企業(yè)財務(wù)分析報告范文工作匯報.doc

1、謝謝閱讀企業(yè)財務(wù)分析報告范文_工作匯報企業(yè)財務(wù)分析報告范文（一）一、簡介(一)公司背景夏新電子股份有限公司原名“廈門夏新電子股份有限公司”，于 2003 年 7謝謝閱讀謝謝閱讀月 25 日更名為現(xiàn)在 “夏新電子股份有限公司”，股票簡稱由 “廈新電子 ”變更為 “夏新電子 ”。夏新公司是經(jīng)廈門市人民政府廈府(1997)057號文、廈門市經(jīng)濟(jì)體制改革委員會廈體改 (1996)080 號文批準(zhǔn) ,在對廈新電子有限公司進(jìn)行部分改組的基礎(chǔ)上 ,由廈新電子有限公司、中國電子租賃有限公司、中國電子國際貿(mào)易公司、廈門電子器材公司、廈門電子儀器廠、成都廣播電視設(shè)備 (集團(tuán) )公司等六個股東共同作為發(fā)起人 ,19

2、97 年 4 月 24 日,經(jīng)中國證監(jiān)會 (1997)176 號文批準(zhǔn) ,以向社會公眾募股方式設(shè)立。1997 年 5 月 23 日,取得廈門市工商行政管理局核發(fā)的企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照。注冊資本原為人民幣18800 萬元 ,1999 年度實施配股及送轉(zhuǎn)增股后注冊資本已變更為 35820 萬元 ;2003 年度實施每 10 股送 2 股方案后注冊資本增至 42984 萬元。公司現(xiàn)有總股本 42984 萬股，其中：國家股 1468.8 萬股 ,境內(nèi)法人股24235.2萬股 , 境內(nèi)上市的人民幣流通股17280 萬股。公司法定代表人:柳學(xué)宏。主要經(jīng)營聲像電子產(chǎn)品、通訊電子產(chǎn)品、辦公自動化產(chǎn)品及其他機(jī)械電子

3、產(chǎn)品的開發(fā)與制造等。公司從以家用電子產(chǎn)品的生產(chǎn)型企業(yè)成功地轉(zhuǎn)型到以通信終端產(chǎn)品生產(chǎn)為主的企業(yè)，目前手機(jī)產(chǎn)品占主營業(yè)務(wù)收入的80% 以上，成為國內(nèi)主要的手機(jī)制造商之一。中國* 。謝謝閱讀謝謝閱讀(二)國內(nèi)及國際未來經(jīng)濟(jì)展望十六大報告對于中國未來20 年的戰(zhàn)略規(guī)劃是，我國將全面進(jìn)入小康社會。未來 20 年，中國經(jīng)濟(jì)將再翻一番，對于中國本土的公司來說，這將是一個爆發(fā)式的發(fā)展過程，一批國際經(jīng)濟(jì)巨人將成長起來。過去20 年，在跨國公司進(jìn)入中國市場的同時，一批中國本土公司已經(jīng)成長起來了，尤其在家電、手機(jī)、服裝等行業(yè)，中國本土公司已經(jīng)出手國際牌了;未來 20 年，一定會有一批中國人的跨國公司活躍在全球市場上

4、。未來國際經(jīng)濟(jì)方面，世界經(jīng)濟(jì)總體呈現(xiàn)走強(qiáng)態(tài)勢。預(yù)計在未來5 年內(nèi)，世界經(jīng)濟(jì)的年均增長率將高于20 世紀(jì) 90 年代，可望達(dá)到 3.5-4%; 發(fā)達(dá)國家依然將是世界經(jīng)濟(jì)增長的主導(dǎo)，而發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)增長速度繼續(xù)高于發(fā)達(dá)國家?？萍歼M(jìn)步的突飛猛進(jìn)，經(jīng)濟(jì)全球化的深入發(fā)展，全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的大調(diào)整，特別是信息技術(shù)繼續(xù)釋放潛力及網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的高速擴(kuò)張，以及各國經(jīng)濟(jì)合作和協(xié)調(diào)加強(qiáng)等積極因素，將繼續(xù)為世界經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展提供重要的基礎(chǔ)。謝謝閱讀謝謝閱讀(三)行業(yè)綜觀及重要議題目前 ,我國擁有全球手機(jī)近 1/3 產(chǎn)量和約 1/5 的銷售市場 ,是全球最重要的手機(jī)生產(chǎn)銷售中心。國產(chǎn)手機(jī)市場占有率到 2003 年已達(dá) 60%

5、 以上，行業(yè)銷售冠軍也由摩托羅拉 ,諾基亞這樣的國際巨頭變成波導(dǎo)、 tcl、夏新等本土企業(yè)。國產(chǎn)品牌手機(jī)終于打破了洋品牌在中國市場長達(dá)十年的壟斷格局。在不久前結(jié)束的 ”中國市場產(chǎn)品質(zhì)量用戶滿意度調(diào)查”中,國產(chǎn)品牌以絕對優(yōu)勢選票超過眾多洋品牌。這表明國產(chǎn)品牌手機(jī)正逐漸占據(jù)市場競爭的制高點 ,成為國內(nèi)手機(jī)市場的主導(dǎo)力量。國內(nèi)手機(jī)廠商在努力開拓國內(nèi)市場的同時,進(jìn)一步加大開拓國際市場力度,他們紛紛在國外開設(shè)辦事機(jī)構(gòu)，加大產(chǎn)品出口量。這些努力使得去年1-10 月國謝謝閱讀謝謝閱讀產(chǎn)品牌手機(jī)出口占國內(nèi)銷售比例由上年的2% 上升到 6% 。但是隨著競爭的加劇，國內(nèi)手機(jī)廠商存在的問題也日益凸現(xiàn)，突出表現(xiàn)在產(chǎn)品

6、毛利率日益降低，巨額庫存及渠道費用日益成為各大手機(jī)廠商盈利的瓶頸。同時技術(shù)上的劣勢亦難以對抗日趨激烈的國際品牌的競爭?？梢哉f，國產(chǎn)品牌手機(jī)的發(fā)展已進(jìn)入一個新時期 ,即從規(guī)模擴(kuò)張階段轉(zhuǎn)向提高質(zhì)量和技術(shù)水平階段 .。國產(chǎn)品牌應(yīng)該利用國內(nèi)已經(jīng)形成的從芯片，整機(jī)設(shè)計到組裝制造，從散件到整機(jī)的完整移動通信產(chǎn)業(yè)鏈，通過加強(qiáng)國內(nèi)采購配套 ,降低成本，減少不確定性風(fēng)險 ,加快自身發(fā)展 ;要上國產(chǎn)品牌手機(jī)大量出口的臺階，改變目前國產(chǎn)品牌手機(jī)出口較少的現(xiàn)狀 , 在國外廣闊的市場上尋找發(fā)展的機(jī)會 ;同時 ,國產(chǎn)品牌還應(yīng)加強(qiáng)核心技術(shù)的研制開發(fā) ,形成具有自主知識產(chǎn)權(quán)的技術(shù)和產(chǎn)品，增強(qiáng)國際競爭力。此外，在國內(nèi)外激烈的競

7、爭下，手機(jī)業(yè)步入微利時代，不少國內(nèi)生產(chǎn)廠家紛紛實施產(chǎn)品轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，尋找新的利潤增長點，能否成功實施轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略計劃，謝謝閱讀謝謝閱讀亦成為國內(nèi)眾多手機(jī)制造商未來能否持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵所在。在這方面夏新公司已確立了以 3c( 通訊、 it、家電 )融合為核心、相關(guān)多元化發(fā)展的戰(zhàn)略方向，已成功向市場推出筆記本電腦、液晶電視等產(chǎn)品，并計劃投巨資進(jìn)軍汽車業(yè)，未來機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存。二、公司分析(一)公司業(yè)績分析謝謝閱讀謝謝閱讀從 2003 年的年報來看，公司全年實現(xiàn)凈利6.14 億元，每股收益高達(dá)1.43 元，凈資產(chǎn)收益率達(dá)41.98% ，一躍成為上市公司中的明星，同行業(yè)中的矯矯者。公司主營業(yè)務(wù)收入同比增長51.9

8、4%( 達(dá) 68.17 億元 )，其中手機(jī)(含小靈通 )收入占總收入達(dá) 87.5%( 達(dá) 5.96 億元 )，同比增長 61% 。而在 2001 年，夏新電子的手機(jī)收入僅占總收入的 16.66%(1.65 億元 )。隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整和手機(jī)產(chǎn)銷規(guī)模的增大，公司營業(yè)收入的毛利率也從 2001 年的 17.55% 提高到 34% ，每股收益也從 2001 年的 -0.22 元增長到 2003 年的 1.43 元。凈資產(chǎn)收益率、毛利率、凈利潤率與 2002 年相比，雖然略有下降 (主要為市場競爭激烈，產(chǎn)品價格下調(diào)幅度較大 )，但仍保持在較高的水平。 2003 年公司技術(shù)開發(fā)費的計提從原來占總收入的

9、3% 提高到 6% ，在這種情況下凈利潤的增長幅度也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于收入的增長幅度，說明夏新的成本和費用控制得較理想，表明夏新電子的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)展相當(dāng)順利，為今后的發(fā)展打下了堅實的基礎(chǔ)。謝謝閱讀謝謝閱讀夏新手機(jī)的市場定位是中高端移動通訊產(chǎn)品，這也可以從2003 年夏新手機(jī)的平均銷售價格高于國產(chǎn)手機(jī)品牌中平均價格，平均毛利率也高達(dá)34% 。高價格帶來的高利潤，必將引來國內(nèi)甚至國外企業(yè)的競爭，而且中高端手機(jī)市場歷來是國外品牌的傳統(tǒng)領(lǐng)地，可以預(yù)見，市場競爭將越來越激烈，公司的利潤將越來越低。同時應(yīng)注意到，公司的 “應(yīng)收票據(jù) ”在 2003 年增加了 386858 萬元，達(dá) 942026 萬元，增幅達(dá) 70

10、% ，高額的 “應(yīng)收票據(jù) ”是否會變成令人頭疼的 “應(yīng)收賬款 ”值得重點關(guān)注。謝謝閱讀謝謝閱讀總體看來，公司的各項財務(wù)指標(biāo)均在好轉(zhuǎn)，股東權(quán)益和總資產(chǎn)穩(wěn)步上升，但是，公司的流動資產(chǎn)里面，變現(xiàn)能力最差的存貨占總資產(chǎn)額的 35% ，存貨周轉(zhuǎn)率更是高達(dá) 100 天，如果存貨不能及時消化，隨著時間的推移，存貨的實際價值將被大打折扣。巨額庫存將對公司未來經(jīng)營構(gòu)成極大的壓力。(二)公司的未來表現(xiàn) swot 分析s：強(qiáng)項，優(yōu)勢謝謝閱讀謝謝閱讀( 外部 )在國內(nèi)有較高的知名度，2003 年評選為 “中國市場產(chǎn)品質(zhì)量用戶滿意第一品牌，是國內(nèi)主要手機(jī)生產(chǎn)商之一，同行業(yè)排名第六，產(chǎn)品 ( 手機(jī) )市場占有率達(dá) 6%

11、，小靈通產(chǎn)品同行業(yè)排名第三。 2003 年中國 1243 家上市公司競爭力排序夏新居第二。( 內(nèi)部 )有著優(yōu)秀的營銷隊伍及良好營銷策略，較強(qiáng)的科研開發(fā)能力，加上具遠(yuǎn)見卓識的管理層，致力于發(fā)展國產(chǎn)手機(jī)的“次核心技術(shù) ”，成功地實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型，從家電生產(chǎn)企業(yè)一躍成為手機(jī)生產(chǎn)行業(yè)的矯矯者。w：弱項，劣勢謝謝閱讀謝謝閱讀( 外部 )手機(jī)業(yè)竟?fàn)幦遮吋ち?，行業(yè)毛利率日趨下降，公司走的是中高端產(chǎn)品路線，而該層次產(chǎn)品受國外知名品牌的沖越來越大，加之缺乏核心技術(shù)，新產(chǎn)品開發(fā)滯后，緊靠一款夏新 a8 手機(jī)打天下已顯得有點力不從心。低端產(chǎn)品的定位不足，使得公司失去了中國廣大的農(nóng)村等低收入群體市場。國際市場方面因品

12、牌的國際知名度不高，海外市場拓展困難。公司已確立的 “3c產(chǎn)”品的戰(zhàn)略布局，將面臨產(chǎn)業(yè)整合的困難，在近期內(nèi)難見成效，未來形勢不容樂觀。( 內(nèi)部 )公司員工整體素質(zhì)不高，作為技術(shù)生產(chǎn)型企業(yè)?？埔陨蠈W(xué)歷僅占員工總?cè)藬?shù) 16%; 公司實施的股票激勵制度僅限于公司的管理層及技術(shù)人員，激勵機(jī)制不夠全面;從股權(quán)結(jié)構(gòu)上看，夏新電子有限公司持有56.38% 非上市法人股，處絕以控股地位，成一股獨大，極易造成過多的關(guān)聯(lián)交易，如公司支付夏新電子有限公司高額的商標(biāo)使用費，未能作出合理的解釋，易產(chǎn)生誠信危機(jī);公司產(chǎn)能過剩，造成存貨大量積壓，存貨管理水平有待提高。公司進(jìn)軍并無任何優(yōu)勢的it 業(yè)，投產(chǎn)筆記本電腦，投資決策

13、者具太大的冒險性，對公司的穩(wěn)定發(fā)展不利。謝謝閱讀謝謝閱讀o ：機(jī)會，機(jī)遇( 外部 )展望未來，中國經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長，城市化進(jìn)程的加快和農(nóng)民收入水平的提高，為手機(jī)市場的發(fā)展提供了良好的消費環(huán)境，手機(jī)消費需求仍將旺盛。消費者對新功能和新設(shè)計的追求，仍將推動產(chǎn)品的更新和市場的增長。同時，數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)與應(yīng)用內(nèi)容的豐富，將加速消費需求的更新。在這些有利因素的帶動下。據(jù)預(yù)計，今后 5 年，中國手機(jī)市場將以 7.7% 的復(fù)合增長率繼續(xù)保持穩(wěn)定的增長， 2008 年市場銷售額將達(dá)到 1200 億元。( 內(nèi)部 )公司曾是我國最知名的激光影碟機(jī)制造商，夏新品牌具有較高的市謝謝閱讀謝謝閱讀場知名度，公司轉(zhuǎn)型生產(chǎn)gsm 手

14、機(jī)后，確定了以3c(通訊、 it、家電 )融合為核心、相關(guān)多元化發(fā)展的戰(zhàn)略 方向。公 司先后推出了世界 首臺光盤錄像機(jī)vdr2000 ，第一部國產(chǎn)grps 手機(jī)等，自主開發(fā)的筆記本電腦、液晶電視一經(jīng)推出好評如潮，極具競爭力。公司又投入巨資進(jìn)軍汽車產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)車載電視、車載電話等全套汽車電子產(chǎn)品，介入汽車電子這一新興朝陽產(chǎn)業(yè)，將成為公司新的發(fā)展機(jī)遇。t：威脅，競爭對手( 外部 )目前手機(jī)市場的竟?fàn)幵絹碓郊ち?，不斷的價格戰(zhàn)使得行業(yè)利潤步入微利時代，國內(nèi)競爭對手主要來自波導(dǎo)、tcl 、康佳等生產(chǎn)企業(yè)。隨著通信行業(yè)的進(jìn)一步放開，國際品牌對行業(yè)的沖擊更加嚴(yán)重，而國外主要生產(chǎn)的是中高端產(chǎn)品，對以中高端產(chǎn)品為

15、主的夏新公司更是雪上加霜。謝謝閱讀謝謝閱讀( 內(nèi)部 )公司產(chǎn)品單一，缺乏核心技術(shù)，新產(chǎn)品的研發(fā)滯后，很難再有在市場上叫得響的產(chǎn)品推出，僅靠一款a8 很難繼續(xù)站穩(wěn)腳跟，對于80% 的收入靠手機(jī)銷售的夏新公司來說，未來形式更加嚴(yán)竣。盡管公司已確立“3c產(chǎn)”品戰(zhàn)略布局，實行產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略，但收益不會在短期內(nèi)顯現(xiàn)，未來具有太大的不確定性和風(fēng)險性。盡管2003 年公司業(yè)績顯赫，但公司未來形式嚴(yán)峻，不容樂觀。(三)公司的行業(yè)競爭分析2003 年中國生產(chǎn)手機(jī)1.73 億部，成為全球最大移動通信終端生產(chǎn)國。信謝謝閱讀謝謝閱讀息產(chǎn)業(yè)部 03 年公布的國內(nèi)手機(jī)市場占有率排名，波導(dǎo)以 942 萬臺銷量成為冠軍，市場

16、占有率達(dá) 14% ，tcl 位居第二，夏新以 6% 的市場占有率位居第六位?，F(xiàn)在國內(nèi)手機(jī)生產(chǎn)商有 40 多家，但主要以波導(dǎo)、 tcl、康佳、夏新、科健、中興等商家為主?，F(xiàn)以下表各主要通訊產(chǎn)品制造公司有關(guān) 2003 年度財務(wù)比率計算行業(yè)平均指標(biāo)來對比分析夏新公司的競爭力水平：名稱速動比率現(xiàn)金比率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率股東權(quán)益比率資產(chǎn)負(fù)債比率長期負(fù)債比率存貨周轉(zhuǎn)率主營利潤率波導(dǎo)股份 74.080.499.5432.460.681.232.6416.94謝謝閱讀謝謝閱讀tcl 集團(tuán) 110.870.235.1129.720.73.832.7221.88深康佳 a82.690.1912.0331.560.68

17、0.062.2514.99中科健 a61.140.06-14.680.852.07-7.76中興通訊 85.10.39-31.990.684.17-36.74謝謝閱讀謝謝閱讀大唐電信 91.290.16-29.940.73.78-28.43夏新電子 80.110.3841.1733.650.665.015.4833.98行業(yè)平均 83.610.279.6929.140.712.881.8722.96謝謝閱讀謝謝閱讀從上表中可以看出，公司速動比率略低于行業(yè)平均水平，因此，短期償債能力相對較低 ; 公司的現(xiàn)金比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，公司有著充裕的現(xiàn)金流，資金周轉(zhuǎn)順暢，這與公司產(chǎn)品暢銷及大量現(xiàn)款交

18、易是分不開的 ;公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為同行業(yè)最高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同業(yè)平均水平，應(yīng)收賬款的管理是同行業(yè)最好的 ;股權(quán)比率亦屬同業(yè)較高水平，相對地資產(chǎn)負(fù)債率也就較低，從股東角度來看，公司現(xiàn)在屬高股權(quán)率、高風(fēng)險、高報酬的財務(wù)資本結(jié)構(gòu) ;長期負(fù)債率遠(yuǎn)高于同業(yè)水平，主要系公司提取了高額的技術(shù)開發(fā)費 (按銷售額的 6% 計提 )，這為公司經(jīng)后加大技術(shù)投入及未來的發(fā)展打下了堅實的基礎(chǔ) ;存貨周轉(zhuǎn)率同行業(yè)最高，存貨占資產(chǎn)總額的比例達(dá) 30% ，巨額庫存將對公司未來經(jīng)營構(gòu)成極大的壓力 ;主營利潤率高達(dá) 34% ，處于行業(yè)領(lǐng)先水平，這與公司以高毛利率的中高端產(chǎn)品為主是分不開的。從以上指標(biāo)分析可見，公司各項指標(biāo)大部分高于行

19、業(yè)平均水平，公司整體水平處于中上水平，在行業(yè)中極具競爭力。謝謝閱讀謝謝閱讀(四)公司專業(yè)分析夏新電子 (600057) ：公司總股本4.29 億股，流通股1.72 億股，公司作為一家成長中的電子類企業(yè)，以通訊產(chǎn)品、視聽產(chǎn)品及it 產(chǎn)品為核心業(yè)務(wù)。 2003年公司實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入68.17 億元 ;實現(xiàn)凈利潤6.14 億元。其中，手機(jī)類產(chǎn)品占主營業(yè)務(wù)收入的82.82% ，夏新手機(jī)仍是國內(nèi)手機(jī)品牌中利潤最高的企業(yè)，毛利率37.76% ，手機(jī)產(chǎn)品市場占有率居國產(chǎn)品牌第四，視頻類產(chǎn)品市場占有率居第三名。公司主營手機(jī)、dvd 、液晶電腦及視聽設(shè)備，自2001 年公司管理層把握新的市場機(jī)遇，轉(zhuǎn)型生產(chǎn) gs

20、m 手機(jī)，同時，為避免重蹈覆轍并鞏固市場地位，公司確定了以 3c( 通訊、 it、家電 )融合為核心、相關(guān)多元化發(fā)展的戰(zhàn)略方向，公司建立了 600 多人的技術(shù)中心，設(shè)立博士后工作站，科研實力在同行業(yè)首屈一指，針對數(shù)字化技術(shù)變更周期短、更新快的特點，公司選擇特定技術(shù)領(lǐng)域，形成自己的核心技術(shù)優(yōu)勢。公司先后推出了世界首臺光盤錄像機(jī) vdr2000 ，第一部國產(chǎn) grps 手機(jī)等，自主開發(fā)的筆記本電腦、液晶電視一經(jīng)推出好評如潮，極具競爭力。今年，公司又投入巨資進(jìn)軍汽車產(chǎn)業(yè)，但與其他投資汽車行業(yè)企業(yè)不同的是，公司不僅注重投資收益，更期待借此發(fā)揮自身優(yōu)勢，介入之前幾乎由國外廠商壟斷的汽車電子領(lǐng)域，生產(chǎn)車載

21、電視、車載電話等全套汽車電子產(chǎn)品，介入汽車電子這一新興朝陽產(chǎn)業(yè)，將成為公司新的發(fā)展謝謝閱讀謝謝閱讀機(jī)遇。(五)公司分析總結(jié)以銀行家的角度來看，公司的資產(chǎn)負(fù)債率為66% ，低于行業(yè)平均水平，公司的現(xiàn)金比率為0.38 亦遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，公司目前經(jīng)營較穩(wěn)定，2003年取得了良好的業(yè)績，加之公司有良好的現(xiàn)金流，并有大量的貨幣資金，增強(qiáng)了公司的償債能力，因此從目前公司的財務(wù)狀況來看，貸款給公司相對風(fēng)險較低。從現(xiàn)金流量表中來看，公司投資活動支付的現(xiàn)金近3 億元，公司加大了對外擴(kuò)張的力度，從有關(guān)公告中可知，公司將面臨又一次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，公司確定了以 3c( 通訊、 it、家電 )融合為核心、相關(guān)多元化發(fā)展的

22、戰(zhàn)略方向，投資于與主業(yè)不相關(guān)的it 業(yè)及汽車電子業(yè)，而其資金的來源將主要依靠于銀行貸款，未來投資能否成功將有著很大的風(fēng)險性和不確定性。因此，公司未來的償債能力能否保障，將主要取決于公司轉(zhuǎn)型投資的成功與否，未來的潛在償債風(fēng)險較大，銀行應(yīng)充分考慮公司的未來的償債能力，充分估計貸款風(fēng)險水平。謝謝閱讀謝謝閱讀從投資者的角度來看，公司業(yè)績從最近幾年看呈高速增長態(tài)勢，2003 年每股收益達(dá)1.43 元，凈資產(chǎn)收益率達(dá)41.98% ，投資者取得了豐厚的投資回報。從財務(wù)結(jié)構(gòu)上分析，公司股權(quán)比率為33.65%, 高于行業(yè)平均水平，高股權(quán)率意味著高風(fēng)險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。在獲取高回報的同時，投資者應(yīng)充分考慮其投資

23、的未來的風(fēng)險性，首先從公司的主業(yè)來看，手機(jī)業(yè)競爭日趨激烈，加之國外品牌的沖擊，毛利率越來越低，手機(jī)業(yè)步入微利時代，預(yù)計公司主營業(yè)務(wù)利潤將呈下降趨勢，盡管公司擬實行多元化戰(zhàn)略，但就目前來看還屬投資初期，目前還未有很好的收益，未來的投資重點將轉(zhuǎn)向多元化的家電、 it、汽車電子產(chǎn)品等行業(yè)，能否在公司未涉及的行業(yè)中奪穎而出將面臨著巨大的挑戰(zhàn)，投資者未來亦將面臨著巨大的投資風(fēng)險。從收購者的角度來看，公司的驕人的業(yè)績，成長性及高凈資產(chǎn)收益率 (42%) ，使得公司有著較高收購價值，同時也意味著需高額的收購成本。而從目前公司的股票市價來看，市盈率不到10 倍，市場價值被低估，亦極具投資潛謝謝閱讀謝謝閱讀力與

24、收購價值。目前公司主業(yè)突出，且在技術(shù)上也處于國內(nèi)同業(yè)領(lǐng)先地位，對“主業(yè)偏好 ”的收購者極具吸引力。同時公司豐富的營銷經(jīng)驗、完整的營銷體系及網(wǎng)絡(luò)，加上優(yōu)秀的管理層及高效率管理經(jīng)驗，更是使收購者所看重。因此從整個公司的基本面上分析，夏新公司對收購者極具收購價值。從公司員工的角度來看，公司制定了一系列員工激勱政策，包括夏新電子業(yè)績股票激勵實施辦法等，員工的待遇同公司的業(yè)績息息相關(guān)。自2001年公司管理層把握新的市場機(jī)遇，從家電產(chǎn)品轉(zhuǎn)型生產(chǎn)gsm 手機(jī)，實現(xiàn)了成功的生產(chǎn)轉(zhuǎn)型，取得了驕人的業(yè)績，但隨著競爭的日趨激烈，產(chǎn)生了缺乏新業(yè)務(wù)增長點的困擾同時，為避免重蹈覆轍并鞏固市場地位，公司確定了以3c( 通訊

25、、 it 、家電 )融合為核心、相關(guān)多元化發(fā)展的戰(zhàn)略方向。在未來的發(fā)展中，公司管理層及全體員工應(yīng)重點在以下幾方面努力：投資 明確未來投資重點 ;市場 尋找新的業(yè)務(wù)增長點 ;合作 強(qiáng)化價值鏈，擴(kuò)大合作領(lǐng)域 ; 競爭 增強(qiáng)核心競爭力，尋找發(fā)展機(jī)會 ;技術(shù) 發(fā)展自己的核心技術(shù)，積極研發(fā)新產(chǎn)品。謝謝閱讀謝謝閱讀企業(yè)財務(wù)分析報告范文（二）摘要 :會計信息的復(fù)雜化，導(dǎo)致原有的財務(wù)報告分析體系已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足目前分析的需要。而且，可能會出現(xiàn)很大的偏差，得出相反的結(jié)論。因此，我們應(yīng)該針對中小企業(yè)財務(wù)報表的實際，采取相應(yīng)措施加以補(bǔ)充和完善。即最大限度地利用會計報表附注和財務(wù)報表的初充指標(biāo)所提供的信息。從而使會計報

26、表分析更正確、更可靠，減少中小企業(yè)決策的不確定性，降低企業(yè)發(fā)展中的風(fēng)險。關(guān)鍵詞 :中小企業(yè)；財務(wù)報告；現(xiàn)狀；措施謝謝閱讀謝謝閱讀一、我國中小企業(yè)財務(wù)報告分析的現(xiàn)狀我國中小企業(yè)財務(wù)報告分析主要是指標(biāo)分析。基本財務(wù)指標(biāo)主要是根據(jù)三張會計報表為依據(jù)，通過比率分析達(dá)到分析報表的目的。其指標(biāo)包括盈利比率、償債能力比率、資產(chǎn)治理比率。反映中小企業(yè)盈利能力的指標(biāo)很多，通常使用的主要有銷售凈利率、銷售毛利率、銷售期間用度率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率；償債能力分析分為短期償債能力和長期償債能力，主要的指標(biāo)有活動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、利息保障倍數(shù)。資產(chǎn)治理比率是用來衡量中小企業(yè)在資產(chǎn)治理方面的效率

27、的財務(wù)比率，主要包括營業(yè)周期、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、活動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?，F(xiàn)金流量分析有利于報表使用者正確評價中小企業(yè)的支付能力，獲利能力和償債能力。其中活動性分析是指將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力，主要有現(xiàn)金到期債務(wù)比、現(xiàn)金活動負(fù)債比、現(xiàn)金債務(wù)總額比。獲取現(xiàn)金能力分析是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流進(jìn)和投進(jìn)資源的比值，包括銷售現(xiàn)金比率、每股營業(yè)現(xiàn)金流量、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率；財務(wù)彈性分析是指中小企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會的能力，包括現(xiàn)金滿足投資比率和現(xiàn)金股利保障倍數(shù)；收益質(zhì)量分析是指報告收益與中小企業(yè)業(yè)績之間的相互關(guān)系；衡量收益質(zhì)量的指標(biāo)是現(xiàn)金營運指數(shù)。謝謝閱讀謝謝閱讀我國中小企業(yè)的財務(wù)報告

28、分析注重財務(wù)指標(biāo)分析，極少提到審計報告和會計報表附注分析，這就給那些經(jīng)營效益不好的單位治理者有機(jī)可乘。他們利用報表分析的不完善，大肆操縱利潤，濫用關(guān)聯(lián)方交易以及一些假銷售手段等使本來虧損的中小企業(yè)變得利潤豐富。所以隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，中小企業(yè)財務(wù)報告分析體系必須擴(kuò)展到審計報告分析、財務(wù)指標(biāo)分析和會計報表附注分析。二、完善中小企業(yè)財務(wù)報告分析體系的措施隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，會計信息系統(tǒng)越來越復(fù)雜，原有謝謝閱讀謝謝閱讀的財務(wù)報告分析體系已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足現(xiàn)在分析的需要，再以以前的分析體系分析現(xiàn)有的財務(wù)報告，有時會出現(xiàn)很大的偏差，甚至得出相反的結(jié)論，所以應(yīng)從以下方面進(jìn)行補(bǔ)充

29、。1. 中小企業(yè)會計報表附注分析（ 1）中小企業(yè)的應(yīng)收賬款分析。應(yīng)收賬款是指在中小企業(yè)中一項非常重要的活動資產(chǎn)，假如不實行科學(xué)的治理，就很輕易形成陳年呆賬、壞賬給企中小企業(yè)造成損失。所以，中小企業(yè)必須在財務(wù)報告附注中列示應(yīng)收賬款的賬齡及壞賬政策，以便投資者正確判定中小企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量及財務(wù)狀況。這樣投資者可以分析應(yīng)收款增加的原因、應(yīng)收賬款結(jié)構(gòu)是否公道、是否按規(guī)定提取壞賬預(yù)備。謝謝閱讀謝謝閱讀（ 2）中小企業(yè)的存貨分析。通過財務(wù)報告附注可以清楚地看出存貨的結(jié)構(gòu)，這種結(jié)構(gòu)可以看出中小企業(yè)的經(jīng)營狀況，假如原材料存貨增加，而產(chǎn)成品存貨減少或略有增加，說明該中小企業(yè)正處于成長期或成熟期，銷售量較大，能產(chǎn)生

30、較高毛利潤；假如原材料存貨減少，而產(chǎn)成品增加，說明該中小企業(yè)正處于衰退期，該產(chǎn)品正逐漸被新產(chǎn)品代替，或者這種產(chǎn)品生產(chǎn)過剩。這樣的中小企業(yè)唯一的出路就是迅速轉(zhuǎn)移新產(chǎn)品的生產(chǎn)。另外，通過財務(wù)報告附注還可了解到存貨跌價預(yù)備的計提情況，假如存貨計提的減值預(yù)備大，表明可收回金額比本錢低很多，存貨很可能過期或毀損。（ 3）中小企業(yè)的營業(yè)外收支分析。營業(yè)外收支是指與經(jīng)營活動無直接關(guān)系的收支，屬于非正常項目，在進(jìn)行財務(wù)指標(biāo)分析時，應(yīng)留意是否排除這項非正常項目，這就得根據(jù)重要性原則，即相對于凈利潤的比例，比例較大即為重要，應(yīng)排除。由于它是偶然性因素，不能長期給中小企業(yè)帶來收益和損失，不排除就會影響分析結(jié)果。謝謝

31、閱讀謝謝閱讀（ 4）中小企業(yè)的關(guān)聯(lián)方交易。會計準(zhǔn)則規(guī)定，中小企業(yè)尤其是上市公司應(yīng)在附注中表露關(guān)聯(lián)方交易的金額、定價政策、未結(jié)算項目的金額或相應(yīng)比例，關(guān)聯(lián)交易表露最重要的是定價政策和交易金額。關(guān)聯(lián)方為了操縱利潤，經(jīng)常通過關(guān)聯(lián)方來達(dá)到某種目標(biāo)的目的。2. 中小企業(yè)的補(bǔ)充財務(wù)指標(biāo)分析（ 1）中小企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收現(xiàn)率。主營業(yè)務(wù)收現(xiàn)率是銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與主營業(yè)務(wù)收進(jìn)的比值。（主營業(yè)務(wù)收進(jìn)收現(xiàn)率 =銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 主營業(yè)務(wù)收進(jìn)）。此指標(biāo)可以彌補(bǔ)銷售現(xiàn)金比率的不足，當(dāng)中小企業(yè)處于快速發(fā)展時期，隨業(yè)務(wù)量的增長銷售現(xiàn)金比率一般都較低，但不是收益質(zhì)量不夠好，而是隨業(yè)務(wù)量的增長，存貨和應(yīng)收

32、項目自然增長的結(jié)果。該謝謝閱讀謝謝閱讀指標(biāo)接近 117% ，說明中小企業(yè)產(chǎn)品銷售形勢看好，相對于購買者存在比較上風(fēng)，或中小企業(yè)信用政策公道，催賬工作得力，中小企業(yè)能夠及時收回現(xiàn)金，保證生產(chǎn)經(jīng)營順暢周轉(zhuǎn)，收益質(zhì)量較高。反之，假如該指標(biāo)較低，說明中小企業(yè)銷售形勢不佳，或可能存在不正常銷售和舞弊的可能性，或信用政策制定不公道、收賬不力、收益質(zhì)量較差。尤其在分析該指標(biāo)時，還應(yīng)結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表和損益表中應(yīng)收賬款及營業(yè)收進(jìn)的變化越勢，分析該指標(biāo)在大于 117% 時，是否是由于中小企業(yè)近年來銷售萎縮，以前年度的應(yīng)收賬款得到收回而形成的。（ 2 ）中小企業(yè)的主營業(yè)務(wù)付現(xiàn)比。主營業(yè)務(wù)付現(xiàn)比 =購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 主營業(yè)務(wù)本錢。此指標(biāo)可以反映中小企業(yè)現(xiàn)金支付能力，表明中小企業(yè)每發(fā)生 1 元的主營業(yè)務(wù)本錢，實際支付的現(xiàn)金數(shù)額。假如該比率約為117% ，說明主營業(yè)務(wù)本錢基本是付現(xiàn)本錢，中小企業(yè)沒有因購貨而形成對銷貨方的負(fù)債；假如比例大于 117% ，說明中小企業(yè)除了支付了當(dāng)期主營業(yè)務(wù)本錢以