2016年北大金融碩士考研金融學綜合：證券投資學試題(5).doc

2016年北大金融碩士考研金融學綜合：證券投資學試題(5)證券投資的收益和風險一、判斷題1、債券投資收益的資本損益指債券買入價與賣出價或償還額之間的差額 ，當債券賣出價大于買入價時，為資本收益;當債券賣出價小于買入價時，為資本損失。答案：是2、債券發(fā)行時，如果市場利率低于票面利率，債券應該采取折價發(fā)行方式。答案：非3、利用現(xiàn)值法計算債券的到期收益率，就是將債券帶給投資者的未來現(xiàn)金流進行折現(xiàn)，這個折現(xiàn)率就是所要求的到期收益率。答案：是4、貼現(xiàn)債券的到期收益率一定低于它的持有期收益率。答案：非5、債券的市場價格上升，則它的到期收益率將下降;如果市場價格下降，則到期收益率將上升。答案：是6、股票投資收益由股息和資本利得兩方面構(gòu)成，其中股息數(shù)量在投資者投資前是可以預測的。答案：非7、股利收益率是指投資者當年獲得的所有的股息與股票市場價格之間的比率。答案：非8、對于某一股票，股利收益率越高，持有期回收率也就越高。答案：非9、資產(chǎn)組合的栠 ?益率是組合中各資產(chǎn)收益率的代數(shù)相加后的和。答案：非10、證券投資的風險主要體現(xiàn)在未來收益的不確定性上，即實際收益與投資者預期收益的背離。答案：是11、市場風險指的是市場利率變動引起證券投資收益不確定的可能性。答案：非12、利率風險對于各種證券都是有影響的，但是影響程度會因證券的不同而有區(qū)別，對于固定收益證券的要大于對浮動利率證券的影響。答案：是13、購買力風險屬于系統(tǒng)風險，是由于貨幣貶值給投資者帶來實際收益水平下降的風險。答案：是14、非系統(tǒng)風險可以通過組合投資的方式進行分散，如果組合方式恰當，甚至可以實現(xiàn)組合資產(chǎn)沒有非系統(tǒng)風險。15、信用風險屬于非系統(tǒng)風險，當證券發(fā)生信用風險時，投資股票比投資公司債券的損失大。答案：非16、經(jīng)營風險是由于公司經(jīng)營狀況變化而引起盈利水平的改變，從而亠 ?生投資者預期收益下降的可能。經(jīng)營風險在任何公司中都是存在的，所以投資者是無法規(guī)避經(jīng)營風險的。答案：非17、收益與風險的關(guān)系表現(xiàn)在一般情況下，風險較大的證券，收益率也較高;收益率較低的證券，其風險也較小。答案：是18、對單一證券的風險的衡量就是對證券預期收益變動的可能性與變動幅度的衡量，只有當證券的收益出現(xiàn)負的變動時才能被稱為風險。答案：非19、方差和標準差可以用來表示證券投資風險的大小，這種風險包括了系統(tǒng)風險、非系統(tǒng)風險和投資者主觀決策的風險。答案：非20、無差異曲線反映的是投資者對于不同投資組合的偏好，在同一條無差異曲線上，不同點表示投資者對于不同證券組合的偏好不同。答案：非21、資產(chǎn)組合的收益率應該高于組合中任何資產(chǎn)的收益率，資產(chǎn)組合的風險也應該小于組合中任何資產(chǎn)的風險。答案 ：非22、當某兩個證券收益變動的相關(guān)系數(shù)為0時，表示將這兩種證券進行組合，對于風險分散將沒有任何作用。答案：非23、資產(chǎn)組合的風險是組合中各資產(chǎn)風險的加權(quán)平均和，權(quán)數(shù)是各資產(chǎn)在組合中的投資比重。答案：非24、值衡量的是證券的系統(tǒng)風險，它表示證券收益波動對市場平均收益波動的敏感性。答案：是二、單項選擇題1、債券投資中，通常投資者在投資前就可確定的是_。A債券年利息 B資本利得 C債券收益率 D 債券風險答案：A2、以下關(guān)于債券發(fā)行價格與交易價格的說法不正確的是_。A 發(fā)行價格是債券一級市場的價格B 交易價格是債券二級市場的價格C 債券發(fā)行價格若高于面額，則債券收益率將低于票面利率D 債券發(fā)行價格若高于面額，則債券收益率將高于票面利率答案：D3、有關(guān)計算債券收益率的現(xiàn)值法，下列說法不正確的是_。A 砠 ?值法可以精確計算債券到期收益率B 現(xiàn)值法利用了貨幣的時間價值原理C 現(xiàn)值法公式中的折現(xiàn)率就是債券的到期收益率D 現(xiàn)值法還是一種比較近似的辦法答案：D4、年利息收入與債券面額的比率是_。A 直接收益率 B 到期收益率 C 票面收益率 D 到期收益率答案：C5、某債券面額為100元，期限為5年期，票面利率時12%，公開發(fā)行價格為95元，那么某投資者在認購債券后并持有該債券到期時，可獲得的直接收益率為和到期收益率分別為_。A 11.55% 14.31% B 12.63% 13.33%C 13.14% 12.23% D 15.31% 13.47%答案：B6、以下不屬于股票收益來源的是_。A 現(xiàn)金股息 B 股票股息 C 資本利得 D 利息收入答案：D7、以下關(guān)于股利收益率的敘述正確的是_。A 股份公司以現(xiàn)金形式派發(fā)的股息與股票市場價格的比率B 股份公司以股票形式派發(fā)的股息與股票市場價格的比率C 股份公堠 ?發(fā)放的現(xiàn)金與股票股息總額與股票面額的比率D股份公司發(fā)放的現(xiàn)金與股票股息總額與股票市場價格的比率答案：A8、某投資者以10元一股的價格買入某公司的股票，持有一年分得現(xiàn)金股息為0.5元，則該投資者的股利收益率是_。A 4% B 5% C 6% D 7%答案：B9、以下關(guān)于資產(chǎn)組合收益率說法正確的是_。A 資產(chǎn)組合收益率是組合中各資產(chǎn)收益率的代數(shù)和B 資產(chǎn)組合收益率是組合中各資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)C 資產(chǎn)組合收益率是組合中各資產(chǎn)收益率的算術(shù)平均數(shù)D 資產(chǎn)組合收益率比組合中任何一個資產(chǎn)的收益率都大答案：B10、以下關(guān)于系統(tǒng)風險的說法不正確的是_。A 系統(tǒng)風險是那些由于某種全局性的因素引起的投資收益的可能變動B 系統(tǒng)風險是公司無法控制和回避的C 系統(tǒng)風險是不能通過多樣化投資進行分散的D 系統(tǒng)風險對于不同證券收益的影響程度是相同的答 案：D11、以下關(guān)于市場風險的說法正確是的_。A 市場風險是指由于證券市場長期趨勢變動而引起的風險B 市場風險是指市場利率的變動引起證券投資收益的不確定的可能性C 市場風險對于投資者來說是無論如何都無法減輕的D 市場風險屬于非系統(tǒng)風險答案：A12、以下關(guān)于利率風險的說法正確的是_。A 利率風險屬于非系統(tǒng)風險B 利率風險是指市場利率的變動引起的證券投資收益不確定的可能性C 市場利率風險是可以規(guī)避的D 市場利率風險是可以通過組合投資進行分散的答案：B13、以下關(guān)于購買力風險的說法正確的是_。A 購買力風險是可以避免的B 購買力風險是可以通過組合投資得以減輕的C 購買力風險是由于通貨膨脹、貨幣貶值給投資者帶來的實際收益水平下降的風險D 購買力風險屬于非系統(tǒng)風險答案：C14、以下各種方法中，可以用來減輕利率風險皠 ?是_。A 將不同的債券進行組合投資B 在預期利率上升時，將短期債券換成長期債券C 在預期利率上升時，將長期債券換成短期債券D 在預期利率下降時，將股票換成債券答案：C15、以下關(guān)于信用風險的說法不正確的是_。A 信用風險是可以通過組合投資來分散的B 信用風險是指證券發(fā)行人在證券到期時無法還本付息而使投資者遭受損失的風險C 信用評級越低的公司，其信用風險越大D 國庫券與公司債券存在同樣的信用風險答案：D16、以下關(guān)于經(jīng)營風險的說法不正確的是_。A 經(jīng)營風險可以通過組合投資進行分散B 經(jīng)營風險是指由于公司經(jīng)營狀況變化而引起盈利水平變化從而產(chǎn)生投資者預期收益下降的可能C 經(jīng)營風險無處不在，是不可以回避的D 經(jīng)營風險可能是由公司成本上升引起的答案：C17、以下關(guān)于預期收益率的說法不正確的是_。A 預期收益率栠 ?投資者承擔各種風險應得的補償B 預期收益率=無風險收益率+風險補償C 投資者承擔的風險越高，其預期收益率也越大D 投資者的預期收益率由可能會低于無風險收益率答案：D18、對單一證券風險的衡量就是_。A 對該證券預期收益變動的可能性和變動幅度的衡量B 對該證券的系統(tǒng)風險的衡量C 對該證券的非系統(tǒng)風險的衡量D 對該證券可分散風險的衡量答案：A19、投資者選擇證券時，以下說法不正確是_。A 在風險相同的情況下，投資者會選擇收益較低的證券B在風險相同的情況下，投資者會選擇收益較高的證券C 在預期收益相同的情況下，投資者會選擇風險較小的證券D 投資者的風險偏好會對其投資選擇產(chǎn)生影響答案：A20、以下關(guān)于無差異曲線說法不正確的是_。A 無差異曲線代表著投資者對證券收益與風險的偏好B 無差異曲線代表著投資者為承擔風 險而要求的收益補償C 無差異曲線反映了投資者對收益和風險的態(tài)度D 無差異曲線上的每一點反映了投資者對證券組合的不同偏好答案：D21、假設某一個投資組合由兩種股票組成，以下說法正確的是_。A 該投資組合的收益率一定高于組合中任何一種單獨股票的收益率B 該投資組合的風險一定低于組合中任何一種單獨股票的風險C 投資組合的風險就是這兩種股票各自風險的總和D 如果這兩種股票分別屬于兩個互相替代的行業(yè)，那么組合的風險要小于單獨一種股票的風險答案：D22、當某一證券加入到一個資產(chǎn)組合中時，以下說法正確的是_。A 該組合的風險一定變小B 該組合的收益一定提高C 證券本身的風險越高，對資產(chǎn)組合的風險影響越大D 證券本身的收益率越高，對資產(chǎn)組合的收益率影響越大答案：D23、以下關(guān)于組合中證券間的相關(guān)系數(shù)，說法正確的是_ _。A 當兩種證券間的相關(guān)系數(shù)等于1時，這兩種證券收益率的變動方向是一致的，但變動程度不同B 當兩種證券間的相關(guān)系數(shù)等于1時，這兩種證券收益率的變動方向是不一致的，但變動程度相同C 當兩種證券間的相關(guān)系數(shù)等于1時，這兩種證券收益率的變動方向是一致的，并且變動程度也是相同的D 當兩種證券間的相關(guān)系數(shù)等于1時，這兩種證券收益率之間沒有什么關(guān)系答案：C24、在通過“Y=a+bX”回歸分析得到值時候，以下說法錯誤的是_。A 值等于回歸出來的系數(shù)b的值B Y代表某證券的收益率C X代表市場收益率D 值等于回歸出來的常數(shù)項a的值答案：D三、多項選擇題1、以下形成債券投資收益來源的是_。A 債券的年利息收入 B 將債券以高于購買價格賣出C 將債券以低于購買價格賣出水平 D 債券的本金收回答案：AB2、以下關(guān)于債券收益率與票面利率關(guān)糠 ?的說法，正確的是_。A 其他條件相同的情況下，債券的票面利率越高，其收益率越高B 其他條件相同的情況下，債券的票面利率越低，其收益率越高C 當債券發(fā)行價格高于債券面額時，債券收益率將低于票面利率D 當債券發(fā)行價格高于債券面額時，債券收益率將高于票面利率答案：AC3、利用現(xiàn)值法計算債券收益率的時候，需要知道的變量是_。A 債券的未來收益 B 債券的面值C 債券的期限 D 債券的當前市場價格答案：ABCD4、可以表示附息債券未到期就出售的債券收益率是_。A 直接收益率 B 持有期收益率 C 到期收益率 D 贖回收益率答案：BD5、以下對于各種債券的實際收益率與票面收益率之間的關(guān)系，說法正確的是_。A 對于一次付息債券，債券的實際收益率一定高于票面收益率B 對于附息債券，債券的實際收益率一定高于票面收益率C 對于附息債券，疊 ?行價格小于面額的時候，實際收益率會高于票面利率D 對于貼現(xiàn)債券，債券的實際收益率一定高于票面收益率答案：CD6、股票投資收益的來源有_。A 現(xiàn)金股息 B 資本利得 C 送股 D 配股答案：ABC7、以下關(guān)于股利收益率說法正確的是_。A 股利收益率是現(xiàn)金股息與股票市場價格的比率B 股利收益率的高低與股份公司的股利政策有關(guān)系C 股利收益率不可能等于0D 股利收益率對于投資者和股份公司來說都是越高越好答案：AB8、股份公司發(fā)生以下幾種情況，對發(fā)生前的持有期收益率一定會造成影響的是_。A 拆股 B 送股 C 配股 D 增加現(xiàn)金股息答案：BCD9、以下對于資產(chǎn)組合收益率的說法正確的是_。A 資產(chǎn)組合收益率是組合中各資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均和B 資產(chǎn)組合收益率應該高于組合中任何一個資產(chǎn)的收益率C 資產(chǎn)組合收益率不可能高于組合中任何一個資產(chǎn)的攠 ?益率D 資產(chǎn)組合收益率有上限也有下限答案：AD10、以下可能導致證券投資風險的有_。A 公司經(jīng)營決策的失誤 B 市場利率的提高C 投資者投資決策的失誤 D 通貨膨脹的發(fā)生答案：ABCD11、以下關(guān)于不同證券行情下，股價的變動規(guī)律說法正確的是_。A 在看漲市場中，股價是表現(xiàn)出直線上升的，不會有下跌的可能B 在看漲市場中，股價并非表現(xiàn)出直線上升，而是大漲小跌C 在看跌市場中，股價表現(xiàn)出一直下跌，不會有上升的可能D 在看跌市場中，股價并非表現(xiàn)出直線下跌，而是小漲大跌答案：BD12、以下可以用來減輕利率風險的措施有_。A 增加對固定利率債券的持有B 增加對浮動利率債券的持有C 進行適當?shù)淖C券資產(chǎn)組合D 增加普通股的持有，減少優(yōu)先股的持有答案：BCD13、以下關(guān)于購買力風險，說法正確的是_。A 購買力風險屬于系統(tǒng)風險B 購買力風險堠 ?以通過資產(chǎn)組合進行規(guī)避C 投資者無法減輕購買力風險的影響D 購買力風險就是通貨膨脹帶來的風險答案：AD14、以下對于非系統(tǒng)風險的描述，正確的是_。A 非系統(tǒng)風險是不可規(guī)避的風險B 非系統(tǒng)風險是由于公司內(nèi)部因素導致的對證券投資收益的影響C 非系統(tǒng)風險是可以通過資產(chǎn)組合方式進行分散的D 非系統(tǒng)風險只是對個別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響答案：BCD15、以下關(guān)于信用風險的說法，正確的是_。A 信用風險屬于非系統(tǒng)風險B 信用風險是指證券發(fā)行人在證券到期時無法還本付息而使投資者遭受損失的風險C 信用風險是不可以避免的D 普通股票由于沒有還本要求，所以普通股票沒有信用風險答案：AB16、以下對于經(jīng)營風險的說法，正確的是_。A 經(jīng)營風險是指由于公司經(jīng)營狀況變化而引起盈利水平改變，從而產(chǎn)生投資者預期收益下降的可能B 經(jīng)營風險堠 ?于非系統(tǒng)風險C 由于公司都存在經(jīng)營風險，所以投資者無法回避經(jīng)營風險D 公司的盲目擴大有可能引起經(jīng)營風險答案：ABD17、以下對于證券收益于證券風險之間的關(guān)系，理解正確的是_。A 證券的風險越高，收益就一定越高B 投資者對于高風險的證券要求的風險補償也越高C 投資者預期收益率與其對于所要求的風險補償之間的差額等于無風險利率D 無風險收益可以認為是投資的時間補償答案：BCD18、對于證券風險的衡量，以下說法正確的是_。A 風險的衡量就是對預期收益變動的可能性和變動幅動的衡量B 風險的衡量是將證券未來收益的不確定性加以量化的方法C 對證券組合風險的衡量需要建立在單一證券風險衡量的基礎上D 單一證券風險的衡量涵蓋了證券一切風險，包括投資者決策的風險答案：ABC19、以下對于證