01第1章金融導(dǎo)論教學(xué)提綱

第一章金融導(dǎo)論第一節(jié)金融概述第二節(jié)微觀金融第三節(jié)宏觀金融第四節(jié)內(nèi)容安排1/21/20251第一節(jié)金融概述2010年全球最有影響力的第一個(gè)中國(guó)人是誰(shuí)？——《福布斯》2010年全球最有影響力的第二個(gè)中國(guó)人是誰(shuí)？——《福布斯》1/21/20252第一節(jié)金融概述一、為什么學(xué)習(xí)金融優(yōu)化理財(cái)、增加幸福指數(shù)拓展商業(yè)思維、提升運(yùn)作能力提供最具誘惑力的職業(yè)選擇1/21/20253第一節(jié)金融概述1/21/20255第一節(jié)金融概述1/21/20256第一節(jié)金融概述1/21/20257第一節(jié)金融概述1/21/20258第一節(jié)金融概述1/21/20259第一節(jié)金融概述1/21/202510第一節(jié)金融概述1/21/2025112、拓展商業(yè)思維、提升運(yùn)作能力巴菲特的真實(shí)故事柳傳志的傳奇人生

3、讓你更快進(jìn)入“金領(lǐng)”階層證券經(jīng)紀(jì)人、銀行客戶經(jīng)理、保險(xiǎn)代理人、基金經(jīng)理、資產(chǎn)管理人員、證券分析師、私募股權(quán)投資經(jīng)理等。第一節(jié)金融概述1/21/202512二、金融的概念（一）什么是金融什么是金融？“金”指資金，“融”指融通，“金融”是社會(huì)資金融通的總稱。資金主要以貨幣形式存在，而銀行則是資金融通的主渠道。如果把金融體系比作人體的循環(huán)系統(tǒng)，那么，貨幣就是血液，銀行就是主動(dòng)脈。第一節(jié)金融概述1/21/202513二、金融的概念（一）什么是金融金融有狹義和廣義之分。狹義金融：專指貨幣資金的融通，即通過(guò)信用形式，主要是通過(guò)銀行信用，對(duì)貨幣資金的調(diào)劑。所以，銀行信用成為金融的核心。廣義金融：泛指一切與信用貨幣的發(fā)行、保管、兌換、結(jié)算、融通、金銀的買賣有關(guān)的各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。第一節(jié)金融概述1/21/202514從監(jiān)管的意義上說(shuō)，金融業(yè)務(wù)包括銀行、證券、保險(xiǎn)和非銀行金融機(jī)構(gòu)，貨幣銀行是金融的基礎(chǔ)和最初形態(tài)，研究金融要從貨幣銀行開(kāi)始。第一節(jié)金融概述1/21/202515（二）金融活動(dòng)的主體和客體1、金融活動(dòng)的主體⑴按照社會(huì)身份分類按社會(huì)身份分，金融活動(dòng)的主體可分為自然人和法人，法人又可分為企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)，而金融機(jī)構(gòu)是專門從事貨幣調(diào)節(jié)活動(dòng)的社會(huì)機(jī)構(gòu)。⑵按照參與目的分類按參與目的分，參與者又可分為融出資金者、融入資金者和中介代理者三類。第一節(jié)金融概述1/21/2025162、金融活動(dòng)的客體金融活動(dòng)的客體就是貨幣及其代替品。在流通過(guò)程中，金融活動(dòng)的客體因用于交換又被稱為金融商品。金融商品的種類隨著經(jīng)濟(jì)與金融事業(yè)的發(fā)展越來(lái)越多。第一節(jié)金融概述1/21/202517（三）金融的構(gòu)成要素金融的構(gòu)成要素有五個(gè)：1、金融活動(dòng)的對(duì)象或客體---貨幣貨幣是金融的血液，離開(kāi)貨幣，就無(wú)所謂金融。貨幣的供應(yīng)與消除、組織與管理、流通與容通等構(gòu)成了金融活動(dòng)的最基本內(nèi)容。第一節(jié)金融概述1/21/202518（三）金融的構(gòu)成要素2、金融活動(dòng)的主體----個(gè)人、企業(yè)、政府、銀行等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體。參與金融活動(dòng)的主體分為兩類：一類是不專門從事金融活動(dòng)的主體，包括個(gè)人、企業(yè)、政府等。就整體而言，企業(yè)往往是貨幣資金最大的短缺部門，個(gè)人往往是貨幣資金最大的盈余部門，政府既可能盈余，也可能短缺，但更多的時(shí)候是短缺，成為貨幣資金的主要需求者。第一節(jié)金融概述1/21/202519（三）金融的構(gòu)成要素另一類是專門從事金融活動(dòng)的主體，包括各類銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、財(cái)務(wù)公司等金融機(jī)構(gòu)。它們是作為最終借款人和最終貸款人的中介人身份的，在資金融通中起著不可或缺的作用。第一節(jié)金融概述1/21/202520（三）金融的構(gòu)成要素3、金融活動(dòng)的形式---信用在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系中，不僅貨幣資金的融通要采用有借有貸的信用形式，而且貨幣流通本身也是在信用關(guān)系基礎(chǔ)上組織起來(lái)的，從而金融活動(dòng)可直接理解為信用活動(dòng)，兩者可以通用。第一節(jié)金融概述1/21/202521（三）金融的構(gòu)成要素4、金融活動(dòng)的中介---金融工具金融活動(dòng)的對(duì)象雖然是貨幣，但必須以金融工具作為溝通貨幣資金余缺雙方的媒介。在交易中表現(xiàn)為一手交貨幣，一手交金融工具的對(duì)等交換。金融工具對(duì)購(gòu)入者或持有者來(lái)說(shuō)，就是他們的金融資產(chǎn)，對(duì)出售者或發(fā)行人來(lái)說(shuō)是其金融負(fù)債，從金融市場(chǎng)角度來(lái)看，金融工具是金融證券。第一節(jié)金融概述1/21/202522（三）金融的構(gòu)成要素5、金融活動(dòng)的場(chǎng)所----金融市場(chǎng)貨幣資金的供求關(guān)系必然要求建立一個(gè)場(chǎng)所，能滿足交易雙方融通資金的需要，這就是金融市場(chǎng)。這一市場(chǎng)既能為融資提供便利，還有利于國(guó)家進(jìn)行金融宏觀調(diào)控。第一節(jié)金融概述1/21/202523（四）現(xiàn)代金融的基本特征1、多樣化2、自由化3、全球化⑴資本流動(dòng)的全球化⑵貨幣體系國(guó)際化⑶金融市場(chǎng)全球化⑷金融機(jī)構(gòu)全球化⑸金融協(xié)調(diào)和監(jiān)管國(guó)際化第一節(jié)金融概述1/21/202524（五）金融的重要性金融是經(jīng)濟(jì)的核心。鄧小平同志在1991年視察上海時(shí)指出：“金融很重要，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。金融搞好了，一著棋活，全盤皆活?！痹S多經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)金融的重要性作過(guò)精辟的論述，但在中國(guó)改革開(kāi)放及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的關(guān)鍵時(shí)刻，鄧小平的上述著名論斷對(duì)中國(guó)有著特別重大的意義。第一節(jié)金融概述1/21/202525

金融危機(jī)的威力可比原子彈1929-33年：NYSE一小時(shí)11人自殺，遠(yuǎn)比富士康厲害；幾千家銀行倒閉，數(shù)萬(wàn)家企業(yè)倒閉，幾千萬(wàn)人失業(yè)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)至少倒退了10年，股指在20年后才恢復(fù)原來(lái)的高點(diǎn)。1997-98年：使得韓國(guó)人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）在兩年內(nèi)下降了40%？馬來(lái)西亞總理馬哈蒂爾深有感觸地說(shuō)：“金融危機(jī)使我們過(guò)去十年辛辛苦苦積累下來(lái)的財(cái)務(wù)喪失殆盡?！?008-10年：更使得美國(guó)和全球金融與經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)，至今尚未完全實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。第一節(jié)金融概述1/21/2025261.金融2.決策3.原理4.功能第二節(jié)微觀金融1/21/2025271.金融

（1）概念：經(jīng)濟(jì)主體在不確定性環(huán)境中，從時(shí)間和風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)維度上進(jìn)行資源配置決策的行為。（2）特點(diǎn)：A.資源配置需要跨期進(jìn)行；

B.成本收益具有不確定性。（3）內(nèi)容：A.資產(chǎn)估值;B.資產(chǎn)管理第二節(jié)微觀金融1/21/2025281.金融（3）內(nèi)容：

A.資產(chǎn)估值：又稱為資產(chǎn)定價(jià)，理論上主要涉及金融經(jīng)濟(jì)學(xué)和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)學(xué)，在實(shí)踐中主要涉及金融資產(chǎn)定價(jià)和實(shí)物資產(chǎn)評(píng)估兩個(gè)方面。

B.資產(chǎn)管理：

a.個(gè)人理財(cái)；b.公司理財(cái)；c.政府理財(cái)。第二節(jié)微觀金融1/21/2025291/21/2025302.決策金融決策主體指金融活動(dòng)的管理者，根據(jù)金融決策主體不同，金融決策主要包括：

A.個(gè)人理財(cái)；B.公司理財(cái)；C.政府理財(cái)。第二節(jié)微觀金融1/21/2025312.決策（1）個(gè)人理財(cái)：

A.目標(biāo)：

在不確定性經(jīng)濟(jì)中，在個(gè)人或家庭消費(fèi)偏好既定的條件下，實(shí)現(xiàn)其（跨期）（消費(fèi)）效用最大化。

OLG模型：家庭效用是其消費(fèi)的函數(shù)；金融模型：家庭效用是收益和風(fēng)險(xiǎn)的函數(shù)；第二節(jié)微觀金融1/21/2025322.決策（1）個(gè)人理財(cái)：

B.內(nèi)容：

a.時(shí)間偏好：又稱為儲(chǔ)蓄決策，當(dāng)期消費(fèi)與未來(lái)消費(fèi)的決策。

b.投資決策：將儲(chǔ)蓄資金配置到何種資產(chǎn)。

c.融資決策：通過(guò)市場(chǎng)為消費(fèi)和投資籌措資金

d.風(fēng)險(xiǎn)管理：如何減少投資和融資中的風(fēng)險(xiǎn)？第二節(jié)微觀金融1/21/2025332.決策（1）個(gè)人理財(cái)：

C.案例：

a.大學(xué)生學(xué)習(xí)

b.家庭生活理財(cái)?shù)诙?jié)微觀金融1/21/2025342.決策（2）公司理財(cái)：

A.目標(biāo)：

a.利潤(rùn)最大化；

b.企業(yè)價(jià)值最大化；

c.股東財(cái)富的最大化;第二節(jié)微觀金融1/21/2025352.決策（2）公司理財(cái)：

B.內(nèi)容：

a.資本預(yù)算：投資項(xiàng)目的評(píng)估與決策；

b.資本結(jié)構(gòu)：融資決策，MM定理；

c.資本運(yùn)營(yíng)：日常資金管理;（郭元曦，《資本經(jīng)營(yíng)》、《資本擴(kuò)張》、《市長(zhǎng)手記》）第二節(jié)微觀金融1/21/2025362.決策（2）公司理財(cái)：

C.案例：

a.寧波雅戈?duì)柤瘓F(tuán)，李如成；

b.南海華光板材，馮明昌。第二節(jié)微觀金融1/21/202537

馮明昌：小學(xué)學(xué)歷，賣魚佬，90年從板材起家。曾獲廣東省40位“最佳民營(yíng)企業(yè)家”、佛山市優(yōu)秀民營(yíng)企業(yè)家榮譽(yù)，當(dāng)選為市、區(qū)、鎮(zhèn)三級(jí)人大代表，熱心公益，捐贈(zèng)的學(xué)校、醫(yī)院和公園。李金華、中紀(jì)委806專案組披露：累計(jì)騙貸74.21億，銀行和財(cái)政資金損失超20億。涉及黨政機(jī)關(guān)、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)及社會(huì)人員233人，其中廳級(jí)干部7人、處級(jí)干部13人。歸還境外貸款，彌補(bǔ)炒股虧損。“南海的第二財(cái)政局”。華光板材案例1/21/202538華光板材案例“審計(jì)模型”揪出“狐貍尾巴”

1/21/2025392.決策（3）政府理財(cái)：

A.宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)廣義理財(cái)：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通貨膨脹

B.公共財(cái)政學(xué)狹義理財(cái)：財(cái)政收入、財(cái)政支出第二節(jié)微觀金融1/21/2025403.原理（1）貨幣時(shí)間價(jià)值：

貨幣時(shí)間價(jià)值：當(dāng)前所持有的一定量貨幣比未來(lái)獲得的等量貨幣具有更高的價(jià)值。原因：①貨幣可用于投資，獲得利息，從而在將來(lái)?yè)碛懈嗟呢泿帕?；②貨幣?gòu)買力會(huì)因通貨膨脹而隨時(shí)間改變；③一般來(lái)說(shuō)，未來(lái)預(yù)期收入具有不確定性。第二節(jié)微觀金融1/21/202541請(qǐng)選擇一種工資方案年薪制：在年初支付全年工資4萬(wàn)元年薪制：在年終支付全年工資4.5萬(wàn)元月薪制：每月月初支付當(dāng)月3500元，按12個(gè)月支付。你會(huì)選擇哪種作為你的工資支付方式，并說(shuō)明理由？1/21/2025423.原理（2）資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估：

①資產(chǎn)評(píng)估：即資產(chǎn)價(jià)值的測(cè)算過(guò)程。在進(jìn)行多數(shù)財(cái)務(wù)決策時(shí)，資產(chǎn)評(píng)估是核心內(nèi)容。②進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估的關(guān)鍵內(nèi)容是測(cè)算資產(chǎn)的價(jià)值。在此過(guò)程中，須使用已知的一個(gè)或多個(gè)可比較資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格；根據(jù)一價(jià)定律，所有相同資產(chǎn)的價(jià)格應(yīng)相等。第二節(jié)微觀金融1/21/2025433.原理（2）資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估：

一價(jià)定律：在競(jìng)爭(zhēng)性的市場(chǎng)上，如果兩種資產(chǎn)是等值的，那么它們的市場(chǎng)價(jià)格應(yīng)該傾向一致。一價(jià)定律成立，是由于市場(chǎng)上套利的結(jié)果。套利是指買入之后立刻賣出以賺取差價(jià)的行為。③DFC法：資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值取決于投資者持有該資產(chǎn)的現(xiàn)金流的現(xiàn)值，內(nèi)在價(jià)值低于市場(chǎng)價(jià)格就是進(jìn)行投資決策的良機(jī)。第二節(jié)微觀金融1/21/2025443.原理（3）風(fēng)險(xiǎn)收益權(quán)衡：

風(fēng)險(xiǎn)和收益可以相互替代，天下沒(méi)有免費(fèi)的午餐。高收益意味著高風(fēng)險(xiǎn)，高風(fēng)險(xiǎn)意味著高收益。存款和股票，5%-50%-500%-5000%（殺頭）

第二節(jié)微觀金融1/21/2025454.功能默頓和博迪(93)，巴塞爾委員會(huì)(95)。

(1)RobertC.Merton,“AFunctionalPerspectiveofFinancialIntermediation”,FinancialManagement,Vol.24,No.2,SilverAnniversaryCommemoration(Summer,1995),pp.23-41.(2)DwightB.CraneandZviBodie,“FormsFollowFunction:TheTransitionofBanking”,HarvardBusinessReview,1996.第二節(jié)微觀金融1/21/2025464.功能

（1）支付和清算（2）聚集和分配資源（3）在時(shí)間和空間上轉(zhuǎn)移資源（4）管理風(fēng)險(xiǎn)的功能（5）提供信息的功能（6）解決激勵(lì)問(wèn)題第二節(jié)微觀金融1/21/202547第三節(jié)宏觀金融一、宏觀金融宏觀金融就是從貨幣經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系來(lái)研究資金融通的一門科學(xué)，主要涉及中央銀行與國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門之間的貨幣收支活動(dòng)。需要注意，從廣義上說(shuō)，財(cái)政只能歸結(jié)為微觀金融的范疇，而不能歸結(jié)為宏觀金融的范疇，因?yàn)樨?cái)政收支并未影響到國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的所有部門。1/21/202548第三節(jié)宏觀金融二、貨幣收支活動(dòng)在當(dāng)今世界各國(guó)，不論其社會(huì)制度如何，都使用一定形態(tài)的貨幣，個(gè)人、家庭、企業(yè)等社會(huì)經(jīng)濟(jì)主體時(shí)時(shí)處處離不開(kāi)貨幣、離不開(kāi)銀行，就像人的肌體離不開(kāi)血液和心臟一樣，貨幣和銀行就是經(jīng)濟(jì)的血液和主動(dòng)脈。1/21/202549二、貨幣收支活動(dòng)那么，貨幣在國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門是如何循環(huán)的，銀行又起著什么作用呢？把國(guó)民經(jīng)濟(jì)劃分為五大部門（企業(yè)部門、居民部門、政府部門、銀行部門和國(guó)外部門）形象地概括出了各部門的貨幣收支、貨幣循環(huán)活動(dòng)以及銀行的心臟作用。第三節(jié)宏觀金融1/21/202550二、貨幣收支活動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的一切貨幣收支活動(dòng)包括五個(gè)方面：1、以居民和家庭為中心的收支活動(dòng)。居民作為生產(chǎn)要素的擁有者，可以獲得工資、獎(jiǎng)金等貨幣收入；同時(shí)，居民又是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的消費(fèi)主體。第三節(jié)宏觀金融1/21/202551二、貨幣收支活動(dòng)2、以企業(yè)等經(jīng)營(yíng)性單位為中心的貨幣收支活動(dòng)。企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)的主體，是創(chuàng)造國(guó)民收入的載體。其生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、銷售再生產(chǎn)的運(yùn)轉(zhuǎn)無(wú)不同時(shí)伴隨著貨幣的收支借貸。第三節(jié)宏觀金融