期貨市場(chǎng)技術(shù)分析.ppt

1、期貨市場(chǎng)技術(shù)分析,國(guó)信期貨有限責(zé)任公司,主要內(nèi)容,技術(shù)分析的原理及內(nèi)容 趨勢(shì)分析 形態(tài)分析 量?jī)r(jià)分析 指標(biāo)分析 周期分析,技術(shù)分析的原理及內(nèi)容,技術(shù)分析的定義,技術(shù)分析是以預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格變化的未來(lái)趨勢(shì)為目的，以圖表為主要手段對(duì)市場(chǎng)行為進(jìn)行的研究。,技術(shù)分析的淵源,1、技術(shù)分析的產(chǎn)生：道氏理論（價(jià)格趨勢(shì)、成交量） 查爾斯.道、羅伯特雷亞、威廉漢密爾頓 2、技術(shù)分析的發(fā)展： 江恩理論（時(shí)間）威廉江恩 上世紀(jì)初 亞當(dāng)理論（技術(shù)指標(biāo)、趨勢(shì)）創(chuàng)始人：威爾德 70年代末 波浪理論（浪型結(jié)構(gòu)、比例、時(shí)間）1939年,技術(shù)分析的原理,技術(shù)分析理論基礎(chǔ)： 假設(shè)一：市場(chǎng)行為包容一切 假設(shè)二：價(jià)格依趨勢(shì)運(yùn)動(dòng) 假設(shè)三：

2、歷史往往會(huì)重演 觀點(diǎn)：期貨價(jià)格具有某種時(shí)間上的連續(xù)性和繼承性。,技術(shù)分析的主要內(nèi)容,趨勢(shì)分析 形態(tài)分析 量?jī)r(jià)分析 指標(biāo)分析 周期分析,技術(shù)分析的特點(diǎn),直接性 實(shí)用性 簡(jiǎn)單性 普遍性,技術(shù)分析的功能,反映功能 預(yù)測(cè)功能 決策依據(jù)功能 應(yīng)變功能,投資主題： 業(yè)績(jī)超預(yù)期，價(jià)值重估,趨勢(shì)分析,趨勢(shì)的定義,趨勢(shì)的定義很簡(jiǎn)單，就是市場(chǎng)之前 表現(xiàn)顯示出來(lái)的未來(lái)最有可能運(yùn)行的方向。,趨勢(shì)的三種方向,上升趨勢(shì) 下降趨勢(shì) 橫向延伸趨勢(shì),趨勢(shì)的三種類型,主要趨勢(shì)(6個(gè)月以上） 中期趨勢(shì)（3周6個(gè)月） 短期趨勢(shì)（3周以內(nèi)）,趨勢(shì)線,趨勢(shì)線的定義： 就是根據(jù)價(jià)格上下變動(dòng)的趨勢(shì)所畫出的線路。 畫趨勢(shì)線的目的： 即依其脈絡(luò)

3、尋找出恰當(dāng)?shù)馁u點(diǎn)與買點(diǎn)。 趨勢(shì)線可分為： 上升趨勢(shì)線、下降趨勢(shì)線與橫向整理趨勢(shì)線。,按行情趨勢(shì)持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)短不同，可以畫出三種趨勢(shì)線： 1、短期趨勢(shì)線（連接各短期波動(dòng)點(diǎn)） 2、中期趨勢(shì)線（連接各中期波動(dòng)點(diǎn)） 3、長(zhǎng)期趨勢(shì)線（連接各長(zhǎng)期波動(dòng)點(diǎn)）,趨勢(shì)線使用和構(gòu)筑基本要點(diǎn),1、上升趨勢(shì)線由依次上升的波動(dòng)低點(diǎn)連成，下降趨勢(shì)線由遞降的波動(dòng)高點(diǎn)連成； 2、趨勢(shì)線必須有第三個(gè)點(diǎn)來(lái)測(cè)試，才能確認(rèn)這條趨勢(shì)線是否有效，同時(shí)被測(cè)試的次數(shù)越多，趨勢(shì)線越重要； 3、無(wú)論是在上升或下跌趨勢(shì)軌道中，當(dāng)價(jià)格觸及上方的趨勢(shì)線時(shí)，就是賣出的時(shí)機(jī)；當(dāng)價(jià)格觸及下方的支撐線時(shí)，就是買進(jìn)的時(shí)機(jī)。上升趨勢(shì)線是價(jià)格回落的支撐線，當(dāng)上升趨勢(shì)線

4、被跌破時(shí)，形成多單離場(chǎng)信號(hào)。下降趨勢(shì)線是價(jià)格反彈的阻力位，一旦下降趨勢(shì)線被突破，形成空單離場(chǎng)信號(hào)。,趨勢(shì)線具備角色互換的特點(diǎn),趨勢(shì)通道,移動(dòng)平均線,移動(dòng)平均線也屬于趨勢(shì)線的一種，根據(jù)均線參數(shù)的不同，反映不同時(shí)間架構(gòu)下的行情走勢(shì)方向。 移動(dòng)平均線是對(duì)價(jià)格的走勢(shì)進(jìn)行處理，將短期隨機(jī)波動(dòng)對(duì)市場(chǎng)方向的扭曲降至較低水平，形成比較穩(wěn)定的客觀的平滑的曲線，以代表價(jià)格的趨勢(shì)。,移動(dòng)平均線的分類,簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線 加權(quán)移動(dòng)平均線 指數(shù)移動(dòng)平均線,葛蘭碧（GRANVILE J）移動(dòng)平均線運(yùn)用八大法則,1、移動(dòng)平均線從下降趨勢(shì)轉(zhuǎn)為上升趨勢(shì)，價(jià)格從移動(dòng)平均線下方向上突破平均線為買入信號(hào)。 2、價(jià)格向下跌破移動(dòng)平均線，但

5、很快又回到移動(dòng)平均線之上，移動(dòng)平均線仍然保持上升趨勢(shì)，為買入信號(hào)。 3、價(jià)格位于移動(dòng)平均線之上，短期下跌但未向下穿越移動(dòng)平均線，是買入信號(hào)。 4、價(jià)格暴跌，跌破移動(dòng)平均線后遠(yuǎn)離移動(dòng)平均線，為買入信號(hào)。,5、移動(dòng)平均線由上升趨勢(shì)轉(zhuǎn)為盤局，或下跌，最后一日收市價(jià)向下跌破平均線，為賣出信號(hào)。 6、價(jià)格向上突破移動(dòng)平均線但很快又回到平均線之下，移動(dòng)平均線仍然維持下跌局面，為賣出信號(hào)。 7、價(jià)格在移動(dòng)平均線之下，短期向上但并未突破移動(dòng)平均線且立即轉(zhuǎn)為下跌，為賣出信號(hào)。 8、價(jià)格暴漲向上突破移動(dòng)平均線，且遠(yuǎn)離移動(dòng)平均線為賣出信號(hào)。,移動(dòng)平均線的收斂,均線修復(fù),均線主動(dòng)修復(fù),均線被動(dòng)修復(fù),形態(tài)分析,形態(tài)具有

6、兩種類別,1、反轉(zhuǎn)形態(tài) 意味著趨勢(shì)正在發(fā)生重要反轉(zhuǎn) 2、持續(xù)形態(tài) 顯示市場(chǎng)僅僅是暫時(shí)做一個(gè)時(shí)期的休整， 把近期的超買或者超賣的狀況調(diào)整一番，過(guò)后，現(xiàn)存趨勢(shì)仍將繼續(xù)發(fā)展。 在形勢(shì)不明時(shí)，交易量是判斷前價(jià)格形態(tài)是否可靠的決定性辦法。,反轉(zhuǎn)形態(tài)的基本要素,事先要有趨勢(shì)存在，這是反轉(zhuǎn)形態(tài)存在的前提 反轉(zhuǎn)的第一個(gè)信號(hào)，經(jīng)常是重要的趨勢(shì)線被突破 形態(tài)的規(guī)模越大，隨之而來(lái)的行情越大 頂部經(jīng)歷的時(shí)間通常比底部短，波動(dòng)更大 底部?jī)r(jià)格波動(dòng)的范圍小，持續(xù)時(shí)間長(zhǎng) 交易量是驗(yàn)證突破有效的重要手段,反轉(zhuǎn)形態(tài)的主要類型,1、圓弧形 2、頭肩形 3、V形 4、多重形,圓弧形,頭肩形,V形,多重形,雙重頂,雙重底,三重頂,三重

7、底,持續(xù)形態(tài)的主要類型,持續(xù)形態(tài)主要包括： 三角形、矩形、擴(kuò)張形、旗形以及楔形等。 這類形態(tài)通常反映出現(xiàn)行趨勢(shì)正處于休整狀態(tài)，而不是趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)，因此通常被歸納為中等的或次要的形態(tài)，算不上主要形態(tài)。,三角形 三角形,三角形形態(tài)是典型的中繼形態(tài)，很少發(fā)生反轉(zhuǎn)行情。具有較高的實(shí)戰(zhàn)價(jià)值。波浪理論中的調(diào)整浪也常出現(xiàn)三角形形態(tài)。,矩形,擴(kuò)張形,旗形,楔形,量?jī)r(jià)分析,技術(shù)分析基礎(chǔ)指標(biāo),期貨市場(chǎng)技術(shù)分析的主要基礎(chǔ)指標(biāo)有開(kāi)盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、成交量和未平倉(cāng)合約量。 （1）開(kāi)盤價(jià)，開(kāi)市前5分鐘集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格 （2）收盤價(jià)，收市時(shí)產(chǎn)生的價(jià)格 （3）最高價(jià)，為當(dāng)日的最高交易價(jià)格。 （4）最低價(jià)，為當(dāng)日的

8、最低交易價(jià)格。 （5）成交量，為在一定的交易時(shí)間內(nèi)某種商品期貨在交易所成交的合約數(shù)量。在國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)，計(jì)算成交量時(shí)采用買入與賣出量?jī)烧咧汀?（6）未平倉(cāng)合約量，指買入或賣出后尚未對(duì)沖及進(jìn)行實(shí)物交割的某種商品期貨合約的數(shù)量，也稱持倉(cāng)量或空盤量。,證實(shí)價(jià)格圖形構(gòu)造的形成 驗(yàn)證突破的有效性 測(cè)量?jī)r(jià)值 交易量變化先于價(jià)格變化,成交量的作用,交易量變化先于價(jià)格變化,成交量是市場(chǎng)的元?dú)?，價(jià)格只是它的表征，通過(guò)對(duì)買賣壓力的分析，判斷價(jià)格運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)給出價(jià)格逆轉(zhuǎn)警告信號(hào)。,持倉(cāng)量分析,已成交但尚未進(jìn)行交割或?qū)_仍在期貨市場(chǎng)上流通的期貨合約總數(shù)。 未平倉(cāng)合約的增減反映期貨市場(chǎng)上資金流向的變化。,成交量、未平倉(cāng)合約

9、量與價(jià)格的關(guān)系,成交量和未平倉(cāng)合約量的變化會(huì)對(duì)期貨價(jià)格產(chǎn)生影響，期貨價(jià)格變化也會(huì)引起成交量和未平倉(cāng)量的變化。因此，分析三者的變化，有利于正確預(yù)測(cè)期貨價(jià)格走勢(shì)。 1、成交量、未平倉(cāng)合約量增加，價(jià)格上升，表示新買方正在大量收購(gòu)，近期內(nèi)價(jià)格還可能繼續(xù)上漲。 2、成交量、未平倉(cāng)合約量減少，價(jià)格上升，表示賣空者大量補(bǔ)貨平倉(cāng)，價(jià)格短期內(nèi)向上，但不久將可能回落。 3、成交量增加，價(jià)格上升，但未平倉(cāng)合約量減少，說(shuō)明賣空者和買空者都在大量平倉(cāng)，價(jià)格馬上會(huì)下跌。,4、成交量、未平倉(cāng)量增加，價(jià)格下跌，表明賣空者大量出售合約，短期內(nèi)價(jià)格還可能下跌，但如拋售過(guò)度，反可能使價(jià)格上升。 5、成交量、未平倉(cāng)量減少，價(jià)格下跌，

10、表明大量多頭急于賣貨平倉(cāng)，短期內(nèi)價(jià)格將繼續(xù)下降。 6、成交量增加、未平倉(cāng)量和價(jià)格下跌，表明賣空者利用買空者賣貨平倉(cāng)導(dǎo)致價(jià)格下跌之際陸續(xù)補(bǔ)貨平倉(cāng)獲利，價(jià)格可能轉(zhuǎn)為回升。,從以上分析可見(jiàn)，在一般情況下，如果成交量、未平倉(cāng)量與價(jià)格同向，其價(jià)格趨勢(shì)可繼續(xù)維持一段時(shí)間；如兩者與價(jià)格反向時(shí)，價(jià)格走勢(shì)可能轉(zhuǎn)向。當(dāng)然，這還需結(jié)合不同的價(jià)格形態(tài)作進(jìn)一步的具體分析。,價(jià)格與成交量常見(jiàn)配合關(guān)系,一、價(jià)升量增，健康的上漲，后市看漲 二、價(jià)跌量縮，健康的下跌，后市看跌 三、價(jià)升量減，行情末期，有望轉(zhuǎn)勢(shì) 四、價(jià)跌量增，新資金介入，有望轉(zhuǎn)勢(shì),成交量與持倉(cāng)量常見(jiàn)配合關(guān)系,一、成交量逐步增加，持倉(cāng)量也同步增加。上漲行情初期或中

11、期最為常見(jiàn)，價(jià)升量增資金推動(dòng)價(jià)格走高。 二、成交量逐步減小，持倉(cāng)量也同步減小。倉(cāng)量背離，一般在行情中繼過(guò)程伴隨多殺多或空殺空，一方認(rèn)賠出局的表現(xiàn)。 三、成交量逐步增加，持倉(cāng)量逐步減小。漲勢(shì)后期量?jī)r(jià)背離，量能萎縮。或跌勢(shì)后期，地量地價(jià)。 四、成交量逐步減少，持倉(cāng)量卻逐步增加。通常發(fā)生在盤整過(guò)程中，長(zhǎng)線多空主力擴(kuò)倉(cāng)對(duì)峙的表現(xiàn)，最值得關(guān)注的倉(cāng)量關(guān)系。,倉(cāng)量同步變化（大連玉米）,成交量增加持倉(cāng)減?。ǘ褂团c大豆）,成交量減小持倉(cāng)量增加（大連豆油）,指標(biāo)分析,常見(jiàn)指標(biāo)主要包括： 趨勢(shì)指標(biāo)： MA、MACD、BOLL、SAR 擺動(dòng)指標(biāo)： KDJ、RSI、OBV,1、移動(dòng)平均線的定義 運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)的原理,將過(guò)去

12、若干日（周、月、小時(shí)等其他時(shí)間單位）的收盤價(jià)與當(dāng)日（周、月、小時(shí)等其他時(shí)間單位）的收盤價(jià)相加,除以日子（周、月、小時(shí)其他時(shí)間單位）總數(shù),把每日（周、月、小時(shí)其他時(shí)間單位）得出的平均數(shù)繪于圖上,便成為移動(dòng)平均線。 2、計(jì)算方法 日移動(dòng)平均線日收市價(jià)之和 以時(shí)間的長(zhǎng)短劃分，移動(dòng)平均線可分為短期、中期、長(zhǎng)期幾種，一般短期移動(dòng)平均線天與天；中期有2天、0天；長(zhǎng)期有天及天?？蓡为?dú)使用，也可多條同時(shí)使用。綜合觀察長(zhǎng)、中、短期移動(dòng)平均線，可以判研市場(chǎng)的多重傾向。,移動(dòng)平均線MA,移動(dòng)平均線的使用方法,一條平均線的組合 買賣信號(hào)：當(dāng)收市價(jià)從下升越移動(dòng)平均線之上就發(fā)出了買進(jìn)信號(hào)，當(dāng)收市價(jià)跌穿移動(dòng)平均線，發(fā)出沽空

13、信號(hào)，說(shuō)明市況產(chǎn)生逆轉(zhuǎn)。 單獨(dú)利用一條移動(dòng)平均線作為依據(jù)買賣，在市場(chǎng)缺乏方向、窄幅波動(dòng)時(shí)其缺點(diǎn)就暴露出來(lái)：價(jià)格圍繞平均線上下波動(dòng)，買賣信號(hào)頻頻產(chǎn)生，卻不能帶來(lái)利潤(rùn)，反而產(chǎn)生大量的交易費(fèi)用。,如左圖：以5日均線為參考。 當(dāng)日K線上穿5日均線時(shí)，可以買入； 當(dāng)日K線下破5日均線時(shí)，可以賣出。,兩條平均線的組合 單獨(dú)采用一條移動(dòng)平均線的情況下，若市場(chǎng)波動(dòng)不大，出現(xiàn)拉鋸現(xiàn)象，頻繁的買賣信號(hào)就會(huì)使投資者無(wú)所適從。為了提高移動(dòng)平均線的效果和可信度，許多分析師選擇兩條或以上的移動(dòng)平均線，把他們組合起來(lái)使用。 這里我們用兩條移動(dòng)平均線為例，分別是10、20時(shí)間單位（日）。沒(méi)有哪種組合能適合每一種貨幣/商品，每

14、種貨幣/商品都有獨(dú)特波動(dòng)規(guī)律，具體市場(chǎng)需具體選擇。 交叉法買賣信號(hào)： 當(dāng)較短期移動(dòng)平均線從下往上穿越較長(zhǎng)時(shí)期的移動(dòng)平均線即構(gòu)成買入信號(hào)，俗稱黃金交叉。當(dāng)較短期移動(dòng)平均線從上往下跌穿較長(zhǎng)時(shí)期的移動(dòng)平均線則構(gòu)成沽空（賣出）信號(hào)，俗稱死亡交叉。,如左圖：以10日、20日均線為參考。 當(dāng)10日均線上穿20日均線時(shí)，可以買入； 當(dāng)10日均線下穿20日均線時(shí)，多單可以平倉(cāng)，同時(shí)可考慮沽空。,白糖1009日K線走勢(shì),三條移動(dòng)平均線的組合 是在前面談到的兩條移動(dòng)平均線第二種應(yīng)用的發(fā)展。 最常用的是5、10、20天（小時(shí)等）的平均線組合。當(dāng)5天移動(dòng)平均線向上穿越10天和20天移動(dòng)平均線時(shí)構(gòu)成買進(jìn)信號(hào)，當(dāng)5天平均

15、線回落至10天與20天移動(dòng)平均中間時(shí)，構(gòu)成多頭平倉(cāng)信號(hào)。相反，當(dāng)5天移動(dòng)平均線向下跌穿10天、20天移動(dòng)平均線時(shí)構(gòu)成沽空信號(hào)，當(dāng)5天平均線回升至10天與20天移動(dòng)平均線中間時(shí)，構(gòu)成空頭平倉(cāng)信號(hào)。,白糖1009日K線走勢(shì),平滑異同移動(dòng)平均線MACD,是根據(jù)移動(dòng)平均線所發(fā)展出來(lái)的技術(shù)工具。它是利用兩條不同速度 ( 長(zhǎng)期與中期 ) 的平滑移動(dòng)平均線來(lái)計(jì)算二者之間的乖離狀況，作為研判行情的基礎(chǔ).是一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)的投資技術(shù)工具 。 MACD原理 平滑異同移動(dòng)平均線MACD是通過(guò)對(duì)指數(shù)型平滑移動(dòng)平均線EMA的乖離曲線(DIF)以及DIF值的指數(shù)型平滑移動(dòng)平均線(DEA)這兩條曲線走向之異同、乖離的描繪和計(jì)算

16、,進(jìn)而研判市勢(shì)的一種技術(shù)方法。,MACD的運(yùn)用,1、當(dāng)由下向上突破，形成黃金交叉，既白色的DIF上穿黃色的MACD形成的交叉。同時(shí)（綠柱線）縮短，為買入信號(hào)。 2、當(dāng)由上向下突破，形成死亡交叉，既白色的DIF下穿黃色的MACD形成的交叉。同時(shí)(紅柱線)縮短，為賣出信號(hào)。 3、頂背離：當(dāng)股價(jià)指數(shù)逐波升高，而及不是同步上升，而是逐波下降，與股價(jià)走勢(shì)形成頂背離。預(yù)示股價(jià)即將下跌。如果此時(shí)出現(xiàn)兩次由上向下穿過(guò)，形成兩次死亡交叉，則股價(jià)將大幅下跌。,4.底背離：當(dāng)股價(jià)指數(shù)逐波下行，而及不是同步下降，而是逐波上升，與股價(jià)走勢(shì)形成底背離，預(yù)示著股價(jià)即將上漲。如果此時(shí)出現(xiàn)兩次由下向上穿過(guò)，形成兩次黃金交叉，則

17、股價(jià)即將大幅度上漲。 MACD主要用于對(duì)大勢(shì)中長(zhǎng)期的上漲或下跌趨勢(shì)進(jìn)行判斷，當(dāng)價(jià)格處于盤局或波動(dòng)不明顯時(shí)，MACD買賣信號(hào)較不明顯。當(dāng)價(jià)格在短時(shí)間內(nèi)上下波動(dòng)較大時(shí)，因MACD的移動(dòng)相當(dāng)緩慢，所以不會(huì)立即對(duì)價(jià)格的變動(dòng)產(chǎn)生買賣信號(hào)。,倫銅電周K線走勢(shì),布林帶BOLL,布林帶由布林格 (Bollinger) 發(fā)明，也叫布林通道，是各種投資市場(chǎng)廣泛運(yùn)用的路徑分析指標(biāo)。一般價(jià)格的波動(dòng)是在一定的區(qū)間內(nèi)的，區(qū)間的寬度代表價(jià)格的變動(dòng)幅度，越寬表示價(jià)格變動(dòng)幅度越大，越窄表示價(jià)格變動(dòng)幅度越小。布林帶由支撐線(LOWER)、阻力線(UPER) 和中線(MID) 三者組成。,BOLL的實(shí)際運(yùn)用,1、價(jià)格向上穿越阻力線

18、時(shí)將形成回檔，為賣出時(shí)機(jī)。 2、價(jià)格向下穿越支撐線時(shí)將形成反彈，為買入時(shí)機(jī)。 3、當(dāng)價(jià)格沿阻力線上升時(shí)，雖未突破但開(kāi)始回頭也是賣出時(shí)機(jī)。 4、當(dāng)價(jià)格沿支撐線下降時(shí)，雖未突破但開(kāi)始回頭也是買入時(shí)機(jī)。 5、布林帶的帶寬非常狹窄時(shí)，是行情即將選擇突破方向的信號(hào)。在使用這一方法時(shí)務(wù)必謹(jǐn)慎，因?yàn)檫@時(shí)價(jià)格往往會(huì)出現(xiàn)假突破，投資者要等突破方向明確，布林帶的帶寬放大時(shí)再介入。,滬鋅1005日K線走勢(shì),SAR,SAR(Stop and Reverse),代表應(yīng)買進(jìn)或拋售股票的轉(zhuǎn)向點(diǎn)，習(xí)慣上稱其為停損點(diǎn)拋物線指標(biāo)。 隨著價(jià)格的逐步上漲，SAR上升的速度會(huì)加快，一旦價(jià)格上漲的速度跟不上SAR，或者股價(jià)反轉(zhuǎn)下跌，SAR都會(huì)緊緊的盯著，一見(jiàn)苗頭不對(duì)，投資者可順著價(jià)格跌破SAR的訊號(hào)，馬上溜之大吉,免得套牢。 SAR代表應(yīng)買進(jìn)或拋售價(jià)位及轉(zhuǎn)折點(diǎn)，盤整時(shí)該指標(biāo)無(wú)效。,SAR計(jì)算公式,1、畫SAR之前，首先要決定你開(kāi)始畫的第一天，是屬于多頭或空頭趨勢(shì)。 2、如果第一天屬于多頭，則第一天的SAR一定是4天來(lái)的最低點(diǎn)（包括今天在內(nèi)）。 3、找出開(kāi)始第一天的SAR之后，緊接著計(jì)算下一日的SAR：下一日的SAR=第一天SAR+（002*XP）XP=第一天的最高點(diǎn)-第一天的SAR,4、第二天收