方案評價與選擇.ppt

第五章,投資方案的選擇與評價,主要內(nèi)容 投資方案之間的關(guān)系 互斥型方案的選擇與比較 獨立型方案的選擇與比較 混合型方案的選擇與比較 其他類型方案的評價與選擇,小結(jié)與作業(yè),4.1 投資方案之間的關(guān)系,獨立關(guān)系 互斥關(guān)系 相關(guān)關(guān)系（互補、從屬）,影響因素： 1）資金的約束；2）資源的限制； 3）項目的不可分性,投資方案的種類,獨立方案： 互補方案： 互斥方案： 從屬方案:,采納A方案并不要求放棄B方案,采納A方案必須放棄B方案,接受A方案時，須接受B方案,一方案的取舍會導(dǎo)致其他方案現(xiàn)金流量的變化，即某一方案的接受有助于其他方案的接受。,多方案的評價與選擇,互斥型互斥方案指若干個方案最多只能選一個，選擇其中的一個方案將意味著自動放棄其它方案。 獨立型獨立方案是指方案的采納與否只受自身條件的限制，與其它方案的取舍無關(guān)。 混合型 混合方案是指在一組方案中，既有互斥型方案，又有獨立型方案。,互斥方案的選優(yōu),4.2 互斥方案的評價與選擇,1）可比性； 2）增量分析； 3）評價指標的選用；,基 本 原 則：,互斥方案的評價與選擇方法,一般步驟： 第一步是篩選方案，“絕對經(jīng)濟效果檢驗” 第二步是優(yōu)選方案，“相對經(jīng)濟效果檢驗”,（1）可行 絕對經(jīng)濟效果檢驗 動態(tài)指標有：NPV0、NAV 0 、IRR ic 靜態(tài)指標有：Pt Pc 、R ic （2） 選優(yōu) 相對經(jīng)濟效果檢驗 動態(tài)指標：NPV、NAV越大越好； NPV 0投資 大的方案好, IRRic 投資大的方案好； 靜態(tài)指標：Pa ic 投資大的方案好,互斥方案選擇的步驟與指標,若只知道投資和成本時，只須進行一步選優(yōu)： 動態(tài)指標：PC、AC越小越好； IRRic 投資大的方案好 靜態(tài)指標： Paic 投資大的方案好, I+ Pc*C、C+I* ic 越小越好；,具體方法： 增量分析法 收益成本法 盈虧平衡分析法 壽命期不同時的比較,4.2.1 增量分析法,投資大的方案減去投資小的方案，形成差額現(xiàn)金流量，再考察其經(jīng)濟效果。,差額,注意：壽命相同,增量分析的具體方法,增額投資回收期 增額投資收益率 增額內(nèi)部收益率 增額凈現(xiàn)值法 增額投資年值法 綜合題解,1)增額投資回收期,一個方案較另一個方案的追加投資，用年成本的節(jié)約額逐年回收的年限。,產(chǎn)量相同 產(chǎn)量不同,2)增額投資收益率,增加一個單位投資額所引起的年成本的節(jié)約額或年利潤的增加額。,適用于： 項目方案投資為期初一次性投資、正常年成本穩(wěn)定、被比較方案產(chǎn)出一致。 如果被比較的兩個方案產(chǎn)出不一致，可采用單位產(chǎn)品投資和單位產(chǎn)品成本進行比較。,案例1：,增額投資內(nèi)部收益率就是兩方案凈現(xiàn)值相等時的內(nèi)部收益率，即NPV2NPV1 判別準則： 若IRRic，投資大的方案為優(yōu)； 若IRRic，投資小的方案為優(yōu)。,3)增額內(nèi)部收益率 (IRR),4）增額凈現(xiàn)值法： NPV,凈現(xiàn)值法： 1）計算各備選方案的凈現(xiàn)值，去掉 NPV0,則去掉A0并將A1升為臨時最優(yōu); 4) 重復(fù)即可,互斥方案凈現(xiàn)值函數(shù)曲線,圖 示,案例、某企業(yè)擬建蒸汽管道，根據(jù)同類企業(yè)資料，不同厚度的蒸汽管道的絕熱材料造價如表所示。計算期為15年，試確定最佳絕熱厚度（ic=8%）,5)增額投資年值法： NAV,若年度費用滿足： C2 + P2 (A/P,i0,n) C1 + P1(A/P,i0,n) 則，投資大的方案（2）好。,即年度費用最小的方案最優(yōu)： min(ACj)= min Cjt (1+ i0)-t (A/P,i0,n) 反之，若為年度收益，則最大的方案最優(yōu),例：有兩個對比方案，經(jīng)濟參數(shù)如表所示，設(shè)ic15，試問哪個方案為優(yōu)？,綜合題解,解： NPVA一50十(164)(PA，15，10) 十2(PF，15，10)10.72(萬元) NPVB60+（206）（PA，15，10） 10.27(萬元) 所以，A，B兩個方案從自身的經(jīng)濟性來看都是可行的。 再采用IRR指標來進行評價和對比選出一個比較優(yōu)的方案。,NPVNPVBNPVA (6050）+（2016）（64） (PA，IRR，10)2(PA，IRR，10) 以i112%，i215% 代入上式計算，可得 NPV110+2（PA，12，10） 2(PF，12，10) 0.656 NPV210+2（PA，15，10） 2(PF，15，10) 0.465 因為IRR=13.76%ic ，所以應(yīng)選擇投資小的方案A，放棄方案B。,例、有四個可供選擇的互斥方案，其現(xiàn)金流量及計算期如表所4-24示，若基準收益率為10%，應(yīng)選擇哪個方案？,幾個注意事項:,采用投資總額凈現(xiàn)值法、投資增額凈現(xiàn)值法和投資增額收益率法得到的結(jié)果應(yīng)一致； 不能用各方案的內(nèi)部收益率作比較選擇，應(yīng)使用投資差額收益率法； 采用增額凈現(xiàn)值法時，可以先假設(shè)一個全不投資方案（即維持形狀的方案，投資額為0）作為最初的臨時最優(yōu)方案 前面所述方法都適用于壽命期相同的互斥方案。,4.2.2 收益成本法,1）收益成本法 指備選方案的收益與成本之比值，或效益現(xiàn)值總額與其費用現(xiàn)值總額之比，故又稱為效益費用法。 效益費用比=B/C ，應(yīng)有: B/C 1 B效益現(xiàn)值； C費用現(xiàn)值； 或： 凈效益現(xiàn)值(B-C)=效益現(xiàn)值-費用現(xiàn)值,例： 一家房地產(chǎn)開發(fā)商正在研究一塊城市用地，可以選擇的方案有兩種。 第一種方案：建一個多層停車場，需要80萬元的投資。20年內(nèi)，年收入將達31萬元，預(yù)計年費用為12萬元。在第20年末，這項資產(chǎn)將以80萬元價格出售。 另一種備選方案：建一幢辦公樓，投資為13萬元，帶來38萬元的年收入，13萬元的年費用。第20年末以13萬元價格出售。 所有上述估計都以目前的不變價格表示，使用10的貼現(xiàn)率。試進行方案的選擇。,思路,上述項目劃算嗎？ （與全不投資方案比較） 哪一個方案更好一些？ 采用什么方法進行評價？,收益成本法求解,2）成本效果分析 成本效果通常指的是經(jīng)濟效率。 成本效果指標用來比較和選擇那些收益難以或不可能用貨幣單位計量的方案。 主要用于交通運輸、軍事工程、社會福利項目以及環(huán)境污染控制方案等領(lǐng)域。 解題關(guān)鍵： 確定難以計量收益的度量指標。,例 美國國防部正考慮研究一項反坦克武器計劃。有三種方案，其收益成本如下表所示。試進行方案的選擇。（壽命周期成本為資產(chǎn)在經(jīng)濟壽命中的初始成本、運營和維修費的現(xiàn)值。）,收益（效果）指標的確定,收益（效果）：一定時期摧毀的坦克數(shù)。,系統(tǒng)3的成本效果指標為每1億美元摧毀167輛坦克 系統(tǒng)1，2的成本效果指標為每1億美元摧毀200輛坦克 所以，方案1，2優(yōu)于3 系統(tǒng)1的增量成本效果指標是： 所以，方案2優(yōu)于方案1,壽命期相同的互斥方案比選總結(jié),增量現(xiàn)金流法 凈現(xiàn)值法（費用現(xiàn)值） 凈年值法（費用年值法）,4.2.4 壽命期不同時互斥方案的比較,最小公倍數(shù)法 研究期法 凈年值法,例、A、B兩方案各年凈現(xiàn)金流量如表，若ic=10%，請確定最優(yōu)方案。,壽命期的最小公倍數(shù)為12年,NPVA = 4.8萬元 NPVB = 4.8萬元 所以，A方案有利。,4.0,0,4,8,12,10,10,10,4.3,0,6,20,20,例、A、B兩方案各年凈現(xiàn)金流量如表，若ic =10%，請確定最優(yōu)方案。,取研究期為8年,NPVA= -650(P/F，10%，1) - 450( P/F，10%，2 ) + 480 ( P/A，10%，5 ） ( P/F，10%，2 ） + 540 ( P/F，10%，8 ）= 792.82萬元 NPVB= - 1300 (P/F，10%，1) - 950 ( P/F， 10%，2 ) + 1000 (P/F，10%，10) + 850（ P/A，10%，7 ） ( P/F，10%，2 ） (A/P，10%，10) (P/A，10%，8) = 1594.67萬元 所以，B方案有利。,例、方案A需投資2300萬元，壽命3年，無殘值；方案B需投資3200萬元，壽命4年，殘值400萬元；若兩方案都是從第二年開始投入運行，且方案A的年運行費用比方案B 多250萬元，請確定最優(yōu)方案。（ ic=15%）,解,取2年作為研究期，用殘值來比較 NPVA=-2300-250（P/A，15，2）= -2707萬元 NPVB=-3200萬元 假定方案B的殘值F能使NPVA= NPVB， 即，-2707=-3200+F（ P/F，15，2 ）， 即應(yīng)有，F(xiàn)=493 / 0.7561 = 652萬元 說明當方案B在2年后的殘值大于652萬元時，就比方案A可取。 如果按平均折舊考慮，則2年后方案B的價值為3200- 400-700 2 = 1400萬元 652萬元 所以，方案B優(yōu)于方案A,例、A、B兩方案各年凈現(xiàn)金流量如表，若ic =10%，請確定最優(yōu)方案。,使用年金值法比較,先求兩方案的凈現(xiàn)值: NPVA=-400+120(P/A,10%,5)=54.9萬元 NPVB= -200+98(P/A,10%,3)=43.72萬元 再求兩方案的凈年值: NAVA= NPVA (A / P,10%,5)=14.48萬元 NAVB= NPVB (A / P,10%,3)=17.58萬元 因為NAVB NAVA 且大于0, 所以，B方案有利。,4.3 獨立型方案的評價與選擇,資金不受限制： “絕對經(jīng)濟效果檢驗” 資金受限制： “資本預(yù)算與方案組合”,資金無限制獨立方案的選擇,選擇標準：只要方案本身可行，就 可以采用。 動態(tài)指標： Pt n 、NPV0、 NAV 0 、IRR ic 靜態(tài)指標： Pt Pc 、R ic,例：兩個獨立方案A和B，其初始投資及各年凈收益如表所示，試進行評價和選擇（ic=15%）。,如果上例中沒有年數(shù)即條件為下表所列時，該如何選擇？ ic=15%,4.3.2 資金有限的情況,資本預(yù)算： 在不影響既定的預(yù)算之下，選擇一項或多項獨立（而不相互排斥）選擇方案的基本方法。 目標： 以有限的資金實現(xiàn) 最大的經(jīng)濟效益。 方法：方案組合,在資金預(yù)算限額內(nèi)，找出凈現(xiàn)值最大的最優(yōu)方案組合。,步驟： 第一步，判斷方案是否可行 第二步，在資金限額下進行方案組合： 方案組合的可用方法： （1）投資效率排序法 （2）互斥方案組合法,凈現(xiàn)值指數(shù)排序法內(nèi)部收益率排序法 投資收益率排序法,凈現(xiàn)值指數(shù)排序法,解題步驟： （1）計算各方案凈現(xiàn)值，并淘汰不可行方案。 （2）計算可行方案的凈現(xiàn)值指數(shù)，并按其大小排序； （3）在限額內(nèi)，從大到小選擇最優(yōu)方案組合。,凈現(xiàn)值率： NPVR = NPV / IP（凈現(xiàn)值/投資現(xiàn)值）,【例】有6個可供選擇的獨立方案，各方案初始投資及各年凈收入如表所示。資金預(yù)算為1000萬元，按凈現(xiàn)值指數(shù)排序法對方案作出選擇(ic12)。 各方案的凈現(xiàn)金流量表,解：由所給各方案的凈現(xiàn)金流量，計算各方案凈現(xiàn)值及凈現(xiàn)值指數(shù)如表。,按凈現(xiàn)值指數(shù)由大到小的順序選擇且滿足資金約束條件的方案為C，D，E，A，所用資金總額正好為l000萬元。,例、有八個可供選擇的獨立方案，各方案初始投資及各年收入如表所示。資金預(yù)算為1400萬元，按凈現(xiàn)值指數(shù)排序法做出選擇。（ic=12%）,（2）互斥方案組合法 （組合互斥化法）,目標：保證最終所選擇的方案組合的 凈現(xiàn)值最大 。 例： 現(xiàn)有三個獨立型項目方案A，B，C，其初始投資分別為150萬元，450萬元和375萬元，年凈收入分別為34.5萬元，87萬元和73.5萬元。三個方案的計算期均為10年，基準收益率為10，若投資限額為700萬元，試進行方案選擇。,互斥方案組合法NPV最大為目標 第一步，對于m個獨立方案，列出全部相互排斥的方案組合，共2m個； 第二步，計算各組合方案的投資及凈現(xiàn)值； 第三步，淘汰投資額超過投資限額的組合方案，并在保留下來的組合方案中選出凈現(xiàn)值最大的可行方案組，即為最優(yōu)方案組合。,互斥方案組合法的計算結(jié)果如下：,最優(yōu)方案組合應(yīng)為A、B，其凈現(xiàn)值為146.6萬元 。,采用凈現(xiàn)值指數(shù)法計算的結(jié)果見下表 。 各方案的凈現(xiàn)值指數(shù)的計算結(jié)果（單位：萬元） 各方案的凈現(xiàn)值指數(shù)均大于0，按凈現(xiàn)值指數(shù)由大到小的順序，應(yīng)選擇A，C方案，其凈現(xiàn)值總額為62.0+76.6=138.6(萬元)。,結(jié)論：,投資限額 為900時 如何選擇 方案？,例：,當投資額為725時， 最優(yōu)方案是A、D、C，NPV=301.7 725投資900的方案有： B、C，投資額為825萬元， NPV=251.9 A、B、D，投資額為800萬元， NPV=317.2 比較三組方案，凈現(xiàn)值最大的為A、B、D，即為最優(yōu)方案組合。,例：某公司現(xiàn)有資金800萬元，有三個獨立的投資方案A、B、C，各方案的現(xiàn)金流量如表所示，請做出方案選擇ic=10%,15組可行的組合中以第5組方案凈現(xiàn)值最大，即A、B為最優(yōu)可行方案。,4.4 混合型方案的評價與選擇,混合方案就是在一組備選方案中，組間獨立、組內(nèi)互斥的方案。 例：某公司有三個獨立的工程項目A、B、C；各項目又分別有具體的技術(shù)方案A1、A2、A3；B1、B2、B3；C1、C2。則每組內(nèi)的技術(shù)方案之間為互斥方案。,混合方案的選擇步驟,形成所有組間獨立、組內(nèi)互斥的方案組合； 以互斥型方案的比選原則進行組內(nèi)比選，淘汰隨投資額的增加、凈效益沒有改善的方案； 在總投資限額下，以獨立方案比選原則，進行方案組合，選擇最優(yōu)方案。,例、某公司擬在其所屬的A、B兩個廠各進行一個項目的投資，兩個廠又同時提出三個方案，提供的預(yù)測數(shù)據(jù)如表。ic=10%,第二步：以互斥方案比選原則進行比選,通過比選，可知在A廠方案中，A3最優(yōu)，A2次之，A1最差； 可知在B廠方案中，B3最優(yōu)，B2次之，B1最差。,第三步，用差額投資收益率進行排序組合,或第三步 用互斥方案組合法進行方案組合,例：某集團公司下屬有三個分公司。各分公司都向公司提出若干技術(shù)改造方案，數(shù)據(jù)如下：各方案壽命期為8年，ic=18%，由于公司籌措資金的能力有限，在下列資金限制下做出公司最優(yōu)決策。（1）600萬元；2）800萬元；（3）400萬元。,例：某企業(yè)擬購置安裝一套新設(shè)備，該套設(shè)備有動力、控制、檢查和傳動四個組成部分。每個組成部分又有幾種可供選擇的方案，為混合方案決策問題。動力裝置與控制裝置必須一起組裝。每個組成部分投資及操作費分別見表。問當ic=10%，n=10，預(yù)算分別為6000和7000元時，應(yīng)如何決策？當ic=15%，n=10，預(yù)算為7000元時，應(yīng)如何決策？,4.5其他幾種類型方案的評價與選擇,1、 條件型方案的評價及選擇 特征：在一組方案中，接受某一方案時，就要求接受另一組方案。 分類：單向條件型方案和雙向條件型方案 2、 現(xiàn)金流相關(guān)型方案的評價及選擇 一個方案的取舍會引起另一個方案的現(xiàn)金流量變化。 3、 互補型方案的評價及選擇 在方案組中，某一方案的接受有助于其它方案的被接受，方案間存在互相補充的關(guān)系。,1、 條件型方案的評價及選擇,1）單向條件型方案：接受B，則先接受A。而接受A與否與接受B無關(guān),A是B的先決條件。如： A 為修公路 B 為建水庫 2）雙向條件型方案：接受B的同時要接受A，接受A的同時也要接受B。兩者互相依存。如生產(chǎn)同一種產(chǎn)品所用的零部件。 評價： 單向條件型方案 在 A、AB 中選擇，用互斥方案的指標。 雙向條件型方案 判斷方案 AB 的可行性。,2、 現(xiàn)金流相關(guān)型方案的評價及選擇,評價： 若A、B為現(xiàn)金流相關(guān)型方案，其評價選擇可轉(zhuǎn)化為A、B、AB的互斥方案的選擇。,3、 互補型方案的評價及選擇,評價： 將其轉(zhuǎn)化為互斥型方案問題，即在A、AB中進行選擇。,4.6設(shè)備更新 設(shè)備更新的基本原理,概念：對技術(shù)上或經(jīng)濟上不宜繼續(xù)使用的設(shè)備，用新的設(shè)備更換或先進的技術(shù)對原有設(shè)備進行局部改造。 通常面臨的是：是否更新；什么時間更新；怎樣更新的問題。 形式： 原因： 磨損、生產(chǎn)能力不足、財務(wù)考慮 原則：不考慮沉沒成本；不要按照方案的直接現(xiàn)金流量進行比較，而應(yīng)從一個客觀的立場進行比較；逐年滾動比較。 （見教材P113 例6-9）,設(shè)備更新經(jīng)濟分析的一般程序,確定目標及對象 收集資料 原價、重估價、已使用年限、擬繼續(xù)使用年限、磨損程度、折舊費、維修使用費、性能 確定更新方式 一般維修繼續(xù)使用、大修、設(shè)備更換、現(xiàn)代化改裝 確定最佳設(shè)備更新方案,有形磨損設(shè)備在使用或閑置過程中實體所遭受的損壞 無形磨損由于技術(shù)進步而引起的設(shè)備相對貶值 綜合磨損有形磨損和無形磨損同時作用而產(chǎn)生的設(shè)備磨損,設(shè)備的磨損,有形磨損的表現(xiàn)形式,由于使用而發(fā)生的磨損 與使用時間、強度有關(guān) 由于閑置過程中受自然力或管理不善而使設(shè)備遭受損壞 與閑置時間、及期間維護狀況有關(guān),有形磨損的階段與故障發(fā)展規(guī)律,無形磨損的表現(xiàn)形式,制造機器設(shè)備的部門勞動生產(chǎn)率提高，使設(shè)備再生產(chǎn)費用降低設(shè)備修理費高于設(shè)備本身再生產(chǎn)價值 制造機器設(shè)備的部門生產(chǎn)出新的性能更完善、具有更高生產(chǎn)效率和經(jīng)濟效益的機器設(shè)備設(shè)備原價值降低、降低生產(chǎn)的經(jīng)濟效果,設(shè)備磨損的補償,設(shè)備的壽命,物理壽命 技術(shù)壽命 折舊壽命 經(jīng)濟壽命,：從開始到報廢為止的時間； ：能在市場上維持其價值而不落后的時間； ：提取的折舊費與設(shè)備原值相等時的時間； ：從開始到年度費用最小時的使用年限；,年度費用,（1）資金恢復(fù)費用： 原始費用（P）扣除殘值（F）后分攤到各年中的費用。 若不考慮資金的時間價值， A=（P-F）/n 考慮資金的時間價值時， A= P (A/P,i,n) - F (A/F,i,n) （2）年度維持費用： 為年運行費用（R）和年維修費用（M）之和； C= R + M,設(shè)備經(jīng)濟壽命的計算,年度使用費用設(shè)備每年分攤的購置費與每年平均的維持費之和,經(jīng)濟壽命主要取決于年度使用費用的變化：,年度使用費用不規(guī)則 設(shè)備的更新應(yīng)在出現(xiàn)較高年度使用費用的前一年 年度使用費用固定不變 由于年度使用費用不會有最小值，因此設(shè)備不需要更新,此時n*= n(經(jīng)濟壽命等于設(shè)備的物理壽命) 年度使用費用逐年增加 可找到一個年度使用費用最小的年份，即為經(jīng)濟壽命： 若不考慮時間因素，則n*=（2P/q）1/2 若考慮時間因素，則使用列表法求n * 若設(shè)備的未來殘值等于其現(xiàn)在的投資,即 若P=F,則n*=1,例1：某設(shè)備購置費3萬元，各年數(shù)據(jù)如表所示，試計算該設(shè)備的經(jīng)濟壽命。,例、某設(shè)備投資P=6000元，年度使用費用和殘值如表，求經(jīng)濟壽命？,不考慮資金的時間價值（n0=5年）,列 表 法,考慮資金的時間價值,（n0=6年）,設(shè)備更新時機選擇,按經(jīng)濟壽命來確定設(shè)備的更新時機 按壽命期內(nèi)總使用成本最低來確定設(shè)備的更新時機 按年平均使用成本最低來確定最佳更新時機 以滿足市場需求狀況確定最佳更新時機,按壽命期內(nèi)總使用成本最低來確定設(shè)備更新時機,設(shè)備更新方案的選擇,最低年平均使用成本 壽命期內(nèi)總使用成本最低 不同更新方式更新方案的選擇 追加投資回收期,壽命不等的更新方案分析: 研究期法,例、正在使用的機器A，目前殘值2000元，還可使用5年，每年使用費1200元，第5年殘值為0。 甲方案：5年后用機器B代替機器A，投資10000元，壽命15年，殘值0，每年使用費600元； 乙方案：現(xiàn)在用機器C代替機器A，投資8000元，壽命15年，殘值0，每年使用費900元。 若折現(xiàn)率為10%，試選擇方案？,方法1：選研究期為15年，可考慮未使用的價值,甲方案，15年中，A使用5年，B使用10年，B有5年未使用 AE（10）B=10000（A/P，10，15）+600=1915 B的未使用的價值為： AE（10）B（ P / A ，10，5）=4985 NPV（15）甲=2000+1200（ P / A ，10，5 ） +1915 （ P / A ，10，10 ） （ P / F ，10，5 ） =13856 NPV （15）乙=8000+900（ P / A ，10，15 ）=14845 因為方案甲費用少，所以應(yīng)選擇甲方案,方法2：選研究期為15年，忽略未使用的價值,甲方案，15年中，A使用5年，B使用10年 AE（10）B=10000（A/P，10，10）+600=2228 P（15）甲=2000+1200（ P / A ，10，5 ） +2228 （ P / A ,10,10 ） （ P / F ,10,5 ） =15050 P（15）乙=8000+900（ P / A ，10，15 ） =14845 因為方案乙費用少，所以應(yīng)選擇乙方案,方法3：選研究期為5年,AE（10）A=2000（A/P，10，5） +1200=1728 AE（10）C=8000（A/P，10，15） +900=1952 所以，前5年應(yīng)繼續(xù)使用機器A 說明：一般，研究期越長，得到的結(jié)果越重要,以經(jīng)濟壽命為依據(jù)的更新方案分析:,不考慮沉沒成本（原始費用）； 求出各設(shè)備的經(jīng)濟壽命： 若年度使用費、殘值不變，則盡量選長的壽命n； 若年度使用費逐年增加、目前殘值與未來殘值相等，則盡量選短的壽命1 應(yīng)用壽命不等的更新分析方法，選擇研究期比較之。,例、在3年前用20000元買入一設(shè)備，年度維持費第一年為14500，以后每年增加500元；現(xiàn)有一新設(shè)備需投資10000元，年度維持費第一年為9000，以后每年增加1000元，壽命12年；i=12%，問是否更新？,對原設(shè)備，在不考慮20000元的原始投資時，因為年度使用費14500+500（A/G，12，n）逐年增加、而目前殘值與未來殘值相等均為0，因此經(jīng)濟壽命應(yīng)選擇最短的時間。所以，取n*=1年，年度費用為14500元。 對新設(shè)備, 10000( A/P,12,n）+ 9000+1000（A/G,12,n） 用列表法求出其經(jīng)濟壽命,n * =5年,1）選研究期為1年,AE（12）舊=14500 AE（12）新=10000（A/P，12，5） +9000 =11774 所以，應(yīng)用新設(shè)備，一年可節(jié)約2726元,2）若選研究期為5年,AE（12）舊=14500+500 （A/G，12，5） =15387 AE（12）新=10000（A/P，12，5） +9000 （A/G，12，5）=13544 所以，仍然可用新設(shè)備，一年可節(jié)約1838元,不同更新方式更新方案的選擇,例、某設(shè)備現(xiàn)在處理可得3000元；但仍可繼續(xù)使用 3年，屆時殘值2000元，3年中各年維持費分別為1000元，1500元，2000元?，F(xiàn)在考慮對該設(shè)備進行更新，提出大修理、現(xiàn)代化改裝和更換方案，具體數(shù)據(jù)如表所列。當該項業(yè)務(wù)尚須進行310年時，應(yīng)選擇哪種方案？,追加投資回收期法,設(shè)備租賃的經(jīng)濟分析,設(shè)備租賃的概念： 在規(guī)定的租期內(nèi)以一定的租金換取設(shè)備使用權(quán)的一種經(jīng)濟活動。 設(shè)備租賃的好處： 節(jié)約設(shè)備投資；加快設(shè)備更新；避免通貨膨脹；提高設(shè)備利用率。 設(shè)備租賃的缺點： 無所有權(quán)；總的租賃費比設(shè)備總投資高；租賃合同嚴格。 設(shè)備租賃的分類： 運行租賃(經(jīng)營租賃)：任何一方可隨時取消或終止合同；適宜臨時使用的設(shè)備采用； 財務(wù)租賃(融資租賃)：雙方共同承擔確定時期的租讓與付費義務(wù)，不得任意取消或終止租約；貴重設(shè)備采用。,設(shè)備租賃的經(jīng)濟性分析,設(shè)備租賃的財務(wù)特