《 我國(guó)證券交易所監(jiān)管的措施和現(xiàn)狀分析2200字》

我國(guó)證券交易所監(jiān)管的措施和現(xiàn)狀分析綜述根據(jù)新修訂的《證券法》第九十六條規(guī)定指出，我國(guó)證券交易所、國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他全國(guó)性證券交易場(chǎng)所為證券集中交易提供場(chǎng)所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行自律管理，依法登記，取得法人資格。從法律屬性上看，我國(guó)證券交易所是一個(gè)在證券市場(chǎng)中實(shí)行自律管理，履行自律監(jiān)管職能的公共機(jī)構(gòu)。為了維護(hù)我國(guó)資本市場(chǎng)公開、公平、公正的交易秩序和市場(chǎng)環(huán)境，證券交易所需要履行市場(chǎng)監(jiān)管職能，這對(duì)于我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管整體而言非常重要。其中根據(jù)本文的研究主題，結(jié)合既有監(jiān)管制度和相關(guān)研究文獻(xiàn)，我們以上海證券交易所為例，介紹證券交易所針對(duì)上市公司的監(jiān)管的法律依據(jù)，依據(jù)《股票上市規(guī)則》及相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，證券交易所對(duì)上市公司監(jiān)管措施共有10種，主要分為問(wèn)詢類監(jiān)管措施（如發(fā)出各種通知和函件、要求相關(guān)義務(wù)人做出解釋和說(shuō)明、約見(jiàn)談話等措施）、譴責(zé)類監(jiān)管措施（如通報(bào)批評(píng)和公開譴責(zé)等）、限制類監(jiān)管措施（如公開認(rèn)定不適合擔(dān)任高管人員、建議法院更換管理人、暫不受理相關(guān)文件等）以及上報(bào)證監(jiān)會(huì)等四大類，具體內(nèi)容及適用情形如下表3.1所示。表3.1證券交易所對(duì)上市公司的監(jiān)管措施序號(hào)監(jiān)管措施種類使用條件及規(guī)則來(lái)源1要求公司及相關(guān)信息披露義務(wù)人或者其董事（會(huì)）、監(jiān)事（會(huì)）、高管人員對(duì)有關(guān)問(wèn)題做出解釋和說(shuō)明交易所對(duì)本規(guī)則第1.5條監(jiān)管對(duì)象實(shí)施日常監(jiān)管2要求公司聘請(qǐng)相關(guān)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)對(duì)所存在的問(wèn)題進(jìn)行核查并發(fā)表意見(jiàn)3發(fā)出各種通知和函件4約見(jiàn)有關(guān)人員5通報(bào)批評(píng)對(duì)于保薦人和保薦代表人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員，情節(jié)嚴(yán)重的，依法報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)查處。1.上市公司、相關(guān)信息披露義務(wù)人和其他責(zé)任人違反本規(guī)則或者向本所作出的承諾。2.保薦人和保薦代表人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員違反本規(guī)則。3.上市公司董事、監(jiān)事、高管人員及董事會(huì)秘書違反本規(guī)則或者向本所作出的承諾。4.管理人和管理人成員違反本規(guī)則規(guī)定。6公開譴責(zé)視情節(jié)輕重。7公開認(rèn)定其三年以上不適合擔(dān)任上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及董事會(huì)秘書視情節(jié)輕重。上市公司董事、監(jiān)事、高管人員及董事會(huì)秘書違反本規(guī)則或者向本所作出的承諾。8建議法院更換管理人或管理人成員管理人和管理人成員違反本規(guī)則規(guī)定。9暫不受理保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員出具的文件交易所對(duì)本規(guī)則第1.5條監(jiān)管對(duì)象實(shí)施日常監(jiān)管。10向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告有關(guān)違法違規(guī)行為資料來(lái)源：作者根據(jù)文獻(xiàn)自行整理所得隨著我國(guó)近年來(lái)證券市場(chǎng)監(jiān)管模式的轉(zhuǎn)型和信息披露直通車的逐步開展，充分發(fā)揮交易所一線監(jiān)管的作用越來(lái)被政府監(jiān)管部門所倚重。特別需要強(qiáng)調(diào)的是，2015年以來(lái)證券交易所逐漸推進(jìn)“以信息披露為中心”的監(jiān)管轉(zhuǎn)型，同時(shí)履行一線監(jiān)管職責(zé)以及督促審計(jì)機(jī)構(gòu)提高財(cái)務(wù)報(bào)告審計(jì)質(zhì)量都是深化證券市場(chǎng)監(jiān)管體制改革的重要舉措。其中，證券交易所的問(wèn)詢制度成為其在證券市場(chǎng)中實(shí)行自律監(jiān)管的常用監(jiān)管措施（陳運(yùn)森等，2018）。證券交易所針對(duì)上市公司的信息披露情況、公司治理情況、并購(gòu)重組有關(guān)信息等各個(gè)方面涉及的問(wèn)題發(fā)出問(wèn)詢函、關(guān)注函等問(wèn)詢函件，要求上市公司核實(shí)相關(guān)問(wèn)題，補(bǔ)充披露或更正相關(guān)信息，并在規(guī)定時(shí)間內(nèi)進(jìn)行書面回函。根據(jù)公開披露信息顯示，深圳證券交易所發(fā)出的問(wèn)詢函件主要包括問(wèn)詢函、關(guān)注函、許可類重組問(wèn)詢函、非許可類重組問(wèn)詢函、半年報(bào)問(wèn)詢函、年報(bào)問(wèn)詢函等多種類型，而上海證券交易所則將發(fā)出的問(wèn)詢函件主要包括問(wèn)詢函、定期報(bào)告事后審核意見(jiàn)函、重大資產(chǎn)重組預(yù)案審核意見(jiàn)函等不同類型。鑒于以問(wèn)詢函為主的函件形式的監(jiān)管是證券交易所監(jiān)管的主要形式，而深圳證券交易發(fā)出的問(wèn)詢函件的種類形式較多。因此本文選取深圳證券交易近5年的深交所發(fā)函合計(jì)數(shù)以及各種函件所占比重以此研究當(dāng)前交易所監(jiān)管的現(xiàn)狀。具體而言，本文將深圳證券交易的主要函件形式劃分為重組類問(wèn)詢函、年報(bào)類問(wèn)詢函、關(guān)注函以及其他類這四種函件形式，劃分依據(jù)是將許可類重組問(wèn)詢函和非許可類重組問(wèn)詢函歸入重組類問(wèn)詢函，將半年報(bào)問(wèn)詢函、第三季報(bào)問(wèn)詢函、年報(bào)問(wèn)詢函歸入年報(bào)類問(wèn)詢函，問(wèn)詢函歸入其他類問(wèn)詢函，其余則是歸入其他函件形式。在下表3.1所示，可以發(fā)現(xiàn)深圳證券交易所發(fā)放函件的數(shù)量總體上呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，從2016年的1040份增加至2020年的1713份，其中發(fā)出的年報(bào)類問(wèn)詢函從2016年的193份增加至2020年的613份，重組類問(wèn)詢函則呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢(shì)，從2016年的364份下降至2020年的95份，關(guān)注類問(wèn)詢函從2016年的448份增加至2020年的880份，其他類問(wèn)詢函從2016年的34份增加至2020年的125份。這都表明，近年來(lái)證券交易所對(duì)上市公司發(fā)出的問(wèn)詢函件的數(shù)量巨大，且呈現(xiàn)一個(gè)逐漸增加的態(tài)勢(shì)，交易所對(duì)上市公司各類信息披露問(wèn)題進(jìn)行及時(shí)問(wèn)詢，已成為一種當(dāng)前證券市場(chǎng)監(jiān)管中一種非常重要的方式。表3.22016年至2020年深圳市證券交易所發(fā)放各類函件情況匯總年份20162017201820192020年報(bào)類問(wèn)詢函193220366510613重組類問(wèn)詢函36424719914695關(guān)注函448389799710880其他類問(wèn)詢函3438116155125其他函件形式12010合計(jì)1040897148015221713數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)深圳市證券交易所資料整理進(jìn)一步，從下圖3.1中可以看出，深圳證券交易所發(fā)放函件的數(shù)量總體上呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，2016年深圳市證券交易所發(fā)函數(shù)目出現(xiàn)明顯激增，在2017年略有下降，隨后繼續(xù)保持上升趨勢(shì)。即深交所自2015年至2020年期間函件形式的監(jiān)管使用數(shù)目不斷增加。而從圖3.2可以發(fā)現(xiàn)在2017年至2020年期間重組類函件在所有發(fā)出函件的比重中逐漸降低，而