國(guó)際金融實(shí)務(wù) 第4版 課件 11、12 匯率預(yù)測(cè)；國(guó)際結(jié)算

模塊十一匯率預(yù)測(cè)學(xué)習(xí)目標(biāo)【知識(shí)目標(biāo)】通過模塊學(xué)習(xí)，了解預(yù)測(cè)匯率的類型明確匯率與進(jìn)出口貿(mào)易的相互關(guān)系懂得國(guó)際收支、利率、通貨膨脹率和財(cái)政政策和貨幣政策是如何影響匯率的【技能目標(biāo)】能夠簡(jiǎn)單解釋美國(guó)公布的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)能夠根據(jù)影響匯率的基本因素對(duì)匯率走勢(shì)進(jìn)行大致的預(yù)測(cè)【素質(zhì)目標(biāo)】從國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩和我國(guó)外匯市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行中認(rèn)識(shí)到中國(guó)經(jīng)濟(jì)凸顯出的較強(qiáng)韌性，更加堅(jiān)定“四個(gè)自信”。引言美國(guó)2022年5月4日下午，美聯(lián)儲(chǔ)通過會(huì)議決定將美國(guó)聯(lián)邦基金利率增加0.5%（即上漲50個(gè)基點(diǎn)），以降低美國(guó)高企的通脹率。加息后，聯(lián)邦基金利率區(qū)間增至0.75%～1%。5月6日，美元指數(shù)DXY延續(xù)近日強(qiáng)勢(shì)，站上104，為2002年12月以來首次。英鎊兌美元、歐元兌美元延續(xù)跌勢(shì)，美元兌日元延續(xù)第九周上漲；另外亞洲貨幣市場(chǎng)也表現(xiàn)疲軟，其中韓元和泰銖領(lǐng)跌，當(dāng)日，人民幣兌美元匯率中間價(jià)調(diào)貶567個(gè)基點(diǎn)。（摘編自：東方財(cái)富網(wǎng)2022-05-05，華爾街見聞，2022-05-06）那么，美聯(lián)儲(chǔ)加息美元指數(shù)為何上漲而其他貨幣匯率為何會(huì)下跌？哪些因素會(huì)引起匯率發(fā)生變動(dòng)？這其中的關(guān)鍵就是能否成功地預(yù)測(cè)匯率。PPT模板下載：/moban/行業(yè)PPT模板：/hangye/節(jié)日PPT模板：/jieri/PPT素材下載：/sucai/PPT背景圖片：/beijing/PPT圖表下載：/tubiao/優(yōu)秀PPT下載：/xiazai/PPT教程：/powerpoint/Word教程：/word/Excel教程：/excel/資料下載：/ziliao/PPT課件下載：/kejian/范文下載：/fanwen/試卷下載：/shiti/教案下載：/jiaoan/PPT論壇：

目錄初識(shí)匯率預(yù)測(cè)單元一影響匯率的主要因素單元二解讀定期發(fā)布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)單元三

匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響單元四單元五技術(shù)分析法單元一初識(shí)匯率預(yù)測(cè)1預(yù)測(cè)匯率的一般程序23

4預(yù)測(cè)匯率的類型預(yù)測(cè)匯率的方法一、預(yù)測(cè)匯率的類型長(zhǎng)期預(yù)測(cè)：預(yù)測(cè)1年以上匯率變化短期預(yù)測(cè)：預(yù)測(cè)3個(gè)月－1年匯率變化即期預(yù)測(cè)：3個(gè)月內(nèi)二、預(yù)測(cè)匯率的一般程序1．根據(jù)特定的需要確定預(yù)測(cè)的目標(biāo)包括幣種時(shí)間維度精確度等2．根據(jù)預(yù)測(cè)的目標(biāo)搜集和積累有關(guān)信息資料3．根據(jù)預(yù)測(cè)的目標(biāo)選擇預(yù)測(cè)的方法

長(zhǎng)期預(yù)測(cè)可以選擇定性分析，

短期預(yù)測(cè)需要進(jìn)行定量分析。4．分析預(yù)測(cè)誤差三、匯率預(yù)測(cè)的方法

基本因素分析法基本因素分析指人們通過分析各種因素的相互作用，對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的匯率進(jìn)行預(yù)測(cè)的方法。定性分析數(shù)字模型分析德爾菲方法

技術(shù)因素分析法基本因素分析的目的是判斷現(xiàn)行匯率的高低，解決“何種外匯應(yīng)買還是賣”的問題；技術(shù)分析的目的則是預(yù)測(cè)匯價(jià)漲跌的趨勢(shì)；解決“何時(shí)入市或何時(shí)買賣”的問題。

技術(shù)分析法有三個(gè)前提條件：所有的基礎(chǔ)因素都反映在價(jià)格走勢(shì)中；歷史不斷重復(fù)其自身。價(jià)格按趨勢(shì)變動(dòng)，有一定的規(guī)律存在。FX歐元兌美元（EUR/USD）

2017年1月至2022年4月FX美元兌日元（USD/JPY ）

2017年1月至2022年4月FX美元兌人民幣（USD/CNY）

2005年7月至2022年4月第二節(jié)影響匯率變動(dòng)的主要因素國(guó)際收支一國(guó)財(cái)政收支狀況通貨膨脹利率宏觀經(jīng)濟(jì)政策偶發(fā)因素政府干預(yù)心里預(yù)期國(guó)際儲(chǔ)備重要商品價(jià)格等國(guó)際收支一國(guó)的國(guó)際收支平衡表可直接反映出該國(guó)的外匯供求狀況。國(guó)際收支平衡表中的貸方項(xiàng)目構(gòu)成外匯供給借方項(xiàng)目構(gòu)成外匯需求。

國(guó)際收支順差外匯收入大于支出，外匯供大于求；外匯匯率下浮；本幣匯率上浮。2000－2014年中國(guó)國(guó)際收支狀況資料來源：國(guó)家外匯管理局單位：億元人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)走勢(shì)圖國(guó)際收支逆差外匯支出大于收入，外匯供供不應(yīng)求；外匯匯率上??；本幣匯率下浮。2003-2008美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目

逆差趨勢(shì)圖資料來源：華爾街日?qǐng)?bào)單位：億美元美元指數(shù)走時(shí)圖(2003-2008)一國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)狀況

衡量一國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)狀況有財(cái)政收入或財(cái)政赤字、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率財(cái)政赤字的增加——促使通貨膨脹上升——出口商品成本上升——貿(mào)易條件惡化——經(jīng)常項(xiàng)目赤字增加——本幣貶值的壓力。一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目的影響在其他條件不變的情況下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快的國(guó)家——國(guó)民收入的上升——進(jìn)口的增加——本國(guó)貨幣匯率下降的壓力。一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快對(duì)資本項(xiàng)目的影響

一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率高—投資機(jī)會(huì)增加—有利于資本流入─改善資本賬戶收支—有利于本幣升值

從長(zhǎng)期看，高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率會(huì)對(duì)本國(guó)幣值起到有力的支持作用，這種影響持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)。相對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率對(duì)匯率變動(dòng)的影響USD/JPY匯率走勢(shì)圖一國(guó)貨幣供給量對(duì)匯率的影響一國(guó)貨幣供給量超過實(shí)際需求—本幣所代表的價(jià)值量相對(duì)減少—本幣匯率水平下降。反之，則相反。

總之，從長(zhǎng)期看，一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率較高，貨幣供給適量，財(cái)政順差，該國(guó)貨幣趨硬。一國(guó)財(cái)政狀況對(duì)匯率的影響是長(zhǎng)期的基本的因素通貨膨脹率

物價(jià)水平反映了貨幣對(duì)內(nèi)的價(jià)值；匯率反映了貨幣的對(duì)外價(jià)值，貨幣的對(duì)內(nèi)價(jià)值是對(duì)外價(jià)值的基礎(chǔ)，在其它條件不變的情況下，貨幣對(duì)內(nèi)價(jià)值的貶值必然引起對(duì)外價(jià)值的貶值。對(duì)匯率的影響在其他條件不變的情況下，一國(guó)通貨膨脹率相對(duì)較高，本國(guó)出口商品相對(duì)價(jià)格上升，進(jìn)口商品相對(duì)價(jià)格偏低，則本國(guó)出口商品競(jìng)爭(zhēng)力下降，進(jìn)口商品需求上升，出口可能減少，進(jìn)口可能增加，導(dǎo)致貿(mào)易逆差。同時(shí),較高的通貨膨脹率使實(shí)際利率降低，資本外流加快，引起資本流出大于資本流入，會(huì)導(dǎo)致資本項(xiàng)目逆差。該國(guó)貨幣對(duì)外就會(huì)貶值。反之，則相反。利率

利率和匯率都是金融資產(chǎn)的價(jià)格。在某種意義上說，利率是本幣資金的價(jià)格，匯率是以本幣表示的外幣價(jià)格。本幣幣值是決定利率和匯率變化的共同基礎(chǔ)。對(duì)匯率的影響

其它條件不變時(shí)，當(dāng)本國(guó)利率水平相對(duì)高于外國(guó)利率－市場(chǎng)對(duì)其貨幣產(chǎn)生較大的需求－資本將流入該國(guó)，以獲得更高的收益－本幣匯率即期升值，外匯匯率下降。反之，則相反。澳大利亞與美國(guó)相對(duì)利率水平變動(dòng)圖（2007-2011）澳元刷新26個(gè)月高點(diǎn)聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期飆升來源：新浪財(cái)經(jīng)通過改變國(guó)內(nèi)總供給與總需求間接影響匯率水平在投資收益不變的條件下，高利率－銀行存款劇增，銀行貸款減少－投資成本增加，投資需求減少－抑制外匯需求，進(jìn)口下降，非貿(mào)易支出減少－外匯供給未變，外匯供給大于求－外匯匯率下降，本幣匯率上升。反之，則相反利率對(duì)匯率作用的條件必須有充分的資本國(guó)際流動(dòng)性；有充分開放的即期與遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng);利率市場(chǎng)化，匯率的變化具有靈活性。體現(xiàn)了匯率理論的“利息平價(jià)說”當(dāng)一國(guó)實(shí)行擴(kuò)張性的財(cái)政政策時(shí)—政府支出增加—對(duì)貨幣的需求也相應(yīng)地增加—在貨幣供給不變時(shí)，對(duì)貨幣需求的增加—利率上升—匯率的上升。當(dāng)一國(guó)實(shí)行緊縮性的財(cái)政政策時(shí)—稅收增加—減少公共開支，—社會(huì)通貨緊縮，物價(jià)下降—刺激出口，抑制出口—外匯供給大于外匯需求，外匯匯率下降。政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變動(dòng)貨幣政策改變貨幣供給量的變化寬松貨幣政策—資本流出>資本流入—外匯供不應(yīng)求—外匯匯率升高緊縮貨幣政策—提高利率—吸引外資流入—外匯供大于求—外匯匯率下降，本幣匯率上升。美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期與美元匯率上漲自2014年隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期發(fā)酵以來，美元指數(shù)從80一路攀升至96以上，并在近期一度升破100。

*偶發(fā)事件偶發(fā)事件會(huì)引起外匯的價(jià)格明顯背離長(zhǎng)期均衡的價(jià)格，但事件過后，外匯匯率的走勢(shì)又按照其長(zhǎng)期均衡價(jià)格方向移動(dòng)。英國(guó)脫歐俄烏沖突：2022年2月23日至3月11日，盧布兌美元匯率下跌近49.7%，一度跌至1美元兌120.38盧布水平。但在歐洲天然氣交易需求的影響下，盧布兌美元匯率走勢(shì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。。。。2022年3月11日至5月6日，盧布兌美元匯率上漲45.0%，達(dá)到1美元兌66.24盧布水平。*政府干預(yù)政府干預(yù)目標(biāo)有三種情況：使匯率趨于緩和；使匯率維持在某種水平上；使匯率上浮或下跌到某種水平。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，政府對(duì)匯率采取市場(chǎng)干預(yù)的方法有：開展公開市場(chǎng)操作；直接在外匯市場(chǎng)上買賣本國(guó)貨幣或外匯；提高本國(guó)貨幣的利率等。新聞回放：瑞士、日本央行干預(yù)外匯市場(chǎng)瑞士央行周四公布的年度報(bào)告顯示，去年該央行共買入861億瑞郎的外幣，以打壓1月取消歐元兌瑞郎下限引發(fā)的瑞郎升勢(shì)，干預(yù)瑞郎匯率，避免經(jīng)濟(jì)受到通縮影響。事實(shí)上，干預(yù)匯市和當(dāng)前的負(fù)利率，是瑞士央行保護(hù)本國(guó)出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)免受瑞郎強(qiáng)勢(shì)升值沖擊的主要工具。（來源：新浪財(cái)經(jīng)，2016-03-25）2022年9月22日，日本政府和日本央行進(jìn)入市場(chǎng)買入日元，進(jìn)行了自1998年6月以來的首次外匯干預(yù)。（資料來源：鳳凰網(wǎng)，2022-09-22）*心理因素當(dāng)人們預(yù)期某種貨幣將貶值時(shí)，市場(chǎng)上很可能立即出現(xiàn)拋售這種貨幣的行為，使市場(chǎng)上這種貨幣供給大于需求，該貨幣立即貶值。是穩(wěn)定匯率的重要籌碼。國(guó)際儲(chǔ)備增加，意味著本國(guó)經(jīng)濟(jì)總體看好，增強(qiáng)對(duì)外支付能力和政府干預(yù)能力。*國(guó)家儲(chǔ)備黃金價(jià)格-與美元呈反向走勢(shì)。石油價(jià)格：油價(jià)下跌使進(jìn)口石油國(guó)降低生產(chǎn)成本和消費(fèi)物價(jià)，壓低了通貨膨脹，有助于該國(guó)貨幣升值；不利于出口國(guó)和產(chǎn)油國(guó)的貨幣匯率；油價(jià)上漲，對(duì)進(jìn)口石油國(guó)的貨幣匯率不利，而有利于出口國(guó)和產(chǎn)油國(guó)的貨幣匯率。重要商品價(jià)格單元三解讀定期發(fā)布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)1解讀美國(guó)常用的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)23美國(guó)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)概述

單元三解讀定期發(fā)布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）就業(yè)報(bào)告（失業(yè)率）工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)(PPI)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）零售銷售指數(shù)個(gè)人所得與個(gè)人消費(fèi)支出消費(fèi)者信心指數(shù)解讀定期發(fā)布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）是指一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)境內(nèi)生產(chǎn)的全部商品和勞務(wù)總值。GDP代表一個(gè)國(guó)家境內(nèi)的全部經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，反映經(jīng)濟(jì)情況整體運(yùn)行狀況，用以分析經(jīng)濟(jì)發(fā)展目前處于何種狀態(tài)。GDP增速加快表明經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張階段，對(duì)生產(chǎn)資料的消費(fèi)需求會(huì)增加。它是外匯市場(chǎng)最關(guān)注的指標(biāo)。解讀定期發(fā)布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)三、工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)是衡量制造業(yè)、礦業(yè)與公共事業(yè)的實(shí)質(zhì)產(chǎn)出重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，是反映一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)周期變化的主要標(biāo)志。通常以工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)上升或者下降的幅度來衡量經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或者經(jīng)濟(jì)衰退的強(qiáng)度。工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)穩(wěn)步攀升表明經(jīng)濟(jì)處于上升期，對(duì)于生產(chǎn)資料的需求也會(huì)相應(yīng)增加，利率可能會(huì)調(diào)高，對(duì)本幣偏向利好，反之為利空。解讀定期發(fā)布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)四、生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)（PPI）主要衡量各種商品在不同生產(chǎn)階段的價(jià)格變化情形，顯示商品生產(chǎn)成本的變化。它是通貨膨脹的征兆。其對(duì)匯率的影響比較復(fù)雜。如果通貨膨脹水平較高，并斷定央行將會(huì)提高利率時(shí)，匯率就會(huì)上升。但當(dāng)通貨膨脹較嚴(yán)重，而經(jīng)濟(jì)非常疲弱，出現(xiàn)所謂“滯脹”局面等原因，使央行不能采取緊縮的貨幣政策時(shí)，通貨膨脹水平就會(huì)引起匯率的下跌。解讀定期發(fā)布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)五、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）是以與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價(jià)格統(tǒng)計(jì)出來的物價(jià)變動(dòng)指標(biāo)，是衡量通貨膨脹最重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)上升太高，說明有通貨膨脹的壓力，此時(shí)央行可能借由調(diào)高利率來加以控制，在這種情況下，有利于本幣的升值。解讀常用的美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)通脹、加息、衰退——解析2022年美國(guó)經(jīng)濟(jì)高頻詞-新華網(wǎng)()【銀河宏觀】宏觀專題丨詳解同步指標(biāo)CEI以及阻礙美國(guó)陷入衰退的因素_新浪財(cái)經(jīng)_新浪網(wǎng)()/stock/usstock/c/2024-04-01/doc-inaqierq1190432.shtml美國(guó)緣何能躲過衰退？一個(gè)非常有趣的解釋：美國(guó)經(jīng)濟(jì)也“倒掛”了……單元四匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響1匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平的影響23

4匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支的影響匯率變動(dòng)對(duì)利率的影響匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)影響的制約條件5匯率變動(dòng)對(duì)資源配置的影響一、匯率對(duì)國(guó)際收支的影響對(duì)貿(mào)易收支的影響本幣貶值出口

出口商以外幣折本幣多了－換匯成本低利潤(rùn)相應(yīng)提高-促進(jìn)出口商品在國(guó)外市場(chǎng)價(jià)格低－增加購買力－有利于出口

進(jìn)口

進(jìn)口商用較多本幣換外幣－進(jìn)口成本上升－出口減少－進(jìn)口商品價(jià)格相應(yīng)上升－減少購買力－不利于進(jìn)口

美元指數(shù)變動(dòng)圖（2003-2006）

資料來源：新浪網(wǎng)USExportsIn2003-2006Sources:www.hongkong.usconsulate.GovUnite:milliondollars本幣升值出口出口商外匯折本幣少了－換匯成本高－出口減少；出口商品在國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格高－外國(guó)居民購買力下降－不利于出口進(jìn)口進(jìn)口商用較少本幣換較多外幣－進(jìn)口成本低－進(jìn)口增加；進(jìn)口商品價(jià)格在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)低－增加購買力－有利于進(jìn)口

一國(guó)貨幣匯率下降，將促使該國(guó)旅游、勞務(wù)出口等非貿(mào)易的外匯收入增加；反之，使非貿(mào)易外匯收入減少。對(duì)無形貿(mào)易的影響人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)走勢(shì)圖人民幣升值對(duì)無形貿(mào)易-旅游的影響數(shù)據(jù)來源：國(guó)家外匯管理局對(duì)長(zhǎng)期投資的影響東道國(guó)貨幣適度貶值，促進(jìn)資本流入，不利資本流出；東道國(guó)貨幣大幅貶值，不利資本流入，有利資本流出

對(duì)資本流動(dòng)的影響對(duì)短期資本的影響

當(dāng)預(yù)期一國(guó)貨幣貶值還未到位時(shí)，把資本調(diào)出該國(guó)當(dāng)預(yù)期該國(guó)貨幣貶值已到位時(shí)，在具備投資的情況下，外逃資本就會(huì)抽回國(guó)內(nèi)預(yù)期一國(guó)貨幣貶值過頭，投資者預(yù)測(cè)匯率將反彈，就紛紛將資本擁入該國(guó)

對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備的影響影響其的增量影響其地位和作用二、匯率對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平的影響一國(guó)發(fā)生通貨膨脹會(huì)導(dǎo)致本幣對(duì)外貶值；本幣貶值又會(huì)產(chǎn)生物價(jià)上漲的壓力。從進(jìn)口角度看，一國(guó)貨幣貶值后，進(jìn)口商品的物價(jià)用貶值國(guó)的貨幣表示會(huì)上升，如果該進(jìn)口產(chǎn)品占國(guó)內(nèi)商品比重較大，這樣會(huì)引起國(guó)內(nèi)相關(guān)的非貿(mào)易品和以進(jìn)口產(chǎn)品為原料輔料的國(guó)內(nèi)最終產(chǎn)品價(jià)格上漲，并帶動(dòng)價(jià)格總水平上升。美元指數(shù)變動(dòng)圖（2003-2009）資料來源：新浪網(wǎng)U.S.ImportPriceIndexes,byEndUse（2003-2007）U.S.ImportpriceindexesandpercentchangesforselectedcategoriesofgoodsJanuary2003-January20072000=100,unlessotherwisenoted

（Sources:U.S.Departmentoflabor）

影響不確定。但會(huì)通過物價(jià)和短期資本流動(dòng)兩種途徑：三、匯率變動(dòng)對(duì)利率的影響一國(guó)貨幣匯率下降—人們產(chǎn)生匯率進(jìn)一步下降的心理—短期資本外逃—國(guó)內(nèi)資本供給減少——利率上升若匯率下降激發(fā)起人們對(duì)匯率反彈的預(yù)期—短期資本流入—國(guó)內(nèi)資本供給增加，利率下降一國(guó)貨幣匯率下降----國(guó)內(nèi)物價(jià)水平上升---實(shí)際利率下降----對(duì)債權(quán)人不利，對(duì)債務(wù)人有利----借貸資本供求失衡----名義利率可能上升。一國(guó)貨幣匯率下降—人們產(chǎn)生匯率進(jìn)一步下降的心理—短期資本外逃—國(guó)內(nèi)資本供給減少——利率上升—激發(fā)起人們對(duì)匯率反彈的預(yù)期—短期資本流入—國(guó)內(nèi)資本供給增加和利率下降四、匯率變動(dòng)對(duì)資源配置的影響通過匯率對(duì)其國(guó)內(nèi)物價(jià)這種影響----影響國(guó)內(nèi)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)-----對(duì)整個(gè)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響五、制約匯率發(fā)揮作用的條件一國(guó)經(jīng)濟(jì)的對(duì)外開放程度一國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外開放程度越大，則匯率變動(dòng)對(duì)該國(guó)經(jīng)濟(jì)影響也越大一國(guó)貨幣的自由兌換性一國(guó)貨幣完全自由兌換，并在國(guó)際支付中使用較多，匯率變動(dòng)對(duì)該國(guó)經(jīng)濟(jì)影響較大，否則，影響較??；與國(guó)際金融市場(chǎng)的聯(lián)系程度與國(guó)際金融市場(chǎng)聯(lián)系密切的國(guó)家，匯率變動(dòng)對(duì)該國(guó)經(jīng)濟(jì)影響較大；反之則相反。一國(guó)商品的貿(mào)易結(jié)構(gòu)一國(guó)商品貿(mào)易結(jié)構(gòu)能夠適應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)需要，匯率變動(dòng)對(duì)該國(guó)經(jīng)濟(jì)影響較??；否則，影響較大。單元五技術(shù)分析法1技術(shù)圖表23

4技術(shù)分析與基本因素分析之間的關(guān)系趨勢(shì)分析形態(tài)分析一、技術(shù)分析與基本因素分析之間的關(guān)系基本因素分析和技術(shù)分析既相互聯(lián)系，又相互獨(dú)立，共同構(gòu)成對(duì)外匯投資的完整的分析。它們的目的都在于分析外匯的投資價(jià)值，但分析的角度、側(cè)重點(diǎn)和所起的作用不同。最高價(jià)最低價(jià)收盤價(jià)開盤價(jià)二、技術(shù)圖表柱狀圖K線圖最高價(jià)開盤價(jià)

實(shí)體收盤價(jià)最低價(jià)上影線下影線陰線收盤價(jià)開盤價(jià)陽線月K線圖K線圖的其他幾種形狀ThankYou!北京西城區(qū)百萬莊大街22號(hào)

模塊十二國(guó)際結(jié)算學(xué)習(xí)目標(biāo)【知識(shí)目標(biāo)】了解國(guó)際結(jié)算、匯款、托收、信用證的概念；理解匯款、托收、信用證的性質(zhì)、特點(diǎn)；掌握匯款、托收、信用證的業(yè)務(wù)流程、業(yè)務(wù)要求【技能目標(biāo)】能解釋匯款、托收、信用證的使用；能畫出電匯、即期跟單托收、遠(yuǎn)期跟單托收、承兌交單、即期信用證的業(yè)務(wù)流程圖【素質(zhì)目標(biāo)】知曉國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)在我國(guó)成為世界第一貿(mào)易大國(guó)和“一帶一路”倡議推進(jìn)過程中發(fā)揮的重要作用引言某公司出口一批貨物，為D/Pat90daysaftersightforcollection。該公司發(fā)運(yùn)貨物后，交匯票和貨運(yùn)單據(jù)予托收行托收。買方對(duì)匯票進(jìn)行了承兌，但貨抵目的港后，適逢行市上漲，買方憑信托收據(jù)借單，貨物出售后宣告破產(chǎn)倒閉。在這個(gè)案例中，D/P和collection分別是什么意思？什么是托收？付款條件在國(guó)際業(yè)務(wù)中都有哪些做法？這些做法適用于什么情況？有哪些風(fēng)險(xiǎn)？本模塊主要對(duì)這些問題進(jìn)行闡述。PPT模板下載：/moban/行業(yè)PPT模板：/hangye/節(jié)日PPT模板：/jieri/PPT素材下載：/sucai/PPT背景圖片：/beijing/PPT圖表下載：/tubiao/優(yōu)秀PPT下載：/xiazai/PPT教程：/powerpoint/Word教程：/word/Excel教程：/excel/資料下載：/ziliao/PPT課件下載：/kejian/范文下載：/fanwen/試卷下載：/shiti/教案下載：/jiaoan/PPT論壇：

目錄匯款單元一托收.單元二信用證單元三單元一匯款1匯款當(dāng)事人23

4匯款的定義匯款的方式匯款的使用一、匯款

付款人委托所在國(guó)銀行，將款項(xiàng)以某種方式付給收款人的結(jié)算方式。

二、匯款當(dāng)事人匯款人匯出行匯入行收款人三、匯款方式電匯（T/T）：以加押電報(bào)、電傳或SWIFT（全球銀行金融電信協(xié)會(huì)）等電信手段；電匯費(fèi)用較高，但交款迅速，業(yè)務(wù)中廣泛使用。信匯（M/T）：以航空信函的方式。票匯(D/D)

：以銀行即期匯票為支付工具的匯款方式。利用匯款方式結(jié)算貨款，銀行只提供服務(wù)，不提供信用，屬于商業(yè)信用。交易業(yè)務(wù)中匯款主要用于預(yù)付貨款、貨到付款及貨款尾數(shù)、傭金、運(yùn)費(fèi)的結(jié)算，在采用分期付款和延期付款的交易中也較多使用匯款形式。

四、匯款的使用預(yù)付貨款

進(jìn)口商在訂貨時(shí)或交貨前匯付貨款的辦法。即進(jìn)口商預(yù)先將全部或部分貨款付給出口商，出口商收到貨款后立即或在一定時(shí)間內(nèi)發(fā)運(yùn)貨物的一種結(jié)算方式。由于貨未到，款已先付，這種方式并不利于進(jìn)口商。

貨到付款出口方收到貨款以前，先交出單據(jù)或貨物，然后由進(jìn)口商主動(dòng)匯付貨款的方法。

貨到付款不但積壓了出口商的資金，而且使出口商承擔(dān)著進(jìn)口商拒付貨款的風(fēng)險(xiǎn)，因而不利于出口商。預(yù)付貨款和貨到付款這兩種匯款結(jié)算方式對(duì)進(jìn)出口商都有一定的風(fēng)險(xiǎn)，因而在國(guó)際貿(mào)易中使用較少，更多的是使用托收和信用證結(jié)算方式。單元二托收1托收的性質(zhì)和作用23

4托收的概念和主要當(dāng)事人托收的種類跟單托收的程序

一、托收

出口商委托銀行向進(jìn)口商收取貨款的一種支付方式。出口商發(fā)運(yùn)貨物后，將裝運(yùn)單據(jù)和匯票通過出口方銀行在國(guó)外的分行或代理行送交進(jìn)口商，進(jìn)口商履行付款條件，銀行才交付單據(jù)。由于托收項(xiàng)下匯票的傳遞方向與資金的流向相反，所以人們稱其為“逆匯”。托收當(dāng)事人委托人托收行代收行付款人二、托收的性質(zhì)、作用銀行在托收業(yè)務(wù)中只提供服務(wù)，不提供信用，貨款能否收回取決于進(jìn)口商的信譽(yù)，故托收方式屬于商業(yè)信用。托收項(xiàng)下出口商向進(jìn)口商提供信用和資金融通，可以達(dá)到吸引客戶、調(diào)動(dòng)其經(jīng)營(yíng)積極性，擴(kuò)大出口及提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的目的。對(duì)進(jìn)口商的好處是其不用墊付資金。三、托收的種類按是否隨附貨運(yùn)單據(jù)分：光票托收跟單托收付款交單承兌交單

四、跟單托收的程序

（1）出口商按合同規(guī)定的要求發(fā)貨給進(jìn)口商。（2）出口商發(fā)貨后填寫托收申請(qǐng)書，連同貨運(yùn)單據(jù)一并交給托收行，委托其代收貨款。（3）托收行收到托收申請(qǐng)書和跟單匯票后，檢驗(yàn)單據(jù)與托收申請(qǐng)書是否相符，確保單據(jù)沒有遺失后，制作托收指示連同匯票、單據(jù)寄交代收行，委托其代為收款。

（4）代收行收到匯票和單據(jù)后，及時(shí)向進(jìn)口商提示單據(jù)、匯票，要求其付款或承兌。如果是即期匯票，進(jìn)口商人立即付款，取得單據(jù)；如果是遠(yuǎn)期匯票，進(jìn)口商人立即承兌。

（5）進(jìn)口商（受票人即付款人）驗(yàn)單、付款或承兌匯票后，取得貨運(yùn)單據(jù)并憑單提貨。（6）代收行收到貨款后，撥付托收行。

（7）托收行收到貨款轉(zhuǎn)交出口商。單元三信用證1信用證的特點(diǎn)23

4信用證的概念、作用及性質(zhì)信用證的當(dāng)事人信用證的內(nèi)容5信用證的結(jié)算程序信用證的種類6

7跟單信用證的統(tǒng)一慣例

一、信用證(L／C)概念、作用及性質(zhì)

信用證的概念

開證行根據(jù)開證申請(qǐng)人的請(qǐng)求或以其自身的名義，向受益人開立的在一定期限內(nèi)憑規(guī)定單據(jù)支付一定金額的書面文件。信用證的作用

信用證具有銀行的保證作用，使買賣雙方免去了互不信任的顧慮。對(duì)賣方來說，裝運(yùn)后，憑規(guī)定的單據(jù)即可向銀行取款；對(duì)買方來說，付款即可得到貨運(yùn)單據(jù)，通過信用證條款控制賣方按合同規(guī)定履約。同時(shí)，信用證還具有融通資金作用，可用于進(jìn)出口押匯，以緩解資金緊張的矛盾。二、信用證的特點(diǎn)開證行承擔(dān)第一性付款責(zé)任信用證是銀行開立的無條件的承諾付款的書面文件（從2007年起全部為不可撤銷信用證），這意味著銀行一旦開出信用證就表明銀行以自己的信用作了付款保證，并因此處于第一付款人的地位。是一項(xiàng)獨(dú)立的文件信用證基于買賣合同，但信用證一經(jīng)開出，就成為獨(dú)立于買賣合同以外的另一契約，是一種自足的文件。是一種純粹的單據(jù)業(yè)務(wù)，它處理的對(duì)象是單據(jù)在信用證業(yè)務(wù)中，各有關(guān)方面處理的是單據(jù)而不是與單據(jù)有關(guān)的貨物或服務(wù)。結(jié)匯單據(jù)要嚴(yán)格符合信用證規(guī)定的“單證一致”和“單單一致”原則，銀行只根據(jù)表面上符合信用證條款的單據(jù)付款。三、信用證的當(dāng)事人信用證業(yè)務(wù)的當(dāng)事人

開證申請(qǐng)人：在國(guó)際商品交易中一般是貿(mào)易合同的買方即進(jìn)口商，有時(shí)是買方的代理人或中間商。開證行：一般是進(jìn)口地銀行；是信用證業(yè)務(wù)中最重要的一方，開證行的信譽(yù)、業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)是其他當(dāng)事人參與信用證業(yè)務(wù)與否的主要考慮依據(jù)。受益人：相關(guān)聯(lián)系人

通知行保兌行議付行付款行償付行信用證主要當(dāng)事人的權(quán)利和義務(wù)開證申請(qǐng)人的權(quán)利和義務(wù)如信用證與合同不符，受益人提出修改，開證申請(qǐng)人有義務(wù)對(duì)信用證進(jìn)行必要修改。但如受益人提出的修改不符合合同，則沒有必須修改的義務(wù)。根據(jù)信用證的規(guī)定，在接到銀行贖單通知時(shí)，應(yīng)及時(shí)到銀行履行承兌手續(xù)或付款贖單。在贖單前有權(quán)檢驗(yàn)單據(jù)，如果發(fā)現(xiàn)單證不符，有權(quán)拒付。信用證主要當(dāng)事人的權(quán)利和義務(wù)開證行的主要權(quán)利和義務(wù)開證行接受了開證申請(qǐng)人的開證申請(qǐng)后，即承擔(dān)了開證責(zé)任和由此而引起的風(fēng)險(xiǎn)，有權(quán)向開證申請(qǐng)人收取手續(xù)費(fèi)和預(yù)收押金；收到單據(jù)后不能擅自轉(zhuǎn)賣處理；對(duì)受益人有憑表面正確單據(jù)付款的義務(wù)；不能對(duì)議付行交來的正確單據(jù)無理拒付；有對(duì)議付行或代付行所收下的錯(cuò)誤單據(jù)行使拒付的權(quán)利。四、信用證的內(nèi)容關(guān)于信用證本身（1）信用證號(hào)碼（L/CNumber）、開證日期（DateofIss