第1章股票.ppt

1、緒論,緒論,1研究證券投資的意義 我國證券市場的快速發(fā)展是完善社會主義市場 經(jīng)濟體系的客觀要求，對我國經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)軌和社會 主義市場經(jīng)濟的建立與發(fā)展，都起到了積極的推動 作用。 加強對中國證券投資理論和方法的研究，對于 提高證券投資者素質(zhì)，發(fā)揮證券市場的投融資功 能，推進我國證券市場的市場化、法制化和國際化 發(fā)展，將會起到積極的作用。,2投資與證券投資 投資是經(jīng)濟學(xué)的一個重要范疇。作為一種經(jīng)濟 行為來考察，投資包含兩層含義：一層含義是指各 個投資主體為了在未來獲得經(jīng)濟效益或社會效益而 進行的實物資產(chǎn)購建活動，即“直接投資”或“實物投資”。 另一層含義是指企業(yè)或個人用其積累起來的貨 幣購買股票、債

2、券等有價證券，借以獲得收益的經(jīng) 濟行為，人們將這種行為稱做“間接投資”?！白C券投 資”是“投資”的最一般的含義，即間接投資。,3證券投資運行與證券投資學(xué)的研究對象 （1）證券投資運行過程 證券投資的運行過程是一系列經(jīng)濟活動的綜 合，這一過程的基本內(nèi)容包括如下幾個方面： 進行儲蓄，以籌集進行投資的資金 投資者明確自己對風(fēng)險的態(tài)度 掌握詳盡而準(zhǔn)確的市場信息 具體判斷投資于何種證券 掌握證券市場運作的基本方法 進行證券購買業(yè)務(wù) 組織證券投資的合理配置,（2）證券投資學(xué)的研究對象與性質(zhì) 證券投資學(xué)的研究對象是證券投資的運行及其規(guī) 律。 證券投資學(xué)是一門綜合性學(xué)科。首先，證券投資 作為金融資產(chǎn)投資，是整

3、個國民經(jīng)濟運行的重要組 成部分。其次，證券市場是金融市場的一個重要組 成部分。再次，證券投資者進行投資總是要選擇具 體的企業(yè)。最后，證券投資學(xué)研究問題時，除了需 要進行一些定性分析外，還需要大量地采用定量分 析方法，因此數(shù)學(xué)方法在證券投資學(xué)中是基本的研 究問題的方法。,證券投資學(xué)是一門應(yīng)用性學(xué)科。首先，證券投資學(xué)側(cè)重于對經(jīng)濟事實、現(xiàn)象及經(jīng)驗進行分析和歸納。其次，證券投資學(xué)所研究的主要內(nèi)容是證券投資所需掌握的具體方法和技巧。 4證券投資學(xué)的研究內(nèi)容 （1）證券投資工具 （2）證券市場 （3）證券投資分析 （4）證券市場監(jiān)管,第1篇證券投資工具,第1章股票,學(xué)習(xí)目標(biāo),了解股份公司的種類 掌握股份公

4、司的組織機構(gòu) 掌握股票的基本知識、普通股和優(yōu)先股的比較 了解我國現(xiàn)行的股票類型,第1章股票,1.1股份制度 股份制度也稱股份公司制度，它是指以集資入 股、共享收益、共擔(dān)風(fēng)險為特點的企業(yè)組織制度。 1.1.1股份制度的產(chǎn)生與發(fā)展 股份制度是隨著商品經(jīng)濟發(fā)展而萌發(fā)出來的一 種企業(yè)制度。早在古羅馬帝國時期的股份委托公 司，就是現(xiàn)代股份公司的最初形式。 17世紀(jì)的荷蘭東印度公司公開發(fā)行的股票可以 說是世界上出現(xiàn)的最早的股票。 在我國，股份制度最早是隨著帝國主義的入侵 而被帶進來的，最先出現(xiàn)在帝國主義列強在我國,開辦的工商、金融企業(yè)中。1873年在上海開辦的上海輪船招商總局，是由中國人自己創(chuàng)辦的第一家股

5、份公司。 1.1.2股份制度的功能與作用 1）股份制度的功能 股份制度具有兩大功能：一是籌集社會資金；二 是改善和強化企業(yè)的經(jīng)營管理。,2）股份制度的作用 （1）股份制是籌集資金的一種有效形式。 （2）股份制實現(xiàn)了個人資本所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分 離，使公司的經(jīng)營管理得到了優(yōu)化。 （3）股份制有利于資源的合理配置。 （4）股份制度下的股份公司實現(xiàn)了有限責(zé)任的承 擔(dān)，成為分散投資風(fēng)險而又經(jīng)久不衰的一種企業(yè)形 式。 1.1.3我國實行股份制改革的重大意義 第一，推行股份制是建立現(xiàn)代企業(yè)制度、搞活企 業(yè)的有效途徑。,第二，推行股份制有利于增強企業(yè)的自我約束機 制，端正企業(yè)行為。 第三，推行股份制有利于企業(yè)

6、存量資產(chǎn)的重新優(yōu) 化配置。 第四，推行股份制有利于企業(yè)內(nèi)部明確權(quán)、責(zé)、 利關(guān)系，促使企業(yè)的干部、職工關(guān)心企業(yè)的經(jīng)營與 發(fā)展。 第五，推行股份制有利于企業(yè)籌集資金，實現(xiàn)自 我技術(shù)改造和設(shè)備更新。 第六，推行股份制有利于堅定外商投資信念，促 進引進外資的不斷增長。,1.1.4股份制公司的種類與形式 1）無限責(zé)任公司 無限責(zé)任公司是指由兩個以上股東組成，全體股 東對公司債務(wù)負(fù)有連帶無限責(zé)任的公司。 2）有限責(zé)任公司 有限責(zé)任公司是指由少數(shù)股東組成，各個股東對 公司所負(fù)責(zé)任僅以出資額為限的公司。 3）兩合公司 兩合公司是指由無限責(zé)任股東與有限責(zé)任股東結(jié) 合組成的公司。 4）股份兩合公司 股份兩合公司是

7、指類似于兩合公司，但可對外公,開發(fā)行股票的股份公司。與兩合公司的不同之處只 在于有限責(zé)任部分的資本可分為等額股份，可以發(fā) 行股票，其股東僅就其認(rèn)購的股份負(fù)責(zé)。 5）股份有限公司 股份有限公司是指通過向公眾發(fā)行股票籌集資 本，按照法定程序組織建立的股份公司。 1.1.5股份公司的組織機構(gòu) 在股份公司（主要是指股份有限公司）內(nèi)，由股 東組成的股東大會是公司的最高權(quán)力機構(gòu)。由股東 大會選舉產(chǎn)生的董事會是執(zhí)行機關(guān)。常設(shè)的監(jiān)事會 是負(fù)責(zé)財務(wù)監(jiān)督的機關(guān)。 1）股東與股東大會,（1）股東是股份公司的出資人，其憑借所持股票 占有公司的股份，行使其股東的權(quán)力，享受公司為 其帶來的利益，并承擔(dān)法定的義務(wù)。 股東的

8、權(quán)利主要表現(xiàn)在： 股利請求權(quán) 參與公司的決策權(quán) 新股認(rèn)購權(quán) 分配公司剩余財產(chǎn)權(quán) 召開股東大會的請求權(quán) （2）股東大會是股份公司的最高權(quán)力機構(gòu)，是股 東表達自己意愿和要求的場所，也是執(zhí)行自己權(quán)利 的場所。,股東大會的職權(quán)有：決定公司的經(jīng)營方針和投 資計劃；選舉和更換董事，決定有關(guān)董事的報酬 事項；選舉和更換由股東代表出任的監(jiān)事，決定 有關(guān)監(jiān)事的報酬事項；審議批準(zhǔn)董事會的報告； 審議批準(zhǔn)監(jiān)事會的報告；審議批準(zhǔn)公司的年度 財務(wù)預(yù)算方案、決算方案；審議批準(zhǔn)公司的利潤 分配方案和彌補虧損方案；對公司增加或者減少 注冊資本作出決議；對發(fā)行公司債券作出決議； 對公司合并、分立、解散和清算等事項作出決 議；修

9、改公司章程。 2）董事會 董事會是股份公司的常設(shè)權(quán)力機構(gòu)。董事會一般 由不少于5人的奇數(shù)董事組成。,公司董事會一般設(shè)有董事長、副董事長、常務(wù) 董事、董事等職，董事長或副董事長可兼任公司經(jīng) 理。 董事會的職權(quán)有：負(fù)責(zé)召集股東大會，并向 股東大會報告工作；執(zhí)行股東大會的決議；決 定公司的經(jīng)營計劃和投資方案；制訂公司的年度 財務(wù)預(yù)算方案、決算方案；制訂公司的利潤分配 方案和彌補虧損方案；制訂公司增加或者減少注 冊資本的方案以及發(fā)行公司債券的方案；擬訂公 司合并、分立、解散的方案； 決定公司內(nèi)部管 理機構(gòu)的設(shè)置；聘任或者解聘公司經(jīng)理，根據(jù)經(jīng) 理的提名，聘任或者解聘公司副經(jīng)理、財務(wù)負(fù)責(zé)人,決定其報酬事項

10、；制定公司的基本管理制度。 3）監(jiān)事會 監(jiān)事會是在股份公司中監(jiān)督、檢查公司財務(wù)及其 董事會、經(jīng)理人員工作的常設(shè)機構(gòu)。 監(jiān)事會的職權(quán)有：檢查公司的財務(wù)；對董 事、經(jīng)理執(zhí)行公司職務(wù)時違反法律、法規(guī)或者公司 章程的行為進行監(jiān)督；當(dāng)董事和經(jīng)理的行為損害 公司的利益時，要求董事和經(jīng)理予以糾正；提議 召開臨時股東大會；公司章程規(guī)定的其他職權(quán)。 1.2股票 股票（stock）是股份有限公司發(fā)行的，表示其 股東按其持有的股份享受權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)的可轉(zhuǎn)讓,的書面憑證。 1.2.1股票的特性 （1）不可返還性。 （2）決策性。 （3）風(fēng)險性。 （4）流通性。 （5）價格波動性。 （6）投機性。 1.2.2股票的基本

11、內(nèi)容 股票的正面應(yīng)該記載如下一些事項： 發(fā)行股票公司的名稱；批準(zhǔn)發(fā)行股票機關(guān)的 名稱，股票批準(zhǔn)發(fā)行的年、月、日及批準(zhǔn)字號；,發(fā)行股票的總額及每股金額；本張股票的股權(quán)數(shù) 及股票面值；發(fā)行日期；公司印章及法定代表 人簽字蓋章；股票編號；股票章程有關(guān)條款； 防假暗記。 在股票的背面一般印制和登記如下一些內(nèi)容： 股票持有人的姓名及證明身份的證件號碼； 記載股票轉(zhuǎn)讓、過戶的登記欄；公司認(rèn)為需說明 的其他事項。 1.2.3股票的種類 1）按股票持有者承擔(dān)的風(fēng)險和享有的權(quán)益分類 （1）普通股（common stock），也稱股權(quán)(equi- ties)，即股息隨公司利潤的大小而增減的股票，是,構(gòu)成股份有限公

12、司資本基礎(chǔ)的股份。 普通股權(quán)利： 投票表決權(quán)。 收益分配權(quán)。 資產(chǎn)分配權(quán)。 優(yōu)先認(rèn)股權(quán)。 （2）優(yōu)先股（preferred stock），是相對于普通 股而言的，是在股份公司中對于公司利潤、公司清 理剩余資產(chǎn)享有優(yōu)先分配權(quán)的股份。 優(yōu)先股優(yōu)先地位： 第一是領(lǐng)取股息優(yōu)先。 第二是分配剩余資產(chǎn)優(yōu)先。,優(yōu)先股又因不同情況分為如下幾種類型： 累積優(yōu)先股與非累積優(yōu)先股。 參加優(yōu)先股與非參加優(yōu)先股。 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股與不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。 可贖回優(yōu)先股與不可贖回優(yōu)先股。 （3）后配股，它是指那些在股息和剩余資產(chǎn)分配上均后于普通股的股份。 （4）決議權(quán)股，指的是股份公司對特定股東給予多數(shù)表決權(quán)。一般在合資公司為了限

13、制外國持股人對本國 產(chǎn)業(yè)的支配權(quán)而發(fā)行。 （5）無決議權(quán)股，即對公司一切事務(wù)都無表決權(quán)的股票。 （6）否決權(quán)股，即只對指定的議案有否決權(quán)的股票。,2）按有否記名分類 （1）記名股票是指在股票票面和股份公司的股東 名冊上要同時記載股東姓名的股票。 （2）無記名股票是指股票票面上不記載股東姓名 的股票。 3）按有無面值分類 （1）有面值股票是指股票票面上記載有每股金額 的股票。 （2）無面值股票就是在股票票面上不載明股票面 值，只注明它在公司總股本中所占的比例。 4）按收益能力、風(fēng)險特征分類 （1）藍籌股是歷史較長、信譽卓著、資金實力雄 厚的大公司發(fā)行的股票。,（2）成長股是由一些正處于高速發(fā)展階

14、段的公司 發(fā)行的股票。 （3）收入股指當(dāng)前能發(fā)放較高股利的股票。 （4）周期股指那些收益隨商業(yè)周期波動的股票。 （5）防守性股票是指在任何經(jīng)濟波動條件下收益 都比較穩(wěn)定的股票。 （6）投機性股票是指那些價格變化快、幅度大、 發(fā)展前景很難確定的股票。 1.3中國現(xiàn)行的股票類型 中國上市公司的股票按投資主體不同被分為國有 股、法人股、公眾股和外資股等不同類型，1987,年，中國共產(chǎn)黨第十三次全國代表大會召開，明確 改革中國出現(xiàn)的股份制形式，包括控股和部門、地 區(qū)、企業(yè)參股以及個人入股，是社會主義企業(yè)財產(chǎn) 的一種組織方式，同時引入國外資金入股。 1.3.1國有股 國有股又稱國家股，是國家作為企業(yè)的所

15、有者擁 有的股票，是指有權(quán)代表國家投資的部門或機構(gòu)以 國有資產(chǎn)向公司投資形成的股份，包括公司現(xiàn)有國 有資產(chǎn)折算的股份。 國有股從資金來源上看主要有三個方面：第一， 現(xiàn)有國有企業(yè)整體改組為股份公司時所擁有的凈資 產(chǎn)。第二，現(xiàn)階段有權(quán)代表國家投資的政府部門向,新組建的股份公司進行的投資。第三，經(jīng)授權(quán)代表 國家投資的投資公司、資產(chǎn)經(jīng)營公司、經(jīng)濟實體性 公司等機構(gòu)向新組建的投資公司的投資。 1.3.2法人股 法人股是指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位 和社會團體以其依法可支配的自有資產(chǎn)向股份有限 公司非上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。 1.3.3公眾股 公眾股也可以稱為個人股，它是指社會個人或股 份公司內(nèi)部職工以個人合法財產(chǎn)投入公司形成的股 份。公眾股有兩種基本形式：,（1）公司職工股。 （2）社會公眾股。 1.3.4外資股 外資股是指股份公司向外國和我國香港、澳門、 臺灣地區(qū)投資者發(fā)行的股票。這是我國股份公司吸 收外資的一種方