保薦代表人考試拼命二郎培訓(xùn)資料.doc

2013年保代培訓(xùn)之公司法講義拼命二郎出品，不得用于商業(yè)目的。10、股東或發(fā)起人出資責(zé)任等規(guī)定（28、31、36、94、95條）（1）非貨幣資產(chǎn)出資瑕疵的處理公司法司法解釋?zhuān)ㄈ┑?條至11條對(duì)出資人以不享有處分權(quán)的財(cái)產(chǎn)出資、出資人以劃撥土地使用權(quán)出資、出資人以非貨幣財(cái)產(chǎn)出資未依法評(píng)估作價(jià)、出資人以房屋、土地使用權(quán)或者需要辦理權(quán)屬登記的知識(shí)產(chǎn)權(quán)等財(cái)產(chǎn)出資、股權(quán)出資等五種非貨幣資產(chǎn)出資存在瑕疵的問(wèn)題做了具體規(guī)定，總的原則是，出現(xiàn)出資瑕疵時(shí)，為維護(hù)公司經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性，對(duì)存在的瑕疵給予一定的補(bǔ)救措施，如補(bǔ)救后符合法律規(guī)定，視為已履行出資義務(wù)?！竟痉ㄋ痉ń忉?zhuān)ㄈ?duì)公司設(shè)立、出資、股權(quán)確認(rèn)等糾紛案件適用法律問(wèn)題作了具體規(guī)定，可結(jié)合答記者問(wèn)理解】(2)抽逃出資的認(rèn)定按公司法司法解釋?zhuān)ㄈ┑?2條規(guī)定，公司成立后，公司、股東或者公司債權(quán)人以相關(guān)股東的行為符合下列情形之一且損害公司權(quán)益為由，請(qǐng)求認(rèn)定該股東抽逃出資的，人民法院應(yīng)予支持：A、將出資款項(xiàng)轉(zhuǎn)入公司賬戶(hù)驗(yàn)資后又轉(zhuǎn)出；B、通過(guò)虛構(gòu)債權(quán)債務(wù)關(guān)系將其出資轉(zhuǎn)出；C、制作虛假財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表虛增利潤(rùn)進(jìn)行分配；D、利用關(guān)聯(lián)交易將出資轉(zhuǎn)出；E、其他未經(jīng)法定程序?qū)⒊鲑Y抽回的行為。（3）出資不實(shí)的認(rèn)定根據(jù)上交所企業(yè)改制上市實(shí)務(wù)（2012年版）的規(guī)定，從IPO審核實(shí)踐來(lái)看，以下情形將被視為“出資不實(shí)”：A、未及時(shí)足額繳納出資。注冊(cè)資本中以貨幣出資的，股東應(yīng)當(dāng)將其認(rèn)繳的出資足額存入新設(shè)立公司所在地銀行的“專(zhuān)用帳戶(hù)”,公司成立前，任何單位和個(gè)人不得動(dòng)用“專(zhuān)用帳戶(hù)”內(nèi)的資金。B、出資方式不符合公司法等的規(guī)定。C、股東用作出資的資產(chǎn)原本屬于公司，股東資產(chǎn)與公司資產(chǎn)混同（運(yùn)行3年后才可以上市）。D、股東用作出資的資產(chǎn)未及時(shí)辦理必要的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移手續(xù)。對(duì)于注冊(cè)資本中以非貨幣性資產(chǎn)出資的，公司章程應(yīng)當(dāng)就資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的方式、期限等做出規(guī)定，并按章程規(guī)定辦理資產(chǎn)轉(zhuǎn)移和產(chǎn)權(quán)過(guò)戶(hù)手續(xù)。E、股東用作出資的非貨幣性資產(chǎn)未辦理必要的評(píng)估等手續(xù)。F、未按規(guī)定辦理驗(yàn)資手續(xù)，提供虛假驗(yàn)資報(bào)告（虛假出資）。（4）出資的違約責(zé)任、連帶補(bǔ)繳責(zé)任和資本充實(shí)責(zé)任未按公司章程足額繳納出資的責(zé)任A、有限公司股東應(yīng)當(dāng)按期足額繳納公司章程中規(guī)定的各自所認(rèn)繳的出資額。股東不按照規(guī)定繳納出資的，除應(yīng)當(dāng)向公司足額繳納外，還應(yīng)當(dāng)向已按期足額繳納出資的股東承擔(dān)違約責(zé)任。B、以發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立股份有限公司的，發(fā)起人應(yīng)當(dāng)書(shū)面認(rèn)足公司章程規(guī)定其認(rèn)購(gòu)的股份。發(fā)起人不依照規(guī)定繳納出資的，應(yīng)當(dāng)按照發(fā)起人協(xié)議承擔(dān)違約責(zé)任。股份有限公司成立后，發(fā)起人未按照公司章程的規(guī)定繳足出資的，應(yīng)當(dāng)補(bǔ)繳；其他發(fā)起人承擔(dān)連帶責(zé)任?！竟痉](méi)有規(guī)定出資不足時(shí)，責(zé)任有限公司設(shè)立時(shí)的其他股東承擔(dān)補(bǔ)繳出資的連帶責(zé)任。根據(jù)公司法司法解釋(三)第13條的規(guī)定，公司法第九十四條第一款對(duì)股份公司場(chǎng)合中其他發(fā)起人的連帶出資義務(wù)也適用到有限責(zé)任公司場(chǎng)合，即有限責(zé)任公司股東如果未按章程規(guī)定繳納出資的，發(fā)起人股東與該股東承擔(dān)連帶責(zé)任。所以不論有限公司還是股份公司，出資不足時(shí)股東或發(fā)起人均需承擔(dān)違約、補(bǔ)繳及補(bǔ)繳出資的連帶責(zé)任】非貨幣財(cái)產(chǎn)的實(shí)際價(jià)額顯著低于公司章程所定價(jià)額的責(zé)任A、有限責(zé)任公司成立后，發(fā)現(xiàn)作為設(shè)立公司出資的非貨幣財(cái)產(chǎn)的實(shí)際價(jià)額顯著低于公司章程所定價(jià)額的，應(yīng)當(dāng)由交付該出資的股東補(bǔ)足其差額；公司設(shè)立時(shí)的其他股東承擔(dān)連帶責(zé)任。B、股份有限公司成立后，發(fā)現(xiàn)作為設(shè)立公司出資的非貨幣財(cái)產(chǎn)的實(shí)際價(jià)額顯著低于公司章程所定價(jià)額的，應(yīng)當(dāng)由交付該出資的發(fā)起人補(bǔ)足其差額；其他發(fā)起人承擔(dān)連帶責(zé)任。 【股東和發(fā)起人需承擔(dān)補(bǔ)繳納差額的資本充實(shí)責(zé)任。非貨幣財(cái)產(chǎn)的實(shí)際價(jià)額在設(shè)立時(shí)顯著不足時(shí)主要有如下原因：評(píng)估錯(cuò)誤；出資人故意弄虛作假；非貨幣財(cái)產(chǎn)的評(píng)估無(wú)誤，但在公司設(shè)立時(shí)，因市場(chǎng)行情的變化使其價(jià)值顯著變低。對(duì)第種情況，按公司法司法解釋?zhuān)ㄈ┑?6條的規(guī)定，出資人以符合法定條件的非貨幣財(cái)產(chǎn)出資后，因市場(chǎng)變化或者其他客觀因素導(dǎo)致出資財(cái)產(chǎn)貶值，無(wú)需承擔(dān)補(bǔ)足出資責(zé)任。但是，當(dāng)事人另有約定的除外?！浚?）發(fā)起人股款返還責(zé)任和損害賠償責(zé)任股份有限公司的發(fā)起人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)下列責(zé)任：公司不能成立時(shí)，對(duì)設(shè)立行為所產(chǎn)生的債務(wù)和費(fèi)用負(fù)連帶責(zé)任；公司不能成立時(shí)，對(duì)認(rèn)股人已繳納的股款，負(fù)返還股款并加算銀行同期存款利息的連帶責(zé)任；在公司設(shè)立過(guò)程中，由于發(fā)起人的過(guò)失致使公司利益受到損害的，應(yīng)當(dāng)對(duì)公司承擔(dān)賠償責(zé)任?！竟痉ㄋ痉ń忉?zhuān)ㄈ┻€規(guī)定了發(fā)起人對(duì)債權(quán)人的責(zé)任】【例題1、2】（2005年、2009年考點(diǎn)）發(fā)起人責(zé)任?！纠}3】（2011年選擇）下列屬于抽逃出資的是：A、股東出資后，將款項(xiàng)存到同一控制下的財(cái)務(wù)公司；B、股東虛構(gòu)財(cái)務(wù)報(bào)表分配利潤(rùn)，構(gòu)成抽逃出資；C 、股東以職務(wù)發(fā)明成果出資；D、 股東虛構(gòu)應(yīng)收賬款債權(quán)，然后以債轉(zhuǎn)股方式出資。參考答案：B解析： A、根據(jù)上交所企業(yè)改制上市實(shí)務(wù)（2012年版）的規(guī)定，財(cái)務(wù)公司可設(shè)立在集團(tuán)公司和股份公司，股東出資后，將款項(xiàng)存到同一控制下的財(cái)務(wù)公司構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，如沒(méi)有將出資轉(zhuǎn)出，不構(gòu)成抽逃出資。C 、D，出資方式不符合公司法等的規(guī)定，屬于出資不實(shí)，不屬于抽逃出資?！纠}4】（2011年選擇）以下出資問(wèn)題構(gòu)成障礙的是：A、 2007年5月，國(guó)有股東以土地使用權(quán)（劃撥）出資作價(jià)600萬(wàn)出資，未辦理手續(xù)，2009年3月公司將土地賣(mài)給出資股東，作價(jià)700萬(wàn)。B、 2007年5月，某股東以專(zhuān)利技術(shù)出資1000萬(wàn)，該技術(shù)并非企業(yè)所需，一直未使用，后來(lái)計(jì)提減值準(zhǔn)備800萬(wàn)，最后2009年3月以100萬(wàn)賣(mài)掉了。C、 2007年5月，某股東以存貨出資1000萬(wàn)，后來(lái)市場(chǎng)價(jià)格下跌，存貨計(jì)提減值準(zhǔn)備400萬(wàn)D、甲公司2007年6月設(shè)立，注冊(cè)資本為2000萬(wàn)元，乙以對(duì)第三方債權(quán)600萬(wàn)元出資，其余股東為貨幣出資，2009年3月上述債權(quán)全部收回，甲公司2011年首發(fā)。參考答案：A、B、D解析：A、根據(jù)公司法司法解釋?zhuān)ㄈ┑囊?guī)定，非貨幣財(cái)產(chǎn)出資到位與否的司法判斷標(biāo)準(zhǔn)，遵循權(quán)屬變更與財(cái)產(chǎn)實(shí)際交付并重的標(biāo)準(zhǔn)。以劃撥土地使用權(quán)出資，如沒(méi)有辦理土地變更手續(xù)，認(rèn)為該國(guó)有股東沒(méi)有履行出資義務(wù)。B、發(fā)起人用于出資的專(zhuān)利技術(shù)應(yīng)為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的。C、對(duì)存貨出資，根據(jù)公司法司法解釋?zhuān)ㄈ┑囊?guī)定，由于市場(chǎng)變化及其他客觀原因發(fā)生變化而價(jià)值受損的，應(yīng)認(rèn)為已履行出資義務(wù)。D、根據(jù)公司債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)登記管理辦法（2011年）的規(guī)定，不能以對(duì)第三方的債權(quán)出資。【例題5】（2011年考點(diǎn)）公司法司法解釋三在出資方面與IPO結(jié)合：A、 代持人在實(shí)際控制人不知的情況下將股權(quán)賣(mài)掉，實(shí)際持有人是否可以追回；B 、出資人出資不實(shí)。解析：A項(xiàng)，按公司法司法解釋?zhuān)ㄈ┑囊?guī)定，名義股東將登記于其名下的股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)缡茏屓耸巧埔馊〉茫瑒t實(shí)際出資人不能請(qǐng)求認(rèn)定處分股權(quán)行為無(wú)效，只能請(qǐng)求名義股東賠償損失?！靖鶕?jù)物權(quán)法第一百零六條，物權(quán)法上的善意取得，指無(wú)處分權(quán)人將不動(dòng)產(chǎn)或者動(dòng)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給受讓人的，所有權(quán)人有權(quán)追回；除法律另有規(guī)定外，符合下列情形的，受讓人取得該不動(dòng)產(chǎn)或者動(dòng)產(chǎn)的所有權(quán)：受讓人受讓該不動(dòng)產(chǎn)或者動(dòng)產(chǎn)時(shí)是善意的；以合理的價(jià)格轉(zhuǎn)讓?zhuān)晦D(zhuǎn)讓的不動(dòng)產(chǎn)或者動(dòng)產(chǎn)依照法律規(guī)定應(yīng)當(dāng)?shù)怯浀囊呀?jīng)登記，不需要登記的已經(jīng)交付給受讓人。受讓人依照前款規(guī)定取得不動(dòng)產(chǎn)或者動(dòng)產(chǎn)的所有權(quán)的，原所有權(quán)人有權(quán)向無(wú)處分權(quán)人請(qǐng)求賠償損失。善意指不知出讓人是無(wú)處分權(quán)人】2013年保代培訓(xùn)之證券法講義拼命二郎出品，不得用于商業(yè)目的。9、虛假陳述造成投資者損失的民事責(zé)任（第69條、173條）（1）發(fā)行人、保薦人等主體承擔(dān)民事責(zé)任的方式發(fā)行人、上市公司公告的招股說(shuō)明書(shū)、公司債券募集辦法、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告、上市報(bào)告文件、年度報(bào)告、中期報(bào)告、臨時(shí)報(bào)告以及其他信息披露資料，有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，致使投資者在證券交易中遭受損失的，各主體的承擔(dān)民事責(zé)任的方式如下：承擔(dān)責(zé)任方式承擔(dān)責(zé)任的主體無(wú)過(guò)錯(cuò)責(zé)任發(fā)行人、上市公司過(guò)錯(cuò)推定責(zé)任發(fā)行人、上市公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他直接責(zé)任人員保薦人、承銷(xiāo)的證券公司過(guò)錯(cuò)責(zé)任發(fā)行人、上市公司的控股股東、實(shí)際控制人（2）證券服務(wù)機(jī)構(gòu)承擔(dān)民事責(zé)任的方式證券服務(wù)機(jī)構(gòu)為證券的發(fā)行、上市、交易等證券業(yè)務(wù)活動(dòng)制作、出具審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告、財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告、資信評(píng)級(jí)報(bào)告或者法律意見(jiàn)書(shū)等文件，應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé)，對(duì)所依據(jù)的文件資料內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性進(jìn)行核查和驗(yàn)證。其制作、出具的文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，給他人造成損失的，應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人、上市公司承擔(dān)連帶賠償責(zé)任，但是能夠證明自己沒(méi)有過(guò)錯(cuò)的除外?！境袚?dān)過(guò)錯(cuò)推定責(zé)任】（3）對(duì)各種責(zé)任形式的理解無(wú)過(guò)錯(cuò)責(zé)任投資者無(wú)需對(duì)發(fā)行人、上市公司虛假陳述的主觀過(guò)錯(cuò)承擔(dān)舉證責(zé)任，可理解為發(fā)行人、上市公司無(wú)條件承擔(dān)責(zé)任。這種制度設(shè)計(jì)有利于投資者恢復(fù)因虛假陳述而遭受侵害的合法權(quán)益。過(guò)錯(cuò)推定責(zé)任通俗地講是指法律上推定你有過(guò)錯(cuò)，但允許你為自己開(kāi)脫責(zé)任。A、發(fā)行人、上市公司作為法律擬制主體，受其董事、監(jiān)事、高管等實(shí)際操控。因此發(fā)行人、上市公司的董事、監(jiān)事、高管等對(duì)發(fā)行人、上市公司的虛假陳述行為法律上推定存在共同過(guò)錯(cuò)。B、保薦人、券商是輔助證券發(fā)行或上市的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)，對(duì)發(fā)行人、上市公司的信息披露負(fù)有審核義務(wù)，因此證券法推定其對(duì)發(fā)行人、上市公司的虛假陳述行為亦存在共同過(guò)錯(cuò)。上述責(zé)任主體對(duì)于發(fā)行人、上市公司的虛假陳述行為無(wú)法舉證證明自己是不知的、或不應(yīng)當(dāng)知道時(shí)，就可以推定其對(duì)于虛假陳述是明知的、或應(yīng)知的，進(jìn)而推定其與發(fā)行人、上市公司存在共同侵權(quán)的故意，應(yīng)當(dāng)對(duì)虛假陳述人對(duì)發(fā)行人、上市公司所承擔(dān)的民事責(zé)任承擔(dān)連帶責(zé)任。C、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)其制作出具的審計(jì)報(bào)告、評(píng)估報(bào)告、法律意見(jiàn)書(shū)等文件的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整性進(jìn)行核查和驗(yàn)證，如不能證明虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏來(lái)源于客戶(hù)的刻意欺詐，并且一般情況下，一般的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)知識(shí)和執(zhí)業(yè)經(jīng)驗(yàn)還不足以發(fā)現(xiàn)這些欺詐內(nèi)容，則證券服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人、上市公司承擔(dān)“連帶責(zé)任”。值得注意的是，在證券法（修訂草案二稿）中，證券服務(wù)機(jī)構(gòu)僅就其負(fù)有責(zé)任的部分承擔(dān)“份額責(zé)任”，而正式頒布的證券法顯然加重了證券服務(wù)機(jī)構(gòu)在信息披露中的法律責(zé)任。過(guò)錯(cuò)責(zé)任1998年證券法未規(guī)定發(fā)行人、上市公司的控股股東、實(shí)際控制人虛假陳述的民事責(zé)任，使得參與、謀劃、操縱上市公司造假的控股股東、實(shí)際控制人處于“脫法”狀態(tài)，受損害的投資者無(wú)法追究其民事責(zé)任?，F(xiàn)行證券法為追究控股股東、實(shí)際控制人虛假陳述的民事責(zé)任提供了依據(jù)，但原告需承擔(dān)舉證責(zé)任，能證明控股股東、實(shí)際控制人參與虛假陳述，與發(fā)行人、上市公司具有共同過(guò)錯(cuò)時(shí)，控股股東和實(shí)際控制人應(yīng)與發(fā)行人、上市公司承擔(dān)連帶責(zé)任。（4）對(duì)法釋20032號(hào)相關(guān)內(nèi)容的理解1998年證券法規(guī)定，虛假陳述時(shí)，承銷(xiāo)的證券公司中負(fù)有責(zé)任的董事、監(jiān)事、經(jīng)理應(yīng)當(dāng)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。最高人民法院關(guān)于審理證券市場(chǎng)因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定（法釋20032號(hào)）進(jìn)一步明確了證券承銷(xiāo)商、證券上市推薦人中負(fù)有責(zé)任的董事、監(jiān)事、經(jīng)理應(yīng)與發(fā)行人、上市公司、證券承銷(xiāo)商、證券上市推薦人對(duì)投資人的損失承擔(dān)連帶責(zé)任。按現(xiàn)行證券法的規(guī)定，保薦機(jī)構(gòu)、承銷(xiāo)商、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)以單位的名義承擔(dān)過(guò)錯(cuò)推定責(zé)任，個(gè)人不承擔(dān)民事賠償責(zé)任。（法釋20032號(hào)）制定的主要依據(jù)是1998年證券法，證券法修訂后，與證券法沖突的規(guī)定當(dāng)然無(wú)效。（5）與證券法第26條的比較證券法第26條規(guī)定：國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)對(duì)已作出的核準(zhǔn)證券發(fā)行的決定，發(fā)現(xiàn)不符合法定條件或者法定程序，尚未發(fā)行證券的，應(yīng)當(dāng)予以撤銷(xiāo)，停止發(fā)行。已經(jīng)發(fā)行尚未上市的，撤銷(xiāo)發(fā)行核準(zhǔn)決定，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還證券持有人；保薦人應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人承擔(dān)連帶責(zé)任，但是能夠證明自己沒(méi)有過(guò)錯(cuò)的除外；發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人有過(guò)錯(cuò)的，應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人承擔(dān)連帶責(zé)任?！驹摋l是關(guān)于撤銷(xiāo)發(fā)行核準(zhǔn)決定時(shí)的責(zé)任承擔(dān)方式，因?yàn)槌蜂N(xiāo)的原因是證監(jiān)會(huì)或發(fā)改委的審核工作除了差錯(cuò)，所以第26條從未考過(guò)】【例題1】（2005年考點(diǎn)）發(fā)行人及其股東和實(shí)際控制人、各中介機(jī)構(gòu)責(zé)任承擔(dān)形式【例題2】（2006年考點(diǎn)）發(fā)行人、上市公司的控股股東、實(shí)際控制人承擔(dān)的是過(guò)錯(cuò)責(zé)任，而不是董監(jiān)事、保薦人承擔(dān)的過(guò)錯(cuò)推定責(zé)任。【例題3】（2008年選擇）證券發(fā)行募集文件存在虛假記載，致使投資者在證券交易中遭受損失的，下列主體應(yīng)承擔(dān)何種法律責(zé)任的說(shuō)法正確的是：A、發(fā)行人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任B、除非證明無(wú)過(guò)錯(cuò)，否則發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他直接責(zé)任人員應(yīng)當(dāng)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任C、除非證明無(wú)過(guò)錯(cuò)，否則保薦人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任D、除非證明無(wú)過(guò)錯(cuò)，否則控股股東應(yīng)當(dāng)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任參考答案：A、B、C解析：D、控股股東承擔(dān)過(guò)錯(cuò)責(zé)任，投資者需舉證證明?！纠}4】（2011年考點(diǎn)）首發(fā)股票上市，有一個(gè)財(cái)務(wù)問(wèn)題沒(méi)有披露造成投資者損失，保薦人、主承銷(xiāo)商應(yīng)與控股股東一起承擔(dān)連帶責(zé)任，但能充分證明已盡責(zé)的除外。解析：保薦人、主承銷(xiāo)商承擔(dān)過(guò)錯(cuò)推定責(zé)任，控股股東承擔(dān)過(guò)錯(cuò)責(zé)任?！纠}5】（2012年選擇）關(guān)于虛假陳述的責(zé)任承擔(dān)方式正確的是：A 保薦機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人承擔(dān)連帶責(zé)任B 控股股東有過(guò)錯(cuò)的，應(yīng)承擔(dān)責(zé)任C 發(fā)行人董監(jiān)高不管有沒(méi)有過(guò)錯(cuò)，都應(yīng)承擔(dān)責(zé)任D 發(fā)行人應(yīng)承擔(dān)責(zé)任E 主承銷(xiāo)商不管有沒(méi)有過(guò)錯(cuò)，應(yīng)承擔(dān)連帶責(zé)任參考答案：B、D解析：A項(xiàng)，按現(xiàn)行證券法的規(guī)定，保薦機(jī)構(gòu)的個(gè)人不承擔(dān)責(zé)任。C、 發(fā)行人、上市公司董監(jiān)高承擔(dān)過(guò)錯(cuò)推定責(zé)任。E、主承銷(xiāo)商承擔(dān)過(guò)錯(cuò)推定責(zé)任。2013年保代培訓(xùn)之首次公開(kāi)發(fā)行股票講義拼命二郎出品，不得用于商業(yè)目的。12、發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有重大變化的規(guī)定（1）首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法發(fā)行人最近3年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有發(fā)生重大變化。（2）首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法發(fā)行人最近2年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有發(fā)生重大變化。（3）證券期貨法律適用意見(jiàn)第3號(hào)支持和鼓勵(lì)同一公司控制權(quán)人下相同、類(lèi)似或相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行重組【注意是同一控制下，相同、類(lèi)似或者相關(guān)業(yè)務(wù)的重組，非同一控制有拼湊業(yè)績(jī)之嫌，同一控制下的不同業(yè)務(wù)不利于突出主業(yè)，不鼓勵(lì)】重組方式重組方式遵循市場(chǎng)化原則，包括但不限于以下方式：收購(gòu)股權(quán)、收購(gòu)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、以股權(quán)或經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)增資、吸收合并。重組后主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有發(fā)生重大變化的條件 需同時(shí)滿(mǎn)足“受同一控制、業(yè)務(wù)相關(guān)”兩個(gè)條件，受同一控制的時(shí)點(diǎn)為報(bào)告期期初或被重組方成立之日，業(yè)務(wù)相關(guān)指相同、類(lèi)似行業(yè)或同一產(chǎn)業(yè)鏈的上下游。重組后發(fā)行人申請(qǐng)發(fā)行需運(yùn)行的時(shí)間及要求衡量指標(biāo)運(yùn)行時(shí)間及要求100%重組后運(yùn)行一個(gè)會(huì)計(jì)年度50%，100%要求將被重組方納入盡職調(diào)查范圍、且需按9號(hào)準(zhǔn)則披露重組方的有關(guān)文件。同時(shí)申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表至少須包含重組完成后的最近一期資產(chǎn)負(fù)債表。20%申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表至少須包含重組完成后的最近一期資產(chǎn)負(fù)債表。20%無(wú)運(yùn)行時(shí)間及其他要求【上述衡量指標(biāo)指被重組方重組前一個(gè)會(huì)計(jì)年度末的資產(chǎn)總額或前一個(gè)會(huì)計(jì)年度的營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額與重組前發(fā)行人相應(yīng)項(xiàng)目的比值。重組前一會(huì)計(jì)年度存在關(guān)聯(lián)交易的，扣除該等交易；提交首發(fā)申請(qǐng)文件前一個(gè)會(huì)計(jì)年度或一期內(nèi)發(fā)生多次重組行為的，累計(jì)計(jì)算?！俊纠}1】（2008年選擇）某發(fā)行人擬于2008年對(duì)同一控制人控制下的其他企業(yè)甲、乙、丙、丁進(jìn)行重組后申請(qǐng)IPO。重組方案和被重組方2007年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下： 單位：億元方案資產(chǎn)總額營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)總額方案一收購(gòu)甲100%的股權(quán)1291.2方案二收購(gòu)乙所有資產(chǎn)9 81.5方案三控制人以丙70%股權(quán)對(duì)發(fā)行人進(jìn)行增資18153.5方案四發(fā)行人吸收合并丁451發(fā)行人2007年資產(chǎn)總額10億元，營(yíng)業(yè)收入12億，利潤(rùn)總額3億；與被中重組方?jīng)]有可抵扣的關(guān)聯(lián)交易，則：A、方案一，需要發(fā)行人運(yùn)行1個(gè)會(huì)計(jì)年度后方可進(jìn)行IPOB、方案二，發(fā)行人不需要運(yùn)行1個(gè)會(huì)計(jì)年度，但保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師需要將被重組方納入盡職調(diào)查范圍并發(fā)表相關(guān)意見(jiàn)C、方案三，發(fā)行人需要運(yùn)行3個(gè)會(huì)計(jì)年度方可IPOD、方案四，對(duì)發(fā)行人運(yùn)行時(shí)間沒(méi)有要求，但申報(bào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告須含重組完成后最近一期資產(chǎn)負(fù)債表參考答案：A、B、D解析：C、同一控制下最長(zhǎng)運(yùn)行時(shí)間為1個(gè)會(huì)計(jì)年度?！纠}2】（2009年考點(diǎn)）主板和創(chuàng)業(yè)板發(fā)行條件的區(qū)別（創(chuàng)業(yè)板主營(yíng)業(yè)務(wù)和實(shí)際控制人只要兩年不變）【例題3】（2010年選擇）發(fā)行人進(jìn)行同一控制下的重組，計(jì)劃2010年3月報(bào)材料，下列符合規(guī)定的有：A、2010年2月收購(gòu)達(dá)到20%B、2010年1月收購(gòu)未達(dá)到20%C、2009年1月收購(gòu)超100%D、2009年7月收購(gòu)達(dá)50%-100%參考答案： B、D解析：A、要提交重組后最近一期的資產(chǎn)負(fù)債表，財(cái)務(wù)報(bào)表只能是年度末、半年度末、季度末為截止日，即最早需4月份報(bào)材料。C要運(yùn)行一個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度，從2010年1月1日至12月31日?！纠}4】（2010年選擇）A、B、C、D四公司于2010年1月分別對(duì)甲、乙、丙、丁公司進(jìn)行同一控制下的重組，重組情況如下：1、甲收入超過(guò)A50%2、乙總資產(chǎn)超過(guò)B100%3、丙利潤(rùn)總額超過(guò)C20%；4、丁利潤(rùn)總額超過(guò)D30%；不考慮其他因素，以下申報(bào)IPO的時(shí)間正確是：A、A于2010年3月申報(bào)；B、B于2011年3月申報(bào)；C、C于2010年3月申報(bào)；D、D于2010年6月申報(bào)。參考答案：D解析：A、需提交重組后最近一期的資產(chǎn)負(fù)債表，最早需2010年4月申報(bào)。B、需需運(yùn)行一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度，需2012年才能申報(bào)。C、需提交重組后最近一期的資產(chǎn)負(fù)債表，最早需2010年4月申報(bào)?！纠}5】（2012年選擇）甲企業(yè)計(jì)劃IPO，為了消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，2010年2月28日吸收合并同一控制下乙企業(yè)，乙企業(yè)已成立3年以上，有關(guān)資料如下：項(xiàng)目總資產(chǎn)（萬(wàn)元）營(yíng)業(yè)收入（萬(wàn)元）利潤(rùn)總額（萬(wàn)元）甲企業(yè)700060001200乙企業(yè)400050001100下列說(shuō)法正確的是：A、甲企業(yè)最早2010年申報(bào)材料B、甲企業(yè)最早2011年申報(bào)材料C、甲企業(yè)最早2012年申報(bào)材料D、甲企業(yè)如果2011年2月申報(bào)材料，那么必須提供乙企業(yè)過(guò)去三年的利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表和歷次驗(yàn)資報(bào)告。參考答案：A、D解析：相關(guān)指標(biāo)50%，100%，要求將被重組方納入盡職調(diào)查范圍、且需按9號(hào)準(zhǔn)則附錄第4章和第8章的要求，提交會(huì)計(jì)師本次發(fā)行的文件（財(cái)務(wù)報(bào)表及審計(jì)報(bào)告、盈利預(yù)測(cè)報(bào)告及審核報(bào)告、內(nèi)控鑒證報(bào)告、經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師核驗(yàn)的非經(jīng)常性損益表明細(xì)）、與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)有關(guān)的其他資料（納稅情況說(shuō)明、原始財(cái)務(wù)報(bào)表、驗(yàn)資報(bào)告等）?！救缫移髽I(yè)沒(méi)有成立3年以上，提供成立以來(lái)的數(shù)據(jù)】2013年保代培訓(xùn)之上市公司發(fā)行新股講義拼命二郎出品，不得用于商業(yè)目的。2、配股的規(guī)定（1）上市公司證券發(fā)行管理辦法向原股東配售股份，除需符合上市公司公開(kāi)發(fā)行證券的一般規(guī)定外，還需符合下列規(guī)定： 擬配售股份數(shù)量不超過(guò)本次配售股份前股本總額的30%； 控股股東應(yīng)當(dāng)在股東大會(huì)召開(kāi)前公開(kāi)承諾認(rèn)配股份的數(shù)量；采用證券法規(guī)定的代銷(xiāo)方式發(fā)行?！旧鲜泄九涔蓵r(shí)，控股股東必須做出認(rèn)購(gòu)承諾，可以不是“全額認(rèn)購(gòu)”，如2008年山推股份配股時(shí)，承諾“以現(xiàn)金方式參與認(rèn)購(gòu)公司新增股份，持股比例不低于本次發(fā)行前所持比例”，但在實(shí)際操作中，大多數(shù)的控股股東都會(huì)按照配售比例“全額認(rèn)購(gòu)”。如公司無(wú)控制股東，則第一大股東無(wú)需在股東大會(huì)前承諾認(rèn)配股份數(shù)量，如2009年長(zhǎng)江證券配股時(shí)，第一大股東海爾投資持股比例為16.03%,沒(méi)有承諾認(rèn)配股份數(shù)量】控股股東不履行認(rèn)配股份的承諾，或者代銷(xiāo)期限屆滿(mǎn)，原股東認(rèn)購(gòu)股票的數(shù)量未達(dá)到擬配售數(shù)量百分之七十的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還已經(jīng)認(rèn)購(gòu)的股東。（2）深圳證券交易所主板上市公司規(guī)范運(yùn)作指引（2010年）深圳證券交易所主板上市公司規(guī)范運(yùn)作指引（2010年）規(guī)定，持有限售股份的股東在上市公司配股時(shí)通過(guò)行使配股權(quán)所認(rèn)購(gòu)的股份，限售期限與原持有的限售股份的限售期限相同?！旧罱凰行“宓囊?guī)定與主板相同。上交所和創(chuàng)業(yè)板無(wú)此規(guī)定，結(jié)合保代培訓(xùn)的規(guī)定，上交所和創(chuàng)業(yè)板公司配股時(shí)，認(rèn)配股份無(wú)鎖定期限制，可參考葛洲壩案例】（3）保代培訓(xùn)的相關(guān)規(guī)定 認(rèn)購(gòu)方式 必須現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)。 配股比例 董事會(huì)、股東大會(huì)和申報(bào)時(shí)可以只確定一個(gè)范圍，即股東大會(huì)審議批準(zhǔn)的發(fā)行方案可以是配售不超過(guò)30%，但上發(fā)審會(huì)前要確定最終配售比例或數(shù)量，如10配3或10配2。 對(duì)凈資產(chǎn)收益率的要求 三年盈利即可，對(duì)凈資產(chǎn)收益率沒(méi)有要求。 發(fā)行方式有發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)，采用代銷(xiāo)方式發(fā)行。 定價(jià)方式和價(jià)格限制發(fā)行人和主承銷(xiāo)商協(xié)商定價(jià)后在網(wǎng)上、網(wǎng)下(如有限售股東)定價(jià)發(fā)行。價(jià)格無(wú)約束（統(tǒng)計(jì)平均價(jià)格在市價(jià)的6折左右，5折的情況也存在） 大股東能否超額認(rèn)購(gòu)為確保配股成功，有建議提出是否可以由其他股東超額認(rèn)購(gòu)。鑒于是否認(rèn)購(gòu)配售的股票是股東的權(quán)利，股東放棄認(rèn)購(gòu)權(quán)后并不能直接將該權(quán)利轉(zhuǎn)移給其他股東，因此，考慮到利益平衡和避免不必要的糾紛，不允許股東超額認(rèn)購(gòu)。故其他股東棄配，大股東不可以認(rèn)購(gòu)。配股方式的適用情況配股可增加公司股份，募集資金，不稀釋大股東股權(quán)比例，對(duì)發(fā)行價(jià)格沒(méi)有約束。做配股一般是大股東持股較高的企業(yè)，配股價(jià)較低，促使市場(chǎng)對(duì)其價(jià)格追漲的行情。建議大股東參與的非公開(kāi)發(fā)行方式轉(zhuǎn)為配股?！纠}1】（2008年選擇）某上市公司總股本1億股，控股股東甲持有4000萬(wàn)股，現(xiàn)進(jìn)行配股，擬配售股份數(shù)量為本次配售股份前股本總額的30%，下列說(shuō)法正確的是：A、控股股東甲至少應(yīng)認(rèn)購(gòu)300萬(wàn)股，否則將導(dǎo)致本次配股失敗B、除控股股東甲承諾認(rèn)購(gòu)的股份外，承銷(xiāo)商可以包銷(xiāo)方式承銷(xiāo)其余股份C、控股股東甲承諾認(rèn)購(gòu)500萬(wàn)，實(shí)際認(rèn)購(gòu)400萬(wàn)，其他股東足額認(rèn)購(gòu)，最終配售數(shù)量達(dá)到73%，則本次配售成功D、本次配股發(fā)行對(duì)象為股權(quán)登記日收市后登記在冊(cè)的全體股東參考答案：A、D解析：對(duì)A選項(xiàng)，某上市公司總股本1億股，擬配售股份數(shù)量為本次配售股份前股本總額的30%，即為3000萬(wàn)股，為避免發(fā)行失敗，原股東認(rèn)購(gòu)股票的數(shù)量應(yīng)不低于擬配售數(shù)量的70%，即2100萬(wàn)股?？毓晒蓶|甲持有4000萬(wàn)股，其他股東合計(jì)共6000萬(wàn)股，如其他股東全額認(rèn)購(gòu)，可認(rèn)購(gòu)3000萬(wàn)股的60%，即最多可認(rèn)購(gòu)1800萬(wàn)股，因此控股股東至少需要承諾認(rèn)購(gòu)300萬(wàn)股。B、配股應(yīng)采用代銷(xiāo)方式發(fā)行。C、控股股東不履行認(rèn)配股份的承諾的，不能認(rèn)為發(fā)行成功，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還已經(jīng)認(rèn)購(gòu)的股東?！纠}2】（2008年選擇）下列關(guān)于上市公司配股的說(shuō)法正確的是：A、因認(rèn)購(gòu)不積極，承銷(xiāo)商將認(rèn)購(gòu)期限延遲（超過(guò)3個(gè)月）B、控股股東認(rèn)購(gòu)其他股東放棄認(rèn)購(gòu)的股份C、控股股東承諾認(rèn)購(gòu)X萬(wàn)股，但實(shí)際認(rèn)購(gòu)少于X萬(wàn)股D、由發(fā)行人與保薦機(jī)構(gòu)協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格參考答案：D解析：本題原來(lái)通過(guò)論壇給的答案是B，因當(dāng)時(shí)保代培訓(xùn)沒(méi)有明確控股股東不能認(rèn)購(gòu)其他股東放棄認(rèn)購(gòu)的股份，現(xiàn)予以更正。A、證券的代銷(xiāo)、包銷(xiāo)期限最長(zhǎng)不得超過(guò)九十日。D、真題題干估計(jì)應(yīng)為發(fā)行人與主承銷(xiāo)商協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格?！纠}3】（2009年選擇）下列關(guān)于上市公司配股的說(shuō)法正確的是：A、因認(rèn)購(gòu)不積極，承銷(xiāo)商將認(rèn)購(gòu)期限延遲（超過(guò)3個(gè)月）B、控股股東認(rèn)購(gòu)其他股東放棄認(rèn)購(gòu)的股份C、控股股東承諾認(rèn)購(gòu)X萬(wàn)股，但實(shí)際認(rèn)購(gòu)少于X萬(wàn)股D、由發(fā)行人與保薦機(jī)構(gòu)協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格參考答案: D【例題4】（2010年選擇）配股的時(shí)候幾個(gè)符合相關(guān)規(guī)定的情況，比如大股東認(rèn)購(gòu)股數(shù)、發(fā)行多少股等?！纠}5】（2011年選擇）關(guān)于股份限售期，以下說(shuō)法正確的有：A、上交所上市公司控股股東參與配股限售期為12個(gè)月；B、控股股東認(rèn)購(gòu)的可轉(zhuǎn)債無(wú)限售期；C、控股股東參與增發(fā)鎖定12個(gè)月；D 、非公開(kāi)發(fā)行中控股股東及其控制的其他企業(yè)認(rèn)購(gòu)股份鎖定36個(gè)月；E、 上市公司收購(gòu)方所持股份12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓?zhuān)珜儆谕豢刂迫讼碌目梢?。參考答案：B、D 、E解析：A、根據(jù)深交所主板和中小板規(guī)范運(yùn)作指引的規(guī)定，持有限售股份的股東在上市公司配股時(shí)通過(guò)行使配股權(quán)所認(rèn)購(gòu)的股份，限售期限與原持有的限售股份的限售期限相同，上交所配股無(wú)限售期的規(guī)定。B、C、增發(fā)和可轉(zhuǎn)債沒(méi)有規(guī)定鎖定期。E、根據(jù)收購(gòu)管理辦法規(guī)定，上市公司收購(gòu)方所持股份收購(gòu)?fù)瓿珊?2個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓?zhuān)珜儆谕豢刂迫讼碌目梢??！纠}6】（2012年選擇）配股A、配股成功發(fā)行滿(mǎn)足的審計(jì)報(bào)告條件B、配股是不是所有的股東配售比例必須一致，有個(gè)選項(xiàng)說(shuō)控股股東為了吸引小股東配售，公開(kāi)承諾多認(rèn)購(gòu)20%。解析：A，配股需最近三年及一期財(cái)務(wù)報(bào)表未被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具保留意見(jiàn)、否定意見(jiàn)或無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告；被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無(wú)保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告的，所涉及的事項(xiàng)對(duì)發(fā)行人無(wú)重大不利影響或者在發(fā)行前重大不利影響已經(jīng)消除。 B，大股東可以不全額認(rèn)購(gòu)，但不能超額認(rèn)購(gòu)?！纠}7】（2012年選擇）甲企業(yè)計(jì)劃配股，2009年-2011年可供分配利潤(rùn)為5000萬(wàn)，4300萬(wàn)和4500萬(wàn)，企業(yè)計(jì)劃2012年配股，則企業(yè)過(guò)去三年現(xiàn)金分派的股利至少為： A、1380萬(wàn)元 B、960萬(wàn)元C、D不記得參考答案：A解析：最近三年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于最近三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的百分之三十。根據(jù)2010年第4期保代培訓(xùn)，上市公司公開(kāi)發(fā)行的分紅要求（公司債不要求）：分子=累計(jì)三年現(xiàn)金分紅；分母=3年平均可分配利潤(rùn)。三年可供分配利潤(rùn)的直接相加，然后除以三，然后乘以30%，可簡(jiǎn)單按三年可分配利潤(rùn)之和的10%計(jì)算，為1380萬(wàn)元。2013年保代培訓(xùn)之債權(quán)融資講義拼命二郎出品，不得用于商業(yè)目的。（二）可轉(zhuǎn)換公司債券、分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券和可交換公司債券【考情分析】1、 從2008至2012年，可轉(zhuǎn)債、分離債、交換債每年的考題情況如下：項(xiàng)目2008年2009年2010年2011年2012年可轉(zhuǎn)債11212分離債2交換債11【可轉(zhuǎn)債僅計(jì)算發(fā)行方面的考題，沒(méi)有包括可轉(zhuǎn)債價(jià)值、會(huì)計(jì)核算等考題】2、實(shí)務(wù)中，分離債認(rèn)股權(quán)證的行權(quán)期間一般為認(rèn)股權(quán)證到期前的5個(gè)交易日行權(quán)，因集中行權(quán)，市場(chǎng)出現(xiàn)暴炒認(rèn)股權(quán)證的現(xiàn)象。分離債2007年、2008年發(fā)行比較多，2009年開(kāi)始很少發(fā)行，2010年后停止審核。3、根據(jù)保代培訓(xùn)，由于法院可以?xún)鼋Y(jié)上市公司股東質(zhì)押的股票，使債券持有人的質(zhì)權(quán)事實(shí)上難以實(shí)現(xiàn)，證監(jiān)會(huì)和最高院一直就此事進(jìn)行溝通但沒(méi)有結(jié)果。健康元2009曾公布交換債預(yù)案，但沒(méi)有發(fā)行。按從業(yè)資格教材說(shuō)法，截至2011年底，無(wú)交換債發(fā)行，經(jīng)百度搜素，目前無(wú)實(shí)際發(fā)行的交換債。4、自2010年以來(lái)，沒(méi)有分離債和交換債的考題。鑒于這兩類(lèi)業(yè)務(wù)目前實(shí)際沒(méi)有開(kāi)展，大家對(duì)分離債和交換債相關(guān)知識(shí)大概了解即可，無(wú)需浪費(fèi)太多時(shí)間。2013年保代培訓(xùn)之上市公司收購(gòu)講義拼命二郎出品，不得用于商業(yè)目的。6、申請(qǐng)豁免要約收購(gòu)（1）申請(qǐng)豁免事項(xiàng)免于以要約收購(gòu)方式增持股份；【結(jié)果是可以以原來(lái)的收購(gòu)方式增持股份，如原來(lái)是協(xié)議收購(gòu)，可以直接履行收購(gòu)協(xié)議。假設(shè)收購(gòu)人擬收購(gòu)上市公司51%的股份，如不能取得豁免，則21%的股份需通過(guò)部分要約的方式取得，會(huì)增加收購(gòu)的成本和難度，如取得豁免，可以直接辦理股份的登記過(guò)戶(hù)，成本低且程序簡(jiǎn)單】存在主體資格、股份種類(lèi)限制或者法律、行政法規(guī)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的特殊情形的，可以申請(qǐng)免于向被收購(gòu)公司的所有股東發(fā)出收購(gòu)要約?！救鐚?duì)同時(shí)存在A股和H股的公司，可以只對(duì)A股股東發(fā)出收購(gòu)要約，不需對(duì)H股股東發(fā)出收購(gòu)要約】（2）收購(gòu)人未取得得豁免的后果未取得豁免的，投資者及其一致行動(dòng)人應(yīng)當(dāng)在收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)通知之日起30日內(nèi)將其或者其控制的股東所持有的被收購(gòu)公司股份減持到30%或者30%以下；擬以要約以外的方式繼續(xù)增持股份的，應(yīng)當(dāng)發(fā)出全面要約?！疚慈〉没砻獾?，收購(gòu)人有兩種選擇，一是放棄收購(gòu)行為，減持股份到30%或者30%以下；二是繼續(xù)收購(gòu)，繼續(xù)收購(gòu)可以選擇要約收購(gòu)方式和要約以外的方式，如選擇要約收購(gòu)，可以發(fā)出全面要約或部分要約；如以要約以外的其他方式收購(gòu)，如協(xié)議收購(gòu)等方式，考慮到可能損害中小股東的利益，同時(shí)要對(duì)所有股東平等對(duì)待，法律不允許協(xié)議收購(gòu)等方式，這時(shí)，只能發(fā)出全面要約】（3）申請(qǐng)豁免的條件2012年收購(gòu)辦法修訂，取消了持股30%、50%大股東增持、繼承需申請(qǐng)豁免要約的行政許可，同時(shí)不再使用以簡(jiǎn)易程序申請(qǐng)豁免要約的表述，為便于理解，將收購(gòu)辦法第62條、63條的情況分為三種情況：以普通程序申請(qǐng)豁免、以簡(jiǎn)易程序申請(qǐng)豁免、不需申請(qǐng)、直接豁免三種情況。以普通程序申請(qǐng)豁免收購(gòu)辦法第62條規(guī)定，具有下列情形之一的，收購(gòu)人可以向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出免于以要約方式增持股份的申請(qǐng)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)在受理豁免申請(qǐng)后20個(gè)工作日內(nèi)，就收購(gòu)人所申請(qǐng)的具體事項(xiàng)做出是否予以豁免的決定；取得豁免的，收購(gòu)人可以完成本次增持行為。A、收購(gòu)人與出讓人能夠證明本次轉(zhuǎn)讓未導(dǎo)致上市公司的實(shí)際控制人發(fā)生變化；【根據(jù)證監(jiān)會(huì)上市部解釋?zhuān)捍嬖谝韵虑樾沃坏?，屬于股?quán)轉(zhuǎn)讓完成后上市公司的實(shí)際控制人未發(fā)生變化：一是收購(gòu)人與出讓人在同一控股集團(tuán)內(nèi)，受同一自然人或法人控制；二是收購(gòu)人與出讓人屬于同一出資人出資且控制。對(duì)于國(guó)有控股的，同一出資人系指同屬于國(guó)務(wù)院國(guó)資委或者同屬于同一省、自治區(qū)、直轄市地方人民政府。證監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)，上市公司國(guó)有股在不同省、自治區(qū)、直轄市的國(guó)有企業(yè)之間，國(guó)務(wù)院國(guó)資委和地方國(guó)有企業(yè)之間進(jìn)行轉(zhuǎn)讓時(shí)，視為實(shí)際控制人發(fā)生變化】B、上市公司面臨嚴(yán)重財(cái)務(wù)困難，收購(gòu)人提出的挽救公司的重組方案取得該公司股東大會(huì)批準(zhǔn)，且收購(gòu)人承諾3年內(nèi)不轉(zhuǎn)讓其在該公司中所擁有的權(quán)益；【根據(jù)證券期貨法律適用意見(jiàn)第7號(hào)的規(guī)定，上市公司存在以下情形之一的，可以認(rèn)定其面臨嚴(yán)重財(cái)務(wù)困難：第一、最近一年虧損且其主營(yíng)業(yè)務(wù)已停頓半年以上；第二、最近一年期末股東權(quán)益為負(fù)值；第三、最近兩年連續(xù)虧損；第四、因三年連續(xù)虧損，股票被暫停上市】 C、經(jīng)上市公司股東大會(huì)非關(guān)聯(lián)股東批準(zhǔn)，收購(gòu)人取得上市公司向其發(fā)行的新股，導(dǎo)致其在該公司擁有權(quán)益的股份超過(guò)該公司已發(fā)行股份的30%，收購(gòu)人承諾3年內(nèi)不轉(zhuǎn)讓本次向其發(fā)行的新股，且公司股東大會(huì)同意收購(gòu)人免于發(fā)出要約；【例外情況：如收購(gòu)人取得上市公司發(fā)行的新股前已經(jīng)擁有該公司控制權(quán)的，可以免于提交豁免申請(qǐng)，律師發(fā)布意見(jiàn)、進(jìn)行信息披露即可】D、中國(guó)證監(jiān)會(huì)為適應(yīng)證券市場(chǎng)發(fā)展變化和保護(hù)投資者合法權(quán)益的需要而認(rèn)定的其他情形。以簡(jiǎn)易程序申請(qǐng)豁免收購(gòu)辦法第63條規(guī)定，有下列情形之一的，當(dāng)事人可以向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出免于發(fā)出要約的申請(qǐng)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)自收到符合規(guī)定的申請(qǐng)文件之日起10個(gè)工作日內(nèi)未提出異議的，相關(guān)投資者可以向證券交易所和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)申請(qǐng)辦理股份轉(zhuǎn)讓和過(guò)戶(hù)登記手續(xù)；中國(guó)證監(jiān)會(huì)不同意其申請(qǐng)的，相關(guān)投資者應(yīng)當(dāng)按照收購(gòu)辦法第61條的規(guī)定減持股份或發(fā)出全面要約：A、經(jīng)政府或者國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)批準(zhǔn)進(jìn)行國(guó)有資產(chǎn)無(wú)償劃轉(zhuǎn)、變更、合并，導(dǎo)致投資者在一個(gè)上市公司中擁有權(quán)益的股份占該公司已發(fā)行股份的比例超過(guò)30%；B、因上市公司按照股東大會(huì)批準(zhǔn)的確定價(jià)格向特定股東回購(gòu)股份而減少股本，導(dǎo)致當(dāng)事人在該公司中擁有權(quán)益的股份超過(guò)該公司已發(fā)行股份的30%；【按上市公司回購(gòu)社會(huì)公眾股份管理辦法的規(guī)定，因上市公司回購(gòu)社會(huì)公眾股份，導(dǎo)致持股超過(guò)30%的，該等股東無(wú)需履行要約收購(gòu)義務(wù)。屬于無(wú)需申請(qǐng)、直接豁免的一種情形】C、證券公司、銀行等金融機(jī)構(gòu)在其經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)依法從事承銷(xiāo)、貸款等業(yè)務(wù)導(dǎo)致其持有一個(gè)上市公司已發(fā)行股份超過(guò)30%，沒(méi)有實(shí)際控制該公司的行為或者意圖，并且提出在合理期限內(nèi)向非關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)讓相關(guān)股份的解決方案；D、中國(guó)證監(jiān)會(huì)為適應(yīng)證券市場(chǎng)發(fā)展變化和保護(hù)投資者合法權(quán)益的需要而認(rèn)定的其他情形。不需申請(qǐng)，直接豁免收購(gòu)辦法第63條規(guī)定，有下列情形之一的，相關(guān)投資者可以免于提出豁免申請(qǐng)，直接向證券交易所和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)申請(qǐng)辦理股份轉(zhuǎn)讓和過(guò)戶(hù)登記手續(xù)：A、在一個(gè)上市公司中擁有權(quán)益的股份達(dá)到或者超過(guò)該公司已發(fā)行股份的30%的，自上述事實(shí)發(fā)生之日起一年后，每12個(gè)月內(nèi)增持不超過(guò)該公司已發(fā)行的2%的股份；【大股東在股價(jià)低時(shí)增持，一方面提振市場(chǎng)信心，另一方面也能以較低的成本獲取股份，有利于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展】B、在一個(gè)上市公司中擁有權(quán)益的股份達(dá)到或者超過(guò)該公司已發(fā)行股份的50%的，繼續(xù)增加其在該公司擁有的權(quán)益不影響該公司的上市地位；【持股30%以上和持股50%以上股東收購(gòu)的比較：都是累計(jì)增持達(dá)到1%時(shí)披露；30%以上的持股股東每12個(gè)月內(nèi)增持的比例不能超過(guò)2%，但是持股50%以上的股東沒(méi)有上述增持的比例限制；前者股份鎖定期為6個(gè)月，后者根據(jù)收購(gòu)辦法第74條的規(guī)定，收購(gòu)人持有的被收購(gòu)公司的股份，12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓】C、因繼承導(dǎo)致在一個(gè)上市公司中擁有權(quán)益的股份超過(guò)該公司已發(fā)行股份的30%。【不包括贈(zèng)與，2002年收購(gòu)辦法中繼承和贈(zèng)與都是需以簡(jiǎn)易程序申請(qǐng)豁免的，2006年修訂時(shí)取消】【總結(jié)上述規(guī)定，共有5種不需申請(qǐng)，直接豁免的情形：控股股東經(jīng)定向增發(fā)后超30%、回購(gòu)社會(huì)公眾股超過(guò)30%、持股30%以上的大股東爬行增持、50%以上大股東增持、繼承】【根據(jù)證券期貨法律適用意見(jiàn)第8號(hào)的規(guī)定，擬向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)免于以要約收購(gòu)方式增持股份的申請(qǐng)人同時(shí)符合收購(gòu)辦法第62條和第63條規(guī)定的情形時(shí)，可以自行選擇其中一條作為申請(qǐng)豁免的依據(jù)?！俊纠}】（略）2013年保代培訓(xùn)之上市公司規(guī)范運(yùn)作及持續(xù)信息披露講義拼命二郎出品，不得用于商業(yè)目的。11、上市公司擔(dān)?！旧婕爸饕ㄒ?guī)：公司法、上市公司章程指引、關(guān)于規(guī)范上市公司對(duì)外擔(dān)保行為的通知、準(zhǔn)則第2號(hào)年度報(bào)告的內(nèi)容與格式（2012年修訂）、交易所上市規(guī)則】（1）應(yīng)提交股東大會(huì)審議的擔(dān)保事項(xiàng)對(duì)外擔(dān)保行為的通知上市公司章程指引交易所上市規(guī)則上市公司及其控股子公司的對(duì)外擔(dān)保總額,超過(guò)最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)50以后提供的任何擔(dān)保； 公司及公司控股子公司的對(duì)外擔(dān)?？傤~,達(dá)到或超過(guò)最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的50%以后提供的任何擔(dān)保；公司及其控股子公司的對(duì)外擔(dān)?？傤~，超過(guò)公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)50以后提供的任何擔(dān)保；為資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)70%的擔(dān)保對(duì)象提供的擔(dān)保；單筆擔(dān)保額超過(guò)最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)10%的擔(dān)保；對(duì)股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方提供的擔(dān)保。對(duì)股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方提供的擔(dān)保；對(duì)股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方提供的擔(dān)?！旧辖凰鶝](méi)有明確規(guī)定，規(guī)定交易所或者公司章程規(guī)定的其他擔(dān)保。】公司的對(duì)外擔(dān)?？傤~，達(dá)到或超