《格力公司財務(wù)風(fēng)險成因及優(yōu)化建議探析》9800字（論文）

格力公司財務(wù)風(fēng)險成因及完善對策研究TOC\o"1-2"\u引言 摘要：一個公司的財務(wù)狀況對他在整個市場上的生存情況以及未來發(fā)展都有著決定性的影響，所以企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，他是每個公司必須做好的工作，也是必不可缺少的對策研究。所以分析好企業(yè)自己的財務(wù)狀況，有利于調(diào)整內(nèi)部的財務(wù)結(jié)構(gòu)，更好的完善財務(wù)工作，以及定制發(fā)展戰(zhàn)略。同時做好分析工作，也能夠?qū)緝?nèi)部的財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行更仔細(xì)的綜合評價，有利于對企業(yè)的各種財務(wù)狀況更直觀的進(jìn)行了解，從而降低公司所出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險。本文將以格力公司作為例子來分析他的財務(wù)風(fēng)險成因以及相應(yīng)的對策研究，通過分析給出相應(yīng)的對策和建議。關(guān)鍵詞：財務(wù)狀況;財務(wù)風(fēng)險;格力公司引言財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在運營中，在財務(wù)工作中所遇到的不可控因素，以及各種無法預(yù)測以及提前判斷的因素導(dǎo)致的風(fēng)險，這種情況的出現(xiàn)會導(dǎo)致企業(yè)的運營實際財務(wù)工作出現(xiàn)問題導(dǎo)致偏離原本預(yù)測的財務(wù)收益目標(biāo)，導(dǎo)致企業(yè)在運營時的經(jīng)濟(jì)收益遭受損失。在我們常見的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險中，主要包括以下幾個風(fēng)險，分別為籌資投資以及收益分配風(fēng)險等。其中籌資是指企業(yè)在運營周轉(zhuǎn)的過程中需要籌備運營資本，在籌備的過程中所出現(xiàn)的不可控因素以及無法預(yù)測的變化，從而導(dǎo)致出現(xiàn)的風(fēng)險。投資風(fēng)險是企業(yè)在進(jìn)行投資的過程中，由于投資的環(huán)境遭受到各種不確定因素和不可控因素所造成的變化，導(dǎo)致投資的收益受到影響，利潤率也因此大打折扣?？梢哉f在企業(yè)的財務(wù)管理工作中都是希望能在低風(fēng)險甚至零風(fēng)險的情況環(huán)境下進(jìn)行，只有遠(yuǎn)離風(fēng)險因素，才能夠保證企業(yè)運營中的收益能夠最大化。一、償債能力的概述（一）償債能力的含義償債能力是指企業(yè)用資產(chǎn)償還公司債務(wù)的能力，這個債務(wù)分為長期債務(wù)和短期債務(wù)。從靜態(tài)方面上來看，企業(yè)的償債能力主要是指企業(yè)對于靜態(tài)資產(chǎn)是否具有償還能力，從動態(tài)方面上來看，它也是指企業(yè)在運用過程中，用它的資產(chǎn)或者主營業(yè)務(wù)收入以及它的利潤來償還債務(wù)的一種能力.（二）償債能力指標(biāo)的相關(guān)概念1.短期償債能力短期的債務(wù)償還能力主要表現(xiàn)在公司，在資金上的流動以及債務(wù)之間的相互聯(lián)系。而這個工作主要是通過企業(yè)財務(wù)在對公司的資金流動比率以及速動比率來進(jìn)行判斷分析的。2.長期償債能力長期償債能力的期限是一年以上，它主要是指企業(yè)對于這個期限以上的債務(wù)具有的償還能力，長期償債能力離不開企業(yè)的盈利能力和資金結(jié)構(gòu)的發(fā)展。企業(yè)的長期負(fù)債能力可通過資產(chǎn)負(fù)債率、長期負(fù)債與營運資金的比率及利息保障倍數(shù)等來分析。（1）資產(chǎn)負(fù)債率。要想保證企業(yè)的債權(quán)，這個指標(biāo)就要越低越好，它是負(fù)債總額和資產(chǎn)總額的比值。(2)長期負(fù)債與營運資金的比率。長期負(fù)債與營運資金的比率通過長期負(fù)債除以流動資金和流動負(fù)債的差值來計算。(3)利息保障倍數(shù)是用利潤總額(稅前利潤)加利息費用之和除以利息費用來計算。從企業(yè)的角度看，企業(yè)的利息保障倍數(shù)至少要大于1。在企業(yè)的運營過程中，通過查閱往年的利息保障倍數(shù)，然后對其進(jìn)行比較，以此來判斷企業(yè)長期償債能力是否穩(wěn)定，并且從它的穩(wěn)定性的角度來看，我們經(jīng)常會選擇一個最低的年度數(shù)據(jù)來進(jìn)行評比，將它作為判斷標(biāo)準(zhǔn)二、格力公司償債能力分析（一）行業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀1.家用電器領(lǐng)域根據(jù)中國電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院發(fā)布的《2020年中國家電市場報告》，2020年，中國家電市場先是受到抑制，然后出現(xiàn)增長。全年家電市場零售額8333億元，同比下降6.5%，空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)、廚房電器零售額均有不同程度下降。受疫情影響，在家工作人員比例增加，家電零售額同比增長1.85%。根據(jù)行業(yè)在線數(shù)據(jù)，2020年家用空調(diào)銷量14146萬臺，同比下降6.1%，其中國內(nèi)空調(diào)銷量8028萬臺，同比下降12.9%；出口6118萬套，同比增長4.7%。2.工業(yè)裝備領(lǐng)域在工業(yè)機(jī)器人的產(chǎn)品趨勢方面，制造商探索了在醫(yī)療、釀酒、縫紉和尖端等特定行業(yè)和領(lǐng)域的應(yīng)用，并推出了專用機(jī)器人。在技術(shù)發(fā)展方面，傳統(tǒng)工業(yè)機(jī)器人通過力、視覺和觸覺等傳感器的協(xié)同應(yīng)用來執(zhí)行更復(fù)雜的生產(chǎn)任務(wù)；隨著5g、人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算、智能傳感等新興技術(shù)與機(jī)器人技術(shù)的融合和發(fā)展，工業(yè)機(jī)器人將朝著更加智能、靈活的方向發(fā)展。至今為止，我國的智能制造的水平已經(jīng)得到了快速發(fā)展，有持續(xù)上升的趨勢。目前來看，高端智能設(shè)備的研發(fā)已經(jīng)變成了判斷一個國家制造業(yè)的發(fā)展水平，高端智能設(shè)備越多，這個國家的制造業(yè)發(fā)展水平就越高，然而，我國智能的制造業(yè)最近幾年才起步，相比較發(fā)達(dá)國家而言，我們智能制造業(yè)并不占優(yōu)勢，但是如果在未來通過不斷的自主研究，發(fā)展創(chuàng)新，核心技術(shù)一定會取得更好的成就，就能幫助我國擺脫對國外高科技產(chǎn)品的依賴。想進(jìn)在未來的某一個階段，我國會大力的研發(fā)并且投入中國智能制造產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并且制定相應(yīng)的政策，以此來加快產(chǎn)業(yè)智能化的轉(zhuǎn)型，總的來講，我國的智能制造業(yè)有很大的發(fā)展前景。（二）公司概況珠海格力電器股份有限公司[珠海格力電器股份有限公司2014-2020年度,之前的公司名字為珠海市李?？照{(diào)工程有限公司，此后、正式將名字更改為珠海格力電器股份有限公司。于1996年末中國證券監(jiān)督管理委員會核準(zhǔn)通過，公司規(guī)模加大發(fā)展，成功翻倍，并正式在深圳證券交易所上市，獲得《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》，它在不違法的情況下以貨物、技術(shù)進(jìn)出口為主營業(yè)務(wù)并制造和售賣主要為泵、閥、壓縮機(jī)和類似機(jī)械的制造和風(fēng)機(jī)、衡器、包裝設(shè)備等。在許多年的沉浸發(fā)展下，該公司形成專有的企業(yè)優(yōu)勢，并以“公平，公開，透明，公私分明”為關(guān)鍵技術(shù)特色，形成企業(yè)的競爭優(yōu)勢。企業(yè)以“天更藍(lán)，地更綠”為核心，加入自主創(chuàng)新基因，經(jīng)過自主控制的銷售道路，把具有核心技術(shù)的節(jié)能優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品提供給全球消費者，在中國，成為空調(diào)生產(chǎn)的領(lǐng)先企業(yè)，被授予“中國空調(diào)行業(yè)標(biāo)志性品牌”稱號和“中國世界名牌”稱號。（三）短期償債能力分析1.短期償債能力分析表1格力電器短期償債能力指標(biāo)指標(biāo)名稱2015年2016年2017年2018年2019年2020年流動比率1.0701.1301.1601.2701.2601.280速動比率0.9901.0601.0501.1401.1201.140資料來源：珠海格力電器股份有限公司2020年從格力電器的短期償債能力指數(shù)可以看出，格力電器2015——2020年的償債能力指數(shù)都是比1大的，其流動性比率呈穩(wěn)步上升趨勢。但格力電器的短期償債能力指標(biāo)與2:1的標(biāo)準(zhǔn)比率仍有較大差距，因此可以得出結(jié)論:格力電器企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險低，資金使用效率合理，融資結(jié)構(gòu)健全，盈利狀況良好，短期償債能力強(qiáng)。在過去的六年里，格力電器的速動率一直在上升。忽略格力電器在2015年的指標(biāo)未能達(dá)標(biāo)的事實，近年來格力電器的指標(biāo)一直保持在1:1到1:2之間，可以直接看出格力電器的償債能力仍在不斷增強(qiáng)。2.長期償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)中重要的相關(guān)指標(biāo)，根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債率能反映出企業(yè)運用資金來開展經(jīng)營活動的能力。通過對格力電器有限公司長期償債能力指標(biāo)的深刻分析，得出其資產(chǎn)負(fù)債率在最近五年內(nèi)一直處于下降狀態(tài)，這說明格力電器自身債務(wù)的比例一直在不斷下降，他的資金周轉(zhuǎn)能力在不斷上升，保護(hù)資產(chǎn)免受債權(quán)侵害的程度也在不斷加強(qiáng)，從而看出，格力電器公司長期償債能力也在不斷地加強(qiáng)。反映企業(yè)償債能力的另一個指標(biāo)是產(chǎn)權(quán)比率，他能夠衡量企業(yè)資金結(jié)構(gòu)合理性。表2格力電器長期償債能力指標(biāo)指標(biāo)名稱2015年2016年2017年2018年2019年2020年資產(chǎn)負(fù)債率0.70%0.70%0.69%0.63%0.60%0.61%產(chǎn)權(quán)比率2.332.322.221.711.531.63資料來源：珠海格力電器股份有限公司2020年圖1格力電器長期償債能力指標(biāo)趨勢圖通過分析格力電器的長期償付能力指數(shù),它可以得出結(jié)論,格力電器的股權(quán)比率一直在下降在過去的六年里,這意味著債務(wù)的比例在格力電器的融資結(jié)構(gòu)一直在下降,公司債券更安全,長期償債能力不斷增強(qiáng)。三、影響格力公司的償債能力的主要因素（一）從負(fù)債項目質(zhì)量分析1.短期借款借貸融資有利于企業(yè)根據(jù)其所需可以進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整與安排，方便巧妙并創(chuàng)造性地使用，并且對于取得程序更加簡單快捷。出于防范風(fēng)險的目的，在發(fā)放中長期貸款時銀行的利率高，并且銀行通常較為謹(jǐn)慎。在這種情景下，致使大多數(shù)企業(yè)最主要的資金來源方式轉(zhuǎn)變?yōu)槎唐谫J款。事情總有兩面性，短期貸款有一個最明顯的缺點，即它必須確保在短時間內(nèi)償還，所以企業(yè)必須確保其自身資產(chǎn)的流動性，保持一定的短期償債能力。表3格力電器2020年短期貸款融資情況報告期2020/12/312020/12/31報表類型合并報表母公司報表貨幣資金136,413,143,859.81123,828,677,860.41短期借款20,304,384,742.3415,862,663,592.40財務(wù)費用-1,937,504,660.07-2,919,245,870.62其中：利息費用1,088,369,394.87840,469,134.14利息收入3,708,312,903.064,434,457,504.91資料來源：珠海格力電器股份有限公司2020年報/home/biz/經(jīng)由格力電器2020年短期貸款融資情況，可以看出格力在有大量貨幣資金閑置的情況下還舉借的一定規(guī)模的短期借款，有過度融資或者融資不當(dāng)。也可能是受經(jīng)營環(huán)境和融資環(huán)境的影響下的不得已而為的融資行為。2.應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)是企業(yè)利用經(jīng)營活動低成本融資的有效方式，應(yīng)付票據(jù)是企業(yè)進(jìn)行遞延結(jié)算交易時反映債權(quán)債務(wù)的一種支付手段，屬于商業(yè)信用。延遲付款、自發(fā)籌集資金是企業(yè)的所必需的金融方式。盡管如此，在其法律的作用下，除非支付相應(yīng)的罰款，否則應(yīng)付票據(jù)必須退還，這屬于典型的強(qiáng)制性責(zé)任范疇。應(yīng)付賬款越多越好，應(yīng)付賬款越多，對企業(yè)越有好處。首先，在短期貸款襯托下，應(yīng)付賬款是0利息的一種負(fù)債，所以我們可以說它的成本為零;其次，在應(yīng)付票據(jù)襯托下來看，應(yīng)付帳款屬于一種典型的非強(qiáng)制性負(fù)債。表4格力電器合并報表近五年商業(yè)負(fù)債項目20202019201820172016應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款512.3億497.8億497.3億442.3億376.7億應(yīng)付票據(jù)110.0億109.2億108.4億97.67億91.27億?應(yīng)付賬款301.1億390.1億389.9億345.5億295.4億存貨201.2億200.5億200.1億165.7億90.25億資料來源：珠海格力電器股份有限公司2020年報結(jié)合上表數(shù)據(jù)剖析，格力電器從2016年——2020年應(yīng)付賬款大于應(yīng)付票據(jù)，表明企業(yè)在與供應(yīng)商交易時具有較強(qiáng)的競爭性，因此，憑借在采購貨品的時候市場談判力較高，企業(yè)成功地通過其商業(yè)信用來支撐其所開展的業(yè)務(wù)，同時避免財務(wù)支出。其應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款規(guī)模遠(yuǎn)大于存貨規(guī)模，說明企業(yè)采購環(huán)節(jié)的資金管理能力很強(qiáng)，不需要占用股東資金和銀行借款。3.其他應(yīng)付款和其他流動負(fù)債表5格力電器2020其他流動負(fù)債附注披露信息項目期末余額期初余額維修費1,893,012,124.812,032,816,015.42銷售返利55,808,250,764.8061,751,640,937.64未終止確認(rèn)的商業(yè)票據(jù)支付義務(wù)4,588,589,780.94802,418,995.36待轉(zhuǎn)銷項稅1,469,269,506.13913,903,246.88資料來源：珠海格力電器股份有限公司2020年報可見，巨額其他流動負(fù)債報表附注解釋為銷售返利和維修費。從中可以分析出，格力電器的其他流動負(fù)債可以認(rèn)為這是格力隱藏利潤的蓄水池，同時會導(dǎo)致遞延所得稅資產(chǎn)規(guī)模較大，貨幣資金規(guī)模大。這個負(fù)債何時還，以何種方式償還（現(xiàn)金還是實物）是不透明的，很肯能成為向管理層利益輸送的工具，同時會減少利潤，導(dǎo)致股東少分紅。(二）從所有者權(quán)益項目質(zhì)量分析1.股東投入資本分析資本制度下，股份數(shù)等于發(fā)行的股份數(shù)。如今來看格力電器沒有控股股東和實際控制人，體現(xiàn)了其股權(quán)結(jié)構(gòu)高度呈分散狀態(tài)。2019年初，格力集團(tuán)擬通過公開征集受讓人，轉(zhuǎn)讓其持有的格力電器總股本的15%。2020年初宣布格力股份轉(zhuǎn)讓控股股東協(xié)議，完成轉(zhuǎn)讓登記，變更控股股東和實際控制人、公司公告和格力公告，改變了公司的控制權(quán)，改為無控股股東和實際控制人的結(jié)構(gòu)。這紙公告的發(fā)布也意味著歷時近10個月的混改圓滿結(jié)束。從最新一年的財務(wù)報表可看出，格力電器的最大股東是香港結(jié)算有限公司，它持有企業(yè)18.70%的股份，只能提名十名董事中的三位成員，原第一大股東珠海格力集團(tuán)持股比率將為3.22%，位居第四。表6格力電器前十名大股東占比情況股東名稱占總股本的比例持股數(shù)（股）香港中央結(jié)算有限公司18.70%1,124,911,044珠海明駿投資合伙企業(yè)15.00%902,359,632京?；ヂ?lián)網(wǎng)科技發(fā)展有限公司8.20%493,140,455珠海格力集團(tuán)有限公司3.22%193,895,992中國證券金融股份有限公司2.99%179,870,800中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司1.40%84,483,000前海人壽保險股份有限公司－海利年年1.00%60,086,861高華－匯豐GOLDMAN,SACHS&CO.LLC0.81%49,027,500董明珠0.74%44,488,492高瓴資本管理有限公司－HCM中國基金0.72%43,396,407資料來源：珠海格力電器股份有限公司2020年報可見這次股權(quán)改革高度優(yōu)化了格力電器的股權(quán)結(jié)構(gòu)，使格力電器更上一層樓，更加注重高質(zhì)量發(fā)展，高淳資本的參與增加了格力電器的多元化、國際化、數(shù)字化發(fā)展。此種股權(quán)結(jié)構(gòu)“是你中有我，我中有你”，股東之間成為利益共同體，互相制衡，互相約束，避免一言堂，可以形成集體決策。高度分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)也容易發(fā)生“門口野蠻人的敵意收購”，因此有必要優(yōu)化和完善股權(quán)治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)管理層的管理能力和話語權(quán)，此次格力電器混改的股權(quán)設(shè)計是很好的教科書。2.留存盈利分析盈利能力是企業(yè)的資本增值能力的具體體現(xiàn)。企業(yè)在一定的時期賺取的利潤越高，該企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，它涵蓋了企業(yè)收入的數(shù)量和水平，主要通過利潤率和絕對值指標(biāo)進(jìn)行評估。因此，我們可以通過主營業(yè)務(wù)利潤表中的營業(yè)收入、營業(yè)成本、營業(yè)稅金及附加、主營業(yè)務(wù)利潤和主營業(yè)務(wù)利潤率等對格力電器盈利能力進(jìn)行一系列分析。表7主營業(yè)務(wù)利潤表2018年2019年2020年營業(yè)收入148,286,450,009.18?198,123,177,056.84?198,153,027,540.35營業(yè)成本99,562,912,753.17138,234,167,710.13143,499,372,581.36營業(yè)稅金及附加1,513,035,444.411,741,892,704.571,542,983,748.63主營業(yè)務(wù)利潤47,210,501,811.658,147,116,642.1453,110,671,210.36主營業(yè)務(wù)利潤率31.84%29.35%26.80%資料來源：珠海格力電器股份有限公司2020年報從上表可以看出，2018年——2020年格力電器主營業(yè)務(wù)利潤率呈現(xiàn)出不斷下滑的趨勢。盡管格力電器主營業(yè)務(wù)的營業(yè)收入和利潤在上升，但營業(yè)成本的猛烈增加導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)的利潤率反而在一年一年的下降。說明格力電器經(jīng)營狀況良好，經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大，投資多元化，競爭力強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿Υ?，盈利能力?qiáng)。（三）從利潤表分析表8格力2020年營業(yè)收入、成本、毛利率構(gòu)成主營收入占比主營成本占比毛利率分行業(yè)制造業(yè)1304.28億77.54%879.21億70.77%32.59%其他業(yè)務(wù)377.71億22.46%363.08億29.23%3.87%分產(chǎn)品空調(diào)1178.82億70.08%774.30億62.33%34.32%其他業(yè)務(wù)377.71億22.46%363.08億29.23%3.87%分地區(qū)內(nèi)銷-主營業(yè)務(wù)1104.07億65.64%703.30億56.61%36.30%外銷-主營業(yè)務(wù)200.21億11.90%175.91億14.16%12.13%其他業(yè)務(wù)377.71億22.46%363.08億29.23%3.87%從表格吧，我們可以知道格力電器它是以制造業(yè)作為主要發(fā)展路線，主要生產(chǎn)的產(chǎn)品是空調(diào)，主要是以國內(nèi)銷售為主，從銷量看的出他的業(yè)務(wù)量主要在于國內(nèi)并無外銷或者國際發(fā)展。我們都知道身為主營的業(yè)務(wù)路線，我們應(yīng)該為其準(zhǔn)備足夠的資金儲備，這樣子企業(yè)才能夠在低風(fēng)險的情況下持續(xù)發(fā)展。而核心利潤也是格力電器能夠如此蓬勃發(fā)展的主要原因跟主要來源。核心利潤的公式為:核心利潤=營業(yè)收入-營業(yè)成本-三項費用(銷售費用、管理費用和財務(wù)費用)-營業(yè)稅金及附加值表9格力電器近五年的主營業(yè)務(wù)增長率項目2016年2017年2018年2019年2020年主營業(yè)務(wù)收入0.17億0.20億0.20億0.15億0.11億主營業(yè)務(wù)收入增長率%-15.120.01533.60836.919--由以上可知REF_Ref28472\h，2020年格力電器的主營業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)負(fù)增長是因為疫情的影響，拋開2020年這一年受疫情因素的影響，與2017年、2018年的大幅度增長相比，格力的主營業(yè)務(wù)收入在2019年的增長幾乎出現(xiàn)了停滯狀態(tài)，這也就意味著格力在市場收入與市場份額的方面出現(xiàn)了“天花板”的現(xiàn)象，這就需要企業(yè)要及時的調(diào)整一下自己的生產(chǎn)經(jīng)營范圍和產(chǎn)品，從而能夠打破“天花板”的僵局。整體來說格力擁有較高的營業(yè)收入，這既表現(xiàn)格力電器擁有充足的現(xiàn)金回款，這又表現(xiàn)出格力電器持續(xù)的增長態(tài)勢，來彰顯出格力電器在家電行業(yè)中擁有足夠大的市場占有率和核心競爭力也非常強(qiáng)大。表10格力電器5年的核心利潤與經(jīng)營凈現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)項目2016年2018年2019年2020年合計經(jīng)營凈現(xiàn)金流148.6萬元269.4萬元278.9萬元192.4萬元1686.1萬元利潤168.7萬元288.4萬元275.4萬元283.0萬元1535.4萬元由表可知，格力電器在這五年期間，核心利潤與現(xiàn)金流量沒有嚴(yán)重背離，這可以說明格力電器沒有在財務(wù)方面造假。核心利潤在這5年期間，上下波動，2016-2018年增加，2018-2019有所下降，到2020年大幅度增加。說明今年格力電器盈利能力又變強(qiáng)了。對貨幣資金質(zhì)量的分析對于企業(yè)來講，貨幣資金是必不可少的，他關(guān)乎到企業(yè)的發(fā)展。在企業(yè)的經(jīng)營活動開始之前，我們要先準(zhǔn)備好企業(yè)的貨幣資金，以確保企業(yè)經(jīng)營活動的順利進(jìn)行。從公司上面上來看，貨幣資金需要風(fēng)險管理，在確保杜絕資源的浪費的基礎(chǔ)上，還要考慮發(fā)揮資源優(yōu)勢，優(yōu)化企業(yè)配置。我們可以根據(jù)國外的一些大型集團(tuán)或者企業(yè)的發(fā)展情況或經(jīng)營狀況，從中獲得一些經(jīng)驗，一般來講，公司的資金管理一般都是集中管理為主，在內(nèi)部會形成一個小型的資本市場，通過市場的操作上級的管理層可以以更直觀更清晰的數(shù)據(jù)來辨別哪些財務(wù)活動是對公司的運營有幫助，然后再根據(jù)該項目工作的優(yōu)越性進(jìn)行優(yōu)先安排的投資以及資金分配等。這樣子的管理方式能夠更加迅速的調(diào)整，公司內(nèi)部的資金流動也能夠解決掉公司的資金分配，分散效率低下等各種資金管理工作問題。表112020年格力電器貨幣資金及其占比項目合并報表母公司報表貨幣資金136,413,143,859.81123,828,677,860.41資產(chǎn)總計279,217,923,628.27239,626,991,300.20占比48.9%51.7%如REF_Ref27459\h表所示，格力電器2020年母公司報表貨幣資金1364.13億，占比48.9%。合并報表貨幣資金1238.28億，占比51.7%，貨幣資金占比過大，降低資產(chǎn)的整體營利性和周轉(zhuǎn)性。表12貨幣資金的結(jié)構(gòu)項目期末余額期初余額現(xiàn)金468,623.791,357,064.14銀行存款78,022,377,237.1862,105,349,148.41其他貨幣資金【注1】18,693,373,853.1410,695,206,587.82存放中央銀行款項【注2】2,039,998,699.603,016,086,870.50存放同業(yè)款項35,190,517,674.7947,928,688,430.00小計133,946,736,088.50123,746,688,100.87其中：存放在境外的款項總額637,626,876.23631,329,193.55應(yīng)計利息2,466,407,771.311,654,027,166.77合計136,413,143,859.81125,400,715,267.64如REF_Ref27590\hREF_Ref27590\h表所示。從貨幣資金的結(jié)構(gòu)來看，分為現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金、存放中央銀行款項、存放同業(yè)款項等，存在一部分受限制資金。格力電器的合并資產(chǎn)負(fù)債表期末貨幣資金為1364億，現(xiàn)金流量表期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為242億，相差1122億，格力電器貨幣資金規(guī)模很大，但自由度不高。（五）格力電器籌資戰(zhàn)略所帶來的財務(wù)效應(yīng)資本資本引入戰(zhàn)略綜合分析它大致反映了企業(yè)所有者在企業(yè)中的投資金額，反映出各項目對企業(yè)發(fā)展的占比關(guān)系。所以，在企業(yè)存在沒有大規(guī)模增資時，通過觀察金融負(fù)債，股東投入、經(jīng)營性負(fù)債、留存資本在企業(yè)中的占比，我們能夠知道格力電器自有資金的主要來源途徑、次要途徑等等，從而對該企業(yè)財務(wù)狀況、發(fā)展情況等進(jìn)行相應(yīng)的評價。表13格力電器2020年資本籌資戰(zhàn)略綜合分析表全部負(fù)債和所有者權(quán)益金融負(fù)債股東投入留存資本經(jīng)營性負(fù)債資產(chǎn)（億）2033178625161273資料來源：珠海格力電器股份有限公司2020年報圖2格力電器2020年資本籌資戰(zhàn)略綜合分析圖根據(jù)格力電器2020年資本籌資戰(zhàn)略綜合分析情況來看，格力電器主要資本來源是經(jīng)營性負(fù)債，這使得企業(yè)團(tuán)隊管理能力加強(qiáng)，企業(yè)經(jīng)營能力也在不斷增強(qiáng)，第二資本來源是留存資本，表明格力電器留存盈利經(jīng)營能力在提高，獲利能力在不斷增加，次要的資本來源是金融負(fù)債和股東投入，對企業(yè)經(jīng)營有一定的貢獻(xiàn)，但不是最重要的。四、對格力電器籌資方面的建議（一）保持合理的資產(chǎn)負(fù)債率，不斷完善企業(yè)籌資結(jié)構(gòu)上述分析可以得出格力電器的資產(chǎn)負(fù)債率保持在較高水平，沒有呈現(xiàn)下降的趨勢，所以相應(yīng)地來說，企業(yè)將面臨更大的財務(wù)風(fēng)險，因此，格力電器應(yīng)要保持合理地資產(chǎn)負(fù)債率，適當(dāng)減少其負(fù)債，不斷對企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行完善。（二）增強(qiáng)企業(yè)的自我累積意識國內(nèi)很多家電企業(yè)在面臨融資難的問題時，往往會更多地思考如何從外部獲取資金，因此導(dǎo)致自我積累意識差。格力電器也存在這樣的問題，因此，要及時對這種情況加以調(diào)整。從格力電器情況來看，它可以從以下層面入手。首先，當(dāng)企業(yè)資金不足時，可以憑借租賃的方式去使用企業(yè)發(fā)展所需要的內(nèi)部生產(chǎn)設(shè)備；另外，可以由外部逐漸擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)模，由小到大，逐步穩(wěn)定進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)充；然后，在法律的許可下，采取一些措施抵消需要繳納的稅款，增加自有資金。比如加速固定資產(chǎn)折舊等。最后，降低企業(yè)成本，運用資本積累積攢企業(yè)的綜合實力，一個企業(yè)只有擁有豐富的積累，經(jīng)過歲月的打磨，才能長遠(yuǎn)發(fā)展。（三）統(tǒng)籌規(guī)劃，多種籌資方式并用目前，通過格力電器的情況分析，我們發(fā)現(xiàn)公司具有很大的發(fā)展前景，正在處于成長期，所以，對于格力電器公司的籌資情況，主要采用多種籌資方式，我們可以通過內(nèi)部籌資和外部籌資方式。內(nèi)部籌資的作用主要是盡可能的把企業(yè)的利潤進(jìn)行變現(xiàn)，用于公司之后的規(guī)劃和發(fā)展，這種籌資方式就是采用短期內(nèi)不分紅的鼓勵政策，而外部籌資，這是通過對公司企業(yè)資金需求來進(jìn)行分析，明白理解它的性質(zhì)，然后根據(jù)它的性質(zhì)來進(jìn)行統(tǒng)籌規(guī)劃。分析企業(yè)的現(xiàn)金流導(dǎo)向管理模型，然后結(jié)合公司企業(yè)的籌資制度，得到相應(yīng)的數(shù)據(jù)之后，向公司的管理層和最高層匯報并進(jìn)行討論，最終決定外部籌資方式。通過這種兩種方式結(jié)合來判斷哪一種比較適合公司的籌資方式，然后再進(jìn)行選擇。（四）采用相關(guān)多元化發(fā)展戰(zhàn)略我們可以根據(jù)格力電器所給出的2020年的年度報告，看得出格力電器在20年擁有充分的資金作為后儲資源，同時這個時候也是格力電器開展多元化發(fā)展戰(zhàn)略的好時機(jī)。目前格力電器所涉足的領(lǐng)域非常多，包含了各種各樣的小家電，電視，冰箱，空調(diào)。雖然涉及的領(lǐng)域很多，但是從他們的銷售以及總收入數(shù)據(jù)來看，空調(diào)產(chǎn)品還是該品牌的主要銷售產(chǎn)品。其他小電器雖然也有一定的銷售比例，但是在空調(diào)下還是有很大的劣勢。而這個也是格力電器的一個突破點，在相比于其他競爭對手的多元化戰(zhàn)略來看，格力電器的多元化戰(zhàn)略并沒有完善，所以格力電器就沒有很大的競爭優(yōu)勢。格力電器可以拓展其他小電器的市場以及戰(zhàn)略，這樣子才能夠更好的實施多元化戰(zhàn)略，分散企業(yè)，在運營過程中的財務(wù)風(fēng)險充分利用這些還沒有被利用的資金運用這些資金能夠幫助企業(yè)完成戰(zhàn)略發(fā)展，同時也能夠維護(hù)良好的形象和聲譽(yù)，提升品牌品質(zhì)和知名度。（五）走穩(wěn)健的經(jīng)營道路在發(fā)展多元化的同時，夯實以空調(diào)為主導(dǎo)的經(jīng)營業(yè)務(wù)。只有根基牢固了,才能夠保證向上發(fā)展的穩(wěn)定程度與速度。電器市場的供需量非常大,但是作為擁有13億人口的大國，中國人民的電器需求還是很大的，2020年實現(xiàn)了1078億元的銷售規(guī)模，但是實現(xiàn)的毛利潤和核心利潤的質(zhì)量卻不高,格力的經(jīng)營戰(zhàn)略需要由“規(guī)模”轉(zhuǎn)為“規(guī)莫+效益”，在保持穩(wěn)健的發(fā)展速度，提升利潤質(zhì)量。五、結(jié)論迄今為止，籌資規(guī)劃戰(zhàn)略是企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的重中之重。籌資活動能為企業(yè)帶來高質(zhì)量的資源，并能夠?qū)⑵髽I(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，保證企業(yè)經(jīng)營成本低。然而事物往往是把雙刃劍，籌資活動也有其缺點。對于企業(yè)管理者來說，要十分清楚的去感知籌資活動的不確定性和復(fù)雜性，否則，會讓企業(yè)處于暗含潛在的財務(wù)風(fēng)險的狀況。另外，籌資活動對外部政策、市場環(huán)境或企業(yè)內(nèi)部問題十分敏感，特別容易受到其影響。假若不充分的去剖析這些內(nèi)因外因籌資活動很可能會導(dǎo)致企業(yè)陷入死胡同。從上面可以看出,企業(yè)對于早期的籌款活動需要安排風(fēng)險控制,確保戰(zhàn)略規(guī)劃相關(guān)戰(zhàn)略計劃的順利實施，并通過相應(yīng)的融資策略實現(xiàn)企業(yè)盈利能力和資產(chǎn)優(yōu)化。從上述分析來看，格力電器公司籌資結(jié)構(gòu)合理，依賴經(jīng)營性負(fù)債，大大降低企業(yè)運營成本，運用大量的留存資本積累，保證籌資的穩(wěn)定來源，沒有過多使用銀行負(fù)債，體現(xiàn)了企業(yè)謹(jǐn)慎性原則，控制籌資風(fēng)險，另外也通過一定的股東投入進(jìn)行籌資，回報多，但不是主要的籌資來源。參考文獻(xiàn)[1]企業(yè)籌資風(fēng)險分析和防范

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