的直接材料價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)為（）

兀。

A、25.26

B、26.32

C、26

D、25

答案：A

解析：直接材料的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，是預(yù)計(jì)下一年度實(shí)際需要支付的進(jìn)料單位成本，包

括發(fā)票價(jià)格、運(yùn)費(fèi)、檢驗(yàn)和正常損耗等成本，因此本題答案為（21+3）/（1-5%）

=25.26（元）o

14.某企業(yè)長(zhǎng)期持有A股票，目前每股現(xiàn)金股利2元，每股市價(jià)20元，在保持目

前的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，且不從外部進(jìn)行股權(quán)融資的情況下，其預(yù)計(jì)收入

增長(zhǎng)率為10%,則該股票的股利收益率和期望報(bào)酬率分別為（）元。

A、11%和21%

B、10%和20%

C、14%和21%

D、12%和20%

答案：A

解析：在保持經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，而且不從外部進(jìn)行股權(quán)融資的情況下,

股利增長(zhǎng)率等于銷售增長(zhǎng)率（即此時(shí)的可持續(xù)增長(zhǎng)率）。所以股利增長(zhǎng)率為10%。

股利收益率=2X（1+10%）/20=11%；期望報(bào)酬率=11%+10%=21%。

15.B公司的資本目前全部由發(fā)行普通股取得，息稅前利潤(rùn)為500000元，普通股

股數(shù)為200000股，所得稅稅率為40%。B公司準(zhǔn)備按7%的利率發(fā)行債券900000

元，用發(fā)行債券所得資金，以每股15元的價(jià)格回購(gòu)部分發(fā)行在外的普通股，則

回購(gòu)股票后該公司的每股收益為（）元。

A、1.5

B、1.87

C、2.5

D、1.2

答案：B

解析：回購(gòu)股票股數(shù)=900000/15=60000（股）；回購(gòu)股票后每股收益=（500

000-900000X7%）X（1-40%）/（200000-60000）=1.87（元）

16.（2015年）甲公司擬投資于兩種證券X和Y,兩種證券期望報(bào)酬率的相關(guān)系

數(shù)為0.3,根據(jù)投資X和Y的不同資金比例測(cè)算，投資組合期望報(bào)酬率與標(biāo)準(zhǔn)差

的關(guān)系如下圖所示，甲公司投資組合的有效集是OO

期望報(bào)酬率I（%）y?Y

R9

X

標(biāo)準(zhǔn)差（%）

A、XR曲線

B、X、Y點(diǎn)

C、RY曲線

D、XRY曲線

答案：C

解析：從最小方差組合點(diǎn)到最高期望報(bào)酬率組合點(diǎn)的那段曲線為有效集，所以選

項(xiàng)C正確。

17.（2006年）某公司根據(jù)存貨模型確定的最佳現(xiàn)金持有量為100000元，有價(jià)

證券的年利率為10%。在最佳現(xiàn)金持有量下，該公司與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使

用總成本為。元。

A、5000

B、10000

C、15000

D、20000

答案：B

解析：本題的主要考核點(diǎn)是最佳現(xiàn)金持有量確定的存貨模式。在存貨模式下，達(dá)

到最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，機(jī)會(huì)成本等于交易成本，即與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用

總成本應(yīng)為機(jī)會(huì)成本的2倍，機(jī)會(huì)成本二C/2XK=100000/2X10%=5000（元），所

以，與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金總成本=2X5000=10000（元）

18.假設(shè)某企業(yè)只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，單價(jià)50元，邊際貢獻(xiàn)率40%,每年固定成

本300萬(wàn)元，預(yù)計(jì)下年產(chǎn)銷量20萬(wàn)件，則價(jià)格對(duì)利潤(rùn)影響的敏感系數(shù)為（）。

A、10

B、8

C、4

D、40%

答案：A

解析:預(yù)計(jì)下年息稅前利潤(rùn)=收入一變動(dòng)成本一固定成本=20X50-20X50X（1

-40%）-300=100（萬(wàn)元）假設(shè)價(jià)格增長(zhǎng)10%,達(dá)到55元：預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)=

20X55-20X30-300=200（萬(wàn)元）利潤(rùn)變動(dòng)率=（200-100）/100X100%=1

00%單價(jià)的敏感系數(shù)=100%/10%=10

19.從短期經(jīng)營(yíng)決策的角度,零部件是自制還是外購(gòu)決策，分析的基本思路是（）。

A、比較兩種方案的相關(guān)成本，選擇成本較低的方案

B、比較兩種方案的相關(guān)成本，選擇成本較高的方案

C、比較兩種方案的相關(guān)收入，選擇收入較低的方案

D、比較兩種方案的相關(guān)收入，選擇收入較高的方案

答案：A

解析：零部件是自制還是外購(gòu)，從短期經(jīng)營(yíng)決策的角度，需要比較兩種方案的相

關(guān)成本，選擇成本較低的方案即可。

20.假設(shè)某企業(yè)預(yù)測(cè)的年賒銷額為3600萬(wàn)元，應(yīng)收賬款平均L攵賬天數(shù)為30天，

變動(dòng)成本率為40%,資本成本為10%,一年按360天計(jì)算，則應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成

本為。萬(wàn)元。

A、360

B、300

C、12

D、10

答案：C

解析：本題的主要考核點(diǎn)是應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本的計(jì)算。應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本二

年賒銷收入/360X平均收賬期X變動(dòng)成本率X資本成本二3600/360X30X40%X1

0%=12(萬(wàn)元)o

21.甲投資者通過隨機(jī)游走模型發(fā)現(xiàn)證券價(jià)格的時(shí)間序列存在顯著的系統(tǒng)性變動(dòng)

規(guī)律，由此可以證明資本市場(chǎng)屬于()O

Ax無(wú)效資本市場(chǎng)

B、弱式有效資本市場(chǎng)

C、半強(qiáng)式有效資本市場(chǎng)

D、強(qiáng)式有效資本市場(chǎng)

答案：A

解析：隨機(jī)游走模型是弱式有效資本市場(chǎng)的驗(yàn)證方法，證券價(jià)格的時(shí)間序列存在

顯著的系統(tǒng)性變動(dòng)規(guī)律，說(shuō)明可以根據(jù)歷史信息獲得超額收益，說(shuō)明還沒有達(dá)到

弱式有效資本市場(chǎng)，因此是屬于無(wú)效資本市場(chǎng)。

22.甲公司是一家模具制造企業(yè)，正在制定某模具的標(biāo)準(zhǔn)成本。加工一件該模具

需要的必不可少的加工操作時(shí)間為90小時(shí)，設(shè)備調(diào)整時(shí)間為1小時(shí)，必要的工

間休息為5小時(shí)。正常的廢品率為4%。該模具的直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)是（）小時(shí)。

A、93.6

B、96

C、99.84

D、100

答案：D

解析：該模具的直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)=（90+1+5）/（1-4%）=100（小時(shí)）

23.某股票的0系數(shù)為3,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5%,股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)收益率為12%,則

該股票的必要報(bào)酬率應(yīng)為（）。

A、12%

B、26%

C、36%

D、41%

答案：D

解析：股票的必要報(bào)酬率=5%+3X12%=41%。

24.（2017年）公司采用固定股利支付率政策時(shí)，考慮的理由通常是。。

A、穩(wěn)定股票市場(chǎng)價(jià)格

B、維持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)

C、保持較低資本成本

D、使股利與公司盈余緊密配合

答案：D

解析：固定股利支付率政策，是公司確定一個(gè)股利占盈余的比率，長(zhǎng)期按此比率

支付股利的政策。在這一股利政策下，各年股利額隨公司經(jīng)營(yíng)的好壞而上下波動(dòng),

獲得較多盈余的年份股利較高，獲得盈余少的年份股利額就低。主張實(shí)行固定股

利支付率的人認(rèn)為，這樣做能使股利與公司盈余緊密地配合，以體現(xiàn)多盈多分的

原則。

25.下列關(guān)于債券到期收益率的說(shuō)法中，正確的是。。

A、債券到期收益率是購(gòu)買債券后一直持有至到期的內(nèi)含報(bào)酬率

B、債券到期收益率是能使債券每年利息收入的現(xiàn)值等于債券買入價(jià)格的折現(xiàn)率

C、債券到期收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和

D、債券到期收益率的計(jì)算要以債券每年末計(jì)算并支付利息、到期一次還本為前

提

答案：A

解析：債券到期收益率是指以特定價(jià)格購(gòu)買債券并持有至到期日所能獲得的報(bào)酬

率，它是使債券投資未來(lái)現(xiàn)金流量（包括利息收入和到期時(shí)的還本收入）現(xiàn)值等

于債券購(gòu)入價(jià)格（流出量現(xiàn)值）的折現(xiàn)率，即債券投資的內(nèi)含報(bào)酬率。

26.下列有關(guān)作業(yè)成本動(dòng)因的說(shuō)法中，不正確的是（）。

A、業(yè)務(wù)動(dòng)因通常以執(zhí)行的次數(shù)作為作業(yè)動(dòng)因，并假定執(zhí)行每次作業(yè)的成本相等

B、按照持續(xù)動(dòng)因分配不同產(chǎn)品應(yīng)負(fù)擔(dān)的作業(yè)成本時(shí)，分配率二歸集期內(nèi)作業(yè)總成

本/歸集期內(nèi)總作業(yè)次數(shù)

C、不同產(chǎn)品所需作業(yè)量差異較大的情況下，不宜采用業(yè)務(wù)動(dòng)因作為分配成本的

基礎(chǔ)

D、強(qiáng)調(diào)動(dòng)因一般適用于某一特殊訂單或某種新產(chǎn)品試制等

答案：B

解析：持續(xù)動(dòng)因是指執(zhí)行一項(xiàng)作業(yè)所需的時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)，按照持續(xù)動(dòng)因分配不同產(chǎn)品

應(yīng)負(fù)擔(dān)的作業(yè)成本時(shí)，分配率=歸集期內(nèi)作業(yè)總成本/歸集期內(nèi)總作業(yè)時(shí)間。

27.各月在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)較大的情況下，采用在產(chǎn)品按定額成本計(jì)算法將生產(chǎn)費(fèi)

用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配時(shí)，可能導(dǎo)致（）。

A、月初在產(chǎn)品成本為負(fù)數(shù)

B、本月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用為負(fù)數(shù)

C、本月完工產(chǎn)品成本為負(fù)數(shù)

D、月末在產(chǎn)品成本為負(fù)數(shù)

答案：C

解析：采用在產(chǎn)品按定額成本計(jì)算法，本月完工產(chǎn)品成本二（月初在產(chǎn)品成本+

本月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用）-月末在產(chǎn)品成本，在各月在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)較大的情況下，

月末在產(chǎn)品成本可能會(huì)大于月初在產(chǎn)品成本和本月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用之和，所以可

能導(dǎo)致本月完工產(chǎn)品成本為負(fù)數(shù)。

28.對(duì)投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)大小不產(chǎn)生影響的因素是（）。

A、投資項(xiàng)目的原始投資

B、投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量

C、投資項(xiàng)目的有效年限

D、投資項(xiàng)目的資本成本

答案：D

解析：資本成本是進(jìn)行投資決策時(shí)需要考慮的，但在計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率的時(shí)候是不

需要考慮的。

29.收入低的投資者最贊成的公司股利政策是（）。

A、剩余股利政策

B、固定股利政策

C、固定股利支付率政策

D、低正常股利加額外股利政策

答案：B

解析：穩(wěn)定的股利有利于投資者安排股利收入和支出，特別是對(duì)那些對(duì)股利有著

很高依賴性的股東更是如此。所以答案是選項(xiàng)B。

30.假定以利潤(rùn)為分析對(duì)象，那么下列關(guān)于敏感系數(shù)的說(shuō)法中，不正確的是。。

A、敏感系數(shù)=目標(biāo)值變動(dòng)百分比:選定變量變動(dòng)百分比

B、敏感系數(shù)越小，說(shuō)明利潤(rùn)對(duì)該參數(shù)的變化越不敏感

C、敏感系數(shù)絕對(duì)值越大，說(shuō)明利潤(rùn)對(duì)該參數(shù)的變化越敏感

D、敏感系數(shù)為負(fù)值，表明因素的變動(dòng)方向和目標(biāo)值的變動(dòng)方向相反

答案：B

解析:“利潤(rùn)對(duì)該參數(shù)的變化越敏感”意味著該參數(shù)的變化引起利潤(rùn)的變動(dòng)越大，

即敏感系數(shù)的絕對(duì)值越大，但變動(dòng)的方向可以是同方向的也可以是反方向的，例

如：敏感系數(shù)為“一3”的參量和敏感系數(shù)為“+2”的參量相比較，利潤(rùn)對(duì)前者

的變化更敏感。所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。

31.（2009年）某公司生產(chǎn)單一產(chǎn)品，實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)成本管理。每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)

為3小時(shí)，固定制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)成本為6元，企業(yè)生產(chǎn)能力為每月生產(chǎn)產(chǎn)品400

件。7月份公司實(shí)際生產(chǎn)產(chǎn)品350件，發(fā)生固定制造成本2250元，實(shí)際工時(shí)為1

100小時(shí)。根據(jù)上述數(shù)據(jù)計(jì)算，7月份公司固定制造費(fèi)用效率差異為。元。

A、100

B、150

C、200

D、300

答案：A

解析：固定制造費(fèi)用效率差異=（實(shí)際工時(shí)一實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）X固定制造費(fèi)

用標(biāo)準(zhǔn)分配率=（1100-350X3）X6/3=100（元）

32.由于通貨緊縮，A公司不打算從外部融資，而主要靠調(diào)整股利分配政策，擴(kuò)

大留存收益來(lái)滿足銷售增長(zhǎng)的資本需求。歷史資料表明，該公司經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)

負(fù)債與營(yíng)業(yè)收入之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系，且不存在可動(dòng)用金融資產(chǎn)?，F(xiàn)已

知經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為60%,經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為20%,預(yù)計(jì)下年?duì)I業(yè)凈利

率為10%,預(yù)計(jì)銷售增長(zhǎng)率為25%。據(jù)此，可以預(yù)計(jì)下年股利支付率為。。

A、15%

B、20%

C、25%

D、30%

答案：B

解析：由于不打算從外部融資，此時(shí)的銷售增長(zhǎng)率為內(nèi)含增長(zhǎng)率，則0=60%-20%

-（1+25%）/25%X10%X（1-股利支付率）解得：股利支付率二20%。

33.某施工承包單位承包一工程，計(jì)劃砌磚工程量1200m3,按預(yù)算定額規(guī)定，每

立方米耗用空心磚510塊（單耗），每塊空心磚計(jì)劃價(jià)格為0.12元（單價(jià)）；

而實(shí)際砌磚工程量卻達(dá)1500m3,每立方米實(shí)耗空心磚500塊，每塊空心磚實(shí)際

購(gòu)入價(jià)為0.18元。根據(jù)以上影響因素的順序，用因素分析法進(jìn)行成本分析，每

立方米耗用空心磚對(duì)總體成本差異的影響是（）元。

A、18360

B、-1800

C、45000

D、61560

答案：B

解析：工程量的影響=（150C-1200）X510X0.12=18360（元）；單耗的影響

=1500X（500-510）X0.12=-1800（元）；單價(jià)的影響=1500X500X（0.

18-0.12）=45000（元）。

34.下列各項(xiàng)中屬于事業(yè)部制組織結(jié)構(gòu)管理原則的是（）。

A、集中經(jīng)營(yíng)

B、分散決策

C、分散經(jīng)營(yíng)

D、創(chuàng)新決策

答案：C

解析：事業(yè)部制組織結(jié)構(gòu)的管理原則是集中決策、分散經(jīng)營(yíng),協(xié)調(diào)控制。

35.已知單價(jià)對(duì)利潤(rùn)的敏感系數(shù)為5,單位變動(dòng)成本對(duì)利潤(rùn)的敏感系數(shù)為一3,固

定成本的敏感系數(shù)為一1,銷量的敏感系數(shù)為2。下列說(shuō)法中不正確的是。。

A、利潤(rùn)與單價(jià)和銷量同向變動(dòng)

B、為了確保企業(yè)下年度不虧損，單價(jià)下降的最大幅度為50%

C、單位變動(dòng)成本比銷量更敏感

D、利潤(rùn)等于固定成本

答案：B

解析：?jiǎn)蝺r(jià)對(duì)利潤(rùn)的敏感系數(shù)=利潤(rùn)變動(dòng)百分比/單價(jià)變動(dòng)百分比，根據(jù)“利潤(rùn)

=銷售收入一總成本=單價(jià)X銷量一總成本”可知，單價(jià)下降會(huì)導(dǎo)致利潤(rùn)下降,

具體而言，單價(jià)下降的百分比=利潤(rùn)下降百分比/單價(jià)對(duì)利潤(rùn)的敏感系數(shù)，如果

利潤(rùn)下降的百分比超過100%,則下年就會(huì)出現(xiàn)虧損，因此“為了確保企業(yè)下年

度不虧損”意味著“利潤(rùn)下降的最大幅度為100%”，所以單價(jià)下降的最大幅度

為100%/5=20%o所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。

36.有一項(xiàng)年金，前3年無(wú)流入，后5年每年年初流入500萬(wàn)元，假設(shè)年利率為

10%,其現(xiàn)值為。萬(wàn)元。

A、1994.59

B、1566.36

C、1813.48

D、1423.21

答案：B

解析：P=500X(P/A,10%,5)X(P/F,10%,2)或二500X(P/A,10%,7)-

500X(P/A,10%,2)

37.短期租賃存在的主要原因在于()。

A、租賃雙方的實(shí)際稅率不同，通過租賃可以減稅

B、能夠降低承租方的交易成本

C、能夠使承租人降低資本成本

D、能夠降低出租方的資本成本

答案：B

解析：租賃公司可以大批量購(gòu)置某種資產(chǎn)，從而獲得價(jià)格優(yōu)惠，對(duì)于租賃資產(chǎn)的

維修，租賃公司可能更內(nèi)行更有效率，對(duì)于舊資產(chǎn)的處置，租賃公司更有經(jīng)驗(yàn)。

由此可知，承租人通過租賃可以降低交易成本，交易成本的差別是短期租賃存在

的主要原因。

38.下列關(guān)于股利分配的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是。。

A、稅差理論認(rèn)為，當(dāng)股票資本利得稅與股票交易成本之和大于股利收益稅時(shí)，

應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

B、客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，對(duì)于高收入階層，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

C、“一鳥在手”理論認(rèn)為，由于股東偏好當(dāng)期股利收益勝過未來(lái)預(yù)期資本利得，

應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

D、代理理論認(rèn)為，為解決控股股東和中小股東之間的代理沖突，應(yīng)采用高現(xiàn)金

股利支付率政策

答案：B

解析：客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，對(duì)于高收入階層，由于其稅負(fù)高，他們希望公司少發(fā)

放現(xiàn)金股利，并希望通過獲得資本利得適當(dāng)避稅，因此，公司應(yīng)實(shí)施低現(xiàn)金分紅

比例，甚至不分紅的股利政策，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

39.下列關(guān)于成本中心的說(shuō)法中，不正確的是()o

A、成本中心即使有少量收入，也不能成為主要的考核內(nèi)容

B、成本中心有兩種類型一標(biāo)準(zhǔn)成本中心和費(fèi)用中心

C、標(biāo)準(zhǔn)成本中心的考核指標(biāo)，是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件下的標(biāo)準(zhǔn)成本

D、標(biāo)準(zhǔn)成本中心需要作出定價(jià)決策

答案：D

解析：標(biāo)準(zhǔn)成本中心不需要作出定價(jià)決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策，這些決策

由上級(jí)管理部門作出，或授權(quán)給銷貨單位作出。

40.下列各項(xiàng)與存貨有關(guān)的成本費(fèi)用中，不影響經(jīng)濟(jì)訂貨量的是()o

A、專設(shè)采購(gòu)機(jī)構(gòu)的基本開支

B、采購(gòu)員的差旅費(fèi)

C、存貨資金占用費(fèi)

D、存貨的保險(xiǎn)費(fèi)

答案：A

解析：本題的主要考核點(diǎn)是影響經(jīng)濟(jì)訂貨量的變動(dòng)儲(chǔ)存成本和變動(dòng)訂貨成本的含

義及其構(gòu)成。專設(shè)采購(gòu)機(jī)構(gòu)的基本開支屬于固定訂貨成本，和訂貨次數(shù)及訂貨量

無(wú)關(guān)，屬于經(jīng)濟(jì)訂貨量決策的無(wú)關(guān)成本；采購(gòu)員的差旅費(fèi)屬于變動(dòng)訂貨成本，而

存貨資金占用費(fèi)和存貨的保險(xiǎn)費(fèi)都屬于變動(dòng)儲(chǔ)存成本，變動(dòng)儲(chǔ)存成本和變動(dòng)訂貨

成本均和訂貨次數(shù)及訂貨量有關(guān)，所以屬于經(jīng)濟(jì)訂貨量決策的相關(guān)成本。

41.某投資中心的平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為100000元，最低投資報(bào)酬率為20%,剩余收

益為20000元，則該中心的投資報(bào)酬率為（）。

A、10%

B、20%

C、30%

D、40%

答案：D

解析：20000=部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)一100000X20%,部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=40000（元）,

投資報(bào)酬率=40000/100000X100%=40%o

42.關(guān)于項(xiàng)目的資本成本的表述中，正確的是（）o

A、項(xiàng)目所需資金來(lái)源于負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)高于來(lái)源于股票，項(xiàng)目要求的報(bào)酬率會(huì)更高

B、項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險(xiǎn)相同，項(xiàng)目資本成本等于公司資本成

本

C、項(xiàng)目資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)相同，項(xiàng)目資本成本等于公司資本成本

D、特定資本支出項(xiàng)目所要求的報(bào)酬率就是該項(xiàng)目的資本成本

答案：D

解析：項(xiàng)目要求的報(bào)酬率取決于項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)，因此選項(xiàng)A的表述不正確；如

果新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險(xiǎn)相同，則項(xiàng)目資本成本等于公司

資本成本，選項(xiàng)B只說(shuō)明了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相同，選項(xiàng)C只說(shuō)明了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相同，因此

都不正確。

43.甲公司按2/10、N/40的信用條件購(gòu)入貨物，該公司放棄現(xiàn)金折扣的年成本（一

年按360天計(jì)算）是O。

A、18%

B、18.37%

C、24%

D、24.49%

答案：D

解析：該公司放棄現(xiàn)金折扣的年成本=2%/(1-2%)X360/(40-10)=24.49%。

44.甲公司的推銷人員若銷售100件商品，每月固定工資2000元，在此基礎(chǔ)上,

若推銷員的業(yè)績(jī)超出規(guī)定業(yè)務(wù)量，推銷員每超過10件，工資就增加500元。那

么推銷員的工資費(fèi)用是()。

A、半固定成本

B、半變動(dòng)成本

C、延期變動(dòng)成本

D、曲線變動(dòng)成本

答案：A

解析：半固定成本也稱階梯式成本，這類成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)發(fā)生額不變,

當(dāng)業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)超過一定限度，其發(fā)生額會(huì)突然跳躍到一個(gè)新的水平，然后，在業(yè)

務(wù)量增長(zhǎng)的一定限度內(nèi)其發(fā)生額又保持不變，直到另一個(gè)新的跳躍為止。

45.某投資中心的平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為100000元，最低投資報(bào)酬率為20%,剩余收

益為20000元，則該中心的投資報(bào)酬率為()。

A、10%

B、20%

C、30%

D、40%

答案：D

解析：20000=部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)一100000X20%,部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=40000（元）,

投資報(bào)酬率=40000/100000X100%=40%o

46.下列各項(xiàng)中，不受會(huì)計(jì)年度制約，預(yù)算期始終保持在一定時(shí)間跨度的預(yù)算方

法是（）。

A、固定預(yù)算法

B、彈性預(yù)算法

C、定期預(yù)算法

D、滾動(dòng)預(yù)算法

答案：D

解析：滾動(dòng)預(yù)算法又稱連續(xù)預(yù)算法或永續(xù)預(yù)算法，采用滾動(dòng)預(yù)算法不受會(huì)計(jì)年度

的制約，預(yù)算期始終保持在一定的時(shí)間跨度。

47.甲上市公司2019年度的利潤(rùn)分配方案是每10股派發(fā)現(xiàn)金股利12元，預(yù)計(jì)公

司股利可按10%的速度穩(wěn)定增長(zhǎng)，股東要求的收益率為12%,于股權(quán)登記日，甲

公司股票的預(yù)期價(jià)格為（）元。

A、60

B、61.2

C、66

D、67.2

答案：D

解析：股票的價(jià)值=1.2X（1+10%）/（12%-10%）+1.2=67.2（元）。于股權(quán)登記

日，2019年的股利尚未支付（但是即將支付，A股規(guī)則是股權(quán)登記日的次日支付

股利），因此該股利應(yīng)包含在股票價(jià)值中。

48.甲公司5月份生產(chǎn)產(chǎn)品400件，實(shí)際使用工時(shí)890小時(shí)，支付工資4539元;

直接人工的標(biāo)準(zhǔn)成本是10元/件，每件產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為2小時(shí)，則工資率差異為

0元。

A、450

B、89

C、539

D、268

答案：B

解析：工資率差異=實(shí)際工時(shí)X（實(shí)際工資率一標(biāo)準(zhǔn)工資率）=890X（4539/8

90-10/2）=89（元）。

49.下列表達(dá)式不正確的是O。

A、變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算總數(shù)/直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)

B、固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=固定制造費(fèi)用預(yù)算總額/直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)

C、固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=固定制造費(fèi)用預(yù)算總額/生產(chǎn)能量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)

D、變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本=單位產(chǎn)品直接人工實(shí)際工時(shí)X變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分

配率

答案：D

解析：選項(xiàng)D的正確表達(dá)式應(yīng)該是：變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本=單位產(chǎn)品直接人工

標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)X變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率。

50.某人退休時(shí)有現(xiàn)金100000元，擬選擇一項(xiàng)回報(bào)比較穩(wěn)定的投資，希望每個(gè)季

度能收入2000元補(bǔ)貼生活。那么，該項(xiàng)投資的實(shí)際報(bào)酬率應(yīng)為()。

A、2%

B、8%

G8.24%

D、10.04%

答案：C

解析：如果每個(gè)季度得到2000元收入，則每季度報(bào)酬率為2%(2000/100000),

即年實(shí)際報(bào)酬率=(1+2%)4-1=8.24%o

51.下列事項(xiàng)中，有助于提高公司短期償債能力的是()。

A、利用短期借款增加對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的投資

B、為擴(kuò)大營(yíng)業(yè)面積，與租賃公司簽訂一項(xiàng)新的長(zhǎng)期房屋租賃合同

C、補(bǔ)充長(zhǎng)期資本，使長(zhǎng)期資本的增加量超過長(zhǎng)期資產(chǎn)的增加量

D、提高流動(dòng)負(fù)債中的無(wú)息負(fù)債比率

答案：C

解析：選項(xiàng)A不會(huì)增加營(yíng)運(yùn)資本，但是會(huì)增加流動(dòng)負(fù)債，所以，流動(dòng)比率降低,

短期償債能力下降，舉個(gè)例子說(shuō)明，比如流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=5/3,利用短期借

款增加對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的投資，會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)比率的分子分母增加的絕對(duì)數(shù)一致，假設(shè)

增加1,則流動(dòng)比率=6/4,顯然5/3大于6/4,降低了流動(dòng)比率，因此選項(xiàng)A

錯(cuò)誤；選項(xiàng)B不影響流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債，所以，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。營(yíng)運(yùn)資本=長(zhǎng)期

資本一長(zhǎng)期資產(chǎn),選項(xiàng)C可以導(dǎo)致營(yíng)運(yùn)資本增加，流動(dòng)負(fù)債不變,流動(dòng)比率提高，

所以，有助于提高公司短期償債能力，選項(xiàng)C正確。提高流動(dòng)負(fù)債中的無(wú)息負(fù)債

比率，不影響流動(dòng)負(fù)債總額，也不影響流動(dòng)資產(chǎn)，所以，不影響短期償債能力,

即選項(xiàng)D不是答案。

52.（2013年）假設(shè)資本市場(chǎng)有效，在股利穩(wěn)定增長(zhǎng)的情況下，股票的資本利得

收益率等于該股票的（）。

A、股利收益率

B、股利增長(zhǎng)率

C、期望收益率

D、風(fēng)險(xiǎn)收益率

答案：B

解析：在市場(chǎng)均衡情況下，股票的期望報(bào)酬率和必要報(bào)酬率相同，股票價(jià)值等于

股票價(jià)格；如果資本市場(chǎng)有效，股票價(jià)格對(duì)公司的各種信息能夠做出快速反映,

由于股票價(jià)值等于股票價(jià)格，所以股價(jià)增長(zhǎng)率等于股票價(jià)值增長(zhǎng)率，即等于股利

增長(zhǎng)率。股票期望報(bào)酬率包括股利收益率（即根據(jù)預(yù)期現(xiàn)金股利除以當(dāng)前股價(jià)計(jì)

算）和股利增長(zhǎng)率（即股價(jià)增長(zhǎng)率、資本利得收益率）。

53.下列各項(xiàng)因素中，不會(huì)對(duì)投資項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)產(chǎn)生影響的是。。

A、原始投資

B、現(xiàn)金流量

C、項(xiàng)目期限

D、設(shè)定的折現(xiàn)率

答案：D

解析：凈現(xiàn)值的影響因素包括：原始投資、未來(lái)現(xiàn)金流量、項(xiàng)目期限以及折現(xiàn)率

（必要報(bào)酬率）。求解內(nèi)含報(bào)酬率，就是在已知凈現(xiàn)值=0的基礎(chǔ)上，在原始投

資、未來(lái)現(xiàn)金流量、項(xiàng)目期限一定的條件下，求解折現(xiàn)率。因此，選項(xiàng)D不會(huì)對(duì)

內(nèi)含報(bào)酬率產(chǎn)生影響。

54.（2013年）甲公司采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)成本，在選擇若干已上市公司債

券以確定本公司的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率時(shí)，應(yīng)當(dāng)選擇（）o

A、與本公司信用級(jí)別相同的債券

B、與本公司所處行業(yè)相同的公司的債券

C、與本公司商業(yè)模式相同的公司的債券

D、與本公司債券期限相同的債券

答案：A

解析：信用風(fēng)險(xiǎn)的大小可以用信用級(jí)別來(lái)表示，因此應(yīng)選擇若干信用級(jí)別與本公

司相同的上市的公司債券。

55.若直接人工效率差異為1500元，標(biāo)準(zhǔn)工資率為5元/小時(shí)，變動(dòng)制造費(fèi)用的

標(biāo)準(zhǔn)分配率為1.5元/小時(shí)，則變動(dòng)制造費(fèi)用的效率差異為0元。

A、300

B、200

C、150

D、450

答案：D

解析：（實(shí)際工時(shí)一標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）X5=1500,解得：（實(shí)際工時(shí)一標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）=3

00工時(shí)，則變動(dòng)制造費(fèi)用的效率差異=300X1.5=450元，選項(xiàng)D是答案。

56.某企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)A產(chǎn)品，正常開工的銷售收入為120萬(wàn)元,變動(dòng)成本率為60%,

A產(chǎn)品應(yīng)負(fù)擔(dān)的固定成本為30萬(wàn)元，則A產(chǎn)品盈虧臨界點(diǎn)的作業(yè)率為（）。

A、75%

B、66.67%

C、62.5%

D、60%

答案：C

解析：盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率二保本額/正常銷售收入二（固定成本/邊際貢獻(xiàn)率）/正

常銷售收入=[30/（1-60%）]/120=62.5%o

57.甲公司采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)資本成本，在選擇若干已上市公司債券以確

定本公司的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率時(shí)，應(yīng)當(dāng)選擇。。

A、與本公司債券期限相同的債券

B、與本公司信用級(jí)別相同的債券

C、與本公司所處行業(yè)相同的公司的債券

D、與本公司商業(yè)模式相同的公司的債券

答案：B

解析：采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)資本成本，在選擇若干已上市公司債券以確定本

公司的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率時(shí)，應(yīng)當(dāng)選擇信用級(jí)別與本公司相同的上市公司債券。

58.下列各項(xiàng)資本結(jié)構(gòu)決策的分析方法中考慮了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)差異的是（）。

A、資本成本比較法

B、每股收益無(wú)差別點(diǎn)法

C、企業(yè)價(jià)值比較法

D、資本成本比較法和企業(yè)價(jià)值比較法

答案：C

解析：資本成本比較法和每股收益無(wú)差別點(diǎn)法都沒有考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)差異。

59.金融市場(chǎng)的參與者主要是資金的提供者和需求者，下列說(shuō)法不正確的是O。

A、金融市場(chǎng)的參與者主要包括居民、公司和政府

B、公司是金融市場(chǎng)上最大的資金需求者

C、金融中介機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)資金轉(zhuǎn)移的交易為直接金融交易

D、發(fā)行公司債券籌資是屬于直接金融交易

答案：C

解析：專門從事金融活動(dòng)的主體，包括銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)，它們充當(dāng)金

融交易的媒介。資金提供者和需求者，通過金融中介機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)資金轉(zhuǎn)移的交易稱

為是間接金融交易。

60.（2018年）甲公司有普通股20000股，擬采用配股的方式進(jìn)行融資，每10

股配3股，配股價(jià)為16元/股，股權(quán)登記日收盤市價(jià)20元/股，假設(shè)共有1000

股普通股的原股東放棄配股權(quán)，其他股東全部參與配股,配股后除權(quán)參考價(jià)是（）

兀O

A、18

B、19.2

C、19.11

D、20

答案：C

解析：配股數(shù)量=（20000-1000）/10X3=5700（股），配股除權(quán)參考價(jià)=（配

股前股票市值+配股價(jià)格X配股數(shù)量）/（配股前股數(shù)+配股數(shù)量）=（20X20

000+16X5700)/(20000+5700)=19.11(元)。

61.假設(shè)其他因素不變，期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)放的紅利增加時(shí)，。。

A、美式看跌期權(quán)價(jià)格降低

B、美式看漲期權(quán)價(jià)格降低

C、歐式看跌期權(quán)價(jià)格降低

D、歐式看漲期權(quán)價(jià)格不變

答案：B

解析：假設(shè)其他因素不變，期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)放的紅利增加時(shí)，會(huì)引起除息日

后股票市場(chǎng)價(jià)格下降，進(jìn)而引起看跌期權(quán)價(jià)值上升，看漲期權(quán)價(jià)值降低，所以選

項(xiàng)B正確。

62.某公司適用的所得稅稅率為50%,打算發(fā)行總面值為1000萬(wàn)元，票面利率為

10%,償還期限4年，發(fā)行費(fèi)率為4%的債券，預(yù)計(jì)該債券發(fā)行價(jià)為1075.3854萬(wàn)

元，則債券稅后資本成本為0o已知(P/A,10%,4)=3.1699,(P/F,10%,

4)=0.6830,(P/A,9%,4)=3.2397,(P/F,9%,4)=0.7084,(P/A,8%,

4)=3.3121,(P/F,8%,4)=0.7350

A、8%

B、9%

C、4.5%

D、10%

答案：C

解析：1075.3854X(1-4%)=1000X10%X(P/A,i,4)+1000X(P/F,i,

4)BP：1032.37=100X(P/A,i,4)+1000X(P/F,i,4)用i=9%進(jìn)行測(cè)

算：100X(P/A,9%,4)+1000X(P/F,9%,4)=100X3.2397+1000X0.7

084=1032.37所以：債券稅前資本成本=9%,則債券稅后資本成本=9%XCi-

50%）=4.5%

63.某企業(yè)生產(chǎn)A、B、C三種產(chǎn)品，需要使用某機(jī)器設(shè)備，該設(shè)備屬于該企業(yè)的

最緊缺資源，每月能提供的最大加工時(shí)間是1000小時(shí)，決定該企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品順

序的指標(biāo)是（）o

A、單位產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)

B、單位機(jī)器工時(shí)邊際貢獻(xiàn)

C、單位產(chǎn)品的銷售收入

D、單位機(jī)器工時(shí)銷售收入

答案：B

解析：從最有效利用約束資源角度看，約束資源是機(jī)器工時(shí)，所以應(yīng)該根據(jù)單位

機(jī)器工時(shí)邊際貢獻(xiàn)的大小安排生產(chǎn)。

64.下列關(guān)于互斥項(xiàng)目?jī)?yōu)選的表述中，不正確的是（）。

A、投資額不同但是壽命期一樣的互斥項(xiàng)目使用凈現(xiàn)值決策

B、壽命期和投資額都不同的互斥項(xiàng)目使用共同年限法或等額年金法來(lái)決策

C、共同年限法和等額年金法均考慮了未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)程度對(duì)凈利潤(rùn)的影響

D、共同年限法和等額年金法的決策結(jié)論相同

答案：C

解析：從長(zhǎng)期來(lái)看，競(jìng)爭(zhēng)會(huì)使未來(lái)凈利潤(rùn)下降，進(jìn)而減少未來(lái)現(xiàn)金凈流量，甚至

被淘汰，兩種方法在進(jìn)行決策分析時(shí)，均沒有考慮競(jìng)爭(zhēng)的影響。

65.公司經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)最正確和最準(zhǔn)確的度量指標(biāo)是（）。

A、基本經(jīng)濟(jì)增加值

B、披露的經(jīng)濟(jì)增加值

C、特殊的經(jīng)濟(jì)增加值

D、真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值

答案：D

解析：真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值是公司經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)最正確和最準(zhǔn)確的度量指標(biāo)。（1）它

要對(duì)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)做出所有必要的調(diào)整；（2）對(duì)公司中每一個(gè)經(jīng)營(yíng)單位都使用不同

的更準(zhǔn)確的資本成本。

66.（2013年）使用三因素分析法分析固定制造費(fèi)用差異時(shí)，固定制造費(fèi)用的效

率差異反映。。

A、實(shí)際耗費(fèi)與預(yù)算金額的差異

B、實(shí)際工時(shí)脫離生產(chǎn)能量形成的差異

C、實(shí)際工時(shí)脫離實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)形成的差異

D、實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)脫離生產(chǎn)能量形成的差異

答案：C

解析：選項(xiàng)A反映固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異；選項(xiàng)B反映固定制造費(fèi)用閑置能量差

異；選項(xiàng)C反映固定制造費(fèi)用的效率差異；選項(xiàng)D反映固定制造費(fèi)用能量差異。

67.（2015年）下列各項(xiàng)成本費(fèi)用中，屬于酌量性固定成本的是（）o

A、廣告費(fèi)

B、運(yùn)輸車輛保險(xiǎn)費(fèi)

C、生產(chǎn)部門管理人員工資

D、行政部門耗用的水電費(fèi)

答案：A

解析：酌量性固定成本指的是可以通過管理決策行動(dòng)而改變數(shù)額的固定成本，包

括科研開發(fā)費(fèi)、廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)等，所以選項(xiàng)A是答案，選項(xiàng)BCD屬于約束

性固定成本。

68.（2013年）某股票現(xiàn)行價(jià)格為20元，以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)

和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為24.96元，都在6個(gè)月后到期，年無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為

8%,如果看漲期權(quán)的價(jià)格為10元，看跌期權(quán)的價(jià)格應(yīng)為0元。

A、6

B、6.89

C、13.11

D、14

答案：D

解析：根據(jù)平價(jià)定理：看漲期權(quán)價(jià)格C-看跌期權(quán)價(jià)格P=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格S-執(zhí)

行價(jià)格現(xiàn)值PV（X）o所以看跌期權(quán)的價(jià)格P=-20+10+24.96/（1+8%/2）=

14（元）o

69.某公司的流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨組成，年末流動(dòng)資產(chǎn)為100萬(wàn)元，年末

流動(dòng)比率為2,年末存貨余額為40萬(wàn)元，則年末速動(dòng)比率為（）。

A、2

B、1.2

C、1

D、0.8

答案：B

解析：某公司年末流動(dòng)負(fù)債二流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)比率=100/2=50（萬(wàn)元），速動(dòng)資產(chǎn)二

流動(dòng)資產(chǎn)-存貨二100-40=60（萬(wàn)元），速動(dòng)比率二速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債:60/50=1.2。

70.在回購(gòu)價(jià)格確定方面給予了公司更大的靈活性的回購(gòu)方式為（）。

A、舉債回購(gòu)

B、現(xiàn)金回購(gòu)

C、固定價(jià)格要約回購(gòu)

D、荷蘭式拍賣回購(gòu)

答案：D

解析：荷蘭式拍賣回購(gòu)在回購(gòu)價(jià)格確定方面給予了公司更大的靈活性。

71.某公司擬發(fā)行一批永續(xù)債，面值1000元，票面利率為10%,每年付息一次,

等風(fēng)險(xiǎn)投資的市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率為8%,則該永續(xù)債的價(jià)值為。元。

A、1000

B、1150

C、1200

D、1250

答案：D

解析：永續(xù)債的價(jià)值二1000X10%/8%;1250（元）。

72.（2016年）在進(jìn)行投資決策時(shí)，需要估計(jì)的債務(wù)成本是（）。

A、現(xiàn)有債務(wù)的承諾收益

B、未來(lái)債務(wù)的期望收益

C、未來(lái)債務(wù)的承諾收益

D、現(xiàn)有債務(wù)的期望收益

答案：B

解析：現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對(duì)于未來(lái)決策來(lái)說(shuō)是不相關(guān)的沉沒成本，選項(xiàng)AD

錯(cuò)誤；債權(quán)人的期望收益是籌資人的真實(shí)債務(wù)成本，選項(xiàng)B正確，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

73.假設(shè)其他因素不變，在（銷售）稅后經(jīng)營(yíng)凈利率大于稅后利息率的情況下，

下列變動(dòng)中不利于提高杠桿貢獻(xiàn)率的是（）o

A、提高稅后經(jīng)營(yíng)凈利率

B、提高凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

C、提高稅后利息率

D、提高凈財(cái)務(wù)杠桿

答案：C

解析：杠桿貢獻(xiàn)率=（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率一稅后利息率）X凈財(cái)務(wù)杠桿=（稅后

經(jīng)營(yíng)凈利率X凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)一稅后利息率）X凈財(cái)務(wù)杠桿

74.隨著預(yù)算執(zhí)行不斷補(bǔ)充預(yù)算，使預(yù)算期間保持一定的時(shí)期跨度的預(yù)算編制方

法是。。

A、滾動(dòng)預(yù)算法

B、彈性預(yù)算法

C、零基預(yù)算法

D、定期預(yù)算法

答案：A

解析：滾動(dòng)預(yù)算法是在上期預(yù)算完成情況的基礎(chǔ)上，調(diào)整和編制下期預(yù)算，并將

預(yù)算期間逐期連續(xù)向后滾動(dòng)推移，使預(yù)算期間保持一定的時(shí)期跨度，所以本題的

正確答案是選項(xiàng)Ao

75.在其他條件不變的情況下，下列事項(xiàng)中能夠引起股票期望收益率上升的是()。

A、當(dāng)前股票價(jià)格上升

B、資本利得收益率上升

C、預(yù)期現(xiàn)金股利下降

D、預(yù)期持有該股票的時(shí)間延長(zhǎng)

答案：B

解析：根據(jù)固定增長(zhǎng)股利模型，股票期望收益率二預(yù)計(jì)下一期股利/當(dāng)前股票價(jià)格

+股利增長(zhǎng)率二股利收益率+資本利得收益率。所以，選項(xiàng)A、C都會(huì)使得股票期望

收益率下降，選項(xiàng)B會(huì)使股票期望收益率上升，選項(xiàng)D對(duì)股票期望收益率的影響

不確定。

76.下列關(guān)于安全邊際和邊際貢獻(xiàn)的表述中，錯(cuò)誤的是。。

A、邊際貢獻(xiàn)的大小，與固定成本支出的多少無(wú)關(guān)

B、邊際貢獻(xiàn)率反映產(chǎn)品給企業(yè)做出貢獻(xiàn)的能力

C、提高安全邊際或提高邊際貢獻(xiàn)率，可以提高息稅前利潤(rùn)

D、降低安全邊際率或提高邊際貢獻(xiàn)率，可以提高銷售息稅前利潤(rùn)率

答案：D

解析:銷售息稅前利潤(rùn)率=安全邊際率X邊際貢獻(xiàn)率,安全邊際率或邊際貢獻(xiàn)率,

與銷售息稅前利潤(rùn)率同方向變動(dòng)，故D不正確。

77.某公司擬于5年后一次還清所欠債務(wù)10000元，假定銀行年利息率為10%,5

年10%的年金終值系數(shù)為6.1051,5年期10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.7908,則應(yīng)從

現(xiàn)在起每年年末等額存入銀行的償債基金為()元。

A、1637.97

B、2637.97

C、37908

D、61051

答案：A

解析：本題屬于已知終值求年金：A=F/（F/A,10%,5）=10000/6.1051=1637.9

7（元）o

78.甲上市公司2019年度的利潤(rùn)分配方案是每10股派發(fā)現(xiàn)金股利12元，預(yù)計(jì)公

司股利可按10%的速度穩(wěn)定增長(zhǎng)，股東要求的收益率為12%,于股權(quán)登記日，甲

公司股票的預(yù)期價(jià)格為（）元。

A、60

B、61.2

C、66

D、67.2

答案：D

解析：股票的價(jià)值二1.2X（1+10%）/（12%-10%）+1.2=67.2（元）。于股權(quán)登記

日，2019年的股利尚未支付（但是即將支付，A股規(guī)則是股權(quán)登記日的次日支付

股利），因此該股利應(yīng)包含在股票價(jià)值中。

79.關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本，下列說(shuō)法正確的是。。

A、理想標(biāo)準(zhǔn)成本可以作為評(píng)價(jià)業(yè)績(jī)的尺度，成為督促職工去努力爭(zhēng)取的目標(biāo)

B、正常標(biāo)準(zhǔn)成本與各期實(shí)際成本相比，可反映成本變動(dòng)的趨勢(shì)

C、現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本可以成為評(píng)價(jià)實(shí)際成本的依據(jù)，也可以用來(lái)對(duì)存貨和銷貨成本

計(jì)價(jià)

D、基本標(biāo)準(zhǔn)成本提供了一個(gè)完美無(wú)缺的目標(biāo)，揭示實(shí)際成本下降的潛力

答案：C

解析：理想標(biāo)準(zhǔn)成本提供了一個(gè)完美無(wú)缺的目標(biāo)，揭示實(shí)際成本下降的潛力，所

以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。正常標(biāo)準(zhǔn)成本可以作為評(píng)價(jià)業(yè)績(jī)的尺度，成為督促職工

去努力爭(zhēng)取的目標(biāo)，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確?，F(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本可以成為評(píng)價(jià)實(shí)際

成本的依據(jù)，也可以用來(lái)對(duì)存貨和銷貨成本計(jì)價(jià)，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確?；?/p>

標(biāo)準(zhǔn)成本與各期實(shí)際成本相比，可反映成本變動(dòng)的趨勢(shì)，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正

確。

80.（2017年）實(shí)施股票分割和股票股利產(chǎn)生的效果相似，它們都會(huì)。。

A、降低股票每股面值

B、降低股票每股價(jià)格

C、減少股東權(quán)益總額

D、改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)

答案：B

解析：實(shí)施股票股利和股票分割，都會(huì)導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，進(jìn)而降低股票每股

市價(jià)。發(fā)放股票股利不會(huì)降低股票每股價(jià)值，實(shí)施股票股利和股票分割都不會(huì)減

少股東權(quán)益總額，實(shí)施股票分割不會(huì)改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)。

81.（2012年）甲公司上年凈利潤(rùn)為250萬(wàn)元，流通在外的普通股的加權(quán)平均股

數(shù)為100萬(wàn)股，優(yōu)先股為50萬(wàn)股，優(yōu)先股股息為每股1元。如果上年末普通股

的每股市價(jià)為30元，甲公司的市盈率為（）。

A、12

B、15

C、18

D、22.5

答案：B

解析：普通股每股收益=（250-50X1）/100=2（元），市盈率=30/2=15。

82.公司使用財(cái)務(wù)比率法估計(jì)稅前債務(wù)資本成本，其條件不包括。。

A、目標(biāo)公司沒有上市的長(zhǎng)期債券

B、目標(biāo)公司有上市的長(zhǎng)期債券

C、目標(biāo)公司找不到合適的可比公司

D、目標(biāo)公司沒有信用評(píng)級(jí)資料

答案：B

解析：如果目標(biāo)公司沒有上市的長(zhǎng)期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有

信用評(píng)級(jí)資料，那么可以使用財(cái)務(wù)比率法估計(jì)債務(wù)成本。

83.（2014年）使用成本分析模式確定現(xiàn)金持有規(guī)模時(shí)，在最佳現(xiàn)金持有量下,

現(xiàn)金的（）。

A、機(jī)會(huì)成本與管理成本相等

B、機(jī)會(huì)成本與短缺成本相等

C、機(jī)會(huì)成本等于管理成本與短缺成本之和

D、短缺成本等于機(jī)會(huì)成本與管理成本之和

答案：B

解析：企業(yè)持有的現(xiàn)金有三種成本，機(jī)會(huì)成本、管理成本和短缺成本，其中管理

成本是一種固定成本，因此使用成本分析模式確定現(xiàn)金持有規(guī)模時(shí)，不必考慮管

理成本。隨著現(xiàn)金持有量的增加，機(jī)會(huì)成本逐漸增加，短缺成本逐漸變小，二者

數(shù)值相等時(shí)，二者之和最小，企業(yè)持有的現(xiàn)金成本最小，現(xiàn)金持有量為最佳。

84.某集團(tuán)公司根據(jù)幾年來(lái)的經(jīng)營(yíng)情況，確定的現(xiàn)金最低持有量為60000元，最

高持有量為150000元。已知公司現(xiàn)有現(xiàn)金176000元,根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模式，

此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額為（）元。

A、6000

B、26000

C、86000

D、116000

答案：C

解析：根據(jù)題意可知，L=60000元，H=150000元，由于現(xiàn)金控制的上限H=3R

-2L=3R-120000=150000（元），因此，R=（150000+120000）/3=90000

元，由于公司現(xiàn)有現(xiàn)金176000元超過現(xiàn)金的控制上限150000元，所以，投資于

有價(jià)證券的金額為176000-90000=86000（元）。

85.在下列股利分配政策中，能保持股利與收益之間一定的比例關(guān)系，并體現(xiàn)多

盈多分、少盈少分、無(wú)盈不分原則的是（）。

A、剩余股利政策

B、固定股利政策

C、固定股利支付率政策

D、低正常股利加額外股利政策

答案：C

解析：在固定股利支付率政策下，股利與公司盈余緊密地配合，能保持股利與收

益之間一定的比例關(guān)系，體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分、無(wú)盈不分的股利分配原則；

同時(shí)，保持股利與收益間的一定比例關(guān)系,體現(xiàn)了投資風(fēng)險(xiǎn)與沒資收益的對(duì)稱性。

86.已知某企業(yè)總成本是銷售額x的函數(shù)，二者的函數(shù)關(guān)系為：y=2000+0.4x,

則該企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)率為（）。

A、40%

B、60%

C、50%

D、無(wú)法確定

答案：B

解析：根據(jù)題中給出的總成本與銷售額的函數(shù)關(guān)系，可以得出變動(dòng)成本率為40%,

根據(jù)邊際貢獻(xiàn)率與變動(dòng)成本率之間的關(guān)系可以得出，邊際貢獻(xiàn)率為60%。

87.下列關(guān)于利潤(rùn)表預(yù)算的表述中，不正確的是。。

A、財(cái)務(wù)報(bào)表預(yù)算是企業(yè)的“總預(yù)算”

B、“利息”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來(lái)自現(xiàn)金預(yù)算

C、利潤(rùn)表中數(shù)據(jù)是面向未來(lái)的，與實(shí)際利潤(rùn)表的內(nèi)容、格式不同

D、“毛利”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)是銷售收入與銷售成本的差額

答案：C

解析:利潤(rùn)表預(yù)算與會(huì)計(jì)利潤(rùn)表的內(nèi)容、格式相同，只不過數(shù)據(jù)是面向預(yù)算期的。

選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

88.甲公司采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)資本成本，在選擇若干已上市公司債券以確

定本公司的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率時(shí)，應(yīng)當(dāng)選擇（）。

A、與本公司債券期限相同的債券

B、與本公司信用級(jí)別相同的債券

C、與本公司所處行業(yè)相同的公司的債券

D、與本公司商業(yè)模式相同的公司的債券

答案：B

解析：采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)資本成本，在選擇若干已上市公司債券以確定本

公司的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率時(shí)，應(yīng)當(dāng)選擇信用級(jí)別與本公司相同的上市公司債券。

89.下列對(duì)于期權(quán)概念的理解，表述不正確的是。。

A、期權(quán)是基于未來(lái)的一種合約

B、期權(quán)的執(zhí)行日期是固定的

C、期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格是固定的

D、期權(quán)可以是“買權(quán)”也可以是“賣權(quán)”

答案：B

解析：期權(quán)是指一種合約，該合約賦予持有人在某一特定的日期或該日之前的任

何時(shí)間以固定價(jià)格購(gòu)進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利。所以B選項(xiàng)不正確。

90.某公司的預(yù)計(jì)未來(lái)保持經(jīng)營(yíng)效率、財(cái)務(wù)政策不變且不增發(fā)新股或回購(gòu)股票，

企業(yè)當(dāng)前的每股股利為3元，每股凈利潤(rùn)為5元，每股凈資產(chǎn)為20元，每股市

價(jià)為50元，則股票的資本成本為（）。

A、11.11%

B、16.25%

C、17.78%

D、18.43%

答案：C

解析：預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率=1-3/5=40機(jī)權(quán)益凈利率二5/20=25%。股利的增長(zhǎng)率二可持

續(xù)增長(zhǎng)率二預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率義權(quán)益凈利率/（1-預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率X權(quán)益凈利率）=

40%X25%/（1-40%X25%）=11.11%,股票的資本成本=3X（1+11.11%）/50+11.

11%=17.78%o

91.（2019年）甲公司有X、Y兩個(gè)項(xiàng)目組，分別承接不同的項(xiàng)目類型。X項(xiàng)目組

資本成本10%,Y項(xiàng)目組資本成本14%,甲公司資本成本12%。下列項(xiàng)目中，甲公

司可以接受的是。。

A、報(bào)酬率為9%的X類項(xiàng)目

B、報(bào)酬率為11%的X類項(xiàng)目

C、報(bào)酬率為12%的Y類項(xiàng)目

D、報(bào)酬率為13%的Y類項(xiàng)目

答案：B

解析：報(bào)酬率為11%的X類項(xiàng)目大于X項(xiàng)目組資本成本10%,甲公司可以接受。

92.某企業(yè)的稅前債務(wù)資本成本為10%,所得稅稅率為40%,股東比債權(quán)人承擔(dān)更

大風(fēng)險(xiǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為5%,則該企業(yè)的權(quán)益資本成本為（）。

A、10%

B、6%

C、11%

D、15%

答案：C

解析：該企業(yè)的權(quán)益資本成本=10%X（1-40%）+5%=11%

93.某公司2020年第四季度預(yù)算生產(chǎn)量為100萬(wàn)件，單位變動(dòng)制造費(fèi)用為3元/

件，固定制造費(fèi)用總額為10萬(wàn)元（含折舊費(fèi)2萬(wàn)元），除折舊費(fèi)外，其余均為

付現(xiàn)費(fèi)用。則2020年第四季度制造費(fèi)用的現(xiàn)金支出預(yù)算為（）萬(wàn)元。

A、292

B、308

C、312

D、288

答案：B

解析：折舊費(fèi)用屬于非付現(xiàn)成本，不引起當(dāng)期現(xiàn)金的流出，所以在計(jì)算2020年

第四季度制造費(fèi)用的現(xiàn)金支出時(shí)要扣除2萬(wàn)元的折舊費(fèi)用。2020年第四季度制

造費(fèi)用的現(xiàn)金支出二（10-2）+100X3=308（萬(wàn)元）。

94.下列事項(xiàng)中，有助于提高公司短期償債能力的是（）。

A、利用短期借款增加對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的投資

B、為擴(kuò)大營(yíng)業(yè)面積，與租賃公司簽訂一項(xiàng)新的長(zhǎng)期房屋租賃合同

C、補(bǔ)充長(zhǎng)期資本，使長(zhǎng)期資本的增加量超過長(zhǎng)期資產(chǎn)的增加量

D、提高流動(dòng)負(fù)債中的無(wú)息負(fù)債比率

答案：C

解析：選項(xiàng)A不會(huì)增加營(yíng)運(yùn)資本，但是會(huì)增加流動(dòng)負(fù)債，所以，流動(dòng)比率降低,

短期償債能力下降，舉個(gè)例子說(shuō)明，比如流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=5/3,利用短期借

款增加對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的投資，會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)比率的分子分母增加的絕對(duì)數(shù)一致，假設(shè)

增加1,則流動(dòng)比率=6/4,顯然5/3大于6/4,降低了流動(dòng)比率，因此選項(xiàng)A

錯(cuò)誤；選項(xiàng)B不影響流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債，所以，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。營(yíng)運(yùn)資本=長(zhǎng)期

資本一長(zhǎng)期資產(chǎn)，選項(xiàng)C可以導(dǎo)致營(yíng)運(yùn)資本增加，流動(dòng)負(fù)債不變,流動(dòng)比率提高，

所以，有助于提高公司短期償債能力，選項(xiàng)C正確。提高流動(dòng)負(fù)債中的無(wú)息負(fù)債

比率，不影響流動(dòng)負(fù)債總額，也不影響流動(dòng)資產(chǎn)，所以，不影響短期償債能力,

即選項(xiàng)D不是答案。

95.甲企業(yè)凈利潤(rùn)和股利的增長(zhǎng)率都是6%,貝塔值為0.90,股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)附加

率為8%,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%今年的每股收益為0.5元，分配股利0.2元；乙

企業(yè)是與甲企業(yè)類似的企業(yè)，今年實(shí)際每股收益為3元，預(yù)期增長(zhǎng)率是20%,則

根據(jù)甲企業(yè)的本期市盈率使用修正平均法估計(jì)的乙企業(yè)股票價(jià)值為()元。

A、81.5

B、23.07

C、24

D、25

答案：A

解析：甲股票的資本成本=4%