淺談人民幣國際化.doc

淺談人民幣國際化 趙豆高春娜 （河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)，河北石家莊050000） 摘要：近年來，隨著我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力持續(xù)增強(qiáng)和綜合國力的不斷提升，人民幣國際化目前取得了一些喜人成績，主要表現(xiàn)在利率市場化、匯率市場化、離岸市場建設(shè)與資本項(xiàng)目開發(fā)等方面。為了保持人民幣國際化的良好國際前景和持續(xù)推進(jìn)，應(yīng)不斷完善金融市場體系，鼓勵(lì)人民幣計(jì)價(jià)融資，爭取人民幣在xx年成功加入SDR貨幣籃子，加強(qiáng)跨境資本流動(dòng)監(jiān)管體系建設(shè)。 關(guān)鍵詞：人民幣國際化；“一帶一路”；匯率市場化 ：F832.5文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A：1000-8772（xx）22-00-0 近年來，隨著我國經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，經(jīng)濟(jì)地位不斷提高，人民幣作為國際貨幣職能的作用越來越突出。xx年以來，隨著利率市場化、匯率市場化、離岸市場建設(shè)、資本項(xiàng)目開發(fā)繼續(xù)推進(jìn)，極大的加快了人民幣國際化。 首先，就利率市場化方面來說。迄今為止，中國已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)了三大主要市場的利率市場化，銀行間同業(yè)拆借市場、債券市場、外幣存貸款市場的政策成效顯著。從宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)層面看，國民經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行穩(wěn)健，價(jià)格波動(dòng)處于安全區(qū)間內(nèi)。從微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)層面看，金融機(jī)構(gòu)自我監(jiān)督管理能力進(jìn)一步提高，在自主定價(jià)方面已經(jīng)在摸索中具有了一定的經(jīng)驗(yàn)。在適應(yīng)新的金融環(huán)境方面，企業(yè)和居民的表現(xiàn)同樣可圈可點(diǎn)。 其次，就匯率市場化而言，我國資本項(xiàng)目正處于日益開放的階段，人民幣持續(xù)實(shí)現(xiàn)市場化，資本流動(dòng)的基礎(chǔ)性作用進(jìn)一步加大。央行在匯率市場化方面采取的一系列措施不單單可以促進(jìn)人民幣匯率的價(jià)格趨于穩(wěn)定，而且是人民幣匯率價(jià)格更大程度上反映“市場供求”；更為重要的是，在完善以“市場供求”為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行有效調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度建設(shè)方面將會(huì)發(fā)揮長足的影響力。這是人民幣匯率形成機(jī)制向市場化邁進(jìn)的重要一步。 再次，離岸市場建設(shè)方面，人民幣離岸市場的建設(shè)不單能夠進(jìn)一步深化跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算，更可為我國居民和企業(yè)團(tuán)體的對(duì)外直接投資提供更加廣闊的平臺(tái)。一方面，香港人民幣離岸市場發(fā)展迅猛?？焖僭鲩L的香港離岸人民幣存款規(guī)模以及融資業(yè)務(wù)的日益多樣化已經(jīng)使香港成為國內(nèi)最大的人民幣離岸市場。目前香港資金池存款總量已超過1.1萬億元人民幣，進(jìn)入香港銀行初步貿(mào)易結(jié)算交易的總金額超過5.07萬億人民幣。特別是xx年11月17日香港居民兌換人民幣每日兌換限額上限的取消等一系列具有明顯導(dǎo)向作用的政策措施，明確表明了我國推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程的信念和決心。另一方面，世界各地離岸人民幣市場建立也在如火如荼地進(jìn)行中。xx年以來，新加坡、倫敦、我國臺(tái)灣等地的離岸人民幣市場飛速發(fā)展。同時(shí)，德國、盧森堡、美國、加拿大等國也正在踴躍爭取成為人民幣離岸中心。這是中國在世界經(jīng)濟(jì)中的地位得到進(jìn)一步認(rèn)可的標(biāo)志 最后，在不可或缺的資本項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)方面，中國人民銀行行長周小川在中國發(fā)展高層論壇上承諾今年（xx年）將實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外個(gè)人投資便利化，開放更多的投資渠道，大力推進(jìn)資本市場開放，推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)基本可兌換。其次，在現(xiàn)階段，合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）機(jī)制進(jìn)一步完善和發(fā)展，一個(gè)穩(wěn)健開放而富有活力的國內(nèi)金融市場正在醞釀。不可忽視的是，國際相關(guān)力量的日益強(qiáng)大不但從客觀方面增加了此次人民幣申請(qǐng)加入SDR貨幣籃子的可能性，對(duì)于推動(dòng)人民幣成為儲(chǔ)備貨幣更是錦上添花。 近年來，人民幣國際化節(jié)奏日益加快，人民幣國際化正向縱深方向發(fā)展。如下表所示： 人民幣國際化是我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的成果之一，全面深化改革的重要舉措。然而人民幣國際化風(fēng)險(xiǎn)與收益共存。我國雖要面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)，值得注意的是挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存，我們應(yīng)通過對(duì)人民幣國際化科學(xué)的政策監(jiān)管和嚴(yán)格的操作監(jiān)督，充分利用機(jī)遇、發(fā)揮優(yōu)勢，最大程度上降低風(fēng)險(xiǎn)，使人民幣國際化的積極作用惠及盡可能多的國家和地區(qū)。 （一）完善金融市場體系，規(guī)范相關(guān)金融市場規(guī)則，為人民幣國際化提供平穩(wěn)的市場環(huán)境 完善金融市場體系有利于規(guī)范人民幣國際化進(jìn)程。因此，我國應(yīng)加快金融市場建設(shè)，使利率和匯率變動(dòng)更多由市場決定。資本賬戶開放方可達(dá)到IMF對(duì)一國貨幣加入SDR籃子的使用標(biāo)準(zhǔn)，但是結(jié)合我國金融市場發(fā)展的現(xiàn)狀，我們應(yīng)穩(wěn)健地分階段推進(jìn)資本項(xiàng)目開放。避免匯率變動(dòng)帶來資本大量流入或流出，減少跨境套利行為對(duì)金融市場的不利影響，規(guī)范市場環(huán)境，為人民幣國際化提供良好的發(fā)展土壤。 （二）積極推廣人民幣計(jì)價(jià)，擴(kuò)大人民幣結(jié)算功能的使用 把握經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)的良好機(jī)遇，提高人民幣在國際結(jié)算中的地位。在人民幣投放渠道的安排上，我們應(yīng)抓住“一帶一路”建設(shè)的契機(jī)，一方面鼓勵(lì)我國銀行提供出口信貸，鼓勵(lì)我國企業(yè)對(duì)外直接投資以人民幣為計(jì)價(jià)單位，另一方面，在對(duì)外貿(mào)易中積極引導(dǎo)和鼓勵(lì)各個(gè)經(jīng)濟(jì)主體使用人民幣作為計(jì)價(jià)和結(jié)算貨幣。其次，在人民幣回流渠道安排上，因?yàn)槲覈?dāng)前在貿(mào)易中仍為順差，可以通過國際貿(mào)易實(shí)現(xiàn)人民幣回流，并通過金融創(chuàng)新，巧妙發(fā)揮金融衍生品的積極作用，為人民幣投放提供更多的交易渠道，實(shí)現(xiàn)人民幣幣值穩(wěn)定。 （三）把握五年一度的SDR貨幣籃子調(diào)整的機(jī)會(huì)，擴(kuò)大人民幣的使用范圍 中國實(shí)現(xiàn)人民幣加入SDR具有重大意義，這意味著人民幣的自由使用程度進(jìn)一步提高，這可以提高人民幣持有者的投資信心，因此在世界范圍內(nèi)人民幣需求增加的可能性也將大大提升。其次，這標(biāo)志著人民幣正式成為國際儲(chǔ)備貨幣，從而不但使所有IMF成員國持有的儲(chǔ)備資產(chǎn)更具多元化，而且令其投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步降低。也標(biāo)志著隨著中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不斷，中國將在國際金融市場中發(fā)揮更多的作用，履行更多職責(zé)。 （四）科學(xué)評(píng)估人民幣國際化風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)跨境資本流動(dòng)的監(jiān)管機(jī)制，合理推進(jìn)資本項(xiàng)目開放 在人民幣日益融入世界經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，持續(xù)加強(qiáng)對(duì)資本跨境流動(dòng)和交易狀況的嚴(yán)密監(jiān)控和科學(xué)預(yù)測。通過掌握境外投資者對(duì)人民幣需求變化的第一手信息，維護(hù)金融穩(wěn)定性。其次，我國在相關(guān)機(jī)制建立上，可以在結(jié)合我國自身國情的基礎(chǔ)上，吸取發(fā)達(dá)國家相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，通過科學(xué)的程序建立和必要的宏觀調(diào)控，實(shí)現(xiàn)人民幣國際化對(duì)