方案評(píng)價(jià)與選擇.pptVIP

第五章,投資方案的選擇與評(píng)價(jià),主要內(nèi)容 投資方案之間的關(guān)系 互斥型方案的選擇與比較 獨(dú)立型方案的選擇與比較 混合型方案的選擇與比較 其他類(lèi)型方案的評(píng)價(jià)與選擇,小結(jié)與作業(yè),4.1 投資方案之間的關(guān)系,獨(dú)立關(guān)系 互斥關(guān)系 相關(guān)關(guān)系（互補(bǔ)、從屬）,影響因素： 1）資金的約束；2）資源的限制； 3）項(xiàng)目的不可分性,投資方案的種類(lèi),獨(dú)立方案： 互補(bǔ)方案： 互斥方案： 從屬方案:,采納A方案并不要求放棄B方案,采納A方案必須放棄B方案,接受A方案時(shí)，須接受B方案,一方案的取舍會(huì)導(dǎo)致其他方案現(xiàn)金流量的變化，即某一方案的接受有助于其他方案的接受。,多方案的評(píng)價(jià)與選擇,互斥型互斥方案指若干個(gè)方案最多只能選一個(gè)，選擇其中的一個(gè)方案將意味著自動(dòng)放棄其它方案。 獨(dú)立型獨(dú)立方案是指方案的采納與否只受自身?xiàng)l件的限制，與其它方案的取舍無(wú)關(guān)。 混合型 混合方案是指在一組方案中，既有互斥型方案，又有獨(dú)立型方案。,互斥方案的選優(yōu),4.2 互斥方案的評(píng)價(jià)與選擇,1）可比性； 2）增量分析； 3）評(píng)價(jià)指標(biāo)的選用；,基 本 原 則：,互斥方案的評(píng)價(jià)與選擇方法,一般步驟： 第一步是篩選方案，“絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)” 第二步是優(yōu)選方案，“相對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)”,（1）可行 絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn) 動(dòng)態(tài)指標(biāo)有：NPV0、NAV 0 、IRR ic 靜態(tài)指標(biāo)有：Pt Pc 、R ic （2） 選優(yōu) 相對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn) 動(dòng)態(tài)指標(biāo)：NPV、NAV越大越好； NPV 0投資 大的方案好, IRRic 投資大的方案好； 靜態(tài)指標(biāo)：Pa ic 投資大的方案好,互斥方案選擇的步驟與指標(biāo),若只知道投資和成本時(shí)，只須進(jìn)行一步選優(yōu)： 動(dòng)態(tài)指標(biāo)：PC、AC越小越好； IRRic 投資大的方案好 靜態(tài)指標(biāo)： Paic 投資大的方案好, I+ Pc*C、C+I* ic 越小越好；,具體方法： 增量分析法 收益成本法 盈虧平衡分析法 壽命期不同時(shí)的比較,4.2.1 增量分析法,投資大的方案減去投資小的方案，形成差額現(xiàn)金流量，再考察其經(jīng)濟(jì)效果。,差額,注意：壽命相同,增量分析的具體方法,增額投資回收期 增額投資收益率 增額內(nèi)部收益率 增額凈現(xiàn)值法 增額投資年值法 綜合題解,1)增額投資回收期,一個(gè)方案較另一個(gè)方案的追加投資，用年成本的節(jié)約額逐年回收的年限。,產(chǎn)量相同 產(chǎn)量不同,2)增額投資收益率,增加一個(gè)單位投資額所引起的年成本的節(jié)約額或年利潤(rùn)的增加額。,適用于： 項(xiàng)目方案投資為期初一次性投資、正常年成本穩(wěn)定、被比較方案產(chǎn)出一致。 如果被比較的兩個(gè)方案產(chǎn)出不一致，可采用單位產(chǎn)品投資和單位產(chǎn)品成本進(jìn)行比較。,案例1：,增額投資內(nèi)部收益率就是兩方案凈現(xiàn)值相等時(shí)的內(nèi)部收益率，即NPV2NPV1 判別準(zhǔn)則： 若IRRic，投資大的方案為優(yōu)； 若IRRic，投資小的方案為優(yōu)。,3)增額內(nèi)部收益率 (IRR),4）增額凈現(xiàn)值法： NPV,凈現(xiàn)值法： 1）計(jì)算各備選方案的凈現(xiàn)值，去掉 NPV0,則去掉A0并將A1升為臨時(shí)最優(yōu); 4) 重復(fù)即可,互斥方案凈現(xiàn)值函數(shù)曲線,圖 示,案例、某企業(yè)擬建蒸汽管道，根據(jù)同類(lèi)企業(yè)資料，不同厚度的蒸汽管道的絕熱材料造價(jià)如表所示。計(jì)算期為15年，試確定最佳絕熱厚度（ic=8%）,5)增額投資年值法： NAV,若年度費(fèi)用滿足： C2 + P2 (A/P,i0,n) C1 + P1(A/P,i0,n) 則，投資大的方案（2）好。,即年度費(fèi)用最小的方案最優(yōu)： min(ACj)= min Cjt (1+ i0)-t (A/P,i0,n) 反之，若為年度收益，則最大的方案最優(yōu),例：有兩個(gè)對(duì)比方案，經(jīng)濟(jì)參數(shù)如表所示，設(shè)ic15，試問(wèn)哪個(gè)方案為優(yōu)？,綜合題解,解： NPVA一50十(164)(PA，15，10) 十2(PF，15，10)10.72(萬(wàn)元) NPVB60+（206）（PA，15，10） 10.27(萬(wàn)元) 所以，A，B兩個(gè)方案從自身的經(jīng)濟(jì)性來(lái)看都是可行的。 再采用IRR指標(biāo)來(lái)進(jìn)行評(píng)價(jià)和對(duì)比選出一個(gè)比較優(yōu)的方案。,NPVNPVBNPVA (6050）+（2016）（64） (PA，IRR，10)2(PA，IRR，10) 以i112%，i215% 代入上式計(jì)算，可得 NPV110+2（PA，12，10） 2(PF，12，10) 0.656 NPV210+2（PA，15，10） 2(PF，15，10) 0.465 因?yàn)镮RR=13.76%ic ，所以應(yīng)選擇投資小的方案A，放棄方案B。,例、有四個(gè)可供選擇的互斥方案，其現(xiàn)金流量及計(jì)算期如表所4-24示，若基準(zhǔn)收益率為10%，應(yīng)選擇哪個(gè)方案？,幾個(gè)注意事項(xiàng):,采用投資總額凈現(xiàn)值法、投資增額凈現(xiàn)值法和投資增額收益率法得到的結(jié)果應(yīng)一致； 不能用各方案的內(nèi)部收益率作比較選擇，應(yīng)使用投資差額收益率法； 采用增額凈現(xiàn)值法時(shí)，可以先假設(shè)一個(gè)全不投資方案（即維持形狀的方案，投資額為0）作為最初的臨時(shí)最優(yōu)方案 前面所述方法都適用于壽命期相同的互斥方案。,4.2.2 收益成本法,1）收益成本法 指?jìng)溥x方案的收益與成本之比值，或效益現(xiàn)值總額與其費(fèi)用現(xiàn)值總額之比，故又稱(chēng)為效益費(fèi)用法。 效益費(fèi)用比=B/C ，應(yīng)有: B/C 1 B效益現(xiàn)值； C費(fèi)用現(xiàn)值； 或： 凈效益現(xiàn)值(B-C)=效益現(xiàn)值-費(fèi)用現(xiàn)值,例： 一家房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商正在研究一塊城市用地，可以選擇的方案有兩種。 第一種方案：建一個(gè)多層停車(chē)場(chǎng)，需要80萬(wàn)元的投資。20年內(nèi)，年收入將達(dá)31萬(wàn)元，預(yù)計(jì)年費(fèi)用為12萬(wàn)元。在第20年末，這項(xiàng)資產(chǎn)將以80萬(wàn)元價(jià)格出售。 另一種備選方案：建一幢辦公樓，投資為13萬(wàn)元，帶來(lái)38萬(wàn)元的年收入，13萬(wàn)元的年費(fèi)用。第20年末以13萬(wàn)元價(jià)格出售。 所有上述估計(jì)都以目前的不變價(jià)格表示，使用10的貼現(xiàn)率。試進(jìn)行方案的選擇。,思路,上述項(xiàng)目劃算嗎？ （與全不投資方案比較） 哪一個(gè)方案更好一些？ 采用什么方法進(jìn)行評(píng)價(jià)？,收益成本法求解,2）成本效果分析 成本效果通常指的是經(jīng)濟(jì)效率。 成本效果指標(biāo)用來(lái)比較和選擇那些收益難以或不可能用貨幣單位計(jì)量的方案。 主要用于交通運(yùn)輸、軍事工程、社會(huì)福利項(xiàng)目以及環(huán)境污染控制方案等領(lǐng)域。 解題關(guān)鍵： 確定難以計(jì)量收益的度量指標(biāo)。,例 美國(guó)國(guó)防部正考慮研究一項(xiàng)反坦克武器計(jì)劃。有三種方案，其收益成本如下表所示。試進(jìn)行方案的選擇。（壽命周期成本為資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)壽命中的初始成本、運(yùn)營(yíng)和維修費(fèi)的現(xiàn)值。）,收益（效果）指標(biāo)的確定,收益（效果）：一定時(shí)期摧毀的坦克數(shù)。,系統(tǒng)3的成本效果指標(biāo)為每1億美元摧毀167輛坦克 系統(tǒng)1，2的成本效果指標(biāo)為每1億美元摧毀200輛坦克 所以，方案1，2優(yōu)于3 系統(tǒng)1的增量成本效果指標(biāo)是： 所以，方案2優(yōu)于方案1,壽命期相同的互斥方案比選總結(jié),增量現(xiàn)金流法 凈現(xiàn)值法（費(fèi)用現(xiàn)值） 凈年值法（費(fèi)用年值法）,4.2.4 壽命期不同時(shí)互斥方案的比較,最小公倍數(shù)法 研究期法 凈年值法,例、A、B兩方案各年凈現(xiàn)金流量如表，若ic=10%，請(qǐng)確定最優(yōu)方案。,壽命期的最小公倍數(shù)為12年,NPVA = 4.8萬(wàn)元 NPVB = 4.8萬(wàn)元 所以，A方案有利。,4.0,0,4,8,12,10,10,10,4.3,0,6,20,20,例、A、B兩方案各年凈現(xiàn)金流量如表，若ic =10%，請(qǐng)確定最優(yōu)方案。,取研究期為8年,NPVA= -650(P/F，10%，1) - 450( P/F，10%，2 ) + 480 ( P/A，10%，5 ） ( P/F，10%，2 ） + 540 ( P/F，10%，8 ）= 792.82萬(wàn)元 NPVB= - 1300 (P/F，10%，1) - 950 ( P/F， 10%，2 ) + 1000 (P/F，10%，10) + 850（ P/A，10%，7 ） ( P/F，10%，2 ） (A/P，10%，10) (P/A，10%，8) = 1594.67萬(wàn)元 所以，B方案有利。,例、方案A需投資2300萬(wàn)元，壽命3年，無(wú)殘值；方案B需投資3200萬(wàn)元，壽命4年，殘值400萬(wàn)元；若兩方案都是從第二年開(kāi)始投入運(yùn)行，且方案A的年運(yùn)行費(fèi)用比方案B 多250萬(wàn)元，請(qǐng)確定最優(yōu)方案。（ ic=15%）,解,取2年作為研究期，用殘值來(lái)比較 NPVA=-2300-250（P/A，15，2）= -2707萬(wàn)元 NPVB=-3200萬(wàn)元 假定方案B的殘值F能使NPVA= NPVB， 即，-2707=-3200+F（ P/F，15，2 ）， 即應(yīng)有，F(xiàn)=493 / 0.7561 = 652萬(wàn)元 說(shuō)明當(dāng)方案B在2年后的殘值大于652萬(wàn)元時(shí)，就比方案A可取。 如果按平均折舊考慮，則2年后方案B的價(jià)值為3200- 400-700 2 = 1400萬(wàn)元 652萬(wàn)元 所以，方案B優(yōu)于方案A,例、A、B兩方案各年凈現(xiàn)金流量如表，若ic =10%，請(qǐng)確定最優(yōu)方案。,使用年金值法比較,先求兩方案的凈現(xiàn)值: NPVA=-400+120(P/A,10%,5)=54.9萬(wàn)元 NPVB= -200+98(P/A,10%,3)=43.72萬(wàn)元 再求兩方案的凈年值: NAVA= NPVA (A / P,10%,5)=14.48萬(wàn)元 NAVB= NPVB (A / P,10%,3)=17.58萬(wàn)元 因?yàn)镹AVB NAVA 且大于0, 所以，B方案有利。,4.3 獨(dú)立型方案的評(píng)價(jià)與選擇,資金不受限制： “絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)” 資金受限制： “資本預(yù)算與方案組合”,資金無(wú)限制獨(dú)立方案的選擇,選擇標(biāo)準(zhǔn)：只要方案本身可行，就 可以采用。 動(dòng)態(tài)指標(biāo)： Pt n 、NPV0、 NAV 0 、IRR ic 靜態(tài)指標(biāo)： Pt Pc 、R ic,例：兩個(gè)獨(dú)立方案A和B，其初始投資及各年凈收益如表所示，試進(jìn)行評(píng)價(jià)和選擇（ic=15%）。,如果上例中沒(méi)有年數(shù)即條件為下表所列時(shí)，該如何選擇？ ic=15%,4.3.2 資金有限的情況,資本預(yù)算： 在不影響既定的預(yù)算之下，選擇一項(xiàng)或多項(xiàng)獨(dú)立（而不相互排斥）選擇方案的基本方法。 目標(biāo)： 以有限的資金實(shí)現(xiàn) 最大的經(jīng)濟(jì)效益。 方法：方案組合,在資金預(yù)算限額內(nèi)，找出凈現(xiàn)值最大的最優(yōu)方案組合。,步驟： 第一步，判斷方案是否可行 第二步，在資金限額下進(jìn)行方案組合： 方案組合的可用方法： （1）投資效率排序法 （2）互斥方案組合法,凈現(xiàn)值指數(shù)排序法內(nèi)部收益率排序法 投資收益率排序法,凈現(xiàn)值指數(shù)排序法,解題步驟： （1）計(jì)算各方案凈現(xiàn)值，并淘汰不可行方案。 （2）計(jì)算可行方案的凈現(xiàn)值指數(shù)，并按其大小排序； （3）在限額內(nèi)，從大到小選擇最優(yōu)方案組合。,凈現(xiàn)值率： NPVR = NPV / IP（凈現(xiàn)值/投資現(xiàn)值）,【例】有6個(gè)可供選擇的獨(dú)立方案，各方案初始投資及各年凈收入如表所示。資金預(yù)算為1000萬(wàn)元，按凈現(xiàn)值指數(shù)排序法對(duì)方案作出選擇(ic12)。 各方案的凈現(xiàn)金流量表,解：由所給各方案的凈現(xiàn)金流量，計(jì)算各方案凈現(xiàn)值及凈現(xiàn)值指數(shù)如表。,按凈現(xiàn)值指數(shù)由大到小的順序選擇且滿足資金約束條件的方案為C，D，E，A，所用資金總額正好為l000萬(wàn)元。,例、有八個(gè)可供選擇的獨(dú)立方案，各方案初始投資及各年收入如表所示。資金預(yù)算為1400萬(wàn)元，按凈現(xiàn)值指數(shù)排序法做出選擇。（ic=12%）,（2）互斥方案組合法 （組合互斥化法）,目標(biāo)：保證最終所選擇的方案組合的 凈現(xiàn)值最大 。 例： 現(xiàn)有三個(gè)獨(dú)立型項(xiàng)目方案A，B，C，其初始投資分別為150萬(wàn)元，450萬(wàn)元和375萬(wàn)元，年凈收入分別為34.5萬(wàn)元，87萬(wàn)元和73.5萬(wàn)元。三個(gè)方案的計(jì)算期均為10年，基準(zhǔn)收益率為10，若投資限額為700萬(wàn)元，試進(jìn)行方案選擇。,互斥方案組合法NPV最大為目標(biāo) 第一步，對(duì)于m個(gè)獨(dú)立方案，列出全部相互排斥的方案組合，共2m個(gè)； 第二步，計(jì)算各組合方案的投資及凈現(xiàn)值； 第三步，淘汰投資額超過(guò)投資限額的組合方案，并在保留下來(lái)的組合方案中選出凈現(xiàn)值最大的可行方案組，即為最優(yōu)方案組合。,互斥方案組合法的計(jì)算結(jié)果如下：,最優(yōu)方案組合應(yīng)為A、B，其凈現(xiàn)值為146.6萬(wàn)元 。,采用凈現(xiàn)值指數(shù)法計(jì)算的結(jié)果見(jiàn)下表 。 各方案的凈現(xiàn)值指數(shù)的計(jì)算結(jié)果（單位：萬(wàn)元） 各方案的凈現(xiàn)值指數(shù)均大于0，按凈現(xiàn)值指數(shù)由大到小的順序，應(yīng)選擇A，C方案，其凈現(xiàn)值總額為62.0+76.6=138.6(萬(wàn)元)。,結(jié)論：,投資限額 為900時(shí) 如何選擇 方案？,例：,當(dāng)投資額為725時(shí)， 最優(yōu)方案是A、D、C，NPV=301.7 725投資900的方案有： B、C，投資額為825萬(wàn)元， NPV=251.9 A、B、D，投資額為800萬(wàn)元， NPV=317.2 比較三組方案，凈現(xiàn)值最大的為A、B、D，即為最優(yōu)方案組合。,例：某公司現(xiàn)有資金800萬(wàn)元，有三個(gè)獨(dú)立的投資方案A、B、C，各方案的現(xiàn)金流量如表所示，請(qǐng)做出方案選擇ic=10%,15組可行的組合中以第5組方案凈現(xiàn)值最大，即A、B為最優(yōu)可行方案。,4.4 混合型方案的評(píng)價(jià)與選擇,混合方案就是在一組備選方案中，組間獨(dú)立、組內(nèi)互斥的方案。 例：某公司有三個(gè)獨(dú)立的工程項(xiàng)目A、B、C；各項(xiàng)目又分別有具體的技術(shù)方案A1、A2、A3；B1、B2、B3；C1、C2。則每組內(nèi)的技術(shù)方案之間為互斥方案。,混合方案的選擇步驟,形成所有組間獨(dú)立、組內(nèi)互斥的方案組合； 以互斥型方案的比選原則進(jìn)行組內(nèi)比選，淘汰隨投資額的增加、凈效益沒(méi)有改善的方案； 在總投資限額下，以獨(dú)立方案比選原則，進(jìn)行方案組合，選擇最優(yōu)方案。,例、某公司擬在其所屬的A、B兩個(gè)廠各進(jìn)行一個(gè)項(xiàng)目的投資，兩個(gè)廠又同時(shí)提出三個(gè)方案，提供的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)如表。ic=10%,第二步：以互斥方案比選原則進(jìn)行比選,通過(guò)比選，可知在A廠方案中，A3最優(yōu)，A2次之，A1最差； 可知在B廠方案中，B3最優(yōu)，B2次之，B1最差。,第三步，用差額投資收益率進(jìn)行排序組合,或第三步 用互斥方案組合法進(jìn)行方案組合,例：某集團(tuán)公司下屬有三個(gè)分公司。各分公司都向公司提出若干技術(shù)改造方案，數(shù)據(jù)如下：各方案壽命期為8年，ic=18%，由于公司籌措資金的能力有限，在下列資金限制下做出公司最優(yōu)決策。（1）600萬(wàn)元；2）800萬(wàn)元；（3）400萬(wàn)元。,例：某企業(yè)擬購(gòu)置安裝一套新設(shè)備，該套設(shè)備有動(dòng)力、控制、檢查和傳動(dòng)四個(gè)組成部分。每個(gè)組成部分又有幾種可供選擇的方案，為混合方案決策問(wèn)題。動(dòng)力裝置與控制裝置必須一起組裝。每個(gè)組成部分投資及操作費(fèi)分別見(jiàn)表。問(wèn)當(dāng)ic=10%，n=10，預(yù)算分別為6000和7000元時(shí)，應(yīng)如何決策？當(dāng)ic=15%，n=10，預(yù)算為7000元時(shí)，應(yīng)如何決策？,4.5其他幾種類(lèi)型方案的評(píng)價(jià)與選擇,1、 條件型方案的評(píng)價(jià)及選擇 特征：在一組方案中，接受某一方案時(shí)，就要求接受另一組方案。 分類(lèi)：?jiǎn)蜗驐l件型方案和雙向條件型方案 2、 現(xiàn)金流相關(guān)型方案的評(píng)價(jià)及選擇 一個(gè)方案的取舍會(huì)引起另一個(gè)方案的現(xiàn)金流量變化。 3、 互補(bǔ)型方案的評(píng)價(jià)及選擇 在方案組中，某一方案的接受有助于其它方案的被接受，方案間存在互相補(bǔ)充的關(guān)系。,1、 條件型方案的評(píng)價(jià)及選擇,1）單向條件型方案：接受B，則先接受A。而接受A與否與接受B無(wú)關(guān),A是B的先決條件。如： A 為修公路 B 為建水庫(kù) 2）雙向條件型方案：接受B的同時(shí)要接受A，接受A的同時(shí)也要接受B。兩者互相依存。如生產(chǎn)同一種產(chǎn)品所用的零部件。 評(píng)價(jià)： 單向條件型方案 在 A、AB 中選擇，用互斥方案的指標(biāo)。 雙向條件型方案 判斷方案 AB 的可行性。,2、 現(xiàn)金流相關(guān)型方案的評(píng)價(jià)及選擇,評(píng)價(jià)： 若A、B為現(xiàn)金流相關(guān)型方案，其評(píng)價(jià)選擇可轉(zhuǎn)化為A、B、AB的互斥方案的選擇。,3、 互補(bǔ)型方案的評(píng)價(jià)及選擇,評(píng)價(jià)： 將其轉(zhuǎn)化為互斥型方案問(wèn)題，即在A、AB中進(jìn)行選擇。,4.6設(shè)備更新 設(shè)備更新的基本原理,概念：對(duì)技術(shù)上或經(jīng)濟(jì)上不宜繼續(xù)使用的設(shè)備，用新的設(shè)備更換或先進(jìn)的技術(shù)對(duì)原有設(shè)備進(jìn)行局部改造。 通常面臨的是：是否更新；什么時(shí)間更新；怎樣更新的問(wèn)題。 形式： 原因： 磨損、生產(chǎn)能力不足、財(cái)務(wù)考慮 原則：不考慮沉沒(méi)成本；不要按照方案的直接現(xiàn)金流量進(jìn)行比較，而應(yīng)從一個(gè)客觀的立場(chǎng)進(jìn)行比較；逐年滾動(dòng)比較。 （見(jiàn)教材P113 例6-9）,設(shè)備更新經(jīng)濟(jì)分析的一般程序,確定目標(biāo)及對(duì)象 收集資料 原價(jià)、重估價(jià)、已使用年限、擬繼續(xù)使用年限、磨損程度、折舊費(fèi)、維修使用費(fèi)、性能 確定更新方式 一般維修繼續(xù)使用、大修、設(shè)備更換、現(xiàn)代化改裝 確定最佳設(shè)備更新方案,有形磨損設(shè)備在使用或閑置過(guò)程中實(shí)體所遭受的損壞 無(wú)形磨損由于技術(shù)進(jìn)步而引起的設(shè)備相對(duì)貶值 綜合磨損有形磨損和無(wú)形磨損同時(shí)作用而產(chǎn)生的設(shè)備磨損,設(shè)備的磨損,有形磨損的表現(xiàn)形式,由于使用而發(fā)生的磨損 與使用時(shí)間、強(qiáng)度有關(guān) 由于閑置過(guò)程中受自然力或管理不善而使設(shè)備遭受損壞 與閑置時(shí)間、及期間維護(hù)狀況有關(guān),有形磨損的階段與故障發(fā)展規(guī)律,無(wú)形磨損的表現(xiàn)形式,制造機(jī)器設(shè)備的部門(mén)勞動(dòng)生產(chǎn)率提高，使設(shè)備再生產(chǎn)費(fèi)用降低設(shè)備修理費(fèi)高于設(shè)備本身再生產(chǎn)價(jià)值 制造機(jī)器設(shè)備的部門(mén)生產(chǎn)出新的性能更完善、具有更高生產(chǎn)效率和經(jīng)濟(jì)效益的機(jī)器設(shè)備設(shè)備原價(jià)值降低、降低生產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)效果,設(shè)備磨損的補(bǔ)償,設(shè)備的壽命,物理壽命 技術(shù)壽命 折舊壽命 經(jīng)濟(jì)壽命,：從開(kāi)始到報(bào)廢為止的時(shí)間； ：能在市場(chǎng)上維持其價(jià)值而不落后的時(shí)間； ：提取的折舊費(fèi)與設(shè)備原值相等時(shí)的時(shí)間； ：從開(kāi)始到年度費(fèi)用最小時(shí)的使用年限；,年度費(fèi)用,（1）資金恢復(fù)費(fèi)用： 原始費(fèi)用（P）扣除殘值（F）后分?jǐn)偟礁髂曛械馁M(fèi)用。 若不考慮資金的時(shí)間價(jià)值， A=（P-F）/n 考慮資金的時(shí)間價(jià)值時(shí)， A= P (A/P,i,n) - F (A/F,i,n) （2）年度維持費(fèi)用： 為年運(yùn)行費(fèi)用（R）和年維修費(fèi)用（M）之和； C= R + M,設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的計(jì)算,年度使用費(fèi)用設(shè)備每年分?jǐn)偟馁?gòu)置費(fèi)與每年平均的維持費(fèi)之和,經(jīng)濟(jì)壽命主要取決于年度使用費(fèi)用的變化：,年度使用費(fèi)用不規(guī)則 設(shè)備的更新應(yīng)在出現(xiàn)較高年度使用費(fèi)用的前一年 年度使用費(fèi)用固定不變 由于年度使用費(fèi)用不會(huì)有最小值，因此設(shè)備不需要更新,此時(shí)n*= n(經(jīng)濟(jì)壽命等于設(shè)備的物理壽命) 年度使用費(fèi)用逐年增加 可找到一個(gè)年度使用費(fèi)用最小的年份，即為經(jīng)濟(jì)壽命： 若不考慮時(shí)間因素，則n*=（2P/q）1/2 若考慮時(shí)間因素，則使用列表法求n * 若設(shè)備的未來(lái)殘值等于其現(xiàn)在的投資,即 若P=F,則n*=1,例1：某設(shè)備購(gòu)置費(fèi)3萬(wàn)元，各年數(shù)據(jù)如表所示，試計(jì)算該設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命。,例、某設(shè)備投資P=6000元，年度使用費(fèi)用和殘值如表，求經(jīng)濟(jì)壽命？,不考慮資金的時(shí)間價(jià)值（n0=5年）,列 表 法,考慮資金的時(shí)間價(jià)值,（n0=6年）,設(shè)備更新時(shí)機(jī)選擇,按經(jīng)濟(jì)壽命來(lái)確定設(shè)備的更新時(shí)機(jī) 按壽命期內(nèi)總使用成本最低來(lái)確定設(shè)備的更新時(shí)機(jī) 按年平均使用成本最低來(lái)確定最佳更新時(shí)機(jī) 以滿足市場(chǎng)需求狀況確定最佳更新時(shí)機(jī),按壽命期內(nèi)總使用成本最低來(lái)確定設(shè)備更新時(shí)機(jī),設(shè)備更新方案的選擇,最低年平均使用成本 壽命期內(nèi)總使用成本最低 不同更新方式更新方案的選擇 追加投資回收期,壽命不等的更新方案分析: 研究期法,例、正在使用的機(jī)器A，目前殘值2000元，還可使用5年，每年使用費(fèi)1200元，第5年殘值為0。 甲方案：5年后用機(jī)器B代替機(jī)器A，投資10000元，壽命15年，殘值0，每年使用費(fèi)600元； 乙方案：現(xiàn)在用機(jī)器C代替機(jī)器A，投資8000元，壽命15年，殘值0，每年使用費(fèi)900元。 若折現(xiàn)率為10%，試選擇方案？,方法1：選研究期為15年，可考慮未使用的價(jià)值,甲方案，15年中，A使用5年，B使用10年，B有5年未使用 AE（10）B=10000（A/P，10，15）+600=1915 B的未使用的價(jià)值為： AE（10）B（ P / A ，10，5）=4985 NPV（15）甲=2000+1200（ P / A ，10，5 ） +1915 （ P / A ，10，10 ） （ P / F ，10，5 ） =13856 NPV （15）乙=8000+900（ P / A ，10，15 ）=14845 因?yàn)榉桨讣踪M(fèi)用少，所以應(yīng)選擇甲方案,方法2：選研究期為15年，忽略未使用的價(jià)值,甲方案，15年中，A使用5年，B使用10年 AE（10）B=10000（A/P，10，10）+600=2228 P（15）甲=2000+1200（ P / A ，10，5 ） +2228 （ P / A ,10,10 ） （ P / F ,10,5 ） =15050 P（15）乙=8000+900（ P / A ，10，15 ） =14845 因?yàn)榉桨敢屹M(fèi)用少，所以應(yīng)選擇乙方案,方法3：選研究期為5年,AE（10）A=2000（A/P，10，5） +1200=1728 AE（10）C=8000（A/P，10，15） +900=1952 所以，前5年應(yīng)繼續(xù)使用機(jī)器A 說(shuō)明：一般，研究期越長(zhǎng)，得到的結(jié)果越重要,以經(jīng)濟(jì)壽命為依據(jù)的更新方案分析:,不考慮沉沒(méi)成本（原始費(fèi)用）； 求出各設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命： 若年度使用費(fèi)、殘值不變，則盡量選長(zhǎng)的壽命n； 若年度使用費(fèi)逐年增加、目前殘值與未來(lái)殘值相等，則盡量選短的壽命1 應(yīng)用壽命不等的更新分析方法，選擇研究期比較之。,例、在3年前用20000元買(mǎi)入一設(shè)備，年度維持費(fèi)第一年為14500，以后每年增加500元；現(xiàn)有一新設(shè)備需投資10000元，年度維持費(fèi)第一年為9000，以后每年增加1000元，壽命12年；i=12%，問(wèn)是否更新？,對(duì)原設(shè)備，在不考慮20000元的原始投資時(shí)，因?yàn)槟甓仁褂觅M(fèi)14500+500（A/G，12，n）逐年增加、而目前殘值與未來(lái)殘值相等均為0，因此經(jīng)濟(jì)壽命應(yīng)選擇最短的時(shí)間。所以，取n*=1年，年度費(fèi)用為14500元。 對(duì)新設(shè)備, 10000( A/P,12,n）+ 9000+1000（A/G,12,n） 用列表法求出其經(jīng)濟(jì)壽命,n * =5年,1）選研究期為1年,AE（12）舊=14500 AE（12）新=10000（A/P，12，5） +9000 =11774 所以，應(yīng)用新設(shè)備，一年可節(jié)約2726元,2）若選研究期為5年,AE（12）舊=14500+500 （A/G，12，5） =15387 AE（12）新=10000（A/P，12，5） +9000 （A/G，12，5）=13544 所以，仍然可用新設(shè)備，一年可節(jié)約1838元,不同更新方式更新方案的選擇,例、某設(shè)備現(xiàn)在處理可得3000元；但仍可繼續(xù)使用 3年，屆時(shí)殘值2000元，3年中各年維持費(fèi)分別為1000元，1500元，2000元?，F(xiàn)在考慮對(duì)該設(shè)備進(jìn)行更新，提出大修理、現(xiàn)代化改裝和更換方案，具體數(shù)據(jù)如表所列。當(dāng)該項(xiàng)業(yè)務(wù)尚須進(jìn)行310年時(shí)，應(yīng)選擇哪種方案？,追加投資回收期法,設(shè)備租賃的經(jīng)濟(jì)分析,設(shè)備租賃的概念： 在規(guī)定的租期內(nèi)以一定的租金換取設(shè)備使用權(quán)的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。 設(shè)備租賃的好處： 節(jié)約設(shè)備投資；加快設(shè)備更新；避免通貨膨脹；提高設(shè)備利用率。 設(shè)備租賃的缺點(diǎn)： 無(wú)所有權(quán)；總的租賃費(fèi)比設(shè)備總投資高；租賃合同嚴(yán)格。 設(shè)備租賃的分類(lèi)： 運(yùn)行租賃(經(jīng)營(yíng)租賃)：任何一方可隨時(shí)取消或終止合同；適宜臨時(shí)使用的設(shè)備采用； 財(cái)務(wù)租賃(融資租賃)：雙方共同承擔(dān)確定時(shí)期的租讓與付費(fèi)義務(wù)，不得任意取消或終止租約；貴重設(shè)備采用。,設(shè)備租賃的經(jīng)濟(jì)性分析,設(shè)備租賃的財(cái)務(wù)特