銀行管理論文-國有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)改革引入戰(zhàn)略投資者的思考.doc

銀行管理論文-國有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)改革引入戰(zhàn)略投資者的思考摘要國有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)改革已全面展開，引入戰(zhàn)略投資者是其重要選擇。戰(zhàn)略投資者分為境外戰(zhàn)略投資者與境內(nèi)戰(zhàn)略投資者。本文通過分析引入境外戰(zhàn)略投資者的利弊，指出國有商業(yè)銀行進行股份制改造要充分利用好民間資本，即境內(nèi)戰(zhàn)略投資。關(guān)鍵詞國有商業(yè)銀行；產(chǎn)權(quán)改革；戰(zhàn)略投資者對國有商業(yè)銀行進行股份制改造，引入戰(zhàn)略投資者，實現(xiàn)股權(quán)多元化，建立和完善現(xiàn)代公司治理制度，是國有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)改革的必經(jīng)之路。其中，戰(zhàn)略投資者又分成兩種情況，一種是境外戰(zhàn)略投資者，一種是境內(nèi)戰(zhàn)略投資者，筆者以為，引入境外戰(zhàn)略投資者應慎之又慎，應以引入境內(nèi)戰(zhàn)略投資者為主要發(fā)展方向。一、目前國有商業(yè)銀行的現(xiàn)狀1.資本金不充足。巴塞爾新資本協(xié)議的最低要求平均在10%以上。近年來，經(jīng)過政府注資、引資與股票市場IPO的大規(guī)模募資后，交行、建行、中行的總資本充足率平均值為12%，也只不過略微超過銀監(jiān)會監(jiān)管要求8%的最低線而已。低雙數(shù)位的資本充足率對于這些大型銀行來說并不太高，從銀行業(yè)未來健康發(fā)展的需要出發(fā)，應該說剛好達到一個審慎適當?shù)乃?。況且這12%還不包括農(nóng)行，農(nóng)行在四大行里資本充足率是最低的。香港的銀行平均資本充足率高達16%，新加坡的銀行平均資本充足率為14%，在OECD國家，銀行平均資本充足率也是在10%以上。按照國際標準衡量，12%這一代表了中國銀行業(yè)的最高資本充足率并非過高。2.盈利水平較低。以人均利潤來作比較，國有商業(yè)銀行與國外銀行有天壤之別的差距。在美國排名前四位的銀行依次是花旗集團、美洲銀行、大通曼哈頓集團和第一銀行公司，其人均利潤分別是50130美元、47070美元、82280美元、50380美元；在法國排名前四位的銀行是農(nóng)業(yè)信貸集團、巴黎國民銀行、興業(yè)銀行和國民互助信貸銀行，人均利潤分別是43730美元、33180美元、34270美元、26250美元。而我國工、農(nóng)、中、建四大國有商業(yè)銀行人均利潤分別是740美元、180美元、2100美元和3150美元?？梢姡A利水平低是目前我國國有商業(yè)銀行的一個大問題。3.國有銀行產(chǎn)生不良資產(chǎn)的機制依然存在。我國國有商業(yè)銀行的股份制改革雖已起步，但現(xiàn)狀不容樂觀。我國商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量問題70%是由于外部環(huán)境造成的，公司治理結(jié)構(gòu)的缺失是造成國有商業(yè)銀行乃至中資銀行競爭力差距的根本原因，它限制了國有商業(yè)銀行競爭力的提升。盡管這些年我國政府先后對國有商業(yè)銀行系統(tǒng)采取了三次重要的重組措施，旨在降低國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)比率，提高資本充足率，可也是治標不治本的措施，國有商業(yè)銀行的抗風險能力還有賴于其經(jīng)營機制的轉(zhuǎn)變和公司治理的提升。二、引入境外戰(zhàn)略投資者的利益分析1.有利于國有商業(yè)銀行公司治理改革。良好的公司治理是實現(xiàn)銀行價值最大化目標的制度保障。中國銀行業(yè)公司治理長期以來存在明顯缺陷，例如，董事會制度不健全，董事會未能真正履行決策和監(jiān)督職責；董事會與管理層的職責缺乏嚴格界定，董事會對管理層缺乏有效的約束和激勵；沒有建立完善、有效的獨立董事制度和審計稽核制度，“內(nèi)部人控制”問題突出等。從理論上講外資參資入股中資銀行后，董事會的履職和專業(yè)性將會得到明顯加強。引入境外戰(zhàn)略投資者后，境外戰(zhàn)略投資者通常會派駐董事參與董事會的決策和監(jiān)督，行使股東和董事的權(quán)利，對管理層形成有效制約。2.能夠進一步強化國有商業(yè)銀行的經(jīng)營約束機制。境外戰(zhàn)略投資者能夠促使我們加強管理，加快改進不足之處。比如建行的許多機構(gòu)和網(wǎng)點，是在過去的歷史條件下購置的，當時并不要求有完備的產(chǎn)權(quán)手續(xù)。而進行股改首先產(chǎn)權(quán)就必須明晰，這就要求完全按法律制度辦事，必須有明確的產(chǎn)權(quán)，并且經(jīng)過中介機構(gòu)的確認。特別是在詳盡嚴格的盡職調(diào)查面前，有任何問題都會暴露出來，這就迫使國有商業(yè)銀行盡快完善手續(xù)，改進管理，此外別無選擇。這樣對我們工作的標準提高了很多，對管理要求也提高了很多。當然，這也正好促使我們的國有商業(yè)銀行朝國際水準的商業(yè)銀行方向去發(fā)展。3.有助于國有商業(yè)銀行在境外成功募資上市。境外戰(zhàn)略投資者在投資前通過調(diào)查，了解了我國國有商業(yè)銀行的經(jīng)營狀況、投資價值及潛在的投資風險，提高了國有商業(yè)銀行的信息披露程度和公信力，增進了市場對國有商業(yè)銀行的了解，有助于國有商業(yè)銀行在公開募股過程中的股票營銷。由于引入的境外戰(zhàn)略投資者具有很高的市場聲譽，其入股增強了其他投資者的投資熱情和信心，客觀上對國有商業(yè)銀行起到了信用增級的作用，提升了國有商業(yè)銀行的市場形象，這為國有商業(yè)銀行獲得較理想的新股發(fā)行定價并順利實現(xiàn)境外上市，創(chuàng)造了有利條件。三、引入境外戰(zhàn)略投資者的風險分析引入境外戰(zhàn)略投資者的風險集中在國家金融安全上，從以下幾個方面表現(xiàn)出來：1.外資銀行通過股權(quán)合作的方式逐漸熟悉并帶走國內(nèi)最優(yōu)質(zhì)的市場或客戶，而將風險較高的客戶留給中資銀行。國有商業(yè)銀行掌握了中國最主要的公私客戶資源和大量優(yōu)秀的人力資源，這些都是國有商業(yè)銀行創(chuàng)值能力的核心因素。并且國有商業(yè)銀行擁有巨大的銷售網(wǎng)絡(luò)，其網(wǎng)點遍布全國城鄉(xiāng)，這些網(wǎng)點大多占據(jù)了各商業(yè)中心的黃金地段。外資銀行通過股權(quán)合作的方式逐漸熟悉并帶走國內(nèi)最優(yōu)質(zhì)的市場或客戶，這無異于引狼入室?；ㄆ煦y行開拓中國市場的手段就很耐人尋味。它一邊在華開辦自己的業(yè)務(wù)，一邊積極入股中資銀行，它是在花錢培養(yǎng)自己的競爭對手嗎?其所有參股對象之間其實也是競爭對手。從國際經(jīng)驗看，外資銀行進入一國后，獲取盈利的一個主要策略就是爭取高端客戶。在華外資銀行一直以來都將大企業(yè)客戶和高端客戶作為重點的服務(wù)對象，此類客戶不僅是對銀行利潤貢獻最高，也是外資銀行和中資銀行互相競逐的焦點區(qū)域。外資銀行通過其母行可以為客戶提供優(yōu)質(zhì)高效、方便快捷的全球金融服務(wù)，并為高端客戶量身定制收益率較高的理財方案，分流相當一部分中資銀行的高端客戶。隨著中國金融業(yè)的對外開放，外資金融機構(gòu)大量投資入股中資銀行，這些銀行不但擁有較為優(yōu)良的資產(chǎn)，而且掌握著中國最好的銀行客戶資源并占有相當大的市場份額。通過參股(甚至控股)與合作，外資銀行就可能向這些優(yōu)質(zhì)客戶銷售中資銀行不能提供的金融產(chǎn)品和服務(wù)，如投資銀行服務(wù)、現(xiàn)金管理等。結(jié)果是，競爭能力弱于外資銀行的中資銀行則可能需要更多面對風險較高的客戶或盈利空間較小的業(yè)務(wù)。2.外資股權(quán)合作只是手段，獲利才是目的。除優(yōu)質(zhì)客戶流失會沖擊民族銀行業(yè)外，外資將來還可能會釜底抽薪。所有資本都是逐利的，外資進入中國看好的是中國經(jīng)濟發(fā)展前景。如果有一天中國經(jīng)濟出現(xiàn)低谷，外資極有可能選擇大規(guī)模退出，這對“不經(jīng)濟”的中國經(jīng)濟而言，豈不是雪上加霜?銀行中外股東日后還可能出現(xiàn)控股權(quán)之爭。相關(guān)法規(guī)規(guī)定，單個外國投資者參股國內(nèi)銀行的比例上限為20%，目前，國有商業(yè)銀行的大部分股權(quán)集中在匯金公司，因此，外資還不是最大股東，話語權(quán)有限。如果國有商業(yè)銀行的股權(quán)不再集中在匯金公司手中，股權(quán)一旦分散，外資機構(gòu)很可能成為國有商業(yè)銀行的第一大股東。另外，我國不少大銀行在境外上市，其股價變動很難預測，我們?nèi)狈Ｍ赓Y本市場的控制力。四大國有商業(yè)銀行對國家經(jīng)濟的影響舉足輕重，四大國有商業(yè)銀行的股權(quán)不能輕易出讓。實際上，中小商業(yè)銀行引入外資是很必要性的，四大國有商業(yè)銀行引入外資要慎之又慎。金融業(yè)全面開放，中小商業(yè)銀行面臨的形勢是嚴峻的。中小商業(yè)銀行引入戰(zhàn)略投資者可以吸收國外成熟的經(jīng)驗。中小商業(yè)銀行即使被外資控制，也不會給中國金融安全帶來威脅。3.引入境外戰(zhàn)略投資者的初衷與結(jié)果不一致。不良資產(chǎn)的形成是有歷史原因的，這與銀行的定位有關(guān)：國有商業(yè)銀行為中國改革付出了太多成本。中國的銀行不可能像西方國家的金融業(yè)那樣完全市場化，這是和中國的經(jīng)濟制度、政治制度聯(lián)系在一起的。據(jù)央行于2003年完成的一項調(diào)查分析，由于行政干預形成的銀行不良資產(chǎn)占不良貸款總額的80%，而由于國有商業(yè)銀行內(nèi)部管理原因形成的不良貸款僅占總額的20%。中國社會科學院金融研究所發(fā)布的一份地區(qū)金融生態(tài)環(huán)境研究報告顯示，中國金融機構(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量的優(yōu)劣，70%以上取決于金融運行的體制環(huán)境。國有商業(yè)銀行引入外資的種種初衷是好的，但由于其在中國經(jīng)濟發(fā)展中承擔著特殊職能，因此，經(jīng)營情況的改觀絕不是將股份轉(zhuǎn)讓給外資那么簡單。上海銀行引入外資后，公司治理情況并不樂觀。自1999年以來，該行先后引入?yún)R豐銀行等外資股東，外資股份比例達到18%。因外資的引入而設(shè)立董事會，后來又設(shè)立了監(jiān)事會。但是，實際運行效果與原來差別不大，行長級領(lǐng)導還是由組織部門任命和管理，董事會仍然沒有選擇經(jīng)營班子的實際權(quán)力。同樣，也有不引入外資卻經(jīng)營得有聲有色的銀行。招商銀行既沒有境外戰(zhàn)略投資者，也沒有到境外上市，卻是國內(nèi)外公認的一家好銀行。招商銀行成立以來，創(chuàng)造了足以令中國驕傲的銀行業(yè)奇跡，并連續(xù)四年榮膺“世界25家最佳資本利潤率銀行”。國有商業(yè)銀行改革如果不成功，將對整個國家經(jīng)濟安全產(chǎn)生巨大影響。后果是災難性的。4.國有商業(yè)銀行深層次風險并沒有完全隔離。中國的許多改革，風險分配和利益分配一直都處于不對稱之中。財政體制改革(如1994年的分稅制)如此，現(xiàn)今的金融改革也是如此。沒有完善的金融機構(gòu)市場準入和退出的配套體系，最終的風險承擔主體一直都是政府墊底，更確切地說是全民墊底，這對于以風險資產(chǎn)定價為核心競爭力的商業(yè)銀行來說并非好事。最重要的就是很難有完整的和健全的風險意識、風險管控動機和行為。戰(zhàn)略投資者在進入中資銀行中，風險和收益并非完全對稱。中資股東往往是第一重風險的主要承擔者，如開發(fā)客戶的風險，而即將借助開發(fā)的各種中間業(yè)務(wù)則在銀行的風險結(jié)構(gòu)中是第二重風險，是第一重風險過濾后的風險?？鐕鹑跈C構(gòu)入股中資銀行的目的和意圖很明確，對中資銀行高端業(yè)務(wù)和客戶“窺伺”以久，信用卡、零售銀行業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等跨國金融機構(gòu)主要參與的幾乎都是中資銀行調(diào)整贏利結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的業(yè)務(wù)，是未來增值潛力很大的中間業(yè)務(wù)。從披露的談判結(jié)果看，跨國金融機構(gòu)在談判中自己要得到的東西是很明確的，發(fā)展空間和風險把握也是可以描述的；相應地中資銀行要得到的不能說不清晰，但幾乎都是原則性較強的，表述起來較為模糊的東西，可測度不夠，目標的易達性和目標的風險性處于不確定狀況。四、發(fā)展方向：利用內(nèi)資，自我保護中國金融業(yè)開放要有大國意識。只有先對自己負責，保護自己的安全，才能對世界負責。通過對比分析引入境外戰(zhàn)略投資者的利弊，筆者以為與引入外資相比，更希望國有商業(yè)銀行利用民間資本。在引入戰(zhàn)略投資者的問題上，在政策上對中資和外資是平等對待的，目前，國內(nèi)民營資本進入中國銀行業(yè)并不存在法律障礙和政策歧視。在銀監(jiān)會依法監(jiān)管的金融機構(gòu)當中，商業(yè)銀行法并沒有禁止民營資本參與商業(yè)銀行的設(shè)立，對農(nóng)村合作金融機構(gòu)民營資本歷來是這一機構(gòu)的重要資金來源。此外，對于非銀行金融機構(gòu)來講沒有限制民營資本參與金融機構(gòu)的規(guī)定，事實上，目前國內(nèi)民營資本在中國銀行業(yè)比重不斷提高，銀行業(yè)總體上是由中央政府、地方政府以及國有企業(yè)為主的格局已經(jīng)發(fā)生很大的變化。應當說，一個民族國家為了根本利益和長期利益，應當保有“自己的”銀行，卻并不一定非要有“國有的”銀行。在當今市場經(jīng)濟較為發(fā)達的國家，“國有”性質(zhì)的銀行幾乎不存在，那些“私有”或“民有”的商業(yè)銀行其實都有著明確的民族國家歸屬感，美國花旗銀行是“美國的”，德國商業(yè)銀行是“德國的”，盡管它們都沒有國有資本的背景。從這一點講，在中國實行市場經(jīng)濟制度后，保有“自己的”的銀行是非常必要的，但是不是一定要保有“國有的”商業(yè)銀行，可以有不同的選擇。由于歷史的原因，中國國有的專業(yè)銀行轉(zhuǎn)向商業(yè)銀行后，占住了整個銀行業(yè)市場的最大份額，中國中小商業(yè)銀行的發(fā)展還只有很短的歷史，2000年在中國銀行業(yè)的總資產(chǎn)規(guī)模中，這些銀行的資產(chǎn)份額只有7%左右。從其發(fā)展走勢來看，它們會有一個較好的發(fā)展前景，但近期要達到相當?shù)馁Y產(chǎn)規(guī)模超過國有商業(yè)銀行的資產(chǎn)總量，那是不可能的。這樣，“國有的”銀行就有必要在歷史的基礎(chǔ)之上，通過向市場經(jīng)濟制度要求的體制轉(zhuǎn)化，承擔起中國“自己的”銀行的歷史使命。經(jīng)驗告訴我們，純粹“國有的”商業(yè)銀行運行效率存在著問題，它源自于國有產(chǎn)權(quán)清晰之下產(chǎn)權(quán)主體的空白，在純粹“國有的”格局下，它是不可能“有解”的。解決這一問題的辦法，就是通過產(chǎn)權(quán)的多元化來改造國有商業(yè)銀行的治理結(jié)構(gòu)，提高運行效率。國有商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)并非不能夠讓渡一部分給國內(nèi)的“民間資本”，以利于根本利益與一般利益、長期利益和短期利益的有機結(jié)合。股份制改造國有商業(yè)銀行勢在必行，在國家對商業(yè)銀行絕對控股的前提下，實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)上的多元化。當時機成熟時，“國有的”資本也可以戰(zhàn)略性考慮增大對國內(nèi)