中級會計財務管理-中級會計考試《財務管理》?？荚嚲?

中級會計財務管理-中級會計考試《財務管理》模考試卷9單選題（共20題，共20分）(1.)A公司2014年末庫存現(xiàn)金為100萬元，貨幣資金為500萬元，交易性金融資產為200（江南博哥）萬元，應收賬款為1000萬元，流動資產為3000萬元，流動負債為2000萬元，負債總額為5000萬元，則該公司2014年末的現(xiàn)金比率是()。A.35%B.15%C.85%D.10%正確答案：A參考解析：現(xiàn)金比率＝（貨幣資金＋交易性金融資產）/流動負債＝（500＋200）/2000＝35%(2.)下列各項中，綜合性較強的預算是()。A.銷售預算B.材料采購預算C.資金預算D.資本支出預算正確答案：C參考解析：資金預算是以經營預算和專門決策預算為依據(jù)編制的，專門反映預算期內預計現(xiàn)金收入與現(xiàn)金支出，以及為滿足理想現(xiàn)金余額而進行籌資或歸還借款等的預算。所以在給定的選項中，資金預算的綜合性最強。(3.)下列有關債務籌資和股權籌資優(yōu)缺點的表述中，錯誤的是()。A.債務籌資的籌資速度較快B.債務籌資不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎C.債務籌資是企業(yè)良好的信譽基礎D.股權籌資的資本成本一般要高于債務籌資正確答案：C參考解析：股權籌資是企業(yè)良好的信譽基礎。股權資本作為企業(yè)最基本的資本，代表了公司的資本實力，是企業(yè)與其它單位組織開展經營業(yè)務，進行業(yè)務活動的信譽基礎。同時，股權資本也是其它方式籌資的基礎，尤其可為債務籌資，包括銀行借款、發(fā)行公司債券等提供了信用保障。(4.)甲企業(yè)是一家羽絨服生產企業(yè)，每年秋末冬初資金需要量都會大增，為了保持正常的生產經營活動，甲企業(yè)需要在這個時候籌集足夠的資金，這種籌資動機屬于()。A.創(chuàng)立性籌資動機B.支付性籌資動機C.擴張性籌資動機D.調整性籌資動機正確答案：B參考解析：支付性籌資動機，是指為了滿足經營業(yè)務活動的正常波動所形成的支付需要而產生的籌資動機。企業(yè)在開展經營活動過程中，經常會出現(xiàn)超出維持正常經營活動資金需求的季節(jié)性、臨時性的交易支付需要，如原材料購買的大額支付、員工工資的集中發(fā)放、銀行借款的償還、股東股利的發(fā)放等。這些情況要求除了正常經營活動的資金投入以外，還需要通過經常的臨時性籌資來滿足經營活動的正常波動需求，維持企業(yè)的支付能力。(5.)下列企業(yè)中，往往會產生擴張性籌資動機的是()。A.需要調整資本結構的企業(yè)B.處于衰退期的企業(yè)C.具有良好發(fā)展前景、處于創(chuàng)始期的企業(yè)D.具有良好發(fā)展前景、處于成長期的企業(yè)正確答案：D參考解析：具有良好發(fā)展前景、處于成長期的企業(yè)，往往會產生擴張性的籌資動機。(6.)關于認股權證籌資，下列說法中不正確的是()。A.是一種投資工具B.是一種融資促進工具C.能夠約束上市公司的敗德行為D.屬于認沽權證正確答案：D參考解析：廣義的權證是一種持有人有權于某一特定期間或到期日，按約定的價格認購或沽出一定數(shù)量的標的資產的期權。按買或賣的不同權利，可分為認購權證和認沽權證，又稱為看漲權證和看跌權證。認股權證，屬于認購權證。(7.)下列各項成本中，屬于企業(yè)進行追加籌資的決策依據(jù)的是()。A.邊際資本成本B.個別資本成本C.目標資本成本D.加權平均資本成本正確答案：A參考解析：邊際資本成本是企業(yè)追加籌資的成本。企業(yè)的個別資本成本和平均資本成本，是企業(yè)過去籌集的單項資本的成本或目前使用全部資本的成本。然而，企業(yè)在追加籌資時，不能僅僅考慮目前所使用資本的成本，還要考慮新籌集資金的成本，即邊際資本成本。邊際資本成本，是企業(yè)進行追加籌資的決策依據(jù)。(8.)某上市公司發(fā)行面值100元的優(yōu)先股，規(guī)定的年股息率為8%。該優(yōu)先股折價發(fā)行，發(fā)行價格為90元；發(fā)行時籌資費用為發(fā)行價的2%。則該優(yōu)先股的資本成本率為()。A.7.16%B.8.07%C.9.16%D.9.07%正確答案：D參考解析：Ks=（100×8%）/[90×（1－2%）]=9.07%。(9.)甲投資者打算購買某股票并且準備永久持有，該股票各年的股利均為0.8元，甲要求達到10%的收益率，則該股票的價值為()元。A.8B.0.125C.10D.0.8正確答案：A參考解析：根據(jù)題意可知該股票的股利零增長，零增長股票價值模型為Vs＝D/Rs，所以該股票的價值＝0.8/10%＝8（元）。(10.)貨幣市場的主要功能是()。A.實現(xiàn)長期資本融通B.進行貨幣交換C.調節(jié)短期資金融通D.調節(jié)現(xiàn)金余缺正確答案：C參考解析：貨幣市場的主要功能是調節(jié)短期資金融通，資本市場的主要功能是實現(xiàn)長期資本融通。(11.)甲投資者于2020年3月19日購買了某購票基金，購買時的股價為10元/股，2020年5月10日獲得0.8元/股的現(xiàn)金股利，半年后出售了該股票基金，出售時的股價為12元/股，則甲投資者投資該股票基金的持有期間收益率為().A.28%B.20%C.8%D.56%正確答案：A參考解析：持有期間收益率＝（12-10＋0.8）／10×100%＝28%。(12.)有一項年金，前3年無流入，后5年每年年初流入1000萬元，已知（P／A，10%，5）＝3.7908，（P／F，10%，2）＝0.8264，（P／F，10%，3）＝0.7513，假設年利率為10%，其現(xiàn)值為()萬元。A.2353.61B.3132.72C.3790.8D.2848.03正確答案：B參考解析：前3年沒有流入，后5年初是從第4年初開始的，第4年初與第3年末作為同一個價值時點處理，所以，遞延期為2年?，F(xiàn)值＝1000×（P／A，10%，5）×（P／F，10%，2）＝3132.72（萬元）。(13.)有一項年金，前3年無流入，后5年每年初流入500元，年利率為10%，則其現(xiàn)值為()元。已知：（P/A，10%，2）＝1.7355，（P/A，10%，5）＝3.7908，（P/A，10%,7）＝4.8684，（P/F，10%，2）＝0.8264A.1994.59B.1566.36C.1813.48D.1423.21正確答案：B參考解析：題中給出的年金是在每年年初流入，可將其視為在上年年末流入，因此本題可轉化為求從第三年末開始有年金流入的遞延年金，遞延期為2。P＝500×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，2）＝500×3.7908×0.8264＝1566.36（元）(14.)下列各項中，不屬于半固定成本的是()。A.企業(yè)的管理員工資B.運貨員工資C.固定電話費D.檢驗員的工資正確答案：C參考解析：半固定成本也稱階梯式變動成本，這類成本在一定業(yè)務量范圍內的發(fā)生額是固定的，但當業(yè)務量增長到一定限度，其發(fā)生額就突然跳躍到一個新的水平，然后在業(yè)務量增長的一定限度內，發(fā)生額又保持不變，直到另一個新的跳躍。企業(yè)的管理員、運貨員、檢驗員的工資等成本項目就屬于這一類。固定電話費一般屬于半變動成本。(15.)某企業(yè)2009年第一季度產品生產量預算為1500件，單位產品材料用量5千克/件，季初材料庫存量1000千克，第一季度還要根據(jù)第二季度生產耗用材料的10%安排季末存量，預計第二季度生產耗用7800千克材料。材料采購價格預計12元/千克，則該企業(yè)第一季度材料采購的金額為()元。A.78000B.87360C.92640D.99360正確答案：B參考解析：材料采購量=生產需用量＋期末存量－期初存量。第一季度材料采購金額=第一季度材料采購量×材料單價=（1500×5＋7800×10%－1000）×12＝87360（元）。(16.)某企業(yè)正在進行2019年的全面預算，其最先應該編制的是()。A.生產預算B.銷售預算C.銷售及管理費用預算D.專門決策預算正確答案：B參考解析：由于企業(yè)其他預算的編制都以銷售預算為基礎，因此，銷售預算是整個預算的編制起點。(17.)下列關于總杠桿系數(shù)的表述中，不正確的是()。A.在總杠桿系數(shù)一定的情況下，經營杠桿系數(shù)與財務杠桿系數(shù)此消彼長B.在其他因素不變的情況下，總杠桿系數(shù)越大，公司風險越大C.總杠桿系數(shù)越大，企業(yè)經營風險越大D.總杠桿系數(shù)越大，銷售量的變動所引起的每股收益的變動越大正確答案：C參考解析：總杠桿系數(shù)＝經營杠桿系數(shù)×財務杠桿系數(shù)，總杠桿系數(shù)越大，經營杠桿系數(shù)不一定越大，因此，選項C的說法不正確。(18.)下列關于存貨的控制系統(tǒng)的說法，不正確的是()。A.存貨的控制系統(tǒng)包括ABC控制系統(tǒng)和適時制存貨控制系統(tǒng)B.ABC控制法是把企業(yè)種類繁多的存貨，依據(jù)其重要程度、價值大小或者資金占用等標準分為三類C.適時制存貨控制系統(tǒng)可以減少對庫存的需求，但不能消除對庫存的需求D.適時制存貨控制系統(tǒng)集開發(fā)、生產、庫存和分銷于一體，可以大大提高企業(yè)的運營管理效率正確答案：C參考解析：目前，已有越來越多的公司利用適時制庫存控制系統(tǒng)減少甚至消除對庫存的需求—即實行零庫存管理，選項C的說法不正確。(19.)B企業(yè)是日常消費品零售、批發(fā)一體的企業(yè)，經調查，該企業(yè)有一大客戶即將破產，從而使企業(yè)發(fā)生償付困難，為此，企業(yè)準備了大量現(xiàn)金。該企業(yè)持有大量現(xiàn)金屬于()。A.交易性需求B.預防性需求C.投機性需求D.支付性需求正確答案：B參考解析：預防性需求是指企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金，以應付突發(fā)事件。這種突發(fā)事件可能是社會經濟環(huán)境變化，也可能是企業(yè)的某大客戶違約導致企業(yè)突發(fā)性償付等。(20.)某企業(yè)從銀行取得一年期貸款2000萬元，按8%計算全年利息，銀行要求貸款本息分12個月等額償還，則該項借款的實際利率大約為()。A.8.30%B.12%C.8%D.16%正確答案：D參考解析：在加息法下，由于貸款本金分期均衡償還，借款企業(yè)實際上只平均使用了貸款本金的一半，卻支付了全額利息。這樣企業(yè)所負擔的實際利率便要高于名義利率大約1倍。多選題（共10題，共10分）(21.)增值作業(yè)需要同時滿足的三條標準包括()。A.該作業(yè)導致了狀態(tài)的改變B.該狀態(tài)的改變不能由其他作業(yè)來完成C.加工對象狀態(tài)的改變，可以由其他作業(yè)實現(xiàn)，而不能由價值鏈中的后一項作業(yè)實現(xiàn)D.該作業(yè)使其他作業(yè)得以進行正確答案：A、B、D參考解析：同時符合下列三條標準的作業(yè)為增值作業(yè)，否則為非增值作業(yè)：(1)該作業(yè)導致了狀態(tài)的改變；(2)該狀態(tài)的變化不能由其他作業(yè)來完成；(3)該作業(yè)使其他作業(yè)得以進行。。(22.)下列各項中，不屬于影響企業(yè)償債能力的表外因素的有()。A.可動用的銀行貸款指標或授信額度B.市盈率C.或有事項和承諾事項D.融資租賃正確答案：B、D參考解析：影響償債能力的其他因素有：可動用的銀行貸款指標或授信額度、資產質量、或有事項和承諾事項、經營租賃。(23.)某企業(yè)本月支付當月貨款的60%，支付上月貨款的30%，支付上上月貨款的10%，未支付的貨款通過“應付賬款”核算。已知7月份貨款20萬元，8月份貨款為25萬元，9月份貨款為30萬元，10月份貨款為50萬元，則下列說法正確的有()。A.9月份支付27.5萬元B.10月初的應付賬款為14.5萬元C.10月末的應付賬款為23萬元D.10月初的應付賬款為11.5萬元正確答案：A、B、C參考解析：9月份支付20×10%＋25×30%＋30×60%＝27.5（萬元），10月初的應付賬款＝25×10%＋30×（1－60%）＝14.5（萬元），10月末的應付賬款＝30×10%＋50×（1－60%）＝23（萬元）。(24.)下列各項中，能夠對預計資產負債表中“存貨”金額產生影響的有()。A.生產預算B.材料采購預算C.管理費用預算D.單位產品成本預算正確答案：A、B、D參考解析：銷售及管理費用預算只是影響利潤表中數(shù)額，對存貨項目沒有影響。(25.)企業(yè)的下列活動中，需要進行非程序化管理的有()。A.企業(yè)兼并B.原材料的購買C.產成品的銷售D.新產品的開發(fā)正確答案：A、D參考解析：企業(yè)有些經濟活動是日常重復性進行的，如原材料的購買、人工的雇用、產品的生產制造、產成品的銷售等，稱為日常的例行性活動。這類活動經常性地重復發(fā)生，有一定的規(guī)律，可以按既定的程序和步驟進行。對這類重復性日常經營活動進行的管理，稱為程序化管理。企業(yè)有些經濟活動往往不會經常性地重復出現(xiàn)，如新產品的開發(fā)、設備的更新、企業(yè)兼并等，稱為非例行性活動。非例行性活動只能針對具體問題，按特定的影響因素、相關條件和具體要求來進行審查和抉擇。對這類非重復性特定經濟活動進行的管理，稱為非程序化管理。所以本題的正確答案是選項A、D。(26.)根據(jù)《公司法》規(guī)定，下列關于公積金的說法不正確的有()。A.只要彌補虧損后，當年的稅后利潤還有剩余，就必須計提法定公積金B(yǎng).法定公積金的提取比例為當年稅后利潤（彌補虧損后）的10%C.法定公積金可用于彌補虧損、擴大公司生產經營或轉增資本D.法定公積金轉增資本后，法定公積金的余額不得低于轉增后公司注冊資本的25%正確答案：A、D參考解析：根據(jù)《公司法》規(guī)定，當年法定公積金的累積額已達注冊資本的50%時，可以不再提取，所以，彌補虧損后，當年的稅后利潤還有剩余時，可能出現(xiàn)不計提法定公積金的情況，因此，選項A錯誤。法定公積金轉增資本后，法定公積金的余額不得低于轉增前公司注冊資本的25%，所以，選項D錯誤。(27.)下列成本中，屬于約束性固定成本的有()。A.職工培訓費B.保險費C.折舊費D.管理人員基本工資正確答案：B、C、D參考解析：管理當局的短期經營決策行動不能改變其具體數(shù)額的固定成本，稱為約束性固定成本。本題的答案為選項BCD。A屬于酌量性固定成本。(28.)關于優(yōu)先股的股息率，下列說法中正確的有()。A.優(yōu)先股的固定股息率各年可以不同B.公司章程中規(guī)定優(yōu)先股采用浮動股息率的，應當明確優(yōu)先股存續(xù)期內票面股息率的計算方法C.優(yōu)先股不可以采用浮動股息率分配利潤D.優(yōu)先股的股息一般不會隨公司經營情況而變化正確答案：A、B、D參考解析：公司章程中規(guī)定優(yōu)先股采用固定股息率的，可以在優(yōu)先股存續(xù)期內采取相同的固定股息率，或明確每年的固定股息率，各年度的股息率可以不同，所以選項A的說法正確；優(yōu)先股股息率根據(jù)約定的計算方法進行調整的，稱為浮動股息率優(yōu)先股，所以，優(yōu)先股可以采用浮動股息率分配利潤，即選項C的說法不正確；公司章程中規(guī)定優(yōu)先股采用浮動股息率的，應當明確優(yōu)先股存續(xù)期內票面股息率的計算方法。由于優(yōu)先股的股息率事先已經作規(guī)定，因此優(yōu)先股的股息一般不會根據(jù)公司經營情況而變化(29.)按照資金與產銷量之間的依存關系，可以把資金區(qū)分為()。A.不變資金B(yǎng).變動資金C.半固定資金D.半變動資金正確答案：A、B、D參考解析：資金同產銷量之間的依存關系指的是資金習性，按照資金習性可以把資金區(qū)分為不變資金、變動資金和半變動資金。(30.)存貨的缺貨成本包括()。A.材料供應中斷造成的停工損失B.產成品缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失C.喪失銷售機會的損失D.倉庫折舊正確答案：A、B、C參考解析：缺貨成本，是指由于存貨供應中斷而造成的損失，包括材料供應中斷造成的停工損失、產成品庫存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失和喪失銷售機會的損失及造成的商譽損失等。倉庫折舊屬于固定儲存成本。判斷題（共10題，共10分）(31.)高低點法采用了最小二乘法原理，計算較簡單。()正確答案：錯誤參考解析：采用最小二乘法原理的是回歸分析法(32.)預算作為一種數(shù)量化的詳細計劃，它是對未來活動的細致、周密安排，數(shù)量化和可執(zhí)行性是預算最主要的特征。()正確答案：正確參考解析：預算作為一種數(shù)量化的詳細計劃，它是對未來活動的細致、周密安排，是未來經營活動的依據(jù)，數(shù)量化和可執(zhí)行性是預算最主要的特征。(33.)邊際資本成本是企業(yè)進行追加籌資的決策依據(jù)?；I資方案組合時，邊際資本成本的權數(shù)采用目標價值權數(shù)。()正確答案：正確參考解析：邊際資本成本是企業(yè)追加籌資的成本，籌資方案組合時，邊際資本成本的權數(shù)采用目標價值權數(shù)。(34.)有限責任公司的權益總額不作等額劃分，股東的股權是通過投資人所擁有的比例來表示的，股東可以依法轉讓其股權。()正確答案：錯誤參考解析：有限責任公司的權益總額不作等額劃分，股東的股權是通過投資人所擁有的比例來表示的；股份有限公司的權益總額平均劃分為相等的股份，股東的股權是用持有多少股份來表示的。有限責任公司不發(fā)行股票，對股東只發(fā)放一張出資證明書，股東轉讓出資需要由股東會或董事會討論通過；股份有限公司可以發(fā)行股票，股票可以依法轉讓(35.)因素分析法包括連環(huán)替代法和差額分析法，它們之間不存在聯(lián)系。()正確答案：錯誤參考解析：因素分析法具體有兩種：一是連環(huán)替代法；二是差額分析法。差額分析法是連環(huán)替代法的一種簡化形式。(36.)實際分析營業(yè)收入增長率時，應結合企業(yè)前五年的營業(yè)收入增長率進行趨勢性分析判斷。()正確答案：錯誤參考解析：實際分析營業(yè)收入增長率時，應考慮企業(yè)歷年的銷售水平、市場占有情況、行業(yè)未來發(fā)展及其他影響企業(yè)發(fā)展的潛在因素，或結合企業(yè)前三年的營業(yè)收入增長率進行趨勢性分析判斷。(37.)生產預算是指為規(guī)劃預算期內預計生產量水平和產值的一種經營預算。()正確答案：錯誤參考解析：生產預算是指為規(guī)劃預算期生產規(guī)模而編制的一種經營預算，該預算只涉及實物量指標，不涉及價值量指標。(38.)回售條款又被稱為加速條款，設置回售條款是為了促使債券持有人轉換股份。()正確答案：錯誤參考解析：贖回條款又被稱為加速條款，設置贖回條款最主要的功能是強制債券持有者積極行使轉股權。設置回售條款是為了保護債券投資者的利益，降低投資者的持券風險。(39.)在其他因素不變的情況下，銷售額越小，經營杠桿系數(shù)越小。()正確答案：錯誤參考解析：因為經營杠桿系數(shù)＝（EBIT＋F）/EBIT＝1＋F/EBIT，所以銷售額越小，息稅前利潤越小，經營杠桿系數(shù)越大。(40.)如果企業(yè)信譽惡化，即使在信貸額度內，企業(yè)也可能得不到借款，此時，銀行不會承擔法律責任。()正確答案：正確參考解析：信貸額度亦即貸款限額，是借款企業(yè)與銀行在協(xié)議中規(guī)定的借款最高限額，一般情況下，在信貸額度內，企業(yè)可以隨時按需要支用借款。但是，銀行并不承擔必須支付全部信貸數(shù)額的義務。如果企業(yè)信譽惡化，即使在信貸額度內，企業(yè)也可能得不到借款，此時，銀行不會承擔法律責任。問答題（共5題，共5分）(41.)假設A資產和B資產在不同經濟狀態(tài)下可能的收益率以及各種經濟狀態(tài)出現(xiàn)的概率如下表所示A資產和B資產形成一個資產組合，A資產和B資產的投資比重各為50%。A、B資產收益率的相關系數(shù)為－1。要求：（1）計算資產組合的預期收益率；（2）計算A資產和B資產收益率的標準差；（3）計算資產組合的方差和標準差。正確答案：正確參考解析：1.A資產的預期收益率＝1/3×30%＋1/3×10%＋1/3×（－7%）＝11%B資產的預期收益率＝1/3×（－5%）＋1/3×7%＋1/3×19%＝7%資產組合的預期收益率＝11%×50%＋7%×50%＝9%（1分）2.A資產收益率的標準差B資產收益率的標準差3.資產組合收益率的方差＝（0.5×15.12%）2＋（0.5×9.80%）2＋2×（－1）×（0.5×15.12%）×（0.5×9.80%）＝（0.5×15.12%－0.5×9.80%）2＝0.071%（1分）資產組合收益率的標準差＝（0.071%）1/2＝|0.5×15.12%－0.5×9.80%|＝2.66%（1分）(42.)大林公司2012～2016年各年產品營業(yè)收入分別為2000萬元、2400萬元、2600萬元、2800萬元和3000萬元；各年年末現(xiàn)金余額分別為110萬元、130萬元、140萬元、150萬元和160萬元。在年度營業(yè)收入不高于5000萬元的前提下，存貨、應收賬款、流動負債、固定資產等資金項目與營業(yè)收入的關系如下表所示：資金需要量預測表公司預計2017年營業(yè)收入將在2016年基礎上增長40%。（1）采用高低點法計算現(xiàn)金項目每萬元營業(yè)收入的變動資金（b）和不變資金（a）；（2）按y＝a＋bx的方程建立資金需求預測模型；（3）預測該公司2017年資金需要總量及需新增資金量。正確答案：正確參考解析：1.每萬元營業(yè)收入的變動“現(xiàn)金”b＝（160-110）/（3000-2000）＝0.05（萬元）（0.5分）“現(xiàn)金”項目的不變資金a＝160－0.05×3000＝10（萬元）（0.5分）2.a＝10＋60＋100－（60＋20）＋510＝600（萬元）（0.5分）b＝0.05＋0.14＋0.22－（0.10＋0.01）＝0.30（萬元）（0.5分）y＝600＋0.3x（1分）3.資金需要總量＝600＋0.3×3000×（1＋40%）＝1860（萬元）（1分）需新增資金＝3000×40%×0.3＝360（萬元）（1分）(43.)乙公司使用存貨模型確定最佳現(xiàn)金持有量。根據(jù)有關資料分析，2015年該公司全年現(xiàn)金需求量為8100萬元，每次現(xiàn)金轉換的成本為0.2萬元，持有現(xiàn)金的機會成本率為10%。（1）計算最佳現(xiàn)金持有量。（2）計算最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金轉換次數(shù)。（3）計算最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金交易成本。（4）計算最佳現(xiàn)金持有量下持有現(xiàn)金的機會成本。（5）計算最佳現(xiàn)金持有量下的相關總成本。正確答案：正確參考解析：（1）最佳現(xiàn)金持有量＝（2×8100×0.2/10%）1/2＝180（萬元）（1分）（2）最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金轉換次數(shù)＝8100/180＝45（次）（1分）（3）最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金交易成本＝45×0.2＝9（萬元）（1分）（4）最佳現(xiàn)金持有量下持有現(xiàn)金的機會成本＝180/2×10%＝9（萬元）（1分）（5）最佳現(xiàn)金持有量下的相關總成本＝9＋9＝18（萬元）也可以按照公式計算，最佳現(xiàn)金持有量下的相關總成本＝（2×8100×0.2×10%）1/2＝18（萬元）（1分）(44.)A公司是一高科技公司，其有關資產及股本資料如下：2012年年初的資產總額為15000萬元、股東權益總額為10000萬元，年末股東權益總額為13000萬元、資產負債率為35%；2012年初股份總數(shù)為5000萬股（含150萬股優(yōu)先股，優(yōu)先股賬面價值600萬元，優(yōu)先股股利為300萬元/年，優(yōu)先股賬面價值在2012年沒有發(fā)生變化）。2012年2月10日，公司股東大會通過的2011年股利分配方案為：以年初的普通股股數(shù)為基礎，向全體普通股股東每10股送2股，此方案已于5月1日實施完畢；由于公司新上一生產線需要資金，公司于2012年9月1日發(fā)行新股（普通股）1500萬股，籌集資金6000萬元。另外，公司在發(fā)行新股的同時，按面值發(fā)行了年利率為3%的可轉換債券120萬份，每份面值100元，期限為5年，利息每年末支付一次，可轉換債券利息直接計入當期損益，所得稅稅率為25%，發(fā)行結束一年后可以轉換股票，轉換比率為20。假設不考慮可轉換債券在負債成份和權益成份之間的分拆，且債券票面利率等于實際利率。已知2012年實現(xiàn)營業(yè)收入10000萬元、凈利潤1500萬元。2012年12月31日，公司股票以28元/股收盤。（1）計算2012年的基本每股收益、稀釋每股收益。（2）計算2012年末的市盈率、普通股每股凈資產和市凈率；（3）已知2011年的營業(yè)凈利率為12%，總資產周轉率為0.8次，權益乘數(shù)為1.4。按營業(yè)凈利率、總資產周轉率、權益乘數(shù)的次序使用連環(huán)替代法進行杜邦財務分析，確定各因素對凈資產收益率的影響？（4）計算2012年的營業(yè)凈利率、總資產周轉率和權益乘數(shù)；（時點指標使用平均數(shù)計算）正確答案：正確參考解析：1.歸屬于普通股股東的凈利潤＝凈利潤－優(yōu)先股股利＝1500－300＝1200（萬元）年初發(fā)行在外的普通股股數(shù)＝5000－150＝4850（萬股）2012年2月10日向全體股東送的股數(shù)＝4850×2/10＝970（萬股）2012年發(fā)行在外的普通股加權平均數(shù)＝4850＋970＋1500×4/12＝6320（萬股）基本每股收益＝1200/6320＝0.19（元）（1分）假設全部轉股：增加的凈利潤＝120×100×3%×4/12×（1－25%）＝90（萬元）增加的年加權平均普通股股數(shù)＝120×20×4/12＝800（萬股）稀釋每股收益＝（1500－300＋90）/（6320＋800）＝0.18（元）（1分）2.年末的市盈率＝28/0.19＝147.37（倍）（1分）年末的普通股每股凈資產＝（13000－600）/（4850＋970＋1500）＝1.69（元）（1分）年末的普通股市凈率＝28/1.69＝16.57（倍）（1分）3.2011年的凈資產收益率＝12%×0.8×1.4＝13.44%（1）第一次替代：15%×0.8×1.4＝16.8%（2）營業(yè)凈利率變動對凈資產收益率的影響＝（2）－（1）＝16.8%－13.44%＝3.36%（1分）第二次替代：15%×0.57×1.4＝11.97%（3）總資產周轉率變動對凈資產收益率的影響＝（3）－（2）＝11.97%－16.8%＝－4.83%（1分）第三次替代：15%×0.57×1.52＝13.00%（4）權益乘數(shù)變動對凈資產收益率的影響＝（4）－（3）＝13.00%－11.97%