律師在企業(yè)并購(gòu)中的作用.docx

律師在企業(yè)并購(gòu)中的作用律師在并購(gòu)準(zhǔn)備階段的作用企業(yè)并購(gòu)是一項(xiàng)極為復(fù)雜的系統(tǒng)工程，絕非并購(gòu)雙方獨(dú)立可以完成 而需要投資銀行、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等專業(yè)顧問(wèn)的協(xié)助。尤其是律師，其提供的法律服務(wù)在企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)中發(fā)揮的作用是顯而易見(jiàn)的。律師以其專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)為企業(yè)提供并購(gòu)戰(zhàn)略方案和選擇、并購(gòu)法律結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、盡職調(diào)查、價(jià)格確定及支付方式的安排等法律服務(wù)；參與統(tǒng)一協(xié)調(diào)并購(gòu)工作的會(huì)計(jì)、稅務(wù)、專業(yè)咨詢?nèi)藛T，最終形成并購(gòu)法律意見(jiàn)書(shū)和一套完整的并購(gòu)合同和相關(guān)協(xié)議。換句話說(shuō)，一起迅速而成功的并購(gòu)案，很大程度上有賴于專業(yè)律師富有成效的工作。我們都知道，很多情況下觸犯法律并不是由于故意而是由于不了解。法律特有的專業(yè)性決定了只有經(jīng)過(guò)專業(yè)訓(xùn)練的人即律師才能準(zhǔn)確而全面地掌握法律的精神。如果沒(méi)有專業(yè)律師的參與，那么并購(gòu)雙方在實(shí)施并購(gòu)活動(dòng)的過(guò)程中，可能無(wú)法全面完整的理解法律對(duì)于企業(yè)并購(gòu)的相關(guān)要求，不知道相關(guān)法律行為將會(huì)產(chǎn)生什么樣的法律后果，無(wú)法預(yù)見(jiàn)當(dāng)事人將要承擔(dān)什么樣的法律責(zé)任。在這種情況下，并購(gòu)行為是很有可能觸犯法律的，而一旦遇到法律問(wèn)題，并購(gòu)雙方可能會(huì)手足無(wú)措，從而使并購(gòu)因?yàn)榉烧系K而無(wú)法順利進(jìn)行；即使勉強(qiáng)完成，也可能存在很多潛在的法律隱患。因此，律師在企業(yè)并購(gòu)中發(fā)揮著不可或缺的重要作用。主要表現(xiàn)在以下方面：1律師事務(wù)所是公司企業(yè)聘請(qǐng)的專業(yè)顧問(wèn)和專業(yè)性服務(wù)機(jī)構(gòu)從公司企業(yè)與律師事務(wù)所雙方簽訂的委托協(xié)議或聘請(qǐng)合同來(lái)看，律師一般是以公司企業(yè)的常年法律顧問(wèn)或單項(xiàng)特聘法律顧問(wèn)的形式為公司企業(yè)并購(gòu)提供法律服務(wù)。在工作中，律師依法為企業(yè)解決并購(gòu)中的法律問(wèn)題，排除其在并購(gòu)過(guò)程中遇到的法律障礙。（1）律師事務(wù)所為企業(yè)并購(gòu)擬定可行性方案是企業(yè)并購(gòu)依法進(jìn)行的前提和基礎(chǔ)。 律師事務(wù)所從一開(kāi)始就參與企業(yè)并購(gòu)的法律服務(wù)，參與并購(gòu)方案的擬定，使并購(gòu)從一開(kāi)始就沿著法制的軌道運(yùn)行。如在資產(chǎn)置換方案的策劃、擬定過(guò)程中，律師可以就企業(yè)及企業(yè)的交易對(duì)方，被置換資產(chǎn)(或企業(yè))的基本情況，資產(chǎn)置換安排、作價(jià)方法、債務(wù)安排、房地產(chǎn)所有權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等權(quán)屬處理以及企業(yè)高級(jí)管理人員的安排等問(wèn)題進(jìn)行充分必要的法律可行性分析、判斷，從中協(xié)助企業(yè)設(shè)計(jì)、籌劃資產(chǎn)置換的最佳方案。（2）律師事務(wù)所為企業(yè)兼并收購(gòu)等并購(gòu)起草制作或?qū)徍蓑?yàn)證相關(guān)法律文件，是確保企業(yè)規(guī)范化運(yùn)作的重要保證。企業(yè)收購(gòu)兼并中對(duì)于目標(biāo)公司主體的確定，對(duì)于收購(gòu)方式和收購(gòu)價(jià)格的確定，以及對(duì)于目標(biāo)公司員工安置、富余人員工資、勞保費(fèi)用支付及收購(gòu)?fù)瓿扇涨昂蟮亩愂绽U納等事項(xiàng)作出適當(dāng)?shù)奶幹煤桶才诺染柙谑召?gòu)合同或兼并協(xié)議書(shū)等法律文件中予以明確，律師參與起草制作這些法律文件有利于收購(gòu)兼并活動(dòng)的依法有序進(jìn)行。（3）律師事務(wù)所出具的法律意見(jiàn)書(shū)是企業(yè)資產(chǎn)置換、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等并購(gòu)上報(bào)核準(zhǔn)的法定條件之一。中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)下發(fā)的關(guān)于規(guī)范上市公司重大購(gòu)買或出售資產(chǎn)行為的通知明確規(guī)定，具有從事證券業(yè)務(wù)資格的律師就有關(guān)事項(xiàng)出具的法律意見(jiàn)書(shū)是上市公司重大購(gòu)買或出售行為的法定條件之一。例如，依據(jù)上市公司收購(gòu)管理辦法第28條的規(guī)定，如果并購(gòu)雙方?jīng)Q定采取要約收購(gòu)的方式來(lái)進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)的話，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)律師對(duì)其要約收購(gòu)報(bào)告書(shū)內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性進(jìn)行核查，并出具法律意見(jiàn)書(shū)。2律師事務(wù)所在企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)中既為企業(yè)服務(wù)，同時(shí)也為政府服務(wù)，為證券市場(chǎng)的進(jìn)行良性運(yùn)作提供有力保障。律師事務(wù)所為企業(yè)并購(gòu)提供法律服務(wù)的依據(jù)是基于企業(yè)的書(shū)面委托或聘請(qǐng)，所以，從職業(yè)道德的要求來(lái)看，律師在提供法律服務(wù)的時(shí)候應(yīng)當(dāng)在法律許可的范圍內(nèi)，盡量的維護(hù)委托人的利益。但是，它不同于一般意義上的民事代理，律師不是企業(yè)的代理人，它依法以獨(dú)立主體的身份對(duì)企業(yè)并購(gòu)的合法性做出獨(dú)立的法律評(píng)價(jià)，依照法律規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)為企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)置換、收購(gòu)兼并等活動(dòng)進(jìn)行核查、驗(yàn)證，經(jīng)把關(guān)合格后上報(bào)政府進(jìn)行審批，從而為政府審核企業(yè)并購(gòu)的合法性提供忠實(shí)的法律依據(jù)。一般而言，一項(xiàng)并購(gòu)活動(dòng)的實(shí)施，通?？蓜澐譃樗膫€(gè)階段，即并購(gòu)準(zhǔn)備階段、并購(gòu)實(shí)施階段以及并購(gòu)?fù)瓿珊蟮恼想A段。以下，本書(shū)將按照并購(gòu)活動(dòng)進(jìn)行的順序逐一對(duì)律師在并購(gòu)活動(dòng)中的作用進(jìn)行闡述。從收購(gòu)人的角度看，并購(gòu)預(yù)備階段是指從自收購(gòu)人初步確定目標(biāo)公司開(kāi)始至的收購(gòu)人與目標(biāo)公司就并購(gòu)事宜進(jìn)行談判之前的的期間。該階段的法律服務(wù)內(nèi)容為，協(xié)助收購(gòu)人收集目標(biāo)公司的公開(kāi)資料和信息，通過(guò)對(duì)公開(kāi)資料和信息的分析以確定有無(wú)重點(diǎn)阻礙并購(gòu)活動(dòng)的進(jìn)行，通過(guò)綜合研究公司法、證券法、競(jìng)爭(zhēng)法、稅法等相關(guān)法律的規(guī)定以確定該項(xiàng)并購(gòu)活動(dòng)的合法性，并據(jù)此協(xié)助收購(gòu)人制定并購(gòu)活動(dòng)的總體結(jié)構(gòu)的法律框架。并購(gòu)前的準(zhǔn)備階段對(duì)并購(gòu)雙方而言都很重要，尤其是對(duì)收購(gòu)人來(lái)說(shuō)，因?yàn)楫?dāng)并購(gòu)行動(dòng)啟動(dòng)以后，很多事情已經(jīng)進(jìn)入“開(kāi)弓沒(méi)有回頭箭”的階段，因?yàn)椴①?gòu)行為進(jìn)行信息披露之后，收購(gòu)方、收購(gòu)方案乃至后續(xù)的企業(yè)并購(gòu)方案都成為市場(chǎng)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和投資者關(guān)注的焦點(diǎn)，任何瑕疵的彌補(bǔ)都會(huì)大大增加收購(gòu)的成本，而這些“亡羊補(bǔ)牢”的工作很多都是可以在收購(gòu)進(jìn)行之前作好充分準(zhǔn)備的。所謂“磨刀不誤砍柴功”正是并購(gòu)前期準(zhǔn)備工作階段重要性的真實(shí)寫照，所以這個(gè)階段值得收購(gòu)人多花一點(diǎn)時(shí)間去好好準(zhǔn)備。從收購(gòu)人一方的角度看，律師在企業(yè)并購(gòu)準(zhǔn)備階段的工作主要有：一、參與并購(gòu)活動(dòng)的法律策劃并購(gòu)準(zhǔn)備階段，收購(gòu)人必須就并購(gòu)活動(dòng)有個(gè)縝密的總體規(guī)劃，包括財(cái)務(wù)方面、法律方面、宣傳方面、組織管理方面等等。其中法律方面的策劃，主要由并購(gòu)小組中的律師來(lái)完成：1就該并購(gòu)行為是否違背我國(guó)并購(gòu)政策和法律，可能會(huì)有什么樣的法律效果，并購(gòu)行為是否需要經(jīng)當(dāng)?shù)卣鷾?zhǔn)或進(jìn)行事先報(bào)告，其傾向和態(tài)度如何，以及批準(zhǔn)并購(gòu)行為的是董事會(huì)還是股東大會(huì)，有關(guān)方面對(duì)此可能持有的態(tài)度和傾向提出法律意見(jiàn)。2通過(guò)綜合研究投資法、公司法、證券法、反壟斷法、稅法等相關(guān)法律的規(guī)定，理順并購(gòu)法律關(guān)系，尤其是產(chǎn)權(quán)關(guān)系；明確并購(gòu)交易主體資格；對(duì)并購(gòu)的可行性、可能出現(xiàn)的法律障礙以及避開(kāi)該法律障礙的方式方法，從法律上加以論證，提出立項(xiàng)法律依據(jù)。3分析各種并購(gòu)方式對(duì)收購(gòu)人的利弊和可能產(chǎn)生的法律責(zé)任，就并購(gòu)方式的選擇以及降低法律風(fēng)險(xiǎn)提出相關(guān)的法律意見(jiàn)。二、參與對(duì)目標(biāo)公司盡職調(diào)查對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行盡職調(diào)查的目的是使收購(gòu)人盡可能地發(fā)現(xiàn)與他們要購(gòu)買的股份或資產(chǎn)有關(guān)的全部情況，也就是那些能夠幫他們決定是否繼續(xù)進(jìn)行并購(gòu)程序的重要事實(shí)。收購(gòu)人需要有一種安全感，他們需要知曉所得到的重要信息能否準(zhǔn)確地反映目標(biāo)公司的資產(chǎn)和債務(wù)情況。從收購(gòu)人的角度來(lái)說(shuō)，盡職調(diào)查也就是風(fēng)險(xiǎn)管理。對(duì)收購(gòu)人和他們的融資者來(lái)說(shuō)，購(gòu)并本身存在著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，諸如，目標(biāo)公司所在國(guó)可能出現(xiàn)的政治風(fēng)險(xiǎn)；目標(biāo)公司過(guò)去財(cái)務(wù)賬冊(cè)的準(zhǔn)確性；購(gòu)并以后目標(biāo)公司的主要員工、供應(yīng)商和顧客是否會(huì)繼續(xù)留下來(lái)；相關(guān)資產(chǎn)是否具有目標(biāo)公司賦予的相應(yīng)價(jià)值；是否存在任何可能導(dǎo)致目標(biāo)公司運(yùn)營(yíng)或財(cái)務(wù)運(yùn)作分崩離析的任何義務(wù)。 目標(biāo)公司通常會(huì)對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)和義務(wù)有很清楚的了解，而收購(gòu)人則沒(méi)有。因而，收購(gòu)人有必要通過(guò)實(shí)施盡職調(diào)查來(lái)補(bǔ)救并購(gòu)雙方在信息獲知上的不平衡。一旦通過(guò)盡職調(diào)查明確了存在哪些風(fēng)險(xiǎn)和法律問(wèn)題，并購(gòu)雙方便可以就相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和義務(wù)應(yīng)由哪方承擔(dān)進(jìn)行談判，同時(shí)收購(gòu)人可以決定在何種條件下繼續(xù)進(jìn)行收購(gòu)活動(dòng)。這樣才能提高并購(gòu)的成功率并且盡可能降低并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。1律師在盡職調(diào)查過(guò)程中遵循的原則 在盡職調(diào)查開(kāi)始之前，作為收購(gòu)人的法律顧問(wèn)，律師應(yīng)當(dāng)遵循下列原則：律師在盡職調(diào)查過(guò)程中必須堅(jiān)持完整性、有的放矢分清主次、客觀性、統(tǒng)一協(xié)調(diào)性和保密性的五大基本原則。（1）完整性原則完整性原則要求律師搜集的信息盡量做到全面，不能一葉障目，隨意取舍，要善于發(fā)現(xiàn)信息之間的關(guān)聯(lián)性，以求最大限度地反映事物的本來(lái)面目。（2）有的放矢、分清主次原則關(guān)于目標(biāo)公司的資料如汪洋大海，而收購(gòu)方盡職調(diào)查的人力、物力、時(shí)間是有限的，所以，當(dāng)一項(xiàng)盡職調(diào)查開(kāi)始時(shí)，律師必須明確其盡職調(diào)查的目標(biāo)是什么，并向其他專家顧問(wèn)清楚地解釋盡職調(diào)查中的關(guān)鍵點(diǎn)，做到有的放矢；另外，律師還應(yīng)當(dāng)做到主次分明，明確盡職調(diào)查的過(guò)程中與調(diào)查目標(biāo)聯(lián)系最為緊密的重要的資料有哪些，與調(diào)查目的聯(lián)系較少的次重要的資料有哪些。而不能對(duì)所有的資料一視同仁，否則可能會(huì)導(dǎo)致事倍功半的效果。（3）客觀性原則這要求律師在搜集信息的過(guò)程中要去偽存真，不能摻入個(gè)人的好惡，更不可迎合委托人的需要，為達(dá)到“包裝”目的而歪曲事實(shí)。（4）統(tǒng)一協(xié)調(diào)原則 在一個(gè)大型的盡職調(diào)查活動(dòng)中，收購(gòu)人一方通常應(yīng)促使其自己的雇員和顧問(wèn)及其他專家一起實(shí)施調(diào)查，更為重要的是，要維持一個(gè)有序的系統(tǒng)以確保整個(gè)盡職調(diào)查過(guò)程協(xié)調(diào)一致并始終專注于買方訂立的目標(biāo)。這一協(xié)調(diào)工作律師發(fā)揮主要作用。（5）保密性原則企業(yè)并購(gòu)行動(dòng)的開(kāi)展可算作很重大的商業(yè)機(jī)密，一旦泄漏，可能立即成為政府、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、其他競(jìng)爭(zhēng)者、投資者的關(guān)注，其嚴(yán)重后果不堪設(shè)想。因此，在收購(gòu)人開(kāi)始接觸任何資料之前，并購(gòu)雙方通常需要涉及盡職調(diào)查的人承諾對(duì)其獲得的資料和信息保密，特別是那些接觸秘密信息的人員。但是，保密協(xié)議應(yīng)當(dāng)允許收購(gòu)人和其顧問(wèn)主要是律師就保密信息進(jìn)行全方位的討論并提出建議。2律師代表收購(gòu)方參與盡職調(diào)查的一般操作程序：（1）收購(gòu)方指定由自身或其聘請(qǐng)的法律、財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)等方面的專家組成盡職調(diào)查小組；（2）收購(gòu)方與目標(biāo)公司就盡職調(diào)查簽署保密協(xié)議；（3）目標(biāo)公司在收購(gòu)方指導(dǎo)下搜集所有相關(guān)材料；（4）收購(gòu)方根據(jù)盡職調(diào)查的范圍和內(nèi)容準(zhǔn)備盡職調(diào)查清單；（5）盡職調(diào)查小組進(jìn)行具體調(diào)查，并依據(jù)調(diào)查結(jié)果出具調(diào)查報(bào)告， 律師出具盡職調(diào)查的法律意見(jiàn)；（6）交易雙方在盡職調(diào)查的基礎(chǔ)上開(kāi)展并購(gòu)談判；（7）律師根據(jù)談判結(jié)果制作相關(guān)法律文件。3律師在盡職調(diào)查中的主要范圍和內(nèi)容根據(jù)前文的論述可知，在盡職調(diào)查階段，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)對(duì)對(duì)目標(biāo)公司的組織和產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、對(duì)附屬法律文件、目標(biāo)公司債務(wù)和或有義務(wù)、地方政府規(guī)定、稅務(wù)政策、目標(biāo)公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、目標(biāo)公司已有管理和人才資源、法律糾紛情況、資產(chǎn)情況、目標(biāo)公司經(jīng)營(yíng)狀態(tài)、目標(biāo)公司保險(xiǎn)情況、實(shí)質(zhì)性協(xié)議、環(huán)境問(wèn)題、市場(chǎng)開(kāi)拓和價(jià)格問(wèn)題、有關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)等方面進(jìn)行詳盡的調(diào)查。律師作為并購(gòu)班子的組成人員，當(dāng)然是要參與盡職調(diào)查的全過(guò)程的，但是在其中發(fā)揮比較重要的作用的則主要體現(xiàn)在以下方面：（1）關(guān)于目標(biāo)公司的基本情況1）目標(biāo)公司參與并購(gòu)的主體資格及獲得的批準(zhǔn)和授權(quán)情況目標(biāo)公司主體資格的合法性是并購(gòu)交易合法性的最基本前提，因此，律師首先應(yīng)當(dāng)調(diào)查目標(biāo)公司是否具備合法的參與并購(gòu)的主體資格，主要是了解其是否依法設(shè)立并有效存續(xù)；其二，目標(biāo)公司是否具備從事?tīng)I(yíng)業(yè)執(zhí)照所確定的特定行業(yè)或經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的特定資格，例如，從事建筑業(yè)資格、從事房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資格、融資租賃資格等等。這一點(diǎn)的調(diào)查主要依靠律師通過(guò)審查目標(biāo)公司成立時(shí)的一些有關(guān)創(chuàng)立的法律文件來(lái)進(jìn)行，例如公司設(shè)立大會(huì)會(huì)議記錄、公司成立時(shí)的法律、公司的章程等等。并購(gòu)只有在得到所必須的批準(zhǔn)的情況下才能合法有效地進(jìn)行，如公司制企業(yè)可能需要其董事會(huì)或股東大會(huì)的批準(zhǔn)，非公司制企業(yè)可能需要職工代表大會(huì)或上級(jí)主管部門的批準(zhǔn)，如果并購(gòu)的一方為外商投資企業(yè)，還必須獲得外經(jīng)貿(mào)主管部門的批準(zhǔn)等等。因此，審查目標(biāo)公司是否已經(jīng)獲得了本次并購(gòu)所必須的批準(zhǔn)或授權(quán)，該批準(zhǔn)或授權(quán)是否具體明確及其可能對(duì)本次并購(gòu)造成何種影響等情況就當(dāng)然地成為了律師盡職調(diào)查的必要內(nèi)容之一。2）目標(biāo)公司的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)目標(biāo)公司從所有制以及公司性質(zhì)上來(lái)看，可能是有限責(zé)任公司、合伙企業(yè)、合資企業(yè)或其它直接或間接擁有某種利益的組織機(jī)構(gòu)。目標(biāo)公司的所有制性質(zhì)和公司性質(zhì)的明確對(duì)于并購(gòu)方案的設(shè)計(jì)有重要影響。律師對(duì)目標(biāo)公司及其附屬機(jī)構(gòu)的組織結(jié)構(gòu)和產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)查，可以從以下范圍的信息資料入手：目標(biāo)公司及其附屬機(jī)構(gòu)的組織文件及補(bǔ)充條款、規(guī)章制度和補(bǔ)充文件。歷次董事會(huì)和股東會(huì)的會(huì)議記錄、股東名單和已簽發(fā)的股票數(shù)量、未售出的股票數(shù)量、股票轉(zhuǎn)讓記錄、相關(guān)的股東、或第三人簽署的有關(guān)選舉、股票的處置或收購(gòu)的協(xié)議、所有的與股東溝通的季度、年度或其它定期的報(bào)告、從事經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的范圍、經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)經(jīng)營(yíng)聲譽(yù)及納稅證明、有關(guān)包括所有股東權(quán)益的反收購(gòu)措施的所有文件。有關(guān)業(yè)務(wù)合并、資產(chǎn)處置或收購(gòu)（不管是否完成）的所有協(xié)議、有關(guān)目標(biāo)公司被賣方出售的所有文件，包括但不限于收購(gòu)協(xié)議、與收購(gòu)協(xié)議有關(guān)的協(xié)議和有關(guān)收購(gòu)、證券方面的所有文件。3）目標(biāo)公司重要的法律文件、重大合同目標(biāo)公司重要的法律文件、重大合同是指目標(biāo)公司及其附屬機(jī)構(gòu)，在并購(gòu)前夕與有關(guān)公司、人員所訂立的各項(xiàng)合同。目標(biāo)公司這些合同可能會(huì)極大地影響公司的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作，或影響將要進(jìn)行的并購(gòu)交易，所以應(yīng)通過(guò)審查這些合同來(lái)確定并購(gòu)交易是否有操作上或法律上的障礙或風(fēng)險(xiǎn)。以下法律文件、合同是律師在調(diào)查中是尤為應(yīng)當(dāng)注意的：目標(biāo)公司所有附屬機(jī)構(gòu)以及所有公司和其附屬機(jī)構(gòu)、合作公司的董事和經(jīng)營(yíng)管理者名單、所有公司與上述所列單位和人員簽署的書(shū)面協(xié)議、備忘錄、有關(guān)分擔(dān)稅務(wù)責(zé)任的協(xié)議、保障協(xié)議、租賃協(xié)議、保證書(shū)、咨詢、管理和其他服務(wù)協(xié)議、關(guān)于設(shè)施和功能共享協(xié)議、購(gòu)買和銷售合同、許可證協(xié)議。律師在審查合同的過(guò)程中應(yīng)主要考慮的一些因素包括：合同有效期限；合同項(xiàng)下公司的責(zé)任和義務(wù)；重要違約行為；違約責(zé)任；合同是否可以轉(zhuǎn)讓及轉(zhuǎn)讓的程序或條件；合同終止的條件等等。4）目標(biāo)公司的資產(chǎn)狀況包括無(wú)形資產(chǎn)即知識(shí)產(chǎn)權(quán)的情況對(duì)目標(biāo)公司資產(chǎn)的調(diào)查主要包括：目標(biāo)公司及其附屬機(jī)構(gòu)合法擁有或租賃擁有的不動(dòng)產(chǎn)，指明每一幅不動(dòng)產(chǎn)的所有權(quán)、方位、使用情況，如系租賃擁有，列出租賃期限、續(xù)簽條件、租賃義務(wù)等情況；上述資產(chǎn)抵押、質(zhì)押及其保險(xiǎn)情況；出租或承租的履行情況；所有有關(guān)不動(dòng)產(chǎn)的評(píng)估報(bào)告；存貨的細(xì)目表；設(shè)備使用狀況；有關(guān)有形資產(chǎn)收購(gòu)或處置的有效協(xié)議。以上主要是針對(duì)有形資產(chǎn)來(lái)說(shuō)的，然而事實(shí)上現(xiàn)今很多公司的資產(chǎn)很大一部分還包括無(wú)形資產(chǎn)，這主要說(shuō)的是知識(shí)產(chǎn)權(quán)，特別當(dāng)目標(biāo)公司是高新科技公司的時(shí)候，其資產(chǎn)就更主要是知識(shí)產(chǎn)權(quán)了。由于知識(shí)產(chǎn)權(quán)從權(quán)利性質(zhì)的角度看有別于其他財(cái)產(chǎn)權(quán)，這就要求律師在調(diào)查的時(shí)候應(yīng)當(dāng)注意一些特殊的注意事項(xiàng)：所有由目標(biāo)公司及其附屬機(jī)構(gòu)擁有或使用的商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)；相關(guān)的技術(shù)開(kāi)發(fā)協(xié)議文件；列出目標(biāo)公司非專利保護(hù)的專有產(chǎn)品的清單；影響目標(biāo)公司或其附屬機(jī)構(gòu)的商標(biāo)、服務(wù)標(biāo)識(shí)、版權(quán)、專利、技術(shù)訣竅、技術(shù)或其他知識(shí)產(chǎn)權(quán)的協(xié)議；目標(biāo)公司所有的商業(yè)秘密、專有技術(shù)秘密、雇傭發(fā)明轉(zhuǎn)讓、或其他目標(biāo)公司或其附屬機(jī)構(gòu)作為當(dāng)事人并對(duì)其有約束力的協(xié)議，以及與目標(biāo)公司或其附屬機(jī)構(gòu)或第三者的專有信息或知識(shí)產(chǎn)權(quán)有關(guān)的協(xié)議；能證明目標(biāo)公司知識(shí)產(chǎn)權(quán)狀況的所有相關(guān)的法律文件，例如：所有目標(biāo)公司知識(shí)產(chǎn)權(quán)的注冊(cè)證明文件，目標(biāo)公司正在向有關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)注冊(cè)機(jī)關(guān)申請(qǐng)注冊(cè)的商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、專利權(quán)的文件，正處在知識(shí)產(chǎn)權(quán)注冊(cè)管理機(jī)關(guān)反對(duì)或撤銷程序中的文件。需要向知識(shí)產(chǎn)權(quán)注冊(cè)管理機(jī)關(guān)申請(qǐng)延期的文件等等。5）目標(biāo)公司的人力資源狀況關(guān)于目標(biāo)公司的人力資源狀況，律師主要應(yīng)當(dāng)調(diào)查的有情況有：目標(biāo)公司的組織結(jié)構(gòu)圖、起組織結(jié)構(gòu)是否與并購(gòu)后的發(fā)展戰(zhàn)略的需要相一致；目標(biāo)公司的主要管理層人員的一般情況；目標(biāo)公司的雇員的福利政策；目標(biāo)公司工會(huì)的主要情況（包括工會(huì)名稱、對(duì)其會(huì)員的管理、包括的雇員數(shù)目、等等）；目標(biāo)公司的勞資關(guān)系主要考慮的問(wèn)題有，收購(gòu)啟動(dòng)以后，目標(biāo)公司原有的勞動(dòng)合同是否繼續(xù)有效，目標(biāo)公司被收購(gòu)是否會(huì)導(dǎo)致勞動(dòng)合同的終止、是否會(huì)導(dǎo)致雇員辭職等。6）目標(biāo)公司的保險(xiǎn)狀況律師在調(diào)查目標(biāo)公司的保險(xiǎn)狀況的時(shí)候，包括目標(biāo)公司參與的所有的保險(xiǎn)合同、保險(xiǎn)證明和保險(xiǎn)單；此外，還有目標(biāo)公司參與保險(xiǎn)的有關(guān)保險(xiǎn)險(xiǎn)種是否充分合適的報(bào)告和函件，以及在這種保險(xiǎn)單下權(quán)利的保留、拒絕賠償?shù)膱?bào)告和函件。7）目標(biāo)公司的法律糾紛以及或有債務(wù)首先，訴訟是對(duì)目標(biāo)公司而言是一種經(jīng)營(yíng)障礙，對(duì)于并購(gòu)成功后的企業(yè)而言同樣有重要的影響，所以，律師在調(diào)查目標(biāo)公司的法律糾紛時(shí)，應(yīng)當(dāng)做到以下幾點(diǎn)：列出正在進(jìn)行的、或已受到威脅的訴訟、仲裁或政府調(diào)查（包括國(guó)內(nèi)或國(guó)外）情況清單，包括當(dāng)事人、損害賠償情況、訴訟類型、保險(xiǎn)金額、保險(xiǎn)公司的態(tài)度等；所有的訴訟、仲裁、政府調(diào)查的有關(guān)文件；列出所有由法院、仲裁委員會(huì)、政府機(jī)構(gòu)作出的、對(duì)目標(biāo)公司及其附屬機(jī)構(gòu)有約束力的判決、裁決、命令、禁令、執(zhí)行令的清單；由目標(biāo)公司的律師寫給審計(jì)師的有關(guān)訴訟和其他法律糾紛的函件；與目標(biāo)公司相關(guān)的專利、商標(biāo)和其他知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)行為的有關(guān)函件；所有有關(guān)受到威脅的政府調(diào)查或宣稱目標(biāo)公司違法的函件。如果說(shuō)目標(biāo)公司現(xiàn)有的法律糾紛是現(xiàn)實(shí)的可見(jiàn)的目標(biāo)公司的經(jīng)營(yíng)障礙的話，那么或有債務(wù)則是潛在的經(jīng)營(yíng)障礙，由于其不確定性、隱蔽性、或然性，不易為收購(gòu)人發(fā)現(xiàn)，但是一旦在并購(gòu)成功后暴露出來(lái)或者轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的法律糾紛的話會(huì)給收購(gòu)人帶來(lái)巨大的損失。所以從某種意義上來(lái)說(shuō)，律師對(duì)目標(biāo)公司或有債務(wù)的調(diào)查更為重要。為此，律師應(yīng)當(dāng)注意調(diào)查以下幾方面：目標(biāo)公司和附屬機(jī)構(gòu)所欠債務(wù)清單；證明借錢、借物等的債務(wù)性文件以及與債權(quán)人協(xié)商的補(bǔ)充性文件或放棄債權(quán)文件；所有的證券交易文件、信用憑單、抵押文件、信托書(shū)、保證書(shū)、分期付款購(gòu)貨合同、資金拆借協(xié)議、信用證、有條件的賠償義務(wù)文件和其他涉及到目標(biāo)公司和附屬機(jī)構(gòu)收購(gòu)問(wèn)題、其他目標(biāo)公司和附屬機(jī)構(gòu)有全部或部分責(zé)任等的有關(guān)文件；涉及由目標(biāo)公司、附屬機(jī)構(gòu)以及它們的經(jīng)營(yíng)管理者、董事、主要股東進(jìn)行貸款的文件；由目標(biāo)公司或附屬機(jī)構(gòu)簽發(fā)的企業(yè)債券和信用證文件；與借款者溝通或給予借款者的報(bào)告文件，包括所有的由目標(biāo)公司或其附屬機(jī)構(gòu)或獨(dú)立的會(huì)計(jì)師遞交給借款者的相關(guān)文件。（2）并購(gòu)的外部法律環(huán)境情況1）相關(guān)法律法規(guī)的情況尤其要注意地方性法規(guī)的規(guī)定關(guān)于企業(yè)并購(gòu)法律有很多規(guī)定，這些規(guī)定是并購(gòu)進(jìn)行之前必須調(diào)查清楚的，除了前文所列舉的直接規(guī)定企業(yè)并購(gòu)的法律法規(guī)以外，還應(yīng)當(dāng)調(diào)查反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法、貿(mào)易政策、環(huán)境保護(hù)、安全衛(wèi)生等方面的規(guī)定。另外，