上海機電股份有限公司2010-2011年度會計報表淺析

畢業(yè)論文題 目：上海機電股份有限公司2010-2011年度會計報表淺析 學 院： 商學院 專 業(yè)： 會計學（注冊會計師專門化） 姓 名： 章詩夢 指導教師： 張永科 完成日期： 2014年5月 畢業(yè)論文任務書畢業(yè)論文題目：上海機電股份有限公司2010-2011年度會計報表淺析選題意義、創(chuàng)新性、科學性和可行性論證：會計報表是企業(yè)經營活動的縮影，是傳遞會計信息的工具。本文通過對上市公司會計報表數(shù)據的分析將其轉變成對報表使用者有用的信息，有利于各個不同方面進行特定決策。主要內容：本文分別對上海機電股份有限公司2010-2011年度的資產負債表、利潤表與現(xiàn)金流量表進行了質量分析與趨勢分析；同時通過計算、對比上海機電公司與大連重工、大金重工的各項財務比率數(shù)據，對上海機電的短期償債能力、長期償債能力、盈利能力、營運能力與現(xiàn)金流量進行分析，得出結論該企業(yè)財務狀況良好。并通過杜邦分析體系對比了上海機電這兩年的財務數(shù)據，得出結論該公司獲利能力有所提高，但仍應繼續(xù)加強成本管理。目的要求：本文寫作主要目的是將大學所學會計報表理論知識，靈活運用到分析企業(yè)實際經營狀況過程中，并培養(yǎng)我們在實踐中發(fā)現(xiàn)問題、分析問題、解決問題的能力。其研究目的在于，通過對上市公司會計數(shù)據進行全面分析，有效尋求公司經營和財務狀況變化的原因，并提出有針對性的問題解決建議。 計 劃 進 度 ：二月初定題、并調研、搜集數(shù)據，三月中旬完成初稿，經四月反復修改、提煉，五月初定稿。指 導 教 師 簽 字： 主管院長（系主任）簽字： 年 月 日摘要企業(yè)的會計報表是其經營活動的縮影，是傳遞會計信息的工具。本文通過對上海機電股份有限公司2010-2011年度主要會計報表（資產負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表）的分析，尋找有價值信息，探究該企業(yè)經營和財務狀況變化的原因，并對其經營成果進行全面綜合的評價。其意義在于將大量會計報表數(shù)據轉變成對報表使用者有用的信息，有利于各個不同方面進行特定決策。本文分別對上海機電股份有限公司2010-2011年度的資產負債表、利潤表與現(xiàn)金流量表進行了質量分析與趨勢分析，主要利用水平分析法和垂直分析法。同時通過計算、對比上海機電公司與大連重工、大金重工的各項財務比率數(shù)據，對上海機電的短期償債能力、長期償債能力、盈利能力、營運能力與現(xiàn)金流量進行分析，得出結論該企業(yè)在同業(yè)內占較領先地位，財務狀況良好，現(xiàn)金流處于良性循環(huán)中。并通過杜邦分析體系對比了上海機電2010年與2011年的財務數(shù)據，得出結論該公司獲利能力有所提高，但仍應繼續(xù)加強成本管理，降低各項支出。關鍵詞：資產負債表；利潤表；現(xiàn)金流量表；財務比率；杜邦分析Abstract Financial statements explain the operation of enterprises and reflex the accounting information of those. The dissertation provides some valuable information, explores what causes the operation and financial situation change and also evaluates overall the business performance by analyzing the main financial statements (Balance Sheet, Income Statement and Cash Flow Statement) of Shanghai Mechanical & Electrical Industry Co.LTD. This analysis transforms the huge amount of financial data to useful information, which is highly effective for the different statement users to make different decisions. This dissertation analyzes the quality and trend of Balance Sheet, Income Statement and Cash Flow Statement in 2010 and 2011 of Shanghai Mechanical & Electrical Industry, mainly with horizontal analysis and vertical analysis. By comparing the financial ratios of Shanghai Mechanical & Electrical Industry to those of Dalian Heavy Industry and Dajin Heavy Industry, the dissertation analyzes the short-term liquidity, long-term liquidity, profitability, operating ability and cash flow of Shanghai Mechanical & Electrical Industry, and concludes that this enterprise has a leading position in the industry, a good financial situation and a positive cash flow. Also the dissertation analyzes the financial data in 2010 and 2011 of Shanghai Mechanical & Electrical Industry with DuPont Analysis Method and concludes that this enterprise has enhanced the profitability, but it needs to advance cost control and reduce expenditure.Key words: Balance Sheet; Income Statement; Cash Flow Statement; financial ratios; DuPont Analysis目錄序言1一、資產負債表分析2（一）資產負債表總體狀況的初步分析3（二）資產主要項目分析31、貨幣資金及其質量分析32、應收款項及其質量分析43、預付賬款及其質量分析54、存貨及其質量分析55、長期股權投資及其質量分析66、固定資產及其質量分析67、無形資產及其質量分析7（三）負債主要項目分析71、對應付賬款的分析82、對預收賬款的分析83、對應付職工薪酬的分析94、對應交稅費的分析95、對其他應付款的分析9（四）所有者權益分析9（五）資產負債表的總體評價10二、利潤表分析10（一）利潤表總體狀況的初步分析11（二）利潤表主要項目的分析121、對營業(yè)收入的分析122、對營業(yè)利潤的分析13（三）對關聯(lián)交易的分析14（四）利潤表的總體評價14三、現(xiàn)金流量表分析16（一）現(xiàn)金流量表總體狀況的初步分析19（二）現(xiàn)金流量表主要項目的分析191、對經營現(xiàn)金流量的分析192、對投資活動現(xiàn)金流量的分析203、對籌資活動現(xiàn)金流量的分析21（三）現(xiàn)金流量表的總體評價22四、財務比率分析23（一）短期償債能力分析24（二）長期償債能力分析24（三）盈利能力分析24（四）營運能力分析24（五）現(xiàn)金流量分析25五、杜邦分析25六、綜合評價27參考文獻29致謝30 序言企業(yè)的會計報表是其經營活動的縮影，是傳遞會計信息的工具。會計信息與決策有密切的關聯(lián)，是決策過程中不可或缺的依據。會計報表分析的根本目標，就是充分利用報表本身所揭示的信息，使之成為經濟決策的重要依據。本文通過對上海機電股份有限公司2010-2011年度資產負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表的分析，尋找有價值信息，探究該企業(yè)經營和財務狀況變化的原因，并對其經營成果進行全面綜合的評價。其意義在于將大量會計報表數(shù)據轉變成對報表使用者有用的信息，有利于各個不同方面進行特定決策。上海機電股份有限公司是一家引領中國機電裝備制造企業(yè)快速發(fā)展的大型上市公司，是其母公司中國最大的裝備制造業(yè)集團，香港上市公司上海電氣集團股份有限公司的重要產業(yè)支柱之一，承擔著機電一體化板塊的發(fā)展重任。該公司于1992年在上海證券交易所上市（A股600835、B股900925，簡稱“上海機電”和“機電B股”，原簡稱“上菱電器”和“上菱B股” 、“上海電氣”和“電氣B股”)。其業(yè)務涉及電梯制造、冷凍空調設備制造、印刷包裝機械制造、焊接器材制造、人造板機械制造、人造板板材制造和工程機械制造七大領域。其中主要業(yè)務為電梯新造及維修、保養(yǎng)業(yè)務，占主營業(yè)務比重達70%以上。上海機電電梯業(yè)務品牌為上海三菱，處于同業(yè)領先地位，國內市場占有率約20%。上海機電主營業(yè)務的行業(yè)前景及整體商業(yè)環(huán)境在很大程度上會對該公司整體運營造成影響。上海機電股份有限公司2010-2011年度會計報表淺析一、資產負債表分析根據上海機電2011年資產負債表對其進行趨勢分析。表1.1 資產負債表項目增（減）%結構%項目增（減）%結構%2011201020112010流動資產：流動負債:貨幣資金14.3644.8246.22短期借款18.851.531.52應收票據3.371.341.53應付票據156.480.240.11應收賬款12.987.187.49應付賬款-11.299.1412.15預付款項50.244.223.31預收賬款46.8638.2430.71應收利息-24.200.090.14應付職工薪酬6.911.491.64應收股利-37.560.060.11應交稅費-38.470.350.67其他應收款-1.121.021.21應付股利-9.960.010.01存貨26.1617.8216.66其他應付款10.833.263.47其他流動資產4.51一年內到期的非流動負債0.27流動資產合計24.6681.0876.70其他流動負債503.181.480.28非流動資產流動負債合計30.6356.0450.59發(fā)放貸款及墊款-6.107.769.75非流動負債可供出售金融資產12.320.350.37長期借款0.32長期股權投資17.868.718.71長期應付款-91.840.0010.01固定資產原值-10.9214.8019.60遞延所得稅負債1.710.230.26累計折舊-6.107.769.75其他非流動負債-68.850.030.12固定資產凈值-15.697.049.84非流動負債合計-57.500.260.72固定資產減值準備-9.530.110.14負債合計29.3956.3051.31固定資產-15.796.929.70股東權益在建工程-37.370.440.83實收資本（或股本）05.716.73無形資產-36.701.112.07資本公積0.328.249.68商譽-22.510.070.11盈余公積6.646.897.62長期待攤費用-5.680.220.28未分配利潤19.9012.2812.08遞延所得稅資產10.260.660.71歸屬于母公司股東權益合計8.1433.1336.13非流動資產合計-4.2418.9123.29少數(shù)股東權益-0.7910.5612.56所有者權益合計5.8443.6948.68資產總計17.92100100負債和所有者權益總計17.92100100（一）資產負債表總體狀況的初步分析總體而言，上海機電資產總額從年初的15，187，64萬元增長到年末的17，910，42萬元，同比增長17.93%，主要為貨幣資金增加14.36%，存貨增長了26.17%，預付款項增長了50.25%。從資產結構來看，該公司年末的資產總額中，流動資產占81.08%，固定資產占6.93%，在建工程占0.44%，無形資產占1.11%，其中流動資產所占比重比上一年提高很多。從負債與所有者權益的結構來看，公司的流動負債在總資產增加的情況下增加了30.64%，所占比重由上年的50.6%上升為56.04%。其中應付票據增加了156.49%，預收賬款增加了46.86%和其他流動負債增長了503.19%；所有者權益所占比重則由上年的48.69%下降為43.7%，其中實收資本、資本公積和盈余公積所占比重均比上年有所下降。（二）資產主要項目分析1、貨幣資金及其質量分析從總體規(guī)模來看，上海機電貨幣資金同比增長14.36%，小于資產的漲幅，其占資產總額的比重也由年初的46.22%下降為年末的44.82%。但貨幣資金持有量仍幾乎占資產總額的一半，在同業(yè)的上市公司中占據中上等水平，且變化幅度小，持有較穩(wěn)定。這說明該公司資產的安全性較強，質量較高。圖1.1該公司并未通過發(fā)行債券等方式籌集資金，其貨幣資金增長主要是由于本年度營業(yè)收入增加及新增訂單增加相應預收賬款導致的經營活動現(xiàn)金凈流入。表明該公司自身創(chuàng)造現(xiàn)金的能力較強，貨幣資金充裕，能很好的滿足本身的交易性、預防性和投資性動機。另外，該公司在籌資渠道暢通的情況下仍持有過多的貨幣資金，長期股權投資與上年相比卻幾乎沒有變化，說明該公司管理層在資金運用上比較保守。2、應收款項及其質量分析應收款項包括應收票據和應收賬款。其中應收票據同比增加3.37%，且銀行承兌匯票所占比重較大，債券質量比較高；應收賬款同比增長12.98%，應收款項占資產總額的比重由年初的8.53%增加到16.35%，處于同業(yè)較低水平。圖1.2該公司的應收賬款增多的原因主要是由于本年度營業(yè)收入增多。該公司的主要業(yè)務在2011年保持了穩(wěn)步增長趨勢，當年公司實現(xiàn)營業(yè)收入 145.02 億元，同比增長 9.37%。應收賬款處于同業(yè)較低水平的原因主要是該公司多采用現(xiàn)金及預收款項。從下圖可以看出，銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金所占比重一直較高，說明公司銷售商品收款情況較理想，而當年貨幣資金的增加也驗證了這一觀點。圖1.3盡管應收賬款上漲，但三年以上賬齡的應收賬款也在增加，并且預計無法收回的應收賬款比重很大，所以該公司應注意賒欠貨物且需加強對賒銷公司的信用評級的確定。從應收賬款前五名欠款企業(yè)均非該公司關聯(lián)方，說明上海機電對內部的控制是有效的，但仍需加強催收力度。3、預付賬款及其質量分析該公司預付賬款增長50.25%，雖然增幅較大但所占比重較小。預付賬款增加主要是由于采購增長導致相應預付款項增加。而且超過三年的預付賬款所占比重提高很大，因為其發(fā)生損失的可能性較大，該公司應注意對其加強管理。4、存貨及其質量分析該公司存貨同比增長26.17%，占資產總額比重由年初的16.66%上升為年末的17.82%，總體來說波動不大，在同業(yè)中處于合理水平（如圖所示）。該公司增加存貨主要原因是應對市場訂單增加而相應積極備貨。而且該公司在加緊擴大生產規(guī)模，為滿足生產需要購買大量建材，并為下年生產的啟動儲備生產物料，導致原材料、在產品和自制半成品均有所增加。從表中得知庫存商品比上年有所下降，說明該公司產品的銷售狀況良好。圖1.45、長期股權投資及其質量分析該公司長期股權投資雖比上年增長17.86%，但這兩年其占資產總額的比重卻幾乎沒變。表明該公司長期主權投資的戰(zhàn)略變化較小，力度也較小。從附注中可以看出，該公司的長期主權投資主要是對合營企業(yè)上海阿耐思特巖田涂裝機械有限公司與聯(lián)營企業(yè)上海人造板機器廠有限公司、三菱電機電梯有限公司等的投資，故合并報表的金額小于母公司報表；母公司長期股權投資所占比重較小，表明該公司主業(yè)鏈特征明顯。此外，該公司當年計提的減值準備也很小并與上年相等，表明該公司長期股權投資的質量水平與上年持平。6、固定資產及其質量分析該公司固定資產同比下降15.79%，占資產總額比重由年初的9.70%下降到年末的6.93%，并呈逐年下降趨勢。固定資產減少主要是因為下屬子公司綠洲本年作為持有待售處理金泰工程和上海冷氣機廠，導致合并口徑出現(xiàn)差異。該公司當年處置金泰工程和上海冷氣機廠是為專注于發(fā)展電梯行業(yè)。雖然更新改造技術需要投入更多成本，花費更多時間，但對打造更完整的主業(yè)鏈，推動我國電梯行業(yè)的發(fā)展具有深遠的意義。作為一個重工業(yè)企業(yè)，該公司固定資產占資產總額比重卻不高。從固定資產的折舊方法的披露上看，固定資產折舊年限、殘值率沒有發(fā)生變更。與上年計提的固定資產減值準備也幾乎沒變，說明該公司對其固定資產的利用及質量有信心。圖1.57、無形資產及其質量分析上海機電的無形資產主要是土地使用權。其無形資產同比下降36.70%，由年初占資產總額的2.07%下降為年末的1.11%，處于同業(yè)中等水平。無形資產減少主要是因為下屬子公司綠洲本年作為持有待售處理金泰工程和上海冷氣機廠，導致合并口徑出現(xiàn)差異。該公司對無形資產計提了減值準備，這真實反映了無形資產的價值，也考慮了報表使用者的利益。圖1.6無形資產呈逐年下降趨勢，說明該公司在縮減其他產業(yè)，并專注于電梯行業(yè)的發(fā)展，增強在我國市場中的競爭核心力。（三）負債主要項目分析1、對應付賬款的分析上海機電應付賬款同比減少11.29%，占權益總額比重也從年初的12.15%降到年末的9.14%，從絕對額上看數(shù)額較大。通常應付賬款的減少緣于縮短廠商貨款支付時間，或是采購時點較早，而該公司在報表附注中對此的披露表明應付賬款減少主要是下屬子公司綠洲本年作為持有待售處理金泰工程和上海冷氣機廠，導致合并口徑出現(xiàn)差異以及下屬子公司采購材料付款所致。該公司一方面增加應收賬款，另一方面減少應付賬款，說明企業(yè)的現(xiàn)金流通呈良性，但這并非一種很好的理財方式，可能導致流動資金的短缺。2、對預收賬款的分析上海機電預收賬款同比增加46.86%，占權益總額比重也從年初的30.71%增加到38.24%。從絕對額上看，預收賬款增加了2，185，595，986元。資料顯示該公司預收賬款從2008年到2011年一直呈上升趨勢，且上升較平穩(wěn)，而同業(yè)其他公司一般都較不穩(wěn)定。圖1.7另外，該公司的營業(yè)收入同比增長9.37%，與往年增長幅度對比來說較大。營業(yè)收入和預收賬款同時增長，表明該公司的銷售情況和業(yè)績較真實。根據財務報表附注的解釋，企業(yè)預收賬款增長主要是由于本集團下屬電梯產業(yè)本年度產品銷售訂單增加，與營業(yè)收入增加的原因（本年度本集團下屬電梯業(yè)務國內市場需求量增加，而使銷售收入穩(wěn)步增長）相同。圖1.8預收賬款是判斷電梯等機電行業(yè)銷售收入增長的風向標。經驗表明企業(yè)的預收賬款越多，其產品越受市場歡迎，未來收入增長越快。而且預收賬款的增加對企業(yè)現(xiàn)金流益處多多。3、對應付職工薪酬的分析上海機電當年應付職工薪酬同比增長6.91%，占權益總額的比重卻由年初的1.64%下降為1.49%。說明當年該公司順應了我國國內工資普遍增長的趨勢，但由于該公司的效益增長幅度更大，才發(fā)生了這種現(xiàn)象。4、對應交稅費的分析上海機電應當年交稅費同比下降38.47%，占權益總額比重也由年初的0.68%下降為年末的0.35%。減少的主要原因是本年度上繳了上年度末未交稅費。而且該公司擬沉淀的稅款比重較大。5、對其他應付款的分析上海機電當年其他應付款同比增長10.83%，占權益總額比重卻從年初的3.48%下降為年末的3.26%。從絕對額上看年末其他應收款達到了585，518，552元，其中13，500，000元為預提費用，從附注中了解到于2011年12月31日，此賬戶余額中并無持上機電公司5%或以上表決權股份的股東單位的款項。（四）所有者權益分析上海機電所有者權益比上年上漲5.84%，占權益總額比重從年初的48.68%下降為43.69%。盈余公積和未分配利潤也同比增長6.63%和19.9%，雖然增幅不大，但也促成了公司盈利的狀況。（五）資產負債表的總體評價綜上所述，上海機電的資產質量良好，能夠維持企業(yè)的正常周轉。資產的流動性和安全性都較高，并未進一步擴大生產和保持貨源充足儲備了大量存貨，應收賬款和預收賬款的大幅增長，表明該公司產品在市場上具很強競爭力并很受市場的歡迎，且從資產分布來看處于同業(yè)中合理水平；從負債和所有者權益來看，該公司的負債幾乎全為流動負債，其中大部分是生產經營過程中形成的預收賬款，其次才是應付賬款，且負債在同行中也處于較低水平（如圖1.9），說明該公司的資金來源主要是股東投入而非銀行貸款，也進一步說明公司融資能力較強，財務結構非常穩(wěn)健。圖1.9二、利潤表分析根據上海機電2011年利潤表對其進行趨勢分析。表2.1 利潤表項目增（減）%2011年結構%2010年結構%2011年2010年一、營業(yè)收入9.36100%100%14，502，379，03213，259，978，831減：營業(yè)成本8.9280.3680.6911，654，694，21810，700，275，731營業(yè)稅金及附加101.410.650.3694，762，72247，049，592銷售費用13.284.474.32648，436，357572，442，492管理費用13.078.398.121，217，841，3601，077，062，088財務費用59.650.960.66-139，850，916-87，600，538資產減值損失-48.730.641.3793，266，158181，911，147加：公允價值變動收益-投資收益-3.642.382.70345，448，073358，487，050其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益-6.542.362.76342，563，568366，534，973二、營業(yè)利潤13.438.818.501，278，677，2071，127，325，368加：營業(yè)外收入-37.380.550.9780，151，439127，993，009減；營業(yè)外支出-5.040.050.056，808，7847，170，437其中：非流動資產處置損失-6.820.030.044，797，7315，148，816三、利潤總額8.329.329.411，352，019，8621，248，147，941減：所得稅費用7.481.191.22173，724，179161，628，839四、凈利潤8.45881，178，295，6831，086，519，102歸屬于母公司所有者的凈利潤6.874.915.02711，480，276665，718，755少數(shù)股東損益10.943.223.17466，815，407420，800，347五、每股收益（一）基本每股收益7.690.70.65（二）稀釋每股收益7.690.70.65（一）利潤表總體狀況的初步分析2011年上海機電營業(yè)收入14，502，379，032元，同比增長9.36%；營業(yè)利潤1，278，677，207元，同比增長13.43%；凈利潤1，178，295，683元，同比增長8.45%；每股收益0.7元，同比增長7.69%。該公司利潤雖然增長幅度較緩，但仍呈上升趨勢。（二）利潤表主要項目的分析1、對營業(yè)收入的分析根據2010年上海機電公司董事會報告的未來經營計劃，該公司預計2011年實現(xiàn)營業(yè)收入較上年同期增長9%。實際為9.36%，達到了預期。主要是因為電梯業(yè)務帶動公司收入快速增長。2011年電梯業(yè)務銷售收入102.22億元，第二次突破百億元大關，占收入77.83%；增速24.26%，比上年6.35%有明顯增加。此業(yè)務收入有該公司控股52%的上海三菱電梯實現(xiàn)。電梯業(yè)務的銷售收入增長主要原因是銷量增加和價格上漲。銷量因素。2011 年上海三菱產銷電梯超過 4.5 萬臺，比上年同比增長約70%，達到歷史最高點，市場占有率、綜合效益方面等仍處于同業(yè)領先地位。電梯業(yè)務的快速增長主要由于公司調整競爭戰(zhàn)略，主要發(fā)展適用于保障性住房及二三線城市的新產品，從而促成了其產品產銷量快速增長。2011年上海三菱的新產品產值率已經超過80%，在介入保障房領域以及二三線城市市場方面取得良好開局，未來有望快速復制這一模式，這也是上海機電未來業(yè)績增長的主要原因。價格因素。2011年，雖然經過政府宏觀調控通貨膨脹率明顯降低，但其依然存在，各種商品的價格均比往年有所提高。鋼材是電梯制造的主要原材料，而原材料的價格上漲必然引起電梯價格的上漲。并且三菱電梯在國內市場競爭力較強，所以未來價格仍存在繼續(xù)上漲的空間。分產品收入情況。公司主要的營業(yè)收入大部分依賴于電梯業(yè)務，其占公司主營業(yè)務收入78%，印刷包裝業(yè)務占主營業(yè)務收入的6.18%，挖掘機業(yè)務占主營業(yè)務收入4.52%。在其他業(yè)務收入中，焊材業(yè)務占其他業(yè)務收入3.96%，液壓機器業(yè)務占其他業(yè)務收入5.58%，人造板業(yè)務占其他業(yè)務收入2.82%，挖掘機業(yè)務占其他業(yè)務收入5.63%，冷氣機業(yè)務占其他業(yè)務收入0.21% 。這表明除電梯業(yè)務外，其他主營業(yè)務所占比重都很小，但都有不同程度的增長。在其他業(yè)務收入中焊材業(yè)務同比增長3.1%，液壓機器業(yè)務同比增長17.8%，其余都呈負增長趨勢。說明上海機電主要依托上海三菱等主營業(yè)務來運轉。另外，上海機電雖然堅持向多品種、多層次發(fā)展的經營策略，但是要想在每一個領域都占有較高比重和領先地位還需要很長時間。分地區(qū)收入情況。公司營業(yè)收入中的地區(qū)結構，2011年來自國內業(yè)務的營業(yè)收入為13，483，132，358元，比上年增漲了9.06%，所占比重更是上升到94.58%。其來自于國外業(yè)務的營業(yè)收入也從2010年的6.5億上升到2011年的7.7億，增漲17.75%。顯然，營業(yè)收入的增長主要來自于國內業(yè)務，但是國外業(yè)務的增長也說明了公司產品在國外的競爭力有所提升，因此國外經營情況也被看好。2、對營業(yè)利潤的分析2011年營業(yè)利潤同比增長13.43%，營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重也有年初的8.5%上升到年末的8.8%。原因分析如下。營業(yè)成本。2011年營業(yè)成本同比增長8.92%，小于營業(yè)收入增長9.36%的增速，營業(yè)成本占營業(yè)收入的比重也由上年的80.69%下降到當年的80.36%，處于同業(yè)一般水平。圖2.1從附注中可以看出，2011年主營業(yè)務成本占總成本98.3%，其他業(yè)務成本占總成本1.7%，而在主營業(yè)務成本中，電梯業(yè)務的成本同比增長11.55%，印刷包裝業(yè)務的成本同比增長7.93%，挖掘機業(yè)務的成本同比增長8.83%。在其他業(yè)務成本中焊材業(yè)務的成本同比增長3.88%，液壓機器業(yè)務的成本同比增長16.65%，人造板業(yè)務成本下降44.6%，挖掘機業(yè)務的成本同比增長37.67%，冷氣機業(yè)務的成本同比下降29.67%。說明上海機電公司運營中只有人造板業(yè)務和冷氣機業(yè)務在控制成本方面取得了成效，但這兩種業(yè)務卻不是該公司營業(yè)利潤增長最主要方面。對于在營業(yè)收入中所占比重最大的電梯業(yè)務如何采取有效措施控制成本依然是公司面臨的一個主要問題。特別是在原材料價格上漲，且毛利率在近幾年都僅僅保持在20%左右的情況下，降低成本對于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展與增強競爭力至關重要。因此未來有效控制、降低各業(yè)務成本是該公司經營管理的重點。此外，人造板業(yè)務成本得到了良好的控制，若該公司在此領域加大投資力度，應該會獲得更大的經濟效益。三項費用。在營業(yè)收入增長且銷量增加的情況下，銷售費用增長了13.28%，而從財務報表附注中了解到銷售費用增加的原因主要是由于本年度本集團銷售傭金和辦公費等隨銷售收入增長而相應增長。財務費用在2010年及2011年均為負值，且2011年比2010年同比增長59.65%，主要原因是本期銀行存款的增加及利率的提高，從而帶給該公司非?？捎^的利息收入所致。管理費用增長13.07%，同銷售費用增幅較接近。總體而言，該公司的三項費用占營業(yè)收入比重呈下降趨勢，但仍在同業(yè)中處于較高水平。若該公司能有效控制銷售費用和管理費用，營業(yè)利潤還會有所提高。圖2.2（三）對關聯(lián)交易的分析該公司在報告期內，主要與關聯(lián)方公司發(fā)生了銷售商品、購買商品、存款和貸款等關聯(lián)交易，總金額為517961萬元，與2010年相比變化不大，對該公司利潤的影響較小。（四）利潤表的總體評價從利潤表可以看出，上海機電業(yè)績上升的主要原因是營業(yè)收入增幅高于成本費用增幅，但其營業(yè)成本和三項費用的總額幾乎接近營業(yè)收入，因此其毛利率只有不到20%，處于同業(yè)中上等水平。圖2.3另外，三項期間費用的有效控制，使該公司的營業(yè)利潤率和凈利潤率也都高于同業(yè)。從下圖可見，該公司的凈利潤要遠高于其余企業(yè)，但大連重工過去一年凈利潤大幅度增長。同時表明上海機電應適當調整經營戰(zhàn)略，提高毛利潤等指標，讓企業(yè)良性發(fā)展。圖2.4顯然，該公司的業(yè)績雖然增幅較緩，但一直處于上升趨勢，三項期間費用也得到了有效控制。仍需注意營業(yè)成本的增加，且公司產品和定位的經驗戰(zhàn)略不容忽視。該公司根據我國城鎮(zhèn)化的進展程度而制定的大力發(fā)展適用于保障性住房及二三線城市的新產品，從而促進產品產銷量快速增長的經營策略，對其營業(yè)收入和營業(yè)利潤都產生了極其重大的良性影響。因此，企業(yè)業(yè)績提升主要得益于戰(zhàn)略實施方面的巨大成功。畢竟，在經濟危機余威還沒有消退的2011年，該公司能夠取得傲人業(yè)績與自身的努力密不可分。作為電梯制造行業(yè)的翹楚，收入快于產量增長，利潤快于收入增長已成為其發(fā)展規(guī)律。三、現(xiàn)金流量表分析根據上海機電2011年現(xiàn)金流量表對其進行趨勢分析。表3.1現(xiàn)金流量水平分析表項目20112010增（減）%一、經營活動產生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金18，465，684，44816，173，840，51114.17收到的稅費返還74，523，67261，228，81821.71收到的其他與經營活動有關的現(xiàn)金276，472，548187，238，17547.65經營活動現(xiàn)金流入小計18，816，680，66916，422，307，50414.58購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金14，548，598，30712，207，379，73819.18支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金870，580，080757，202，67614.97支付的各項稅費738，175，187756，185，836-2.38支付的其他與經營活動有關的現(xiàn)金1，116，948，842914，074，92722.19經營活動現(xiàn)金流出小計17，274，302，41614，634，843，17718.03經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額1，542，378，2531，787，464，328-13.71二、投資活動產生的現(xiàn)金流量收回投資所收到的現(xiàn)金17，106，27619，914，522-14.10取得投資收益所收到的現(xiàn)金150，040，839159，901，929-6.16處置固定資產、無形資產和其他長期資產所收回的現(xiàn)金凈額15，598，35891，689，355-82.98處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額129，131，87838，933，536231.67收到的其他與投資活動有關的現(xiàn)金12，875，00020，350，000-36.73投資活動現(xiàn)金流入小計324，752，351330，789，343-1.82購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現(xiàn)金186，359，527291，699，748-36.11投資所支付的現(xiàn)金178，886，3641，065，24916692.91投資活動現(xiàn)金流出小計365，245，891292，764，99724.75投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額-40，493，54038，024，346-206.49三、籌資活動產生的現(xiàn)金流量吸收投資收到的現(xiàn)金3，681，593-其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金3，681，593-取得借款收到的現(xiàn)金359，145，000341，084，5365.29收到其他與籌資活動有關的現(xiàn)金-5，000，000-籌資活動現(xiàn)金流入小計362，826，593346，084，5364.83償還債務支付的現(xiàn)金231，000，000640，512，155-63.93分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金530，852，790414，747，53027.99其中：子公司支付給少數(shù)股東的股利、利潤308，316，000289，501，3986.49支付其他與籌資活動有關的現(xiàn)金1，610，921-籌資活動現(xiàn)金流出小計763，463，7111，055，259，684-27.65籌資活動產生的現(xiàn)金流量凈額-400，637，118-709，175，14843.51四、匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響-4，274，417-2，029，647110.59五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額1，096，973，1781，114，283，878-1.55加:期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額6，469，902，2655，355，618，38720.81期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額7，566，875，4436，469，902，26516.95 表3.2現(xiàn)金流量垂直分析表項目內部結構/%流入結構/%流出結構/%流入流出比20112010201120102011201020112010一、經營活動產生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金98.198.5收到的稅費返還0.40.37收到的其他與經營活動有關的現(xiàn)金1.471.14經營活動現(xiàn)金流入小計10010096.596購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金84.2支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金5.04支付的各項稅費4.27支付的其他與經營活動有關的現(xiàn)金6.47經營活動現(xiàn)金流出小計10010093.8791.6經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額1.0891.122二、投資活動產生的現(xiàn)金流量收回投資所收到的現(xiàn)金5.276.02取得投資收益所收到的現(xiàn)金46.248.3處置固定資產、無形資產和其4.827.7他長期資產所收回的現(xiàn)金凈額處置子公司及其他營業(yè)單位收到39.811.8的現(xiàn)金凈額收到的其他與投資活動有關的現(xiàn)金3.966.15投資活動現(xiàn)金流入小計1001001.671.93購建固定資產、無形資產和5199.6其他長期資產所支付的現(xiàn)金投資所支付的現(xiàn)金490.36投資活動現(xiàn)金流出小計1001001.981.83投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額0.8891.13三、籌資活動產生的現(xiàn)金流量吸收投資收到的現(xiàn)金1.01其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金1.01取得借款收到的現(xiàn)金9998.6收到其他與籌資活動有關的現(xiàn)金1.44籌資活動現(xiàn)金流入小計1001001.862.02償還債務支付的現(xiàn)金30.360.7分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金69.539.3其中：子公司支付給少數(shù)股東的股利、利潤40.427.4支付其他與籌資活動有關的現(xiàn)金0.2籌資活動現(xiàn)金流出小計1001004.156.6籌資活動產生的現(xiàn)金流量凈額0.4750.328合計100100100100（一）現(xiàn)金流量表總體狀況的初步分析總體而言，上海機電當年的現(xiàn)金與現(xiàn)金等價物凈增加額為1，096，973，178元，同比下降1.55%。其中經營活動現(xiàn)金流量凈額為1，542，378，253元，同比下降13.71%；投資活動現(xiàn)金流量凈額為-40，493，540，而2010年的投資活動現(xiàn)金流量凈額為38，024，346元，同比下降206%（投資活動現(xiàn)金流量凈額由正數(shù)轉負數(shù)）；籌資活動現(xiàn)金流量凈額為-400，637，118元，同比增長43.51%。（二）現(xiàn)金流量表主要項目的分析1、對經營現(xiàn)金流量的分析從現(xiàn)金流量表中可看出，經營活動現(xiàn)金流入同比增長14.58%，其中“銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金”同比增加14.17%，經營活動現(xiàn)金流入占現(xiàn)金總流入的比重由年初的96%上升為96.5%，均接近100%，表明公司現(xiàn)金總流入幾乎全部來自于經營活動；而經營活動現(xiàn)金流出同比增長18.03%，其中“購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金”同比增長19.18%，“支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金”同比增長14.97%，“支付的各項稅費”同比下降2.38%，“支付的其他與經營活動有關的現(xiàn)金”同比增加22.19%，最終使經營活動現(xiàn)金流出占現(xiàn)金總流出的比重由2010年的91.6%上升為2011年的93.87%。綜上，該公司銷售商品、提供勞務收到現(xiàn)金的能力并未減弱，經營活動現(xiàn)金流量凈額同比下降13.71%，主要原因是經營活動現(xiàn)金流入的增幅小于經營活動現(xiàn)金流出。經營活動現(xiàn)金流出增大的原因則是母公司經營活動的現(xiàn)金流出增加，且大于經營活動的現(xiàn)金流入，這與該經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為-26，518，445元，同比下降78.59%有很大關系。至于經營活動現(xiàn)金流出的去向，在資產負債表分析中已經提及，該司因接受大量訂單，生產能力擴大而購買大量原材料，加之物價上漲因素，各項目支出的增加均有合理性。值得注意的是，經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額在同業(yè)處于高位，但其下降趨勢與同業(yè)上升趨勢相比反差很大，雖有減緩現(xiàn)象但仍大于凈利潤，表明該公司凈利潤的質量較理想。 圖3.12