股指期貨的風(fēng)險防范.ppt

1、,股指期貨的風(fēng)險及防范,主要內(nèi)容,股指期貨交易面臨哪些風(fēng)險？ 如何防范股指期貨交易中的風(fēng)險？,股指期貨交易會面臨哪些風(fēng)險？,代理風(fēng)險,股指期貨交易中可能面臨的風(fēng)險,代理風(fēng)險 操作風(fēng)險 市場風(fēng)險 流動性風(fēng)險 現(xiàn)金流風(fēng)險 法律風(fēng)險,代理風(fēng)險,主要是指投資者在參與股指期貨投資時由于選擇期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)不當(dāng)而給投資者帶來損失的風(fēng)險。,代理風(fēng)險的具體表現(xiàn),所選擇的公司不具有合法的代理期貨交易的資格；不要在非法網(wǎng)點開戶進(jìn)行期貨交易。 期貨公司在從事代理業(yè)務(wù)時，因違規(guī)操作給投資者帶來損失和風(fēng)險； 采取欺騙手段，侵犯客戶利益等。,代理風(fēng)險的防范,該公司是否在交易現(xiàn)場掛出中國證監(jiān)會頒發(fā)的期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)許可證以及國家工

2、商總局頒發(fā)的營業(yè)執(zhí)照。 期貨公司在異地開設(shè)的營業(yè)部是否掛出中國證監(jiān)會頒發(fā)的期貨經(jīng)紀(jì)公司營業(yè)部經(jīng)營許可證以及當(dāng)?shù)毓ど叹诸C發(fā)的營業(yè)執(zhí)照。 以上證件是否過了有效期限，是否通過 中國證監(jiān)會年檢。,要選擇具備合法代理資格的期貨公司,代理風(fēng)險的防范,委托交易，慎之又慎 有些投資者由于對期貨專業(yè)知識不了解、經(jīng)驗不足或沒有時間，而選擇將資金委托給他人進(jìn)行管理。由于我國期貨投資基金尚未合法化，委托交易只是處于私人關(guān)系層面，投資者利益缺乏有效的法律保障。因此，對于委托交易，投資者一定要慎之又慎。,股指期貨交易中可能面臨的風(fēng)險,代理風(fēng)險 操作風(fēng)險 市場風(fēng)險 流動性風(fēng)險 現(xiàn)金流風(fēng)險 法律風(fēng)險,操作風(fēng)險,主要是指進(jìn)行股

3、指期貨交易時，因為操作過程中的問題所帶來的風(fēng)險。,計算機(jī)系統(tǒng)故障 個人疏忽操作失誤,一失“手”成千古恨,2005年6月27日，臺灣富邦證券因交易員計算機(jī)操作失誤，將客戶美林證券公司下單買進(jìn)的80萬元錯誤地輸成80億元，成交的錯賬金額高達(dá)77億元，造成盤中238種股票瞬間漲停，約2000名投資人在漲停板上將股票拋出，富邦證券損失金額約為5.5億元。 2005年12月8日，日本瑞穗金融集團(tuán)旗下的瑞穗證券稱，該公司當(dāng)天在東京證券交易所嘉克姆（J-COM）公司股票的交易過程中，將“以61萬日元價格拋出一股”的交易指，錯誤地輸成“以每股1日元的價格拋出61萬股” ，此交易使瑞穗證券損失高達(dá)400多億日元

4、（相當(dāng)于3.5億美元）。,股指期貨交易中可能面臨的風(fēng)險,代理風(fēng)險 操作風(fēng)險 市場風(fēng)險 流動性風(fēng)險 現(xiàn)金流風(fēng)險 法律風(fēng)險,市場風(fēng)險成因,由于股指期貨價格變動而給投資者帶來的風(fēng)險，是股指期貨交易中最重要的風(fēng)險。 市場風(fēng)險有時會引發(fā)流動性風(fēng)險、現(xiàn)金流風(fēng)險。,市場風(fēng)險的特點,杠桿效應(yīng)風(fēng)險放大性的充分認(rèn)識,滬深300指數(shù)日均漲跌幅度: 0.9221%(2005.11.18-2006.11.18) 0.9592%(2006.1-2006.11.18) 0.9870%(2006.7-2006.11.18),假設(shè)滬深300指數(shù)期貨日均波動幅度為1% 按照10%保證金率,意味著投資者收益的波動為10%, 假設(shè)投

5、入股指期貨保證金20萬元,日均盈虧2萬左右.,止損的含義,是指當(dāng)交易方向與市場走勢相悖、導(dǎo)致虧 損出現(xiàn)時，在一定的范圍內(nèi)設(shè)置平倉價格， 以避免出現(xiàn)無法控制的損失的措施。,股指期貨交易中的止損技術(shù),保護(hù)的重要手段，“剎車裝置” 保存實力，提高資金利用率和效率,作用,止損方法,平衡點止損法 技術(shù)止損法 時間止損法,看漲買入，2手 保證金90000元,認(rèn)賠出局，虧損000元,看漲買入，2手，保證金90000元,止損點1485,止損點1530,指數(shù)上漲至,止損難以執(zhí)行的原因,僥幸心理,逆市加倉,孤注一擲 猶豫不決,患得患失,一改再改 放棄努力,聽之任之,執(zhí)行止損是一件痛苦的事情，是對人性弱點的挑戰(zhàn)和考

6、驗.,程式化止損,可用止損指令來實現(xiàn)程序化止損,避免止損的主觀影響 止損指令:交易者可以預(yù)先設(shè)定一個價位，當(dāng)市場價格達(dá)到這個價位時，止損指令立即自動生效。 優(yōu)點:以技術(shù)手段克服人性弱點,股指期貨交易中可能面臨的風(fēng)險,代理風(fēng)險 操作風(fēng)險 市場風(fēng)險 流動性風(fēng)險 現(xiàn)金流風(fēng)險 法律風(fēng)險,流動性風(fēng)險的含義,市場流動性風(fēng)險是指無法及時以當(dāng)前的價格買入或賣出股指期貨合約來順利建倉或平倉的風(fēng)險，屬于流通量的風(fēng)險。 可能的后果： 減少獲利空間 增加虧損幅度,流動性風(fēng)險的防范,選擇交割月份 一般選擇近期交割月份的合約(包括臨近交割月合約) 與商品期貨交易略有差異.,合約選擇案例,名稱 代碼 開盤 最高 最低 最新

7、 漲跌 買價 買量 賣量 賣價 成交量,香港恒生指數(shù)期貨報價表,股指期貨交易中可能面臨的風(fēng)險,代理風(fēng)險 操作風(fēng)險 市場風(fēng)險 流動性風(fēng)險 現(xiàn)金流風(fēng)險 法律風(fēng)險,現(xiàn)金流風(fēng)險的含義,現(xiàn)金流風(fēng)險是指當(dāng)投資者無法及時籌措資金滿足建立和維持股指期貨頭寸的保證金要求的風(fēng)險。,現(xiàn)金流風(fēng)險的后果,建倉階段：錯過投資獲利機(jī)會。 持倉階段：,現(xiàn)金流風(fēng)險控制,充分認(rèn)識資金管理在股指期貨交易中的重要意義：,1500看漲買入，2手 保證金90000元,1457點,下跌2.86%,浮動虧損25800元,余保證金64200元,保證金需87420元,需追繳23220元.不能補(bǔ)齊,強(qiáng)行平倉1手，虧損12900元出局.,1544點賣出,上漲2.93%,盈利13200元.凈賺僅300元.收益率0.26%,由于資金管理不善,沒有獲得理想收益. 結(jié)論:即使判斷正確,如果沒有管理好資金,也會錯失良機(jī),甚至將盈利機(jī)會變?yōu)樘潛p.,股指期貨交易中的資金管理,哪些資金不宜入市？,某投資者資金管理方案,股指期貨交易中可能面臨的風(fēng)險,代理風(fēng)險 操作風(fēng)險 市場風(fēng)險 流