股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)防范.ppt

1、,股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)及防范,主要內(nèi)容,股指期貨交易面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)？ 如何防范股指期貨交易中的風(fēng)險(xiǎn)？,股指期貨交易會(huì)面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)？,代理風(fēng)險(xiǎn),股指期貨交易中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn),代理風(fēng)險(xiǎn) 操作風(fēng)險(xiǎn) 市場風(fēng)險(xiǎn) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn) 法律風(fēng)險(xiǎn),代理風(fēng)險(xiǎn),主要是指投資者在參與股指期貨投資時(shí)由于選擇期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)不當(dāng)而給投資者帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)。,代理風(fēng)險(xiǎn)的具體表現(xiàn),所選擇的公司不具有合法的代理期貨交易的資格；不要在非法網(wǎng)點(diǎn)開戶進(jìn)行期貨交易。 期貨公司在從事代理業(yè)務(wù)時(shí)，因違規(guī)操作給投資者帶來損失和風(fēng)險(xiǎn)； 采取欺騙手段，侵犯客戶利益等。,代理風(fēng)險(xiǎn)的防范,該公司是否在交易現(xiàn)場掛出中國證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)許可證以及國家工

2、商總局頒發(fā)的營業(yè)執(zhí)照。 期貨公司在異地開設(shè)的營業(yè)部是否掛出中國證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的期貨經(jīng)紀(jì)公司營業(yè)部經(jīng)營許可證以及當(dāng)?shù)毓ど叹诸C發(fā)的營業(yè)執(zhí)照。 以上證件是否過了有效期限，是否通過 中國證監(jiān)會(huì)年檢。,要選擇具備合法代理資格的期貨公司,代理風(fēng)險(xiǎn)的防范,委托交易，慎之又慎 有些投資者由于對(duì)期貨專業(yè)知識(shí)不了解、經(jīng)驗(yàn)不足或沒有時(shí)間，而選擇將資金委托給他人進(jìn)行管理。由于我國期貨投資基金尚未合法化，委托交易只是處于私人關(guān)系層面，投資者利益缺乏有效的法律保障。因此，對(duì)于委托交易，投資者一定要慎之又慎。,股指期貨交易中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn),代理風(fēng)險(xiǎn) 操作風(fēng)險(xiǎn) 市場風(fēng)險(xiǎn) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn) 法律風(fēng)險(xiǎn),操作風(fēng)險(xiǎn),主要是指進(jìn)行股

3、指期貨交易時(shí)，因?yàn)椴僮鬟^程中的問題所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。,計(jì)算機(jī)系統(tǒng)故障 個(gè)人疏忽操作失誤,一失“手”成千古恨,2005年6月27日，臺(tái)灣富邦證券因交易員計(jì)算機(jī)操作失誤，將客戶美林證券公司下單買進(jìn)的80萬元錯(cuò)誤地輸成80億元，成交的錯(cuò)賬金額高達(dá)77億元，造成盤中238種股票瞬間漲停，約2000名投資人在漲停板上將股票拋出，富邦證券損失金額約為5.5億元。 2005年12月8日，日本瑞穗金融集團(tuán)旗下的瑞穗證券稱，該公司當(dāng)天在東京證券交易所嘉克姆（J-COM）公司股票的交易過程中，將“以61萬日元價(jià)格拋出一股”的交易指，錯(cuò)誤地輸成“以每股1日元的價(jià)格拋出61萬股” ，此交易使瑞穗證券損失高達(dá)400多億日元

4、（相當(dāng)于3.5億美元）。,股指期貨交易中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn),代理風(fēng)險(xiǎn) 操作風(fēng)險(xiǎn) 市場風(fēng)險(xiǎn) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn) 法律風(fēng)險(xiǎn),市場風(fēng)險(xiǎn)成因,由于股指期貨價(jià)格變動(dòng)而給投資者帶來的風(fēng)險(xiǎn)，是股指期貨交易中最重要的風(fēng)險(xiǎn)。 市場風(fēng)險(xiǎn)有時(shí)會(huì)引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。,市場風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn),杠桿效應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)放大性的充分認(rèn)識(shí),滬深300指數(shù)日均漲跌幅度: 0.9221%(2005.11.18-2006.11.18) 0.9592%(2006.1-2006.11.18) 0.9870%(2006.7-2006.11.18),假設(shè)滬深300指數(shù)期貨日均波動(dòng)幅度為1% 按照10%保證金率,意味著投資者收益的波動(dòng)為10%, 假設(shè)投

5、入股指期貨保證金20萬元,日均盈虧2萬左右.,止損的含義,是指當(dāng)交易方向與市場走勢相悖、導(dǎo)致虧 損出現(xiàn)時(shí)，在一定的范圍內(nèi)設(shè)置平倉價(jià)格， 以避免出現(xiàn)無法控制的損失的措施。,股指期貨交易中的止損技術(shù),保護(hù)的重要手段，“剎車裝置” 保存實(shí)力，提高資金利用率和效率,作用,止損方法,平衡點(diǎn)止損法 技術(shù)止損法 時(shí)間止損法,看漲買入，2手 保證金90000元,認(rèn)賠出局，虧損000元,看漲買入，2手，保證金90000元,止損點(diǎn)1485,止損點(diǎn)1530,指數(shù)上漲至,止損難以執(zhí)行的原因,僥幸心理,逆市加倉,孤注一擲 猶豫不決,患得患失,一改再改 放棄努力,聽之任之,執(zhí)行止損是一件痛苦的事情，是對(duì)人性弱點(diǎn)的挑戰(zhàn)和考

6、驗(yàn).,程式化止損,可用止損指令來實(shí)現(xiàn)程序化止損,避免止損的主觀影響 止損指令:交易者可以預(yù)先設(shè)定一個(gè)價(jià)位，當(dāng)市場價(jià)格達(dá)到這個(gè)價(jià)位時(shí)，止損指令立即自動(dòng)生效。 優(yōu)點(diǎn):以技術(shù)手段克服人性弱點(diǎn),股指期貨交易中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn),代理風(fēng)險(xiǎn) 操作風(fēng)險(xiǎn) 市場風(fēng)險(xiǎn) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn) 法律風(fēng)險(xiǎn),流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的含義,市場流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指無法及時(shí)以當(dāng)前的價(jià)格買入或賣出股指期貨合約來順利建倉或平倉的風(fēng)險(xiǎn)，屬于流通量的風(fēng)險(xiǎn)。 可能的后果： 減少獲利空間 增加虧損幅度,流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范,選擇交割月份 一般選擇近期交割月份的合約(包括臨近交割月合約) 與商品期貨交易略有差異.,合約選擇案例,名稱 代碼 開盤 最高 最低 最新

7、 漲跌 買價(jià) 買量 賣量 賣價(jià) 成交量,香港恒生指數(shù)期貨報(bào)價(jià)表,股指期貨交易中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn),代理風(fēng)險(xiǎn) 操作風(fēng)險(xiǎn) 市場風(fēng)險(xiǎn) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn) 法律風(fēng)險(xiǎn),現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)的含義,現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)是指當(dāng)投資者無法及時(shí)籌措資金滿足建立和維持股指期貨頭寸的保證金要求的風(fēng)險(xiǎn)。,現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)的后果,建倉階段：錯(cuò)過投資獲利機(jī)會(huì)。 持倉階段：,現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)控制,充分認(rèn)識(shí)資金管理在股指期貨交易中的重要意義：,1500看漲買入，2手 保證金90000元,1457點(diǎn),下跌2.86%,浮動(dòng)虧損25800元,余保證金64200元,保證金需87420元,需追繳23220元.不能補(bǔ)齊,強(qiáng)行平倉1手，虧損12900元出局.,1544點(diǎn)賣出,上漲2.93%,盈利13200元.凈賺僅300元.收益率0.26%,由于資金管理不善,沒有獲得理想收益. 結(jié)論:即使判斷正確,如果沒有管理好資金,也會(huì)錯(cuò)失良機(jī),甚至將盈利機(jī)會(huì)變?yōu)樘潛p.,股指期貨交易中的資金管理,哪些資金不宜入市？,某投資者資金管理方案,股指期貨交易中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn),代理風(fēng)險(xiǎn) 操作風(fēng)險(xiǎn) 市場風(fēng)險(xiǎn) 流