銀行管理論文-ＢＴ模式下商業(yè)銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)及其防范.doc

銀行管理論文-模式下商業(yè)銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)及其防范9月25日二十一世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道的一篇文章再次將太平洋建設(shè)集團(tuán)及位居2005年胡潤(rùn)富豪榜榜眼、身價(jià)125億的嚴(yán)介和推向了風(fēng)口浪尖。截至9月21日的短短半年多時(shí)間里，蘇州市中級(jí)人民法院、南通市中級(jí)人民法院、南京市中級(jí)人民法院先后5次查封了嚴(yán)介和的12處住宅，絕大多數(shù)甚至已經(jīng)被重復(fù)凍結(jié)3次以上，而最近的一次凍結(jié)則發(fā)生在2006年9月20日。這些訴訟的原告大多為各地商業(yè)銀行，而被告皆為太平洋建設(shè)集團(tuán)或其下屬企業(yè)，乃至集團(tuán)實(shí)際控制人嚴(yán)介和。訴訟的原因大都是集團(tuán)及其子公司無法償還銀行貸款，金額合計(jì)4億元，其中大部分為短期流動(dòng)資金貸款1。對(duì)于“財(cái)富黑馬”嚴(yán)介和和他的2005年年報(bào)顯示主營(yíng)業(yè)務(wù)收入高達(dá)25.44億元、凈利潤(rùn)近10.6億元、資產(chǎn)負(fù)債率22.5%這樣一個(gè)報(bào)表花團(tuán)錦簇的企業(yè)，竟然無力償還4億元銀行欠款。其實(shí)無法償還債務(wù)，集團(tuán)完全可以申請(qǐng)延期還款或者借新債還舊債，但是當(dāng)九家銀行紛紛采取法律手段向嚴(yán)介和逼債的情況下，我們有足夠理由質(zhì)疑，太平洋集團(tuán)的資金鏈出問題了嗎？如果考慮到公司在快速擴(kuò)張過程中收購(gòu)的三十多家國(guó)有企業(yè)整合并不順利，我們更加懷疑該集團(tuán)賴以生存的BT模式可能出現(xiàn)了某種困難和危機(jī)。其實(shí)太平洋建設(shè)只是民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入基建領(lǐng)域并借助BT模式快速成長(zhǎng)壯大的一個(gè)典型代表，而BT模式作為一種新的投融資方式在我國(guó)也是一個(gè)新生事物，缺乏法律規(guī)范，發(fā)展還很不完善。尤其是模式本身尚存在諸多的缺陷和風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)合太平洋建設(shè)集團(tuán)的例子對(duì)該模式的風(fēng)險(xiǎn)防范進(jìn)行研究具有很好的現(xiàn)實(shí)意義。一、BT模式的概念BT（BuildTransfer，即建設(shè)移交）模式是BOT（BuildOperateTransfer，即建設(shè)運(yùn)營(yíng)移交）模式的一種簡(jiǎn)化形式，是政府部門利用非政府資金來承建某些基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的一種投融資方式。具體來說BT模式的運(yùn)作過程是這樣的：政府或其授權(quán)的單位通過法定程序（一般是招投標(biāo)方式）選擇承建方（同時(shí)也是投資人）并與之簽訂合同，將擬建的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目授權(quán)給后者，由其負(fù)責(zé)在工程建設(shè)期內(nèi)組建BT項(xiàng)目公司進(jìn)行投資、融資、管理、施工總承包等工作；工程完工并通過驗(yàn)收后，由政府按照合同約定的方式將投資人與該項(xiàng)目有關(guān)的權(quán)利購(gòu)回。在BT項(xiàng)目期內(nèi)，中標(biāo)人不僅能獲得工程投融資過程中的融資費(fèi)用、項(xiàng)目管理費(fèi)用，還可以獲得一定數(shù)額的投資回報(bào)2。每個(gè)BT項(xiàng)目都有特定的運(yùn)行過程，但總體來說BT模式包括項(xiàng)目發(fā)起、立項(xiàng)和準(zhǔn)備、招投標(biāo)并簽訂協(xié)議、組建BT項(xiàng)目公司、工程融資和建設(shè)、移交并付款六個(gè)方面。二、BT模式的特點(diǎn)分析作為一種新型的投融資方式，BT項(xiàng)目融資主要適用于非經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目和公用事業(yè)項(xiàng)目。總體來說BT模式具有以下特點(diǎn)：第一，它是一種集投融資、建造和項(xiàng)目管理于一體的綜合方式，不同于單純的投資、施工承包或代理管理形式3。事實(shí)上BT項(xiàng)目的中標(biāo)者可以既是投資方，同時(shí)又是管理方和承建方。比如太平洋建設(shè)集團(tuán)，很多項(xiàng)目都是由集團(tuán)出面投標(biāo)，然后由各地子公司管理和建設(shè)，事實(shí)上BT項(xiàng)目的參與者就是集團(tuán)本身。第二，項(xiàng)目公司和投資人共同負(fù)責(zé)項(xiàng)目的融資和建設(shè)管理。盡管投資人組建BT項(xiàng)目公司后，項(xiàng)目具體的投融資和管理工作都以BT項(xiàng)目公司的名義進(jìn)行。但是由于投資方必須對(duì)BT項(xiàng)目公司籌集建設(shè)資金提供擔(dān)保，并對(duì)項(xiàng)目按合同規(guī)定完工承擔(dān)最終責(zé)任，因此事實(shí)上是由投資人和BT項(xiàng)目公司共同承擔(dān)項(xiàng)目的融資和建設(shè)責(zé)任。第三，BT模式事實(shí)上是一種“政府按揭”，借助政府信譽(yù)實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)大的融資功能4。政府將融資難題轉(zhuǎn)嫁給了中標(biāo)的投資方，大大緩解了政府部門對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的巨額投資壓力，提高了基建工程的建設(shè)效率和管理效率，分散了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)，可以看作一種“政府按揭”。對(duì)投資方來說，由于政府信譽(yù)幾乎是零風(fēng)險(xiǎn)的，而且可以在項(xiàng)目移交后得到可觀的回報(bào)，因此BT項(xiàng)目可以順利地實(shí)現(xiàn)債權(quán)或者股權(quán)融資。第四，BT模式實(shí)際上是將資金實(shí)力、資信實(shí)力和建造實(shí)力結(jié)合在一起的一種投融資方式，避免了直接施工招標(biāo)過程中一些實(shí)力較弱的承包商為了中標(biāo)盲目壓低報(bào)價(jià)、惡性競(jìng)爭(zhēng)的傾向3?？傮w來說，由于BT模式不需要政府擔(dān)保，不增加外債，而且也不影響政府日后獲得項(xiàng)目的所有權(quán)，因此被地方政府在市政工程尤其是非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目建設(shè)過程中廣泛采用，日益受到歡迎和重視。三、商業(yè)銀行BT項(xiàng)目貸款面臨的風(fēng)險(xiǎn)按照國(guó)際慣例，承接BT項(xiàng)目時(shí)要求投標(biāo)方成立獨(dú)立的法人項(xiàng)目公司，該公司應(yīng)該有超過項(xiàng)目投資總額30%的自有資金。因?yàn)锽T模式本來就是為了方便市政工程投融資才出現(xiàn)的，如果承建方?jīng)]有足夠的資金支持，那BT模式就失去了本來的意義了。除了這至少30%的自有資金，其他的需要通過融資來實(shí)現(xiàn)，而商業(yè)銀行貸款在這里起著一個(gè)非常重要的作用。在BT模式中，商業(yè)銀行提供的項(xiàng)目貸款可能面臨以下的風(fēng)險(xiǎn)5：1、BT項(xiàng)目公司本身的風(fēng)險(xiǎn)。這也是商業(yè)銀行審查任何貸款申請(qǐng)首先必須確認(rèn)的一點(diǎn)，即申請(qǐng)人是否具有申請(qǐng)BT項(xiàng)目貸款的主體資格。除了要有30%以上的自有資金以外，項(xiàng)目公司還應(yīng)該有充足的技術(shù)力量、具備建造和管理類似工程的業(yè)績(jī)和經(jīng)驗(yàn)以及政府部門在標(biāo)書中要求的條件和國(guó)家法律法規(guī)所規(guī)定的合法投標(biāo)主體所必須的資格條件。一般來說能夠中標(biāo)政府機(jī)構(gòu)的BT項(xiàng)目并組建項(xiàng)目公司，基本都具備向銀行申請(qǐng)項(xiàng)目貸款的條件，但貸款行還是要認(rèn)真審查。2、BT項(xiàng)目合同產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)5。BT項(xiàng)目合同是整個(gè)BT模式賴以運(yùn)作的基礎(chǔ)，也是貸款銀行對(duì)項(xiàng)目放款的基礎(chǔ)。合同是由承建方（投資方）與政府部門簽訂的，銀行并沒有參與，但是合同本身對(duì)貸款銀行非常重要。項(xiàng)目合同所約定的權(quán)利越明確，意味著政府部門賦予項(xiàng)目發(fā)起人的權(quán)限就越大，政府對(duì)保障項(xiàng)目權(quán)益實(shí)現(xiàn)的承諾越多，銀行貸款的安全系數(shù)就越高。比如BT項(xiàng)目的期限就直接影響著銀行貸款的期限；又如BT項(xiàng)目公司給予貸款銀行的擔(dān)保權(quán)益，最重要的一項(xiàng)就是將合同項(xiàng)下的權(quán)利轉(zhuǎn)讓給貸款人，但能否轉(zhuǎn)讓從根本上來講還是取決于BT項(xiàng)目合同本身。因此，貸款銀行必須明確BT項(xiàng)目合同的具體條款，以確定合適的貸款條件或者不予貸款。3、BT項(xiàng)目按合同要求完工的風(fēng)險(xiǎn)。貸款人遇到的最重要的一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)就是項(xiàng)目建設(shè)不能按合同約定完工的風(fēng)險(xiǎn)。引發(fā)該風(fēng)險(xiǎn)的因素主要有無法按時(shí)完工、成本超支、出現(xiàn)技術(shù)障礙或者勞資糾紛而中途停工、工程質(zhì)量不過關(guān)等等。首先是項(xiàng)目不能按時(shí)完工，從而對(duì)按時(shí)還本付息產(chǎn)生影響。尤其是很多BT項(xiàng)目合同約定，如果承建方不能保質(zhì)保量按時(shí)完成任務(wù)，就必須依據(jù)違約條款承擔(dān)責(zé)任或者扣除部分工程款，而這將對(duì)銀行收回本金和利息產(chǎn)生極為不利的影響。其次是關(guān)于成本超支，即BT項(xiàng)目的實(shí)際支出超過了工程預(yù)算，使得政府機(jī)構(gòu)需要更多的資金才能實(shí)現(xiàn)回購(gòu)。這里面的具體原因可能是多方面的，比如技術(shù)攻關(guān)的成本增加、通貨膨脹的影響、管理費(fèi)用的上升、勞資糾紛等導(dǎo)致項(xiàng)目成本增加或者中途停工。這種情況也會(huì)使貸款銀行陷入被動(dòng)的境地，無法按期收回本金和利息。再次是關(guān)于工程質(zhì)量問題6。由于BT項(xiàng)目中政府機(jī)構(gòu)只與總承建方發(fā)生聯(lián)系，由后者具體負(fù)責(zé)BT項(xiàng)目公司的組建和其他事項(xiàng)的落實(shí)。因此，項(xiàng)目的具體實(shí)施經(jīng)常被細(xì)化和層層分包，如果政府機(jī)構(gòu)的監(jiān)管不能到位，就會(huì)經(jīng)常導(dǎo)致建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)、建設(shè)內(nèi)容、施工進(jìn)度和工程質(zhì)量不達(dá)標(biāo)的問題。4、資金周轉(zhuǎn)能力的風(fēng)險(xiǎn)。太平洋建設(shè)集團(tuán)的BT模式可以簡(jiǎn)單概括為：從政府拿單，再利用政府信譽(yù)向銀行申請(qǐng)貸款，利用銀行短期貸款啟動(dòng)BT項(xiàng)目，再靠占用下游設(shè)備和原材料供應(yīng)商或分包商和工程隊(duì)資金，最終獲得政府的長(zhǎng)期回款。這樣的運(yùn)作模式對(duì)資金的周轉(zhuǎn)速度要求非常高，一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題可能會(huì)殃及整個(gè)集團(tuán)的運(yùn)轉(zhuǎn)。對(duì)貸款銀行來講最關(guān)心的肯定是項(xiàng)目公司的現(xiàn)金流能否償還貸款本金和利息。很多時(shí)候，BT模式下的政府回購(gòu)是以分期付款的方式完成的，而一旦貸款合同到期時(shí)政府的付款不足以支付銀行借款的情況下，必須通過集團(tuán)內(nèi)部不同企業(yè)之間的拆借來還貸。這時(shí)回到文章開頭的一幕，多家銀行因4億元貸款向嚴(yán)介和逼債，并通過法律手段多次查封他以按揭貸款方式購(gòu)置的12套房產(chǎn)和其他財(cái)產(chǎn)，這些信號(hào)都是一種可怕的暗示。聯(lián)想到媒體公開報(bào)道的太平洋建設(shè)集團(tuán)手握2700億市政工程訂單和打包并購(gòu)的500億國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)，我們不得不在心底對(duì)其資金周轉(zhuǎn)能力打一個(gè)大大的問號(hào)。5、法律和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。目前我國(guó)還沒有針對(duì)BT模式的法律法規(guī)出臺(tái)，這一領(lǐng)域還處在法律監(jiān)管的真空地帶。但相關(guān)方面應(yīng)該參照中華人民共和國(guó)招投標(biāo)法、政府采購(gòu)法等法律的精神來進(jìn)行，一般應(yīng)采取公開招投標(biāo)的方式確定總承包方。然而由于市政工程訂單是稀缺資源，在監(jiān)管不到位的情況下，很容易發(fā)生錢權(quán)交易，滋生腐敗行為。另外個(gè)別地方政府官員可能出于政績(jī)上的考慮，不顧自身經(jīng)濟(jì)條件簽下巨額的BT訂單，如果下一任政府不能及時(shí)償還工程款，還會(huì)引發(fā)建設(shè)方資金鏈斷裂、民工工資拖欠等一系列的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)問題。四、BT模式下的貸款風(fēng)險(xiǎn)防范71、依據(jù)BT合同條款確定銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)限度，設(shè)置合理有效的貸款先決條件。貸款銀行要認(rèn)真審閱BT項(xiàng)目合同，充分掌握與自身權(quán)益實(shí)現(xiàn)有關(guān)的條款，如合同是否允許項(xiàng)目公司將合同項(xiàng)下權(quán)利轉(zhuǎn)讓給貸款人、合同期限、合同中關(guān)于項(xiàng)目管理自主權(quán)及限制條款等。為了降低風(fēng)險(xiǎn)，貸款人必須明確貸款支付前的先決條件，這些條件甚至包括要求政府對(duì)貸款人的利益做出承諾和擔(dān)保。設(shè)置合理有效的先決條件有利于貸款人成功收回貸款。2、選擇合理的融資模式5。根據(jù)借貸雙方的權(quán)利、義務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)情況的不同，BT項(xiàng)目融資可以采取無追索權(quán)的融資模式和有追索權(quán)的融資模式。前者是指貸款人對(duì)項(xiàng)目發(fā)起人（即投資方或總承包方）沒有任何追索權(quán)的項(xiàng)目貸款。貸款人放款給項(xiàng)目公司之后，由項(xiàng)目建成后的政府回款作為還款的唯一來源，并在該項(xiàng)目的資產(chǎn)上設(shè)定擔(dān)保權(quán)益以保障自身利益。除此之外項(xiàng)目發(fā)起人再不提供任何擔(dān)保，如果項(xiàng)目公司不能履約的話，貸款人不得向發(fā)起人追償貸款本金和利息。后者則要求項(xiàng)目公司以外的第三方提供擔(dān)保，這個(gè)第三方通常是項(xiàng)目發(fā)起人或者發(fā)起人提供的其他擔(dān)保人。一旦貸款合同到期時(shí)項(xiàng)目公司無法還款，貸款人有權(quán)向擔(dān)保人追償，而擔(dān)保人則要根據(jù)自己提供的擔(dān)保金額對(duì)貸款本金和利息承擔(dān)連帶償還責(zé)任。因?yàn)橛凶匪鳈?quán)的融資模式明顯對(duì)貸款人有更加充分的保障，因此在BT項(xiàng)目融資中被廣泛采用。3、建立有效的擔(dān)保體系。事實(shí)上，化解BT項(xiàng)目貸款風(fēng)險(xiǎn)的核心環(huán)節(jié)是由項(xiàng)目發(fā)起人、項(xiàng)目公司和其他有利害關(guān)系的第三人向貸款人提供特定的擔(dān)保，通過建立邏輯嚴(yán)密和行之有效的擔(dān)保體系來實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)防范。這些擔(dān)保除了項(xiàng)目公司BT項(xiàng)下的權(quán)利之外，還應(yīng)包括項(xiàng)目公司和項(xiàng)目發(fā)起人的固定資產(chǎn)、應(yīng)收賬款、銀行存款、有價(jià)證券、知識(shí)產(chǎn)權(quán)以及由第三人提供的其他擔(dān)保權(quán)益等。作為太平洋建設(shè)集團(tuán)的實(shí)際控制人，嚴(yán)介和有時(shí)不得不親自參與信貸談判。事實(shí)上由“企業(yè)家信用”為自己企業(yè)的貸款提供擔(dān)保是違反銀行規(guī)定的，但在信用環(huán)境不好的情況下，一些銀行還是希望通過連帶擔(dān)保責(zé)任捆住企業(yè)家來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。然而包括中國(guó)銀行南通分行、浦發(fā)銀行蘇州分行在內(nèi)的多家銀行發(fā)現(xiàn)，太平洋集團(tuán)總部的大樓是租賃的，汽車是以按揭貸款方式購(gòu)置的，即使被他們輪番查封多次的嚴(yán)介和名下的12處房產(chǎn)也是按揭房，沒有多大的價(jià)值。4、監(jiān)督項(xiàng)目公司的運(yùn)作，適時(shí)主張債權(quán)權(quán)利并收回貸款。貸款人可以通過借款協(xié)議要求對(duì)BT項(xiàng)目公司的運(yùn)營(yíng)情況進(jìn)行監(jiān)督。通常借款協(xié)議中都有對(duì)項(xiàng)目公司的財(cái)務(wù)約束條款，比如要求項(xiàng)目公司定期匯報(bào)財(cái)務(wù)狀況，要求其遵守反映其財(cái)務(wù)狀況的資產(chǎn)測(cè)定指標(biāo)等。約束條款還可以包括限制合并條款和限制處分條款。前者禁止借款人與其他公司合并，防止因資產(chǎn)和債務(wù)重組而給貸款銀行造成不利影響；后者則限制借款人出售、轉(zhuǎn)移、出租和以其他方式處分公司資產(chǎn)的部分或全部，防止這些處置行為影響其還款能力。貸款銀行通過對(duì)項(xiàng)目公司財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)情況的日常監(jiān)督來保護(hù)自己的權(quán)益，一旦發(fā)現(xiàn)異?，F(xiàn)象可以立即采取補(bǔ)救措施甚至直接要求項(xiàng)目公司提前償還貸款。5、完善BT模式的法律法規(guī)，提高政府機(jī)構(gòu)的監(jiān)管水平。應(yīng)該充分借鑒國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)，加強(qiáng)BT模式的立法建設(shè)，使得BT項(xiàng)目招投標(biāo)、協(xié)議的簽訂、項(xiàng)目的履行、項(xiàng)目的轉(zhuǎn)讓各個(gè)環(huán)節(jié)都有完善的法律依據(jù)。除此之外還要加強(qiáng)政府監(jiān)管，協(xié)助投資方建立三級(jí)質(zhì)量監(jiān)控體系，健全各項(xiàng)管理制度，做好安全生產(chǎn)工作，為BT項(xiàng)目實(shí)施創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。參考文獻(xiàn):1.丁秀洪、黃婕9銀行逼債嚴(yán)介和N二十一世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，2006-9-25（1）。2.李剛