第三部分：鋼材期貨交割.ppt

1、鋼材期貨交割 安信期貨,安信期貨鋼材期貨交割情況,截至4月份，安信期貨螺紋鋼交割量占總交割量的 22.65，線材交割量占總交割量的17.51。,一、鋼材期貨交割制度 二、鋼材期貨期倉單生成、期轉(zhuǎn)現(xiàn)流程 三、鋼材期貨交割流程 四、鋼材期貨交割注意事項 五、盈利模式探討 六、鐵礦石掉期交易 七、新的貿(mào)易體系探討,主要內(nèi)容,一、鋼材期貨交割制度 二、鋼材期貨期倉單生成、期轉(zhuǎn)現(xiàn)流程 三、鋼材期貨交割流程 四、鋼材期貨交割注意事項 五、盈利模式探討 六、鐵礦石掉期交易 七、新的貿(mào)易體系探討,主要內(nèi)容,鋼材期貨交割制度,1、上海期貨交易所交割細(xì)則 2、上海期貨交易所標(biāo)準(zhǔn)倉單管理辦法 3、上海期貨交易所套期

2、保值交易管理辦法 4、上海期貨交易所風(fēng)險控制管理辦法 5、上海期貨交易所指定鋼材廠庫交割辦法（試行） 6、螺紋鋼和線材期貨升貼水及倉儲費用 7、上海期貨交易所螺紋鋼注冊商標(biāo)與包裝標(biāo)準(zhǔn),螺紋鋼交割商品質(zhì)量規(guī)定,1、實物交割得螺紋鋼長度為9米或12米定尺； 2、“五同”同一企業(yè)生產(chǎn)、同一牌號、同一注冊商 標(biāo)、同一公稱直徑、同一長度。每一倉單的生產(chǎn)日 期應(yīng)當(dāng)不超過連續(xù)兩日，且以最早日期作為該倉單 生產(chǎn)日期； 3、交易所批準(zhǔn)注冊的交割品牌，附有質(zhì)量證明書； 4、實際稱重方式計重，實物溢短不超過3，磅 差不超過0.3。,交割商品有效期,1、有效期限為生產(chǎn)日起的90天內(nèi)，并且應(yīng)在生產(chǎn)日起30天內(nèi)入指定交割

3、倉庫可制作倉單。 2、入庫申報日起隨后的15日內(nèi)入庫生成倉單。,交割商品數(shù)量、質(zhì)量異議,用于交割的螺紋鋼和線材每批商品的有效期應(yīng)當(dāng)涵蓋本次交割的最后交割日。,套保頭寸申請資料,（一）企業(yè)近2年在交易所的交易實績； （二）企業(yè)營業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件； （三）近2年的現(xiàn)貨經(jīng)營業(yè)績； （四）企業(yè)套期保值交易方案（主要內(nèi)容包括風(fēng)險來源分析、確定保值目標(biāo)、明確交割或平倉的數(shù)量）。,投機頭寸限倉制度,套保頭寸申請資料,賣出套期保值 （一）原材料生產(chǎn)企業(yè)保值商品的消耗定額、生產(chǎn)能力，當(dāng)年的生產(chǎn)計劃、原材料購銷計劃（合同）及上一年度總產(chǎn)量的證明材料； （二）原材料加工企業(yè)、流通經(jīng)營企業(yè)及其他企業(yè)保值商品的現(xiàn)貨倉單

4、或擁有實貨的其他憑證（購銷合同或發(fā)票； 買入套期保值 （一）原材料加工企業(yè)保值商品的消耗定額、加工能力、生產(chǎn)經(jīng)營計劃或生產(chǎn)商品的購銷合同及上一年度總產(chǎn)量的證明材料； （二）原材料生產(chǎn)企業(yè)、流通經(jīng)營企業(yè)及其他企業(yè)保值商品的購銷計劃（合同）的證明材料；。,關(guān)于螺紋鋼交割商品補充規(guī)定,1、交割數(shù)量6000噸，同一公稱直徑。 2、6000噸18000噸，至少是四個公稱直徑，并且每一公稱直徑交割數(shù)量不得高于其總交割數(shù)量的30%。 5、同一客戶從交易所買入再賣出交割的商品除外。,升貼水,1、地區(qū)升貼水 天津地區(qū)螺紋鋼和線材交割貼水130元/噸； 2、牌號升貼水 牌號為HRB335或HRBF335的螺紋鋼替

5、代交 割貼水130元/噸。,倉儲費用,一、鋼材期貨交割制度 二、鋼材期貨倉單生成、期轉(zhuǎn)現(xiàn)流程 三、鋼材期貨交割流程 四、鋼材期貨交割注意事項 五、盈利模式探討 六、鐵礦石掉期交易 七、新的貿(mào)易體系探討,主要內(nèi)容,鋼材期貨倉單生成流程,鋼材期貨倉單生成流程,1、入庫申報：委托期貨公司辦理； 2、交易所在3 個交易日內(nèi)決定是否批準(zhǔn)入庫； 3、貨主應(yīng)當(dāng)在交易所規(guī)定的有效期內(nèi)（入庫申報15日內(nèi)）向指定交割倉庫發(fā)貨 ； 4、倉庫驗收，輸入倉單系統(tǒng)； 5、期貨公司制單申請； 6、交易所批準(zhǔn)制作標(biāo)準(zhǔn)倉單，指定交割倉庫核對入庫申報數(shù)據(jù)并制作倉單； 7、倉單所有者對新簽發(fā)的標(biāo)準(zhǔn)倉單進(jìn)行驗收確認(rèn)。,鋼材期貨期轉(zhuǎn)現(xiàn)

6、流程,鋼材期貨期轉(zhuǎn)現(xiàn)流程,1、賣方客戶授權(quán) 2、賣方會員提交標(biāo)準(zhǔn)倉單 3、交易所將標(biāo)準(zhǔn)倉單分配給買方會員。 4、買方會員交款后，交易所釋放分配到該會員名下的標(biāo)準(zhǔn)倉單，并將貨款付給賣方會員。 5、買方會員在取得標(biāo)準(zhǔn)倉單后3個工作日內(nèi)向客戶分配標(biāo)準(zhǔn)倉單。,標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押,1、交易所標(biāo)準(zhǔn)倉單沖抵保證金 2、標(biāo)準(zhǔn)倉單場外質(zhì)押 深發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押融資 建設(shè)銀行標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù) 農(nóng)業(yè)銀行倉單質(zhì)押短期信用業(yè)務(wù) 民生銀行標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押融資業(yè)務(wù),一、鋼材期貨交割制度 二、鋼材期貨期倉單生成、期轉(zhuǎn)現(xiàn)流程 三、鋼材期貨交割流程 四、鋼材期貨交割注意事項 五、盈利模式探討 六、鐵礦石掉期交易 七、新的貿(mào)易體系探討,主

7、要內(nèi)容,鋼材期貨交割流程,一、鋼材期貨交割制度 二、鋼材期貨期倉單生成、期轉(zhuǎn)現(xiàn)流程 三、鋼材期貨交割流程 四、鋼材期貨交割注意事項 五、盈利模式探討 六、鐵礦石掉期交易 七、新的貿(mào)易體系探討,主要內(nèi)容,鋼材期貨交割注意事項,1、生產(chǎn)流程 2、運輸 3、質(zhì)保書 4、標(biāo)牌 5、增值稅發(fā)票,生產(chǎn)流程,1、嚴(yán)格執(zhí)行GB1499.2-2007GB1499.1-2008 2、GB 1499.22007鋼筋混凝 土用鋼 第2部分 熱軋帶肋鋼筋 國家標(biāo)準(zhǔn)第1號修改單 3、打捆情況，線材散捆情況嚴(yán)重,運輸,1、汽運：成本高（30元/公里） 2、船運：集港、裝船碼放、入庫,質(zhì)保書,1、標(biāo)注生產(chǎn)日期（發(fā)貨日期） 2

8、、標(biāo)注實重 3、每個爐號標(biāo)注實重,標(biāo)牌,1、標(biāo)注每捆實重、生成日期 2、高線標(biāo)注生成許可證號（拿到新的生成許可證后，09年9月1日必須標(biāo)注生成許可證號）,增值稅發(fā)票,一、鋼材期貨交割制度 二、鋼材期貨期倉單生成、期轉(zhuǎn)現(xiàn)流程 三、鋼材期貨交割流程 四、鋼材期貨交割注意事項 五、盈利模式探討 六、鐵礦石掉期交易 七、新的貿(mào)易體系探討,主要內(nèi)容,隔月持倉成本,1、資金成本：年利率 2、交易交割成本：2元/噸 3、運輸成本：汽運約30元/噸，水運20元/噸 4、倉儲費：4.5元/噸 5、入庫、出庫費：入庫15元/噸，出庫15元/噸 6、增值稅：17,期現(xiàn)和買近拋遠(yuǎn)套利難以進(jìn)行,1、五同和連續(xù)兩個生產(chǎn)日

9、 2、300噸 3、質(zhì)保書 4、倉單90天有效期,一、鋼材期貨交割制度 二、鋼材期貨期倉單生成、期轉(zhuǎn)現(xiàn)流程 三、鋼材期貨交割流程 四、鋼材期貨交割注意事項 五、盈利模式探討 六、鐵礦石掉期交易 七、新的貿(mào)易體系探討,主要內(nèi)容,國際大宗商品定價模式,普氏能源咨訊鐵礦石指數(shù),1、環(huán)球鋼訊(SBB)的TSI指數(shù) 2、金屬導(dǎo)報的MBIO指數(shù) 3、普氏能源資訊(Platts)的普氏指數(shù)。 其中，普氏對應(yīng)的礦石報價在三種指數(shù)中最高，原因在于普氏的結(jié)算公式中，給予礦山的報價份額最高。,普氏能源咨訊鐵礦石指數(shù),普式鐵礦石指數(shù)目前包括對62%鐵含量和63.5/63%鐵含量品位、高品位65%和低品位58%鐵含量的

10、統(tǒng)一價格評估，以及每日對鐵礦石（60%-63.5%鐵含量）每1%鐵含量差價的報告。,CFR青島（62鐵含量）的普氏IODEX（每日）,（ICE）結(jié)算的鐵礦石掉期交易合約,掉期交易風(fēng)險分析,信用風(fēng)險： 1、場外交易的市場信息公開程度較小，市場參與者更難評估其交易對手的信用風(fēng)險； 2、場外交易沒有交易所來保障雙方履約保障。 結(jié)算風(fēng)險： 鐵礦石掉期交易采用的結(jié)算價格是合約到期月英國金屬導(dǎo)報、環(huán)球鋼訊以及普式在彭博資訊上公布的印度至中國現(xiàn)貨鐵礦石算術(shù)平均到岸價(CFR)。該結(jié)算價格是從各個現(xiàn)貨市場采集、加工而成，其公正、透明和準(zhǔn)確程度低于在交易所集中交易形成的結(jié)算價格。,掉期交易風(fēng)險分析,監(jiān)管風(fēng)險：世

11、界各國對場外交易沒有明確的法律和監(jiān)管制度，出現(xiàn)違約風(fēng)險后只能在合同糾紛的框架下解決。此外，投機者沒有持倉限制，也沒有被要求在每天收盤后披露其持倉頭寸，針對市場操縱行為的監(jiān)管相對薄弱。,鐵礦石定價金融化,必和必拓首席執(zhí)行官的納賽爾是摩根大通旗下私募股權(quán)公司OneEquityPartners的高層； 力拓集團(tuán)董事長杜立石，目前還擔(dān)任勞合銀行集團(tuán)非執(zhí)行董事兼審計委員會主席； 巴西淡水河谷公司首席執(zhí)行官阿格內(nèi)利，曾在巴西最大銀行巴西布拉德斯科銀行擔(dān)任過主席和首席執(zhí)行官，當(dāng)時他還擔(dān)任巴林海灣聯(lián)合銀行的董事和巴西全國投資銀行業(yè)協(xié)會的副總裁。 摩根大通、匯豐、花旗等國際金融資本在必和必拓和力拓公司持有大量股份。三大礦商的高層和占有大量股份的國際投行在重大戰(zhàn)略和經(jīng)濟決策上相互協(xié)調(diào)一致，事實上已壟斷控制了全球鐵礦石市場，并力推鐵礦石金融化。,各種鐵礦石定