國(guó)際收支問題分析.docx

國(guó)際金融課程論文2015-2016學(xué)年第1學(xué)期題 目： 國(guó)際收支問題分析 學(xué)生姓名： 朱宇澄 學(xué) 號(hào)： 20138333047 專 業(yè)： 市場(chǎng)營(yíng)銷 班 級(jí)： 511 任課教師： 孫洋洋 二一五年 十二月 四 日摘要世界各國(guó)采用各種經(jīng)濟(jì)理論制定各種經(jīng)濟(jì)政策，其目的無非都是為了使本國(guó)經(jīng)濟(jì)達(dá)到四個(gè)目標(biāo)：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)穩(wěn)定、充分就業(yè)以及國(guó)際收支平衡。國(guó)際收支狀況集中反映了一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，其好壞直接影響一國(guó)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)地位。在經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)進(jìn)程中保持國(guó)際收支平衡對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有十分重要的意義。在中國(guó)，國(guó)際收支的整體平衡是維持人民幣匯率穩(wěn)定的基礎(chǔ)條件之一。國(guó)際收支整體平衡有助于匯率預(yù)期穩(wěn)定，進(jìn)而支持國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和物價(jià)穩(wěn)定，在快速增長(zhǎng)時(shí)期抑制通貨膨脹，推動(dòng)對(duì)外貿(mào)易和國(guó)際資本流動(dòng)的發(fā)展。當(dāng)然，國(guó)際收支平衡也為繼續(xù)和深化社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革提供了保障條件。關(guān)鍵詞：國(guó)際收支、貨物貿(mào)易、宏觀經(jīng)濟(jì)第一章 緒論1.1論文研究背景穩(wěn)定和國(guó)際收支平衡可以概括為內(nèi)部平衡與外部平衡。從兩者的關(guān)系來看，內(nèi)部平衡是外部平衡的根本保證，而良好的國(guó)際收支狀況有利于內(nèi)部平衡的實(shí)現(xiàn)。就我國(guó)而言，隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增長(zhǎng)直接反映在國(guó)際收支狀況的扭轉(zhuǎn)上。隨著對(duì)外開放進(jìn)程的進(jìn)一步加快，國(guó)民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)進(jìn)行和順利發(fā)展所面臨的外界不確定性因素增多。國(guó)際收支對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生越來越重要的影響。因此，對(duì)外開放經(jīng)濟(jì)下我國(guó)國(guó)際收支狀況的研究具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。自上個(gè)世紀(jì)90年代開始，我國(guó)大力推行外向經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略，近年我國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸和世界接軌，開放度不斷加大，外向型經(jīng)濟(jì)已經(jīng)形成大規(guī)模，具體體現(xiàn)在兩個(gè)方面。一、貨物貿(mào)易規(guī)模世界排名前列，外貿(mào)依存度逐年提高。根據(jù)世貿(mào)組織最近公布的2014年世界貿(mào)易統(tǒng)計(jì)，我國(guó)貨物貿(mào)易總額達(dá)到27604億美元，占世界7.2%，繼美國(guó)、德國(guó)之后世界排名第三。我國(guó)的外貿(mào)依存度已經(jīng)接近70%。二，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依賴外資。2010年，中國(guó)的FDI存量達(dá)到8480億美元，目前，我國(guó)FDI存量更是超過6000億美元大關(guān)，外資在中國(guó)的積聚影響著我國(guó)毛衣和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。因此外向型經(jīng)濟(jì)對(duì)中國(guó)的意義重大，東南亞金融危機(jī)和911事件對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響就是一個(gè)例證。在這樣的國(guó)情下，國(guó)際收支作為衡量對(duì)外經(jīng)濟(jì)的主要指標(biāo)就具有了重要的參考意義。從我國(guó)的國(guó)際收支平衡表上可以看出，今年來，我國(guó)在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展保持增長(zhǎng)較快、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、效益提高、民生改善的良好態(tài)勢(shì)的同時(shí)，持續(xù)大額順差形成的國(guó)際收支不平衡矛盾依然突出，形成了雙順差乃至三順差的國(guó)際收支結(jié)構(gòu)。因此，針對(duì)我國(guó)自20世紀(jì)90年代，尤其是從1994年開始出現(xiàn)的國(guó)際收支雙順差結(jié)構(gòu)進(jìn)行研究，對(duì)促進(jìn)我國(guó)國(guó)際收支平衡，進(jìn)而對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)外均衡都有重大意義。第二章 國(guó)際收支相關(guān)理論2.1國(guó)際收支概念 國(guó)際收支的概念有廣義和狹義之分。狹義的國(guó)際收支概念是在第一次世界大戰(zhàn)與第二次世界大戰(zhàn)之間各國(guó)普遍采用的概念。廣義的國(guó)際收支概念，則是從二戰(zhàn)以后才廣泛流行起來，也是目前采用的國(guó)際收支概念。 世界各國(guó)，由于政治、經(jīng)濟(jì)、文化等方面的交往十分頻繁，從而在國(guó)與國(guó)之間形成債券與債務(wù)關(guān)系，一國(guó)在某一特定時(shí)日的債權(quán)債務(wù)，就綜合反映為該國(guó)的國(guó)際借貸關(guān)系，這同企業(yè)所編制的資產(chǎn)負(fù)債表的性質(zhì)頗為相類。這種國(guó)際借貸關(guān)系所體現(xiàn)的債權(quán)債務(wù)，到期時(shí)必須以貨幣形式結(jié)清支付，從而形成一國(guó)的外匯收入與支出。狹義的國(guó)際收支概念是指一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)，同其他國(guó)家為清算到期的債權(quán)債務(wù)所發(fā)生的外匯收支的總和。在這一時(shí)期內(nèi)，其外匯收支相抵后所出現(xiàn)的差額稱為國(guó)際收支差額，在一定程度上能代表該國(guó)在國(guó)際金融方面的實(shí)力與地位。廣義的國(guó)際收支與狹義的強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金基礎(chǔ)的國(guó)際收支概念不同，這一概念強(qiáng)調(diào)了國(guó)際經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，即將無需貨幣償付的各種“援助”項(xiàng)目和不需現(xiàn)金支付的物資、服務(wù)之間交換以及賒購(gòu)賒銷的信用交易項(xiàng)目也均列入國(guó)際收支。廣義的國(guó)際收支概念是指在一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)居民與非居民之間全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。這種經(jīng)濟(jì)交易不管有無現(xiàn)金支付，有無對(duì)等償付，均包括在一國(guó)一定時(shí)期內(nèi)的國(guó)際收支的范疇之內(nèi)。2.2國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論 國(guó)際收支理論是國(guó)際金融的重要基礎(chǔ)之一，它起源于15世紀(jì)到16世紀(jì)重商主義時(shí)期，20世紀(jì)30年代-30年代后，在經(jīng)濟(jì)學(xué)界先后出現(xiàn)了彈性論、乘數(shù)論、吸收論、貨幣論等有關(guān)國(guó)際收支學(xué)說。這些學(xué)說的出現(xiàn)，各有其獨(dú)自的歷史背景、為各國(guó)政府調(diào)節(jié)國(guó)際收支、維持各國(guó)經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展已提供了一定的理論依據(jù)。1、 國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)論 1752年英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)休謨?cè)谡撡Q(mào)易平衡一書中提出“價(jià)格鑄幣流動(dòng)機(jī)制”認(rèn)為在金本位制子下，國(guó)際收支具有自動(dòng)調(diào)節(jié)的機(jī)制。2、 彈性分析理論 英國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬歇爾在1923年首次提出“進(jìn)出口需求彈性”的概念，1937年英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家瓊羅賓遜以此為基礎(chǔ)系統(tǒng)地提出國(guó)際收支彈性論，又稱彈性分析法。以后，1944年美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家勒納以此為基礎(chǔ)研究提出貨幣貶值影響貿(mào)易收支的進(jìn)出口商品需求彈性的臨界值，正式提出馬歇爾勒納條件，這一條件構(gòu)成了國(guó)際收支彈性分析理論的核心。3、 吸收分析理論 吸收分析理論是20世紀(jì)50年代詹姆斯米德和西德尼亞歷山大在凱恩斯理論的國(guó)民收入方程式的基礎(chǔ)上提出的。4、 結(jié)構(gòu)分析法 又稱為結(jié)構(gòu)論，該方法受到發(fā)展中國(guó)家的關(guān)注，成為國(guó)際收支理論的一個(gè)重要組成部分，代表人物有：英國(guó)撒塞克斯大學(xué)發(fā)展研究院院長(zhǎng)史蒂芬爵士，克拉克，英國(guó)肯特大學(xué)的瑟沃爾等。結(jié)構(gòu)論認(rèn)為，國(guó)際收支失衡并不一定完全是由國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)失衡造成的，引起國(guó)際收支長(zhǎng)期順差或者長(zhǎng)期逆差趨勢(shì)的結(jié)構(gòu)問題有以下幾種表現(xiàn)形式：經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)老化、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)落，國(guó)際收支的結(jié)構(gòu)性不平衡，既是長(zhǎng)期以來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度緩慢和經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的落后所引起的，又成為制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的瓶頸。他們的政策主張是，解決國(guó)際收支失衡的重點(diǎn)應(yīng)該是改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和加速經(jīng)濟(jì)發(fā)展第三章 我國(guó)國(guó)際收支狀況及原因3.1我國(guó)國(guó)際收支狀況改革開放以來,我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，對(duì)外貿(mào)易快速增長(zhǎng)，外商直接投資保持較大規(guī)模，人民幣匯率形成機(jī)制改革穩(wěn)步推進(jìn)，匯率靈活性擴(kuò)大。19942014年,除1993年和1998年資本和金融項(xiàng)目小幅逆差以外,國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目與資本和金融項(xiàng)目均保持順差。據(jù)海關(guān)總署初步統(tǒng)計(jì),截止2014年11月底,我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值15930億美元,比去年同期增加3110億美元,增長(zhǎng)24.3%。累計(jì)實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差1570億美元,比去年同期增加660億美元。預(yù)計(jì)全年我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值將達(dá)17580億美元,增長(zhǎng)24%,其中出口約9630億美元,增長(zhǎng)27% 進(jìn)口約7950億美元,增長(zhǎng)20%,累計(jì)實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差1680億美元。外貿(mào)高順差使我國(guó)外匯儲(chǔ)備迅猛增長(zhǎng),到11月就攀升至約1萬(wàn)億美元,位居世界第一。我們通過分析近幾年的中國(guó)國(guó)際收支平衡表可知，經(jīng)常項(xiàng)目順差對(duì)國(guó)際收支總體順差的貢獻(xiàn)度較快上升。2001-2013年，經(jīng)常項(xiàng)目順差合計(jì)1674 億美元，占國(guó)際收支總體順差的42%。2013 年，由于貨物貿(mào)易順差大幅上升，經(jīng)常項(xiàng)目順差占國(guó)際收支總體順差的比例上升為72%。而資本和金融項(xiàng)目順差對(duì)國(guó)際收支總體順差的貢獻(xiàn)度下降。2001-2013 年，資本和金融項(xiàng)目順差合計(jì)2305 億美元，占國(guó)際收支總體順差的58%。201 年，由于對(duì)外投資增長(zhǎng)較快，資本和金融項(xiàng)目順差占國(guó)際收支總體順差的比例下降至28%。3.2我國(guó)國(guó)際收支存在問題分析國(guó)際收支狀況是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在對(duì)外經(jīng)濟(jì)上的反映。當(dāng)前，我國(guó)國(guó)際收支特別是貨物貿(mào)易不平衡問題較為突出。近年來，我國(guó)國(guó)際收支保持“雙順差”格局，順差規(guī)模不斷擴(kuò)大，2005 年為2238 億美元，比2001 年增長(zhǎng)3.3 倍。這反映了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的一些不平衡問題正在加劇。經(jīng)常項(xiàng)目順差占GDP 的比重從2001 年的1.3%上升到2005 年的7.2%。根據(jù)國(guó)民收入恒等式，經(jīng)常項(xiàng)目順差反映了國(guó)民儲(chǔ)蓄大于國(guó)內(nèi)投資，也反映了國(guó)內(nèi)總產(chǎn)出大于總需求，生產(chǎn)能力相對(duì)過剩。國(guó)際收支大額順差一方面是我國(guó)積極融入經(jīng)濟(jì)全球化、對(duì)外經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的結(jié)果，另一方面也反映了我國(guó)儲(chǔ)蓄大于投資經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和增長(zhǎng)方式中存在的深層次問題。促進(jìn)國(guó)際收支基本平衡仍是當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主要?jiǎng)?wù)之一。1、 雙順差將導(dǎo)致貨幣總量失控，貨幣獨(dú)立性喪失 巨額外匯儲(chǔ)備導(dǎo)致了我國(guó)在相當(dāng)程度上喪失了貨幣政策操作的主導(dǎo)權(quán)。外匯占款早已成為我國(guó)基礎(chǔ)貨幣發(fā)行的主渠道,貨幣供給增速超出貨幣當(dāng)局預(yù)想,人民銀行2013年初制定的全年廣義貨幣供給(M2)增長(zhǎng)目標(biāo)是15%,實(shí)際執(zhí)行結(jié)果是增長(zhǎng)17.57%,增幅比2013年末高2.94個(gè)百分點(diǎn)。2、雙順差加大了人民幣匯率升值壓力,且我國(guó)在相當(dāng)程度上陷入減輕人民幣升值壓力與抑制貨幣供給增長(zhǎng)難以兼顧的兩難境地。 為了減輕外匯占款造成的過多基礎(chǔ)貨幣發(fā)行對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)的影響,人民銀行必須加大回籠現(xiàn)金力度,或提高利率,而這些操作將加大人民幣升值壓力;如果為了減輕人民幣升值壓力而增加貨幣供給,或降低利率,本來就已極為寬松的貨幣市場(chǎng)將因此雪上加霜,過度寬松的貨幣供給又將刺激國(guó)內(nèi)資產(chǎn)市場(chǎng)泡沫膨脹。3、外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)成本高，收益低。 儲(chǔ)備資產(chǎn)收益率較低。發(fā)展中國(guó)家投資資本回報(bào)率普遍高于發(fā)達(dá)國(guó)家,19942013年間,拉丁美洲、東亞(日本除外)、其他發(fā)展中國(guó)家投資資本回報(bào)率分別12.9%、14.7%和11.3%,全體發(fā)展中國(guó)家平均為13.3%,而西方七國(guó)集團(tuán)投資資本回報(bào)率平均只有7.8%,最高的美國(guó)也不過9.9%。當(dāng)前中國(guó)“經(jīng)常項(xiàng)目順差轉(zhuǎn)化為外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)+大規(guī)模外商直接投資內(nèi)流”的結(jié)果組合,本質(zhì)上不過是中國(guó)用海外低收益資產(chǎn)替換了國(guó)內(nèi)高收益資產(chǎn),中國(guó)為此不僅犧牲了國(guó)民當(dāng)前的消費(fèi),也犧牲了回報(bào)率更高的投資機(jī)會(huì),而投資效率不高正是國(guó)內(nèi)外公認(rèn)的中國(guó)投資癥結(jié)。4、雙順差引起的資本流動(dòng)性過剩，沖擊著宏觀經(jīng)濟(jì)。 較大順差形式的國(guó)際收支不平衡, 加大了宏觀調(diào)控的復(fù)雜性和難度,不僅從總量上制約宏觀調(diào)控效力,還從結(jié)構(gòu)上削弱宏觀調(diào)控的效果。由于外匯占款成為央行貨幣投放的主要方式,因此,出口多、引資多的地區(qū)、行業(yè)或企業(yè),人民幣資金就相對(duì)充裕;外匯創(chuàng)收少的則人民幣資金相對(duì)短缺。結(jié)果,即使整個(gè)社會(huì)資金面比較寬裕,但部分地區(qū)、行業(yè)或企業(yè)資金比較緊張的結(jié)構(gòu)性矛盾依然存在。比如,到2014年6月末我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額達(dá)到9411億美元,比上年末增加1222億美元。而回收這1222億美元的外匯,需要近1萬(wàn)億元人民幣。這是房地產(chǎn)等領(lǐng)域投資過熱的一個(gè)原因。流動(dòng)性過剩導(dǎo)致投資增速，信貸增大（06.1-6月全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)30%, 信貸投入占全年指標(biāo)90%以上），進(jìn)而引發(fā)經(jīng)濟(jì)過熱和資產(chǎn)泡沫。出現(xiàn)全國(guó)性房地產(chǎn)價(jià)格上漲和目前的股市狂熱現(xiàn)象。 另外, 一些高投入、高消耗、高污染商品出口增長(zhǎng)過快，加大國(guó)內(nèi)資源和環(huán)境壓力，不利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)調(diào)整 。 第四章結(jié)論隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的逐步深入，我國(guó)對(duì)外開放的程度也日漸擴(kuò)大。在開放的經(jīng)濟(jì)體系中，一國(guó)國(guó)際收支狀況對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響越來越大。所以研究國(guó)際收支這種代表與他國(guó)交易變化的經(jīng)濟(jì)變量對(duì)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的作用，對(duì)處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌、與世界經(jīng)濟(jì)迅速接軌過程中的中國(guó)具有理論和實(shí)踐的意義。本文通過對(duì)我國(guó)國(guó)際收支雙順差問題的分析，試圖對(duì)中國(guó)國(guó)際收支平衡問題做出研究。正是基于這樣一個(gè)目的，本文深入分析了20世紀(jì)90年代以來中國(guó)的國(guó)際收支狀況，本文主要研究的結(jié)論在于：第一，雙順差產(chǎn)生的原因:從經(jīng)常項(xiàng)目的內(nèi)部結(jié)構(gòu)來看，貨物貿(mào)易是經(jīng)常項(xiàng)目的重要組成部分，其變動(dòng)趨勢(shì)與經(jīng)常項(xiàng)目的波動(dòng)幾乎一致；從經(jīng)常項(xiàng)目與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系來看，經(jīng)常項(xiàng)目順差是國(guó)民儲(chǔ)蓄投資失衡等原因的外部表現(xiàn)。第二，從對(duì)我國(guó)國(guó)際收支平衡與金融項(xiàng)目對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目影響的分析可以看出，資本與金融項(xiàng)目的順差會(huì)加劇經(jīng)常項(xiàng)目栓查。因此，要解決