融資決策論文-我國中小企業(yè)融資探析.doc

融資決策論文-我國中小企業(yè)融資探析摘要近些年來，中小企業(yè)在擴大就業(yè)、啟動民間投資、優(yōu)化經濟結構、推動技術進步、創(chuàng)新企業(yè)制度等方面發(fā)揮著日益重要的作用。然而融資難的問題也日益成為制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸，在歷來的調查中，“資金不足”始終被列為中小企業(yè)第一位的問題。本文就我國金融對中小企業(yè)支持的現狀與問題進行了探討,同時也提出了相應的對策。關鍵詞金融中小企業(yè)融資一、我國中小企業(yè)的融資現狀融資難一直是制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸之一，下面從銀行信貸、直接融資和非正規(guī)融資幾方面對我國中小企業(yè)的融資現狀進行探討。1.中小企業(yè)的銀行信貸資金銀行向中小企業(yè)提供的信貸融資主要是信用貸款和部分抵押擔保貸款，同時在政府的支持下，展開一些政府補貼的貸款貼息、融資擔保、融資租賃、銀行票據貼現等形式。目前中小企業(yè)的經營管理質量普遍不高，其盈利水平也較低。因此，銀行對中小企業(yè)的信貸資產質量總體也不高。中國工商銀行的調查表明，35萬戶中小企業(yè)的不良貸款占貸款余額的l/3以上，比全行各項貸款的該指標平均數高12.73個百分點，再加上部分中小企業(yè)逃、廢銀行債務情況較為嚴重，造成中小企業(yè)的信用普遍較低。另外，對中小企業(yè)的單筆貸款成本高、風險大，也造成了銀行對中小企業(yè)的“惜貸”。2.中小企業(yè)的直接融資在現有的深滬主板市場上，無論是直接上市還是借殼上市，中小企業(yè)很難達到上市所要求的基本條件?，F實情況是中小企業(yè)在資本市場中處于缺位狀態(tài)。我國1993年頒布的企業(yè)債券管理條例規(guī)定：企業(yè)發(fā)行債券，規(guī)模必須達到國家規(guī)定的要求；企業(yè)財務會計制度符合國家規(guī)定；企業(yè)具有償債能力；企業(yè)經濟效益好，發(fā)行企業(yè)債券前連續(xù)三年盈利等。這些都限制了中小企業(yè)債券融資。在公司法、證券法修改之前，我國僅規(guī)定了一套上市標準。3年連續(xù)盈利、5000萬總股本、無形資產出資不超過注冊資本20等規(guī)定，這些進入資本市場的條件限制，將大量的中小企業(yè)拒之門外。截至2002年月底，我國滬深兩地的上市公司，民營企業(yè)約占，其中很多還是“借殼”上市，而民營中小企業(yè)基本沒有。3.中小企業(yè)以非正規(guī)金融方式融資非正規(guī)金融主要是民間融資，民間融資是個人與個人之間、個人與企業(yè)之間的融資，包括借貸、集資、捐贈、儲金會、典當行、地下錢莊、貸款經紀人和高利貸、貿易信貸、地下票據市場等。民間融資是最原始的融資方式，特點是缺乏最基本的法律保障，只能在關系密切、互相了解和信用關系良好的個人之間進行，如親友借貸、職工內部集資以及民間借貸等。民間借貸是個人投資創(chuàng)辦企業(yè)的主要融資方式，也是中小企業(yè)最基本的原始資本和創(chuàng)業(yè)資本來源。民間的中小企業(yè)信貸活動之所以異?；钴S，是中小企業(yè)從合法融資渠道難以融資而產生的必然結果。同時，民間金融機構具有許多優(yōu)勢，如組織成本低，機制靈活，效率較高，對企業(yè)資信比較了解，以效益為原則等。民間借貸的興起，也是我國中小企業(yè)金融支持體系不健全不完善的結果。但是，大部分民間融資具有風險大和利息高的特點，個人之間的借貸風險更大。二、我國中小企業(yè)融資中出現的問題1.缺乏中小銀行和中小金融機構中小銀行和中小金融機構的發(fā)展是緩解中小企業(yè)融資困難的一個重要金融環(huán)境。我國現有的地方性金融機構主要有國有商業(yè)銀行各級分行和支行、農村信用社。其中國有商業(yè)銀行的市場定位在大中城市和國有大企業(yè)，其信貸業(yè)務逐步淡出縣域經濟；而農村信用社作為縣域金融體系的主力軍，但其市場定位主要是“三農”。而且我國限制金融創(chuàng)新，如限制地方中小金融機構的發(fā)展，對典當設立分支機構設定嚴格的條件，對農村合作基金會等民間信用機構不予法律認可等，不鼓勵中小金融機構發(fā)展，這和我國中小企業(yè)占企業(yè)總數的99%，產值占60%，利潤占40%，提供75%以上就業(yè)機會的重要地位和作用是極不相稱的。是中小企業(yè)融資難最主要的原因之一。2.信用擔保機構方面存在的諸多弊端根據國家經貿委中小企業(yè)司的指導原則，中小企業(yè)信用擔保機構的資金來源宜多元化，這也符合中小企業(yè)融資的特點。但在實際操作過程中，大多數擔保機構的資金幾乎完全來源于政府撥款，其他渠道的資金來源很少。由于各地政府的財政壓力普遍較大，可以撥付給中小企業(yè)擔保機構的資金比較有限，遠遠不能滿足本地區(qū)中小企業(yè)對擔保基金的需求。擔保基金規(guī)模小，引發(fā)了諸多相關問題：一是抗風險能力差。有些擔保機構由于擔?；鹨?guī)模過小，幾乎沒有什么代償能力，一旦出現代償，就可能導致倒閉。二是放款規(guī)模較小。因基金規(guī)模小，擔保機構的放款規(guī)模也比較小，難以滿足企業(yè)生產經營需要。三是融資的成本比較高?；鹨?guī)模小，承擔代償的能力有限，因此擔保機構便提高貸款企業(yè)的資格要求，導致企業(yè)通過擔保機構融資的成本比較高。擔保企業(yè)通過擔保機構貸款，除了要還本付息以外，還要交納一定比例的保費，有的還要交納一筆保證金，再加上其他相關費用，對有些中小企業(yè)而言，通過擔保中心獲取貸款已超出企業(yè)的承受能力。3.中小企業(yè)自身劣勢我國的中小企業(yè)普遍具有資產有限、生產經營規(guī)模小、產品市場變化快、經營場所不固定、人員流動性大、法人代表變動頻繁、知名度較小等特點。這些特點嚴重影響了其信用等級，特別是在經濟轉軌過程中一些中小企業(yè)改制時對銀行債務處置不當，存在相當普遍的逃避債務傾向，造成銀行對改制中的中小企業(yè)心存芥蒂，對中小企業(yè)的工作重點不是如何加大投放，而是如何防范企業(yè)逃避債務，防范金融風險，甚至出現了因企業(yè)改制轉軌而對資金需求最大最迫切時，也是銀行放貸最謹慎、企業(yè)貸款最困難的反?，F象。三、完善中小企業(yè)融資機制的對策1.建立專門對中小企業(yè)貸款的政策性銀行我國中小企業(yè)金融服務體系以中小企業(yè)政策性銀行為核心是從中國實際出發(fā)的一種現實選擇。盡管目前市場性中小金融機構的建立可以促使優(yōu)質的中小企業(yè)通過擔保、補貼或是付出較高的利率來獲取流動性資金貸款，但是一般中小金融機構很難給予中小企業(yè)中長期的貸款支持。因此，需要有一個能夠為中小企業(yè)提供較大規(guī)模貸款的政策性金融機構的存在和運行。政府財政資金應該成為中小企業(yè)政策性銀行的主要資本金來源，這是保證中小企業(yè)政策性銀行切實開展業(yè)務的基石。除政府財政資金外，還要注意提高中小企業(yè)政策性銀行的融資能力，擴大中小企業(yè)政策性銀行的融資渠道，發(fā)行債券、借款，甚至可以吸收中小企業(yè)存款。吸收存款應該是中小企業(yè)政策性銀行與其他政策性銀行的最大不同之處。對于市場型的中小金融機構，監(jiān)管指標要進一步明確每戶最高貸款額與資本凈值的比率，限制其偏離中小企業(yè)的貸款行為。2.建立和健全中小企業(yè)融資的信用擔保體系目前，各國或地區(qū)政府在解決中小企業(yè)融資缺口問題時，都非常注重信用擔保手段。中小企業(yè)擔保體系是中小企業(yè)融資服務體系中的重要組成部分，是政府、銀行和中小企業(yè)之間融資關系的紐帶和橋梁。中小企業(yè)擔?；鸨仨氝_到一定規(guī)模，才能具有抵御風險、提供擔保的足夠實力。單憑各個擔保機構注冊的資本金以及其營運資金，很難滿足金融機構提出的擔保要求。為此，屬于各級財政出資的部分，可以考慮適當集中，建立共同基金或稱擔?；?。從長遠發(fā)展的角度看，擔?；鸩扇」餐鸹蚧ブ鸬姆绞绞亲顬榉鲜袌鼋洕\作特征的。只有采取基金的形式，才有可能最大限度地動員社會各界的資金加入到擔?；鸬男辛兄衼?，才能對擔?；疬M行科學的管理與運作。同時，要逐步建立合理的再擔保機制。在現有財稅體系下，采取再擔保的模式，有利于發(fā)揮各級財政的作用。3.創(chuàng)造有利中小企業(yè)發(fā)展的政策環(huán)境政府尤其應出臺有關加大支持中小企業(yè)發(fā)展的政策，以促進中小企業(yè)向規(guī)范化方向發(fā)展。這些政策包括：（1)政府財政支持。我國應逐步增加對中小企業(yè)特別是高科技產業(yè)的資金投入。國家財政和地方財政每年應新增高科技產業(yè)發(fā)展專項撥款，實行部分撥款、部分低息有償使用，提供與高風險投資相配套的低息長期優(yōu)惠貸款；擴大對私營個體經濟的貼息范圍，大力扶持規(guī)模型、科技型、外向型私營企業(yè)的發(fā)展。（2)減免稅負政策。加大優(yōu)惠政策的力度，將更多的資金吸引到風險投資領域。要進一步降低高技術企業(yè)的所得稅，清理整頓和規(guī)范對中小企業(yè)的收費，切實減輕中小企業(yè)負擔。（3)金融優(yōu)惠政策。中央銀行要進一步出臺扶持中小企業(yè)發(fā)展的信貸政策，進一步要求各商業(yè)銀行特別是國有商業(yè)銀行加大對中小企業(yè)的信貸力度，放寬對中小企業(yè)的放貸條件；保持國