TCL集團(tuán)財(cái)務(wù)分析報(bào)告

TCL集團(tuán)財(cái)務(wù)分析報(bào)告,引用重要資料：TCL集團(tuán)2010、2012、2013年末相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)提交人:王博，汪畀麟，袁哲，傅九雄于子雯時(shí)間：2014年4月,Page2,一、公司與行業(yè)基本情況介紹-3二、企業(yè)戰(zhàn)略分析-81、企業(yè)戰(zhàn)略分析關(guān)鍵詞-82、戰(zhàn)略分析外部環(huán)境（行業(yè)環(huán)境分析）-10三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析-191、總述-192、資產(chǎn)負(fù)債表分析-213、利潤(rùn)表分析-4、現(xiàn)金流量表分析-四、財(cái)務(wù)綜合分析評(píng)價(jià)-五、附錄-,TCL集團(tuán)財(cái)務(wù)分析報(bào)告目錄,Page3,TCL：全球化浪潮中新興的中國(guó)力量TCL即TheCreativeLife三個(gè)英文單詞首字母的縮寫(xiě)，意為創(chuàng)意感動(dòng)生活。TCL集團(tuán)有限公司創(chuàng)辦于1981年，是目前中國(guó)最大的、全球性規(guī)模經(jīng)營(yíng)的消費(fèi)類(lèi)電子企業(yè)集團(tuán)之一，旗下?lián)碛腥疑鲜泄荆篢CL集團(tuán)、TCL多媒體科技、TCL通訊科技。目前，TCL已形成多媒體、通訊、家電和部品四大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，以及房地產(chǎn)及投資業(yè)務(wù)群，物流及服務(wù)業(yè)務(wù)群。是一家從事家電、信息、通訊、電工等產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，集技、工、貿(mào)為一體的特大型國(guó)有控股企業(yè)。TCL總部位于惠州市惠城區(qū)鵝嶺南路6號(hào)TCL大廈。,一、公司與行業(yè)基本情況介紹,1、TCL集團(tuán)股份有限公司基本情況介紹,Page4,經(jīng)過(guò)20年的發(fā)展，TCL集團(tuán)現(xiàn)已形成了以王牌彩電為代表的家電、通訊、信息、電工四大產(chǎn)品系列，并開(kāi)始實(shí)施以王牌彩電為龍頭的音視頻產(chǎn)品和以手機(jī)為代表的移動(dòng)通信終端產(chǎn)品的發(fā)展來(lái)拉動(dòng)企業(yè)增長(zhǎng)的戰(zhàn)略。TCL發(fā)展的步伐迅速而穩(wěn)健，特別是進(jìn)入九十年代以來(lái)，連續(xù)十二年以年均50%的速度增長(zhǎng)，是全國(guó)增長(zhǎng)最快的工業(yè)制造企業(yè)之一。目前TCL涉及的家電、通訊、信息、電工幾大主導(dǎo)產(chǎn)品都居國(guó)內(nèi)同行前列。秉承“為顧客創(chuàng)造價(jià)值、為員工創(chuàng)造機(jī)會(huì)、為社會(huì)創(chuàng)造效益”的企業(yè)宗旨，六萬(wàn)TCL人將繼續(xù)發(fā)揚(yáng)“敬業(yè)、誠(chéng)信、團(tuán)隊(duì)、創(chuàng)新”的企業(yè)精神，以“研制最好的產(chǎn)品，提供最好的服務(wù)，創(chuàng)建最好的品牌”三個(gè)最好作為競(jìng)爭(zhēng)策略，不斷進(jìn)行經(jīng)營(yíng)變革和管理創(chuàng)新，增強(qiáng)企業(yè)的整體素質(zhì)，力爭(zhēng)用10年左右時(shí)間，實(shí)現(xiàn)我們創(chuàng)建世界級(jí)中國(guó)企業(yè)的宏偉目標(biāo)。經(jīng)過(guò)近三十年的發(fā)展，TCL借中國(guó)改革開(kāi)放的東風(fēng)，迅速發(fā)展成為中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)中的佼佼者。1999年，公司開(kāi)始了國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的探索，在新興市場(chǎng)開(kāi)拓推廣自主品牌，在歐美市場(chǎng)并購(gòu)成熟品牌，成為中國(guó)企業(yè)國(guó)際化進(jìn)程中的領(lǐng)頭羊。在發(fā)展壯大中，TCL確立了在自主創(chuàng)新方面的優(yōu)勢(shì)和能力：在TCL誕生了中國(guó)第一臺(tái)免提式按鍵電話(huà)、第一臺(tái)28寸大彩電、第一臺(tái)鉆石手機(jī)、第一臺(tái)國(guó)產(chǎn)雙核筆記本電腦等，很多具有劃時(shí)代意義的創(chuàng)新產(chǎn)品。,Page5,2013年TCL全球營(yíng)業(yè)收入518.34億元人民幣，6萬(wàn)多名員工遍布亞洲、美洲、歐洲、大洋洲等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。在全球40多個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)有銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)，銷(xiāo)售旗下TCL、Thomson、RCA等品牌彩電及TCL、Alcatel品牌手機(jī)。2010年TCL在全球各地銷(xiāo)售家電收入44.99億元，移動(dòng)通信產(chǎn)業(yè)收入75.75億元。TCL集團(tuán)旗下主力產(chǎn)業(yè)在中國(guó)、美國(guó)、法國(guó)、新加坡等國(guó)家設(shè)有研發(fā)總部和十幾個(gè)研發(fā)分部。在中國(guó)、波蘭、墨西哥、泰國(guó)、越南等國(guó)家擁有近20個(gè)制造加工基地。2010年TCL品牌價(jià)值達(dá)534.78億元人民幣，蟬聯(lián)中國(guó)彩電業(yè)第一品牌。未來(lái)十年TCL將繼續(xù)構(gòu)建融設(shè)計(jì)力、品質(zhì)力、營(yíng)銷(xiāo)力及消費(fèi)者洞察系統(tǒng)為一體的“三力一系統(tǒng)”，將TCL打造成中國(guó)最具創(chuàng)造力的品牌。,成為受人尊敬和最具創(chuàng)新能力的全球領(lǐng)先企業(yè),為顧客創(chuàng)造價(jià)值、為員工創(chuàng)造機(jī)會(huì)、為股東創(chuàng)造效益、為社會(huì)承擔(dān)責(zé)任,敬業(yè)、誠(chéng)信、團(tuán)隊(duì)、創(chuàng)新,誠(chéng)信盡責(zé)、公平公正、變革創(chuàng)新、知行合一、整體至上,誠(chéng)研制最好產(chǎn)品、提供最好服務(wù)、創(chuàng)建最好品牌,Page6,2008年10月15日，胡錦濤同志在十七大報(bào)告中指出：“實(shí)現(xiàn)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)，關(guān)鍵要在加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制方面取得重大進(jìn)展。要大力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，更加注重提高自主創(chuàng)新能力、提高節(jié)能環(huán)保水平、提高經(jīng)濟(jì)整體素質(zhì)和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。要深化對(duì)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的認(rèn)識(shí)，從制度上更好發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)性作用，形成有利于科學(xué)發(fā)展的宏觀(guān)調(diào)控體系。自20世紀(jì)80年代末、90年代初期，我國(guó)的家用電器產(chǎn)品經(jīng)歷了一次銷(xiāo)售高峰，此后，家電產(chǎn)品逐漸成為國(guó)民消費(fèi)市場(chǎng)的主導(dǎo)產(chǎn)品。在有社會(huì)主義特色的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境之下，經(jīng)過(guò)10幾年的發(fā)展，中國(guó)家電行業(yè)逐漸形成了完善的產(chǎn)業(yè)鏈和相關(guān)產(chǎn)業(yè)體系，家電制造、家電消費(fèi)市場(chǎng)等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的不斷發(fā)展，使得家電行業(yè)在促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、促進(jìn)GDP健康可持續(xù)性發(fā)展環(huán)節(jié)都起到了重要的作用，家電行業(yè)已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支柱性行業(yè)，成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)、健康增長(zhǎng)的中堅(jiān)力量。,2、家電行業(yè)基本情況介紹,Page7,目前，受金融危機(jī)影響，全球消費(fèi)電子市場(chǎng)幾乎陷入了停滯狀態(tài)，這在北美、歐洲和日本等消費(fèi)電子市場(chǎng)表現(xiàn)得尤為突出，大部分消費(fèi)電子企業(yè)的營(yíng)業(yè)額和利潤(rùn)都出現(xiàn)不同程度地下滑，而作為新興經(jīng)濟(jì)體的代表，中國(guó)正成長(zhǎng)為消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)的“領(lǐng)漲中心”。眾多消費(fèi)電子企業(yè)認(rèn)為，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)定、市場(chǎng)潛力巨大，同時(shí)中國(guó)政府對(duì)消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)的扶持力度和利好的產(chǎn)業(yè)政策，如“家電下鄉(xiāng)”、電子信息產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃等都將集中凝結(jié)形成對(duì)消費(fèi)電子的巨大消費(fèi)力。因而，“中國(guó)機(jī)會(huì)”對(duì)消費(fèi)電子企業(yè)生存與發(fā)展至關(guān)重要,Page8,二、企業(yè)戰(zhàn)略分析,戰(zhàn)略分析：戰(zhàn)略分析是整個(gè)戰(zhàn)略管理流程的起點(diǎn)，對(duì)于企業(yè)制定何種戰(zhàn)略具有至關(guān)重要的作用。其分為外部環(huán)境分析和內(nèi)部資源、能力與核心競(jìng)爭(zhēng)力分析。,1、企業(yè)戰(zhàn)略分析關(guān)鍵詞,波特五力模型：邁克爾波特提出了最具影響力的戰(zhàn)略分析模型五力模型，用以確定企業(yè)在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和行業(yè)可能達(dá)到的最終資本回報(bào)率。五力分別是：（1）行業(yè)新進(jìn)入者的威脅；（2）供應(yīng)商的議價(jià)能力；（3）購(gòu)買(mǎi)商的議價(jià)能力；（4）替代產(chǎn)品的威脅；（5）同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者得競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度。它們決定了企業(yè)的盈利能力,SWOT分析：企業(yè)評(píng)估（或SWOT分析）是將企業(yè)內(nèi)部環(huán)境的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)，外部環(huán)境的機(jī)會(huì)與威脅同列在一張“十”字形的圖表中加以對(duì)照。其目的是明確企業(yè)在市場(chǎng)中所處的地位,Page9,戰(zhàn)略分析,內(nèi)部因素分析,外部因素分析,宏觀(guān)環(huán)境分析,行業(yè)環(huán)境分析,經(jīng)營(yíng)環(huán)境分析,內(nèi)部資源分析,企業(yè)能力分析,競(jìng)爭(zhēng)能力分析,戰(zhàn)略分析的內(nèi)容,Page10,2、戰(zhàn)略分析外部環(huán)境(行業(yè)環(huán)境分析),行業(yè)環(huán)境分析的目的是找出影響TCL集團(tuán)所屬行業(yè)的盈利性的因素、該行業(yè)目前及預(yù)期的盈利性以及這些影響因素的變動(dòng)情況。主要引用“波特五力模型進(jìn)行分析。波特五力模型：邁克爾波特提出了最具影響力的戰(zhàn)略分析模型五力模型，用以確定企業(yè)在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和行業(yè)可能達(dá)到的最終資本回報(bào)率。五力分別是：（1）行業(yè)新進(jìn)入者的威脅；（2）供應(yīng)商的議價(jià)能力；（3）購(gòu)買(mǎi)商的議價(jià)能力；（4）替代產(chǎn)品的威脅；（5）同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者的競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度。這五種競(jìng)爭(zhēng)驅(qū)動(dòng)力決定了企業(yè)的最終盈利能力。,Page11,行業(yè)新進(jìn)入者的威脅力度和數(shù)量會(huì)對(duì)電子制造行業(yè)產(chǎn)生很大的影響。那么作為行業(yè)當(dāng)中的領(lǐng)先企業(yè)，TCL集團(tuán)應(yīng)對(duì)行業(yè)新進(jìn)入者的威脅時(shí)會(huì)表現(xiàn)出那些優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)？,1、規(guī)模經(jīng)濟(jì),2、客戶(hù)忠誠(chéng)度,3、資本金投入,4、轉(zhuǎn)換成本,5、對(duì)銷(xiāo)售渠道的使用權(quán),6、政府政策,7、現(xiàn)有產(chǎn)品的成本優(yōu)勢(shì),規(guī)模經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)為，在一定時(shí)間內(nèi)產(chǎn)品的單位成本隨總產(chǎn)量的增加而降低。對(duì)于TCL集團(tuán)所屬的電子制造行業(yè)而言需要大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)。新進(jìn)入者必須以較大生產(chǎn)規(guī)模進(jìn)入行業(yè)，并冒著被現(xiàn)有企業(yè)強(qiáng)烈反擊的風(fēng)險(xiǎn)。TCL集團(tuán)是目前中國(guó)電子制造行業(yè)中模最大生產(chǎn)能力最強(qiáng)的企業(yè)，總資產(chǎn)達(dá)500多億元。從規(guī)模經(jīng)濟(jì)方面來(lái)看TCL集團(tuán)應(yīng)對(duì)行業(yè)新進(jìn)入者有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。,TCL集團(tuán)所屬的電子制造行業(yè)歷史悠久，且TCL品牌已經(jīng)在市場(chǎng)中存續(xù)了30年，并且擁有了極高的品牌知名度和良好的和企業(yè)形象，其品牌信譽(yù)會(huì)提高消費(fèi)者的忠誠(chéng)度，從而使新進(jìn)入者難以建立品牌知名度并以此獲得新的市場(chǎng)份額。從客戶(hù)忠誠(chéng)度方面來(lái)看TCL集團(tuán)應(yīng)對(duì)行業(yè)新進(jìn)入者比較有優(yōu)勢(shì)。,電子制造行業(yè)需要投入巨額的資金來(lái)建立公司、工廠(chǎng)、研發(fā)基地和銷(xiāo)售網(wǎng)略等，因而與資金投入相關(guān)的投資風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)對(duì)新進(jìn)入者進(jìn)入該行業(yè)產(chǎn)生威脅。TCL集團(tuán)是國(guó)有控股的上市公司，相對(duì)的投資資金供應(yīng)有保障。并且資產(chǎn)規(guī)模龐大，可周轉(zhuǎn)流動(dòng)的資金數(shù)額相對(duì)高于其他企業(yè)。從資本金投入方面來(lái)看TCL集團(tuán)應(yīng)對(duì)行業(yè)新進(jìn)入者比較有優(yōu)勢(shì)。,如果消費(fèi)者從一個(gè)供貨商轉(zhuǎn)向另一個(gè)供貨商的成本較高，那么無(wú)論是從時(shí)間、金錢(qián)方面還是從便利性方面考量，消費(fèi)者改變購(gòu)買(mǎi)意向的可能性都較低。而如今的電子產(chǎn)業(yè)非常發(fā)達(dá)，產(chǎn)品種類(lèi)眾多而且價(jià)格水平各不相同，同類(lèi)的產(chǎn)品不同企業(yè)也會(huì)給予不同的價(jià)格定位，消費(fèi)者轉(zhuǎn)而購(gòu)買(mǎi)其他質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的產(chǎn)品的可能性非常大。從轉(zhuǎn)換成本方面來(lái)看TCL集團(tuán)應(yīng)對(duì)行業(yè)新進(jìn)入者優(yōu)勢(shì)不明顯。,新進(jìn)入者想通過(guò)電子制造行業(yè)已有的銷(xiāo)售渠道銷(xiāo)售其產(chǎn)品和服務(wù)可能會(huì)遇到困難，因?yàn)檫@些渠道已經(jīng)被現(xiàn)有的行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手壟斷。例如，超市和商場(chǎng)會(huì)優(yōu)先將貨架提供給TCL這類(lèi)知名品牌家電，新進(jìn)入者在貨架上獲得一席之地來(lái)擺放產(chǎn)品進(jìn)行促銷(xiāo)的機(jī)會(huì)就會(huì)大大減少。從對(duì)銷(xiāo)售渠道的使用權(quán)方面來(lái)看TCL集團(tuán)應(yīng)對(duì)行業(yè)新進(jìn)入者比較有優(yōu)勢(shì)。,政府可能會(huì)通過(guò)限制執(zhí)照發(fā)放和限制外資的方式來(lái)限制某些公司進(jìn)入某行業(yè)。對(duì)于產(chǎn)品日漸成熟利潤(rùn)增長(zhǎng)平穩(wěn)的家電行業(yè)來(lái)說(shuō)政府的行業(yè)準(zhǔn)入制度可能會(huì)有所提高，但是對(duì)于政府政策企業(yè)無(wú)法掌控，所以從政府政策方面來(lái)看TCL集團(tuán)應(yīng)對(duì)行業(yè)新進(jìn)入者優(yōu)勢(shì)不明顯。,當(dāng)TCL集團(tuán)對(duì)電子制造行業(yè)的市場(chǎng)非常了解，擁有主要客戶(hù)的信任、在基礎(chǔ)設(shè)施方面投入了大量的資金并且擁有專(zhuān)利產(chǎn)品技術(shù)、獨(dú)占最優(yōu)惠的資源、占據(jù)市場(chǎng)有利位置、那么無(wú)論新進(jìn)入者具有什么樣的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，都很難在市場(chǎng)上獲得一席之地。因此，從現(xiàn)有產(chǎn)品的成本優(yōu)勢(shì)方面來(lái)看TCL集團(tuán)應(yīng)對(duì)行業(yè)新進(jìn)入者有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。,Page12,供應(yīng)商的議價(jià)能力主要有兩種：一是提高供應(yīng)價(jià)格；二是降低供應(yīng)產(chǎn)品或服務(wù)的質(zhì)量。TCL集團(tuán)應(yīng)對(duì)供應(yīng)商的議價(jià)威脅時(shí)會(huì)表現(xiàn)出那些優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)？1、TCL集團(tuán)在其他國(guó)家和地區(qū)設(shè)置了很多研發(fā)基地和加工基地，對(duì)于產(chǎn)品和服務(wù)的供應(yīng)相對(duì)有所保障，大部分產(chǎn)品所需要的低端零部件和服務(wù)TCL都可以利用更低的成本自給自足。所以，這部分零部件和服務(wù)的供應(yīng)商的議價(jià)能力相對(duì)較低，因此對(duì)于提供低端低成本零部件和服務(wù)的供應(yīng)商威脅TCL集團(tuán)處于優(yōu)勢(shì)。2、TCL集團(tuán)的少部分重要的產(chǎn)品的零部件和服務(wù)在市場(chǎng)中沒(méi)有替代產(chǎn)品，因而沒(méi)有其他供貨方。或者該產(chǎn)品或服務(wù)是獨(dú)一無(wú)二的，且轉(zhuǎn)換成本非常高。所以，這部分零部件和服務(wù)的供應(yīng)商的議價(jià)能力相對(duì)較高，因此對(duì)于提供沒(méi)有替代品和服務(wù)的產(chǎn)品的供應(yīng)商TCL集團(tuán)處于劣勢(shì)。3、部分供應(yīng)商所處的行業(yè)由少數(shù)幾家公司主導(dǎo)并面向大多數(shù)客戶(hù)，TCL集團(tuán)無(wú)法與高級(jí)別的供應(yīng)商抗衡，因此對(duì)于控制供應(yīng)商行業(yè)的公司TCL集團(tuán)處于劣勢(shì)。4、TCL集團(tuán)在市場(chǎng)當(dāng)中的信譽(yù)很高，很多供應(yīng)商愿意與其大批量長(zhǎng)期合作，當(dāng)TCL集團(tuán)大批量采購(gòu)或者與供應(yīng)商形成了穩(wěn)定的長(zhǎng)期合作關(guān)系之后供應(yīng)商的議價(jià)威脅會(huì)大大降低，因此對(duì)于大批量采購(gòu)和長(zhǎng)期合作的供應(yīng)商的威脅TCL集團(tuán)處于優(yōu)勢(shì)。,Page13,購(gòu)買(mǎi)商的議價(jià)能力與供應(yīng)商的議價(jià)能力是相反的。TCL集團(tuán)應(yīng)對(duì)購(gòu)買(mǎi)商的議價(jià)威脅時(shí)會(huì)表現(xiàn)出那些優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)？1、TCL集團(tuán)的產(chǎn)品面向初級(jí)消費(fèi)者銷(xiāo)售，通過(guò)其廣闊的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)直接供給消費(fèi)者，因此購(gòu)買(mǎi)商從TCL集團(tuán)購(gòu)買(mǎi)的產(chǎn)品從數(shù)量上沒(méi)有占據(jù)很大比例，因此購(gòu)買(mǎi)商的議價(jià)能力會(huì)比較低，從購(gòu)買(mǎi)數(shù)量角度來(lái)講TCL應(yīng)對(duì)購(gòu)買(mǎi)商的威脅會(huì)有很大優(yōu)勢(shì)。2、購(gòu)買(mǎi)商購(gòu)買(mǎi)的TCL產(chǎn)品在市場(chǎng)中缺少唯一性，而且轉(zhuǎn)換其他供應(yīng)商購(gòu)買(mǎi)的成本較低，導(dǎo)致購(gòu)買(mǎi)商不需要鎖定TCL一家供應(yīng)商，因此應(yīng)對(duì)需求不專(zhuān)一的購(gòu)買(mǎi)商TCL集團(tuán)處于劣勢(shì)。3、TCL集團(tuán)有嚴(yán)格的質(zhì)量和成本控制，這使其生產(chǎn)的產(chǎn)品或服務(wù)有較高的質(zhì)量和較低的成本，購(gòu)買(mǎi)商在議價(jià)的過(guò)程中TCL集團(tuán)會(huì)有很大的回旋余地，因而TCL的成本控制在應(yīng)對(duì)購(gòu)買(mǎi)商的議價(jià)威脅時(shí)會(huì)有很大優(yōu)勢(shì)4、購(gòu)買(mǎi)商的購(gòu)買(mǎi)人員可能具有高操的談判技巧，但從商業(yè)談判的角度來(lái)講TCL集團(tuán)應(yīng)對(duì)購(gòu)買(mǎi)商的威脅會(huì)有很大優(yōu)勢(shì)。,Page14,電子制造行業(yè)創(chuàng)新能力很強(qiáng)，行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)者為了贏(yíng)得市場(chǎng)份額紛紛研制開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品用以搶占市場(chǎng)，導(dǎo)致了大量辛穎的產(chǎn)品涌入市場(chǎng)，一些產(chǎn)品的替代品日益增多，更新?lián)Q代速度加劇。雖然TCL擁有領(lǐng)先的研發(fā)團(tuán)隊(duì)和雄厚的研發(fā)資金支持以及不可被模仿和替代的專(zhuān)利技術(shù)。但是為了保持企業(yè)的市場(chǎng)份額使企業(yè)不斷盈利TCL集團(tuán)必須投入更多的資金來(lái)改進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)并提高服務(wù)質(zhì)量以此來(lái)應(yīng)對(duì)替代產(chǎn)品給企業(yè)帶來(lái)的巨大壓力。因此應(yīng)對(duì)替代品的威脅TCL集團(tuán)的優(yōu)勢(shì)小與劣勢(shì),Page15,同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者的競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度和數(shù)量會(huì)對(duì)行業(yè)內(nèi)企業(yè)產(chǎn)生很大的影響。而作為行業(yè)當(dāng)中的領(lǐng)先企業(yè)，TCL集團(tuán)應(yīng)對(duì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者的威脅時(shí)會(huì)表現(xiàn)出那些優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)？1、市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)者越多，當(dāng)中就必會(huì)有一定數(shù)量的企業(yè)為了謀求更多的市場(chǎng)份額和更高的利潤(rùn)，而突破行業(yè)內(nèi)約定熟成的一致行動(dòng)的限制，作出排斥其他企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)行為，競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度就會(huì)隨之增高。TCL集團(tuán)應(yīng)對(duì)行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)者數(shù)量方面處于劣勢(shì)2、如果行業(yè)增長(zhǎng)緩慢，而新進(jìn)入者為了尋求發(fā)展，需要從其他競(jìng)爭(zhēng)者那里爭(zhēng)取市場(chǎng)份額，則競(jìng)爭(zhēng)程度就會(huì)增強(qiáng)。TCL集團(tuán)沒(méi)有辦法改變行業(yè)增長(zhǎng)率必須被迫競(jìng)爭(zhēng)，因此在應(yīng)對(duì)行業(yè)增長(zhǎng)率方面處于劣勢(shì)。3、如果行業(yè)的固定成本較高，企業(yè)唯有降低單位產(chǎn)品的固定成本或增加產(chǎn)量，結(jié)果將導(dǎo)致企業(yè)在價(jià)格上互相競(jìng)爭(zhēng)。而TCL集團(tuán)在單位成本和產(chǎn)量上有優(yōu)勢(shì)，因此在價(jià)格戰(zhàn)當(dāng)中也會(huì)有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。4、當(dāng)一個(gè)企業(yè)不確定同行業(yè)中的另一個(gè)企業(yè)會(huì)如何經(jīng)營(yíng)時(shí)，便可能會(huì)通過(guò)制定更具競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略來(lái)應(yīng)對(duì)這種不確定性。例如，自愿降低產(chǎn)品的價(jià)格和提高服務(wù)方面的要求等。TCL集團(tuán)應(yīng)對(duì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者的降價(jià)和提高服務(wù)質(zhì)量戰(zhàn)略時(shí)顯得更加被動(dòng)，因此處于劣勢(shì)。,Page16,TCL集團(tuán)應(yīng)對(duì)行業(yè)五力競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分析,Page17,2013年年報(bào)顯示，TCL集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況總體上低于去年同期水平，其中的獲利能力、經(jīng)營(yíng)能力、償債能力以及現(xiàn)金流量指標(biāo)均較去年同期有所下降；發(fā)展能力的提高引人注目。與2012年相比，2013年TCL集團(tuán)的每股收益（今年0.02元，去年0.17元）、凈資產(chǎn)收益率（今年1.20%，去年8.88%）、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（今年2.18次，去年8.27次）、速動(dòng)比率（今年0.95倍，去年0.93倍）等指標(biāo)的下降值得投資者警惕。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（今年332.06%，去年-6.20%）、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率（今年54.26%，去年15.29%）的增長(zhǎng)值得關(guān)注,三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析,1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析總述,Page18,公司的銷(xiāo)售凈利率（今年0.54%，去年1.06%）太低，應(yīng)采取策略提高凈利率，通過(guò)發(fā)展能力分析，公司2010年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為332.06%而09年為-6.19%，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率2010年為54.26%而09年為15.29%，說(shuō)明公司的發(fā)展速度很快持續(xù)發(fā)展能力比較強(qiáng)。,Page19,資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)情況的分析評(píng)價(jià)1、從投資或資產(chǎn)角度進(jìn)行分析評(píng)價(jià)TCL集團(tuán)總資產(chǎn)本期增加23,243,608千元，增長(zhǎng)幅度為76.88%，說(shuō)明TCL集團(tuán)本年資產(chǎn)規(guī)模有較大幅度的增長(zhǎng)，進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)：,2、資產(chǎn)負(fù)債表分析,TCL集團(tuán)2008年至2010年度的資產(chǎn)負(fù)債表反映出其資產(chǎn)總量基數(shù)令人樂(lè)觀(guān)，展現(xiàn)出了其雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和資產(chǎn)狀況，在2010年度更是高達(dá)534.78億元人民幣，在同行業(yè)中處于第一位，這也是預(yù)示著企業(yè)以后的發(fā)展所擁有的的良好的基礎(chǔ)。對(duì)TCL集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債表分析分為水平分析、垂直分析以及項(xiàng)目分析三部分。,Page20,0.92%,17.27%,58.27%,23.54%,流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)44,526,118千元,Page21,貨幣資金增加了16,304,384千元，增長(zhǎng)幅度高達(dá)169.10%，對(duì)總資產(chǎn)的影響高達(dá)53.93%，說(shuō)明TCL集團(tuán)有足夠的日常經(jīng)營(yíng)資金，能保持資金的周轉(zhuǎn)順暢，避免了出現(xiàn)資金鏈斷裂的情況，變現(xiàn)能力增強(qiáng)，應(yīng)對(duì)償債壓力的能力同時(shí)也會(huì)增強(qiáng)。但同時(shí)企業(yè)持有了過(guò)多的貨幣資金，則會(huì)減緩資金的周轉(zhuǎn)率，降低資產(chǎn)的盈利能力。且還有可能是TCL集團(tuán)缺乏合適的投資機(jī)會(huì)，這不利于其主營(yíng)業(yè)務(wù)核心競(jìng)爭(zhēng)力提高。,債權(quán)資產(chǎn)總體增加了2,187,774千元，增長(zhǎng)幅度達(dá)26.38%，使總資產(chǎn)增長(zhǎng)了7.24%，但高額的應(yīng)收賬款直接影響企業(yè)的現(xiàn)金流量，可能直接引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。企業(yè)通過(guò)賒銷(xiāo)方式不斷擴(kuò)大銷(xiāo)售收入，使資產(chǎn)和收入不斷增加的同時(shí)應(yīng)收賬款也在不斷上升，而高額的債權(quán)資產(chǎn)可能會(huì)導(dǎo)致壞賬風(fēng)險(xiǎn)加劇對(duì)企業(yè)的盈利狀況產(chǎn)生影響。但結(jié)合TCL集團(tuán)2010年的總資產(chǎn)76.88%的增長(zhǎng)幅度來(lái)考慮債權(quán)資產(chǎn)增長(zhǎng)較為合理。,存貨增加了1,052,684千元，增長(zhǎng)幅度為15.86%，使總資產(chǎn)上升了3.48%，存貨的增加會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資金的占用水平升高，原因可鞥是由于企業(yè)對(duì)市場(chǎng)需求量估計(jì)過(guò)高，或產(chǎn)能過(guò)剩而產(chǎn)品銷(xiāo)量下降導(dǎo)致的大量存貨積壓。資產(chǎn)價(jià)格泡沫化也可能是庫(kù)存升高的原因之一。但相對(duì)于TCL集團(tuán)總資產(chǎn)的增長(zhǎng)規(guī)模而言企業(yè)產(chǎn)能和庫(kù)存提高是較為合理的。,Page22,Page23,2、從籌資或權(quán)益角度進(jìn)行分析評(píng)價(jià),TCL集團(tuán)2013年的負(fù)債及股東權(quán)益總額增加了23,243,608千元，增長(zhǎng)幅度為76.88%，說(shuō)明TCL集團(tuán)本年權(quán)益總額規(guī)模有較大幅度的增長(zhǎng)，對(duì)本年的權(quán)益總額進(jìn)行如下比率分析：,負(fù)債合計(jì)占權(quán)益總額60%,股東權(quán)益占34%,Page24,（1）TCL集團(tuán)2013年負(fù)債總額增加13,579,602千元，增長(zhǎng)幅度為62.27%，使權(quán)益總額增長(zhǎng)了44.91%。其中流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)幅度達(dá)57.15%對(duì)權(quán)益總額影響為36.71%，主要由短期借款增加引起的，隨著短期借款的陸續(xù)到期企業(yè)也將面臨著巨額償債資金的壓力；非流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)幅度雖然高達(dá)103.97%但對(duì)權(quán)益總額影響幅度只有8.21%，主要增長(zhǎng)原因是由于應(yīng)付債券引起的其實(shí)企業(yè)前期高成本籌資的結(jié)果。在本期中TCL集團(tuán)的長(zhǎng)期借款下降了7.00%，幅度雖然不大但表現(xiàn)出該企業(yè)對(duì)高成本負(fù)債進(jìn)行了控制。負(fù)債的大幅度增長(zhǎng)使企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率居高不下，企業(yè)的獲利能力和營(yíng)運(yùn)能力將會(huì)受到負(fù)債成本的牽制。,Page25,（2）TCL集團(tuán)本期股東權(quán)益增加9,664,006千元，增長(zhǎng)幅度為114.66%，使權(quán)益總額增長(zhǎng)了31.96%。其中歸屬母公司股東權(quán)益增加了4,981,727千元，增長(zhǎng)幅度為94.13%，主要由股本和資本公積增加引起的，值的關(guān)注的是本期TCL集團(tuán)的未分配利潤(rùn)從上期的-674,236千元降低為-241,697千元，預(yù)示著TCL集團(tuán)逐漸從虧損困境中擺脫；少數(shù)股東權(quán)益本期增加了4,682,279千元，上升幅度為149.32%，少數(shù)股東投資額的提升將會(huì)從一定程度上改變TCL集團(tuán)的負(fù)債與權(quán)益結(jié)構(gòu)使負(fù)債總額的比例有所下降，,（3）從負(fù)債及所有者權(quán)益整體角度來(lái)看，股東權(quán)益比率比較低只有18,092,443千元占權(quán)益總額的33.83%，而短期借款為13,431,332千元卻占了權(quán)益總額的25.12%，公司過(guò)分依賴(lài)短期借款，同時(shí)公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)中一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債數(shù)額為1,492,000千元占了權(quán)益總額的2.79%數(shù)額較去年增加1,299,320千元，流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)提高值的關(guān)注。,Page26,一、資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況的分析評(píng)價(jià)1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià),（1）從靜態(tài)角度分析。TCL集團(tuán)本期流動(dòng)資產(chǎn)比重高達(dá)83.26%，非流動(dòng)資產(chǎn)比重僅為16.74%，根據(jù)該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)可以認(rèn)為其資產(chǎn)的流動(dòng)性很強(qiáng)，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較小。但是其高達(dá)80%以上的流動(dòng)資產(chǎn)比例將會(huì)導(dǎo)致其投入生產(chǎn)建設(shè)的資金過(guò)少，資產(chǎn)的整體盈利能力得不到有效提升。（2）從動(dòng)態(tài)方面來(lái)看。該公司流動(dòng)資產(chǎn)比重上升了1.89%，非流動(dòng)資產(chǎn)比重下降了1.89%，結(jié)合各資產(chǎn)項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況來(lái)看變動(dòng)幅度較小，說(shuō)明TCL集團(tuán)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對(duì)比較傲穩(wěn)定。,Page27,2、資本結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià),（1）從靜態(tài)方面分析。負(fù)債比重：66.17%股東權(quán)益比重：33.83%資產(chǎn)負(fù)債率較高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。企業(yè)的盈利能力會(huì)受到很大程度的影響。,（2）從動(dòng)態(tài)角度分析。負(fù)債比重下降了5.95%，股東權(quán)益比重上升了5.95%，表明其資本結(jié)構(gòu)還是相對(duì)比較穩(wěn)定的，財(cái)務(wù)實(shí)力有所增加。,Page28,二、資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià),（1）經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)與非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的比例關(guān)系分析,TCL集團(tuán)2010年經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)與非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)都有所增長(zhǎng)，其中經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)速度要高于非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)。并且已經(jīng)占據(jù)總資產(chǎn)76.39%的份額。,TCL集團(tuán)2010年經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)與2009年相比上升了6.67個(gè)百分點(diǎn)，非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)比重下降為23.61%，非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)比重的下降表明了其實(shí)際經(jīng)營(yíng)能力有所上升。,Page29,（2）流動(dòng)資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析,TCL集團(tuán)本期的貨幣資產(chǎn)比重上升了19.08%，顯然會(huì)使該公司的即期支付能力有所提升，但是過(guò)多的貨幣資金閑置會(huì)失去資產(chǎn)投資的盈利機(jī)會(huì)，并且其資金來(lái)源主要是短期借款，那么資金的沉沒(méi)成本也較高。債權(quán)資產(chǎn)本期比重大幅