中興通訊股份公司財(cái)務(wù)分析.ppt

中興通訊股份公司財(cái)務(wù)分析,財(cái)務(wù)分析劉寶偉（財(cái)務(wù)2） 公司簡(jiǎn)介劉楊（財(cái)務(wù)） 技術(shù)分析段昌鵬（金融） （奮斗小組制）,公司簡(jiǎn)介,公司名稱：中興通訊 股票代碼 000063 總股本 95952.1650萬股 流通股 64756.4518萬股 發(fā)行日期 1997-10-06 上市日期 1997-11-18 所屬行業(yè) 通信設(shè)備制造業(yè),中興新公司是國務(wù)院確認(rèn)的全國300戶重點(diǎn)國有企業(yè)之一， 是國家科委確認(rèn)的“國家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)”。自1993年4月成立以來，中興新公司一直致力于程控交換機(jī)等高科技通訊產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)、銷售。 中興新公司經(jīng)營業(yè)績(jī)?cè)趪鴥?nèi)同類企業(yè)中名列前三位； 在國產(chǎn)通訊設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)中第一個(gè)通過ISO9001質(zhì)量認(rèn)證；其開發(fā)、生產(chǎn)的ZXJ10數(shù)字程控交換機(jī)于1996年8 月被國家六部委評(píng)為“一九九六年度國家級(jí)新產(chǎn)品”。 全國300戶重點(diǎn)國有企業(yè)中，通訊行業(yè)的企業(yè)只有兩家，中興新公司是其中唯一具有我國自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的通訊企業(yè)。,成長歷程,1985年，中興通訊成立。 1997年，中興通訊A股在深圳證券交易所上市。 2004年12月，中興通訊作為中國內(nèi)地首家A股上市公司成功在香港上市。 2006年，中興通訊主營業(yè)務(wù)收入超過230億元，其中，國際收入達(dá)44%。 2006年，憑借優(yōu)異的全球業(yè)績(jī)，中興通訊躋身美國商業(yè)周刊 “中國十大重要海外上市公司”和 “中國最佳品牌20強(qiáng)”，成為惟一上榜的中國通信設(shè)備企業(yè)。,公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析,劉楊 劉寶偉,公司每股凈資產(chǎn)值分析,財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析,公司每股凈資產(chǎn)值逐年增加，表明公司的盈利能力越來越強(qiáng)，資本的增值能力投資潛力增強(qiáng)，公司的股東價(jià)值增加，公司有較強(qiáng)的發(fā)展?jié)摿?公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 （盈利能力分析）,盈利能力最新行業(yè)排名：第50位,盈利能力具體分析,僅從各指標(biāo)變動(dòng)數(shù)值看來公司的盈利能力有下降跡象，主要由于公司資產(chǎn)規(guī)模成幾何數(shù)增長而公司資產(chǎn)收益呈基數(shù)增長態(tài)勢(shì)導(dǎo)致。但隨著在建工程的陸續(xù)完工公司的生產(chǎn)能力將近一步提高，有較好的發(fā)展前景。07年公司的損益情況為預(yù)盈。 整個(gè)行業(yè)來看，雖然通訊行業(yè)增長速度比較穩(wěn)定，但由于3G等新技術(shù)逐漸開發(fā)，為行業(yè)增加新的看點(diǎn)。,公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 （成長性分析）,成長性最新行業(yè)排名：49位,公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分,營運(yùn)能力最新行業(yè)排名：第60位,營運(yùn)能力分析（一）,公司的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率有降低趨勢(shì)表明公司的債權(quán)類資產(chǎn)有所增加原因是公司實(shí)行了比較寬松的銷售政策或者是公司的收款力度降低，公司應(yīng)該加大應(yīng)收帳款的收現(xiàn)，但是從長期看公司是比較有發(fā)展?jié)摿Φ?營運(yùn)能力分析（二）,公司的存貨周轉(zhuǎn)率逐漸增加，表明公司在生產(chǎn)和銷售過程得到加強(qiáng)，但是從公司的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率有降低趨勢(shì)來看，證明了公司寬松的銷售政策，因此我們還要重點(diǎn)觀察公司的壞帳準(zhǔn)備，全面的考察公司德望財(cái)務(wù),營運(yùn)能力分析（三）,公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年呈降低趨勢(shì)表明公司的資產(chǎn)利用效率有所減低資產(chǎn)的占用時(shí)間原因可能有公司生產(chǎn)組織能力減低或者公司的技術(shù)水平落后于行業(yè)平均水平，對(duì)于投資者來說應(yīng)重點(diǎn)看公司的科研情況與新的生產(chǎn)技術(shù)的運(yùn)用和生產(chǎn)組織能力的加強(qiáng),公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 (償債能力分析),償債能力最新行業(yè)排名：17位,流動(dòng)比率：02年到06年呈總體上升趨勢(shì)與中國聯(lián)通的距離逐漸增大，遠(yuǎn)遠(yuǎn)的大于中國聯(lián)通，表明公司資產(chǎn)彈性增強(qiáng)，這種態(tài)勢(shì)有利于公司靈活調(diào)動(dòng)資金，增強(qiáng)公司的償債能力，有利于滿足公司資金流動(dòng)性的需要 速動(dòng)比率：近5年該比率平穩(wěn)增長，表明公司短期償債能力增強(qiáng)，但是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從7.10 降低到3.42說明公司的營運(yùn)效率降低,具體分析,圖解一：凈資產(chǎn)收益率,圖解二：凈利潤率,圖解三：毛利率,圖解四：主營業(yè)務(wù)收入,圖解五：凈利潤,圖解六：資產(chǎn)負(fù)債率,中興新公司是國務(wù)院確認(rèn)的全國300戶重點(diǎn)國有企業(yè)之一， 是國家科委確認(rèn)的“國家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)”。自1993年4月成立以來，中興新公司一直致力于程控交換機(jī)等高科技通訊產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)、銷售。 中興新公司經(jīng)營業(yè)績(jī)?cè)趪鴥?nèi)同類企業(yè)中名列前三位； 在國產(chǎn)通訊設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)中第一個(gè)通過ISO9001質(zhì)量認(rèn)證；其開發(fā)、生產(chǎn)的ZXJ10數(shù)字程控交換機(jī)于1996年8 月被國家六部委評(píng)為“一九九六年度國家級(jí)新產(chǎn)品”。 全國300戶重點(diǎn)國有企業(yè)中，通訊行業(yè)的企業(yè)只有兩家，中興新公司是其中唯一具有我國自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的通訊企業(yè)。,中興通訊02年06年的凈利潤變化情況,本年凈利潤下降主要是由于公司研發(fā)成本大幅增長（較上年增長973.2萬元）所致,研發(fā)成本,本集團(tuán)的研發(fā)成本由2005 年的人民1,959.5 百萬元上升44.6至2006 年的人民2,832.7 百萬元，主要是由于本集團(tuán)加大了對(duì)海外戰(zhàn)略市場(chǎng)定制化產(chǎn)品和3G、WIMAX、IMS 等先進(jìn)技術(shù)的投入，2005 年部分開發(fā)費(fèi)用資本化亦有影響。2005 年研發(fā)成本占主營業(yè)務(wù)收入的百分比為9.1，而2006 年為12.3。,公司06年度杜邦分析,資料來源：和訊網(wǎng),籌資與投資分析,籌資情況,股本變動(dòng)情況,投資情況,公司投資主要用于WCDMA第三代移動(dòng)通信建設(shè)項(xiàng)目（尚處于開發(fā)階段）和線速路由器建設(shè)項(xiàng)目 （未完成投產(chǎn)），以及寬帶交換系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目 、寬帶接入系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目 、數(shù)字電視編解碼系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目 、光通信傳輸系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目 和信息化智能小區(qū)系統(tǒng)技改項(xiàng)目,公司近況及業(yè)務(wù)展望,公司近況,2007年第三季度季報(bào)顯示企業(yè)在19月實(shí)現(xiàn)凈利潤6.03億元人民幣（海外業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)巨大），同比增長45.92% 2007年10月26日， 公司以3億元?dú)⑷胄履茉闯钟?3.1%股權(quán) 2007年9月11日，菲律賓最高法院發(fā)布臨時(shí)禁止令，要求暫時(shí)中止菲律賓交通與通信部今年4月與中興簽訂的一份價(jià)值3.29億美元的國家寬帶網(wǎng)合同。,公司近期業(yè)務(wù)展望,本土優(yōu)勢(shì)是彎道超車的實(shí)質(zhì)！ 對(duì)于大國或大地區(qū)廠商而言，其成功基礎(chǔ)首先是深入挖掘本土優(yōu)勢(shì)。從農(nóng)村接入網(wǎng)到小靈通再到TD-SCDMA，中興對(duì)此不斷地加以證明，尤其中興在中國移動(dòng)TD商用試驗(yàn)網(wǎng)上占據(jù)了絕對(duì)地利，為以后擴(kuò)容打下良好基礎(chǔ)。,中興通訊技術(shù)與投資分析,段 昌 鵬,年月日線圖分析,年月日操作即時(shí)抓圖,年月日操作即時(shí)抓圖,2007年10月23日操作圖,2007年月日操作抓圖,2007年月1日操作抓圖,階段操作總結(jié),大盤： 自月日以來，大幅下跌上綜指一連突破，日均線的支撐情形看似中期調(diào)整不可避免然而本周連續(xù)三天走出快速反彈行情，重現(xiàn)“二八”普漲現(xiàn)象，又有重返點(diǎn)的勢(shì)頭。但是，從最近整個(gè)盤面來看漲停個(gè)股大都是前期超跌股，這些股票的上漲并不能左右大盤的走向。結(jié)合股指期貨的推出預(yù)期和目前金融指標(biāo)股所占的權(quán)重比例的增大因素的分析，大盤的方向依然要依據(jù)金融指標(biāo)股和滬深300的走勢(shì)來明確。后市如果成交量不能有效放大，再者，股指期貨的預(yù)期另有變數(shù)，不排除大盤將會(huì)以雙頭的形式進(jìn)行中期調(diào)整。,中興： 到目前為止持有中興5股，100萬模擬資金仍處于虧損狀態(tài)，盈利率為-1.2%，仍然跑贏整個(gè)市場(chǎng)