企業(yè)研究論文-中小企業(yè)融資難的主要因素與策略 .doc

企業(yè)研究論文-中小企業(yè)融資難的主要因素與策略中小企業(yè)在經濟發(fā)展中起著非常重要的作用，然而，現在我國中小企業(yè)的發(fā)展處于“強位弱勢”的尷尬境地，其中中小企業(yè)所普遍面臨的融資困境最為人們所詬病，面對當前百年不遇的經濟危機，小企業(yè)將如何走出融資困境？1出現中小企業(yè)融資難的主要因素從中國中小企業(yè)融資現狀的分析可以看出，融資難已經成了制約中國中小企業(yè)發(fā)展的嚴重瓶頸之一。而這種狀況的形成主要是中小企業(yè)自身與金融體系特點相沖突的一般因素與源自中國體制轉軌時期經濟與金融發(fā)展不相適應的特殊因素共同作用的結果。另外，還有企業(yè)、銀行、政策、體制、觀念等多方面的原因。1.1企業(yè)本身因素1.1.1中小企業(yè)信用能力較低中小企業(yè)信用能力較低可以歸結以下幾方面因素：一是中小企業(yè)由于資產和生產經營規(guī)模都比較小，盈利能力也比較差，從而抗風險能力差，進而償還貸款的能力容易受到削弱。二是中小企業(yè)的經營場所和人員具有較強的流動性，法人代表變動頻繁，這些特點導致中小企業(yè)不償還貸款的“敗德成本”較低。三是除近年來發(fā)展起來的少數高科技型企業(yè)外，大部分中小企業(yè)的管理人員素質較差，缺乏精通相關專業(yè)知識的工作人員，這樣不僅不能有效地管理企業(yè)，而且信用觀念也比較淡薄，使得企業(yè)逃債、廢債現象非常普遍。甚至通過“兩本賬”的手段來欺騙銀行，造成信貸資產流失。四是中小企業(yè)組織關系簡單，缺乏可以提供的上級主管部門和行業(yè)組織，且自身資產規(guī)模不大，固定資產大多陳舊落后，變現較低，導致申請新貸款時抵押物嚴重不足，擔保責任難以落實。1.1.2對銀行放貸缺乏足夠的吸引力一方面，各種類型的商業(yè)銀行都是需要贏利的金融企業(yè)，而給中小企業(yè)貸款確實存在著無法形成“規(guī)模效益”的問題。因為與大企業(yè)相比，中小企業(yè)要求的配筆貸款數額不大，但配筆貸款發(fā)放程序、經辦環(huán)節(jié)，如調查、評估、監(jiān)督等都大致相同。結果從銀行貸款的單位經營成本和監(jiān)督費用的“經濟性”出發(fā)，傾向于對大型企業(yè)放款的“批發(fā)”業(yè)務，而不愿從事放貸給中小企業(yè)的零售業(yè)務。另一方面，即使不考慮信用風險，中小企業(yè)受自身經營規(guī)模限制，各種經濟效益指標也都與大企業(yè)有較大差距，難以吸引銀行的放貸熱情。此外，企業(yè)其他方面的競爭力，包括企業(yè)形象、社會責任、環(huán)保意識、可持續(xù)發(fā)展能力等，也都大大低于大型企業(yè)。所以，無論從經濟效益角度出發(fā)，還是從社會責任角度考慮，銀行都難以發(fā)放貸款給中小企業(yè)。1.1.3中小企業(yè)信息不透明中小企業(yè)融資難的一個重要原因是銀行在確定貸款對象時容易作出逆向選擇。而逆向選擇現象的產生，恰恰是因為中小企業(yè)信息不透明，銀企雙方在對企業(yè)狀況的了解上存在信息不對稱。目前，金融機構能以較低的成本比較容易地獲取大企業(yè)特別是上市公司的信息。對非上市的大型企業(yè)，其規(guī)模龐大的職工、供應商、消費者群體，也可以成為銀行獲取信息的來源。相比之下，中小企業(yè)的信息透明度要差得多。一方面，大多數中小企業(yè)財務制度不健全，不需要會計師事務所對財務報表進行審核，缺乏足夠的經財務審計部門認可的財務報表和良好的經營記錄。因而，財務信息也不能充分反映企業(yè)資產運營狀況，也難以被金融機構快速準確地評估企業(yè)資產的價值。另一方面，中小企業(yè)的規(guī)模較小，持續(xù)經營的時間也相對較短，而且所從事行業(yè)等更頻繁，關聯(lián)方的規(guī)模較小，進而信息披露的渠道也較為狹窄。1.2整個金融體系的因素1.2.1國有商業(yè)銀行追求貸款規(guī)模效益的經營宗旨造成對中小企業(yè)的“惜貸”長期以來，在我國現行金融體系中處于壟斷地位的四大國有銀行，將其服務對象定位于國有企業(yè)和其他大企業(yè)。并且雙方已經形成了較為牢固的伙伴關系。尤其是近年來，我國實行“抓大放小”的國企改革策略，各國有銀行也及時進行信貸管理制度改革，實施集約化經營，最大限度地壓縮了風險資產的比重，集中將資金投向了大型企業(yè)。另外，為了強化信貸風險管理，各商業(yè)銀行基本都實行了貸款風險終身責任制，將信貸風險與信貸人員的職位、工資、獎金掛鉤，并追究終身責任，但對于正面的激勵卻相對不足，信貸人員既沒有信貸投放的任務，也沒有相應的獎勵。因此，無論是信貸員還是基層銀行，都不愿意冒更大的逆向選擇風險。1.2.2國有商業(yè)銀行集權式經營模式的推行限制了對中小企業(yè)的貸款隨著我國市場經濟體制的逐步形成和完善，吸取國際金融危機的經驗教訓，面對國內金融資產質量不高的現實，各國有銀行開始引進國際先進的管理經驗，普遍實行了集權式的信貸管理模式，通過嚴格的授權、授信制度，使信貸資金大量向上集中，制約了基層國商業(yè)銀行的信貸行為，造成了基層銀行存多貸少，只有推薦權而沒有放貸權。這樣即使中小企業(yè)的貸款申請被基層銀行推薦上去，最終能否獲得貸款還是主要取決于上級銀行在保證大企業(yè)需要后的資金規(guī)模，而不是被推薦企業(yè)的經營狀況和償還能力?；鶎鱼y行權限的縮小，加上銀行有意識地控制新增貸款客戶，致使相當一部分中小企業(yè)，特別是集中在資金力量薄弱的中小城鎮(zhèn)的中小企業(yè)貸款更為困難。1.2.3銀行系統(tǒng)缺乏創(chuàng)新現行的銀行信貸普遍存在操作流程長、環(huán)節(jié)多的問題，難以適應中小企業(yè)經營靈活、資金周轉快的特點。例如，絕大多數中小企業(yè)在急需資金向銀行貸款時，還要對其提供的抵押物進行評估、確認、登記，而完成這些手續(xù)需要較長的時間，可能錯過資金的最佳效益期，與企業(yè)對貸款需求的季節(jié)性要求差距較遠。另外，目前中央銀行對商業(yè)銀行規(guī)定了基準貸款利率，而且上下浮動的范圍較窄。這樣就使商業(yè)銀行難以通過對不同貸款風險和特殊的服務進行定位來幫助中小企業(yè)融資，從而使貸款利率不能充分體現風險與收益對稱的商業(yè)原則，導致中小企業(yè)貸款失去政策支持和商業(yè)誘惑。1.2.4缺乏專門為中小企業(yè)服務的金融機構在國有銀行發(fā)放貸款的權限向上集中的情況下，為減少銀企的信息不對稱，創(chuàng)建對本地中小企業(yè)更為了解，能有效防止企業(yè)“賴賬”的地方金融機構就成了一條重要舉措。但實際上，目前我國此類金融機構在數量上還比較少，難以滿足中小企業(yè)需求。就我國地方金融的運營情況來看，由于缺乏強大的國家信用和政策支持，原本潛在的金融風險易于向現實轉化，資產的流動性和盈利性都比較差，有相當一部分機構還面臨虧損和支付風險的壓力。為擺脫困境，多數中小金融機構不得不把貸款的重點放到了大型企業(yè)，為中小企業(yè)融資則動力不足。1.3國家宏觀因素1.3.1國家對中小企業(yè)融資的支持不夠國家對國有大中型企業(yè)和企業(yè)集團逐步制定和實施了不少扶持政策，使其融資問題已經在不同程度上得到了解決，但在支持中小企業(yè)發(fā)展方面卻尚未形成足夠的重視，缺乏配套的專門為其提供服務的優(yōu)惠政策。不僅如此，現行金融體系還對中小金融機構和民間金融的活動作了過分嚴格的控制，導致中小企業(yè)融資渠道狹窄。1.3.2現有的直接融資渠道對中小企業(yè)障礙重重中小企業(yè)融資的直接渠道主要包括股票和債券兩個市場。在股票市場上，對中小企業(yè)發(fā)行股票的最大障礙是規(guī)模限制。按我國法律規(guī)定股份有限公司的注冊資本最低為1000萬元，上市公司股本總額不得少于5000萬元。在債券市場上，目前發(fā)行的債券多用于進行大規(guī)模工業(yè)技術改造，城市基礎設施建設等資本密集型項目的投資，不僅留給中小企業(yè)的資金空間較小，而且當前債券的利率水平也難以為中小企業(yè)所接受。1.3.3社會信用環(huán)境使民間資本難以很好利用除了從銀行貸款的間接融資和以資本市場的直接融資外，吸引的資金現象就知識民間資本。但是，這一渠道不僅資金有限，難以滿足中小企業(yè)規(guī)模擴張需求，還因其多少有“非法”嫌疑而遭受壓制。民間資金市場不能健全發(fā)育，主要與目前整個社會的信用、環(huán)境有關。2解決中小企業(yè)的融資問題主要策略中小企業(yè)融資是世界性難題。即使在金融機構與體系完善的發(fā)達國家，這一問題依然存在，只是這一矛盾在我國表現尤為突出。之所以在我國造成這一問題，其原因不但像世界各國一樣，是經濟運行過程中出現的必然問題，而且它也是我國經濟制度環(huán)境缺陷的雙重結果。有鑒于此，解決我國中小企業(yè)融資難必須多管