某資本管理有限公司產(chǎn)品商業(yè)計劃書(PPT 51頁).ppt

1、方正富邦紫金定增1號產(chǎn)品商業(yè)計劃書,紫金振興（北京）資本管理有限公司 2015.08,本資料為面向特定客戶的內(nèi)部推介資料，請勿外傳,序言,福建省經(jīng)濟發(fā)展機遇 福建省在海峽西岸經(jīng)濟區(qū)中處于主體地位，同時又作為21世紀海上絲綢之路的核心區(qū)，2014年12月12日，中央批準福建設立中國（福建）自由貿(mào)易試驗區(qū)。福建迎來了前所未有的發(fā)展機遇，勢必將成為外經(jīng)貿(mào)合作的前沿平臺、人文交流的重要紐帶。 節(jié)能環(huán)保的要求 2015年政府工作報告指出：要大力發(fā)展風電、光伏發(fā)電、生物質(zhì)能，積極發(fā)展水電，安全發(fā)展核電。深入實施大氣污染防治行動計劃，實行區(qū)域聯(lián)防聯(lián)控，推動燃煤電廠超低排放改造，促進重點區(qū)域煤炭消費零增長。臺

2、灣海峽“狹管效應”使得福建擁有得天獨厚的風能資源“富礦區(qū)”，而截至2104年底，省內(nèi)風電裝機總規(guī)模僅占全省電力裝機的3.44%，省內(nèi)電網(wǎng)能夠全額消納風力發(fā)電量，風力發(fā)電市場前景看好。 綜上，福能股份作為福建省省屬最大的、以清潔能源發(fā)電為主要發(fā)展方向的發(fā)電公司，必將迎來地域發(fā)展及行業(yè)發(fā)展的雙重“春天”。,目錄,一、公司概況,公司基本情況,公司歷史沿革,福能股份前身為福建省南平紡織廠，籌建于1970年5月，1972年4月建成投產(chǎn)。1992年8月27日經(jīng)福建省經(jīng)濟體制改革委員會閩體改1993115號文批準，在對原福建省南平紡織廠整體改制基礎上，以定向募集方式設立為股份有限公司。1994年1月11日經(jīng)

3、福建省工商行政管理局注冊成立。 經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“證監(jiān)會”）核準，公司于2004年5月14日以全部向二級市場投資者定價配售的發(fā)行形式向社會公眾公開發(fā)行人民幣普通股股票8,000萬股，每股發(fā)行價格為4.40元人民幣，并于2004年5月31日在上海證券交易所上市交易，發(fā)行后公司總股本為19,232.2475萬元。2006年5月29日經(jīng)上海證券交易所核準實施股權分置改革方案，公司原非流通股股份全部變更為流通股，總股本保持不變。2005年度股東大會審議通過了以資本公積轉(zhuǎn)增股本9,616.1237萬元的方案，2006年6月9日資本公積金轉(zhuǎn)增方案實施后，股本總額變更為28,848.371

4、2萬元。 2014年7月9日，經(jīng)證監(jiān)會核準，公司向福能集團發(fā)行969,863,611股股份購買其持有的福建省鴻山熱電有限責任公司100%股權、福建省福能新能源有限責任公司100%股權和福建晉江天然氣發(fā)電有限公司75%股權；本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關聯(lián)交易的價格為464,564.67萬元。截至2014年12月31日止，公司累計發(fā)行股本總數(shù)125,834.7323萬股，注冊資本為125,834.7323萬元。,公司股權結構,公司于2014年7月23日完成重大資產(chǎn)重組，控股股東由福建天成集團有限公司（以下簡稱“福建天成集團”）變更為福能集團，公司實際控制人由中國（福建）外貿(mào)中心集團有限責任公司（以下簡

5、稱“外貿(mào)中心集團”）和福建省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會變更為福建省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。 截至2014年12月31日，公司股份總數(shù)為1,258,347,323股，其中有限售條件的股份數(shù)量為969,863,611股（占總股本77.07%），限售股份可上市交易時間為2017年7月24日。 公司目前與實際控制人之間的產(chǎn)權關系如下圖所示：,公司前十大股東（截至2014年12月31日）,資料來源：公司2014年年報,控股股東介紹,公司控股股東福能集團系福建省屬國有企業(yè)集團。于2009年12月由原福建省煤炭工業(yè)（集團）有限責任公司和福建省建材（控股）有限責任公司整合重組成立。注冊資本金40億

6、元，截至2014年12月31日資產(chǎn)總額達528億元，營業(yè)收入271億元，名列中國企業(yè)500強及福建省企業(yè)100強，企業(yè)主體信用等級AAA，員工近6萬人。 集團綜合實力雄厚。歷經(jīng)50多年的發(fā)展和改革，形成了以煤炭、電力、港口物流、建材、建工房地產(chǎn)、金融為主業(yè)，涉及商貿(mào)、紡織、化纖、酒店、科研、設計、醫(yī)院、制藥等行業(yè)，擁有包括福能股份、福建水泥等上市公司在內(nèi)的全資或控股企業(yè)近40家。 集團總部設在福州，產(chǎn)業(yè)遍布省內(nèi)九個設區(qū)市。煤炭、水泥、電力等產(chǎn)能位居全省前列，擁有東南沿海少有的超大型專業(yè)化干散貨中轉(zhuǎn)碼頭（可門港30萬噸級泊位）、全國最大規(guī)模的GE9F燃機基地（晉江氣電公司）、全國最大供熱量的熱電

7、聯(lián)產(chǎn)企業(yè)（鴻山熱電公司）和國家壹級施工企業(yè)（福建聯(lián)美建設集團）。“建?！?、“煉石”兩大品牌水泥均為國家免檢優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，“京閩”、“美倫”兩大品牌酒店在省內(nèi)擁有5家五星級高端酒店。在省屬企業(yè)中率先設立了財務公司、期貨公司，包括融資租賃、保險經(jīng)紀等金融產(chǎn)業(yè)正蓬勃發(fā)展。,公司管理團隊介紹,來源：上市公司公告,公司管理團隊介紹(續(xù)),來源：上市公司公告,二、公司經(jīng)營情況分析,公司業(yè)務概況,目前，福能股份擁有福建省鴻山熱電有限責任公司（以下簡稱“鴻山熱電”）、福建晉江天然氣發(fā)電有限公司（以下簡稱“晉江氣電”）、福建省福能新能源有限責任公司（以下簡稱“新能源公司”）、福建南紡有限責任公司（以下簡稱“南紡公司

8、”）、福建省福能龍安熱電有限公司（以下簡稱“龍安熱電”）等5家子公司。 福能股份已形成熱電聯(lián)產(chǎn)、天然氣發(fā)電、風電、光伏、核電等可再生能源發(fā)電、清潔能源發(fā)電的多元化組合，并涉及PU革基布、環(huán)保濾材、等10余類紡織產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。未來新能源發(fā)電業(yè)務將成為公司發(fā)展戰(zhàn)略的重點方向。截止2014年末，福能股份電力投運總裝機容量3146MW，其中熱電1200MW，氣電1528MW，風電418MW。 截止2014年末，公司資產(chǎn)總額約143億元，營業(yè)收入58億元，凈資產(chǎn)58億元，凈利潤7.93億元，每股收益0.73元，加權平均凈資產(chǎn)收益率17.45%。,資料來源：公司2014年年報,公司區(qū)域分析,海洋是各國

9、經(jīng)貿(mào)文化交流的天然紐帶，隨著“一帶一路”建設重大戰(zhàn)略的推進，被定位為“21世紀海上絲綢之路核心區(qū)”的福建，將迎來一個更輝煌的全新時代。福建省委書記尤權表示，福建將進一步拓展與沿線國家和地區(qū)在港口航運、海洋能源、經(jīng)濟貿(mào)易、科技創(chuàng)新、生態(tài)環(huán)境等領域的全方位合作，全力打造21世紀海上絲綢之路重要樞紐。 福建需要更強大的能量支撐核心區(qū)的騰飛，其中，電力是經(jīng)濟快速發(fā)展、擴大對外開放的動力引擎與基礎保障。根據(jù)中央對福建“兩個窗口”（閩臺合作窗口、國家對外開放窗口）的定位，福建建設各類產(chǎn)業(yè)園、物流保稅區(qū)等重點產(chǎn)業(yè)均離不開堅強可靠的供電保障；打造福建一帶一路互聯(lián)互通樞紐，實施港口、鐵路等基礎設施項目，建設海上

10、絲綢之路的快速運輸大通道，電網(wǎng)亦將在其中發(fā)揮重要作用，實現(xiàn)“海陸空”全方位電能替代，實現(xiàn)更環(huán)保、更快捷、更高效的運輸。 為了支撐起海上絲綢之路的興旺發(fā)達，更要做好充足準備的是福建的可持續(xù)能源供應。目前，福建電網(wǎng)“十三五”規(guī)劃已經(jīng)出爐，全省九地市220千伏電網(wǎng)將形成以500千伏變電站和本地220千伏電源為支撐的環(huán)網(wǎng)結構，沿海福州、廈門、泉州形成“區(qū)域環(huán)網(wǎng)、區(qū)間聯(lián)絡”的地區(qū)220千伏受端主干網(wǎng)架，同時結構合理、技術先進、靈活可靠、經(jīng)濟高效的現(xiàn)代配電網(wǎng)也將為福建發(fā)展注入強大動力。,公司行業(yè)分析電力行業(yè),2015年3月，國務院總理李克強在2015年政府工作報告中提到：能源生產(chǎn)和消費革命，關乎發(fā)展與民生

11、。要大力發(fā)展風電、光伏發(fā)電、生物質(zhì)能，積極發(fā)展水電，安全發(fā)展核電。 中電聯(lián)2015年4月29日發(fā)布了2015年一季度全國電力供需形勢分析預測報告（以下簡稱“中電聯(lián)報告”或“報告”），該報告統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示： 電力供應能力充足，非化石能源發(fā)電延續(xù)較快增長，火電發(fā)電量連續(xù)9個月負增長、利用小時繼續(xù)下降。3月底全國并網(wǎng)風電裝機10064萬千瓦、增長26.9%，發(fā)電量增長24.6%，設備利用小時483小時、同比增加4小時；全國并網(wǎng)太陽能發(fā)電裝機同比增長51.6%，發(fā)電量同比增長58.4%；全國核電裝機容量同比增長34.1%，一季度發(fā)電量同比增長29.7%，設備利用小時1638小時、同比降低202小時。 預

12、計后三季度用電量增速有望總體回升，預計上半年全社會用電量2.68萬億千瓦時、同比增長2%左右；全年全社會用電量5.69-5.80萬億千瓦時、同比增長3%-5%。預計2015年基建新增發(fā)電裝機容量1億千瓦左右，其中非化石能源發(fā)電超過5300萬千瓦。預計年底全國發(fā)電裝機容量14.6億千瓦、同比增長7.5%左右，其中非化石能源發(fā)電5.1億千瓦、占總裝機比重35%左右。,資料來源：中電聯(lián)網(wǎng)站,公司行業(yè)分析電力行業(yè),“風電的高速增長是由其越來越有競爭力的價格驅(qū)動的，同時風電還能提高能源安全，價格穩(wěn)定(不受燃料價格波動影響)，并且(特別在中國等地)幫助緩解大氣污染，而大氣污染問題在一些國家和地區(qū)正在成為一

13、些城市或地區(qū)面臨的最大生存挑戰(zhàn)。”全球風能理事會秘書長SteveSawyer 2015年4月，全球風能理事會在土耳其伊斯坦布爾發(fā)布全球風電發(fā)展年報，報告預測：未來五年內(nèi)風電將繼續(xù)增長勢頭，2015年新增裝機容量將再次達到50GW，到2018年將達到60GW。增長將繼續(xù)被中國引領，中國也有望實現(xiàn)2020年200GW的目標。,全球風能理事會秘書長SteveSawyer,資料來源：中電聯(lián)網(wǎng)站,公司行業(yè)分析供熱及紡織市場,供熱市場 福建泉州、石獅、晉江、莆田和寧德地區(qū)加工業(yè)發(fā)達，工業(yè)園區(qū)密集，特別是石獅沿海三鎮(zhèn)工業(yè)區(qū)內(nèi)服裝染整、造紙企業(yè)多，工業(yè)用熱需求大。隨著新環(huán)境保護法、工業(yè)領域煤炭清潔高效利用行動

14、計劃以及國務院關于支持福建省深入實施生態(tài)省戰(zhàn)略加快生態(tài)文明先行示范區(qū)建設的若干意見的實施，上述工業(yè)園區(qū)原有分散供熱的高污染小鍋爐，已經(jīng)不能滿足環(huán)保排放要求。而集中供熱所具備的更高的熱效率和更低的污染物排放等優(yōu)勢，使其替代分散供熱已成必然。隨著公司中壓蒸汽替代導熱油爐工藝試驗獲得成功，上述工業(yè)區(qū)自備小鍋爐可以完全拆除，真正實現(xiàn)對用熱企業(yè)不同用熱需求的全覆蓋，進一步減少對大氣環(huán)境的污染。 紡織市場 據(jù)中國紡織工業(yè)發(fā)展報告數(shù)據(jù)顯示，未來五年我國經(jīng)濟仍將保持平穩(wěn)較快發(fā)展，國民經(jīng)濟各領域?qū)Ξa(chǎn)業(yè)用紡織品的需求將持續(xù)擴大。全球醫(yī)用紡織品市場規(guī)模將以每年超過10%的速度遞增，我國一次性衛(wèi)生及醫(yī)用紡織品的消費量

15、和市場滲透率逐年提高，年均增長率將超過15%。據(jù)產(chǎn)業(yè)用紡織品“十二五”發(fā)展規(guī)劃數(shù)據(jù)顯示，未來袋式除塵用過濾材料年需求增長將超過15，2015年用量將達2000萬平方米。未來我國人造革合成革市場需求總量將會持續(xù)增加，據(jù)行業(yè)預計，2015年我國合成革用量將達到42.98億平方米，屆時將推動合成革基布產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。,資料來源：上市公司2014年年報,公司業(yè)務結構,公司主營業(yè)務風電,新能源公司系福能股份全資子公司，于2008年1月15日注冊成立，目前注冊資金9.5億元人民幣，固定資產(chǎn)總額38億元，主要從事新能源項目的投資、開發(fā)、建設、運營以及提供相關技術服務。 公司在福建省內(nèi)已投產(chǎn)運營陸上風電項目11個

16、，裝機容量418MW，在建及取得開發(fā)特許權的風電項目13個，裝機容量528MW，同時開展裝機容量1000MW的海上風電項目前期工作，風電裝機容量位居福建省前茅。公司力爭在5年內(nèi)，成為擁有超百萬千瓦裝機規(guī)模的省屬大型新能源發(fā)電企業(yè)，為開發(fā)利用清潔能源、為建設海峽西岸經(jīng)濟區(qū)做出應有的貢獻。,福建省福能新能源有限責任公司,公司主營業(yè)務氣電,福建晉江天然氣發(fā)電有限公司,晉江氣電由福能股份（持股75%）與晉江能源投資有限公司（持股25%）共同投資興建，成立于2004年9月10日，注冊資本9.96億元人民幣，注冊地福建省晉江市，主要從事天然氣發(fā)電和風力等新能源發(fā)電及提供相關技術服務。 公司為福建省LNG總

17、體項目的十個子項目之一，系國家“十一五”重點建設項目和“兩化融合”重點推進項目。一期建設規(guī)模為1528MW，配4臺9FA（382MW）燃氣蒸汽聯(lián)合循環(huán)機組，總投資50億元，于2010年10月全部竣工投產(chǎn)，聯(lián)合循環(huán)效率領先于同類型電廠，穩(wěn)產(chǎn)期年發(fā)電量達60億kWh，年利稅4億元。,公司主營業(yè)務光伏,“一帶一路”給光伏等新能源帶來新的空間，亞投行成立伊始便確定以能源投資為主的基調(diào)，為中國光伏企業(yè)走出去營造了良好政策環(huán)境。 據(jù)IHS分析師近期在SNEC（2015）第九屆國際光伏產(chǎn)業(yè)及光伏工程展覽會上發(fā)布的對光伏產(chǎn)業(yè)的最新預測：2015年全球光伏需求將比2014年增長30%，達到57千兆瓦（GW），是

18、七年前光伏產(chǎn)業(yè)規(guī)模的10倍之多。隨著光伏技術的進步，太陽能電池的發(fā)電效率不斷提升，光伏發(fā)電上網(wǎng)電價不斷下降，使未來光伏發(fā)電走進普通家庭成為可能。 公司已正式介入光伏發(fā)電領域，第一個分布式光伏發(fā)電項目已于2014年投產(chǎn)。,福建福能股份有限公司,公司主營業(yè)務核電,福建福能股份有限公司,去年至今，國家屢屢提及重啟核電，發(fā)展核電的決心明確。根據(jù)國家短期和中長期核電發(fā)展目標，到2020年，核電運行裝機容量將達到5.8萬MW，在建3萬MW，核電的飛速發(fā)展已成定局。 福能集團承諾在2014年重大資產(chǎn)重組完成及參股公司連續(xù)兩年實現(xiàn)盈利后的三年內(nèi)，通過資產(chǎn)并購、重組等方式逐步將參股10%的福建寧德核電有限公司股

19、權注入福能股份。 福能股份與中核股份、華能核電、長江電力及寧德國投簽訂了中核霞浦核電有限公司投資意向協(xié)議書，福能股份參股20%。建設運營四臺100萬千瓦級壓水堆核電站和一臺60萬千瓦級高溫氣冷堆核電站。,公司主營業(yè)務熱電,福建省鴻山熱電有限責任公司,鴻山熱電系福能股份全資子公司，成立于2007年4月9日，注冊資本10億元人民幣。主要從事供熱、供電及灰渣綜合利用、煤炭貿(mào)易、碼頭卸煤、機械設備出租、廢水處理、供水服務、倉儲服務等。 公司利用海灘荒地，圍灘填海建設2臺600MW超臨界抽凝供熱發(fā)電機組，是國內(nèi)目前單機容量最大的熱電聯(lián)產(chǎn)機組之一，設計年發(fā)電量65億千瓦，供熱500萬噸，于2011年1月全

20、面建成投產(chǎn)，項目榮獲國家優(yōu)質(zhì)工程銀質(zhì)獎、中國電力優(yōu)質(zhì)工程獎。達產(chǎn)后每年可實現(xiàn)區(qū)域凈減排二氧化硫6300噸、氮氧化物8100噸，煙塵3500噸，被列為福建省循環(huán)經(jīng)濟示范企業(yè)。,公司主營業(yè)務紡織,福建南紡有限責任公司,南紡公司是國家紡織大一型企業(yè)、福建省百家重點企業(yè)。公司擁有十個生產(chǎn)廠及四家控股子公司，主要生產(chǎn)棉紗、棉布、機織PU革基布、PU革、非織造布、針織布等六大類數(shù)百個產(chǎn)品，產(chǎn)品行銷國內(nèi)十幾個省市，并出口到美國、哥倫比亞、韓國、日本、香港等國家和地區(qū)。 公司擁有省級企業(yè)技術中心、中國馳名商標“南紡及圖”商標，還擁有多項國家發(fā)明專利和實用新型專利，是兩項國家標準主要起草單位，2010年被授予省

21、技術創(chuàng)新引導工程“創(chuàng)新型企業(yè)”和第三批省高新技術企業(yè)榮譽稱號，并榮獲多項國家級榮譽，連續(xù)6年進入中國紡織服裝企業(yè)競爭力500強。,主營業(yè)務分行業(yè)情況,數(shù)據(jù)來源：上市公司2014年年報,公司2014年度實現(xiàn)主營業(yè)務收入57.98億元，主營業(yè)務成本42.03億元，其中電力行業(yè)營業(yè)收入為51.62億元，占營業(yè)收入89%，營業(yè)成本為36.16億元，毛利率29.96%，毛利率較2013年上升2.47%；紡織行業(yè)注1營業(yè)收入6.36億元，營業(yè)成本為5.88億元，毛利率7.63%。 電力行業(yè)（含供電、供熱）毛利率上升，因燃煤采購單價和能耗指標下降等因素影響，導致發(fā)電和供熱成本同比下降。 注1：因2014年公

22、司發(fā)行股份購買資產(chǎn)構成反向收購，此處的紡織業(yè)務系2014年7月完成反向收購后合并增加名義上的購買方紡織業(yè)務8-12月相應數(shù)據(jù)，因此紡織行業(yè)無上年可比數(shù)據(jù)。,主營業(yè)務分產(chǎn)品情況,數(shù)據(jù)來源：上市公司2014年年報,公司2014年度供電、供熱收入及成本均較上年減少，但毛利率增加，因火電燃煤機組平均利用小時數(shù)下降、燃氣機組天然氣氣源供氣不足使上網(wǎng)電量同比減少，隨著風力發(fā)電裝機容量增加，風力發(fā)電上網(wǎng)電量同比增加，但增加額度小于火電、氣電減少額度，導致公司本期供電、供熱收入成本同比下降；因燃煤價格下降，本期營業(yè)成本下降幅度大于營業(yè)收入下降幅度，導致本期毛利率同比增加。,公司成長性及盈利能力,數(shù)據(jù)來源：上市

23、公司2014年年報,三、公司定增情況分析,公司歷次定增情況,福南股份（前身為“福建南紡”）自成立之初至2014年7月，主要從事產(chǎn)業(yè)用紡織品的生產(chǎn)和銷售，控股權未發(fā)生變動，控股股東也未對公司進行重大資產(chǎn)重組。 近年來，受世界經(jīng)濟復蘇放緩和國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力加大的影響，公司生產(chǎn)經(jīng)營風險加大，持續(xù)盈利能力受到不利影響。2014年7月，經(jīng)福建省國資委及中國證監(jiān)會批準，公司以向特定對象發(fā)行股票購買資產(chǎn)的方式向福能集團發(fā)行股票96,986.3611萬股，購買福能集團持有的鴻山熱電100%股權、福能新能源100%股權和晉江氣電75%股權，交易完成后，公司控股股東變更為福能集團，且構成借殼上市。公司與控股股東、

24、實際控制人之間的關系變動如下圖所示：,定向增發(fā)后,資料來源：上市公司2014年年報、公告,公司歷次定增情況控股股東承諾及履行情況,資料來源：獨立財務顧問持續(xù)督導意見,公司歷次定增情況控股股東承諾及履行情況,資料來源：獨立財務顧問持續(xù)督導意見,本次定增方案,資料來源：上市公司公告,定增背景： 公司于2014年重組完成后，公司基本面得到顯著改善，資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力和市場競爭力大幅提高。由于電力行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，隨著公司發(fā)展戰(zhàn)略的實施，電力相關產(chǎn)業(yè)的資本支出規(guī)模逐年上升，資產(chǎn)規(guī)模逐步增大，資金需求不斷增加，截至2014年12月31日，公司合并報表的資產(chǎn)負債率為57.36%，其中鴻山熱電的資產(chǎn)負

25、債率為65.46%、晉江氣電的資產(chǎn)負債率為64.77%（合并）、新能源公司的資產(chǎn)負債率為70.85%（合并），均處于較高水平。為了抓住中國（福建）自由貿(mào)易試驗區(qū)、21世紀海上絲綢之路核心區(qū)的發(fā)展機遇，做強做大電力主業(yè)，更好地推動公司穩(wěn)步、健康、快速發(fā)展，公司提出本次非公開發(fā)行A股股票申請。 公司發(fā)行方案概況如下：,本次定增方案(續(xù)),發(fā)行對象： 福能股份本次非公開發(fā)行股票的發(fā)行對象為不超過10名的特定投資者，具體發(fā)行對象為三峽資本控股有限責任公司（以下簡稱“三峽控股”）、福建省交通運輸集團有限責任公司（以下簡稱“交通集團”）、福州港務集團有限公司（以下簡稱“福州港務”）、廈門路橋五緣投資有限公

26、司（以下簡稱“廈門路橋”）、上海汽車集團股權投資有限公司（以下簡稱“上汽投資”）、嘉實基金管理有限公司（以下簡稱“嘉實基金”）、方正富邦基金管理有限公司（以下簡稱“方正富邦”）、福建省長樂市長源紡織有限公司（以下簡稱“長源紡織”）、平安資產(chǎn)管理有限責任公司（以下簡稱“平安資管”）。各發(fā)行對象認購份額如下：,資料來源：上市公司公告,本次定增方案(續(xù)),募集資金投資項目： 本次非公開發(fā)行募集資金總額不超過270,000萬元，扣除發(fā)行費用后，用于以下項目： 單位：萬元,資料來源：上市公司公告,本次定增對公司的影響,投資風電項目： 本次非公開發(fā)行募集資金中將有220,000萬元用于投資風電項目，截至2

27、014年底，公司已投產(chǎn)風電裝機容量452.5MW，占福建省風電總裝機容量的28.40%。公司現(xiàn)有風電項目2014年平均發(fā)電設備利用小時達到2,793小時，高于國內(nèi)平均水平和福建省平均水平，風電場項目的投產(chǎn)有利于強化公司的核心業(yè)務，提高新能源發(fā)電的比重，提升公司盈利能力和核心競爭力。 償還借款： 公司所屬電力行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，資本支出規(guī)模較大，公司之前主要以債務融資方式解決資金需求，導致資本結構中債務性資本占比較高。本次非公開發(fā)行募集資金將使用50,000萬元用于償還借款，不考慮其他因素，募集資金到位且償還借款完成后，將改善公司的資本結構，提高投融資能力，增強抗風險能力；按一年期貸款基準利

28、率（5.35%）計算，每年預計可降低財務費用約2,675萬元，從而有利于提高公司的整體盈利水平。,資料來源：上市公司2015年非公開發(fā)行A股股票預案,本次定增對公司的影響(續(xù)),增大公司資本實力： 本次發(fā)行募集資金總額不超過270,000萬元，以2014年12月31日的財務數(shù)據(jù)測算，發(fā)行完成后（償還借款后），公司合并報表所有者權益將由61.21億元增加至88.21億元，資本實力得到增強。 對公司現(xiàn)金流的影響： 本次發(fā)行完成后，福能股份現(xiàn)金流入將大幅增加，短期內(nèi)籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入將大幅增加；募集資金部分用于風電場項目建設，建設期內(nèi)投資活動現(xiàn)金流出將增加，隨著風電場項目投產(chǎn)運營之后，經(jīng)營活動產(chǎn)

29、生的現(xiàn)金流入將逐步增加；以募集資金償還借款將增加公司籌資活動現(xiàn)金流出。 對公司控股權的影響： 按照本次非公開發(fā)行股份數(shù)量不超過293,478,260股（含293,478,260股）測算，本次發(fā)行后福能集團將持有福能股份不低于62.50%的股權，仍為公司的控股股東。,資料來源：上市公司2015年非公開發(fā)行A股股票預案,四、二級市場數(shù)據(jù)分析,可比上市公司數(shù)據(jù),資料來源：上市公司公開數(shù)據(jù),公司二級市場表現(xiàn),截至2015年8月30日，在近期大盤震蕩行情下，公司股票價格收盤價為14.48元/股，本次定增采取鎖價發(fā)行，擬定發(fā)行價為9.40元/股，2015年6月公司派息后，定增價格調(diào)整為9.2元/股，截至8

30、月30日，本次定增價格已浮盈近60%。,資料來源：上市公司公開數(shù)據(jù),五、投資方案及收益分析,投資方案介紹,參與方式： 紫金億豐（北京）投資管理有限公司（以下簡稱“紫金億豐”），一家專為本次定增之目的根據(jù)中國法律設立的有限責任公司，紫金億豐通過全額認購方正富邦的資產(chǎn)管理計劃參與福能股份本次定增，紫金振興（北京）資本管理有限公司（以下簡稱“紫金資本”）擔任方正富邦該項資管計劃的投資顧問，目前各方已按照各自的角色簽署了與本次定增的相關的股份認購協(xié)議、資產(chǎn)管理合同及投資顧問協(xié)議等法律文件。投資者可通過向紫金億豐增資參與本項目，如下圖所示：,紫金資本,投資顧問,方正富邦紫金定增1號資產(chǎn)管理計劃,紫金億豐

31、,股東A,股東B,股東C,資管計劃概要,參與投資流程,注：上述時間為預計時間，應以證監(jiān)會審批進度為準，請材料使用者注意,收益分析,據(jù)福能股份年報數(shù)據(jù)，公司2014年經(jīng)審計的歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為79,289.65萬元； 國家發(fā)展和改革委員會2014年發(fā)布關于適當調(diào)整陸上風電標桿上網(wǎng)電價的通知，福建省作為第IV類資源區(qū)，風電標桿上網(wǎng)電價維持0.61元/千瓦時的含稅價格不變； 本次定增募集資金擬投資項目情況如下：,根據(jù)上表，2016年項目投產(chǎn)后福能股份年均凈利潤可增加5,688.16萬元，2017年項目投產(chǎn)后福能股份年均凈利潤預計可增加18,309.70萬元。,資料來源：上

32、市公司2015年非公開發(fā)行A股股票預案,收益分析(續(xù)),據(jù)福能股份公開數(shù)據(jù)，公司2014年經(jīng)審計的歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為79,289.65萬元；公司2015年1-6月未經(jīng)審計的歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為37,116.93萬元，較上年同期增長5.42%。 根據(jù)公司2015年5月12日發(fā)布的2015-044號公告，福能股份控股子公司晉江氣電收到福建省經(jīng)濟和信息化委員會與福建省物價局聯(lián)合下發(fā)的關于2015 年 LNG 發(fā)電指標轉(zhuǎn)讓替代工作有關事項的通知（閩經(jīng)信能源2015246 號）（以下簡稱“通知”），根據(jù)該通知，如晉江氣電替代電量指標全部轉(zhuǎn)讓，預計晉江

33、氣電 2015 年度將確認轉(zhuǎn)讓替代電量毛利約 7.96 億元人民幣，根據(jù)福能股份半年報披露信息，本次轉(zhuǎn)讓替代電量在2015年5-12月均衡兌現(xiàn)完成，2015年5-6月氣電業(yè)務電量替代補償政策兌現(xiàn)使晉江氣電2015年上半年實現(xiàn)凈利潤833.92萬元，同比實現(xiàn)扭虧為盈，凈利潤較上年同期增加3,431.04萬元。,資料來源：上市公司公告,六、項目亮點及風險,項目亮點,地域優(yōu)勢 福建省作為21世紀海上絲綢之路的核心區(qū)，經(jīng)中央批準設立了福建自貿(mào)區(qū)，勢必將迎來前所未有的發(fā)展機遇，成為外經(jīng)貿(mào)合作的前沿平臺、人文交流的重要紐帶。 行業(yè)優(yōu)勢 隨著我國政府對節(jié)能減排及環(huán)境治理的要求不斷提高，清潔能源的發(fā)展必將是未

34、來行業(yè)發(fā)展的重中之重。 龍頭優(yōu)勢 2015年3月15日，中共中央、國務院下發(fā)關于進一步深化電力體制改革的若干意見，主要內(nèi)容為“三放開、一獨立、三加強”，放開新增配售電市場，放開輸配以外的經(jīng)營性電價，放開公益性調(diào)節(jié)性以外的發(fā)電計劃。福能股份作為福建省省屬最大的發(fā)電公司之一，將能直接參與電力的市場化交易，公司將受益匪淺。,項目亮點(續(xù)),控股股東優(yōu)勢 公司控股股東福能集團綜合實力雄厚，根據(jù)集團重組福建南紡時的承諾，未避免與上市公司發(fā)生同業(yè)競爭，集團將按照承諾持續(xù)向上市公司注入正常盈利的優(yōu)質(zhì)電力行業(yè)資產(chǎn)。 價格浮盈區(qū)間較大 本次定增發(fā)行方式為鎖價發(fā)行，截至2015年8月30日，在當前的震蕩行情股市低點的情況下，公司股票價格仍保有近60%的浮盈，隨著公司新能源項目的不斷投產(chǎn)，后期由控股股東按照承諾注入或公司并購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，使公司競爭力的不斷提高，相關事件驅(qū)動公司股票價格還有上漲的潛力。 估值水平大幅提高 本次