證券投資的基本分析和技術(shù)分析

1、證券投資的基本分析和技術(shù)分析證券投資分析是指投資者為購買股票、債券、基金券等有價(jià)證券以實(shí)現(xiàn)投資目的而施行的對(duì)有價(jià)證券作出評(píng)價(jià)的過程和方法。在證券投資分析中，有兩種最為重要的分析方法，即基本分析法和技術(shù)分析法。 證券投資分析是證券投資的主要步驟，其目的在于選擇最好的投資對(duì)象、抓住最有利的投資機(jī)會(huì)、爭取最高的收益。證券投資分析的范圍很廣、內(nèi)容很多、方法也多種多樣，但主要有兩種分析方法。一是對(duì)影響證券價(jià)格的社會(huì)政治、經(jīng)濟(jì)因素進(jìn)行分析，其理論依據(jù)是證券價(jià)格由證券價(jià)值決定，通過分析影響證券價(jià)格的基礎(chǔ)條件和決定因素，判斷和預(yù)測今后的發(fā)展趨勢(shì)，這種分析方法稱為基本分析。二是撇開社會(huì)政治經(jīng)濟(jì)等影響證券價(jià)值的因

2、素，僅對(duì)證券市場的供求關(guān)系、證券價(jià)格變化的現(xiàn)狀和動(dòng)向進(jìn)行分析，從中找出變化規(guī)律，以期尋找合適的投資對(duì)象和時(shí)機(jī)，這種分析方法稱為技術(shù)分析。一、基本分析基本因素是指股票市場以外的各種影響股價(jià)變動(dòng)的因素，其中包括經(jīng)濟(jì)因素、政治因素和心理因素。經(jīng)濟(jì)因素。經(jīng)濟(jì)因素是影響股票供求關(guān)系的最基本因素，包括上市公司本身因素。行業(yè)因素和宏觀經(jīng)濟(jì)因素。上市公司本身因素。上市公司的經(jīng)營狀況是影響股票供求關(guān)系的最直接因素，而其他很多因素就是因?yàn)榭赡苡绊懙焦镜慕?jīng)營，才間接地影響到上市公司股票的供求關(guān)系。上市公司經(jīng)營狀況的優(yōu)劣與股票供求關(guān)系成正比，也就是說公司經(jīng)營狀況優(yōu)秀，買盤隨之增大，反之賣盤隨之增大。行業(yè)因素。行業(yè)的

3、景氣變動(dòng)和壽命周期等，會(huì)影響到上市公司的經(jīng)營效益，從而影響上市公司股票的供求關(guān)系。宏觀經(jīng)濟(jì)因素。宏觀經(jīng)濟(jì)因素包括經(jīng)濟(jì)增長、經(jīng)濟(jì)周期、利率、財(cái)政收支、貨幣供給量、物價(jià)、國際收支及其他因素等。宏觀經(jīng)濟(jì)的狀況對(duì)投資者信心的影響很大，從而影響到股票的供求關(guān)系。政治因素。政治因素包括戰(zhàn)爭、政局變動(dòng)、政策變動(dòng)等。上述因素或者通過對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響從而對(duì)股票的供求關(guān)系起影響作用，或者直接通過對(duì)股票市場的行政、經(jīng)濟(jì)干預(yù)從而對(duì)股票的供求關(guān)系起影響作用。心理因素。投資者的心理因素對(duì)股票供求關(guān)系的影響很大。如果投資者對(duì)股市看好，就會(huì)大量買進(jìn)，從而引起股票需求量大增而供應(yīng)量大減；如果投資者對(duì)股市信心不足，則將不顧各發(fā)行公司

4、的盈余狀況而大量拋售手中的股票，致使股票供應(yīng)量大增而需求量大減，有時(shí)投資者對(duì)股市行情看不準(zhǔn)，持觀望狀態(tài)，按兵不動(dòng)，就使股票供求關(guān)系大致平衡，股價(jià)盤整呆滯。1、宏觀分析國民生產(chǎn)總值對(duì)股價(jià)的影響國民生產(chǎn)總值下降，表明整個(gè)國家經(jīng)濟(jì)不景氣，大多數(shù)公司經(jīng)營狀況不佳，預(yù)示著股價(jià)的下跌；國民生產(chǎn)總值大增，經(jīng)濟(jì)趨向繁榮，預(yù)示著股市的上漲趨勢(shì)。經(jīng)濟(jì)周期對(duì)股價(jià)的影響經(jīng)濟(jì)周期性運(yùn)動(dòng)，帶動(dòng)股價(jià)也相隨波動(dòng)。周期性股指那些與經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)系緊密的行業(yè)，如：建材行業(yè)、機(jī)械制造、高檔消費(fèi)品工業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)。上述產(chǎn)業(yè)受經(jīng)濟(jì)影響或景氣循環(huán)影響較大，產(chǎn)品或服務(wù)的需求彈性也比較大。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張階段時(shí)，此類行業(yè)產(chǎn)品的市場需求迅速擴(kuò)

5、大，公司盈利大幅度增長，從而帶動(dòng)公司股價(jià)也迅速上升，并超出市場平均水平；當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于收縮階段時(shí)投資、消費(fèi)需求迅速下降，公司產(chǎn)品訂單不足，被迫收縮生產(chǎn)規(guī)模，有些公司甚至虧損、破產(chǎn)。因此股價(jià)大幅下跌，下跌速度及幅度要大于市場平均的下跌速度或幅度。這種股票風(fēng)險(xiǎn)大，但規(guī)律性強(qiáng)。通貨膨脹對(duì)股價(jià)的影響通貨膨脹走勢(shì)與經(jīng)濟(jì)增長呈同步運(yùn)行狀況，通貨膨脹走勢(shì)可以反映一個(gè)國家的整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的好壞，通貨膨脹壓力的大小直接影響著國家相關(guān)政策的制定，從而對(duì)股市走向產(chǎn)生重要影響。貨幣政策對(duì)股價(jià)的影響。一般情況下，貨幣供應(yīng)量的增加會(huì)使股價(jià)呈上漲趨勢(shì)，而貨幣供應(yīng)量的減少會(huì)使股價(jià)下跌。財(cái)政政策對(duì)股價(jià)的影響。國債發(fā)行量大，表明對(duì)資金

6、的需求量大，或表明會(huì)加大對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的調(diào)控力度，對(duì)股市而言，各方面均構(gòu)成壓力。國債發(fā)行量小，對(duì)股市有利。匯率變動(dòng)對(duì)股價(jià)的影響。匯率變動(dòng)影響國際收支和國際資本流動(dòng)從而影響股票價(jià)格。社會(huì)政治環(huán)境對(duì)股價(jià)的影響。政治局勢(shì)穩(wěn)定，人們安居樂業(yè)，股票價(jià)格會(huì)趨于上升，其波動(dòng)只是短期調(diào)整；政治動(dòng)蕩，人心不安，則股價(jià)肯定會(huì)下跌。2、中觀分析行業(yè)生命周期對(duì)股價(jià)的影響。任何一個(gè)行業(yè)一般都有其存在的生命周期。由于行業(yè)生命周期的存在，使行業(yè)內(nèi)各公司的股票價(jià)格深受行業(yè)發(fā)展階段的影響。在成長期，技術(shù)進(jìn)步非常迅速，利潤極為可觀，但風(fēng)險(xiǎn)也最大，因此股價(jià)往往會(huì)出現(xiàn)大起大落的現(xiàn)象；在擴(kuò)張期，公司股價(jià)基本處于穩(wěn)定上升階段；在停滯期，該行

7、業(yè)的股票行市表現(xiàn)平淡或出現(xiàn)下跌，有些行業(yè)甚至因?yàn)楫a(chǎn)品過時(shí)而遭淘汰，從而對(duì)股價(jià)造成更加嚴(yán)重的影響。產(chǎn)業(yè)政策對(duì)股價(jià)的影響。作為證券投資者，應(yīng)充分考慮所要選擇的上市公司所屬的產(chǎn)業(yè)部門是否符合國家的產(chǎn)業(yè)政策，是否屬于國家重點(diǎn)扶持的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，是否具有廣闊的發(fā)展前景。技術(shù)創(chuàng)新對(duì)股價(jià)的影響?？茖W(xué)技術(shù)及其創(chuàng)新始終是影響產(chǎn)業(yè)發(fā)展變動(dòng)的重要因素。市場需求對(duì)股價(jià)的影響。市場需求是左右行業(yè)興衰的又一重要因素，因?yàn)槭袌鲂枨笫墙?jīng)常變化的。投資者在對(duì)行業(yè)發(fā)展前景作出預(yù)測時(shí)，一定要考慮市場需求發(fā)生變化的因素。相關(guān)行業(yè)變動(dòng)對(duì)股價(jià)的影響。國民經(jīng)濟(jì)的各行各業(yè)是相互影響的。由于一個(gè)行業(yè)只不過是生產(chǎn)同一類產(chǎn)品企業(yè)的集合，那么產(chǎn)品之間的

8、替代、互補(bǔ)關(guān)系，一個(gè)行業(yè)發(fā)生變動(dòng)，會(huì)導(dǎo)致相關(guān)行業(yè)也發(fā)生某種變動(dòng)。3、微觀分析企業(yè)經(jīng)營特征。內(nèi)容有：上市公司所屬的行業(yè)，公司在該行業(yè)中的地位，生產(chǎn)時(shí)技術(shù)密集型還是資本密集型或者是勞動(dòng)密集型，是流水線作業(yè)批量生產(chǎn)還是手工作業(yè)個(gè)別生產(chǎn)；公司產(chǎn)品的市場占有率，產(chǎn)品的性質(zhì)和品質(zhì)，產(chǎn)品的生命周期狀況，有無替代品，新產(chǎn)品的研制能力和更新速度，公司的銷售網(wǎng)絡(luò)和銷售能力等。企業(yè)盈利狀況。一般而言，公司的盈利和股票價(jià)格的變動(dòng)方向是一致的，即公司盈利增加就預(yù)示著股價(jià)上升，反之下降。企業(yè)分配狀況。若公司分配政策作出有利于股東的變化，將導(dǎo)致公司股價(jià)的上揚(yáng)。企業(yè)管理狀況。公司管理狀況是決定企業(yè)經(jīng)營效率、工作作風(fēng)、社會(huì)形象

9、的重要因素，也是給予投資者信心保障的重要內(nèi)容。企業(yè)重大事件。重大事件包括：公司上層管理者人事變動(dòng)，公司聯(lián)營與合資、收購與兼并的決定，重大籌資舉措及財(cái)務(wù)制度變動(dòng)，重要投資項(xiàng)目與重大經(jīng)濟(jì)合同，設(shè)備改造或新生產(chǎn)線采購、引進(jìn)及投資，災(zāi)害及其他不可抗力等。這些事件發(fā)生后通常給公司經(jīng)營及公司股價(jià)造成重大影響，并成為市場炒作題材。二、技術(shù)分析所謂技術(shù)因素，是指股票市場內(nèi)因技術(shù)操作而影響股票市場供求關(guān)系的因素，主要包括以下幾點(diǎn)：投機(jī)者的投機(jī)性操作。一些投機(jī)者為使股價(jià)朝著有利于自己的方向變動(dòng)，常常從事一些非法的投機(jī)活動(dòng)，認(rèn)為地左右股市的供求關(guān)系。股市的強(qiáng)弱。在股票市場中，各種因素對(duì)股價(jià)的影響，形成不同的市場趨勢(shì)

10、，基本可分為強(qiáng)勢(shì)市場和弱勢(shì)市場；兩種，反映出股價(jià)變動(dòng)的方向和深度。股市循環(huán)。股票市場中的股票價(jià)格也存在循環(huán)現(xiàn)象，循環(huán)從盤旋期開始，經(jīng)轉(zhuǎn)變期、活躍期、回落期，然后再回到盤旋期，接著下一輪循環(huán)。證券主管部門的限制規(guī)定。當(dāng)證券主管部門發(fā)現(xiàn)一些股票的股價(jià)漲落反常，認(rèn)為可能是因?yàn)檫^度投機(jī)造成的，就會(huì)相應(yīng)采取一些措施，以調(diào)節(jié)股價(jià)。技術(shù)分析方法的分類主要有：K線分析；均線及均線系統(tǒng)分析；趨勢(shì)線分析；指標(biāo)分析；形態(tài)分析等等。1、K線分析K線圖起源于日本米市交易，是當(dāng)天交易情況的記錄。目前，我國的技術(shù)分析圖形多是用K線來記錄交易的。日K線是投資者必須分析的K線，反映的是大盤指數(shù)或某只股票一天的交易情況，分析日K

11、線圖實(shí)際上就是分析每天的最高價(jià)、最低價(jià)、開盤價(jià)、收盤價(jià)和成交量，以求對(duì)股價(jià)的未來運(yùn)行趨勢(shì)和規(guī)律作出正確的判斷。周K線反映的是一周以來的總體交易記錄，它是以一周的開盤價(jià)作為周K線的開盤價(jià)，以周五的收盤價(jià)作為周K線的收盤價(jià)，以一周五個(gè)交易日交易量的總和作為周交易量。以此類推，月K線是以每月第一個(gè)交易日的開盤價(jià)作為本月K線的開盤價(jià)，以此月中的最高、最低價(jià)分別作為月K線的最高、最低價(jià)，以月末最后一個(gè)交易日的收盤價(jià)作為本月K線的收盤價(jià)。在實(shí)際的買賣操作中，選股建倉要先考慮股票的月K線和周K線，然后再研究股票的日K線。準(zhǔn)備買入或出貨時(shí)，再進(jìn)一步研究分時(shí)K線，從而確定最佳的買賣點(diǎn)。例1：股票代碼為60002

12、8的中國石化，根據(jù)月K線來推斷，下一個(gè)交易日肯定會(huì)繼續(xù)下跌，但是我總以為它肯定會(huì)觸底反彈，誰知道我估計(jì)錯(cuò)誤，現(xiàn)在不斷的下跌，股票被套牢了，舍不得割肉賣掉。例2：根據(jù)連續(xù)幾個(gè)月的線來分析，若股價(jià)跌到歷史最低點(diǎn)，則一定要抓住機(jī)會(huì)出手，必定反彈。股票代碼為的海南海藥，有一次我分析線之后，預(yù)測下個(gè)交易日必定大漲，買進(jìn)資產(chǎn)的一半，在隨后的交易日果然大漲，一天進(jìn)賬多。2、均線及均線系統(tǒng)分析均線是移動(dòng)平均線的簡稱，它是最近一段時(shí)間以來，K線收盤價(jià)的算術(shù)平均數(shù)?？筛鶕?jù)均線來追蹤股價(jià)運(yùn)行趨勢(shì)，但要注意相對(duì)于股價(jià)而言，均線對(duì)趨勢(shì)的反映較為滯后；短期均線隨股價(jià)變動(dòng)較快，而長期均線則變動(dòng)較慢。均線對(duì)股價(jià)具有支撐和壓力作用，向上傾斜越大，支撐作用越強(qiáng)；向下傾斜越大，壓力作用越大。長期均線會(huì)對(duì)股價(jià)的回落和反彈形成強(qiáng)烈的支撐作用和壓力作用。均線的移動(dòng)具有方向性特點(diǎn)，股價(jià)在高位，短期均線出現(xiàn)由上升而走平的拐點(diǎn)時(shí)，可考慮出貨；反之，股價(jià)在低價(jià)位區(qū)，當(dāng)短期均線系統(tǒng)出現(xiàn)有下降轉(zhuǎn)而上升的拐點(diǎn)時(shí)，可考慮進(jìn)貨。3、趨勢(shì)線分析趨勢(shì)的方向主要是指上升方向和下降方向，股價(jià)在一段時(shí)間內(nèi)的水平波