企業(yè)研究論文-企業(yè)并購中財務風險控制研究.doc

企業(yè)研究論文-企業(yè)并購中財務風險控制研究摘要：本文探討了企業(yè)并購以后進行財務整和、會計核算整和、資產(chǎn)整和的風險控制措施。關(guān)鍵字：企業(yè)并購財務風險控制企業(yè)并購方根據(jù)并購協(xié)議取得被并購企業(yè)的資產(chǎn)所有權(quán)、股權(quán)或經(jīng)營控制權(quán)，僅僅走完了資產(chǎn)調(diào)整過程。在這之后包括財務整合、產(chǎn)業(yè)整合、組織人事管理整合、機制整合及企業(yè)文化整合等的全方位整合過程，才是企業(yè)經(jīng)營由插曲向主題回歸的過程，磨合效果的好壞將更直接地影響企業(yè)資產(chǎn)重組的效益和并購后企業(yè)整體的經(jīng)營狀況。事實上，許多著名并購案例以失敗告終，其主要原因就是并購后未能實現(xiàn)有效、迅速的整合。所以，企業(yè)完成并購行為后，如何通過及時、有效的整合，使并購雙方在各方面實現(xiàn)一體化融合，提高整體企業(yè)的共同業(yè)績，達到整合后企業(yè)價值最大化的目標，是擺在并購企業(yè)面前的一個艱巨任務。具體措施如下：1.并購方向被并購方委派財務負責人。為了更好地執(zhí)行并購方制定的財務資金管理制度，移植并購方的管理模式，并購方應向被并購方委派財務負責人?？稍囆袑⒇攧肇撠熑肆袨椴①彿截攧詹块T的編制人員，由并購方直接委派并接受并購方公司的考評、負責被并購方的會計核算和財務管理工作，參與被并購方的經(jīng)營決策。2.并購方對被并購方的資產(chǎn)經(jīng)營活動實行嚴格的產(chǎn)權(quán)控制。并購方應該規(guī)定被并購方的一系列報告制度。例如，被并購方在進行下述經(jīng)營決策時，應事前向并購方報告：有關(guān)公司資本的增加或減少；新的事業(yè)計劃和設備投資；年度預算和決算；公司章程的變更；重大合同的簽訂；其他重要事情。并購方母公司與被并購方公司之間應建立定期的信息交流制度：如每年一次的年度計劃研究會議，中期計劃報告會。并購方對被并購公司應建立一整套業(yè)績評價考核制度，其中包括定量指標考核和定性分析?？己嗣堪肽昊蛞荒赀M行一次。并購方與被并購方生產(chǎn)經(jīng)營活動一體化。并購方應在把握產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變動趨勢的基礎上，以長期發(fā)展的戰(zhàn)略眼光對被并購企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略進行整合，逐步調(diào)整被并購企業(yè)的經(jīng)營策略，提高其獲利能力，使之納入并購后企業(yè)整體的營運軌道。例如，雙方的某些設備和生產(chǎn)線存在重復建設問題，需要加以歸并；或是由于某些機構(gòu)、部門的設置和功能與總體規(guī)劃不相符合，而需要裁并或新設等。通過各種形式的互補而實現(xiàn)企業(yè)利潤增長點的能動轉(zhuǎn)換，并在充分利用企業(yè)現(xiàn)有核心能力的同時得以有機拓展，進而使并購后的企業(yè)在客戶、供銷渠道、產(chǎn)品策略和細分市場等方面發(fā)揮協(xié)同效應，實現(xiàn)企業(yè)穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展。3.實行全面預算、動態(tài)監(jiān)控及內(nèi)部審計，以防范和控制財務風險及經(jīng)營風險。企業(yè)并購之后，應對新企業(yè)的財務管理進行全面整合。以全面預算為導向，突出財務預算的中心地位。它將涉及公司生產(chǎn)經(jīng)營的各種活動和有關(guān)環(huán)節(jié)，包括銷售、生產(chǎn)、采購、庫存、資金等予以量化并納入預算管理體系，做到全面、合理、具體。以綜合效益、成本費用及現(xiàn)金流量作為預算管理的重要環(huán)節(jié)，突出現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的功用。按照預算規(guī)劃及有關(guān)指標，對下屬各部門實際運營情況進行及時跟蹤、反饋、及考評，實行按季考核、年度清算的監(jiān)控辦法。推行全面預算管理，從整體上對成本費用、現(xiàn)金流量、投資規(guī)模、負債比例、資本結(jié)構(gòu)及人員編制等實施有效的調(diào)控，從而為企業(yè)的各項決策提供合理、可靠的依據(jù)。在全面預算的基礎上，以現(xiàn)金流為紐帶、信息流為依據(jù)，對財務活動與經(jīng)營活動實行全過程的動態(tài)監(jiān)控，以全面防范和控制財務風險和經(jīng)營風險。加強資金的規(guī)劃與控制，避免支付風險。深入分析資金占用情況，合理確定存貨及應收賬款的規(guī)模，盤活流動資產(chǎn)存量，優(yōu)化流動資金結(jié)構(gòu)。實行應收賬款責任制，控制信用風險。并購方應對應收賬款實行嚴格的責任制，按照“誰形成，誰負責”的原則，根據(jù)帳齡長短及逾期情況，分別采用經(jīng)濟處罰、崗位處罰、行政處分等不同的辦法促進清欠和加強管理。同時，嚴格事前與事中管理。實行固定資產(chǎn)封閉管理，防止過程風險，所有購建項目均須采用公開招標方式擇優(yōu)選定施工單位，公司相關(guān)部門抽調(diào)人員組成項目小組，各成員之間互相制約，共同參與對工程項目全過程的監(jiān)控，并承擔連帶責任。加強投資項目的內(nèi)部審核與管理，控制投資風險。許多企業(yè)之所以經(jīng)營不善終被他人收購，很大程度上是由于投資項目決策失誤所致。因此企業(yè)并購之后，為防止重蹈覆轍，應建立科學的對外投資決策程序，并實行重大投資決策的責任制度。投資項目立項前，必須進行充分的可行性分析與評估，擬定投資方案并提交并購方投資審議會審議，形成咨詢意見或決策建議，報并購方高層管理當局決策；投資項目一經(jīng)立項，則須確定項目執(zhí)行人和監(jiān)督人，共同與企業(yè)簽訂項目責任書，執(zhí)行和跟蹤項目的實施情況，監(jiān)督項目的運作過程，并加強有關(guān)的財務管理；投資項目完成后，并購方應對項目運營進行定期審計，對于因責任人的過錯而造成投資損失的，按規(guī)定追究責任。不斷改進以財務信息為主的經(jīng)濟信息管理系統(tǒng)，大力加強相關(guān)的網(wǎng)絡化建設，為實現(xiàn)全過程的動態(tài)監(jiān)控，防范和控制各種風險提供信息與技術(shù)上的支持。被并購方應定期將財務數(shù)據(jù)通過財務信息網(wǎng)絡傳送至并購方總部，使得并購方高層管理當局能及時掌握各公司的生產(chǎn)經(jīng)營情況與財務變動狀況，以做出正確的決策或修正性決定，并對被并購公司的財務活動和經(jīng)營活動進行適時的指導與監(jiān)控。參考文獻