2023年第四節(jié)其他國際金融風險管理

第四節(jié)其他國際金融風險管理

一、國際金融中的利率風險管理

（一）利率風險的含義

利率風險（InterestRateRisk）是指在一定期期內因外幣利率的相對變化，導致

涉外經(jīng)濟主體的實際收益與預期收益或實際成本與預期成本發(fā)生背離，從而導致?lián)p失的也許

性。利率風險的存在是由于涉外經(jīng)濟主體的外匯資產(chǎn)與負債的期限結構不一致，存在期限缺

II,當利率發(fā)生變化時，其成本和收益就會發(fā)生變化。

根據(jù)利率平價理論,在開放經(jīng)濟體中，利率與匯率是互動的，雖然兩者之間的互相影響

存在?定的時差，但匯率變動一定會引起利率的變動，反之亦然。因此出現(xiàn)匯率風險時經(jīng)常

隨著以利率風險，而利率風險中往往也包含著匯率風險,

（-）利率波動的因素

1.受社會平均利潤水平限制的影響

利息是利潤的一部分,通常把社會平均利潤水平作為決定利率的最高標準。當一國社會

平均利潤水平保持在較高的水平，則利潤水平在一個長時期也相應地呈提高的趨勢。因此,

在國際市場上，市場經(jīng)濟發(fā)達國家以利率作為調控經(jīng)濟的工具，不斷地提高或減少利率來干

預宏觀經(jīng)濟或進行經(jīng)濟結構和產(chǎn)業(yè)結構的調整，頻繁的利率變動經(jīng)常波及其他國家競柞調整

利率，從而導致國際交易和國際融資的風險。

2.通貨膨脹刈利率變化的影響

社會物價水平上漲，導致貨幣貶值，其結果是實際利率水平卜.降。實際利率水平下降

又必然會需要增長貨幣投放和信貸供應，促使形成進一歲的通貨膨脹。這種不斷的互相影響

形成了利率的波動和風險，一些國家為了控制通貨膨脹，在一定期期里，采用強制調整利率

的緊縮措施，也會導致利率波動和利率風險。

3.國際貨幣市場利率變化的影響

國際貨幣市場作為一個開放的商業(yè)競爭場合，其市場利率的變化必然是經(jīng)常性的，特

別一些重要發(fā)達國家為了提高本國經(jīng)濟的國際競爭能力和改善國際收支狀況，往往通過提高

利率的辦法來達成減少通貨膨脹和吸引外國資金的目的「他們之間的競爭成為國際貨幣市場

利率變動的重要因素，并進而導致各國國內利率的變動,形成國際貨幣市場上融資利率風險。

（三）利率風險的管理

國際金融活動中的利率風險既表現(xiàn)在信貸交易時.，各種貨幣的資金來源利率和貸放利

率不配稱時,銀行面臨的風險；也表現(xiàn)在由于市場利率的變化而導致融資公司籌資成本發(fā)生

變化。

1.對外融資公司利率風險管理的一般方法

融資公司在借貸活動中，充當?shù)氖墙杩钊说慕巧?。因此，當市場利率上升時,公司的

借款成本就增長。當市場利率下降時，公司的借貸成本就減少。利率風險的防范措施各

種各樣，一般有以下幾方面：

（1）融資公司一方面應對融資項n的賺錢和利息償還能力進行科學的分析，測算，

并保存足夠的余地，以避免由于利率的變動帶來的融資成成本提高的風險。另一方面公司應

盡力爭取各種優(yōu)惠利率貸款，如政府“出口信貸”、世界銀行、區(qū)域性銀行的低利息、無息貸

款。

（2）合理安排固定利率和浮動利率在融資項目中的比例結構。在一個融資項目中，

假如規(guī)定的固定利率水平很高，則融資公司承擔的利率風險較大。所以,應適本地、盡也許

多地運用浮動利率貸款。浮動利率優(yōu)越性在于不管市場利率波動幅度有多大,貸款利率也要

按市場利率水平定期調整,使市場利率的波動風險較合理地由借貸雙方共同承擔，減輕融資

雙方的利率風險。

（3）運用金融交易法。重要是通過利率互換、遠期利率協(xié)定、利率期權和利率期貨

等金融工具來管理利率風險。實務中究竟會選擇哪一種工具來防范利率風險，取決于經(jīng)濟主

體所面臨的實際情況、對未來市場走勢的判斷和所確立的保值目的,以及其對某種工具的偏

好限度。例如，假如借款者需要完全的保值，認為最重要的是得到?個安全而擬定的結果,

那么，要防止短期利率風險，可以采用遠期協(xié)定或者利率期貨；假如借款者既希望防止市場

利率走勢對自己不利的風險，又想運用市場走勢對自己有利的機會去獲利，那么，就應當選擇

以期權為基礎的金融工具，

2.銀行利率風險管理

（1）利率風險是商業(yè)以行風險管理工作中面臨的最難對付的風險之一。

市場利率水平發(fā)生變動，不僅影響商業(yè)銀行的負債成本，也影響其在貸款和其他

證券上的收入；同時,利率變化還將改變商業(yè)銀行的資產(chǎn)和負債的市場價格，從而改變

其凈資產(chǎn)，也就是銀行股東的投資價值。利率風險管理不妥,往往會給銀行帶來沉重打擊

甚至是滅頂之災。

利率風險管理的重要目的之一是將商業(yè)銀行的預期獲利水平與市場利率變動帶來

的破壞性影響進行有效的分隔，即不管利率水平如何變化，商業(yè)銀行都可以將應得利潤保

持在穩(wěn)定的水平。為達成這一利率風險管理目的，商業(yè)銀行必須認真考察那些對利率變

化具有敏感性的資產(chǎn)和負債，也就是作為資產(chǎn)方的貸款和投資，作為負債方的存款和貨

幣市場借款。

(2)利率敏感性缺口管理

利率敏感性缺口管理(Interest-sensitiveGapManagement)是商業(yè)銀

行最常用的避利率風險的方法。在銀行的資產(chǎn)負債中，有的項H對利率變化具有一定的敏感

度，如浮動利率借款或債券;而有的項FI則不具有利率敏感度，如鈔票和股本金。

1)利率敏感性缺口的計量

對商業(yè)銀行而言，假如想承擔最小的利率風險，最簡樸的方法就是將利率敏感性資

產(chǎn)與利率敏感性負債進行匹配,使兩者在數(shù)量上完全相等。顯然，一旦利率敏感性資產(chǎn)和

利率敏感性負債在數(shù)量上完全匹配.銀行的凈利差將會大大減少。所以正常情況下.銀行

將持有更多的利率敏感性資產(chǎn)，在利率敏感性利率資產(chǎn)與利率敏感性負債之間保持一個

差額，即敏感性缺口。

敏感性缺口=利率敏感性資產(chǎn)-利軍敏感性負債

當敏感性資產(chǎn)的數(shù)量大于敏感性負債時，市場利率的上升將使資產(chǎn)收益增長的幅度大

于負債成本增長的幅度，銀行將從中獲益，凈利差上升，也就是具有一個正缺口(Positive

Gap)或者說處在資產(chǎn)敏感狀態(tài)(AssetSensitive)。當敏感性資產(chǎn)的數(shù)量小于敏感性負

債時，市場利率的上升將使資產(chǎn)收益的增長幅度小于負債成本的增長限度，銀行凈利差將縮

小，即具有一個負缺口(NegaliveGap),處在負債敏感狀態(tài)(LiabilitySensit

ive)。通常采用利率敏感匕率(或利率敏感度)概念來衡量外匯銀行的資產(chǎn)負債對利率變化的

敏感限度。

利率敏感比率=利率敏感資產(chǎn)/利率敏感負債

盡管資產(chǎn)與經(jīng)營環(huán)境不同的銀行進行利率敏感性缺口管理時采用形式和復雜限度

極富差異的方法，但是，所有的利率敏感性缺口管理模式都需要管理層做出如下決定:①

擬定銀行管理凈利差的時間段，比如未來6個月，或1年;②擬定銀行對凈利差的盼望值；

③假如銀行以提高凈利差管理目的，則需要對?利率走勢做出對的的判斷，或者通過某種

方式重新分派生息資產(chǎn)和負債比例;④精確地擬定利率敏感性資產(chǎn)和敏感性負債的數(shù)

量。

2)缺口管理類型

假如銀行事先預期利率水平將上升的話，那么它可以通過調整資產(chǎn)負債的結構來減少

利率敏感性缺口，或者通過一些金融工具對風險進行規(guī)避。這種基于對未來利率走勢的預期,

而積極對缺口進行調整，使自身處在資產(chǎn)敏感狀態(tài)或者負債敏感狀態(tài)的缺口管理方法，被稱

作積極的缺口管理方式(AggrcssiveInterest-sensitiveGapManagement)。

假如銀行預期利率上揚的話,它可以調高敏感性資產(chǎn)的數(shù)量，使之超過敏感性負債的數(shù)最，以

盼望從利率上揚中獲利;假如銀行預期利率下降的話，操作方式則正好相反，即使得敏感性資

產(chǎn)的數(shù)量低于敏感性負債的數(shù)量，以從利率下降中受益,

與此相相應的是防御性缺口管理方式(DefensiveInterest-sensitiveGap

Management)o在這種方式下，銀行盡也許地將敏感性缺口保持在0左右，以減少凈利率

水平的未來波動性。

(3)存續(xù)期缺口管理(DurationGapManagement)

1)存續(xù)期缺口的含義和意義

存續(xù)期是一種對金融產(chǎn)品的期限進行衡量的尺度。它從所有生息資產(chǎn)的鈔票流入和

所有付息負債的鈔票流出的時間角度出發(fā)，以價值大小和時間長短作為權重，衡量未來鈔

票流量的平均期限。

當利率水平上升時，銀行固定利率資產(chǎn)和負債的價值將會卜.降；同時，資產(chǎn)和負債的期

限越長，其價值下降的限度就越大。所以，銀行凈值(NetWorth)的變化幅度與其資產(chǎn)負債

的期限有很大關系。銀行的凈值等于其資產(chǎn)價值減去負債的價值,即:NW;A-L。

從存續(xù)期的角度來看，當利率上揚時，存續(xù)期較長的資產(chǎn)負債比那些存續(xù)期較短的資

產(chǎn)負債所受的損失要大。假如管理層將資產(chǎn)和負債的存續(xù)期調整為相同，就可以將銀行

凈值的水平穩(wěn)定下來，

存續(xù)期對風險管理工作的重要作用在于它衡量的是金融工具的市場價值對利率變

化的敏感性。銀行的存續(xù)期缺口就是資產(chǎn)的存續(xù)期與負債存續(xù)期之間的差額。為了完全

規(guī)避利率風險，商業(yè)銀行只須調整資產(chǎn)存續(xù)期或者負債存續(xù)期。只要兩者基本相司，即

存續(xù)期缺I」近似為零,銀行就不會暴露在利率風險之下。缺口越大，銀行凈值受利率波

動影響而變化的敏感度就越大，所面臨的風險就越大。

2)存續(xù)期缺口與銀行凈值變化

當銀行保有一個正的存續(xù)期缺口時，即資產(chǎn)存續(xù)期大于負債存續(xù)期，利率的變化將

導致負債價值的變化幅度小于資產(chǎn)價值的變化幅度。當利率上升時，資產(chǎn)價值下降的幅

度超過負債價值下降為限度，銀行凈值將下降。

當銀行保有一個負的存續(xù)期缺口時，即資產(chǎn)存續(xù)期小于負債存續(xù)期，利率的變化將導

致負債價值的變化幅度大于資產(chǎn)價值的變化幅度。當利率上升時，資產(chǎn)價值卜降的幅度

小于負債價值下降的限度，銀行凈值將增長。

在積極的風險管理策略之下，銀行不大也許只采用零存續(xù)期缺口的管理方式,由于這

樣雖然沒有大的風險，可同時也消除了獲取額外收益的也許性。受利潤最大化目的的驅

使，銀行的管理層將根據(jù)市場利率走勢預期來調整資產(chǎn)和負債之間的比例。

利率變化對銀行凈值所產(chǎn)生的影響限度大小取決于三個重要的因素:①存續(xù)期缺口

的大小：缺口越大，銀行所承擔的風險度就越大；②銀行資產(chǎn)負債的規(guī)模：銀行的規(guī)模

越大，所承擔變化的絕對數(shù)就越大；③市場利率水平變化的大小:利率波動幅度越大，

所帶來的風險就越大，

存續(xù)期缺口的管理方式比較容易理解，但是在實際操作中則存在一些限制，最大的

限制就是對具體存續(xù)期的計算。對存續(xù)期進行精確計算是一項非常繁瑣的工作。最簡樸

的情況就是某一項資產(chǎn)或者負債的存續(xù)期與其法定到期日相同，比如說零利息債券(Zero

CouponSecurities)、一次性還本付息的貸款等等。但是，多數(shù)資產(chǎn)或者負債的存續(xù)

期和法定到期日并不相同，這就帶來實際計算中的麻煩。此外，銀行無法擬定或者精確

預期某一資產(chǎn)或負債的未來鈔票流量的方向和數(shù)量，比如活期存款、客戶提前支付貸款、

客戶發(fā)生違約等等。

3.互換交易在利率風險管理中的運用

互換交易是指兩個或兩個以上的當事人按共同商議的條件，在約定的時間內,互換

一系列支付款項的金融交易。作為一種金融衍生產(chǎn)品，互換交易可用來減少長期資金籌

措成本和資產(chǎn)經(jīng)營、負債管理中防范匯率和利率風殮。作為一項有效的籌資技術、之所

以得到廣泛運用，是基于其能為金融機構找到一種按常規(guī)融資方式不能解決的方法，而

使參與者共享其利。

(1)利率互換(InterestRateSwap)

利率互換是指交易雙方在幣種同一的情況下，互相互換不同利率形式的一項業(yè)務。

運用利率互換技術,交易雙方可以運用其各自在不同金融市場的相對優(yōu)勢，籌措到成本

相對較低的資金。例A公司由于資信等級較高，在市場上無論是籌措固定利率資金，

還是籌措浮動利率資金，均比B公司優(yōu)惠。A公司計劃籌措一筆浮動利率的美元資金，而

B公司計劃籌措一筆固定利率的美元資金。如A、B兩家公司各自直接到市場上去籌措

自己所希望得到的利率形式的美元資金，勢必比通過利率互換交易而得到的成本高。

表6-2

A公司B公司利差

固定利率8.5%10%1.5%

浮動利率LIB0R+0.25%LIBOR+0.75%0.5%

運用互換交易后的成本LIB0R-0.25%9.5%

從附表4-2可知，A公司直接到市場去籌措浮動利率的美元，資金成本為LIB。R

+0.25%；假如它到市場上去籌措固定利率為8.5%的美元資金,通過和B公司的利率

互換,A公司就能獲得LIBOR-0.25%的浮動利率美元資金。同樣，B公司假如直接到

固定利率市場上去籌措美元，則比先籌措浮動利率的美元資金，通過和A公司利率互

換再獲得的固定利率美元資金成本為高?？梢?，通過利率互換，A、B兩家公司將各自擁

有的籌資相對優(yōu)勢轉化成利率上的好處，從而減少了籌資的成本。上述籌資的流程圖如

下圖6-1：

圖6-1

LIBOR+0.25%

(2)貨幣利率互換(CrossCurrency&InterestRateSwap)

貨幣利率互換指的是兩種不同貨幣按不同利率基礎計算的利息互換。在該類型的

交易中，交易雙方可以運用各自在不同金融市場籌資相對優(yōu)勢，借助于互換交易市場獲得

各自所希望的資金。例如:A公司是一家資信較高的公司，需要一筆中長期的美元資金，

此前,它一直靠發(fā)行美元債券進行籌資，但它也有能力在瑞士發(fā)行瑞士法郎債券。B公

司需要一筆中長期的瑞士法郎資金，其發(fā)行瑞士法郎債券的成本相對較高，但其籌措美

元資金的能力卻強于A公司。A公司根據(jù)其比較利益，發(fā)行3年期利率2.5%的瑞士法

郎固定利率債券;而B公司也按其比較利益發(fā)行了浮動利率的美元債券。隨后A、B兩

公司通過掉期交易敘做了一筆貨幣利率互換交易，交易結束,A公司獲得了浮動利率的

美元資金，利率水平為LIBOR+0.2%,比其直接發(fā)行債券節(jié)省30個基點，即0.3%;B

公司獲得了所需的瑞士法郎資金,利率為2.55%,比其直接上市籌措該資金節(jié)約了25

個基點，即0.25%。

二、國際融資中的國家風險管理

（一）國家風險的含義及分類

1.國家風險的含義

國家風險是指一個主權國家由干與常規(guī)融資風險不同的因素，不愿或無力償還外國

資金提供者的便利，而給資金提供者導致的風險。在以往的國際融資中，對于一國政府

的國際信用，通常被認為是沒有風險的。2（）世紀8。年代，一方面從中南美洲國家開始

不斷出現(xiàn)債務危機及以后東歐的波蘭等國由于政治動蕩也出現(xiàn)債務危機,國際融資中始

終存在的關于無力履行清償外債的國家風險被提出并引起各方的廣泛關注和對策研究。

到H前為止，所謂國家風險，事實上討論的是借款國的風險。

2.國家風險的分類

國家風險以其嚴重限度不同，表現(xiàn)為以下三種形式：

（1）債務拖欠風險。即債務國拖欠償還其貸款利息和本金,這在發(fā)展中國家的部分債務

國是經(jīng)常發(fā)生的。假如拖欠的時間不長，這種形式僅表白債務國清償能力有一點小問題；假

如這種遲延連續(xù)很久，就也許預示著該國清償能力將出現(xiàn)嚴重問題。

（2）債務注銷風險：由于?些債務國碰到嚴重的國際收支困難,而提出免去債務的請求。

如八十年代，美國和歐洲許多商業(yè)銀行就曾對波蘭和拉美、非洲?些國家減少了債務，注銷了

許多貸款的賬面價值，這是國際融資中直接的和限度最高的本利損失。此外，某些債務國拒

絕認可和償還債務,如六十年代,古巴政府宣布拒絕償還美國的貸款債務。但這種自行注解債

務的形成是一種極端的情形，由于宣布拒絕償付其債務的國家公然違反國際公約，無異于把

自己徹底地孤立于國際金融市場和世界經(jīng)濟之外。

（3）債務重組風險：當一國清償外債的能力已經(jīng)發(fā)生危機，不再有能力償還到期的公開

及私人的外國債務時，面對越來越多的債務累積，借貸雙方只好通過協(xié)商，采限以新貸款還

本付息,或延期支付本息井增長利息,重新做出安排。這種安排雖然能緩解一時的矛盾，但對

債權人畢竟是一種經(jīng)濟損失。

（二）國家風險的管理

對國家風險的管理是一個復雜的過程，它不僅涉及到有關貸款銀行，更重要的是涉

及到銀行所在國政府和債務國。因此，在國際融資領域中，如何規(guī)避國家風險已引起各國

和國際金融機構的高度重視，并逐步建立以下方法：

1.建立調研機構，加強信息交流。

為了加強國家風險管理，債權國政府和國際金融機構紛紛建立專業(yè)的調研部門，

及時出版、交流國際著名機構對有關的資信排隊并加強對外貸款的報告制度，為不穩(wěn)定

貸款設特別準備，防止國家風險。

2.實行系統(tǒng)的國家風險評估，全面了解借款國的社會經(jīng)濟和政治狀況。

3.擬定國家貸款額度，在銀行內部確立對某一國或某一地區(qū)貸款的最高限額。銀行對

外資產(chǎn)的構成應反映分散風險的規(guī)定，避免對某一借款人集中投入大量資產(chǎn)。

4.建立充足的審計程序，涉及由跨國銀行總行的審計員對所有國外貸款的審計，由銀

行常駐借款國的審計員進行的個案審計，由獨立的注冊會計師檢查銀行的賬目，由總行所在

國的金融管理當局對本國將外貸款的檢查，由東道國的官方監(jiān)督機構對設在該國的銀行貸款

進行檢宜。

5.減少風險損失的措施：

（1）貸款力求多元化，涉及:貸款地區(qū)的分散、融資類別的分散、貸款到期日的分散

等。

（2）選擇具有較高流動性的債務工具代替?zhèn)鹘y(tǒng)的可調利率貸款。這樣可以提高債務

的市場可轉讓性和便于債務國管理利率風險。

（3）尋求第三者保證，分散風險，如由借款國政府或中央銀行以及第三國銀行擔保

等。

（4）采用銀團貸款方式融資。若國際融資項目較大，且不易由第三方擔保，一般可

采用國際銀團方式融資，以分散和減輕銀行承擔過大風險。

總之，對于國際融資來說，任何一筆重大的融資安排，都會對融資者雙方的風險地位

產(chǎn)生影響。國此，在競爭劇烈的市場中務必做到，一方面枳極開拓進取、不斷發(fā)展;另

一方面更須科學安排、嚴格把關，力爭把風險控制在最低水平。

三、國際投資中的政治風險管理

國際投資中的政治風險管理（PoliticalRiskManagement）是指公司或投資者

在進行對外投資決策時，為了避免由于東道國或投資所在國政治環(huán)境方面發(fā)生意料之外的變

化而給自己導致不必要的損失，因而針對這種政治變化發(fā)生的也許性及其也許導致的影響，

提前采用相應的對策.在各國的國際金融風險管理實踐中，政治風險管理一般涉及三個方面

內容：

（D評估東道國或投資所在國發(fā)生意料之外的政治環(huán)境變化的也許性；

（2）評估這種政治環(huán)境變化給外國公司或投資者的經(jīng)濟利益也許導致的損失大?。?/p>

（3）采用多種有效措施來保護外國公司或投資者的利益，避免受到這種政治環(huán)境變化

的不利影響,或者從某些政治環(huán)境變化中獲利。

（一）金融機構的政治風險管理

金融機構進行政治風險管理的H的是在保證自身經(jīng)營安全和賺錢的前提下擴展外

匯業(yè)務和跨國經(jīng)營，加強與各國金融機構的聯(lián)系和合作，提高自己在國際金融界的知名

度和信譽。金融機構政治風險的管理可以分為兩個層次：第一層次是對各個國家的國家

信用進行評級，第二層次是根據(jù)評級結果對不同信用等級的國家給予不同的交易信用額

度。

1.金融機構承擔的政治風險

金融機構面臨的政治風險重要體現(xiàn)為主權風險和轉移風險。

主權風險是當主權國家政府或其政府機構和部門傳為直接借款人時，出于自身利益的

考慮，拒絕履行償付催收的手段非常有限，蒙受主權風險時，商業(yè)銀行將受到巨大的損失。

主權風險具體有以下幾種形式：

（1）技術違約。技術違約即債務人未能按期履行協(xié)議規(guī)定的相關義務，如未能準時

提供財務報表，雖然債務人發(fā)生技術違約并沒有給貸款的商業(yè)銀行導致實際損失，但是妨礙

了商業(yè)銀行對債務國情況的及時了解，并且考核違約有也許是債務國發(fā)生實際違約的先兆。

（2）延期支付。即債務國未能按借款協(xié)議規(guī)定的時間表償付利息或本金，從而影響商

業(yè)銀行資金安排和使用，直接導致利息損失。

（3）利息重議。債務國發(fā)生償債困難時規(guī)定貸款的商業(yè)銀行減少利息，假如商業(yè)銀

行不能滿足債務國的規(guī)定期就有也許發(fā)生無力償付的風險。

（4）債務重組。債務國不能按借款協(xié)議規(guī)定的時間表償還本金時規(guī)定貸款的商業(yè)銀

行延長貸款本金的償還期限，重新安排貸款本金的償還時間表，否則也會發(fā)生無力償還的風

險。

（5）再融資。在部分貸款或所有貸款沒有償還時債務國提出再融資規(guī)定，假如商業(yè)銀

行不能滿足其規(guī)定，債務國也不能從其他商業(yè)銀行或金融機構中取得額外貸款，商業(yè)銀行對

債務國本來的貸款就有也許發(fā)生無力償還的現(xiàn)象。

（6）無力償還。無力償還即債務國沒有能力償還商業(yè)銀行的貸款，沒能收回的貸款本

金和利息都是商業(yè)銀行的實際損失。

（7）取消債務。債務國沒有能力償還貸款時向貸款的商'業(yè)銀行提出取消債務的規(guī)定,

沒能收回的貸款本金和利息都是商業(yè)銀行的實際損失。

（8）拒付債務。借款國出于政治上或經(jīng)濟上的因素，拒絕償付商業(yè)銀行的貸款,

轉移風險是指主權國家作為國家經(jīng)濟的管理者，所制定的政策、法規(guī)等限制商業(yè)

銀行的資金轉移,涉及外匯管制和資本流動的管制。對商業(yè)銀行而言，轉移風險重要表

現(xiàn)為借款對資本輸入和資本輸出實行嚴格的審批管理制度和對外國投資資本和利潤的

匯回進行有條件的限制。

2.金融機構的國家信用評級

國家信用評級就是綜合考慮影響與金融機構有外匯業(yè)務往來關系的國家的所有政

治風險因素及各種因素的狀況和水平，擬定各個國家的信用等級,作為金融機構內部制

定各種交易信用額度的依據(jù)。金融機構對國家信用評級重要采用綜合評價法或評級參考

法。

（1）綜合評價法，綜合評價法就是運用打分的方式將影響政治風險的各種因素綜合

起來，反映某一個國家的信用風險限度。目前在金融機構中還沒有一個統(tǒng)一標準的做法，各

家金融機構是根據(jù)自身情況和經(jīng)驗擬定具體的影響因素和指標以及相應的權數(shù)。

（2）評級參考法，由于影響政治風險的因素相稱廣泛,很難收集到有關的所有資料,

采用綜合評價對政治風險進行分析、擬定其信用等級非常困難。為此金融機構大多參照國際

上的專門機構的政治風險分析，擬定各個國家的信用等級，即采用評級參考法。