國際金融第四章匯率制度與外匯管制

第四章匯率制度和外匯管制第一節(jié)匯率制度第二節(jié)

外匯管制第三節(jié)我國的外匯管理一、匯率制度的分類匯率制度：（ExchangeRateSystem）

是指一國貨幣當(dāng)局對本國匯率水平的確定、匯率變動方式等問題所作的一系列安排或規(guī)定。匯率制度最主要的兩大類型是固定匯率制浮動匯率制第一節(jié)匯率制度固定匯率制1、概念：固定匯率制是指現(xiàn)實匯率受平價的制約，只能圍繞平價在很小的范圍內(nèi)上下波動的匯率制度。2、類型：金本位制下的固定匯率制紙幣流通條件下的固定匯率制（布雷頓森林體系下的固定匯率制）浮動匯率制1、概念：

現(xiàn)實匯率不受平價的限制，隨外匯市場供求狀況變動而波動的匯率制度。

2、分類：按照政府是否干預(yù)，可分為自由浮動（FreeFloating）和管理浮動（ManagedFloating）。

1999年IMF匯率制度分類

資料來源：IMF"InternationalFinancialStatistics"，1999無獨(dú)立法定貨幣

一國采用另一國貨幣作為惟一法定貨幣，或者隸屬于某一貨幣聯(lián)盟，共同使用同一法定貨幣。

貨幣發(fā)行局制度

貨幣發(fā)行當(dāng)局根據(jù)法定承諾按照固定匯率來承兌指定的外幣，并通過對貨幣發(fā)行權(quán)的限制來保證履行法定承兌義務(wù)

其他傳統(tǒng)的固定釘住制

國家將其貨幣以一個固定的匯率釘?。ü俜交蛘邔嶋H）某一種主要外幣或者釘住某一籃子外幣，匯率波動圍繞著中心匯率上下不超過1%

釘住平行匯率帶匯率被保持在官方或者實際的固定匯率帶內(nèi)波動，其波幅超過圍繞中心匯率上下各1%的幅度

爬行釘住

匯率按照固定的、預(yù)先宣布的比率作較小的定期調(diào)整或依據(jù)所選取的定量指標(biāo)的變化作定期調(diào)整

爬行帶內(nèi)浮動

匯率圍繞著中心匯率在一定幅度內(nèi)上下浮動，同時中心匯率按照固定的、預(yù)先宣布的比率作定期調(diào)整或根據(jù)所選取的定量指標(biāo)的變化作定期調(diào)整；不事先宣布匯率干預(yù)方式的管理浮動

貨幣當(dāng)局通過在外匯市場上積極干預(yù)來影響匯率的變動，但不事先宣布對匯率的干預(yù)方式。

獨(dú)立浮動

匯率基本上由市場決定，偶爾的外匯干預(yù)旨在緩和匯率變動、防止匯率過度波動，而不是為匯率建立一個基準(zhǔn)水平

根據(jù)匯率的波動幅度，又可以進(jìn)一步將上表中的匯率制度分成三類：第一類為固定匯率制，即上表中的“無獨(dú)立法定貨幣”和“貨幣發(fā)行局制度”，第二類為中間匯率制，包括上表中的“其他傳統(tǒng)的固定釘住制”、“釘住平行匯率帶”、“爬行釘住”、“爬行帶內(nèi)浮動”，以及“不事先宣布匯率路徑的管理浮動”。第三類則為自由浮動匯率制，也就是表中的“獨(dú)立浮動”。一般又將第一和第三類匯率制度統(tǒng)稱為角點匯率制度或者兩極匯率制度。2002年IMF186成員國匯率制度的狀況：匯率制度國家數(shù)目（2002）無獨(dú)立法定貨幣的安排40貨幣局制度8其他傳統(tǒng)的固定釘住制40平行釘住5爬行釘住4爬行帶內(nèi)浮動6管理浮動43單獨(dú)自由浮動40二、匯率制度的選擇（一）固定匯率制和浮動匯率制比較：主要考慮三個方面：一是自動調(diào)節(jié)效率問題；二是政策利益問題；三是對國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的影響問題。具體包括：政策制定的自由性與紀(jì)律性、外匯風(fēng)險的大小、資源配置的有效性、經(jīng)濟(jì)政策的有效性、制度的穩(wěn)定性、抵御沖擊的能力固定匯率制的優(yōu)缺點1．固定匯率制的優(yōu)點（1）匯率穩(wěn)定，減少風(fēng)險，有利于國際貿(mào)易和投資進(jìn)行。（2）匯率的穩(wěn)定在一定程度上抑制了外匯市場的投機(jī)活動。（3）各國貨幣匯率政策受到一定的紀(jì)律約束。（4）固定匯率制下財政政策能有效的調(diào)節(jié)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)。2．固定匯率制的缺點（1）國內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)服必須從于國際收支目標(biāo)。（2）易發(fā)生大量的黃金與外匯儲備流失。（3）削弱了國內(nèi)貨幣政策的自主性。（三元悖論）

(4)易出現(xiàn)制度性的不穩(wěn)定。（貨幣危機(jī)理論）（5）本國經(jīng)濟(jì)容易受錨幣國家的傳染。浮動匯率制度的優(yōu)缺點

1．浮動匯率制度的優(yōu)點（1）對外經(jīng)濟(jì)的失衡可以由匯率的自由波動而自行調(diào)節(jié)。（2）各國可自主地采取貨幣政策。（3）避免國際性通貨膨脹的傳播。（4）可節(jié)約外匯資金。（5）避免巨大的國際金融恐慌，一定程度上保證了外匯市場的穩(wěn)定。2．浮動匯率制度的缺點（1）增加了國際貿(mào)易的風(fēng)險，加大了成本計算及國際結(jié)算的困難（2）匯率自由波動使本國易受國外經(jīng)濟(jì)對本國經(jīng)濟(jì)的沖擊。（3）助長了外匯市場上的投機(jī)活動。（4）財政政策的效應(yīng)降低。（5）“以鄰為壑”的政策盛行。（二）選擇匯率制度應(yīng)考慮的因素1、各種匯率制度自身的特點2、經(jīng)濟(jì)規(guī)模和開放程度3、通貨膨脹率4、勞動力市場自由度5、金融市場發(fā)展程度6、政策制定者權(quán)威7、資本流動性

從20世紀(jì)90年代以來，有管理的浮動匯率制度仍將是未來的發(fā)展方向。

一般來說，經(jīng)濟(jì)金融實力強(qiáng)大的開放經(jīng)濟(jì)體更傾向于采取浮動匯率制；開放東較高的小國經(jīng)濟(jì)體更愿意采取固定匯率制；與貿(mào)易伙伴之間的通貨膨脹率差異較大的國家，愿意采用浮動匯率或爬行固定匯率；貿(mào)易伙伴比較集中的國家傾向于采取與主要貿(mào)易伙伴國家維持固定利率，反之更愿意采取浮動匯率或盯住一攬子貨幣的匯率安排。第二節(jié)外匯管制一、外匯管制的概念

外匯管制（ForeignExchangeControl）也稱外匯管理，是指一個國家為了減緩國際收支危機(jī)，減少本國黃金外匯儲備的流失，而對外匯買賣、外匯資金調(diào)撥、移動以及外匯和外匯有價物等進(jìn)出國境直接加以限制，以控制外匯的供給和需求，維持本國貨幣對外匯率的穩(wěn)定所實施的政策措施，即外匯管制。二、外匯管制的機(jī)構(gòu)、對象在實行外匯管制的國家中，一般都是由政府授權(quán)中央銀行作為執(zhí)行外匯管制的機(jī)關(guān)。外匯管制的對象分為對人、對物、對地區(qū)三種。

1.對人。根據(jù)外匯管制的法令，將人劃分為居民（Resident）和非居民（Non-resident）。

2.對物。對物，主要是指那些東西要受到外匯管制，它主要包括：外國紙幣和鑄幣；用外幣表示的有價證券。

3.對地區(qū)。有些國家對本國的不同地區(qū)實行不同的外匯管制政策。三、外匯管制的類型1.嚴(yán)格型外匯管制的國家和地區(qū)。有些國家和地區(qū)對貿(mào)易收支、非貿(mào)易收支和資本項目收支，都實行嚴(yán)格的外匯管制。大多數(shù)發(fā)展中國家，如印度、贊比亞、秘魯、巴西等均屬這一類，包括1994年前的中國。（如對出口外匯收入的管制，出口商必須向外匯管理機(jī)構(gòu)申報出口商品的價格、金額、結(jié)算貨幣、收匯方式和期限等，收到的外匯必須按官定匯率結(jié)售給指定的銀行。進(jìn)口商進(jìn)口所需的外匯，需向外匯管理機(jī)構(gòu)申請，經(jīng)批準(zhǔn)后，由外匯指定銀行按官價售給。）2.非嚴(yán)格型外匯管制的國家和地區(qū)。有些國家和地區(qū)對貿(mào)易和非貿(mào)易收支，原則上不加管制，但對資本項目的收支則仍加以不同程度的管制。這類國家經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)。（如瑞士對非居民存款倒扣利息，超過瑞士法郎10萬，倒扣年息4%。日本長期禁止非居民購買本國有價證券。德國銀行對吸收非居民存款要繳納高額存款準(zhǔn)備金（90%-120%).3.松散型外匯管制的國家和地區(qū)。有些國家對經(jīng)常項目和資本項目的外匯交易不實行普遍的和經(jīng)常性的限制，但不排除從政治和外交需要出發(fā)，對某些特定項目或國家采取包括凍結(jié)外匯資產(chǎn)和限制外匯交易等制裁手段。這些國家的匯率一般為自由浮動制.如美國制裁伊拉克時，不單是禁止商品買賣、運(yùn)輸，對資本項目也嚴(yán)格禁止。四、外匯管制的主要內(nèi)容與措施（一）對貿(mào)易外匯的管制（二）對非貿(mào)易外匯的管制（三）對資本輸出入的管制（四）對匯率的管制（五）對黃金、現(xiàn)鈔輸出入的管制五、外匯管制的作用和弊端作用弊端1.防止資本外逃。2.維持匯率穩(wěn)定。3.維護(hù)本幣在國內(nèi)的統(tǒng)一市場，不易受投機(jī)影響。4.便于實行貿(mào)易上的差別待遇。5.保護(hù)民族工業(yè)。6.有利于國計民生。7.增加貨幣，穩(wěn)定物價。1.不利于平衡外匯收支和穩(wěn)定匯率。2.阻礙國際貿(mào)易的均衡發(fā)展。3.限制資本的流入。4.價格機(jī)制失調(diào)，資源難以合理配置。第三節(jié)我國的外匯管理一、我國外匯管理發(fā)展演變（一）1949——1952年，國民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)時期（二）1953——1978年，實行全面計劃經(jīng)濟(jì)時期（三）1979——1993年，實行計劃的商品經(jīng)濟(jì)時期二、我國現(xiàn)行外匯管理的主要內(nèi)容（一）對出口收匯的管理1.出口單位到當(dāng)?shù)赝鈪R管理局領(lǐng)取蓋有外匯局章的出口收匯核銷單。2.在貨物出口報關(guān)時，向海關(guān)交驗核銷單，在核銷單上寫明出口單位的名稱、出口貨物數(shù)量、出口貨物總余額、收匯方式、預(yù)計收款日期、出口單位所在地以及報關(guān)日期等，海關(guān)審核后在核銷單和報關(guān)單上加蓋“放行”章后，將核銷單和報關(guān)單退出口單位。3.貨物出口后，出口單位將有關(guān)單據(jù)和核銷單交銀行收匯，同時將核銷單存根、發(fā)票、報關(guān)單和有關(guān)匯票副本在規(guī)定的期限內(nèi)，送原簽發(fā)核銷單的外匯局。我國現(xiàn)行外匯管理的主要內(nèi)容4.銀行收妥貨款后，在核銷單上填寫有關(guān)項目并蓋章，將結(jié)匯水單或收帳通知副聯(lián)和核銷單一并退出口單位。5.出口單位將銀行確認(rèn)貨款已收回的核銷單送當(dāng)?shù)赝鈪R局，由其核對報關(guān)單和海關(guān)、銀行簽章的核銷單后，核銷該筆收匯。6.出口單位的一切出口貨款，必須在下列最遲收款日期內(nèi)結(jié)匯或收帳：即期信用證和即期托收項下的貨款，必須從寄單之日起20—30天內(nèi)；遠(yuǎn)期信用證或遠(yuǎn)期托收下的貨款，必須從匯票規(guī)定的付款時起30—40天內(nèi)；寄售項下的貨款，不得超過自報關(guān)之日起360天；其他自寄單據(jù)項下的出口貨款，必須在自報關(guān)之日起50個工作日之內(nèi)。外匯管理局領(lǐng)取出口收匯核銷單。出口報關(guān)時，向海關(guān)交驗核銷單將核銷單交銀行收匯，并送外匯局將銀行確認(rèn)貨款已收回的核銷單送外匯局，核銷該筆收匯銀行收妥貨款后，將結(jié)匯水單或收帳通知副聯(lián)和核銷單一并退給出口單位。我國出口收匯管理流程我國現(xiàn)行外匯管理的主要內(nèi)容（二）對進(jìn)口用匯的管理1.進(jìn)口單位到當(dāng)?shù)赝鈪R指定銀行領(lǐng)取進(jìn)口付匯核銷單。2.預(yù)付貨款項下的進(jìn)口，外匯指定銀行在付匯時，核對進(jìn)口付匯核銷單上所填項目，在核銷單上加蓋銀行戳記后退進(jìn)口單位。3.進(jìn)口單位在合同規(guī)定期限內(nèi)，把貨物運(yùn)抵境內(nèi)，向海關(guān)報關(guān)后持進(jìn)口付匯核銷單等，到外匯指定銀行辦理核銷手續(xù)。4.進(jìn)口單位信用證、托收項下的進(jìn)口付匯，由外匯指定銀行辦理付匯時同步核銷。進(jìn)口單位到當(dāng)?shù)赝鈪R指定銀行領(lǐng)取進(jìn)口付匯核銷單。預(yù)付貨款項下的進(jìn)口，外匯指定銀行在付匯時，核對進(jìn)口付匯核銷單上所填項目，加蓋銀行戳記后退進(jìn)口單位。進(jìn)口單位信用證、托收項下的進(jìn)口付匯，由外匯指定銀行辦理付匯時同步核銷。我國進(jìn)口用匯管理流程進(jìn)口單位把貨物運(yùn)抵境內(nèi)，向海關(guān)報關(guān)后持進(jìn)口付匯核銷單等，到外匯指定銀行辦理核銷手續(xù)。我國現(xiàn)行外匯管理的主要內(nèi)容（三）對金融機(jī)構(gòu)開辦外匯業(yè)務(wù)的管理1.銀行和金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)須向外匯管理局申請，批準(zhǔn)以后由外匯管理局發(fā)給“經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)許可證”。2.在經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的范圍上各類金融機(jī)構(gòu)是有區(qū)別的。國家銀行和綜合性銀行可以申請經(jīng)營外匯銀行的各種外匯業(yè)務(wù)。3.對經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的具體做法也有明確的規(guī)定：如規(guī)定檢查和稽核制度，規(guī)定資本與債務(wù)比率。我國現(xiàn)行外匯管理的主要內(nèi)容（四）對境內(nèi)非居民的外匯管理

非居民包括各國駐華外交機(jī)構(gòu)、國際機(jī)構(gòu)、民間機(jī)構(gòu)、外交人員，短期在中國的外國人、留學(xué)生及旅游人員等，對他們?nèi)刖硵y帶的外匯，允許自由保留和運(yùn)用，自由存入銀行和提取，或賣給外匯指定銀行，也可以持有效憑證匯出或者攜帶出境，但不能私自買賣。他們的合法人民幣收入，需要匯出境外的，可以持有關(guān)證明材料和憑證到外匯指定銀行兌付。我國現(xiàn)行外匯管理的主要內(nèi)容（五）對境內(nèi)居民的外匯管理境內(nèi)居民包括居住在中國境內(nèi)的中國人和外國僑民（居住1年以上者），凡居民個人存放在國內(nèi)或國外的外匯，準(zhǔn)許持有、存入或賣給銀行，但不準(zhǔn)私自買賣。我國現(xiàn)行外匯管理的主要內(nèi)容（六）防止逃匯的管理

所謂逃匯是指違反國家外匯管理規(guī)定，將應(yīng)售于國家的外匯私自留用、轉(zhuǎn)讓、買賣、存放國外，或?qū)⑼鈪R私自攜帶、托帶、郵寄出境的行為。一般應(yīng)叢以下幾個方面防范逃匯行為：防范逃匯行為1.在進(jìn)出口業(yè)務(wù)中，不允許少報收入，多報支出，將多余的外匯私自留用或存放境外。2.在“三來一補(bǔ)”貿(mào)易中，應(yīng)按有關(guān)部門的合同嚴(yán)格執(zhí)行，如實申報，不得以不正當(dāng)?shù)氖侄尉鹑彝鈪R，套取進(jìn)口物資。（多報進(jìn)口，如100萬美元，報價200萬美元，可多購?fù)鈪R。又如出口時少報價格，結(jié)售給國家的外匯就可以少些）3.外貿(mào)企業(yè)及其在港澳地區(qū)的分支機(jī)構(gòu)，未經(jīng)批準(zhǔn)不應(yīng)私自經(jīng)營“境外賣單、國內(nèi)提貨”業(yè)務(wù)。4.外貿(mào)企業(yè)的一切外匯收入應(yīng)結(jié)售給外匯指定銀行。未經(jīng)批準(zhǔn)，不應(yīng)截留，私設(shè)小金庫或存放境外，或抵付支出，或與外商在境外設(shè)立合資企業(yè)，或為其他單位或個人支付外匯。防范逃匯行為5.外貿(mào)企業(yè)的駐外機(jī)構(gòu)及設(shè)在境外的合營企業(yè)，從事經(jīng)營所得的利潤應(yīng)按規(guī)定調(diào)回，未經(jīng)批準(zhǔn)不應(yīng)徑自存放境外或私自留用，但工程承包公司經(jīng)核定可以保留一定金額的外匯周轉(zhuǎn)金在國外使用。6.外貿(mào)企業(yè)臨時出國代表團(tuán)或人員返回后，必須將剩余經(jīng)費(fèi)或所得外匯帶回境內(nèi)，辦理核銷手續(xù)。7.外貿(mào)部門經(jīng)營的邊境小額貿(mào)易，必須嚴(yán)格按照國家規(guī)定的范圍進(jìn)行，不得將不屬于邊境小額貿(mào)易的國家物資，或禁止出口的貨物裝運(yùn)出境，或換取進(jìn)口物資后又轉(zhuǎn)運(yùn)國內(nèi)販賣。（90年代初期廣西的走私活動）8.禁止外貿(mào)企業(yè)或工作人員將外匯、貴金屬及其制品或與處理外匯資產(chǎn)有關(guān)的證件非法攜帶郵寄出境。我國現(xiàn)行外匯管理的主要內(nèi)容（七）防止套匯的管理

套匯是指違反國家外匯管理的規(guī)定，采取各種方式，通過第二者或第三者，用人民幣或物資非法套取外匯或外匯權(quán)益，攫取國家應(yīng)收外匯的行為。

外貿(mào)企業(yè)在經(jīng)營業(yè)務(wù)的環(huán)節(jié)中，無論是組織或個人均應(yīng)按規(guī)定將屬于國家的外匯結(jié)售給外匯指定銀行，不應(yīng)以不正當(dāng)手段，從事下述套匯或近似套匯活動：套匯或近似套匯活動1.未經(jīng)批準(zhǔn)，以出口物資換購進(jìn)口物資或故意壓低貨價讓對方贈送商品或自行經(jīng)營易貨貿(mào)易。2.未經(jīng)批準(zhǔn)，以人民幣或其他方式償付應(yīng)以外匯支付的進(jìn)口貨款及其他應(yīng)付境外的款項。3.在與境外機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)交往中，以人民幣代境外機(jī)構(gòu)或短期入境的外商支付其國內(nèi)費(fèi)用，而收受外匯私自留用或由對方在境外付給外匯或以物資抵償。套匯或近似套匯活動4.在境外收攬外匯，或購買物資，然后以“捐贈”的名義進(jìn)口，或委托支付外匯費(fèi)用，在國內(nèi)以人民幣或其他形式給予對方抵償。5.將一般的勞務(wù)收入列入承包工程的勞務(wù)收入，計入現(xiàn)匯帳戶。6.臨時出國代表團(tuán)或人員返回后不將所余外匯辦理退匯，而以人民幣抵付。7.以人民幣或其他補(bǔ)償手段向外國駐華機(jī)構(gòu)、外國企業(yè)單位及外國來華人員等索換外匯。怎樣判定“逃匯”和“套匯”？逃匯：凡是違反國家外匯管理規(guī)定，將應(yīng)售予國家的外匯私自留用、轉(zhuǎn)讓、買賣、存放國外或?qū)⑼鈪R私自攜帶、托帶、郵寄出境的行為。套匯：凡違反外匯管理的規(guī)定，通過第二者或第三者采取各種方式用人民幣或物資，非法換取外匯或外匯權(quán)益，攫取國家應(yīng)收的外匯的行為。第三節(jié)我國的外匯管理一、人民幣匯率制度的基本內(nèi)容以市場供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動匯率制度；從1994.1.1日起，央行公布對美、日、港及歐的基準(zhǔn)匯率；采用直接標(biāo)價法；對同一貨幣實行買入價和賣出價，買賣差額3‰-5‰，現(xiàn)鈔買入價低于外匯牌價2‰-3‰。二、人民幣匯率的制定依據(jù)------物價對比法出口商品理論比價大宗出口商品的人民幣價格與這些商品的國際外幣價格之比。進(jìn)口商品理論比價比價方法同上。僑匯購買力比價即定的匯價是否有利于僑匯。1.E

按出口商品比價計算的外匯匯率P?出口商品的人民幣價格、P*?國際商品外幣價格（FOB計），W?該商品占出口比重。2.E?按進(jìn)口商品比價計算的外匯匯率P?進(jìn)口商品的人民幣價格、P*?

國際商品外幣價格（CIF計），W?

該商品占進(jìn)口比重。3.Rp僑匯購買力水平E外匯牌價，Li國內(nèi)僑眷生活費(fèi)指數(shù)，L*I國外僑眷生活費(fèi)指數(shù)。

三種比價綜合加權(quán)平均計算，且考慮進(jìn)出口貿(mào)易、僑匯和國際收支等政策。1.E=2.E

?=3.Rp=E*P?W?

P*?W?

P?W?

P*?W?LiL*i三、人民幣匯率制度的歷史沿革1948年12月1日，中國人民銀行成立，統(tǒng)一發(fā)行人民幣。1949年1月18日，首先在天津產(chǎn)生，標(biāo)志著我國匯率制度的形成。匯率制度歷經(jīng)五個時期：（一）國民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)時期的匯率制度

（49.1—52.12）

盯住美元物價對比法（二）中央集權(quán)計劃經(jīng)濟(jì)時期的匯率（53.1—73.1）與重要國家貨幣掛鉤高管制功能退化（三）從計劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)過度時期的匯率制度（73.2—85.12）盯住貨幣籃子雙重匯價單一匯率多次調(diào)整（四）雙軌制管理浮動時期的匯率制度（86.1—93.12）管理浮動多重匯價幣值高估（五）深化金融體制改革時期的匯率制度（93.12—至今）市場基礎(chǔ)的單一管理浮動結(jié)售匯制銀行間外匯市場禁止外幣計價流通結(jié)算–經(jīng)常項目可兌換保留外匯賬戶自2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。

以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣

進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度2005年7月21日，央行行長周小川宣布中國人民銀行出臺完善人民幣匯率形成機(jī)制的改革方案：第一，中國匯率不再盯住一個單一的一種貨幣-美元，而是參照一籃子貨幣，同時根據(jù)市場供求關(guān)系來進(jìn)行浮動.第二，匯率將是浮動的，而且浮動的區(qū)間也是合理的；第三，做一個初始的匯率水平的調(diào)整是2%。此后幾年的時間，人民幣走上了漸進(jìn)式升值之路2008年國

際金融危機(jī)給全球經(jīng)濟(jì)帶來了較大的困難和不確定性，

中國不得不適當(dāng)收窄人民幣波動幅度

以應(yīng)對國際金融危機(jī)，被稱為“有管理沒有浮動”。2010年6月20日，中國人民銀行宣布恢復(fù)人民幣匯率彈性，中國將參考一籃子貨幣，繼續(xù)按照已公布的外匯市場匯率浮動區(qū)間，

對人民幣匯率浮動進(jìn)行動態(tài)管理和調(diào)節(jié)，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。人民幣匯率概覽變動時間19491950195319641967197119811985年1月1986—199219931994年1月1日1996年7月1日變動方向浮動匯率取消協(xié)議價固定匯率出口補(bǔ)貼釘住英鎊浮動脫離釘住匯率實行雙重匯率取消雙重匯率匯率浮動匯率浮動貿(mào)易項有條件可對換經(jīng)常項可兌換變動內(nèi)容口岸大城市外匯統(tǒng)收統(tǒng)支外匯專營進(jìn)口商品加成計價適應(yīng)性調(diào)整改變定價模式新訂貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價實行統(tǒng)一牌價分次調(diào)低匯價穩(wěn)定市場匯率有管理浮動匯率放寬非貿(mào)易用匯制四、我國現(xiàn)行的匯率制度及其特點實行以市場供求為基礎(chǔ)的單一的、有管理的浮動匯率制；實行銀行結(jié)售匯制度，取消外匯留成和上繳；建立規(guī)范的、統(tǒng)一的銀行間外匯市場；禁止外幣在境內(nèi)計價、結(jié)算和流通；完善：1996.7.1的結(jié)售匯制，將外商投資企業(yè)納入該體系。1996.12人民幣經(jīng)常項目可自由兌換。1997.10.15允許部分出口和外貿(mào)企業(yè)保留15%的外匯賬戶。目前的匯率制度的特點：外匯市場供求關(guān)系是決定人民幣匯率的主要依據(jù)；央行指定外匯銀行結(jié)售匯周轉(zhuǎn)外匯頭寸實行限額比例管理。存在的問題：缺乏靈活性；是一種不完善的市場匯率機(jī)制；無法反映均衡匯率水平；無法充分發(fā)揮匯率的宏觀調(diào)控作用；央行失去外匯調(diào)控的主動權(quán)；強(qiáng)制性的結(jié)售匯制損害了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益。改革的取向：實行匯率市場化；完善外匯市場，增強(qiáng)外匯市場的供求自我調(diào)節(jié)能力；改強(qiáng)制性結(jié)售匯制為自愿性結(jié)售匯制；實現(xiàn)人民幣完全可兌換。五、我國現(xiàn)行匯率制度存在的問題及其改革取向?qū)ｎ}：人民幣自由兌換貨幣自由兌換的含義貨幣對內(nèi)可自由兌換；----自由獲得和持有經(jīng)常項目可自由兌換；----統(tǒng)一匯率，通行匯率制度。資本項目可自由兌換；----境內(nèi)與境外自由流動。內(nèi)容：

A.投資資金數(shù)量不限制；

B.人民幣的流出入不限制、不審批。

C.不限制資本返還和外債償還匯出。

D.資本交易無多重匯率制。我國實現(xiàn)經(jīng)常項目可兌換進(jìn)程第一階段1979----1993改革計劃經(jīng)濟(jì)體制下外匯統(tǒng)收統(tǒng)支，實行外匯留成，成立外匯調(diào)劑市場。第二階段1994----1996實現(xiàn)人民幣匯率并軌，有管理的浮動；有條件兌換。第三階段1996年以后《外匯管理條理》、《境內(nèi)居民因私兌換外匯辦法》、《結(jié)匯、售匯及付匯管理規(guī)定》我國實現(xiàn)經(jīng)常項目可兌換的條件原定2000年實現(xiàn)經(jīng)常項目下可兌換，但卻在1996年12月1日實現(xiàn)，客觀經(jīng)濟(jì)條件：第一，外匯管制逐漸取消，開放了外匯市場，間接調(diào)控。第二，我國已有充足的外匯儲備，較強(qiáng)