全球最大美發(fā)沙龍集團(tuán)——Regis.docx

全球最大美發(fā)沙龍集團(tuán)Regis“沙龍”是法語(yǔ)Salon一字的譯音，中文意即客廳，原指法國(guó)上層人物住宅中的豪華會(huì)客廳。到了近現(xiàn)代，出現(xiàn)了以美發(fā)作為主題的綜合店面，這些場(chǎng)所通常以專(zhuān)業(yè)服務(wù)、環(huán)境舒暢為賣(mài)點(diǎn)來(lái)吸引消費(fèi)者。逐漸美發(fā)沙龍一詞演變成了一個(gè)提供專(zhuān)業(yè)美發(fā)服務(wù)的高檔營(yíng)業(yè)場(chǎng)所的代名詞，而作為全球最大美發(fā)沙龍集團(tuán)$Regis(RGS)$Corp早在上世紀(jì)20年代提出美發(fā)沙龍這一概念。到目前為止，這家美發(fā)巨頭在全球范圍內(nèi)擁有、特許經(jīng)營(yíng)或持有股份的美發(fā)沙龍數(shù)量達(dá)到12,700家，創(chuàng)造了一個(gè)名副其實(shí)的“美發(fā)帝國(guó)”。本文將從Regis公司發(fā)展歷程、業(yè)務(wù)模式、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、股價(jià)表現(xiàn)等方面作一概述和解析。查看原圖（專(zhuān)業(yè)美發(fā)沙龍 圖片來(lái)源于百度百科）一、公司發(fā)展歷程1922年，Paul 和Florence Kunin 夫婦開(kāi)立第一家美容沙龍店，并取名為Kunin 美容沙龍（Regis前生），隨后他們進(jìn)行店面擴(kuò)展，在美國(guó)百貨店中建立美容沙龍連鎖店。1958年，這對(duì)夫婦的兒子從他們手中買(mǎi)走了這些連鎖店，并重新取名Regis Corporation。為了能迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，Regis采用自營(yíng)和加盟方式來(lái)開(kāi)拓市場(chǎng)，這使得其店面數(shù)量迅速增加。在進(jìn)入21世紀(jì)后，Regis采取收購(gòu)戰(zhàn)略，先是在2004年收購(gòu)了Hair Club for Men and Women 50%的股權(quán)，后者是美國(guó)最大的修發(fā)服務(wù)提供商，為消費(fèi)者提供脫發(fā)解決方案。這次交易也標(biāo)志著該公司開(kāi)始進(jìn)軍修發(fā)新領(lǐng)域。2007年，Regis采用股權(quán)置換方式，用旗下51家美容學(xué)校換取EEG公司49%的股權(quán)，EEG是北美最大的美容學(xué)校運(yùn)營(yíng)商，運(yùn)營(yíng)著102家美容學(xué)校， 年?duì)I收在1.93億美元（隨后，Regis繼續(xù)增持，目前所持EEG股權(quán)增加至55.1%）。2008年1月31日，Regis將其歐洲大陸業(yè)務(wù)與FranckProvostSalonGroup的業(yè)務(wù)合并，組建了歐洲最大美發(fā)沙龍運(yùn)營(yíng)商Provalliance，Regis持有這家公司30%的股權(quán)。截止2011年6月30日，Provalliance共擁有2600家自營(yíng)和特許加盟的美發(fā)沙龍，旗下品牌包括JeanLouisDavid、FranckProvost與SaintAlgue。（2011年3月，Regis繼續(xù)增持，將其所持股權(quán)增加至47%）截止2011年6月30日，Regis在全球范圍內(nèi)共擁有7883家美發(fā)沙龍自營(yíng)店,1936家特許加盟店，96家修發(fā)中心，2786家參股美發(fā)沙龍。查看原圖（圖片來(lái)源：Regis官網(wǎng)）二、Regis旗下品牌美容沙龍1）北美地區(qū)目前，Regis主要市場(chǎng)集中于北美地區(qū)（包括美國(guó)、加拿大和波多黎各）。截止2011年6月30日，該公司在北美共運(yùn)營(yíng)（包括自營(yíng)和加盟）9419家美容沙龍，主要品牌包括Regis Salon、MaterCuts、SmartStyle、Promenade和Supercut。這些美容沙龍店一般選在人流較大的商場(chǎng)和沿街購(gòu)物中心，消費(fèi)人群除Regis Salon和Supercut以女士居多外，其他品牌男女相對(duì)平衡。這些美容店面的初始投資（即加盟費(fèi)，不包括店面裝修，設(shè)備等費(fèi)用）也因品牌而各異，其中加盟費(fèi)最高的為Regis ，在19-24萬(wàn)美元之間，但其店面平均營(yíng)收則達(dá)到40萬(wàn)美元/年（運(yùn)營(yíng)5年及以上），最低為SmartStyle，在3.5-4.5萬(wàn)美元之間，店面平均營(yíng)收在24.1萬(wàn)美元/年左右（運(yùn)營(yíng)5年及以上）。查看原圖從各品牌營(yíng)收貢獻(xiàn)來(lái)看（參照2011財(cái)年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)），貢獻(xiàn)最大的是Promenade，營(yíng)收占比30%，其次為SmartStyle，占比25%，Regis占比22%，Supercuts占比15%，Mastercut占比8%。查看原圖Regis各品牌美發(fā)沙龍所提供的服務(wù)大體相同，包括剪發(fā)和發(fā)型設(shè)計(jì)，染發(fā)，燙發(fā)等，其中主要營(yíng)收來(lái)源于剪發(fā)和發(fā)型設(shè)計(jì)服務(wù)。以Regis自營(yíng)的品牌美發(fā)沙龍店為例，2011財(cái)年（截止2011年6月30日），剪發(fā)和發(fā)型設(shè)計(jì)貢獻(xiàn)72%服務(wù)營(yíng)收，其次為染發(fā)，為18%。查看原圖2）歐洲地區(qū)在歐洲（主要集中于英國(guó)）地區(qū)，Regis目前旗下品牌美發(fā)沙龍主要以自營(yíng)方式運(yùn)營(yíng)，目前店面數(shù)量在400家左右，品牌包括Regis Salon、Supercuts以及Sasson。實(shí)際上，在2008年以前，該公司在歐洲地區(qū)擁有1587家加盟店，在2008年該公司將這些加盟店業(yè)務(wù)與FranckProvostSalonGroup的業(yè)務(wù)合并，組建新公司Provalliance在歐洲來(lái)運(yùn)營(yíng)美發(fā)沙龍，Provalliance旗下品牌包括JeanLouisDavid、FranckProvost與SaintAlgue。目前Regis持有后者47%的股權(quán)。查看原圖三、營(yíng)收來(lái)源Regis采用的自營(yíng)和加盟模式，對(duì)于自營(yíng)美發(fā)沙龍店來(lái)說(shuō)，其營(yíng)收來(lái)源主要靠出售服務(wù)（包括剪發(fā)、發(fā)型設(shè)計(jì)、染發(fā)和燙發(fā)等）和專(zhuān)業(yè)護(hù)發(fā)產(chǎn)品，這塊業(yè)務(wù)為該公司主要營(yíng)收來(lái)源，2011財(cái)年服務(wù)營(yíng)收占比達(dá)76%，毛利率42.5%；產(chǎn)品營(yíng)收占比22%，毛利率52.5%。對(duì)于加盟店來(lái)說(shuō)，Regis的主要收入來(lái)源于收取的初始加盟費(fèi)和特權(quán)使用費(fèi)，目前這塊營(yíng)收占比較小，只有2%。查看原圖根據(jù)Regis與加盟商簽署的授權(quán)協(xié)議，加盟商需向Reigs繳納初始加盟費(fèi)（各個(gè)品牌美發(fā)沙龍加盟費(fèi)不同），同時(shí)每年繳納特許使用費(fèi)。除此之外，加盟商每年還需從服務(wù)營(yíng)收中，按一定比例（每個(gè)沙龍品牌各異）提取廣告基金，Reigs將收集的廣告基金交給由加盟商代表組成的委員會(huì)來(lái)統(tǒng)一管理運(yùn)營(yíng)，主要用于媒體投放和地區(qū)廣告營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)。四、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)1）營(yíng)收從Regis近三年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，營(yíng)收呈現(xiàn)逐年小幅下滑，2009-2011年三年?duì)I收分別減少2%、3%及1.4%。查看原圖Regis在年報(bào)中披露，造成近三年?duì)I收下滑主要原因是，自營(yíng)美容沙龍的同店銷(xiāo)售額的減少，2009年-2011年Regis美發(fā)沙龍同店銷(xiāo)售額分別減少3.1%、3.2%和1.7%。在同一時(shí)期，Reigs旗下自有美發(fā)店和授權(quán)加盟店數(shù)量也在逐年減少，每年關(guān)閉的店面數(shù)量超過(guò)了新開(kāi)店面數(shù)量，這也在一定程度上影響了Reigs的營(yíng)收。查看原圖查看原圖2）利潤(rùn)情況2009年-2011年運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率僅分別為4.49%、4.12%和0.17%；2009年和2011年分別虧損1.24億美元和891萬(wàn)美元，2010年凈利潤(rùn)只有4274萬(wàn)美元，凈利潤(rùn)率不足2%，利潤(rùn)率低甚至出現(xiàn)虧損的主要原因Regis運(yùn)營(yíng)支出成本較大，幾乎吞噬整個(gè)營(yíng)收。查看原圖查看原圖在Reigs運(yùn)營(yíng)成本支出中，服務(wù)營(yíng)收成本為其最大支出項(xiàng)，服務(wù)營(yíng)收成本主要為勞動(dòng)力成本（涉及自營(yíng)店員工薪酬和保險(xiǎn)等），2009年-2011年服務(wù)營(yíng)收成本占比平均在45%的水平。目前，該公司在全球范圍內(nèi)擁有5.5萬(wàn)名員工。查看原圖五、增長(zhǎng)機(jī)會(huì)在Reigs發(fā)展史上，驅(qū)動(dòng)該公司增長(zhǎng)的三駕馬車(chē)分別為，自營(yíng)店、加盟店數(shù)量的增加以及同店銷(xiāo)售額的增長(zhǎng)。但從Regis公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，不管是自營(yíng)美發(fā)沙龍店還是加盟店，在近幾年數(shù)量都逐年減少，每年關(guān)閉的店面數(shù)量超過(guò)了新開(kāi)店面數(shù)量，該公司在SEC文件中將其解釋為“有機(jī)增長(zhǎng)策略”，即門(mén)店數(shù)量隨公司戰(zhàn)略需求以及宏觀經(jīng)濟(jì)做彈性改變。從Regis財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)我們也不難看出，自營(yíng)店成本支出較大，店面的擴(kuò)張對(duì)盈利造成巨大壓力，減少門(mén)店數(shù)量也有對(duì)成本控制方面考慮。在店面數(shù)量減少的情況下，想要取得業(yè)績(jī)上的增長(zhǎng)，更多的要依賴于同店銷(xiāo)售額的增長(zhǎng)，而后者則需要Regis提供更好產(chǎn)品和服務(wù)來(lái)增加店面客流量