】2014.7月財務(wù)管理試題及答案.pdf

試卷代號 2038 得 分評卷人 一 單項選擇 在下列備題的備選答案中選擇 個正確的 并將其序 號字母填入題后的括號里 每題2分 計 分 1 股東財富最大化目標(biāo)的多元化和經(jīng)理追求的實際目標(biāo)之間總存有差異 其差異源自于 A 股東地域上分散 B 所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離 C 經(jīng)理與股東年齡上的差異 D股 東概念的模糊 2 當(dāng)利息在一年內(nèi)復(fù)利兩次時 其實際利率與名義利率之間的關(guān)系為 A 實際利率等于名義利率 實際利率大于名義利率 C 實際利率小于名義利率 0 兩者元顯著關(guān)系 3 企業(yè)向銀行借人長期款項 如若預(yù)測市場利率將上升 企業(yè)應(yīng)與銀行簽訂 A 有補(bǔ)償余額合同 C 浮動利率合同 A 1 15 C 1 92 B 固定利率合同 D 周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定 B l 24 D 2 B 固定成本 D 實際成本 5 資本成本具有產(chǎn)品成本的某些屬性 但它又不同于賬面成本 通常它是 種 A 預(yù)測成本 C 變動成本 座 位號 中央廣播電 視大學(xué) 09 z O10學(xué)年度第二學(xué)期 開放?？?期末考試 半開卷 財務(wù)管理 試題 2010年7月 題 號 四五 總 分 分 數(shù) 4 某企業(yè)資本總額為2000萬元 負(fù)債和權(quán)益籌資額的比例為2 3 債 務(wù)利率為12 當(dāng) 前銷售額1000萬元 息稅前利潤為200萬元 則財務(wù)杠桿系數(shù)為 6 投資決策的首要環(huán)節(jié)是 A 確定投資要求的最低報酬率和確定資本成本的一般水平 B 估計投人項目的預(yù)期現(xiàn)金流量 C 估計預(yù)期投資風(fēng)險 D 確定投資方案的收人現(xiàn)值與資本支出現(xiàn)值 通過比較 決定放棄或采納投資方案 7 某企業(yè)規(guī)定的信用條件為 10 2 z O n 3o 上客戶從該企業(yè)購人原價為10000元 的原材料 并于第15天付款 該客戶實際支付的貨款是 元 A 9500 B 9900 C 10000 D 9800 B 某啤酒廠商近年來收購了多家啤酒企業(yè) 則該啤酒廠商此投資策略的主要目的為 A 進(jìn)行多元投資 B 分散風(fēng)險 C 實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì) D 利用閑置資金 9 在下列股利分配政策中 能保持股利與利潤之間一定的比例關(guān)系 并體現(xiàn)了風(fēng)險投資 與鳳險收益對等原則的是 o A 剩余股利政策 B 固定股利政策 C 固定股利支付率政笨 D 正常股利加額外股利政策 10 產(chǎn)杈比率為3 4 則權(quán)益乘數(shù)為 A 4 3 B 7 4 C 7 3 n 3 4 得 分評卷人 題2分 計z O分 1 關(guān)于風(fēng)險和不確定性的正確說法有 A 風(fēng)險總是一定時期內(nèi)的風(fēng)險 B 風(fēng)險與不確定性是有區(qū)別的 C 如果一項行動只有一種肯定后果 稱之為無風(fēng)險 D 不確定性的風(fēng)險更難預(yù)測 E 風(fēng)險可通過數(shù)學(xué)分析方法來計算 2 相對于股權(quán)資本籌資方式而言 長期借款籌資的缺點主要有 二 多項選擇 在下列各題的備選答案中選擇 軍5個正 確的 并將 真序號字母填入題后的括號里 多選1少選 錯選均不得分 每 B 籌資費用較高 D 資本成本較高 A 財務(wù)風(fēng)險較大 C 籌資數(shù)額有限 E 籌資速度較慢 200 5 E 預(yù)計凈殘值 4 關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù) 當(dāng)息稅前利潤大于0時 下列說法正確的是 A 在其他因素一定時 產(chǎn)銷量越小 經(jīng)營杠桿越大 B 在其他因素 定時 固定成本越大 經(jīng)營杠桿系數(shù)越大 C 當(dāng)固定成本趨近于0時 經(jīng)營杠桿趨近于1 D 當(dāng)固定成本等于邊際貢獻(xiàn)時 經(jīng)營杠桿趨近于o E 在其他因素一定時 產(chǎn)銷量越小 經(jīng)營杠桿越小 固定資產(chǎn)投資決策應(yīng)考慮的主要因素有 A項目的盈利性 C 項目可持續(xù)發(fā)展的時間 E 所投資的固定資產(chǎn)未來的折舊政策 凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù) 表明該投資項 目 A 各年利潤小于0 不可行 B 它的投資報酬率小于0 不可行 C 它的投資報酬率沒有達(dá)到預(yù)定的貼現(xiàn)率 不可行 D 它的現(xiàn)值指數(shù)小于1 E 它的內(nèi)含報酬率小于投資者要求的必要報酬率 經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型需要設(shè)立的假設(shè)條件有 A 需要訂貨時便可立即取得存貨 并能集中到貨 B 不允許缺貨 即無缺貨成本 C 儲存成本的高低與每次進(jìn)貨批量成正比 D 需求量穩(wěn)定 存貨單價不變 E 企業(yè)現(xiàn)金和存貨市場供應(yīng)充足 決定證券組合投資風(fēng)險大小的因素有 A 單個證券的風(fēng)險程度 C 各個證券收益間的相關(guān)程度 E 國債利率 融資租賃的租金總額一般包括 A 租賃手續(xù)費 C 利息 B 運輸費 D 構(gòu)成固定資產(chǎn)價值的設(shè)備價款 B 企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險的意愿和能力 D 可利用資本的成本和規(guī)模 B 無風(fēng)險報酬 D 市場利率 7 8 201 得 分評卷人 9 下述股票市場信息中哪些會引起股票市盈率下降 A 預(yù)期公司利潤將減少 B 預(yù)期公司債 務(wù)比重將提高 C 預(yù)期將發(fā)生通貨膨脹 D 預(yù)期國家將提高利率 E 預(yù)期公司利潤將增加 10 下列股利支付形式中 目前在我國公司實務(wù)中很少使用 但并非法律所禁止的有 A 現(xiàn)金股利 B 財產(chǎn)股利 負(fù)債股利 D 股票股利 E 股票回購 三 判斷題 判斷下列說法正確與否 正確的在題后的括號里劃 錯誤的在題后的括號里劃f F 每小題l 分 共10分 1 如果某企業(yè)的永久性流動資產(chǎn) 部分固定資產(chǎn)投資等 是由短期僨務(wù)米籌資滿足的 則 該企業(yè)所奉行的財務(wù)政策是激進(jìn)型融資政策 2 在其它條件相同情況下 如果流動比率大于1 則意味著營運資本必然大于零 3 對于債務(wù)人來說 長期借款的風(fēng)險比短期借款的風(fēng)險要大 4 股票價值是指當(dāng)期實際股利和資本利得之和所形成現(xiàn)金流人量的現(xiàn)值 5 若企業(yè)某產(chǎn)品的經(jīng)營狀況正處于盈虧臨界點 則表明該產(chǎn)品銷售利潤率等于零 6 由于借款融資必須支付利息 而發(fā)行股票并不必然要求支付股利 因此 債務(wù)資本成本 相對要高于股票資本成本 7 貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)被廣泛采用的根本原因 就在于它不需要考慮貨幣時間價值和風(fēng)險 因素 在不考慮其他因素的情況下 如果某債券的實際發(fā)行價格等于其票面值 則可以推斷 出該債券的票面利率應(yīng)等于該債券的市場必要收益率 9 從指標(biāo)含義上可以看出 利息保障倍數(shù)既可以用于衡量公司財務(wù)風(fēng)險 也可用于判斷 公司盈利狀況 10 風(fēng)險與收益對等原則意味著 承擔(dān)任何風(fēng)險都能得到其相應(yīng)的收益回報 202 得 分評卷人 四t 計箅題 每小題15分 共30分 1 甲公司本年銷貨額 1 00萬元 稅后凈利官12萬元 財務(wù)杠桿系數(shù)為1 5 固定營業(yè)成本為 萬元 所得稅率 要求計算總杠桿系數(shù) 2 某公司發(fā)行總面額1000萬元 票面利率為12 償還期限3年 發(fā)行費率3 所得稅 率為33 的僨券 該債券發(fā)行價為1200萬元 根據(jù)上述資料 D簡要計算該債券的資本成本率 2 如果所得稅降低到20 則這一因素將對債券資本成本產(chǎn)生何種影響 影 響有多大 得 分評卷人 五 計箅分析題 20分 某公司要進(jìn)行一項投資 投資期為3年 每年年初投資幻0萬元 3年共需投資1200萬 元 第4 10年每年現(xiàn)金凈流量為500萬元 如果把投資期縮短為 2年 每年需投資700萬 元 2年共投資1400萬元 竣工后的項 目壽命和每年現(xiàn)金凈流量不變 資本成本為20 假設(shè) 壽命終結(jié)時無殘值 不用墊支營運資金 要求 試分析判斷應(yīng)否縮短投資期 PVIF 20 3 0 579 PVIFA 20 2 1 528 PVIF 20 2 0 694 PVIFA 20 10 193 PVIF 20 1 0 833 203 試卷代號 2038 中央廣播電視大學(xué)z O09t 10學(xué)年度第二學(xué)期 開放專科 期末考試 半開卷 財務(wù)管理 試題答案及評分標(biāo)準(zhǔn) 供參考 2010自F7月 一 單項選擇 每題2分 計 分 1 B 2 B 3 B C 5 A 6 B 7 D 8 C 9 C 10 B 二 多項選擇題 每小題2分 共20分 1 ABCDE 2 AC 3 ABCDE 4 ABC 5 ABCD 6 CDE 7 ABDE 8 AC 9 ABCD 10 BCE 三 判斷題 每小題1分 共 10分 1 2 3 4 5 6 火 7 8 9 10 四 計箅題 每小題15分 共30分 1 解 稅前利潤 z O000 1一40 0000 元 3分 EBIT 稅前利潤 利息 2QO000 I 5 告昌 拜 亠 鼾 I 100000 元 EBIT 300000 3分 邊際關(guān)系 300000 240000 540000 元 3分 經(jīng)營杠桿系數(shù) 540000 300000 1 8 3分 3彡 總杠桿系數(shù) 1 8 1 5 2 7 204 2j 解 1 根據(jù)題意 可以用簡單公式計算出該債券的資本成奪率 即 債券資本成本率 E 1000 12 1 33 E1200 1 3 彐 6 91 7分 2 如果所得稅率下降到 將會使得該債券的成本率上升 新所得稅率下的債券成本 率可計算為 債券成本率 E 1000 12 1 E1200 1 3 8 25 8分 五 計奔分析題 20分 解 1 正常投資期的凈現(xiàn)值 1o 分 NPV 400 400 PVIFA2 2 500 PVIFA2 10