注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》名師帶你做習(xí)題(3).docx

注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理名師帶你做習(xí)題(3)2010年注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理科目第三章長(zhǎng)期計(jì)劃與財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)【考情分析】 本章屬于重點(diǎn)章，各種題型均有所涉及，特別是主觀題（計(jì)算、綜合），平均分值在10分左右。 近三年本章題型、分值分布 年份單項(xiàng)選擇題多項(xiàng)選擇題判斷題計(jì)算分析題綜合題合計(jì)2009189200822200722知識(shí)點(diǎn)一銷售百分比法 2.多選題：（2008）影響內(nèi)含增長(zhǎng)率的因素有（ ）。 A.經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比 B.經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比 C.銷售凈利率 D.股利支付率 【正確答案】ABCD 5.多選題：（2005）假設(shè)在其他條件不變的情況下，以下關(guān)于外部融資需求的說(shuō)法中，正確的有（ ）。 A.股利支付率越高，外部融資需求越大 B.銷售凈利率越高，外部融資需求越小 C.如果外部融資銷售增長(zhǎng)比為負(fù)數(shù)，說(shuō)明企業(yè)有剩余資金，可用于增加股利或短期投資 D.當(dāng)企業(yè)的實(shí)際增長(zhǎng)率低于本年的內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，企業(yè)不需要從外部融資 【正確答案】ABCD 6. 綜合題：A公司上年銷售收入為5000萬(wàn)元，凈利400萬(wàn)元，支付股利200萬(wàn)元。上年末有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債表資料如下： 單位：萬(wàn)元 資產(chǎn)金額負(fù)債和所有者權(quán)益金額經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)7000經(jīng)營(yíng)負(fù)債3000金融資產(chǎn)3000金融負(fù)債1000所有者權(quán)益6000資產(chǎn)合計(jì)10000負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)10000根據(jù)過(guò)去經(jīng)驗(yàn)，需要保留的金融資產(chǎn)最低為2840萬(wàn)元，以備各種意外支付 要求： （1）假設(shè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)中有80%與銷售收入同比例變動(dòng)，經(jīng)營(yíng)負(fù)債中有60%與銷售收入同比例變動(dòng)，回答下列互不相關(guān)問題： 若A公司既不發(fā)行新股也不舉借新債，銷售凈利率和股利支付率不變，計(jì)算今年可實(shí)現(xiàn)的銷售額； 【正確答案】 與銷售收入同比變動(dòng)的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)700080%5600萬(wàn)元 與銷售收入同比變動(dòng)的經(jīng)營(yíng)負(fù)債300060%1800萬(wàn)元 銷售凈利率400/50008% 股利支付率200/40050% 可動(dòng)用的金融資產(chǎn)30002840160萬(wàn)元 若A公司既不發(fā)行新股也不舉借新債，即外部融資需求0 設(shè)銷售增長(zhǎng)率為g，則： （56001800）g1605000（1g）8%（150%）0 解得：g10% 預(yù)計(jì)今年可實(shí)現(xiàn)的銷售額5000（110%）5500萬(wàn)元 若今年預(yù)計(jì)銷售額為5500萬(wàn)元，銷售凈利率變?yōu)?%，股利支付率為80%，同時(shí)需要增加100萬(wàn)元的長(zhǎng)期投資，其外部融資額為多少？ 【正確答案】 銷售增長(zhǎng)率（55005000）/500010% 資金總需求（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加額）（56001800）10%100480萬(wàn)元 增加留存收益（預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)的留存收益）55006%（180%）66萬(wàn)元 外部融資額48016066254萬(wàn)元 若今年預(yù)計(jì)銷售額為6000萬(wàn)元，但A公司經(jīng)預(yù)測(cè)，今年可以獲得外部融資額504萬(wàn)元，在銷售凈利率不變的情況下，A公司今年可以支付多少股利？ 【正確答案】 銷售增長(zhǎng)率（60005000）/500020% 資金總需求（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加額）（56001800）20%760萬(wàn)元 需增加留存收益（預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)的留存收益）76016050496萬(wàn)元 預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)60008%480萬(wàn)元 預(yù)計(jì)支付的股利48096384萬(wàn)元 若今年A公司銷售量增長(zhǎng)可達(dá)到25%，據(jù)預(yù)測(cè)產(chǎn)品銷售價(jià)格將下降8%，但銷售凈利率提高到10%，并發(fā)行新股100萬(wàn)元，如果計(jì)劃股利支付率為70%，其新增外部負(fù)債為多少？ 【正確答案】 銷售收入增長(zhǎng)率（125%）（18%）115% 資金總需求（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加額）（56001800）15%570萬(wàn)元 增加留存收益（預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)的留存收益） 5000（115%）10%（170%）172.5萬(wàn)元 外部融資需求570160172.5237.5萬(wàn)元 新增外部負(fù)債237.5100137.5萬(wàn)元 假設(shè)預(yù)計(jì)今年資產(chǎn)總量為12000萬(wàn)元，負(fù)債的自發(fā)增長(zhǎng)為800萬(wàn)元，可以獲得外部融資額800萬(wàn)元，銷售凈利率和股利支付率不變，計(jì)算今年可實(shí)現(xiàn)的銷售額。 【正確答案】 資金總需求（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加額）（1200010000）8001200萬(wàn)元 設(shè)預(yù)計(jì)銷售收入為S，則： 1200S8%（150%）800 解得：S10000萬(wàn)元 知識(shí)點(diǎn)二可持續(xù)增長(zhǎng)率 7.多選題：下列關(guān)于可持續(xù)增長(zhǎng)的說(shuō)法，正確的有（ ）。 A.在可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，負(fù)債與銷售收入同比例變動(dòng) B.根據(jù)不改變經(jīng)營(yíng)效率可知，資產(chǎn)凈利率不變 C.可持續(xù)增長(zhǎng)率留存收益/（期末股東權(quán)益留存收益） D.如果5個(gè)條件同時(shí)滿足，則本期的可持續(xù)增長(zhǎng)率等于上期的可持續(xù)增長(zhǎng)率等于本期的實(shí)際增長(zhǎng)率 【正確答案】ABCD 8.單選題：（2009舊制度）某企業(yè)2008年末的所有者權(quán)益為2400萬(wàn)元，可持續(xù)增長(zhǎng)率為l0%。該企業(yè)2009年的銷售增長(zhǎng)率等于2008年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，其經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策（包括不增發(fā)新的股權(quán)）與上年相同。若2009年的凈利潤(rùn)為600萬(wàn)元，則其股利支付率是（ ）。 A.30% B.40% C.50% D.60% 【正確答案】D 【答案解析】2009年所有者權(quán)益增長(zhǎng)率2009年留存收益/2400可持續(xù)增長(zhǎng)率10%， 解得：2009年留存收益240萬(wàn)元 2009年股利支付率（600240）/60060% 13.計(jì)算題：（2009舊制度）A公司2008年財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下表所示（單位：萬(wàn)元）： 項(xiàng)目2008年實(shí)際銷售收入3200凈利潤(rùn)160本期分配股利48本期留存利潤(rùn)112流動(dòng)資產(chǎn)2552固定資產(chǎn)1800資產(chǎn)總計(jì)4352流動(dòng)負(fù)債1200長(zhǎng)期負(fù)債800負(fù)債合計(jì)2000實(shí)收資本1600期末未分配利潤(rùn)752所有者權(quán)益合計(jì)2352負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)4352假設(shè)A公司資產(chǎn)均為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，流動(dòng)負(fù)債為自發(fā)性無(wú)息負(fù)債，長(zhǎng)期負(fù)債為有息負(fù)債，不變的銷售凈利率可以涵蓋增加的負(fù)債利息。 A公司2009年的增長(zhǎng)策略有兩種選擇： （1）高速增長(zhǎng)：銷售增長(zhǎng)率為20%。為了籌集高速增長(zhǎng)所需的資金，公司擬提高財(cái)務(wù)杠桿。在保持2008年的銷售利潤(rùn)率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和收益留存率不變的情況下，將權(quán)益乘數(shù)（總資產(chǎn)所有者權(quán)益）提高到2。 （2）可持續(xù)增長(zhǎng)：維持目前的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策（包括不增發(fā)新股）。 要求：（1）假設(shè)A公司2009年選擇高速增長(zhǎng)策略，請(qǐng)預(yù)計(jì)2009年財(cái)務(wù)報(bào)表的主要數(shù)據(jù)，并計(jì)算確定2009年所需的外部籌資額及其構(gòu)成。 【正確答案】 權(quán)益乘數(shù)2，即：資產(chǎn)負(fù)債率50% 項(xiàng)目2008年實(shí)際2009年預(yù)計(jì)備注銷售收入32003840增長(zhǎng)20%凈利潤(rùn)160192銷售利潤(rùn)率不變，與銷售同比增長(zhǎng)本期分配股利4857.6收益留存率不變，與銷售同比增長(zhǎng)本期留存利潤(rùn)112134.4流動(dòng)資產(chǎn)25523062.4全部資產(chǎn)均為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，與銷售同比增長(zhǎng)固定資產(chǎn)18002160資產(chǎn)總計(jì)43525222.4流動(dòng)負(fù)債12001440自發(fā)性無(wú)息負(fù)債，與銷售同比增長(zhǎng)長(zhǎng)期負(fù)債8001171.22611.21440負(fù)債合計(jì)20002611.25222.450%實(shí)收資本16001724.82611.2886.4期末未分配利潤(rùn)752886.4752134.4所有者權(quán)益合計(jì)23522611.25222.450%負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)43525222.4與資產(chǎn)總計(jì)相等外部負(fù)債融資額（增加的長(zhǎng)期負(fù)債）1171.2800371.2萬(wàn)元 外部股權(quán)融資額（增加的實(shí)收資本）1724.81600124.8萬(wàn)元 （2）假設(shè)A公司2009年選擇可持續(xù)增長(zhǎng)策略，請(qǐng)計(jì)算確定2009年所需的外部籌資額及其構(gòu)成。 【正確答案】 可持續(xù)增長(zhǎng)率112/（2352112）5% 由資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，有： 預(yù)計(jì)資產(chǎn)增加額