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國際金融課程論文2015-2016學(xué)年第1學(xué)期題 目： 國際收支問題分析 學(xué)生姓名： 朱宇澄 學(xué) 號： 20138333047 專 業(yè)： 市場營銷 班 級： 511 任課教師： 孫洋洋 二一五年 十二月 四 日摘要世界各國采用各種經(jīng)濟理論制定各種經(jīng)濟政策，其目的無非都是為了使本國經(jīng)濟達到四個目標：經(jīng)濟增長、物價穩(wěn)定、充分就業(yè)以及國際收支平衡。國際收支狀況集中反映了一國在一定時期內(nèi)的經(jīng)濟實力和對外經(jīng)濟活動，其好壞直接影響一國的國際經(jīng)濟地位。在經(jīng)濟快速增長進程中保持國際收支平衡對中國經(jīng)濟發(fā)展具有十分重要的意義。在中國，國際收支的整體平衡是維持人民幣匯率穩(wěn)定的基礎(chǔ)條件之一。國際收支整體平衡有助于匯率預(yù)期穩(wěn)定，進而支持國內(nèi)宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定和物價穩(wěn)定，在快速增長時期抑制通貨膨脹，推動對外貿(mào)易和國際資本流動的發(fā)展。當然，國際收支平衡也為繼續(xù)和深化社會主義市場經(jīng)濟改革提供了保障條件。關(guān)鍵詞：國際收支、貨物貿(mào)易、宏觀經(jīng)濟第一章 緒論1.1論文研究背景穩(wěn)定和國際收支平衡可以概括為內(nèi)部平衡與外部平衡。從兩者的關(guān)系來看，內(nèi)部平衡是外部平衡的根本保證，而良好的國際收支狀況有利于內(nèi)部平衡的實現(xiàn)。就我國而言，隨著社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展，國內(nèi)經(jīng)濟實力的增長直接反映在國際收支狀況的扭轉(zhuǎn)上。隨著對外開放進程的進一步加快，國民經(jīng)濟的平穩(wěn)進行和順利發(fā)展所面臨的外界不確定性因素增多。國際收支對國內(nèi)經(jīng)濟產(chǎn)生越來越重要的影響。因此，對外開放經(jīng)濟下我國國際收支狀況的研究具有重要的現(xiàn)實意義。自上個世紀90年代開始，我國大力推行外向經(jīng)濟戰(zhàn)略，近年我國經(jīng)濟逐漸和世界接軌，開放度不斷加大，外向型經(jīng)濟已經(jīng)形成大規(guī)模，具體體現(xiàn)在兩個方面。一、貨物貿(mào)易規(guī)模世界排名前列，外貿(mào)依存度逐年提高。根據(jù)世貿(mào)組織最近公布的2014年世界貿(mào)易統(tǒng)計，我國貨物貿(mào)易總額達到27604億美元，占世界7.2%，繼美國、德國之后世界排名第三。我國的外貿(mào)依存度已經(jīng)接近70%。二，中國經(jīng)濟增長依賴外資。2010年，中國的FDI存量達到8480億美元，目前，我國FDI存量更是超過6000億美元大關(guān)，外資在中國的積聚影響著我國毛衣和經(jīng)濟增長。因此外向型經(jīng)濟對中國的意義重大，東南亞金融危機和911事件對我國經(jīng)濟產(chǎn)生的影響就是一個例證。在這樣的國情下，國際收支作為衡量對外經(jīng)濟的主要指標就具有了重要的參考意義。從我國的國際收支平衡表上可以看出，今年來，我國在經(jīng)濟社會發(fā)展保持增長較快、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、效益提高、民生改善的良好態(tài)勢的同時，持續(xù)大額順差形成的國際收支不平衡矛盾依然突出，形成了雙順差乃至三順差的國際收支結(jié)構(gòu)。因此，針對我國自20世紀90年代，尤其是從1994年開始出現(xiàn)的國際收支雙順差結(jié)構(gòu)進行研究，對促進我國國際收支平衡，進而對我國經(jīng)濟內(nèi)外均衡都有重大意義。第二章 國際收支相關(guān)理論2.1國際收支概念 國際收支的概念有廣義和狹義之分。狹義的國際收支概念是在第一次世界大戰(zhàn)與第二次世界大戰(zhàn)之間各國普遍采用的概念。廣義的國際收支概念，則是從二戰(zhàn)以后才廣泛流行起來，也是目前采用的國際收支概念。 世界各國，由于政治、經(jīng)濟、文化等方面的交往十分頻繁，從而在國與國之間形成債券與債務(wù)關(guān)系，一國在某一特定時日的債權(quán)債務(wù)，就綜合反映為該國的國際借貸關(guān)系，這同企業(yè)所編制的資產(chǎn)負債表的性質(zhì)頗為相類。這種國際借貸關(guān)系所體現(xiàn)的債權(quán)債務(wù)，到期時必須以貨幣形式結(jié)清支付，從而形成一國的外匯收入與支出。狹義的國際收支概念是指一國在一定時期內(nèi)，同其他國家為清算到期的債權(quán)債務(wù)所發(fā)生的外匯收支的總和。在這一時期內(nèi)，其外匯收支相抵后所出現(xiàn)的差額稱為國際收支差額，在一定程度上能代表該國在國際金融方面的實力與地位。廣義的國際收支與狹義的強調(diào)現(xiàn)金基礎(chǔ)的國際收支概念不同，這一概念強調(diào)了國際經(jīng)濟業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，即將無需貨幣償付的各種“援助”項目和不需現(xiàn)金支付的物資、服務(wù)之間交換以及賒購賒銷的信用交易項目也均列入國際收支。廣義的國際收支概念是指在一定時期內(nèi)一國居民與非居民之間全部經(jīng)濟交易的系統(tǒng)記錄。這種經(jīng)濟交易不管有無現(xiàn)金支付，有無對等償付，均包括在一國一定時期內(nèi)的國際收支的范疇之內(nèi)。2.2國際收支調(diào)節(jié)理論 國際收支理論是國際金融的重要基礎(chǔ)之一，它起源于15世紀到16世紀重商主義時期，20世紀30年代-30年代后，在經(jīng)濟學(xué)界先后出現(xiàn)了彈性論、乘數(shù)論、吸收論、貨幣論等有關(guān)國際收支學(xué)說。這些學(xué)說的出現(xiàn)，各有其獨自的歷史背景、為各國政府調(diào)節(jié)國際收支、維持各國經(jīng)濟的均衡發(fā)展已提供了一定的理論依據(jù)。1、 國際收支自動調(diào)節(jié)論 1752年英國經(jīng)濟學(xué)家大衛(wèi)休謨在論貿(mào)易平衡一書中提出“價格鑄幣流動機制”認為在金本位制子下，國際收支具有自動調(diào)節(jié)的機制。2、 彈性分析理論 英國著名經(jīng)濟學(xué)家馬歇爾在1923年首次提出“進出口需求彈性”的概念，1937年英國經(jīng)濟學(xué)家瓊羅賓遜以此為基礎(chǔ)系統(tǒng)地提出國際收支彈性論，又稱彈性分析法。以后，1944年美國經(jīng)濟學(xué)家勒納以此為基礎(chǔ)研究提出貨幣貶值影響貿(mào)易收支的進出口商品需求彈性的臨界值，正式提出馬歇爾勒納條件，這一條件構(gòu)成了國際收支彈性分析理論的核心。3、 吸收分析理論 吸收分析理論是20世紀50年代詹姆斯米德和西德尼亞歷山大在凱恩斯理論的國民收入方程式的基礎(chǔ)上提出的。4、 結(jié)構(gòu)分析法 又稱為結(jié)構(gòu)論，該方法受到發(fā)展中國家的關(guān)注，成為國際收支理論的一個重要組成部分，代表人物有：英國撒塞克斯大學(xué)發(fā)展研究院院長史蒂芬爵士，克拉克，英國肯特大學(xué)的瑟沃爾等。結(jié)構(gòu)論認為，國際收支失衡并不一定完全是由國內(nèi)貨幣市場失衡造成的，引起國際收支長期順差或者長期逆差趨勢的結(jié)構(gòu)問題有以下幾種表現(xiàn)形式：經(jīng)濟結(jié)構(gòu)老化、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)單和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)落，國際收支的結(jié)構(gòu)性不平衡，既是長期以來經(jīng)濟增長速度緩慢和經(jīng)濟發(fā)展階段的落后所引起的，又成為制約經(jīng)濟發(fā)展和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的瓶頸。他們的政策主張是，解決國際收支失衡的重點應(yīng)該是改善經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和加速經(jīng)濟發(fā)展第三章 我國國際收支狀況及原因3.1我國國際收支狀況改革開放以來,我國國民經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展，對外貿(mào)易快速增長，外商直接投資保持較大規(guī)模，人民幣匯率形成機制改革穩(wěn)步推進，匯率靈活性擴大。19942014年,除1993年和1998年資本和金融項目小幅逆差以外,國際收支經(jīng)常項目與資本和金融項目均保持順差。據(jù)海關(guān)總署初步統(tǒng)計,截止2014年11月底,我國外貿(mào)進出口總值15930億美元,比去年同期增加3110億美元,增長24.3%。累計實現(xiàn)貿(mào)易順差1570億美元,比去年同期增加660億美元。預(yù)計全年我國外貿(mào)進出口總值將達17580億美元,增長24%,其中出口約9630億美元,增長27% 進口約7950億美元,增長20%,累計實現(xiàn)貿(mào)易順差1680億美元。外貿(mào)高順差使我國外匯儲備迅猛增長,到11月就攀升至約1萬億美元,位居世界第一。我們通過分析近幾年的中國國際收支平衡表可知，經(jīng)常項目順差對國際收支總體順差的貢獻度較快上升。2001-2013年，經(jīng)常項目順差合計1674 億美元，占國際收支總體順差的42%。2013 年，由于貨物貿(mào)易順差大幅上升，經(jīng)常項目順差占國際收支總體順差的比例上升為72%。而資本和金融項目順差對國際收支總體順差的貢獻度下降。2001-2013 年，資本和金融項目順差合計2305 億美元，占國際收支總體順差的58%。201 年，由于對外投資增長較快，資本和金融項目順差占國際收支總體順差的比例下降至28%。3.2我國國際收支存在問題分析國際收支狀況是國內(nèi)經(jīng)濟運行在對外經(jīng)濟上的反映。當前，我國國際收支特別是貨物貿(mào)易不平衡問題較為突出。近年來，我國國際收支保持“雙順差”格局，順差規(guī)模不斷擴大，2005 年為2238 億美元，比2001 年增長3.3 倍。這反映了國內(nèi)經(jīng)濟運行中存在的一些不平衡問題正在加劇。經(jīng)常項目順差占GDP 的比重從2001 年的1.3%上升到2005 年的7.2%。根據(jù)國民收入恒等式，經(jīng)常項目順差反映了國民儲蓄大于國內(nèi)投資，也反映了國內(nèi)總產(chǎn)出大于總需求，生產(chǎn)能力相對過剩。國際收支大額順差一方面是我國積極融入經(jīng)濟全球化、對外經(jīng)濟迅速發(fā)展的結(jié)果，另一方面也反映了我國儲蓄大于投資經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和增長方式中存在的深層次問題。促進國際收支基本平衡仍是當前我國經(jīng)濟社會發(fā)展的主要務(wù)之一。1、 雙順差將導(dǎo)致貨幣總量失控，貨幣獨立性喪失 巨額外匯儲備導(dǎo)致了我國在相當程度上喪失了貨幣政策操作的主導(dǎo)權(quán)。外匯占款早已成為我國基礎(chǔ)貨幣發(fā)行的主渠道,貨幣供給增速超出貨幣當局預(yù)想,人民銀行2013年初制定的全年廣義貨幣供給(M2)增長目標是15%,實際執(zhí)行結(jié)果是增長17.57%,增幅比2013年末高2.94個百分點。2、雙順差加大了人民幣匯率升值壓力,且我國在相當程度上陷入減輕人民幣升值壓力與抑制貨幣供給增長難以兼顧的兩難境地。 為了減輕外匯占款造成的過多基礎(chǔ)貨幣發(fā)行對國內(nèi)貨幣市場的影響,人民銀行必須加大回籠現(xiàn)金力度,或提高利率,而這些操作將加大人民幣升值壓力;如果為了減輕人民幣升值壓力而增加貨幣供給,或降低利率,本來就已極為寬松的貨幣市場將因此雪上加霜,過度寬松的貨幣供給又將刺激國內(nèi)資產(chǎn)市場泡沫膨脹。3、外匯儲備資產(chǎn)成本高，收益低。 儲備資產(chǎn)收益率較低。發(fā)展中國家投資資本回報率普遍高于發(fā)達國家,19942013年間,拉丁美洲、東亞(日本除外)、其他發(fā)展中國家投資資本回報率分別12.9%、14.7%和11.3%,全體發(fā)展中國家平均為13.3%,而西方七國集團投資資本回報率平均只有7.8%,最高的美國也不過9.9%。當前中國“經(jīng)常項目順差轉(zhuǎn)化為外匯儲備資產(chǎn)+大規(guī)模外商直接投資內(nèi)流”的結(jié)果組合,本質(zhì)上不過是中國用海外低收益資產(chǎn)替換了國內(nèi)高收益資產(chǎn),中國為此不僅犧牲了國民當前的消費,也犧牲了回報率更高的投資機會,而投資效率不高正是國內(nèi)外公認的中國投資癥結(jié)。4、雙順差引起的資本流動性過剩，沖擊著宏觀經(jīng)濟。 較大順差形式的國際收支不平衡, 加大了宏觀調(diào)控的復(fù)雜性和難度,不僅從總量上制約宏觀調(diào)控效力,還從結(jié)構(gòu)上削弱宏觀調(diào)控的效果。由于外匯占款成為央行貨幣投放的主要方式,因此,出口多、引資多的地區(qū)、行業(yè)或企業(yè),人民幣資金就相對充裕;外匯創(chuàng)收少的則人民幣資金相對短缺。結(jié)果,即使整個社會資金面比較寬裕,但部分地區(qū)、行業(yè)或企業(yè)資金比較緊張的結(jié)構(gòu)性矛盾依然存在。比如,到2014年6月末我國外匯儲備余額達到9411億美元,比上年末增加1222億美元。而回收這1222億美元的外匯,需要近1萬億元人民幣。這是房地產(chǎn)等領(lǐng)域投資過熱的一個原因。流動性過剩導(dǎo)致投資增速，信貸增大（06.1-6月全社會固定資產(chǎn)投資增長30%, 信貸投入占全年指標90%以上），進而引發(fā)經(jīng)濟過熱和資產(chǎn)泡沫。出現(xiàn)全國性房地產(chǎn)價格上漲和目前的股市狂熱現(xiàn)象。 另外, 一些高投入、高消耗、高污染商品出口增長過快，加大國內(nèi)資源和環(huán)境壓力，不利于經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)調(diào)整 。 第四章結(jié)論隨著經(jīng)濟體制改革的逐步深入，我國對外開放的程度也日漸擴大。在開放的經(jīng)濟體系中，一國國際收支狀況對國內(nèi)經(jīng)濟的影響越來越大。所以研究國際收支這種代表與他國交易變化的經(jīng)濟變量對國內(nèi)宏觀經(jīng)濟運行的作用，對處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌、與世界經(jīng)濟迅速接軌過程中的中國具有理論和實踐的意義。本文通過對我國國際收支雙順差問題的分析，試圖對中國國際收支平衡問題做出研究。正是基于這樣一個目的，本文深入分析了20世紀90年代以來中國的國際收支狀況，本文主要研究的結(jié)論在于：第一，雙順差產(chǎn)生的原因:從經(jīng)常項目的內(nèi)部結(jié)構(gòu)來看，貨物貿(mào)易是經(jīng)常項目的重要組成部分，其變動趨勢與經(jīng)常項目的波動幾乎一致；從經(jīng)常項目與國內(nèi)經(jīng)濟聯(lián)系來看，經(jīng)常項目順差是國民儲蓄投資失衡等原因的外部表現(xiàn)。第二，從對我國國際收支平衡與金融項目對經(jīng)常項目影響的分析可以看出，資本與金融項目的順差會加劇經(jīng)常項目栓查。因此，要解決