注冊會計師《財務(wù)成本管理》名師帶你做習(xí)題(3).docx

注冊會計師財務(wù)成本管理名師帶你做習(xí)題(3)2010年注冊會計師財務(wù)成本管理科目第三章長期計劃與財務(wù)預(yù)測【考情分析】 本章屬于重點章，各種題型均有所涉及，特別是主觀題（計算、綜合），平均分值在10分左右。 近三年本章題型、分值分布 年份單項選擇題多項選擇題判斷題計算分析題綜合題合計2009189200822200722知識點一銷售百分比法 2.多選題：（2008）影響內(nèi)含增長率的因素有（ ）。 A.經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比 B.經(jīng)營負(fù)債銷售百分比 C.銷售凈利率 D.股利支付率 【正確答案】ABCD 5.多選題：（2005）假設(shè)在其他條件不變的情況下，以下關(guān)于外部融資需求的說法中，正確的有（ ）。 A.股利支付率越高，外部融資需求越大 B.銷售凈利率越高，外部融資需求越小 C.如果外部融資銷售增長比為負(fù)數(shù)，說明企業(yè)有剩余資金，可用于增加股利或短期投資 D.當(dāng)企業(yè)的實際增長率低于本年的內(nèi)含增長率時，企業(yè)不需要從外部融資 【正確答案】ABCD 6. 綜合題：A公司上年銷售收入為5000萬元，凈利400萬元，支付股利200萬元。上年末有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債表資料如下： 單位：萬元 資產(chǎn)金額負(fù)債和所有者權(quán)益金額經(jīng)營資產(chǎn)7000經(jīng)營負(fù)債3000金融資產(chǎn)3000金融負(fù)債1000所有者權(quán)益6000資產(chǎn)合計10000負(fù)債和所有者權(quán)益合計10000根據(jù)過去經(jīng)驗，需要保留的金融資產(chǎn)最低為2840萬元，以備各種意外支付 要求： （1）假設(shè)經(jīng)營資產(chǎn)中有80%與銷售收入同比例變動，經(jīng)營負(fù)債中有60%與銷售收入同比例變動，回答下列互不相關(guān)問題： 若A公司既不發(fā)行新股也不舉借新債，銷售凈利率和股利支付率不變，計算今年可實現(xiàn)的銷售額； 【正確答案】 與銷售收入同比變動的經(jīng)營資產(chǎn)700080%5600萬元 與銷售收入同比變動的經(jīng)營負(fù)債300060%1800萬元 銷售凈利率400/50008% 股利支付率200/40050% 可動用的金融資產(chǎn)30002840160萬元 若A公司既不發(fā)行新股也不舉借新債，即外部融資需求0 設(shè)銷售增長率為g，則： （56001800）g1605000（1g）8%（150%）0 解得：g10% 預(yù)計今年可實現(xiàn)的銷售額5000（110%）5500萬元 若今年預(yù)計銷售額為5500萬元，銷售凈利率變?yōu)?%，股利支付率為80%，同時需要增加100萬元的長期投資，其外部融資額為多少？ 【正確答案】 銷售增長率（55005000）/500010% 資金總需求（凈經(jīng)營資產(chǎn)增加額）（56001800）10%100480萬元 增加留存收益（預(yù)計實現(xiàn)的留存收益）55006%（180%）66萬元 外部融資額48016066254萬元 若今年預(yù)計銷售額為6000萬元，但A公司經(jīng)預(yù)測，今年可以獲得外部融資額504萬元，在銷售凈利率不變的情況下，A公司今年可以支付多少股利？ 【正確答案】 銷售增長率（60005000）/500020% 資金總需求（凈經(jīng)營資產(chǎn)增加額）（56001800）20%760萬元 需增加留存收益（預(yù)計實現(xiàn)的留存收益）76016050496萬元 預(yù)計實現(xiàn)凈利潤60008%480萬元 預(yù)計支付的股利48096384萬元 若今年A公司銷售量增長可達(dá)到25%，據(jù)預(yù)測產(chǎn)品銷售價格將下降8%，但銷售凈利率提高到10%，并發(fā)行新股100萬元，如果計劃股利支付率為70%，其新增外部負(fù)債為多少？ 【正確答案】 銷售收入增長率（125%）（18%）115% 資金總需求（凈經(jīng)營資產(chǎn)增加額）（56001800）15%570萬元 增加留存收益（預(yù)計實現(xiàn)的留存收益） 5000（115%）10%（170%）172.5萬元 外部融資需求570160172.5237.5萬元 新增外部負(fù)債237.5100137.5萬元 假設(shè)預(yù)計今年資產(chǎn)總量為12000萬元，負(fù)債的自發(fā)增長為800萬元，可以獲得外部融資額800萬元，銷售凈利率和股利支付率不變，計算今年可實現(xiàn)的銷售額。 【正確答案】 資金總需求（凈經(jīng)營資產(chǎn)增加額）（1200010000）8001200萬元 設(shè)預(yù)計銷售收入為S，則： 1200S8%（150%）800 解得：S10000萬元 知識點二可持續(xù)增長率 7.多選題：下列關(guān)于可持續(xù)增長的說法，正確的有（ ）。 A.在可持續(xù)增長的情況下，負(fù)債與銷售收入同比例變動 B.根據(jù)不改變經(jīng)營效率可知，資產(chǎn)凈利率不變 C.可持續(xù)增長率留存收益/（期末股東權(quán)益留存收益） D.如果5個條件同時滿足，則本期的可持續(xù)增長率等于上期的可持續(xù)增長率等于本期的實際增長率 【正確答案】ABCD 8.單選題：（2009舊制度）某企業(yè)2008年末的所有者權(quán)益為2400萬元，可持續(xù)增長率為l0%。該企業(yè)2009年的銷售增長率等于2008年的可持續(xù)增長率，其經(jīng)營效率和財務(wù)政策（包括不增發(fā)新的股權(quán)）與上年相同。若2009年的凈利潤為600萬元，則其股利支付率是（ ）。 A.30% B.40% C.50% D.60% 【正確答案】D 【答案解析】2009年所有者權(quán)益增長率2009年留存收益/2400可持續(xù)增長率10%， 解得：2009年留存收益240萬元 2009年股利支付率（600240）/60060% 13.計算題：（2009舊制度）A公司2008年財務(wù)報表主要數(shù)據(jù)如下表所示（單位：萬元）： 項目2008年實際銷售收入3200凈利潤160本期分配股利48本期留存利潤112流動資產(chǎn)2552固定資產(chǎn)1800資產(chǎn)總計4352流動負(fù)債1200長期負(fù)債800負(fù)債合計2000實收資本1600期末未分配利潤752所有者權(quán)益合計2352負(fù)債及所有者權(quán)益總計4352假設(shè)A公司資產(chǎn)均為經(jīng)營性資產(chǎn)，流動負(fù)債為自發(fā)性無息負(fù)債，長期負(fù)債為有息負(fù)債，不變的銷售凈利率可以涵蓋增加的負(fù)債利息。 A公司2009年的增長策略有兩種選擇： （1）高速增長：銷售增長率為20%。為了籌集高速增長所需的資金，公司擬提高財務(wù)杠桿。在保持2008年的銷售利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和收益留存率不變的情況下，將權(quán)益乘數(shù)（總資產(chǎn)所有者權(quán)益）提高到2。 （2）可持續(xù)增長：維持目前的經(jīng)營效率和財務(wù)政策（包括不增發(fā)新股）。 要求：（1）假設(shè)A公司2009年選擇高速增長策略，請預(yù)計2009年財務(wù)報表的主要數(shù)據(jù)，并計算確定2009年所需的外部籌資額及其構(gòu)成。 【正確答案】 權(quán)益乘數(shù)2，即：資產(chǎn)負(fù)債率50% 項目2008年實際2009年預(yù)計備注銷售收入32003840增長20%凈利潤160192銷售利潤率不變，與銷售同比增長本期分配股利4857.6收益留存率不變，與銷售同比增長本期留存利潤112134.4流動資產(chǎn)25523062.4全部資產(chǎn)均為經(jīng)營性資產(chǎn)，與銷售同比增長固定資產(chǎn)18002160資產(chǎn)總計43525222.4流動負(fù)債12001440自發(fā)性無息負(fù)債，與銷售同比增長長期負(fù)債8001171.22611.21440負(fù)債合計20002611.25222.450%實收資本16001724.82611.2886.4期末未分配利潤752886.4752134.4所有者權(quán)益合計23522611.25222.450%負(fù)債及所有者權(quán)益總計43525222.4與資產(chǎn)總計相等外部負(fù)債融資額（增加的長期負(fù)債）1171.2800371.2萬元 外部股權(quán)融資額（增加的實收資本）1724.81600124.8萬元 （2）假設(shè)A公司2009年選擇可持續(xù)增長策略，請計算確定2009年所需的外部籌資額及其構(gòu)成。 【正確答案】 可持續(xù)增長率112/（2352112）5% 由資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，有： 預(yù)計資產(chǎn)增加額