國際金融復(fù)習(xí)題參考答案國際收支

1、.國際金融名詞解釋1、國際收支： 是指一國在一定時期內(nèi)全部對外經(jīng)濟往來的系統(tǒng)的貨幣記錄。p102、自主性交易： 指個人和企業(yè)為某種自主性目的( 比如追逐利潤、旅游、匯款贍養(yǎng)親友等) 而從事的交易。 p243、補償性交易： 是指為彌補國際收支不平衡而發(fā)生的交易，比如為彌補國際收支逆差而向外國政府或國際金融機構(gòu)借款、動用官方儲備。p244、馬歇爾勒納條件：本幣貶值會引起進出口商品價格變動，進而引起進出口商品的數(shù)量發(fā)生變動，最終引起貿(mào)易收支變動。當出口商品的需求彈性和進口商品的需求彈性之和大于1時，貿(mào)易收支才能改善，它是本幣貶值能帶來國際收支改善的必要條件。 p375、 j 曲線效應(yīng)： 以時間為橫軸

2、，貿(mào)易收支為縱軸，本幣貶值后貿(mào)易余額先向下變動，其后向上變動，貿(mào)易收支變化的曲線呈 j 形，因此，貶值對貿(mào)易收支改善的時滯效應(yīng)，被稱為j 曲線效應(yīng)。 p386、貿(mào)易條件： 又稱交換比價，是指出口商品單位價格指數(shù)與進口商品單位價格指數(shù)之間的比例。p397、直接標價法： 固定外國貨幣的數(shù)量，以本國貨幣表示這一固定數(shù)量的外國貨幣的價格，這稱為外幣的直接標價法。8、間接標價法： 固定本國貨幣的數(shù)量，以外國貨幣表示這一固定數(shù)量的外國貨幣的價格，從而間接地表示出外國貨幣的價格，這稱為外幣的間接標價法。p549、名義匯率： 匯率是一個國家的貨幣折算成另一個國家貨幣的比率，而名義匯率是指兩國通貨的相對價格。1

3、0、實際匯率： 某種表示貨幣實際競爭力和相對價格的指標11、均衡匯率： 與宏觀經(jīng)濟內(nèi)外部均衡相一致的匯率，也就是內(nèi)、外部均衡同時實現(xiàn)時決定的匯率。12、購買力平價： 兩國貨幣的匯率主要由兩國貨幣的購買力決定的機制。p6613、一價定律： 如果認為可貿(mào)易品的運輸成本為零，則同種可貿(mào)易品在各個地區(qū)的價格應(yīng)該是一致的，這種一致關(guān)系稱作 “一價定律 ”。 p6614、內(nèi)部均衡： 反映國內(nèi)總供給等于國內(nèi)總需求的狀態(tài)。p11115、外部均衡： 在國內(nèi)經(jīng)濟均衡發(fā)展，內(nèi)部均衡實現(xiàn)基礎(chǔ)上的國際收支平衡(內(nèi)部均衡基礎(chǔ)上的外部均衡 ) 。p11116、米德沖突： 在固定匯率制下，政府運用影響社會總需求的政策來調(diào)節(jié)內(nèi)

4、部均衡與外部平衡，但在開放經(jīng)濟運行的特定區(qū)間便會出現(xiàn)內(nèi)部均衡和外部平衡難以同時實現(xiàn)的情形。p11317、固定匯率制： 政府用行政或法律手段選擇一個基本參照物，并確定。公布和維持本國貨幣與該單位參照物之間的固定比價。 p18418、浮動匯率制： 匯率水平完全由外匯市場上的供求關(guān)系決定，政府不加任何干預(yù)的匯率制度。p18519、資本外逃： 由于恐怖、懷疑或為規(guī)避某種風(fēng)險和管制所引起的資本向其他國家的異常流動。p22320、貨幣替代： 外幣在貨幣的各個職能上全面或部分地替代本國貨幣發(fā)揮作用的一種現(xiàn)象。p22621、貨幣危機： 廣義上指一國貨幣的匯率變動在短期內(nèi)超過一定幅度，狹義上指市場參與者通過外匯

5、市場的操作導(dǎo)致該國固定匯率制度崩潰和外匯市場持續(xù)動蕩的事件。p25922、債務(wù)危機： 一系列非產(chǎn)油發(fā)展中國家無力償還到期的外債（通常是欠國際銀行業(yè)的債務(wù)），由此不僅導(dǎo)致發(fā)展中國家的債信嚴重下降，而且也使國際銀行業(yè)陷入了資金危機，嚴重影響了國際金融業(yè)乃至整個國際貨幣體系的穩(wěn)定。 p250簡答題部分1. 簡述國際收支不平衡的幾種類型及其原因？p28臨時性不平衡( 短期性 ) ：指由短期的、非確定的或偶然因素引起的國際收支不平衡。結(jié)構(gòu)性不平衡 ( 長期性 ) ：指國內(nèi)經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)世界市場及其變化而發(fā)生的國際收支不平衡。貨幣性不平衡 ( 短期性、中期性或長期性 )：指一國國內(nèi)貨幣供應(yīng)量增長率

6、變化引起國家物價水平變化而導(dǎo)致的國;.際收支失衡。周期性不平衡() ：指一國經(jīng)濟周期波動所引起的國際收支不平衡。收入性不平衡() ：通常指由于一國經(jīng)濟條件、經(jīng)濟狀況的變化引起的國民收入變動，從而產(chǎn)生的國際收支不平衡。預(yù)期性不平衡() ：預(yù)期因素從實物流量和金融流量兩方面對國際收支產(chǎn)生重要影響。導(dǎo)致國際收支失衡的原因：從實物角度：當預(yù)期一國經(jīng)濟將快速增長時，本國居民和外國居民都會增加在本國的實物投資；從金融角度：一方面，經(jīng)常賬戶的逆差要由資本和金融賬戶的順差來融資；另一方面，在資金自由流動的情況下，對本國經(jīng)濟增長和證券價格上升的預(yù)期會吸引國外資金直接投資于本國的證券市場，帶來資本和金融賬戶的順差

7、。2. 國際收支自動調(diào)節(jié)機制有哪幾種？p32貨幣 價格機制：該機制主要是通過黃金流動和物價變動兩個杠桿來發(fā)揮作用。表現(xiàn)形式有兩種，一種是國內(nèi)貨幣存量與一般物價水平變動對國際收支的影響，另一種是匯率水平變動對國際收支的影響。流程為：國內(nèi)貨幣存量與一般物價水平變動，逆差：貨幣外流貨幣存量減少物價下降出口增加、進口減少國際收支改善（逆差減少）相對價格水平變動 ,逆差：貨幣外流外幣需求增加本幣貶值出口增加、進口減少國際收支改善（逆差減少）收入機制：國際收支逆差表明國民收入下降，國民收入下降引起社會總需求下降和進口需求下降，貿(mào)易收支得到改善。利率機制：國際收支逆差表明貨幣存量減少，引起本國金融資產(chǎn)的收益

8、率上升，從而導(dǎo)致資金外流減少或資金內(nèi)流增加，國際收支改善3. 簡述國際收支失衡的政策調(diào)節(jié)手段。p34支出轉(zhuǎn)換型政策：不改變社會總需求和總支出的數(shù)量，而改變需求和支出方向的政策。特點：將國內(nèi)支出從外國商品和勞務(wù)轉(zhuǎn)移到國內(nèi)商品和勞務(wù)上來。作用手段：匯率政策、補貼和關(guān)稅政策 、直接管制。支出增減型政策：改變國民經(jīng)濟中總需求或總支出水平的政策。特點：通過改變社會總需求或總支出水平，來改變對外國商品、勞務(wù)和金融資產(chǎn)的需求，從而達到調(diào)節(jié)國際收支的目的。融資型政策：融資型政策是指貨幣當局運用官方儲備的變動，或臨時向外籌措資金來抵消超額外匯需求或供給，以對付國際收支的失衡( 又稱融資政策 ) 。優(yōu)點：迅捷。不

9、足：只適用于暫時性或短期失衡，不適合巨額、長期的國際收支逆差。供給型政策：通過增加和改善總供給，以長期改善國際收支的政策。特點：從社會總供給方面考慮問題。作用手段：產(chǎn)業(yè)政策、科技政策、制度創(chuàng)新政策等。作用機制：通過提高勞動者素質(zhì)、企業(yè)素質(zhì)（企業(yè)競爭力）和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化、高級化來改善國際收支。不足：時間長，見效慢。道義與宣示型政策：政府在經(jīng)濟和行政手段之外所采取的、沒有強制約束力的收支調(diào)節(jié)政策。效果取決于： （ 1）政府號召力和公信力的大小； （2）國際收支不平衡的持續(xù)性有關(guān)。4. 簡述內(nèi)外均衡目標之間的關(guān)系。習(xí)p147在封閉經(jīng)濟下，經(jīng)濟增長、充分就業(yè)與價格穩(wěn)定是政府追求的主要經(jīng)濟目標。這三個目

10、標概括了使經(jīng)濟處于合理運行狀態(tài)的主要條件。但在開放經(jīng)濟中，政府的政策目標發(fā)生了改變，這體現(xiàn)在兩個方面：第一，政策目標的數(shù)量增加了，國際收支平衡成為宏觀調(diào)控所關(guān)注的目標之一；第二，各目標之間的關(guān)系發(fā)生變化，內(nèi)部均衡與外部均衡之間會相互影響。當政府采取措施，努力實現(xiàn)某一均衡目標時，可能會同時造成開放經(jīng)濟下另一均衡問題的改善(內(nèi)外均衡的一致 ) ，也可能對另一均衡問題造成干擾或破壞( 內(nèi)外均衡之間的沖突) 。5. 影響匯率的因素有哪些，它們是如何影響匯率水平及其波動的？p60 習(xí) p139國際收支：當一國出現(xiàn)國際收支順差時，本國貨幣升值，外國貨幣貶值，反之亦然。相對通貨膨脹率：相對通貨膨脹率持續(xù)較高

11、的國家，由于其貨幣的國內(nèi)價值和購買力下降相對較快，則其貨幣相對于外國貨幣也會貶值。相對利率：本國利率相對于外國利率較高時，投資者愿意持有本幣資產(chǎn)，導(dǎo)致本幣需求上升，本幣升值，反之則;.本幣貶值。總需求與總供給：當總需求增長快于總供給時，本國貨幣一般呈貶值趨勢。預(yù)期： 一方面會改變利率、國際收支等宏觀經(jīng)濟變量以間接影響匯率，另一方面還會在外匯市場上直接影響匯率。財政赤字：財政赤字往往導(dǎo)致貨幣供應(yīng)增加( 政府融資 ) 和需求增加，從而導(dǎo)致本國貨幣貶值。國際儲備：儲備增加能加強外匯市場對本國貨幣的信心，因而有助于本國貨幣升值。反之，儲備下降則會引誘本國貨幣貶值貨幣當局干預(yù)：貨幣當局在外匯市場拋售外幣

12、，從而導(dǎo)致外幣貶值，反之亦然。相對經(jīng)濟增長率：高經(jīng)濟增長率在短期內(nèi)不利于本國貨幣在外匯市場上的行市，但就長期而言，卻將導(dǎo)致本幣幣值上升。6. 絕對購買力平價和相對購買力平價的異同。習(xí)p127絕對購買力平價和相對購買力平價都從貨幣作為流通手段和價值尺度的功能出發(fā)，研究匯率水平的決定問題；兩者的分析都以不同國家或地區(qū)間可貿(mào)易品的一價定律為基礎(chǔ)， 計算所得的匯率都可以用兩個經(jīng)濟體之間物價水平的關(guān)系來表示。絕對購買力平價的成立要求兩國間貿(mào)易不存在交易成本， 并且各國物價水平的計算采取完全相同的權(quán)重這些條件較為苛刻。而相對購買力平價放松了絕對購買力平價的苛刻要求，主要關(guān)注的是匯率的相對水平和變化。7.

13、簡述貨幣模型的基本內(nèi)容。習(xí)p133在貨幣模型中，由于本外幣資產(chǎn)（例如債券）是完全可替代的，因此這兩種資產(chǎn)市場是統(tǒng)一的市場。根據(jù)一般均衡的原理，只要本國貨幣市場和外國貨幣市場都保持平衡，資產(chǎn)市場必然平衡。貨幣模型把重點放在分析貨幣市場上ss貨幣供求的變動對匯率的影響上?；灸Ｐ蚭=(m d -m f )- (y d -y f )+ (i d -i f )?？梢钥闯觯緡c外國之間的實際國民收入水平，利率水平以及貨幣供給水平通過影響各自的物價水平，最終決定了匯率水平。8. 簡述均衡匯率多重論的政策含義。多重均衡匯率的政策意義在長期內(nèi)可表述為:政府的匯率政策輔以擴張性貨幣政策,不僅在短期內(nèi)可以增加就

14、業(yè)和提高經(jīng)濟增長率 ,并且也將在長期內(nèi)將宏觀經(jīng)濟提升至一個較高的發(fā)展軌道。因此,只要通貨膨脹的壓力在可被承受的范圍之內(nèi) ,政策即可以通過選擇一個較低的匯率來加速長期的經(jīng)濟增長?；蛘哌x擇一個區(qū)間， 所以不是一個固定的匯率，而是一攬子匯率政策，即多重匯率。多重均衡匯率的框架依據(jù)以下的邏輯:對應(yīng)于任何一個內(nèi)部均衡都存在一個維持外部均衡的匯率,從而實現(xiàn)內(nèi)部均衡與外部均衡的同時實現(xiàn) ,即實現(xiàn) “均衡的均衡” 。進一步 ,對均衡匯率的調(diào)整意味著以實現(xiàn)外部均衡為條件,決定不同的內(nèi)部均衡水平。在此意義上,均衡匯率不再僅是一個關(guān)于貨幣之間的比價問題,它直接地體現(xiàn)了政策的意義。9. 簡述經(jīng)濟增長要追求內(nèi)涵增長和外

15、延增長的平衡的原因。外延式經(jīng)濟增長是指通過各種生產(chǎn)要素投入的增加而帶來的經(jīng)濟增長；內(nèi)涵是經(jīng)濟增長是指要素生產(chǎn)率提高而帶來的經(jīng)濟增長。當內(nèi)涵經(jīng)濟相對較快增長時，會出現(xiàn)要素規(guī)模缺口，意味著本該投入的要素被阻止投入或被轉(zhuǎn)移投入到世界市場上去了。 這將造成失業(yè)的增加，甚至產(chǎn)業(yè)的空洞化。 當外延經(jīng)濟相對較快增長時，會出現(xiàn)技術(shù)進步缺口，會造成效率低下，技術(shù)進步受阻?？傊?，目標是在經(jīng)濟穩(wěn)定和持續(xù)增長前提下，使外延經(jīng)濟增長和內(nèi)涵經(jīng)濟增長獲得平衡，是國內(nèi)資源消耗和國外資源消耗獲得平衡，使自然資源消耗和勞動力資源消耗獲得平衡。10. 為什么在長期內(nèi)無法使用單一的匯率手段同時實現(xiàn)本國的內(nèi)部均衡和外部平衡？在長期內(nèi)，

16、使內(nèi)部均衡實現(xiàn)的匯率水平，和使外部平衡實現(xiàn)的匯率水平，都是由實際沖擊分別決定的。因此，對于特定的實際沖擊，內(nèi)部均衡所需的匯率和外部平衡所需的匯率有可能出現(xiàn)偏離。如果本國發(fā)生正向技術(shù)沖擊時，一方面本國內(nèi)涵增長對經(jīng)濟增長的貢獻比例提高，為促進外延經(jīng)濟平衡增長，實現(xiàn)內(nèi)部平衡， 本幣應(yīng)貶值； 另一方面，本國技術(shù)正向沖擊使本國勞動生產(chǎn)率相對于外國更快增長。為實現(xiàn)外部平衡，本幣應(yīng)升值以消除國際收支順差。對政府而言，長期內(nèi)，內(nèi)部均衡和外部均衡所要求的匯率水平取決于沖擊的性質(zhì)和水平，單一的匯率手段不可能同時;. 內(nèi)部均衡和外部均衡。11. 政府 外 市 干 的手段可分 哪幾 ？1）、按干 的手段分，可分 直接

17、干 與 接干 ；2）、按是否引起 供 量的 化分，可分 沖 式干 與非沖 式干 ；3）、按干 策略分，可分 熨平每日波 干 、砥柱中流型或逆向型干 和非官方 住型干 三 ；4）、按參與者的國家分，可分 干 與 合干 。判斷 1. 國 收支是指全部 外往來的 。2. 國 收支 的是一國居民與非居民之 的交易。3. 一般來 ， 物按 境的離岸價（fob） 價。4. 金融 可以分 直接投 、 券投 、其他投 、 蓄 四 。p45. 和 漏 是一種抵消 ，數(shù)目與 的借方或 方余 相等而方向相反。6. 入借方的 目包括： ； 入 方的 目包括： 。7. 國 收支差 指的是自主性交易的差 。8. 國 收支

18、均衡是指國內(nèi) 于充分就 和物價 定狀 下的自主性國 收支平衡。9. 在不考 與 漏因素 ， 常 余 與 本和金融 余 之和等于零。10. 國 收支 的目的，11. 政府的某些宏 政策可能會使國 收支自 根本不起作用。12. 支出增減型政策的宗旨是通 改 社會 需求或 支出水平，來達到 國 收支的目的。13. 支出 型政策的宗旨是不通 改 社會 需求和 支出的方向，來達到 國 收支的目的。14. 直接管制是一種支出 化型政策。15. 融 政策是在短期內(nèi)利用 金融通的方式來彌 國 收支赤字，以 定的一種政策。16. 在 歇 勒 條件成立的情況下， 易收支的 滯效 ，被稱 j 曲 效 。17. 當國

19、民收入大于 吸收 ，國 收支 差；當國民收入小于 吸收 ，國 收支逆差；當國民收入等于 吸收 ，國 收支 平衡。18. 引起 國國內(nèi)價格上升、 余 減少，從而 具有 作用。19. 膨 性的 政策可以減少國 收支 差； 性的 政策可以減少國 收支逆差。20. 外 是指外國 或以外國 表示的能用來清算國 收支差 的 。21. 直接 價法是固定外國 的 位數(shù)量，以本國 表示 一固定數(shù)量的外國 的價格。22. 如果某一客 出澳元、 入美元， 他與 行的交易將會采用 行 價中美元的 出價。23. 某公司以 100 萬英 從 敦 往 投放 3 個月，它 在 出即期英 的同 ， 期英 出 期美元，以避免 率

20、 。24. 期差價有升水和 水兩種，升水表示外 在 期升 ， 水 表示外 在 期 。在直接 價法下，存在升水的 期 率等于即期 率加上升水 ，存在 水的 期 率等于即期 率減去 水 。25. 期的巨 的國 收支逆差，一般必定會 致本國 的下降。26. 一般來 ，相 通 膨 率持 高的國家，表示其 的國內(nèi)價 的持 下降速度相 快，其 率也將隨之下降。27. 利率 短期 率的影響比 期 率的影響更大；本國利率的上升，不一定 致本國 期 率的升水；利率 期 率的影響是十分有限的。28. 根據(jù) 力平價理 ，在一定 期內(nèi)兩國物價 引起其 率 ，據(jù)此而得出的新的 率叫做相 力平價。29. 在利率不 的情況

21、下，本國 國民收入的增加會 來 需求的增加。;.30. 在 國民收入不 的情況下，本國利率的上升會降低 需求。31. 社會就 率往往與 需求具有同向 的關(guān)系。當本 來 需求 ，企 就會通 增加生 要素投入和增加雇 來 大生 模，社會就 率就能提高。32. 本 民族工 的影響與一國民族工 的 展 略有關(guān)。33. 本 引 的企 狀況提升未必就會 來 生 率的提高和 構(gòu)的改善。34. 率同 具有比價屬性和杠桿屬性。前者是指 率水平由其他宏 量的 所決定，后者是指 率水平 會 來其他宏 量的 。35. 國 收支均衡，是指國內(nèi) 于均衡狀 下的自主性國 收支平衡，及國內(nèi) 于充分就 和物價 定下的自主性國

22、收支平衡。36. 商品市 的均衡是指國內(nèi) 供 等于 需求。37. 市 的均衡是指居民 的需求等于 供 。38. 國內(nèi) 需求是物價的減函數(shù)，是 率的增函數(shù)。39. 在 率和物價構(gòu)成的二 平面中，內(nèi)部均衡曲 的斜率 正，它是一條自左向右朝上 斜的曲 。40. 在以基本 平衡來定 外部平衡的情況下，外部平衡曲 的斜率 正，其意 ，隨著本 的 ，出口和 本流入都會增加，從而需要本國物價水平的上升來使國內(nèi)外相 價格恢復(fù)到原有水平。 算 關(guān)于 率的 算，直接 價法、 接 價法、美元 價法例如：已知美元 日元的 率，英 美元的 率，求英 日 的 率美元 價法 /直接 價法（假 以美元 外 ）：已知：1 美元

23、 =m 日元， 1 美元 =n 英 。 1 英 =m/n 日元。 接 價法：已知：m 美元 =1 日元， n 美元 =1 英 。 1 英 = n/ m 日元。關(guān)于 期外 交易如何 避 和投機以 取利 。例如：已知 敦市 上一年的利率是5% ， 市 上一年的利率是7% ，即期 率是gbp1=usd1.687-98 ，六個月的 水是50-60 點，求：1) 六個月的 期 率？2) 是理 上均衡的 期 率水平 ？3) 若投 者持有 100 萬美元，他 投放在那個市 上 利更多？ 明投 程及 利情況。解：（ 1）六個月的 期 率因 即期 率是gbp1=usd1.687-1.698 ，且六個月的 水是5

24、0-60 可知： 中的基準 是英 ， 價 是美元，且英 六個月升水，美元六個月 水。六個月的 期 率 ： gbp1= （1.6870+0.0050 ）（ 1.6980+0.0060 ）=usd1.6920 1.7040。附：即期 率、 期 水與 期 率的關(guān)系及 算方法 水的形式基準 價 前小后大升水 水前大后小 水升水（ gbp1=usd1.687-1.698 ， usd1=jpy120.45-120.55 ，rmb1=jpy12.82-12.95 中的 gbp ， usd， rmb 被稱 基準 ， usd 和 jpy 被稱 價 。 里完全可以不考 直接 價法與 接 價法。）1324即期 率

25、算方法 期 水 期 率;.前小后大加法前小后大前小后大前小后大減法前大后小前大后小（首先已知1 和 2，判斷基準貨幣升貼水，決定采用何種計算方法3，得出遠期匯率4。）（ 2）遠期差價由兩國利率差異決定。六個月后兩個市場上的匯率應(yīng)該分別為：倫敦市場上存入1 英鎊，六個月后變?yōu)?.025 英鎊，理論上的六個月匯率應(yīng)該為：gbp1=（1.687-1.698）（1+2.5% ）=usd1.7292-1.7405紐約市場上存入1 美元，六個月后變?yōu)?.035 美元，理論上的匯率應(yīng)該為：gbp1=（ 1.687-1.698）/（1+3.5% ）= usd1.6300-1.6406顯然實際遠期匯率與兩個匯率

26、都有差別，不是理論上均衡的遠期匯率。正是由于人們預(yù)期高利率的遠期必貼水，低利率的遠期必升水，導(dǎo)致實際遠期匯率與理論上均衡遠期匯率水平不一致。（ 3）如果投資者把手中的100 萬美元存入紐約市場，六個月后變?yōu)?00 1.035=103.5 萬美元。如果投資者把手中的 100 萬美元換成英鎊存入倫敦市場，六個月后再兌換回美元，其轉(zhuǎn)化過程為： 100/1.698 1.025 1.6920=102.1438萬美元。顯然投資者將會采取投資紐約市場，比投資倫敦市場多獲利35000 21438=13562 美元。論述題1 、根據(jù)你的觀察，我國近年來采用什么樣的國際收支調(diào)節(jié)政策？效果如何？(參見論文淺議我國國

27、際收支調(diào)節(jié)政策）我國國際收支多年來呈現(xiàn)雙順差的局面。2008 年上半年延續(xù)2007 年的經(jīng)濟形勢 , 經(jīng)濟快速增長, 消費價格指數(shù)和生產(chǎn)價格指數(shù)均呈現(xiàn)增長的趨勢。 2008 年下半年由于美國次貸危機的影響 , 以及地震等一系列經(jīng)濟自然環(huán)境的打擊 , 經(jīng)濟從增長期轉(zhuǎn)入衰退期。2005-2008 年上半年 , 由于局部通貨膨脹的壓力, 政府采取穩(wěn)中有緊的財政政策和緊縮的貨幣政策;2008 年下半年 , 由于經(jīng)濟形勢的要求 , 財政政策由穩(wěn)健轉(zhuǎn)向積極 , 貨幣政策也走向擴張。 2005 年人民幣匯率制度實現(xiàn)了重大變革 , 放棄盯住美元實行參考一籃子貨幣 , 放開了人民幣的管理程度。 2005 年至

28、2008 年上半年由于內(nèi)外經(jīng)濟形勢的影響人民幣呈現(xiàn)持續(xù)升值的態(tài)勢,2008年下半年開始由于經(jīng)濟形勢的變動, 人民幣匯率呈現(xiàn)一定的波動, 未來貶值預(yù)期較大。2 、從比較優(yōu)勢的角度看，勞動力資源豐富的發(fā)展中國家應(yīng)當采取怎樣的匯率政策？這種匯率政策是否有利于發(fā)展中國家民族工業(yè)的進步和經(jīng)濟效率的提高？p105應(yīng)當采用本幣貶值的匯率政策，發(fā)展中國家國內(nèi)一般對進口的商品的需求彈性較高，而國家的勞動力比較優(yōu)勢較為顯著，貨幣貶值能夠?qū)е鲁隹谠黾雍瓦M口替代品生產(chǎn)的增加。貶值后生產(chǎn)隨需求擴張，可用于生產(chǎn)的勞動力、土地等閑置生產(chǎn)要素的投入會加大，進而帶動整個生產(chǎn)制造行業(yè)的增加。而且通過外源性的經(jīng)濟可以吸引外資，擴大

29、再生產(chǎn)規(guī)模，在合理的控制通貨膨脹和國家債務(wù)的情況下，可以較好的實現(xiàn)經(jīng)濟的增長工業(yè)的發(fā)展。本幣貶值無論從理論上還是從實際中，都可以看作是一種賦稅行為，對出口補貼，對進口賦稅，當一國希望發(fā)揮本國的勞動力比較優(yōu)勢，采取出口導(dǎo)向型戰(zhàn)略的時候，本幣貶值就可以降低出口價格，提高本國出口產(chǎn)品的競爭力，有利于民族工業(yè)的發(fā)展，但也會造成本國工業(yè)偏消費品生產(chǎn)結(jié)構(gòu)。3 、匯率能夠通過什么樣的微觀機制，如何影響企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)？從要素需求的角度看，匯率對經(jīng)濟增長方式的影響，是通過改變資本品和勞動的相對價格，從而改變生產(chǎn)中的要素密集程度和技術(shù)水平而發(fā)生的。我國長期以來使用的是技術(shù)引進發(fā)展道路，大量的核心技術(shù)和關(guān)

30、鍵部件需要先從國外進口，再對技術(shù)進行消化吸收，改進創(chuàng)新，形成資本推進型技術(shù)進步，技術(shù)先進程度與資本密集程度高度相;.關(guān)的特點。貨幣貶值使本國高端產(chǎn)業(yè)部門的生產(chǎn)規(guī)模相對縮小，貨幣貶值鼓勵低端產(chǎn)業(yè)，特別是勞動和資源密集型產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，使經(jīng)濟的增長更依賴于勞動和資本等生產(chǎn)要素的投入增長，即有利于外延經(jīng)濟的增長。貨幣升值會給本國帶來兩種經(jīng)濟效應(yīng)。其一是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級效應(yīng)，即升值有利于本國產(chǎn)業(yè)的高端化。其二是要素就業(yè)效應(yīng)，貨幣升值抑制了低端產(chǎn)業(yè)，特別是勞動和資源密集型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，降低了經(jīng)濟增長對生產(chǎn)要素的投入，特別是勞動和自然資源的依賴度，使經(jīng)濟的增長更加依賴于技術(shù)進步和勞動生產(chǎn)率的提高，即有利于內(nèi)涵經(jīng)

31、濟的增長。4 、中國目前實際采用的是何種匯率制度？它對中國經(jīng)濟發(fā)展有何積極和消極影響？貨幣當局又用什么政策與現(xiàn)行匯率制度搭配？我國實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。積極影響：人民幣匯率制度幾經(jīng)改革，匯率彈性和靈活性不斷增加，對保持我國經(jīng)濟的平穩(wěn)運行。促進對外經(jīng)濟發(fā)展，增加就業(yè)等都發(fā)揮了積極作用。宏觀上：我國夠通過主動調(diào)整匯率抑制投機一籃子匯率波動，這種波動有利于我國的居民和企業(yè)形成較強的匯率風(fēng)險意識采用參考一籃子貨幣政策后，相比于之前的釘住單一美元的制度匯率會相對具有彈性有利于以外需拉動經(jīng)濟增長。微觀上：有利于間接融資企業(yè)的發(fā)展順應(yīng)銀行對匯率的偏好。消極影響：造成了我國目前宏觀經(jīng)濟形勢的諸多矛盾目前的匯率制極大地限制了我國實行貨幣政策的能力，并加劇了宏觀經(jīng)濟的波動推遲了國內(nèi)利率市場化改革進程資本流動障礙的不斷減少對貨幣政策運用提出更高的挑戰(zhàn)外匯儲備的內(nèi)生性決定了執(zhí)行貨幣政策時存在一定難度貨幣當局采用穩(wěn)健的貨幣政策：在保證經(jīng)濟平穩(wěn)運行的前提下，穩(wěn)健的貨幣政策主要就是要化解我國貨幣政策面臨的兩難相沖突的貨幣政策和匯率政策。一方面，要回收巨量的貨幣流動性，控制物價；另一方面，要阻擊國際熱錢的流入。5 、運用貨幣模型與資產(chǎn)組合模型分析不同外匯市場干預(yù)方式的效力，并指出不同結(jié)論產(chǎn)生的原因。資產(chǎn)組合模型分析與貨幣模型分析法相比，這一理論的特點在