投資學(xué)重點(diǎn)整理

一名詞解釋1.投資是將一定數(shù)量的資財(cái)（有形的或無(wú)形的）投放于某種對(duì)象或事業(yè)，以取得一定收益或社會(huì)效益的活動(dòng)；也指為獲得一定收益或社會(huì)效益而投入某種活動(dòng)的資財(cái)。2.直接投資指投資者直接開(kāi)廠設(shè)店從事經(jīng)營(yíng)，或者投資購(gòu)買企業(yè)相當(dāng)數(shù)量的股份，從而對(duì)該企業(yè)具有經(jīng)營(yíng)上的控制權(quán)的投資方式。 3.間接投資指投資者購(gòu)買企業(yè)的股票、政府或企業(yè)債券、發(fā)放長(zhǎng)期貸款而不直接參與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的投資方式。 4.產(chǎn)業(yè)投資是指為獲取預(yù)期收益，以貨幣購(gòu)買生產(chǎn)要素，從而將貨幣收入轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)資本，形成固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。5.證券投資是指一定的投資主體為了獲取收益購(gòu)買資本證券，以形成金融資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。6.風(fēng)險(xiǎn)就是面臨損失的可能性。7.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指絕大部分的風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)都會(huì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，例如，如果發(fā)生世界大戰(zhàn)或出現(xiàn)重大災(zāi)害，那么幾乎所有的風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)價(jià)格都會(huì)下跌；出現(xiàn)世界性能源危機(jī)，則絕大多數(shù)股票價(jià)格都會(huì)下跌。8.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)一般是指?jìng)€(gè)別企業(yè)或公司所單獨(dú)面臨的風(fēng)險(xiǎn)（個(gè)股），而其他公司或產(chǎn)業(yè)通常不會(huì)受到此因素影響。9.金融資產(chǎn)則是指股票、債券、基金、衍生品等證券或衍生證券，是對(duì)收入或財(cái)富進(jìn)行分配的資產(chǎn)。10.股票是股份有限公司發(fā)行的、作為股東持有股份證明，也是股東據(jù)以取得股息和紅利的憑證。11.債券是籌集資金的社會(huì)經(jīng)濟(jì)主體向投資者出具的，承諾按約定條件支付利息、償還本金的一種債權(quán)債務(wù)憑證。12.金融期貨合約是指交易雙方約定在將來(lái)的某一時(shí)刻按約定的價(jià)格買賣一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的某種特定金融資產(chǎn)的合約。13.金融期權(quán)合約是指賦予其購(gòu)買者在未來(lái)特定時(shí)期內(nèi)，按照雙方約定的價(jià)格購(gòu)買或者出售某種特定金融資產(chǎn)的權(quán)利的合約。14.金融互換合約是指交易雙方約定在特定的時(shí)期內(nèi)，按約定的條件，定期交換一系列現(xiàn)金流的合約。15.證券市場(chǎng)是證券發(fā)行和交易的場(chǎng)所，是為解決資本供求矛盾和流動(dòng)性而產(chǎn)生的市場(chǎng)，是金融市場(chǎng)的重要組成部分。從廣義上講，證券市場(chǎng)是指一切以證券為對(duì)象的交易關(guān)系的總和。從狹義的角度，可以將證券市場(chǎng)定義為：通過(guò)自由競(jìng)爭(zhēng)的方式，根據(jù)供需關(guān)系來(lái)決定價(jià)格的一種交易機(jī)制。16.融資融券又稱“證券信用交易”或保證金交易，是指投資者向具有融資融券業(yè)務(wù)資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入證券（融資交易）或借入證券并賣出（融券交易）的行為。包括券商對(duì)投資者的融資、融券和金融機(jī)構(gòu)對(duì)券商的融資、融券。(注：本題答案來(lái)自度娘。)17.基本面分析是以證券的內(nèi)在價(jià)值為依據(jù)，著重對(duì)影響證券價(jià)格及其走勢(shì)的各種因素分析，以此來(lái)決定投資對(duì)象并把握買賣時(shí)機(jī)的一種分析方法。 18.技術(shù)分析 又稱圖形分析法，是運(yùn)用圖表技術(shù)和統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，研究證券價(jià)格及成交量的變動(dòng)模式，并利用這些模式來(lái)預(yù)測(cè)價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)，以此作為證券投資決策依據(jù)的一種分析方法。19.資產(chǎn)收益率也稱資產(chǎn)報(bào)酬率，是公司凈利潤(rùn)與平均資產(chǎn)總額的比值。計(jì)算公式 ：ROA凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額100% 分析要點(diǎn)： 反映公司運(yùn)用資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力 比率越高，公司利用資產(chǎn)獲利的能力越強(qiáng) 20.資產(chǎn)負(fù)債率是公司負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比值，等于負(fù)債總額/資產(chǎn)總額100 分析要點(diǎn)： 反映公司長(zhǎng)期償債能力 資產(chǎn)負(fù)債率較低，則長(zhǎng)期償債能力較高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低 過(guò)低會(huì)影響盈利能力 一般認(rèn)為50%較為合理 21.經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）本質(zhì)為收入減去所有成本費(fèi)用后的剩余收入。 計(jì)算公式： EVA稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)加權(quán)平均資本成本資本總額 稅后凈利潤(rùn)（債務(wù)成本股本成本）22.做市商制度是一種市場(chǎng)交易制度，由具備一定實(shí)力和信譽(yù)的法人充當(dāng)做市商，不斷地向投資者提供買賣價(jià)格，并按其提供的價(jià)格接受投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進(jìn)行交易，從而為市場(chǎng)提供即時(shí)性和流動(dòng)性，并通過(guò)買賣價(jià)差實(shí)現(xiàn)一定利潤(rùn)。（注：本題答案來(lái)自度受。）23.資產(chǎn)證券化：指將那些缺乏流動(dòng)性但可產(chǎn)生穩(wěn)定且可預(yù)期未來(lái)現(xiàn)金流的資產(chǎn)，按照某種共同特征分類，構(gòu)建資產(chǎn)組合池，并在資本市場(chǎng)上發(fā)行以這些資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流為還款來(lái)源的證券，據(jù)以獲得資金融通的過(guò)程。24.優(yōu)先股是一種股票，而不是一種債務(wù)契約，之所以把它放在固定收益?zhèn)?，是因?yàn)樗拖裼谰眯詡?，發(fā)行人每年都要向投資者支付一定量的股息，而且派發(fā)順位在普通股之前。當(dāng)公司破產(chǎn)時(shí)優(yōu)先股的求償順位在債券之后，在普通股之前。25.所謂債券信用評(píng)級(jí)，是指專業(yè)化的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)債券發(fā)行人所發(fā)行的債券的到期還本付息能力和可信任程度的綜合評(píng)價(jià)。26.零息票債券到期收益率與債券到期期限之間的關(guān)系稱為利率期限結(jié)構(gòu)。27.股權(quán)自由現(xiàn)金流是指公司在履行了各種財(cái)務(wù)上的義務(wù)（如償還債務(wù)、彌補(bǔ)資本性支出、增加營(yíng)運(yùn)資本）后所剩下的那部分現(xiàn)金流。28.市盈率每股市場(chǎng)價(jià)格與每股收益的比率。29.股票技術(shù)分析是以證券市場(chǎng)過(guò)去和現(xiàn)在的市場(chǎng)行為為分析對(duì)象，應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯的方法，探索出一些典型變化的規(guī)律，并據(jù)此預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)未來(lái)變化趨勢(shì)的技術(shù)方法。二簡(jiǎn)答1.投資必備的四個(gè)要素：投資主體，投資主體就是投資者 。投資客體，投資客體即投資對(duì)象、目標(biāo)或標(biāo)的物，也可以稱為投資所形成資產(chǎn)的形態(tài) 。投資目的，投資目的是指投資者的意圖及所要取得的效果。投資方式，投資方式指投入資金運(yùn)用的形式和方法。2.股票投資具有以下幾個(gè)的特點(diǎn)：1）不可償還性2）可流通性3）高風(fēng)險(xiǎn)性4）高收益性（5）權(quán)力性3.金融衍生工具的特點(diǎn)：（1）交易以合約為基礎(chǔ)。（2）收益來(lái)自于標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格變動(dòng)。（3）品種十分繁雜。（4）高杠桿性。4.證券市場(chǎng)的功能：促進(jìn)儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化；創(chuàng)造流動(dòng)性；優(yōu)化資源配置；分散和降低風(fēng)險(xiǎn)。5.固定收益證券的基本要素:發(fā)行人條款；到期條款；償還條款；計(jì)息條款；保障條款；含權(quán)條款。6.簡(jiǎn)述股票估價(jià)中的絕對(duì)估值法：絕對(duì)估值法的核心理念是“股票是未來(lái)預(yù)期現(xiàn)金流以合理貼現(xiàn)率進(jìn)行貼現(xiàn)的現(xiàn)值”。此方法理論基礎(chǔ)是現(xiàn)值理論，即任何資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值等于該資產(chǎn)預(yù)期在未來(lái)所產(chǎn)生的全部現(xiàn)金流的現(xiàn)值總和。對(duì)股票未來(lái)現(xiàn)金流的預(yù)測(cè)和股票合理貼現(xiàn)率的確定是絕對(duì)估值法的關(guān)鍵。7.股票技術(shù)分析的基本假設(shè)：市場(chǎng)行為涵蓋一切信息；價(jià)格沿趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)（最為核心的一條假設(shè)）；歷史會(huì)重演。8.道氏理論的主要內(nèi)容：股票價(jià)格平均指數(shù)反映了市場(chǎng)的一切變化；股票市場(chǎng)具有三個(gè)變動(dòng)趨勢(shì)；主要趨勢(shì)可以分成三個(gè)階段；趨勢(shì)必須得到交易量的確認(rèn)；主要趨勢(shì)信號(hào)的發(fā)出需要基于兩種價(jià)格平均指數(shù)的印證；一旦股市的長(zhǎng)期趨勢(shì)（牛市或熊市）被確認(rèn)后，該趨勢(shì)就會(huì)繼續(xù)下去，直到另一長(zhǎng)期反向趨勢(shì)被確認(rèn)時(shí)為止。三計(jì)算1.單利復(fù)利終值現(xiàn)值計(jì)算：2.各種不同形式收益率：3.EVA計(jì)算：EVA稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)加權(quán)平均資本成本資本總額 稅后凈利潤(rùn)（債務(wù)成本股本成本）4.債券估值與股票估值計(jì)算：四論述1.試述投資活動(dòng)的六個(gè)階段？（1）投資目標(biāo)的設(shè)定：不同的投資者會(huì)設(shè)定不同的投資目標(biāo)。投資目標(biāo)的設(shè)定應(yīng)與投資者的自身情況相匹配，包括投資者的財(cái)富水平、風(fēng)險(xiǎn)偏好、可接受的投資時(shí)間等。（2）投資策略的選擇：投資策略的選擇應(yīng)結(jié)合當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、市場(chǎng)的有效程度、投資監(jiān)管環(huán)境、可選的投資工具的同時(shí)，最大程度的貼近投資者設(shè)定的目標(biāo)。（3）資產(chǎn)的價(jià)值分析：價(jià)值分析是衡量風(fēng)險(xiǎn)與收益的核心。價(jià)值分析的本質(zhì)是一種預(yù)測(cè)行為，通過(guò)預(yù)測(cè)資產(chǎn)的未來(lái)現(xiàn)金流量來(lái)預(yù)測(cè)資產(chǎn)的未來(lái)價(jià)值，通過(guò)價(jià)值預(yù)測(cè)判斷資產(chǎn)是否高估或者低估，從而為投資組合的構(gòu)建奠定基礎(chǔ)。（4）投資組合的構(gòu)建:出于分散風(fēng)險(xiǎn)的需要，投資者需要根據(jù)各種資產(chǎn)的相關(guān)性分析，以實(shí)現(xiàn)投資組合價(jià)值最大化為目標(biāo)進(jìn)行投資組合的構(gòu)建。（5）投資的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)：為了檢驗(yàn)投資的業(yè)績(jī)是否與預(yù)期的投資目標(biāo)相吻合，必須進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，主要包括對(duì)組合的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。（6）投資組合的優(yōu)化：投資不同于投機(jī)，它是一個(gè)長(zhǎng)期的、反復(fù)的過(guò)程。通過(guò)投資組合的優(yōu)化實(shí)現(xiàn)投資組合的動(dòng)態(tài)管理，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的最佳匹配。2.試述影響證券價(jià)格的各類因素。（來(lái)自百度。）（一）系統(tǒng)信息系統(tǒng)信息是指那些對(duì)所有上市公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生影響的信息，又稱宏觀信息，這些信息會(huì)引起股票價(jià)格整體水平的漲跌，包括宏觀經(jīng)濟(jì)、政策等方面的信息。影響股票價(jià)格變化的宏觀經(jīng)濟(jì)信息主要有：1）國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）2）經(jīng)濟(jì)周期3）通貨變動(dòng)4）國(guó)際金融市場(chǎng)。國(guó)家調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的政策手段主要有貨幣政策和財(cái)政政策兩種。影響股票市場(chǎng)的系統(tǒng)信息除了上面的宏觀經(jīng)濟(jì)政策信息外，還有政治、自然災(zāi)害、社會(huì)文化等信息。（二）非系統(tǒng)信息 非系統(tǒng)信息是指僅影響個(gè)別上市公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況的信息，又稱微觀信息，包括企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，重大決策和突發(fā)事件等。具體有：1.會(huì)計(jì)信息2.分配方案信息3.增發(fā)新股信息4.突發(fā)事件（自然災(zāi)害戰(zhàn)爭(zhēng)政治局勢(shì)變動(dòng)）（三）市場(chǎng)因素1.市場(chǎng)供求2.市場(chǎng)投資者的構(gòu)成3.市場(chǎng)總體價(jià)格波動(dòng)4.交易制度和工具5.市場(chǎng)操縱6.市場(chǎng)心理預(yù)期3. 試述證券投資中面臨的風(fēng)險(xiǎn)。證券投資活動(dòng)中面臨的總風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩個(gè)部分，即系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)的整體運(yùn)動(dòng)相關(guān)聯(lián)，通常表現(xiàn)為某個(gè)領(lǐng)域、某個(gè)金融市場(chǎng)或某個(gè)行業(yè)部門的整體變化，這類風(fēng)險(xiǎn)因其來(lái)源于宏觀經(jīng)濟(jì)因素變化對(duì)市場(chǎng)整體的影響，因而亦稱為宏觀風(fēng)險(xiǎn)。它強(qiáng)調(diào)的是對(duì)整個(gè)證券市場(chǎng)所有證券的影響，而且這種風(fēng)險(xiǎn)通常難以回避和消除，因而也稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；利率風(fēng)險(xiǎn)；通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)基本上只同某個(gè)具體的證券相關(guān)聯(lián)，而與其他證券和整個(gè)市場(chǎng)無(wú)關(guān)，因而也稱為獨(dú)特風(fēng)險(xiǎn)或特定公司風(fēng)險(xiǎn)。它強(qiáng)調(diào)的是對(duì)某一個(gè)證券的個(gè)別影響，人們一般可以通過(guò)分散化投資策略回避或消除這種風(fēng)險(xiǎn)，因而也稱為可分散風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源：違約風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。4. 試述在證券投資中如何進(jìn)行公司分析？（1）公司分析中最重要的一個(gè)環(huán)節(jié)就是進(jìn)行公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析，進(jìn)行分析的基本報(bào)表有資產(chǎn)負(fù)債表，損益表，現(xiàn)金流量表。（2）公司償債能力分析：短期償債能力分析，主要指標(biāo)有：流動(dòng)比率，是公司流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的比率；速動(dòng)比率，也稱為酸性檢測(cè)比率，是扣除了存貨部分的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率；現(xiàn)金比率，是一種比速動(dòng)比率更保守的分析短期償債能力的比率。長(zhǎng)期償債能力分析，主要指標(biāo)有：利息保障倍數(shù)，是公司息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用的比值；固定支出保障倍數(shù)，是公司息稅前利潤(rùn)與公司資本化租金支出之和對(duì)公司利息及資本化租金的比率；資產(chǎn)負(fù)債率，是公司負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比值。（3）公司運(yùn)營(yíng)能力分析：公司運(yùn)營(yíng)能力的高低表明了公司經(jīng)營(yíng)效率的高低，對(duì)公司的償債能力與盈利能力都有相當(dāng)大的影響。主要指標(biāo)有存貨周轉(zhuǎn)率；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，公司賒銷收入凈額（即銷售收入凈額與現(xiàn)銷