銀行管理論文-西方商業(yè)銀行行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)及其啟示.doc

銀行管理論文-西方商業(yè)銀行行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)及其啟示內(nèi)容提要：西方商業(yè)銀行普遍認(rèn)為行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)質(zhì)即為行業(yè)信用集中風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的核心就是保持分散化、避免行業(yè)過度集中。在此基礎(chǔ)上，形成了包括行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)識別、度量、管理手段(或工具)、監(jiān)測、報(bào)告等內(nèi)容的管理框架。其中，開發(fā)信用組合模型以準(zhǔn)確度量行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)，廣泛運(yùn)用行業(yè)信用限額、信用衍生工具等有效手段或工具兩方面最為突出。我國商業(yè)銀行應(yīng)借鑒國外成功經(jīng)驗(yàn)，通過加強(qiáng)行業(yè)分析與監(jiān)測工作、提高行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)度量精度、綜合利用各種管理手段與工具，逐步提高行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平。關(guān)鍵詞：行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn),組合,風(fēng)險(xiǎn)度量,信用衍生工具目前，西方商業(yè)銀行(信用風(fēng)險(xiǎn)管理對象的重點(diǎn)已由單個(gè)客戶或單筆交易轉(zhuǎn)向組合（如行業(yè)組合、國家組合等），其中行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理無不被置于戰(zhàn)略高度，并已積累、形成了一整套較為成熟的管理體系，值得我國商業(yè)銀行參考借鑒。一、概述作為信用風(fēng)險(xiǎn)的一種，行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)是由于宏觀或產(chǎn)業(yè)等共性因素影響，導(dǎo)致多個(gè)借款人或交易對手同時(shí)發(fā)生違約，從而引發(fā)的群體性信用風(fēng)險(xiǎn)。與我國商業(yè)銀行相比，西方商業(yè)銀行對行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)范圍的界定更為廣泛，不僅包括產(chǎn)生于借貸業(yè)務(wù)的行業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)，還包括了產(chǎn)生于交易業(yè)務(wù)、資本市場活動，甚至清算業(yè)務(wù)中因交易對手或發(fā)行者違約導(dǎo)致的行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)。西方商業(yè)銀行普遍認(rèn)為行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)質(zhì)即為行業(yè)信用集中風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的核心就是保持分散化，避免行業(yè)過度集中。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的一般流程，行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理框架主要包括行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的識別、度量、管理手段或工具、監(jiān)測、報(bào)告等方面。具體地，首先識別行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而度量行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)大小，在此基礎(chǔ)上根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)與大小，利用各種管理手段或工具控制或轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，對上述過程輔以持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測，并予以定期報(bào)告。二、行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的識別與度量風(fēng)險(xiǎn)識別與度量是風(fēng)險(xiǎn)管理的先決條件，而行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)識別的前瞻性與度量的準(zhǔn)確性將直接決定行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性以及監(jiān)測與報(bào)告的針對性。1、行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)識別根據(jù)行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)質(zhì)與特點(diǎn)，行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的識別即為對行業(yè)信用集中風(fēng)險(xiǎn)的識別，主要涉及行業(yè)分析和信用敞口行業(yè)集中度分析兩方面內(nèi)容。蘇格蘭皇家銀行把行業(yè)分析視為評估貸款組合中潛在集中風(fēng)險(xiǎn)的重要步驟，對高風(fēng)險(xiǎn)或未來波動性大的行業(yè)予以特別關(guān)注。富國銀行強(qiáng)調(diào)并追求信用組合的良好分散，評價(jià)貸款組合在行業(yè)方面的集中度。同時(shí)，定期評估系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，特別是由于特定行業(yè)或宏觀經(jīng)濟(jì)走勢帶來的風(fēng)險(xiǎn)。而瑞士信貸集團(tuán)、法國巴黎銀行也定期對相關(guān)行業(yè)進(jìn)行分析，并評估行業(yè)的信用集中情況，高度重視信用敞口的行業(yè)分散。2、行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)度量行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)度量是整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理過程中的核心與基礎(chǔ)，西方商業(yè)銀行無不對此高度重視，紛紛投入巨大人力、物力開發(fā)相關(guān)度量方法與模型，并已將其廣泛應(yīng)用于行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)防控的具體實(shí)踐中。區(qū)別于單個(gè)客戶或交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)多從行業(yè)組合角度予以度量。上世紀(jì)90年代以來，各類信用組合模型不斷涌現(xiàn)，其中尤以瑞士信貸集團(tuán)開發(fā)的Creditisk+模型1與摩根大通開發(fā)的CreditMetrics模型2最為著名。盡管這些組合模型的前提假設(shè)、建模步驟、計(jì)算方法等各有不同，但核心思路都是通過計(jì)量行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)耗用的經(jīng)濟(jì)資本，評估行業(yè)信用集中風(fēng)險(xiǎn)3。具體說來，都是在違約概率(PD)、違約損失率(LGD)、違約敞口(EAD)等風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)基礎(chǔ)上，得出行業(yè)信用組合的損失分布，據(jù)此計(jì)算該行業(yè)的預(yù)期損失與非預(yù)期損失，得到在一定置信度下行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)耗用的經(jīng)濟(jì)資本。其中，預(yù)期損失被視為成本,通過提高定價(jià)及撥備予以覆蓋；而非預(yù)期損失則是行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)大小的真實(shí)反映,一般對應(yīng)經(jīng)濟(jì)資本。在相同條件下，行業(yè)消耗的經(jīng)濟(jì)資本越多，說明其風(fēng)險(xiǎn)越大，經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益也越低。此外，在行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)度量過程中，情景分析、壓力測試得到高度重視與廣泛應(yīng)用。西方商業(yè)銀行一般將情景分析、壓力測試與組合模型相結(jié)合，計(jì)算得到不同情景及敏感事件影響下，經(jīng)濟(jì)資本等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)水平及變化情況，更好地實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)度量的動態(tài)性與前瞻性。瑞士信貸集團(tuán)利用以信用風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（CreditValueatRisk，簡稱CreditVaR）方法為主要內(nèi)容的組合模型，計(jì)算預(yù)期損失與經(jīng)濟(jì)資本等風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)，度量行業(yè)信用集中風(fēng)險(xiǎn)。由于建模過程中考慮了集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)承受能力、風(fēng)險(xiǎn)偏好以及財(cái)務(wù)目標(biāo)，使得風(fēng)險(xiǎn)度量與集團(tuán)股東價(jià)值創(chuàng)造目標(biāo)相匹配。同時(shí)，及時(shí)識別易使銀行遭受損失的壓力事件及情景，進(jìn)行情景分析與壓力測試，評估其潛在影響，尤其是根據(jù)組合風(fēng)險(xiǎn)集中情況，度量行業(yè)對組合非預(yù)期損失的風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)，防范因行業(yè)信用敞口集中導(dǎo)致的總量損失。荷蘭銀行在組合基礎(chǔ)上度量行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)用了一系列統(tǒng)計(jì)方法計(jì)算行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本，同時(shí)開發(fā)RAROC模型，用于內(nèi)部資本的行業(yè)配置、行業(yè)績效衡量等方面。法國農(nóng)業(yè)信貸集團(tuán)運(yùn)用情景分析，檢驗(yàn)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響的假設(shè)，同時(shí)模擬危機(jī)情景，特別是在特定行業(yè)發(fā)生危機(jī)的情況下，計(jì)算未來相應(yīng)的預(yù)期損失與非預(yù)期損失情況。根據(jù)度量結(jié)果，評價(jià)信用組合分散程度，防止行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)過度集中、經(jīng)濟(jì)資本過度消耗。荷蘭國際集團(tuán)同樣高度重視經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量在行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)度量中的核心作用，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)資本是“在公司既定的安全水平下，能夠覆蓋公司經(jīng)營活動產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的資本”，而經(jīng)濟(jì)資本總量則是在嚴(yán)重危機(jī)時(shí)期能吸收全部非預(yù)期損失的最小資本量。實(shí)際計(jì)算過程中，采取99.95%的單側(cè)置信度水平（即萬分之五的破產(chǎn)概率），達(dá)到MoodyAA（或S&PAa2）的信用等級標(biāo)準(zhǔn)。美洲銀行將“降低收益波動性、實(shí)現(xiàn)非預(yù)期損失最小化”作為信用組合管理的指導(dǎo)思想，防止行業(yè)信用敞口集中導(dǎo)致的非預(yù)期損失超過集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)承受能力。摩根大通與法國巴黎銀行也均采用組合模型度量行業(yè)信用集中風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)度量結(jié)果管理行業(yè)信貸組合的風(fēng)險(xiǎn)-收益關(guān)系，及時(shí)退出收益低于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后資本成本的貸款資產(chǎn)。而蘇格蘭皇家銀行還將情景分析與壓力測試運(yùn)用于關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的度量與監(jiān)控中。三、行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的管理手段與工具擁有豐富有效的管理手段及工具是西方商業(yè)銀行行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的又一顯著特點(diǎn)。借助行業(yè)撥備、行業(yè)信用限額、銀團(tuán)貸款、貸款出售、信用保險(xiǎn)、信用資產(chǎn)證券化以及信用衍生工具等七項(xiàng)主要手段與工具，西方商業(yè)銀行從風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、風(fēng)險(xiǎn)控制、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移三個(gè)角度實(shí)現(xiàn)了對行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的有效管理。1、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)是指銀行根據(jù)行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)大小，通過提高風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，計(jì)提相應(yīng)的壞賬準(zhǔn)備金，從而實(shí)現(xiàn)對相關(guān)信用損失的內(nèi)部消化。例如，法國巴黎銀行以行業(yè)組合管理為基礎(chǔ)，對不可預(yù)見的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提撥備，以覆蓋可能發(fā)生以及難以準(zhǔn)確估計(jì)的損失和費(fèi)用。美洲銀行、法國農(nóng)業(yè)信貸集團(tuán)則結(jié)合行業(yè)未來趨勢進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)情景分析，據(jù)此提取行業(yè)撥備，覆蓋因特定行業(yè)運(yùn)行惡化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。此外，摩根大通、荷蘭銀行、蘇格蘭皇家銀行也都對特定行業(yè)計(jì)提撥備。2、風(fēng)險(xiǎn)控制行業(yè)信用（集中度）限額是從風(fēng)險(xiǎn)控制角度管理行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的重要手段，也是傳統(tǒng)“發(fā)放-持有”信貸模式下最為有效的管理手段，在西方銀行中得到廣泛應(yīng)用。瑞士信貸集團(tuán)認(rèn)為，限額規(guī)模反映了在給定市場環(huán)境、業(yè)務(wù)戰(zhàn)略以及可用于吸收損失的財(cái)務(wù)資源條件下，集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。而對行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理而言，最基本的就是建立并維持一套良好的行業(yè)信用限額體系，將業(yè)務(wù)中的行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)控制在合理范圍。瑞士信貸集團(tuán)依據(jù)行業(yè)經(jīng)濟(jì)資本消耗情況設(shè)置行業(yè)限額，以此限制行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)集中，控制信用組合增長速度。法國農(nóng)業(yè)信貸集團(tuán)則根據(jù)信用敞口或資本情況對每個(gè)行業(yè)部門設(shè)定限額（比例或絕對額），以此實(shí)現(xiàn)行業(yè)分散，防止特定行業(yè)危機(jī)事件的影響。匯豐銀行為防止行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)集中，對海運(yùn)、航空、汽車、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)等重點(diǎn)行業(yè)設(shè)置行業(yè)限額，必要時(shí)對相關(guān)行業(yè)的新增信貸業(yè)務(wù)加以限制。而摩根大通、蘇格蘭皇家銀行、荷蘭國際集團(tuán)也都通過不同方法設(shè)定行業(yè)限額，從而實(shí)現(xiàn)行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的有效分散，例如2005年蘇格蘭皇家銀行各行業(yè)信用敞口占比均低于15%。3、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移銀團(tuán)貸款、信用保險(xiǎn)、貸款出售、資產(chǎn)證券化(以及信用衍生工具)等屬于風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移類的風(fēng)險(xiǎn)管理手段與工具。通過對這些信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移工具，特別是信用衍生工具的使用，商業(yè)銀行有效地對沖了行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)，降低了行業(yè)信用集中度，將潛在損失控制在一定范圍內(nèi)。同時(shí)，為了達(dá)到組合分散以及資本有效利用的目標(biāo)，部分銀行還在對風(fēng)險(xiǎn)-收益準(zhǔn)確度量的基礎(chǔ)上購買信用風(fēng)險(xiǎn)（賣出相關(guān)信用衍生工具），使得信用風(fēng)險(xiǎn)管理方式從消極、被動的風(fēng)險(xiǎn)回避，轉(zhuǎn)變?yōu)榉e極、主動的組合風(fēng)險(xiǎn)管理。2005年，法國農(nóng)業(yè)信貸集團(tuán)繼續(xù)通過信貸資產(chǎn)證券化降低汽車等周期性行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)，通過購買信用保險(xiǎn)或由出口信用保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)擔(dān)保規(guī)避航空航天行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)。美洲銀行、富國銀行、德意志銀行、法國巴黎銀行、摩根大通等也都通過綜合利用銀團(tuán)貸款、貸款出售、資產(chǎn)證券化等手段降低行業(yè)信用集中度，積極管理行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)。與銀團(tuán)貸款、貸款出售、資產(chǎn)證券化等手段相比，信用衍生工具具有靈活性與時(shí)效性強(qiáng)、不損害銀企關(guān)系等優(yōu)點(diǎn)，現(xiàn)已成為西方銀行行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理中最重要、最有效的工具4。2005年末，美洲銀行全部信用敞口為3200.07億美元，通過購買違約保護(hù)，其中146.93億美元被有效對沖，較2004年末對沖規(guī)模同比增長35.46%。從具體行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)對沖情況看，汽車及零部件、保險(xiǎn)、通信服務(wù)等行業(yè)在2005年均達(dá)到30%以上的對沖比例，而傳媒、公用事業(yè)、原材料行業(yè)的對沖比例也較上年有大幅