第八章期貨操縱行為.ppt

1、第八章,投機(jī)交易與市場操縱行為,一、投機(jī)商的種類,按交易部位區(qū)分，,可分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者。,按交易量的大小區(qū)分,可分為大投機(jī)商與小投機(jī)客。,按價格預(yù)測方法來區(qū)分,基本分析派 技術(shù)分析派。,按投機(jī)者每筆交易的持倉時間，,可分為趨勢交易者 當(dāng)日交易者與“搶帽子”交易者,二、趨勢交易與短線交易,趨勢交易者，又稱部位交易者，這一類投機(jī)者在買進(jìn)或賣出期貨合約后，通常持倉數(shù)日或數(shù)周、數(shù)月以上，待價格變化有利時，再將合約平倉。,當(dāng)日交易和“搶帽子”交易者是短線交易。,當(dāng)日交易者是指持倉時間為一天，即當(dāng)天買進(jìn)并賣出的交易者。他們只關(guān)心當(dāng)日行情的變化，隨時將期貨合約平倉。一般是在對商品價格趨勢摸不太清時

2、采用的方法。 所謂“搶帽子”交易者又稱逐小利者，即利用價格頻繁波動賺取微利的投機(jī)者。 和當(dāng)日交易者一樣，這類交易者很少將手中的合約保留到第二天。,三 操縱期貨市場行為,（一）含義： 操縱期貨市場行為是指交易所會員或客戶為了獲取不正當(dāng)利益，故意違反國家有關(guān)期貨交易規(guī)定，違背期貨公開、公平、公正的原則和大戶報告制度，單獨(dú)或者合謀使用不正當(dāng)手段，嚴(yán)重扭曲期貨市場價格，擾亂市場秩序 。,（二）操縱期貨市場行為類型,1.交易所會員或客戶為了規(guī)避交易所持倉限量規(guī)定，利用其他會員席位或者其他客戶名義建倉，其建倉總量超過交易所對該會員或客戶規(guī)定的持倉限量的；2.若干交易所會員或客戶之間通過集中資金，由一個客戶

3、或者會員統(tǒng)一下達(dá)交易指令且情節(jié)嚴(yán)重的；3.交易所會員用若干客戶的資金為一個客戶或自己進(jìn)行交易且情節(jié)嚴(yán)重的；4.交易所會員為客戶提供資金，并強(qiáng)制客戶按照自己的意志和要求進(jìn)行交易的；5.交易所會員間利用移倉、對敲等手段，故意制造市場假象，雖未超過持倉限量，但已嚴(yán)重影響市場秩序，企圖或?qū)嶋H影響期貨價格或者市場持倉量的；6.交易所會員或客戶蓄意串通，按照事先約定的方式或價格進(jìn)行交易或互為買賣，制造市場假象，企圖或?qū)嶋H嚴(yán)重影響期貨價格或者市場持倉量的；,（二）操縱期貨市場行為類型,7.交易所會員接受多個客戶的全權(quán)委托，并實(shí)際統(tǒng)一進(jìn)行交易，嚴(yán)重影響期貨市場價格的；8.客戶假借他人名稱或用虛假的名字，多方開

4、立帳戶和下達(dá)交易指令，實(shí)際超過持倉限量或嚴(yán)重影響期貨市場價格的；9.交易所會員故意阻止、延誤或改變客戶某一方向的交易指令，或擅自下達(dá)交易指令或誘導(dǎo)、強(qiáng)制客戶按照自己的意志進(jìn)行交易，且情節(jié)嚴(yán)重的；10.交易所會員或客戶超越自身經(jīng)營范圍或?qū)嶋H要求，控制大量交易所指定倉庫標(biāo)準(zhǔn)倉單，企圖或?qū)嶋H嚴(yán)重影響期貨市場價格的；11.交易所會員或客戶在實(shí)物交割環(huán)節(jié)上蓄意違規(guī)，企圖或?qū)嶋H嚴(yán)重影響交割結(jié)算的正常進(jìn)行的；12.交易所會員或客戶在現(xiàn)貨市場上超越自身經(jīng)營范圍或?qū)嶋H需求，囤積居奇，企圖或?qū)嶋H嚴(yán)重影響期貨市場價格的；,（三）操縱行為主要手段,1 分倉 2 移倉 3 對敲 4 逼倉,（四）斬倉、穿倉和強(qiáng)制平倉,（五）對操縱行為防范和制約,1 嚴(yán)格監(jiān)控資金來源 杜絕非