企業(yè)營運能力分析(9).ppt

第九章 企業(yè)營運能力分析,第一節(jié) 企業(yè)營運能力分析的目的與內(nèi)容 第二節(jié) 總資產(chǎn)營運能力分析 第三節(jié) 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析 第四節(jié) 固定資產(chǎn)利用效果分析,第一節(jié) 企業(yè)營運能力分析的目的與內(nèi)容,一、企業(yè)營運能力分析的目的 二、企業(yè)營運能力分析的內(nèi)容,一、企業(yè)營運能力分析的目的,企業(yè)營運資產(chǎn)的利用及其能力如何，從根本上決定企業(yè)的經(jīng)營狀況和經(jīng)濟效益。 企業(yè)營運能力主要指企業(yè)營運資產(chǎn)的效率與效益。營運資產(chǎn)的效率通常指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。營運資產(chǎn)的效益則指營運資產(chǎn)的利用效果，即通過資產(chǎn)的投入與其產(chǎn)出相比較來體現(xiàn)。,進行企業(yè)營運能力分析，主要目的是： 1評價企業(yè)資產(chǎn)的流動性。 2評價企業(yè)資產(chǎn)利用的效益。 3挖掘企業(yè)資產(chǎn)利用的潛力。,二、企業(yè)營運能力分析的內(nèi)容,總資產(chǎn)營運能力分析 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析 固定資產(chǎn)利用效果分析,第二節(jié) 總資產(chǎn)營運能力分析,一、反映總資產(chǎn)營運能力的指標計算與分析 企業(yè)總資產(chǎn)營運能力主要指企業(yè)總資產(chǎn)的效率和效益?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以反映出企業(yè)總資產(chǎn)的效率，即總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度?？傎Y產(chǎn)產(chǎn)值率和總資產(chǎn)收入率可以反映出企業(yè)總資產(chǎn)的效益，即投入或使用總資產(chǎn)所取得的產(chǎn)出的能力。,（一）總資產(chǎn)產(chǎn)值率的計算與分析,總資產(chǎn)產(chǎn)值率反映了企業(yè)總資產(chǎn)與總產(chǎn)值之間的對比關(guān)系。其計算公式是： 總資產(chǎn)產(chǎn)值率= 該指標數(shù)值越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的投入產(chǎn)出率越高，企業(yè)總資產(chǎn)運營狀況越好。,（二）總資產(chǎn)收入率的計算與分析,總資產(chǎn)收入率反映了企業(yè)總資產(chǎn)與營業(yè)收入之間的對比關(guān)系。其計算公式是： 總資產(chǎn)收入率 = 該指標越高，說明企業(yè)總資產(chǎn)營運能力越強。,（三）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計算與分析,總資產(chǎn)收入率從資產(chǎn)周轉(zhuǎn)角度看，亦稱總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù))，盡管這兩個指標的計算方法相同，但總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率卻是從資產(chǎn)流動性方面反映總資產(chǎn)的利用效率。其計算公式是： 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= =流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重 上面分解式表明，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的快慢取決于兩大因素：一是流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度要高于其他類資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，加速流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，就會使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快；反之，則會使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度減慢。,二是流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重。由于流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快于其他類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，所以，企業(yè)流動資產(chǎn)所占比例越大，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快；反之，則越慢。,二、總資產(chǎn)營運能力綜合對比分析,總資產(chǎn)營運能力綜合對比分析，就是將反映總資產(chǎn)營運能力的指標與反映流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)營運能力的指標結(jié)合起來進行分析。 依據(jù)各類指標之間的相互關(guān)系，綜合對比分析主要包括以下內(nèi)容。,（一）綜合對比分析反映資產(chǎn)占用與總產(chǎn)值之間的關(guān)系,反映二者之間關(guān)系的有3個指標，即固定資產(chǎn)產(chǎn)值率，流動資產(chǎn)產(chǎn)值率和總資產(chǎn)產(chǎn)值率，這些指標主要說明各類資產(chǎn)在企業(yè)生產(chǎn)過程中的利用效果。 從靜態(tài)上分析這3個指標，可分別反映固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)和總資產(chǎn)的利用效果。從動態(tài)上進行分析，可分別反映總產(chǎn)值增長與各類資產(chǎn)的關(guān)系。,（二）綜合對比分析反映資產(chǎn)占用與收入之間的關(guān)系,反映二者之間關(guān)系的有3個指標，即固定資產(chǎn)收入率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)收入率，這些指標主要用于評價各類資產(chǎn)營運效益和周轉(zhuǎn)速度。 從靜態(tài)上分析，可以反映整個企業(yè)經(jīng)營過程中資產(chǎn)營運效率和營運效益。從動態(tài)上分析，可以反映營業(yè)收入增長與各類資產(chǎn)增長的關(guān)系。,（三）綜合對比分析總資產(chǎn)營運能力與盈利能力之間的關(guān)系,提高資產(chǎn)營運能力最終要為盈利能力這個目標服務(wù)，通過綜合對比分析總資產(chǎn)營運能力與盈利能力之間的關(guān)系，可以解釋總資產(chǎn)盈利能力變動的原因，為提高總資產(chǎn)盈利能力指明方向。二者之間的關(guān)系可用下式反映。 總資產(chǎn)盈利能力 =資產(chǎn)營運能力商品盈利能力,即：,第三節(jié) 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析,一、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標的一般計算 二、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析 三、各項流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析 四、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加速效果分析,一、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標的一般計算,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度是衡量企業(yè)營運效率的主要指標。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，表明資產(chǎn)可供運用的機會越多，使用效率越高；反之，則表示資產(chǎn)利用效率越差。 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快慢，通常使用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）兩個指標。,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的計算方法是：,現(xiàn)將以上計算公式中的有關(guān)數(shù)據(jù)說明如下： 計算期天數(shù)，從理論上說應(yīng)使用計算期間的實際天數(shù)，但為了計算方便，全年按360天計算，季度按90天計算，月度按30天計算。 資產(chǎn)平均余額是反映企業(yè)一定時期資產(chǎn)占用的動態(tài)指標，從理論上說，應(yīng)是計算期內(nèi)每日資產(chǎn)余額的平均數(shù)，但為了計算方便，通常按資產(chǎn)負債表上的資產(chǎn)余額平均計算。,具體計算公式為： 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額，是指計算期內(nèi)企業(yè)有多少資產(chǎn)完成了周轉(zhuǎn)。,二、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析,企業(yè)的營運過程，實質(zhì)上是資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換過程，由于流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的性質(zhì)和特點不同，決定了它們在這一過程中的作用也不同。 流動資產(chǎn)營運能力分析是企業(yè)營運能力分析最重要的組成部分。,（一）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標的計算,流動資產(chǎn)完成從貨幣到商品，再到貨幣這一循環(huán)過程，表明流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)了1次，以產(chǎn)品實現(xiàn)銷售為標志。 表示銷售實現(xiàn)的指標有兩個，即營業(yè)收入和營業(yè)成本。實務(wù)中，在計算流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標時，究竟是使用營業(yè)收入還是營業(yè)成本，應(yīng)視分析的具體目的而定。,流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標的具體計算公式如下：,（二）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析,為了分析流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度變動的原因，找出加速流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的途徑，根據(jù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標的經(jīng)濟內(nèi)容和內(nèi)在聯(lián)系，可將流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標做如下分解：,以上分解式表明，影響流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的因素，一是流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率，二是成本收入率。 流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率反映了流動資產(chǎn)的真正周轉(zhuǎn)速度，成本收入率說明了所費與所得之間的關(guān)系，反映出流動資產(chǎn)的利用效益。加速流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度是手段，提高流動資產(chǎn)利用效益才是目的。,因此，加速流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度必須以提高成本收入率為前提。當成本收入率大于1時，流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度越快，流動資產(chǎn)營運能力越強。反之，如果成本收入率小于1，企業(yè)所得補償不了所費，流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)虧損越多。,根據(jù)上面的分解式，采用差額計算法，可以分別確定這兩個因素變動對流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響程度。分析公式是：,（三）流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度分析,在流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析基礎(chǔ)上，進一步分析流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度，可將流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率做如下分解：,三、各項流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析,（一）存貨周轉(zhuǎn)速度分析 存貨周轉(zhuǎn)速度通常以存貨平均余額與營業(yè)成本的比率來表示，以反映企業(yè)存貨規(guī)模是否合適，周轉(zhuǎn)速度如何。,其表示方式有兩種： 當存貨周轉(zhuǎn)速度偏低時，可能由以下原因引起： 經(jīng)營不善，產(chǎn)品滯銷； 預(yù)測存貨將升值，而故意囤積居奇，以等待時機獲取重利； 企業(yè)銷售政策發(fā)生變化。,存貨按其性質(zhì)可以分為材料存貨、在產(chǎn)品存貨和產(chǎn)成品存貨。所以，存貨周轉(zhuǎn)率又可以分為材料周轉(zhuǎn)率、在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率和產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率三項分指標。其計算公式分別為：,(二)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度分析,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度是指企業(yè)一定時期賒銷收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率，用以反映應(yīng)收賬款的收款速度，一般以周轉(zhuǎn)次數(shù)來表示。其計算公式是：,應(yīng)收賬款是指因商品購銷關(guān)系所產(chǎn)生的債權(quán)資產(chǎn)，而不是單指會計核算上的應(yīng)收賬款科目，一般包括應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率說明年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的平均次數(shù)，體現(xiàn)應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度和企業(yè)的收賬效率。 一般認為周轉(zhuǎn)率越高越好，因為它表明：收款迅速，可節(jié)約營運資金；減少壞賬損失；可減少收賬費用；資產(chǎn)流動性高。,反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的另一個指標是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也稱做應(yīng)收賬款賬齡或應(yīng)收賬款平均收賬期。其計算公式是：,在分析計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時，還應(yīng)注意以下兩個問題： 計算公式中所采用的周轉(zhuǎn)額從理論上說應(yīng)采用賒銷凈額，不包括現(xiàn)銷收入，但賒銷凈額作為企業(yè)的商業(yè)秘密并不對外公布，所以，外部分析者難以取得賒銷收入的資料，一般用營業(yè)收入代替。 為了消除季節(jié)性的影響，最好采用月度應(yīng)收賬款平均余額計算，但企業(yè)外界分析人員只能根據(jù)資產(chǎn)負債表上的期初、期末數(shù)來計算應(yīng)收賬款平均余額，這樣就可能造成應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的虛增或虛減。,四、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加速效果分析,（一）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加速對流動資產(chǎn)的影響 加快流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，可以使企業(yè)在銷售規(guī)模不變的條件下，運用更少的流動資產(chǎn)，形成流動資產(chǎn)節(jié)約款。其計算公式是：,（二）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加速對收入的影響,流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加速，可以使企業(yè)在流動資產(chǎn)規(guī)模不變的條件下，增加企業(yè)的收入。其計算公式是： 當報告期流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率慢于基期流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等，計算結(jié)果為負數(shù)，指營業(yè)收入的減少數(shù)。,第四節(jié) 固定資產(chǎn)利用效果分析,一、固定資產(chǎn)產(chǎn)值率分析 二、固定資產(chǎn)收入率分析,一、固定資產(chǎn)產(chǎn)值率分析,固定資產(chǎn)是企業(yè)主要的勞動手段，固定資產(chǎn)的利用效率可以直接通過所生產(chǎn)的產(chǎn)品（產(chǎn)值）表現(xiàn)出來，將一定時期按不變價格計算的產(chǎn)值與固定資產(chǎn)平均總值進行對比，就可以計算出固定資產(chǎn)產(chǎn)值率。其具體計算公式是：,公式中的分母既可以使用固定資產(chǎn)原值，也可以使用固定資產(chǎn)凈值，究竟采用什么數(shù)值取決于分析的目的和要求。如果從固定資產(chǎn)規(guī)模和生產(chǎn)能力方面來分析，應(yīng)使用原值指標，如果從固定資產(chǎn)資金占用方面分析，則以凈值為宜。 該指標意味著每一元的固定資產(chǎn)可以創(chuàng)造出多少元的產(chǎn)品。不同的行業(yè)，由于技術(shù)裝備不同，每元固定資產(chǎn)創(chuàng)造的產(chǎn)值也有很大差別，所以該指標在不同行業(yè)不具可比性。,固定資產(chǎn)產(chǎn)值率由于計算基礎(chǔ)的不同，有以下三種不同的表達方式：,二、固定資產(chǎn)收入率分析,固定資產(chǎn)收入率是指一定時期實現(xiàn)的營業(yè)收入與固定資產(chǎn)平均總值的比率。其計算公式是： 由于營業(yè)收入反映了產(chǎn)品的數(shù)量和質(zhì)量都已得到社會承認，避免了總產(chǎn)值計算中存在的問題，所以該指標比固定資產(chǎn)產(chǎn)值率更好