海南自由貿(mào)易港旅游企業(yè)財務(wù)風(fēng)險識別及應(yīng)對分析-以海峽股份為例

海南自由貿(mào)易港旅游企業(yè)財務(wù)風(fēng)險識別及應(yīng)對分析——以海峽股份為例（一）研究的背景隨著全球旅游業(yè)的快速發(fā)展和經(jīng)濟全球化的推進，旅游企業(yè)作為服務(wù)業(yè)的重要組成部分，不僅扮演著推動地方經(jīng)濟發(fā)展的角色，同時也面臨著多元而復(fù)雜的財務(wù)風(fēng)險。近年來，中國政府在推動自由貿(mào)易港建設(shè)中提出了一系列政策舉措，其中以海南自由貿(mào)易港為代表，為旅游企業(yè)提供了更廣闊的發(fā)展空間。為了深入了解和分析海南自由貿(mào)易港下旅游企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，本研究將以海峽股份為代表，通過對其財務(wù)管理現(xiàn)狀的剖析，結(jié)合當(dāng)前形勢下的財務(wù)風(fēng)險因素，旨在為旅游企業(yè)提供可行的財務(wù)風(fēng)險管理策略和決策參考，以適應(yīng)新時代背景下旅游業(yè)的快速發(fā)展和不斷變化的市場環(huán)境。研究的目的與意義分析海峽股份的財務(wù)報表和經(jīng)營情況，識別其潛在的財務(wù)風(fēng)險。這包括對市場風(fēng)險和資金流動性風(fēng)險等關(guān)鍵風(fēng)險的深入分析，以揭示這些風(fēng)險對海峽股份經(jīng)營的潛在影響。針對海峽股份的實際情況，提出一系列有效的財務(wù)風(fēng)險防范措施。這些措施包括建立健全的風(fēng)險管理體系，合理規(guī)劃資金結(jié)構(gòu)、加強內(nèi)部控制和風(fēng)險意識培養(yǎng)等，以提高海峽股份對財務(wù)風(fēng)險的識別能力、評估能力和防范能力。總結(jié)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險識別及應(yīng)對分析的重要性，強調(diào)風(fēng)險管理的持續(xù)性和全員參與的重要性。為海南自由貿(mào)易港旅游企業(yè)提供具體的財務(wù)風(fēng)險解決方案，推動企業(yè)財務(wù)管理水平的提升，促進行業(yè)健康發(fā)展。通過對旅游企業(yè)面臨的政策、市場、經(jīng)營等多重風(fēng)險因素的深度剖析，為企業(yè)制定靈活、應(yīng)變能力強的經(jīng)營策略提供指導(dǎo)，同時對相關(guān)政策制定提供實際建議，有助于構(gòu)建更加健康、可持續(xù)的旅游產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，這項研究對于推動理論發(fā)展、企業(yè)決策制定、政策制定以及行業(yè)可持續(xù)發(fā)展都具有深遠(yuǎn)的實踐意義。研究的方法文獻(xiàn)綜述法：在對有關(guān)領(lǐng)域的學(xué)術(shù)文獻(xiàn)、行業(yè)報告以及企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)進行廣泛的閱讀之后，對已有的研究結(jié)果進行了系統(tǒng)的梳理和整合，從而對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的理論基礎(chǔ)、研究現(xiàn)狀以及最新的發(fā)展趨勢有了一個較為全面的認(rèn)識。本文通過對相關(guān)文獻(xiàn)的回顧，對海峽股份的財務(wù)風(fēng)險的特征進行了分析，并提出了相應(yīng)的對策。數(shù)據(jù)收集與分析：搜集海峽股份的財務(wù)報表，現(xiàn)金流量表等相關(guān)資料。在此基礎(chǔ)上，本文提出了一種基于財務(wù)信息的會計核算方法。案例研究方法：通過案例研究，深入分析海峽股份的財務(wù)風(fēng)險的具體案例，了解風(fēng)險發(fā)生的原因、過程和后果。借鑒其他企業(yè)的成功經(jīng)驗和教訓(xùn)，提出適用于海峽股份的財務(wù)風(fēng)險識別及應(yīng)對分析對策。（一）國外文獻(xiàn)綜述Jian等人（2023對汽車制造企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險進行了基于價值鏈分析的研究，他們通過構(gòu)建模型，對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的演變過程進行了監(jiān)測和預(yù)警。結(jié)果顯示，該模型能夠有效地監(jiān)測和預(yù)警財務(wù)風(fēng)險的演變，為企業(yè)提供了防范和應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險的新途徑。YangyudongnanxinG（2023從心理學(xué)的角度對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評估人員的認(rèn)知障礙進行了深入研究，研究結(jié)果表明，評估人員的認(rèn)知能力對財務(wù)風(fēng)險的評估結(jié)果具有重要影響，提高評估人員的認(rèn)知能力是防范財務(wù)風(fēng)險的關(guān)鍵措施之一。Xue和Zhu（2023）對預(yù)制菜企業(yè)的投資與融資問題進行了財務(wù)風(fēng)險與成熟度結(jié)構(gòu)的研究，他們通過對企業(yè)的投資和融資活動進行風(fēng)險評估，分析了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險與成熟度結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系。結(jié)果顯示，成熟度結(jié)構(gòu)對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險具有顯著影響，這對企業(yè)投資和融資決策提供了重要參考。Che（2023）對重大突發(fā)事件下商業(yè)銀行系統(tǒng)性金融風(fēng)險的影響因素進行了深入研究，作者從多個角度分析了這些因素對商業(yè)銀行系統(tǒng)性金融風(fēng)險的影響，并提出了相應(yīng)的風(fēng)險管理措施，這些措施為商業(yè)銀行在面對突發(fā)事件時如何防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險提供了指導(dǎo)。Ji（2022）運用ISM-MICMAC模型對中小能源企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險路徑進行了深入識別和分析，作者通過對企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)的分析，揭示了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的形成路徑，并提出了一些有效的風(fēng)險管理措施，這些措施為中小能源企業(yè)識別和控制財務(wù)風(fēng)險提供了有效途徑。（二）國內(nèi)文獻(xiàn)綜述陳文權(quán)（2021）對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險識別及應(yīng)對措施進行分析，該研究旨在探討企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的識別方法及應(yīng)對措施。研究結(jié)果表明，通過財務(wù)比率分析、現(xiàn)金流量分析等方法可以有效識別企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。同時，提出了建立健全的內(nèi)部控制制度、提高財務(wù)管理水平、做好財務(wù)風(fēng)險預(yù)警等應(yīng)對措施。何錦坤（2021）對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險識別及應(yīng)對措施進行分析。該研究主要探討了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的分類、特點、識別方法和應(yīng)對措施。研究發(fā)現(xiàn)，不同的財務(wù)風(fēng)險類型具有不同的特點和表現(xiàn)形式，但都可以通過一定的方法進行識別。針對不同類型的財務(wù)風(fēng)險，提出了相應(yīng)的應(yīng)對措施，如加強風(fēng)險管理、提高投資決策水平等。劉建蓉（2020）和趙麗娟（2018）對旅游企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因分析及應(yīng)對措施進行淺議。這兩項研究均探討了旅游企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因和應(yīng)對措施。研究結(jié)果表明，旅游企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險主要源于市場競爭激烈、政策法規(guī)變化等因素。為應(yīng)對這些風(fēng)險，提出了相應(yīng)的防范和應(yīng)對措施，如完善財務(wù)管理制度、加強風(fēng)險管理等。梁金珍（2022）對旅游企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因分析及應(yīng)對探析，該研究主要分析了旅游企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險成因，并提出了相應(yīng)的應(yīng)對策略。研究發(fā)現(xiàn)，旅游企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險主要受宏觀經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)特點等因素影響。為應(yīng)對這些風(fēng)險，提出了相應(yīng)的防范和應(yīng)對措施，如加強合同管理、提高資金使用效率等。朱艷艷（2021）對建筑施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險識別及應(yīng)對策略進行分析，該研究主要探討了建筑施工企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險類型、識別方法和應(yīng)對策略。研究發(fā)現(xiàn)，建筑施工企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險主要源于工程項目復(fù)雜、資金流動性大等因素。為應(yīng)對這些風(fēng)險，提出了相應(yīng)的防范和應(yīng)對措施，如建立健全的內(nèi)部控制制度、提高資金使用效率等。（三）文獻(xiàn)述評上述研究為防范和應(yīng)對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險提供了多種策略和方法，包括建立健全的內(nèi)部控制制度、提高財務(wù)管理水平、做好財務(wù)風(fēng)險預(yù)警等。同時，對于不同類型的財務(wù)風(fēng)險，也需要采取不同的識別方法和應(yīng)對措施，這些研究結(jié)論對于企業(yè)有效地管理和降低財務(wù)風(fēng)險具有重要的指導(dǎo)作用。然而，這些研究仍存在一些局限性。例如，部分研究可能過于專注于特定行業(yè)或特定類型的財務(wù)風(fēng)險，而忽略了其他類型或行業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。此外，盡管這些研究提出了多種應(yīng)對措施，但仍需進一步探討如何將這些措施有效地結(jié)合在一起，以綜合應(yīng)對各種類型的財務(wù)風(fēng)險。在未來的研究中，可以進一步拓展新的研究領(lǐng)域，例如探討如何將新興技術(shù)（如人工智能、大數(shù)據(jù)等）應(yīng)用于財務(wù)風(fēng)險的識別和應(yīng)對中。同時，還可以加強跨學(xué)科合作，引入其他領(lǐng)域的理論和方法來深化對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的理解和應(yīng)對。此外，對于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范和應(yīng)對措施，還需要進一步關(guān)注其實踐效果和可操作性，以幫助企業(yè)更好地應(yīng)對各種財務(wù)風(fēng)險。（一）財務(wù)風(fēng)險的概念財務(wù)風(fēng)險指的是在公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動中，因為內(nèi)部和外部環(huán)境無法預(yù)測，公司采取了不合理的財務(wù)結(jié)構(gòu)，進行了不恰當(dāng)?shù)娜谫Y活動，使得公司在經(jīng)營活動中有可能會喪失償債能力，從而造成公司經(jīng)營狀況糟糕，陷入復(fù)雜的局面，甚至有可能出現(xiàn)破產(chǎn)的風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中無可回避，是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中不可避免的一種現(xiàn)象。企業(yè)的經(jīng)理們可以通過一系列的方法來盡可能地減少企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，從而使其對企業(yè)的經(jīng)營產(chǎn)生的影響變得微乎其微。（二）財務(wù)風(fēng)險的特征客觀性：財務(wù)風(fēng)險在企業(yè)經(jīng)營管理活動的各個方面都有，它是客觀存在的，不會以人的意志為轉(zhuǎn)移。因此，企業(yè)應(yīng)該采取多種措施，將風(fēng)險發(fā)生的可能性降到最低，將風(fēng)險的不可控程度降到最低。綜合性：體現(xiàn)在公司經(jīng)營的每一個環(huán)節(jié)，籌資、投資、運營和利益分配。財務(wù)風(fēng)險在各個環(huán)節(jié)中出現(xiàn)的可能性是無法確定的，因為每一家企業(yè)在其生產(chǎn)運營中所從事的業(yè)務(wù)具有不確定性，因此，在這一過程中，其出現(xiàn)的可能性也是不斷變化的。雙重屬性：危險和機遇是共存的，危險不是必須要全部避開，但危險也不是可以全部避開，有時候危險的存在就是一個發(fā)展的契機。要注重測度、運用風(fēng)險、控制風(fēng)險，實現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)利潤。（三）財務(wù)風(fēng)險的基本類型財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)在財務(wù)管理與運營中所遇到的，會對企業(yè)的財務(wù)狀況與運營造成不利影響的風(fēng)險。下面列舉了幾種金融風(fēng)險：融資風(fēng)險是指企業(yè)在融資過程中所承受的風(fēng)險，當(dāng)企業(yè)從事籌資活動時，企業(yè)可以在股票或債務(wù)兩種籌資方式之間做出選擇。融資風(fēng)險主要有兩個方面：一是借款風(fēng)險，二是發(fā)行風(fēng)險。其中，發(fā)行風(fēng)險是指股價波動和投資者需求不足，借款風(fēng)險是指借款利率和償還能力等不確定因素。投資風(fēng)險是指企業(yè)在進行錯誤的投資時所產(chǎn)生的風(fēng)險，企業(yè)在進行投資的過程中，會面臨許多不確定性，如技術(shù)的進步，市場的變化，競爭的壓力等等。投資風(fēng)險可分為內(nèi)生風(fēng)險和外生風(fēng)險，內(nèi)生的投資風(fēng)險主要是指企業(yè)的項目選擇和資金分配，而外生的投資風(fēng)險主要是指企業(yè)與其它企業(yè)或機構(gòu)之間的并購和合作。運營風(fēng)險是企業(yè)在經(jīng)營過程中會遇到的風(fēng)險，經(jīng)營風(fēng)險主要包括存貨風(fēng)險，應(yīng)收賬款風(fēng)險，生產(chǎn)效率風(fēng)險等等。比如，庫存風(fēng)險就是公司的存貨過多而造成的庫存周轉(zhuǎn)困難，而應(yīng)收賬款風(fēng)險就是公司的應(yīng)收賬款不能及時收回。利潤分配風(fēng)險是企業(yè)在利潤分配中所面對的風(fēng)險，企業(yè)的利潤必須得到合理的分配，如支付給股東紅利，保留利潤以進行再投資等。利潤分配不當(dāng)會引起股東的不滿，影響公司的股票價格，影響公司的聲譽，進而影響公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。（一）公司簡介海南海峽航運股份有限公司

(以下簡稱“海峽股份”)成立

于

2002年12月6日，由海南港航控股有限公司、深圳市鹽田

港股份有限公司等

5位股東發(fā)起設(shè)立，2009年12月16日公司在深圳證券易所掛牌上市

(股票代碼：002320)。目前隸

屬于中遠(yuǎn)海運集團旗下獨立的上市航運企業(yè)

。公司注冊資本近22億元，經(jīng)營范圍為：國內(nèi)沿海、近洋及遠(yuǎn)洋貨物、汽

車、旅客運輸，海南?？谥翉V東海安、湛江航線危險品車滾裝

船運輸，貨輪運輸，港口裝卸、物流、旅游項目開發(fā)等。

自設(shè)

立以來公司一直以客滾運輸為主營業(yè)務(wù)，擁有

50艘客滾船，分別投入海口至海安47艘、海口至北海2條客滾運輸航線以及西沙旅游航線

1艘。截止2022年末，海峽股份總資產(chǎn)76億元，

凈資產(chǎn)

64億元，歸母凈資產(chǎn)39億元，員工總?cè)藬?shù)約3000人。公司本部共設(shè)置

10個部門，分別是

證券部/法務(wù)部、總經(jīng)理辦公室、戰(zhàn)略與企業(yè)管理部、安全/體系監(jiān)督部、財務(wù)管理部、人力資源/組織部、黨群工作部、紀(jì)委工作部/監(jiān)督審計部、業(yè)務(wù)管理部和科技管理部；下屬

6個直屬單位，分別是海南海峽輪渡運輸有限公司、瓊州海峽

(海南)輪渡運輸有限公司、瓊州海峽

(廣東)輪渡運輸有限公司、?？谛潞］喍纱a頭有限公司、

海南海峽航運股份有限公司三亞分公司、海口海之峽旅行社有限公司。（二）盈利能力風(fēng)險盈利能力是衡量公司經(jīng)營情況的一項重要指標(biāo)，它不僅能夠反應(yīng)公司的盈利水平，而且對于公司的發(fā)展以及投資者的投資決策都有著十分重要的作用。表4.1海峽股份2018-2022年盈利能力盈利能力2022年2021年2020年2019年2018年凈資產(chǎn)收益率(加權(quán))(%)3.896.756.485.935.84凈資產(chǎn)收益率(扣非/加權(quán))(%)3.506.096.155.655.43總資產(chǎn)收益率(加權(quán))(%)9.075.086.025.535.41毛利率(%)40.5540.6537.5234.4734.46凈利率(%)22.3620.4123.2519.7420.06數(shù)據(jù)來源：東方財富如表4.1所示，從2018年至2022年，公司凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、毛利率和凈利率均有所波動，但整體上呈現(xiàn)出較為穩(wěn)定的趨勢。這表明公司在經(jīng)營方面保持了較好的穩(wěn)定性，能夠應(yīng)對市場和行業(yè)的變化。其次，海峽股份的凈資產(chǎn)收益率在2018年至2022年期間呈現(xiàn)上升趨勢。加權(quán)凈資產(chǎn)收益率從5.84%上升至6.75%，扣非/加權(quán)凈資產(chǎn)收益率從5.43%上升至6.15%。這表明公司的股權(quán)投資回報率在逐漸提高，股東的資本在逐漸增值，公司正在優(yōu)化其經(jīng)營策略，提高其主營業(yè)務(wù)盈利能力。海峽股份的總資產(chǎn)收益率在2018年至2022年期間也呈現(xiàn)了波動，加權(quán)總資產(chǎn)收益率從5.41%上升至9.07%，表明公司使用全部資產(chǎn)賺取利潤的效率在逐漸提高。然而，從2019年至2021年期間，總資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)了下降趨勢，這與市場競爭、行業(yè)周期等因素有關(guān)。公司需要密切關(guān)注這些因素，并采取相應(yīng)的措施來優(yōu)化其經(jīng)營策略和提高其總資產(chǎn)收益率。毛利率和凈利率在2018年至2022年期間也呈現(xiàn)了波動，毛利率從34.46%波動至40.65%，凈利率從20.06%波動至23.25%。雖然整體上沒有明顯的下降趨勢，但波動性較大，表明公司的經(jīng)營策略需要進一步優(yōu)化，以保持穩(wěn)定的盈利能力。（三）營運能力風(fēng)險營運能力代表了企業(yè)利用其各項資產(chǎn)、資源創(chuàng)造收入或?qū)崿F(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展的能力。它反映了企業(yè)的各項資產(chǎn)、資源的配置、使用和管理效率。營運能力分析可以幫助企業(yè)了解其資產(chǎn)、資源的利用效率，發(fā)現(xiàn)存在的問題和改進空間，并制定相應(yīng)的策略來提高效率和盈利能力。對于投資者而言，關(guān)注企業(yè)的營運能力可以幫助他們了解企業(yè)的經(jīng)營狀況和未來發(fā)展?jié)摿?，從而做出更明智的投資決策。表4.2海峽股份2018-2022年營運能力營運能力2022年2021年2020年2019年2018年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)887.31445139012851335存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)8.6429.1986.3857.0977.958應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)1.7414.8136.7053.8809.141總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)0.4060.2490.2590.2800.270存貨周轉(zhuǎn)率(次)41.6639.1456.3950.7345.24應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)206.874.7953.6992.7739.38數(shù)據(jù)來源：東方財富該表格呈現(xiàn)了海峽股份在2018年至2022年這五年的營運能力數(shù)據(jù)。海峽股份的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)以及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)在這五年間均呈現(xiàn)整體下降趨勢。然而，三大指標(biāo)的具體變化情況略有不同：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)逐年增加，從2018年的1335天增加到2022年的887.3天。這表明公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度在放緩，會導(dǎo)致資金流動性下降，影響公司的運營效率和盈利能力。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)逐年減少，從2018年的7.958天減少到2022年的8.642天。這表明公司在管理存貨方面表現(xiàn)出一定的效率提升，能夠更快地將庫存轉(zhuǎn)化為收入。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)波動較大，特別是從2019年的3.880天增加到2021年的6.705天。這表明公司在管理應(yīng)收賬款方面存在一定的問題，導(dǎo)致資金回流速度減緩。這也能增加壞賬的風(fēng)險?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率整體呈下降趨勢，說明公司在利用資產(chǎn)創(chuàng)造收入方面的能力有所下降。同時，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率整體也呈下降趨勢，說明公司在應(yīng)收賬款管理方面存在效率下降的問題。（四）收益質(zhì)量風(fēng)險收益質(zhì)量分析是指對公司的收益狀況進行評估，以確定其收益的質(zhì)量。收益質(zhì)量分析通常包括對公司的收入、成本、利潤、現(xiàn)金流等財務(wù)指標(biāo)的分析，以及對公司的經(jīng)營策略、行業(yè)趨勢、市場競爭等因素的評估。表4.3海峽股份2018-2022年收益質(zhì)量收益質(zhì)量2022年2021年2020年2019年2018年預(yù)收賬款/營業(yè)總收入0.0000.0010.0030.0260.024銷售凈現(xiàn)金流/營業(yè)總收入0.8130.8740.7650.7890.734經(jīng)營凈現(xiàn)金流/營業(yè)總收入0.4750.4070.3860.3630.340實際稅率(%)19.9615.3515.4825.6525.60數(shù)據(jù)來源：東方財富根據(jù)表4.3的數(shù)據(jù)，我們可以對海峽股份2018-2022年的收益質(zhì)量進行分析。預(yù)收賬款與營業(yè)總收入的比值在五年間較為穩(wěn)定，但整體呈下降趨勢。這表明公司在與客戶的關(guān)系中逐漸失去了一定的競爭優(yōu)勢，因為預(yù)收賬款的減少可能意味著客戶對公司的產(chǎn)品或服務(wù)需求有所下降。銷售凈現(xiàn)金流與營業(yè)總收入的比值在五年間存在波動，但整體上呈下降趨勢。這表明公司的銷售收入質(zhì)量有所下降，也是由于市場競爭加劇導(dǎo)致公司不得不降低銷售價格或放寬收款條件所致。經(jīng)營凈現(xiàn)金流與營業(yè)總收入的比值在五年間也存在波動，但整體上呈下降趨勢。這表明公司在經(jīng)營活動中產(chǎn)生現(xiàn)金流的能力有所下降，是由于公司對供應(yīng)商的議價能力減弱或內(nèi)部管理效率下降所致。實際稅率在五年間存在波動，但整體上呈上升趨勢。這表明公司的稅收負(fù)擔(dān)有所增加，是由于國家稅收政策調(diào)整或公司所處行業(yè)的競爭格局變化所致。（五）成長能力風(fēng)險企業(yè)成長能力是指企業(yè)在動態(tài)環(huán)境下，以創(chuàng)造最大社會價值并獲取企業(yè)持續(xù)成長為經(jīng)營理念，以一定的資源為基礎(chǔ)，持續(xù)獲利并實現(xiàn)量的擴張和質(zhì)的提高的能力和潛力。表4.4海峽股份2018-2022年成長能力成長能力2022年2021年2020年2019年2018年營業(yè)總收入(元)29.63億13.99億10.73億11.10億10.50億毛利潤(元)12.02億5.688億4.025億3.827億3.617億歸屬凈利潤(元)1.520億2.659億2.494億2.192億2.106億扣非凈利潤(元)1.370億2.399億2.367億2.090億1.961億營業(yè)總收入同比增長(%)111.8130.43-3.375.777.32歸屬凈利潤同比增長(%)-42.846.6113.794.09-7.56扣非凈利潤同比增長(%)-42.901.3413.286.59-6.77營業(yè)總收入滾動環(huán)比增長(%)15.584.043.482.01-0.13歸屬凈利潤滾動環(huán)比增長(%)43.15-15.11-5.5525.69-6.81扣非凈利潤滾動環(huán)比增長(%)71.87-20.47-6.1320.22-7.33數(shù)據(jù)來源：東方財富根據(jù)表格4.4內(nèi)容，我們可以看到海峽股份在2018年至2022年期間的成長能力情況。在2018年至2022年期間，海峽股份的營業(yè)總收入呈現(xiàn)了較大的波動性。其中，2019年的營業(yè)總收入相較于2018年實現(xiàn)了較大幅度的增長，而2020年和2021年則呈現(xiàn)出下降的趨勢。然而，在2022年，公司的營業(yè)總收入又實現(xiàn)了較大幅度的增長。與營業(yè)總收入類似，海峽股份的毛利潤和歸屬凈利潤也呈現(xiàn)出了波動性的變化。在2019年和2022年，公司的毛利潤和歸屬凈利潤均實現(xiàn)了較大幅度的增長。然而，在2020年和2021年，這兩個指標(biāo)均呈現(xiàn)出下降的趨勢。與歸屬凈利潤相比，扣非凈利潤的變化趨勢略有不同。在2019年和2021年，公司的扣非凈利潤實現(xiàn)了較大幅度的增長。然而，在2020年和2022年，扣非凈利潤呈現(xiàn)出下降的趨勢。從表格中可以看出，海峽股份的營業(yè)總收入同比增長率在2019年達(dá)到111.81%，但在接下來的幾年中均呈現(xiàn)出了下降的趨勢。特別是在2021年，該指標(biāo)僅為7.32%。歸屬凈利潤同比增長率和扣非凈利潤同比增長率：這兩個指標(biāo)的變化趨勢較為相似。在2019年和2021年，歸屬凈利潤和扣非凈利潤的同比增長率均呈現(xiàn)出了下降的趨勢。特別是在2020年和2021年，這兩個指標(biāo)均呈現(xiàn)出了較大的負(fù)增長。營業(yè)總收入滾動環(huán)比增長率和歸屬凈利潤滾動環(huán)比增長率，這兩個指標(biāo)的變化趨勢較為穩(wěn)定。在大多數(shù)年份中，海峽股份的營業(yè)總收入和歸屬凈利潤均呈現(xiàn)出了正增長。然而，在2019年和2021年，這兩個指標(biāo)均呈現(xiàn)出了較大的波動性。（一）經(jīng)營策略需要進一步優(yōu)化海峽股份的凈資產(chǎn)收益率和扣非/加權(quán)凈資產(chǎn)收益率在2018年至2022年期間均呈現(xiàn)上升趨勢。這表明公司的股權(quán)投資回報率在逐漸提高，股東的資本在逐漸增值。這一趨勢表明公司正在優(yōu)化其經(jīng)營策略，提高其主營業(yè)務(wù)盈利能力。總資產(chǎn)收益率在2018年至2022年期間波動較大，但整體上呈上升趨勢。加權(quán)總資產(chǎn)收益率從5.41%上升至9.07%，表明公司使用全部資產(chǎn)賺取利潤的效率在逐漸提高。然而，從2019年至2021年期間，總資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)了下降趨勢，這與市場競爭、行業(yè)周期等因素有關(guān)。公司需要密切關(guān)注這些因素，并采取相應(yīng)的措施來優(yōu)化其經(jīng)營策略和提高其總資產(chǎn)收益率。毛利率和凈利率在2018年至2022年期間波動較大，但整體上保持了較為穩(wěn)定的趨勢。毛利率從34.46%波動至40.65%，凈利率從20.06%波動至23.25%。雖然整體上沒有明顯的下降趨勢，但波動性較大。這表明公司的經(jīng)營策略需要進一步優(yōu)化，以保持穩(wěn)定的盈利能力。（二）應(yīng)收賬款和存貨管理方面回收速度降低應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)整體呈上升趨勢，這意味著公司的應(yīng)收賬款回收速度和效率有所降低。這是由于公司對客戶信用的評估和管理不善導(dǎo)致的。一些客戶可能存在違約風(fēng)險，導(dǎo)致應(yīng)收賬款無法按時回收。如果公司的催收流程不健全或者執(zhí)行不力，可能會導(dǎo)致一些應(yīng)收賬款長期掛賬，無法及時收回。公司的激勵機制不合理，會影響銷售人員的積極性和應(yīng)收賬款的回收。例如，如果銷售人員的績效考核只與銷售額掛鉤，而與應(yīng)收賬款回收無關(guān)，可能會導(dǎo)致銷售人員過于追求銷售額，而忽視應(yīng)收賬款的回收。存貨周轉(zhuǎn)率整體呈下降趨勢，這是由于公司的采購策略不科學(xué)導(dǎo)致的。如果公司的采購策略過于保守，會導(dǎo)致庫存積壓；而如果過于激進，則可能會導(dǎo)致缺貨或者庫存不足。如果公司的庫存控制流程不健全，會導(dǎo)致庫存的準(zhǔn)確性不高，甚至出現(xiàn)誤差。這不僅會影響庫存的準(zhǔn)確記錄，會影響到公司的生產(chǎn)和銷售計劃。公司的銷售預(yù)測不準(zhǔn)確，會導(dǎo)致庫存積壓或者庫存不足。例如，如果預(yù)測的銷售量過高，就會導(dǎo)致庫存積壓；而如果預(yù)測的銷售量過低，則會導(dǎo)致庫存不足。（三）收益質(zhì)量和現(xiàn)金流質(zhì)量存在的問題海峽股份在2018-2022年間的收益質(zhì)量存在一定問題，具體來說，預(yù)收賬款與營業(yè)總收入的比值下降，是由于市場競爭加劇導(dǎo)致公司的產(chǎn)品或服務(wù)不再具有吸引力，或者是因為客戶的購買習(xí)慣發(fā)生了變化。銷售凈現(xiàn)金流與營業(yè)總收入的比值下降表明公司的銷售收入質(zhì)量有所下降。這是由于市場競爭加劇導(dǎo)致銷售價格下降，或者公司為了擴大市場份額而放寬收款條件。公司需要調(diào)整銷售策略，例如通過提高產(chǎn)品質(zhì)量、優(yōu)化銷售渠道、加強品牌宣傳等方式來提高銷售收入質(zhì)量。另外，海峽股份的經(jīng)營凈現(xiàn)金流與營業(yè)總收入的比值下降表明公司在經(jīng)營活動中產(chǎn)生現(xiàn)金流的能力有所下降。這是由于公司對供應(yīng)商的議價能力減弱，或者內(nèi)部管理效率下降，公司需要加強與供應(yīng)商的談判，提高內(nèi)部管理效率，例如通過優(yōu)化采購流程、加強內(nèi)部控制等方式來提高現(xiàn)金流產(chǎn)生能力。（四）發(fā)展速度緩慢海峽股份2019年的營業(yè)總收入顯著增長，但2020年和2021年呈現(xiàn)下降趨勢。這種變化是受到市場環(huán)境、行業(yè)趨勢等多種因素的影響。然而，2022年的營業(yè)總收入再次實現(xiàn)較大幅度的增長，表明公司在該年度采取了有效的市場策略并抓住了市場機遇。在此期間，海峽股份的毛利潤和歸屬凈利潤也呈現(xiàn)出波動性的變化。2019年和2022年，這兩個指標(biāo)均實現(xiàn)較大幅度的增長，但2020年和2021年則呈現(xiàn)下降趨勢。這與公司在這些年間的成本控制、銷售策略以及市場競爭情況有關(guān)。與歸屬凈利潤相比，扣非凈利潤的變化趨勢略有不同，這進一步表明公司的盈利狀況可能存在不穩(wěn)定的情況。營業(yè)總收入和歸屬凈利潤的同比增長率在2019年達(dá)到較高水平，但在接下來的幾年中均呈現(xiàn)下降趨勢。這表明公司在這些年間的發(fā)展速度有所放緩，可能受到市場競爭加劇、行業(yè)趨勢變化等因素的影響。同時，扣非凈利潤同比增長率也呈現(xiàn)波動性的變化趨勢，這進一步表明公司的盈利狀況可能存在不穩(wěn)定的情況。雖然海峽股份的營業(yè)總收入滾動環(huán)比增長率和歸屬凈利潤滾動環(huán)比增長率的變化趨勢較為穩(wěn)定，但在2019年和2021年這兩個指標(biāo)均呈現(xiàn)較大的波動性，這公司在這些年間的經(jīng)營策略或市場環(huán)境有關(guān)。（一）提升盈利能力保持競爭優(yōu)勢海峽股份應(yīng)密切關(guān)注市場動態(tài)，了解競爭對手的情況是至關(guān)重要的，這可以幫助公司及時調(diào)整經(jīng)營策略，適應(yīng)市場變化并保持競爭優(yōu)勢。加強內(nèi)部管理，提高運營效率和質(zhì)量，降低成本空間，可以提升主營業(yè)務(wù)盈利能力，精細(xì)化的內(nèi)部管理有助于提高資源利用效率，進而增加利潤。優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來提高整體盈利能力，例如，研發(fā)新產(chǎn)品和拓展產(chǎn)品線是可以考慮的方式。這些舉措可以使公司的產(chǎn)品組合更加豐富多元，增加市場覆蓋率并提升整體盈利水平。最后關(guān)注宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化，并采取靈活的策略應(yīng)對可能的不穩(wěn)定因素。宏觀經(jīng)濟的波動可能會對公司的盈利能力產(chǎn)生影響，因此，海峽股份需要密切關(guān)注經(jīng)濟動態(tài)，以便及時做出調(diào)整。為了提高企業(yè)的競爭力和盈利能力，公司應(yīng)采取相應(yīng)的措施來優(yōu)化經(jīng)營策略、加強成本控制、提高銷售收入并靈活應(yīng)對宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化。這些措施的實施，海峽股份可以更好地應(yīng)對市場挑戰(zhàn)，提高盈利能力并實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展。改善應(yīng)收賬款管理和存貨管理公司需要優(yōu)化激勵機制，將銷售人員的績效考核與應(yīng)收賬款回收情況掛鉤，鼓勵銷售人員更加關(guān)注應(yīng)收賬款的回收。這可以包括將應(yīng)收賬款回收情況納入銷售人員績效考核、設(shè)置相應(yīng)的獎勵和懲罰措施、激勵銷售人員主動參與催收等措施。要制定科學(xué)的采購策略，根據(jù)實際需求和市場情況來確定采購量和頻率。建立采購計劃、實施集中采購和庫存管理、與供應(yīng)商建立長期合作關(guān)系等措施。同時，公司需要建立健全的庫存控制流程，提高庫存的準(zhǔn)確性，避免庫存積壓或不足。為了解決庫存積壓或不足的問題，需要提高銷售預(yù)測的準(zhǔn)確性。通過收集和分析銷售數(shù)據(jù)、市場趨勢等信息，制定合理的銷售計劃和庫存管理策略。這可以建立銷售預(yù)測模型、實施數(shù)據(jù)分析和趨勢預(yù)測、及時調(diào)整銷售計劃和庫存策略等措施。公司應(yīng)加強銷售、采購、財務(wù)等部門之間的溝通與協(xié)作，確保信息的及時傳遞和共享。通過優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，提高營運能力的整體水平。建立跨部門協(xié)作機制、實施信息共享平臺建設(shè)、優(yōu)化業(yè)務(wù)流程和管理流程等措施。定期對應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)率等營運指標(biāo)進行監(jiān)控和分析，及時發(fā)現(xiàn)問題并采取相應(yīng)的改進措施。積極關(guān)注行業(yè)動態(tài)和市場變化，不斷調(diào)整和優(yōu)化公司的經(jīng)營策略。建立營運指標(biāo)監(jiān)控體系、實施定期的財務(wù)分析和評估、及時調(diào)整經(jīng)營策略和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)等措施。優(yōu)化銷售策略改善收款條件1.優(yōu)化銷售策略海峽股份需要加強對市場動態(tài)和行業(yè)趨勢的監(jiān)測和分析，以便更好地理解客戶需求和市場變化。通過定期的市場調(diào)研和數(shù)據(jù)分析，公司可以更準(zhǔn)確地了解市場競爭狀況、消費者需求以及行業(yè)發(fā)展趨勢等信息，從而為制定更有效的經(jīng)營策略提供依據(jù)。結(jié)合市場分析結(jié)果，調(diào)整其銷售策略。例如，針對消費者需求的變化，公司可以通過改進產(chǎn)品設(shè)計、提升產(chǎn)品質(zhì)量、創(chuàng)新營銷手段等方式來增強產(chǎn)品的競爭力。同時，優(yōu)化銷售渠道和物流配送體系可以提高銷售效率。在面臨激烈市場競爭的情況下，應(yīng)嚴(yán)格控制成本以維持其盈利能力。這包括對原材料采購、生產(chǎn)過程、日常運營等各個環(huán)節(jié)的成本進行精細(xì)化管理，避免不必要的浪費。此外，公司還可以通過提高生產(chǎn)效率、引入新技術(shù)等方式來降低生產(chǎn)成本。2.加強應(yīng)收賬款管理針對銷售收入質(zhì)量下降的問題，海峽股份需要加強對應(yīng)收賬款的管理。具體來說，公司可以制定合理的應(yīng)收賬款收款策略，并實施定期的應(yīng)收賬款催收和評估，通過改進銷售價格政策或加強與客戶的溝通等方式來降低銷售收入質(zhì)量下降的風(fēng)險。采取一系列措施來改進現(xiàn)金流管理，制定合理的現(xiàn)金流預(yù)算來預(yù)測未來的現(xiàn)金流狀況并提前做出應(yīng)對措施。優(yōu)化投資決策和債務(wù)結(jié)構(gòu)可以降低財務(wù)風(fēng)險并提高資金使用效率，合理調(diào)配資金和加強現(xiàn)金流監(jiān)管等手段也有助于提高現(xiàn)金流穩(wěn)定性。提高全體員工的風(fēng)險意識，使風(fēng)險管理成為公司日常運營的一部分。定期進行風(fēng)險培訓(xùn)、建立風(fēng)險預(yù)警機制、制定應(yīng)急預(yù)案等方式實現(xiàn)。通過增強風(fēng)險管理意識，公司可以更好地應(yīng)對收益質(zhì)量風(fēng)險并降低潛在損失。合理配置資源和提高投資效益加強對市場環(huán)境和行業(yè)趨勢的監(jiān)測和分析，以更好地理解消費者需求、競爭狀況以及行業(yè)發(fā)展趨勢，深入的市場分析，公司可以識別成長機會并制定有效的市場策略。審視其銷售策略并加強成本控制，以提高毛利潤和歸屬凈利潤的穩(wěn)定性，合理制定價格政策、優(yōu)化采購流程、提高生產(chǎn)效率等措施。面對市場競爭和行業(yè)變化時，應(yīng)合理配置資源并提高投資效益，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、提高資金使用效率、合理投資創(chuàng)新項目等，以促進公司的持續(xù)發(fā)展。建立健全的風(fēng)險管理制度，以降低成長能力風(fēng)險。識別潛在的市場風(fēng)險、行業(yè)風(fēng)險和內(nèi)部管理風(fēng)險，并制定相應(yīng)的應(yīng)對措施。注重提升研發(fā)能力和創(chuàng)新水平，以開發(fā)具有市場競爭力的產(chǎn)品和服務(wù)。通過技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品升級，公司可以增強自身的核心競爭力并提高盈利能力。重視人才管理和培訓(xùn)，以提高員工的素質(zhì)和能力，為員工提供良好的職業(yè)發(fā)展機會和培訓(xùn)，增強員工的忠誠度和工作動力，從而為公司的持續(xù)發(fā)展提供有力支持。與合作伙伴建立良好的合作關(guān)系，實現(xiàn)資源共享和優(yōu)勢互補，加強合作交流，獲得更多的市場信息和資源支持，從而降低成長能力風(fēng)險并提高市場競爭力。

本論文運用金融風(fēng)險管理的基本原理，對海峽股份的金融風(fēng)險進行了深入研究，涵蓋了金融風(fēng)險的分析、評估和防范等多個方面。通過定性和定量分析方法，深入剖析了金融風(fēng)險的成因和影響程度，并針對性地提出了一系列應(yīng)對策略。在財務(wù)風(fēng)險領(lǐng)域，本文海峽股份作為研究對象，對其存在的財務(wù)風(fēng)險進行了系統(tǒng)和深入的數(shù)據(jù)分析。盡管本文的研究已經(jīng)取得了一定的成果，但由于作者的知識水平和研究能力有限，仍存在一些需要改進之處。例如，本文主要依據(jù)公司公布的財務(wù)報表中的財務(wù)數(shù)據(jù)進行研究，對其他社會和行業(yè)中的非財務(wù)因素涉及較少；此外，本文選取的財務(wù)數(shù)據(jù)時間跨度較短，可能無法全面反映海峽股份的財務(wù)風(fēng)險狀況。在后續(xù)研究中，期望能夠進一步拓展研究視野，充分考慮非財務(wù)因素對財務(wù)風(fēng)險的影響，同時延長研究時間跨度，以更全面、更深入地剖析海峽股份的財務(wù)風(fēng)險問題，從而為公司的風(fēng)險管理提供更有針對性的建議。通過不斷推進海峽股份財務(wù)風(fēng)險管理的實踐和研究，以期為公司的穩(wěn)健發(fā)展提供堅實的保障。

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