阿里巴巴招股說明書翻譯.doc

.阿里巴巴招股說明書組長(zhǎng)：呂昌超 組員：云子梁 史曉君陳巧 康露丹目錄一、阿里巴巴集團(tuán)IPO招股書摘要：4(一)我們的使命4(二)我們的業(yè)務(wù)4(三)我們的關(guān)鍵指標(biāo)：5(四)我們的規(guī)模6(五)我們生態(tài)系統(tǒng)參與者的規(guī)模7(六)我們平臺(tái)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)7(七)我們的市場(chǎng)機(jī)遇8(八)我們的優(yōu)勢(shì)8(九)我們的戰(zhàn)略10(十)阿里巴巴合伙人制度10(十一)我們的挑戰(zhàn)11(十二)公司歷史11二、財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)綜合數(shù)據(jù)摘要11(一)損益表綜合數(shù)據(jù)摘要：12(二)資產(chǎn)負(fù)債表綜合數(shù)據(jù)摘要14(三)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)摘要14三、風(fēng)險(xiǎn)因素：15(一)與業(yè)務(wù)和行業(yè)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)：15(二)與公司組織結(jié)構(gòu)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)：24四、我們的歷史和公司結(jié)構(gòu)28(一)阿里巴巴發(fā)展史28(二)我們和軟銀以及雅虎的關(guān)系29(三)我們的公司結(jié)構(gòu)30五、財(cái)務(wù)與運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)選擇30(一)我們的貨幣化模型30(二)實(shí)現(xiàn)并增強(qiáng)貨幣化的能力32(三)經(jīng)營(yíng)成果37下面的表列出了我們列出經(jīng)營(yíng)期內(nèi)現(xiàn)金流的基本狀況。49六、發(fā)行人情況56(一)四大董事56(二)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃56(三)高級(jí)管理人員股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃57(四)合伙人資本投資計(jì)劃57七、關(guān)聯(lián)方交易57(一)同雅虎與軟銀關(guān)聯(lián)交易及協(xié)議57(二)與小微金融服務(wù)公司及其子公司相關(guān)的交易及協(xié)議59(三)與執(zhí)行董事長(zhǎng)相關(guān)實(shí)體的交易61八、我們的生態(tài)圈及其參與者62(一)概述62(二)交易市場(chǎng)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)64(三)淘寶案例研究66(四)天貓67(五)聚劃算團(tuán)購市場(chǎng)69(六)1688.com69(七)全球速賣通69(八)A70(九)阿里媽媽營(yíng)銷服務(wù)70(十)云計(jì)算71(十一)生態(tài)圈的其他主體72一、 阿里巴巴集團(tuán)IPO招股書摘要：(一) 我們的使命阿里巴巴的使命是“讓天下沒有難做的生意”。我們的創(chuàng)始人創(chuàng)辦公司的初衷，是為了幫助小企業(yè)，并堅(jiān)信互聯(lián)網(wǎng)可以通過技術(shù)和創(chuàng)新，幫助小企業(yè)成長(zhǎng)，提升他們?cè)趪鴥?nèi)外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。指引我們決策的是如何更好的長(zhǎng)期服務(wù)于這一使命而非短期的利益。(二) 我們的業(yè)務(wù)根據(jù)相關(guān)的行業(yè)數(shù)據(jù)，以2013年的商品交易總額來看，我們是世界最大的在線和移動(dòng)電商公司。我們運(yùn)營(yíng)這個(gè)市場(chǎng)平臺(tái)，為第三方提供服務(wù)。我們不直接在平臺(tái)上銷售商品，不和我們的商家競(jìng)爭(zhēng)，也沒有存庫。根據(jù)艾瑞的數(shù)據(jù)，以各自的商品交易額來看，我們經(jīng)營(yíng)的淘寶是中國最大的在線購物目的地，天貓是中國最大的第三方零售商和品牌商平臺(tái)；以月活躍用戶數(shù)計(jì)算，聚劃算是中國最受歡迎的團(tuán)購網(wǎng)站。這三個(gè)平臺(tái)組成了我們的“中國零售平臺(tái)”。截止2013年12月31日，這三大平臺(tái)的全年商品交易總額(GMV GMV：Gross Merchandise Volume，是成交總額（一定時(shí)間段內(nèi)）的意思。)為15420億人民幣(2480億美金)，擁有2.31億活躍買家和800萬活躍賣家。其中我們很大部分的客戶開始在我們移動(dòng)平臺(tái)上交易，我們正專注于把握這個(gè)機(jī)遇。在2013年最后一個(gè)季度，我們的移動(dòng)GMV占總GMV的比為19.7%，同比增長(zhǎng)12.3%。這個(gè)平臺(tái)2013年2,3,4季度產(chǎn)生的收入占我們總收入的82.7%，除了三個(gè)“中國零售平臺(tái)”，我們還有全球最大的批發(fā)平臺(tái)A(根據(jù)艾瑞咨詢公布的數(shù)據(jù)，以收入計(jì))，中國批發(fā)市場(chǎng)1688.com和全球零售平臺(tái)速賣通，以及云計(jì)算服務(wù)。作為平臺(tái)，我們提供一系列的基礎(chǔ)設(shè)施和市場(chǎng)服務(wù)，幫客戶充分利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在線發(fā)展業(yè)務(wù)，與企業(yè)和消費(fèi)者進(jìn)行商業(yè)活動(dòng)。我們是中國發(fā)展網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)標(biāo)準(zhǔn)的領(lǐng)先者。由于我們?cè)谥袊娮由虅?wù)的早期時(shí)代就實(shí)現(xiàn)了如此大的規(guī)模，一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)圍繞著我們平臺(tái)發(fā)展起來，包括買家、賣家、第三方服務(wù)提供方、戰(zhàn)略聯(lián)盟伙伴和被投資公司。我們的平臺(tái)和扮演的角色是居于生態(tài)系統(tǒng)的核心，讓買家和賣家之間能夠隨時(shí)隨地做生意。我們大量的努力、時(shí)間和精力都投入在為這個(gè)生態(tài)系統(tǒng)和各類參與者獲得更大成功的計(jì)劃中，我們感到了強(qiáng)大的責(zé)任來繼續(xù)發(fā)展這個(gè)生態(tài)，并且我們對(duì)這種發(fā)展懷有主人翁意識(shí)。因此，我們稱其為“我們的生態(tài)系統(tǒng)”。我們的“生態(tài)系統(tǒng)”有強(qiáng)大的自我增強(qiáng)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，我們市場(chǎng)的參與者從中獲益，同時(shí)也為我們生態(tài)系統(tǒng)的成長(zhǎng)和成功做出投入。通過這個(gè)生態(tài)系統(tǒng)，我們成功的改變了中國的商業(yè)形態(tài)，建立了聲譽(yù)，被認(rèn)為是生態(tài)系統(tǒng)參與者可信賴的伙伴。為了支持生態(tài)系統(tǒng)的不斷增長(zhǎng)，我們對(duì)專有技術(shù)開發(fā)和基礎(chǔ)設(shè)施做了大規(guī)模的投入。這使我們能夠利用平臺(tái)上產(chǎn)生的海量數(shù)據(jù)，進(jìn)一步發(fā)展和優(yōu)化我們?yōu)槠脚_(tái)使用者提供的產(chǎn)品及服務(wù)。通過我們的關(guān)聯(lián)公司支付寶，我們?yōu)橘u家和買家提供安全、可靠、便捷的在線第三方擔(dān)保支付服務(wù)。我們采用平臺(tái)的方式進(jìn)入物流和快遞領(lǐng)域，通過中央物流信息系統(tǒng)與第三方物流公司合作，為用戶派發(fā)包裹。這個(gè)物流系統(tǒng)由浙江菜鳥供應(yīng)鏈管理有限公司或者中國智能物流骨干網(wǎng)運(yùn)作這是一個(gè)我們占股48%的關(guān)聯(lián)公司。通過我們?cè)赨CWeb的投資，我們能夠利用他們作為一家移動(dòng)瀏覽器運(yùn)營(yíng)者和開發(fā)者的特長(zhǎng)，增強(qiáng)我們電子商務(wù)的移動(dòng)產(chǎn)品的服務(wù)能力，如移動(dòng)搜索。平臺(tái)上產(chǎn)生的收入主要來自于為商戶提供的網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷服務(wù)(通過我們的專有在線營(yíng)銷平臺(tái)，阿里媽媽)、交易傭金、在線服務(wù)費(fèi)，我們也通過會(huì)員費(fèi)、增值服務(wù)和云計(jì)算服務(wù)產(chǎn)生收入。在2013年2、3、4季度，我們獲得了405億人民幣(65億美元)的收入和177億元人民幣(29億美元)的凈利潤(rùn)。我們的會(huì)計(jì)年度在每年的3月31日結(jié)束。(三) 我們的關(guān)鍵指標(biāo)：我們的中國零售商務(wù)和移動(dòng)端用戶經(jīng)歷了顯著的增長(zhǎng)：總交易額和移動(dòng)滲透率活躍買家(四) 我們的規(guī)模除非特別說明，以上是關(guān)于我們的“中國零售平臺(tái)”的數(shù)據(jù)，且截止至2013年12月31日全年全年商品交易額(GMV)為2480億美元(15420億人民幣)“光棍節(jié)”當(dāng)天，通過支付寶的成交額(GMV)為58億美元(362億人民幣)2.31億活躍買家800萬活躍賣家年交易筆數(shù)113億筆平均每個(gè)活躍買家一年的購買筆數(shù)為49筆移動(dòng)端商品交易額370億美元(2320億人民幣)移動(dòng)端商品交易額占平臺(tái)總交易的19.7%(注1：2013年第四季度數(shù)據(jù))2013年全年，手機(jī)淘寶的交易額占中國移動(dòng)端電子商務(wù)總交易額的76.2%(注2：根據(jù)艾瑞數(shù)據(jù)，去除了虛擬物品)1.36億月移動(dòng)活躍用戶(注3：在2013年12月，在我們中國零售平臺(tái)上產(chǎn)生交易的移動(dòng)app的總月活躍用戶)“中國零售平臺(tái)”上共產(chǎn)生50億個(gè)包裹(注4：中國快遞行業(yè)在2013年遞送了92億個(gè)包裹，根據(jù)中國國家郵政總局?jǐn)?shù)據(jù)，我們占比54%。)。每秒鐘交易360萬筆 (注5：截止2013年12月31日，阿里云的交易處理能力)。300萬付費(fèi)賣家(注6：付費(fèi)用戶數(shù)包含a.中國零售平臺(tái)的付費(fèi)及支付傭金的用戶；b。截止2013年12月31日批發(fā)平臺(tái)上付費(fèi)用戶數(shù)，一個(gè)商戶與我們至少產(chǎn)生一次付費(fèi)行為)。買家來自190多個(gè)國家(注7：包括有注冊(cè)用戶的國家和地區(qū)a.2013年，在阿里巴巴平臺(tái)上至少發(fā)過一次詢價(jià)的買家；b.2013年在速賣通上通過支付寶至少購買過一次的買家)。(五) 我們生態(tài)系統(tǒng)參與者的規(guī)模支付寶總交易額5190億美元(32240億人民幣)(注8：2013年全年，來自中國零售平臺(tái)的交易額占支付寶總交易額的37.6%)超過62萬個(gè)營(yíng)銷聯(lián)盟成員(注9：2013年從我們平臺(tái)上獲得過收入的營(yíng)銷聯(lián)盟成員)31家物流合作伙伴雇傭人員超過95萬(注10：:2013年4月由物流合作伙伴提供的數(shù)據(jù))有98萬用戶(直接或者間接)使用云計(jì)算服務(wù)超過4000家零售運(yùn)營(yíng)合作伙伴超過4萬個(gè)淘女郎 淘女郎，源自淘寶網(wǎng)的一次評(píng)比活動(dòng)，淘女郎，即在活躍于淘寶的mm，從2007開始的一年一屆的淘女郎大賽發(fā)展為現(xiàn)在的淘女郎平臺(tái)。淘女郎后來慢慢被網(wǎng)友拿來指在淘寶網(wǎng)購物的女性朋友。小微貸款服務(wù)的貸款對(duì)象超過34.2萬個(gè)(六) 我們平臺(tái)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)買家和賣家的互動(dòng)創(chuàng)造了網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)：大批的賣家吸引了更多消費(fèi)者，更多的消費(fèi)者又吸引了更多賣家。此外，我們的平臺(tái)互相連接，參與一個(gè)平臺(tái)的買家和賣家同時(shí)也參與了我們其他多個(gè)平臺(tái)的活動(dòng)，以此創(chuàng)造了二級(jí)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，進(jìn)一步增強(qiáng)我們的生態(tài)系統(tǒng)。圖表描述了這個(gè)網(wǎng)絡(luò)如何為我們生態(tài)體系注入活力買家：中國消費(fèi)者在淘寶天貓聚劃算上購物當(dāng)買家在淘寶上瀏覽搜索時(shí)，既能看到淘寶，也能看到天貓上的商品全球消費(fèi)者在速賣通上購物全球批發(fā)商在A上購買零售賣家：中國小賣家在淘寶和速賣通上出售商品中國品牌在淘寶、天貓和聚劃算，速賣通出售商品。全球品牌在天貓國際上出售商品。賣家從1688.com上進(jìn)貨批發(fā)賣家：在中國，批發(fā)商和制造商在1688.com上向零售商供貨，在A上向全球賣家供貨。中國批發(fā)商和制造商直接在速賣通上向全球消費(fèi)者供貨全球批發(fā)商和制造者在A上向全球買家供貨(七) 我們的市場(chǎng)機(jī)遇我們的市場(chǎng)機(jī)遇受以下因素驅(qū)動(dòng)：中國不斷增長(zhǎng)的消費(fèi)驅(qū)動(dòng)線上和移動(dòng)端商業(yè)發(fā)展到更高水平，我們的業(yè)務(wù)從中受益。中國真實(shí)消費(fèi)額在2013年占GDP的36.5%，消費(fèi)滲透率顯著低于其他國家，比如美國的消費(fèi)在2013年占GDP達(dá)66.8%（根據(jù)歐睿國際咨詢的數(shù)據(jù)）。我們預(yù)計(jì)消費(fèi)力的增長(zhǎng)會(huì)強(qiáng)力拉動(dòng)在線和無線端電子商務(wù)的增長(zhǎng)。中國線上購物滲透率相對(duì)較低。截止2013年12月31日，中國互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)達(dá)到6.18億，成為世界互聯(lián)網(wǎng)用戶最多的國家。根據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心（CNNIC）統(tǒng)計(jì)，中國在2013年有3.02億網(wǎng)上消費(fèi)者，我們相信在線消費(fèi)者，在持續(xù)增長(zhǎng)的互聯(lián)網(wǎng)用戶和網(wǎng)購用戶比例走高的雙重推動(dòng)下，會(huì)繼續(xù)增加。我們認(rèn)為消費(fèi)者在線購買的商品種類及服務(wù)種類都在不斷擴(kuò)大，這將進(jìn)一步提升在線和移動(dòng)端的商業(yè)活躍度。移動(dòng)設(shè)備使用的增加會(huì)讓接入互聯(lián)網(wǎng)更加容易，讓更多網(wǎng)上購物者參與進(jìn)來，推動(dòng)新的應(yīng)用和功能。截止2013年12月31日，中國的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)達(dá)到5個(gè)億，成為世界上移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶最多的國家(CNNIC)。而移動(dòng)設(shè)備的普及，會(huì)帶動(dòng)手機(jī)使用率的不斷上升。中國的線下零售市場(chǎng)面對(duì)各種挑戰(zhàn)：基礎(chǔ)設(shè)施落后、商品選擇有限，產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊。這些挑戰(zhàn)在一二線城市以外的地區(qū)格外明顯，導(dǎo)致消費(fèi)者從線下購物直接跳入線上和移動(dòng)端購物。中國有著不斷擴(kuò)張和快速改進(jìn)的物流基礎(chǔ)設(shè)施，包括全國性的、地區(qū)性的和當(dāng)?shù)赝哆f服務(wù)。這種快速發(fā)展分布式物流基礎(chǔ)設(shè)施，和全國快遞服務(wù)網(wǎng)絡(luò)被高速成長(zhǎng)的電商所推動(dòng)，并且將會(huì)繼續(xù)支持消費(fèi)者和賣家獨(dú)特的在平臺(tái)進(jìn)行電商交易的需求?？傮w而言，2013年，在線零售市場(chǎng)占中國總零售市場(chǎng)的7.9%，隨著越來越多的人網(wǎng)上購物，品類不斷的增多，預(yù)計(jì)從2013到2016年的復(fù)合年增長(zhǎng)率在27.2%，因?yàn)楦嘞M(fèi)者在線購物，并且每個(gè)消費(fèi)者的電商消費(fèi)在增長(zhǎng)。(艾瑞咨詢)(八) 我們的優(yōu)勢(shì)我們相信，我們的成功來源于以下優(yōu)勢(shì)，它們是使我們從其他同行中脫穎而出的最主要因素。使命驅(qū)動(dòng)型的管理團(tuán)隊(duì)、“主人翁”的心態(tài)和得到證明的業(yè)績(jī)我們認(rèn)為，公司管理團(tuán)隊(duì)清晰的公司使命、長(zhǎng)期堅(jiān)持的價(jià)值觀進(jìn)而決定著阿里巴巴的企業(yè)文化，是我們?nèi)〉昧己脴I(yè)績(jī)的核心。我們的管理團(tuán)隊(duì)創(chuàng)建并發(fā)展了我們的業(yè)務(wù)龍頭企業(yè)，包括淘寶交易平臺(tái)、天貓，阿里巴巴國際站，阿里云計(jì)算，及關(guān)聯(lián)公司支付寶等。值得信賴的品牌阿里巴巴，淘寶、天貓和支付寶是中國最知名、受人尊敬和值得信賴的品牌，是互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)商務(wù)的代名詞。由于我們強(qiáng)大的品牌知譽(yù)度，絕大多數(shù)的消費(fèi)者是直接登錄我們的網(wǎng)絡(luò)零售平臺(tái)，使用站內(nèi)的搜索引擎查找他們需要的產(chǎn)品和服務(wù)，而不是使用第三方搜索。欣欣向榮的生態(tài)系統(tǒng)及強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)我們不僅僅是在運(yùn)營(yíng)一家公司，我們把自己看做這個(gè)生態(tài)系統(tǒng)的管家，職責(zé)是讓生態(tài)體系繁榮和平衡，為了所有參與者的利益。這給了我們以下優(yōu)勢(shì)： 參與者對(duì)生態(tài)系統(tǒng)的成功和發(fā)展都做出了巨大的投入和貢獻(xiàn)， 我們生態(tài)系統(tǒng)擴(kuò)張，并產(chǎn)生了強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，參與者之間的互動(dòng)為彼此創(chuàng)造了更多價(jià)值。 我們生態(tài)系統(tǒng)的范圍和其創(chuàng)造的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，包括從我們的淘寶交易平臺(tái)上產(chǎn)生的大量買家，為我們的其他平臺(tái)和服務(wù)提供了低成本的自然流量，顯著的降低了我們對(duì)營(yíng)銷服務(wù)的銷售力量的依賴。移動(dòng)端的領(lǐng)導(dǎo)地位從移動(dòng)端的成交額來看，我們是中國領(lǐng)先的移動(dòng)電子商務(wù)提供商。2013年，在我們的“中國零售平臺(tái)”上完成的無線交易額(不包括虛擬商品成交額)占同期中國無線交易總額的76.2%。根據(jù)月活躍用戶數(shù)，從2012年8月起，手機(jī)淘寶已成為中國最受歡迎的移動(dòng)商務(wù)APP。(艾瑞咨詢)可擴(kuò)展的物流平臺(tái)我們?yōu)槠脚_(tái)上的賣家提供一個(gè)分布式和可擴(kuò)展的物流平臺(tái)和物流信息系統(tǒng)，給買家和賣家提供高質(zhì)量的遞送服務(wù)。這種平臺(tái)模式幫助解決了數(shù)百萬買家和賣家之間，促進(jìn)品類廣泛的包裹遞送的全國性需求。這個(gè)網(wǎng)絡(luò)的可擴(kuò)展性得到了充分展現(xiàn)：在2013年雙十一當(dāng)天處理1.56億個(gè)包裹，而2013年平均每天從中國零售平臺(tái)交易產(chǎn)生的包裹數(shù)量為1370萬個(gè)?？煽?、可擴(kuò)展且高性價(jià)比專有技術(shù)我們發(fā)展一個(gè)可信賴、可延展并且高性價(jià)比的專有技術(shù)。我們的技術(shù)是專為處理我們平臺(tái)上海量交易設(shè)計(jì)的。比如2013年11月11日“光棍節(jié)”24小時(shí)處理的2.54億訂單。數(shù)據(jù)的洞見從我們的平臺(tái)上產(chǎn)生的大量交易數(shù)據(jù)、生態(tài)系統(tǒng)中各參與者互動(dòng)的數(shù)據(jù)，為我們提供了很有價(jià)值的信息，能幫助我們及賣家更好的理解買家的購物習(xí)慣，讓賣家的經(jīng)營(yíng)更高效、提供更多創(chuàng)新的產(chǎn)品及服務(wù)。我們的“第三方平臺(tái)”業(yè)務(wù)模式我們的獨(dú)特的第三方交易平臺(tái)的商業(yè)模式允許我們能根據(jù)快速增長(zhǎng)的消費(fèi)者需求調(diào)整規(guī)模，而不用像其他自營(yíng)電商那樣因?yàn)閹齑娑袚?dān)流動(dòng)性和資本約束的風(fēng)險(xiǎn)。這種商業(yè)模式保障了我們的利潤(rùn)和強(qiáng)勁的現(xiàn)金流，給予我們很大的空間和靈活度投資及發(fā)展我們的平臺(tái)，擴(kuò)張我們的生態(tài)系統(tǒng)，積極的投資于我們的用戶、技術(shù)、創(chuàng)新產(chǎn)品和具有戰(zhàn)略意義的重要資產(chǎn)。(九) 我們的戰(zhàn)略我們發(fā)展業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略關(guān)鍵要素包括：增加活躍買家數(shù)量和購買頻率2013年，我們的“中國零售平臺(tái)”上的活躍買家，平均購買49單，2012年平均購買為39單，2011年33單。我們會(huì)繼續(xù)挖掘和推廣“中國零售平臺(tái)”的價(jià)值，吸引更多的新用戶到我們的平臺(tái)來，同時(shí)通過更多次的重復(fù)購買和更多的購買品類提高現(xiàn)有買家的購買金額。我們將通過買家忠誠計(jì)劃、市場(chǎng)營(yíng)銷、促銷活動(dòng)、擴(kuò)張營(yíng)銷分支機(jī)構(gòu)、及促進(jìn)各類電子商務(wù)APP的使用，如手機(jī)淘寶客戶端來實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。發(fā)展新的類別和產(chǎn)品我們的目標(biāo)是提高消費(fèi)者的購物體驗(yàn)、加強(qiáng)消費(fèi)者的參與度，通過增加商品類別和種類給更多的商家提供銷售機(jī)會(huì)。我們相信，商品類目的增加、每個(gè)類目下商品種類的增加，都會(huì)提高買家的平均購買量，進(jìn)而增加總體的商品成交額。擴(kuò)大我們?cè)谝苿?dòng)端的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)我們希望給消費(fèi)者提供更多更廣的服務(wù)內(nèi)容，比如本地生活服務(wù)、O2O服務(wù)和數(shù)字化內(nèi)容，使我們成為消費(fèi)者日常生活中不可或缺的部分，以此提高我們?cè)谝苿?dòng)電商端的優(yōu)勢(shì)。我們也將繼續(xù)通過收購和與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)先企業(yè)合作，來進(jìn)一步增加我們移動(dòng)用戶的基礎(chǔ)和參與。(十) 阿里巴巴合伙人制度從1999年，阿里巴巴的創(chuàng)始人們?cè)隈R云的公寓內(nèi)成立公司起，他們就在以合伙人的精神運(yùn)營(yíng)和管理這家公司。阿里巴巴的企業(yè)文化是保證我們邁向成功、為客戶傳遞長(zhǎng)期價(jià)值的基石。2010年7月，為了保持公司的這種合伙人精神、確保公司的使命、愿景、和價(jià)值觀的持續(xù)發(fā)展，我們決定將種合伙人形式正式確立下來，取名 “湖畔合伙人”，取自馬云和我們的創(chuàng)始人創(chuàng)立阿里巴巴的地方，“湖畔花園”。我們也稱 “阿里巴巴合伙人”。我們認(rèn)為這種合伙人形式能更好的管理我們的業(yè)務(wù)，使公司的高級(jí)管理者能夠避開官僚主義和等級(jí)制度。目前這個(gè)合伙人組織共有28個(gè)成員，包括22名阿里巴巴集團(tuán)的管理層和6名關(guān)聯(lián)公司及分支機(jī)構(gòu)的管理層。合伙人制度的開展遵循以下原則、政策和流程。阿里巴巴合伙人通過每年吸收新的合伙人來保持自身的活力，確保團(tuán)隊(duì)的優(yōu)秀、創(chuàng)新和穩(wěn)定。不同于雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)中用高投票權(quán)的股份來集中公司控制權(quán)在幾位創(chuàng)始人手中，我們的治理結(jié)構(gòu)，旨在體現(xiàn)一大群合伙管理人的愿景。這個(gè)結(jié)構(gòu)是我們?yōu)榱藢碓趧?chuàng)始人退休后，依然能在阿里內(nèi)部保持由創(chuàng)始人們創(chuàng)立的公司文化，所給出的解決方案。 新合伙人的選舉在經(jīng)過提名流程后每年進(jìn)行，合伙人入選標(biāo)準(zhǔn)包括：大部分情況下，任職集團(tuán)不少于五年且75%的合伙人同意。合伙人投票基于一人一票進(jìn)行。 合伙人是我們使命、愿景和價(jià)值的傳播者，既是在我們組織內(nèi)部，也面向我們客戶、業(yè)務(wù)伙伴和其他生態(tài)系統(tǒng)參與者。 在合伙人的任職期間，我們要求每個(gè)合伙人保持一定比例的股權(quán)。 阿里巴巴合伙人擁有獨(dú)特的權(quán)利來提名董事會(huì)多數(shù)董事，需要經(jīng)過股東批準(zhǔn)。如果阿里巴巴合伙人提名的董事沒有被股東通過，或者因?yàn)槿魏卧螂x開了董事會(huì)，阿里巴巴合伙人有權(quán)利任命另一人擔(dān)任臨時(shí)股東，直到我們的下一次年度股東大會(huì)。(十一) 我們的挑戰(zhàn)-如果我們的生態(tài)系統(tǒng)的信任度受到破壞，將對(duì)我們的聲譽(yù)和品牌造成嚴(yán)重?fù)p害。-我們可能無法維持或提升生態(tài)系統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)效果。-我們的運(yùn)營(yíng)理念可能對(duì)短期財(cái)務(wù)表現(xiàn)產(chǎn)生負(fù)面影響。-我們的移動(dòng)流量可能無法成功商業(yè)化。-我們可能無法維持我們的文化，而它是我們的成功的重要因素。-我們可能無法有效創(chuàng)新或競(jìng)爭(zhēng)。-如果支付寶提供給我們的服務(wù)受到限制，我們的業(yè)務(wù)可能受到損害。-我們可能無法保持營(yíng)收增長(zhǎng)速度，而增加投資可能對(duì)利潤(rùn)率產(chǎn)生負(fù)面影響。-我們的營(yíng)收和凈利潤(rùn)可能受到中國和世界經(jīng)濟(jì)減速的負(fù)面影響。-我們的可變利益實(shí)體結(jié)構(gòu)存在風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。-中國的監(jiān)管和法律體系復(fù)雜多變，未來的立法可能會(huì)對(duì)我們的業(yè)務(wù)提出更多要求。(十二) 公司歷史我們自從1999年創(chuàng)立以來，展現(xiàn)了充滿活力業(yè)務(wù)的成功業(yè)績(jī)：1999年，我們創(chuàng)立了A和A，1688.com的前身。2003年，我們創(chuàng)立了淘寶。2004年，我們創(chuàng)立了支付寶，來解決在線賣家和買家之間的信任問題。2007年，我們創(chuàng)立了阿里媽媽，我們的在線營(yíng)銷技術(shù)平臺(tái)。2008年，我們創(chuàng)立了天貓來滿足消費(fèi)者對(duì)品牌產(chǎn)品和優(yōu)質(zhì)購物體驗(yàn)的需求。2009年，我們創(chuàng)立了阿里巴巴云計(jì)算，來處理我們平臺(tái)上日益增長(zhǎng)的數(shù)據(jù)管理需求。2010年，我們創(chuàng)立了手機(jī)淘寶應(yīng)用。二、 財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)綜合數(shù)據(jù)摘要合并報(bào)表數(shù)據(jù)從2012年3月31日起，截止 2013 年12月31日，本報(bào)表摘要中任何資產(chǎn)負(fù)債信息都是經(jīng)審計(jì)機(jī)構(gòu)審計(jì)過的。我們的財(cái)務(wù)報(bào)表根據(jù)美國公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制。從2012年3月31到2013年12月31日的損益數(shù)據(jù)匯總表和資產(chǎn)負(fù)債匯總表數(shù)據(jù)是經(jīng)過審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。未經(jīng)審計(jì)的內(nèi)部財(cái)務(wù)匯總數(shù)據(jù)和經(jīng)審計(jì)過的報(bào)表是根據(jù)同樣的基礎(chǔ)編制的，我們之前任何階段的財(cái)務(wù)狀況并不一定預(yù)測(cè)將來任一時(shí)期的運(yùn)營(yíng)結(jié)果。(一) 損益表綜合數(shù)據(jù)摘要：截止3月31日截止12月31日的9個(gè)月20122013201220122013人民幣人民幣美元美元$人民幣人民幣人民幣美元（百萬美元計(jì)，每股數(shù)據(jù)除外）營(yíng)業(yè)收入中國商務(wù)15,63729,1674,69221,92535,1675,657國際商務(wù)3,7654,1606693,117 3,557572云計(jì)算和互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)服務(wù)設(shè)施51565010548456090其他收入108540873171,189192總收入20,02534,5175,55325,84340,4736,511營(yíng)業(yè)成本(6,554)(9,719)(1,563)(7,442)(9,899)(1,592)產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)用(2,897)(3,753)(604)(2,899)(3,893)(626)銷售和市場(chǎng)推廣費(fèi)用(3,058)(3,613)(581)(3,092)(3,267)(526)一般和管理費(fèi)用(2,211)(2,889)(465)(2,344)(3,704)(596)無形資產(chǎn)攤銷(155)(130)(21)(105)(197)(32)商譽(yù)及無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備(135)(175)(28)(175)(44)(7)雅虎TIPLA修正案支付(3,487)(561)(3,487)來自于經(jīng)營(yíng)的收入5,01510,7511,7306,29919,4693,132利息及投資收益（損失）凈額258396(25)1,080174利息費(fèi)用(68)(1,572)(253)(1,113)(1,842)(296)營(yíng)業(yè)外凈收入3278941445931,178189股權(quán)投資收益和所得稅前的收入5,53210,1121,6275,75419,8853,199 14續(xù)表3月31日12月31日2012201320122013人民幣人民幣美元人民幣人民幣美元以百萬計(jì)，每股利潤(rùn)除外所得稅費(fèi)用(842)(1,457)(234)(1,362(1,969)(317)股權(quán)投資份額(25)(6)(1)(9)(174)(28)凈利潤(rùn)4,6658,6491,3924,38317,7422,854歸屬于非控制性權(quán)益的凈利潤(rùn) 非控制權(quán)也稱少數(shù)股東權(quán)益，是指在子公司中無法由母公司直接或間接控制的那一部分權(quán)益(437)(117)(19)(108)(29(5)歸屬于阿里巴巴集團(tuán)公司的凈利潤(rùn)4,2288,5321,3734,27517,7132,849可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的增長(zhǎng)(17)(3)(9)(24)(4)可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股股息預(yù)提(111)(18)(59(156)(25)歸屬于普通股的凈利潤(rùn)4,2288,4041,3524,20717,5332,820歸屬于普通股股東的每股收益基本的1.713.660.591.808.081.30稀釋的1.673.570.571.767.631.23參考信息:調(diào)整后的EBITDA7,27416607267211698238453836調(diào)整后的來自于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的收入6,26915,4972,49410,82022,6573,645調(diào)整后的凈利潤(rùn)5,91913,3952,1568,90420,9303,367自由現(xiàn)金流8,75219745317717389299364816(二) 資產(chǎn)負(fù)債表綜合數(shù)據(jù)摘要截止3月31日截止12月31日的9個(gè)月201220122013201220132013(預(yù)測(cè))(1)人民幣人民幣美元人民幣美元人民幣美元以百萬計(jì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物和短期投資3)21,74432,6865,25848,9627,87648,9627,876交易性金融資產(chǎn)投資和權(quán)益投資2,4832,42639015,3112,46315,3112,463財(cái)產(chǎn)和設(shè)備凈值2,4633,8086125,9739615,973961商譽(yù)和無形資產(chǎn)11,79111,6281,87113,2502,13113,2502,131總資產(chǎn)47,21063,78610,261107,05817,222107,05817,222短期借款1,2833,3505391,2001931,200193擔(dān)保借款2,0983378,8841,4298,8841,429可贖回優(yōu)先股5,191835長(zhǎng)期借款22,4623,61330,2264,86230,2264,862負(fù)債總額12,79752,7408,48472,80511,71272,80511,712可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股10,4471,68010,2351,647權(quán)益總額34,3835138323,8923,84334,1275,490 (三) 運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)摘要交易總額下圖展示了中國零售市場(chǎng)的商品交易總額（GMV）以及移動(dòng)端的商品交易總額（GMV）占商品交易總額（GMV ）的百分比： Jun. 30,2012Sep.30,2012Dec.31,2012Mar.31,2013Jun.30,2013Sep.30,2013Dec.31,2013商品成交額（人民幣）209228346294345374529移動(dòng)端的商品交易額（占總交易額的比例）4.6%5.6%7.4%10.7%12.0%14.7%19.7%活躍的買家下表展示了中國零售市場(chǎng)的買家數(shù)量： Jun.30,2012Sep.30,2012Dec.312012Mar.31,2013Jun.30,2013Sep. 30,2013Dec.31,2013活躍買家（以百萬計(jì)）133145160172185202231三、 風(fēng)險(xiǎn)因素：在投資我們的美國存托股份 美國存托股票(American Depository Share,ADS)是指外國公司授權(quán)美國的受托人(Trustee)在美國發(fā)行的、以美元計(jì)價(jià)的所有權(quán)證書。受托人發(fā)行ADS，也需以外國公司的股票為抵押。之前，你應(yīng)該仔細(xì)考慮該招股說明書提供的所有信息。包括下面列示的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性因素等相關(guān)內(nèi)容。下面任何風(fēng)險(xiǎn)和不確定性因素都有可能對(duì)我們的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況、運(yùn)營(yíng)狀況和前景產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。由于任何風(fēng)險(xiǎn)和不確定性因素對(duì)我們的ADS證券價(jià)格的影響都是實(shí)質(zhì)性的，所以可能導(dǎo)致給您造成部分或者所有的損失。目前不為所知的額外風(fēng)險(xiǎn)和不確定性因素都有可能損害我們的業(yè)務(wù)。(一) 與業(yè)務(wù)和行業(yè)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)：保持對(duì)我們生態(tài)系統(tǒng)的信任是我們成功的關(guān)鍵。任何對(duì)我們生態(tài)系統(tǒng)的損害都有可能嚴(yán)重?fù)p害我們的信譽(yù)和品牌。這將對(duì)我們的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況和運(yùn)營(yíng)結(jié)果產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響。我們?cè)谥袊纳鷳B(tài)系統(tǒng)已經(jīng)形成了強(qiáng)大的品牌力和信譽(yù)。任何有關(guān)平臺(tái)的信譽(yù)損失都有可能損害我們的品牌價(jià)值，導(dǎo)致買家和賣家停止開拓業(yè)務(wù)市場(chǎng)，參與者降低在我們平臺(tái)活動(dòng)的水平。這將大幅減少我們的收入和利潤(rùn)。我們維護(hù)我們作為在線及移動(dòng)電子商務(wù)信任平臺(tái)的地位很大程度上是依賴位置的能力：平臺(tái)的可信任性和可靠性；產(chǎn)品和服務(wù)的廣泛性，參與者在我們平臺(tái)廣泛參與；市場(chǎng)規(guī)則；賣家通過平臺(tái)提供產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量和廣泛度；我們對(duì)于買家的保護(hù)措施到位；通過關(guān)聯(lián)公司支付寶，我們能提供可靠的、值得信賴的支付和托管服務(wù)。 1. 我們可能無法維持和改善生態(tài)系統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，這將對(duì)我們的業(yè)務(wù)和前景產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。能夠保持創(chuàng)造買家和賣家以及其他參與者之間強(qiáng)健和充滿活力的網(wǎng)絡(luò)效用的能力是我們成功的重要因素。在何種程度上保持和加強(qiáng)這種效用取決于我們的能力：為所有參與者提供一個(gè)安全開放的平臺(tái)；提供滿足買家和賣家不同變化需求的功能和服務(wù)；為買家提供一系列優(yōu)質(zhì)的服務(wù)；為賣家提供高水平的商務(wù)服務(wù)以及網(wǎng)絡(luò)服務(wù)；增強(qiáng)移動(dòng)平臺(tái)的影響力；提供安全可靠的支付結(jié)算和托管服務(wù)；與第三方物流和快遞公司合作完成支付服務(wù)；吸引維持能夠?yàn)橘u家提供高質(zhì)量商業(yè)服務(wù)的第三方服務(wù)提供商；保持我們?yōu)轭櫩吞峁┓?wù)的質(zhì)量；除此之外，我們采取改善我們生態(tài)系統(tǒng)平衡需要的措施，這帶來的一系列變化也許會(huì)有利于我們生態(tài)系統(tǒng)的一方但是不利于另一方。如果我們沒能成功平衡我們生態(tài)系統(tǒng)所有參與者如買家、賣家和其他參與者的利益，這也許會(huì)導(dǎo)致買家和賣家及其他參與者停止在我們平臺(tái)的活動(dòng)，尋求其他的平臺(tái)進(jìn)行交易，從而交易量降低。這將導(dǎo)致我們收入和凈利潤(rùn)實(shí)質(zhì)性的減少。2. 我們的經(jīng)營(yíng)理念和維持經(jīng)營(yíng)系統(tǒng)的利益的行為也許會(huì)對(duì)我們短期的財(cái)務(wù)狀況造成消極的影響。與我們的經(jīng)營(yíng)理念和追求生態(tài)系統(tǒng)參與者長(zhǎng)期利益一致，我們也許不會(huì)采取追求短期收益的行為，并且我們也很難保證這些措施將會(huì)產(chǎn)生長(zhǎng)期的收益。例如，為了專注于創(chuàng)造繁榮的市場(chǎng)，我們還沒有在淘寶網(wǎng)收取提成費(fèi)和強(qiáng)制性的費(fèi)用。我們也和我們第三方市場(chǎng)參與者分享淘寶網(wǎng)收入的一大部分。此外，我們和我們的移動(dòng)平臺(tái)都致力于拓展我們的市場(chǎng)以及增強(qiáng)用戶體驗(yàn)，而不是優(yōu)先考慮在用戶身實(shí)現(xiàn)平臺(tái)的流量貨幣化。我們也對(duì)能夠影響我們長(zhǎng)期或者短期經(jīng)濟(jì)利益的因素做了投資。3. 移動(dòng)端用戶市場(chǎng)正在迅速發(fā)展，如果我們沒能夠成功適應(yīng)這些改變的話，將對(duì)我們的競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)地位造成損害。為了實(shí)現(xiàn)更多的目標(biāo)，中國市場(chǎng)的賣家、買家和其他生態(tài)系統(tǒng)的參與者正在更廣泛的使用移動(dòng)客戶端進(jìn)行交易。雖然通過移動(dòng)端訪問我們平臺(tái)的用戶數(shù)量有顯著增長(zhǎng)，但是這正處于發(fā)展的初期階段，我們也許沒有能夠繼續(xù)改善到達(dá)參與我們平臺(tái)的途徑。技術(shù)的多變性和其他通過不同移動(dòng)設(shè)備和平臺(tái)進(jìn)行交易的可能性增加了行業(yè)環(huán)境的挑戰(zhàn)。我們能否成功拓展移動(dòng)端，以方便到達(dá)我們平臺(tái)，受以下因素的影響：l 我們?cè)诙嘣O(shè)備環(huán)境下繼續(xù)提供令人信任的電子商務(wù)平臺(tái)和功能的能力；l 我們移動(dòng)服務(wù)的質(zhì)量，由我們的關(guān)聯(lián)公司支付寶提供的基于移動(dòng)端的服務(wù)質(zhì)量；l 我們成功將App應(yīng)用部署在受廣泛歡迎而我們并未掌控的平臺(tái)如IOS和Android上的能力；l 我們適應(yīng)第三方制造商和分銷商提供的設(shè)備標(biāo)準(zhǔn)的能力；l 多樣平臺(tái)的吸引力如果我們不能吸引新的移動(dòng)買家并且提高移動(dòng)端客戶參與水平，我們亟需保持和提高業(yè)務(wù)水平的能力將會(huì)受到重大不利的影響。4. 我們也許不能夠成功使我們移動(dòng)平臺(tái)上的流量貨幣化，這很可能對(duì)我們的業(yè)務(wù)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)的影響。不斷增長(zhǎng)的用戶正在通過移動(dòng)用戶端進(jìn)入我們的平臺(tái)，這是我們希望一直保持的趨勢(shì)。使我們移動(dòng)用戶端流量貨幣化的能力是我們業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。我們面臨一系列移動(dòng)用戶端流量貨幣化的挑戰(zhàn)，包括：l 以一種更有吸引力和影響力的方式在我們的平臺(tái)上提供服務(wù)；l 從移動(dòng)端到我們平臺(tái)產(chǎn)生可以替代的收入來源；l 在我們移動(dòng)端APP上提供更加優(yōu)質(zhì)的用戶體驗(yàn)；l 確保我們提供的移動(dòng)用戶端的服務(wù)是安全可靠、值得信賴的如果越來越多的移動(dòng)使用者進(jìn)行電子商務(wù)，但我們卻不能夠從這些增加的用戶量中產(chǎn)生利潤(rùn)，我們的業(yè)務(wù)量很可能不會(huì)增長(zhǎng)反而會(huì)下降，我們的收入和凈利潤(rùn)將會(huì)嚴(yán)重降低。例如，相比于基于個(gè)人PC的網(wǎng)站，我們已經(jīng)選擇不會(huì)在移動(dòng)設(shè)備上展示過多的營(yíng)銷形象。越來越多的用戶通過移動(dòng)設(shè)備進(jìn)行電子商務(wù)，我們認(rèn)為還未對(duì)我們的業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響，因?yàn)檎w業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)可能使得這一趨勢(shì)在短期財(cái)務(wù)狀況中的不利影響表現(xiàn)得不太明顯。我們預(yù)計(jì)移動(dòng)商品交易總額（GMV）占總商品交易額（GMV）的比例將增長(zhǎng)，由于我們目前的注意力不是致力于實(shí)現(xiàn)短期的移動(dòng)效應(yīng)所以移動(dòng)端的貨幣化率將會(huì)比我們從網(wǎng)站實(shí)現(xiàn)的要低。展望未來，我們相信，我們的業(yè)績(jī)將會(huì)越來越依賴于通過移動(dòng)端進(jìn)入我們市場(chǎng)產(chǎn)生流量進(jìn)而貨幣化的能力。我們預(yù)計(jì)，這一趨勢(shì)將會(huì)對(duì)我們的業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大影響。5. 我們也許不能繼承優(yōu)秀的企業(yè)文化，這是企業(yè)成功的關(guān)鍵因素。自阿里巴巴創(chuàng)立以來，我們的企業(yè)文化已經(jīng)融入了我們的使命、愿景和價(jià)值觀。我們相信，企業(yè)價(jià)值是我們成功的重要影響因素。值得一提的是，一直以來我們的企業(yè)文化一直追求實(shí)現(xiàn)客戶的長(zhǎng)期利益，吸引，穩(wěn)定，激勵(lì)我們的員工，為股東創(chuàng)造價(jià)值。我們面對(duì)一系列保持企業(yè)文化能力的挑戰(zhàn)，包括：l 在組織領(lǐng)導(dǎo)中未能識(shí)別和推動(dòng)管理人員分享我們的文化，價(jià)值觀和使命；l 員工數(shù)量方面的增長(zhǎng)和地理來源上的多元化；l 競(jìng)爭(zhēng)壓力使我們脫離我們的使命感，愿景和價(jià)值觀；l 充滿挑戰(zhàn)、不斷變化的商業(yè)環(huán)境l 過度關(guān)注于股票市場(chǎng)的變化，注重短期業(yè)績(jī)，而不是長(zhǎng)期的價(jià)值創(chuàng)造；l 在新領(lǐng)域發(fā)展的需要將會(huì)影響我們業(yè)務(wù)的方向；l 企業(yè)并購和員工整合；如果我們不能夠保持企業(yè)文化或者我們的文化沒能夠傳遞我們希望實(shí)現(xiàn)的長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造，我們的業(yè)績(jī)、財(cái)務(wù)狀況、運(yùn)營(yíng)成果和企業(yè)前景都會(huì)受到實(shí)質(zhì)性的負(fù)面影響。6. 如果我們沒能夠有效競(jìng)爭(zhēng)，我們的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況和運(yùn)營(yíng)成果將會(huì)受到實(shí)質(zhì)性的影響。我們面臨來自中國和全球企業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，特別是已經(jīng)建立了網(wǎng)上零售平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，當(dāng)然也包括線下零售商的競(jìng)爭(zhēng)。通過提供全方位的用戶體驗(yàn)和方便的支付結(jié)算和物流服務(wù)，我們相互競(jìng)爭(zhēng)來吸引住產(chǎn)品和服務(wù)需求多樣的買家。通過提供有效的營(yíng)銷服務(wù)，我們努力吸引和保留基于我們的市場(chǎng)的賣家。我們也在服務(wù)質(zhì)量的基礎(chǔ)上競(jìng)爭(zhēng)，包括提供市場(chǎng)數(shù)據(jù)和科學(xué)的云計(jì)算服務(wù)，支持服務(wù)，支付結(jié)算和物流服務(wù)，以此增強(qiáng)客戶服務(wù)質(zhì)量的有效性。我們也為爭(zhēng)取上進(jìn)而優(yōu)秀的人才而競(jìng)爭(zhēng)，包括能夠提供關(guān)鍵功能、產(chǎn)品和生態(tài)系統(tǒng)的工程師和產(chǎn)品開發(fā)人員。7. 我們的競(jìng)爭(zhēng)力也依賴于其他一系列因素，其中部分因素可能超出我們的可控范圍，包括：l 和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，提供產(chǎn)品和服務(wù)的及時(shí)性；l 創(chuàng)新和發(fā)展新技術(shù)的能力；l 保持和增強(qiáng)在國內(nèi)移動(dòng)電子商務(wù)領(lǐng)導(dǎo)地位的能力；l 從新業(yè)務(wù)中獲利的能力；l 互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的聯(lián)盟、收購合并可能導(dǎo)致出現(xiàn)更加強(qiáng)勁的對(duì)手；如果我們不能有效競(jìng)爭(zhēng)，市場(chǎng)成交的商品交易總額（GMV）和我們網(wǎng)絡(luò)用戶的活動(dòng)水平可能顯著降低，這可能對(duì)我們的業(yè)務(wù)，財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以及我們的品牌產(chǎn)生重大的不利影響。8. 我們依賴支付寶為交易市場(chǎng)提供基本的支付處理和托管服務(wù)。但是支付寶的業(yè)務(wù)受到高度管制，它也面臨一系列的風(fēng)險(xiǎn)。如果支付寶的服務(wù)因?yàn)槟撤N原因受到更嚴(yán)格的限制，或變得不可用，我們的業(yè)務(wù)可能受到重大的不利影響。支付寶是為我們提供支付處理和托管服務(wù)的關(guān)聯(lián)企業(yè)，也是我們平臺(tái)成功的關(guān)鍵因素。在截至2013年12月31日的12個(gè)月里，我們國內(nèi)零售市場(chǎng)交易額的78.6%是通過支付寶完成的，支付寶提供的結(jié)算和托管服務(wù)以及便利的支付機(jī)制對(duì)我們的成功和我們的生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展至關(guān)重要。根據(jù)協(xié)議，支付寶可以為我們的支付服務(wù)提供一定的優(yōu)惠。詳見“關(guān)聯(lián)方交易以及與小型和微型金融服務(wù)公司及其子公司有關(guān)的交易。”支付寶的業(yè)務(wù)受到嚴(yán)格的控制，從而影響其向我們提供支付處理和托管服務(wù)的能力，對(duì)我們的業(yè)務(wù)構(gòu)成極大的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)包括：l 增加監(jiān)管內(nèi)容和遵守許多復(fù)雜和不斷變化的法律法規(guī)；l 支付成本上升，包括銀行收取相關(guān)費(fèi)用，這將會(huì)增加我們的營(yíng)業(yè)成本；l 對(duì)支付寶的服務(wù)不滿意，從而消費(fèi)者和商家減少使用量；l 泄露用戶隱私的風(fēng)險(xiǎn)和安全支付的風(fēng)險(xiǎn)；l 系統(tǒng)故障或交易大量增長(zhǎng)導(dǎo)致支付失敗的風(fēng)險(xiǎn)；l 沒能成功處理業(yè)務(wù)和規(guī)則風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)不斷提高其對(duì)在線和移動(dòng)支付服務(wù)如支付寶的監(jiān)管水平，可能降低支付寶的便利性和實(shí)用性，包括以下內(nèi)容：l 2014年3月，據(jù)報(bào)道，中國人民銀行（PBOC）已經(jīng)制定了關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范有關(guān)在線和移動(dòng)支付服務(wù)的法規(guī)草案。新的條例草案的內(nèi)容包括賬戶管理、安全措施和其他事項(xiàng)的規(guī)定。這些規(guī)定如果通過，將限制個(gè)人資金通過在線和手機(jī)支付賬戶與第三方支付服務(wù)商如支付寶，購買任何一筆交易額超過5000元人民幣（約804美元）的商品或每月超過10000元人民幣（1609美元）的總購買量。此外，這些規(guī)定如果通過，將限制任何潛在的每筆交易人民幣交易額為1000元（161美元）或每年10000元人民幣（1609美元）的總交易額的交易通過私人帳戶與第三方支付供應(yīng)商的賬戶實(shí)現(xiàn)。如果該法規(guī)草案在當(dāng)前以類似的方式實(shí)施，或通過其他可以限制支付寶交易的法案，買家通過支付寶賬戶在我們平臺(tái)購買服務(wù)的能力將大為限制。但是草案的規(guī)定不影響支付寶的托管服務(wù)。我們市場(chǎng)的買家可以繼續(xù)通過其他手段支付，如網(wǎng)上銀行轉(zhuǎn)賬和信用卡，并繼續(xù)使用支付寶賬戶。如果繼續(xù)通過支付寶系統(tǒng)支付，監(jiān)管機(jī)構(gòu)向我們收取傭金，也會(huì)促使我們收取交易傭金。中國央行表示，這些規(guī)定和條例草案的決定是審慎的，最終的規(guī)定包括這些細(xì)則實(shí)施，會(huì)接受公眾咨詢和修訂。l 2014年3月，中國部分大型商業(yè)銀行下調(diào)了客戶銀行賬戶自動(dòng)轉(zhuǎn)賬至第三方關(guān)聯(lián)賬戶的支付額度。其中某些銀行比對(duì)其他支付服務(wù)來規(guī)定支付寶支付的上下限。l 2014年4月，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)和中國人民銀行發(fā)出關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)銀行與第三方支付機(jī)構(gòu)合作業(yè)務(wù)管理的通知（銀監(jiān)發(fā)201410號(hào)），將于2014年6月30日生效，通知要求，商業(yè)銀行與第三方支付機(jī)構(gòu)在開展業(yè)務(wù)之前，須進(jìn)行更多的客戶賬戶驗(yàn)證程序，例如其與第三方支付服務(wù)機(jī)構(gòu)如與支付寶之間的自動(dòng)付款程序。截至2014年3月31日，支付寶已經(jīng)為約70用戶提供了自動(dòng)支付功能。第10號(hào)通知還要求一旦該帳戶被綁定在一起，商業(yè)銀行和第三方支付機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)客戶的要求，調(diào)整轉(zhuǎn)移到關(guān)聯(lián)賬戶的款項(xiàng)限額。目前還不清楚商業(yè)銀行和第三方支付機(jī)構(gòu)將如何施行更多的客戶驗(yàn)證程序，或要求調(diào)整的轉(zhuǎn)賬限額。我們依賴于支付寶為用戶提供服務(wù)的便利性和實(shí)用性。如果由于這些受到限制或其他任何原因?qū)е轮Ц秾毞?wù)的吸引力下降，我們交易市場(chǎng)的吸引力可能會(huì)受到重大不利影響。如果由于其他任何原因我們需要轉(zhuǎn)移到另外的第三方支付服務(wù)平臺(tái)，轉(zhuǎn)移過程需要消耗大量的時(shí)間和資源成本，并且第三方支付服務(wù)可能不夠便利，不被交易市場(chǎng)所認(rèn)可。這些第三方支付服務(wù)也可能無法提供托管服務(wù)，我們可能無法通過這些支付交易收取基于商品交易總額（GMV）的傭金。此外，我們也不會(huì)再獲得支付寶為我們提供的優(yōu)惠服務(wù)，通過與支付寶達(dá)成商業(yè)協(xié)議，而且相比于之前的服務(wù)，目前支付可能會(huì)被要求支付更多的支付處理和托管服務(wù)費(fèi)用。我們不能提供任何能夠與支付寶在線支付服務(wù)一致的保證或可接受的條款。而且，因?yàn)槲覀兣c支付寶的密切關(guān)系以及存在重疊的用戶群，對(duì)支付寶的負(fù)面影響事件也會(huì)對(duì)我們的客戶群產(chǎn)生消極的影響。此外，我們和支付寶或任何其他關(guān)聯(lián)公司之間的實(shí)際或潛在的利益沖突，也可能對(duì)我們的聲譽(yù)以及我們的業(yè)務(wù)和前景產(chǎn)生重大損害。9. 如果我們不能保持創(chuàng)新或者不能成功適應(yīng)市場(chǎng)的變化，對(duì)我們的業(yè)務(wù)，財(cái)務(wù)狀況，運(yùn)營(yíng)成果也將產(chǎn)生重大影響?；ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)的特點(diǎn)是技術(shù)日新月異，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)不斷發(fā)展，新的服務(wù)和產(chǎn)品不斷推出，客戶需求不斷變化。此外，在互聯(lián)網(wǎng)搜索領(lǐng)域，我們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也在不斷發(fā)展創(chuàng)新，通過網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷、通信、社交網(wǎng)絡(luò)和其他服務(wù)，提升用戶的在線體驗(yàn)。我們將繼續(xù)投資于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、研發(fā)等領(lǐng)域，以提升我們的平臺(tái)技術(shù)和現(xiàn)有的產(chǎn)品和服務(wù)，以及推出新的高品質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)，這將吸引更多的參與者參與我們的生態(tài)系統(tǒng)。我們行業(yè)正在產(chǎn)生的的變化和發(fā)展可能也需要我們重新評(píng)估我們的業(yè)務(wù)模式，并適應(yīng)改變我們的長(zhǎng)期戰(zhàn)略和商業(yè)計(jì)劃。如果我們未能創(chuàng)新和適應(yīng)這些變化，將會(huì)對(duì)我們的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮蟛焕绊憽?0. 我們的業(yè)務(wù)產(chǎn)生大量的數(shù)據(jù)，而這些數(shù)據(jù)的披露或使用不當(dāng)將會(huì)損害我們的聲譽(yù)并對(duì)我們的業(yè)務(wù)和前景產(chǎn)生重大不利影響。我們的市場(chǎng)和平臺(tái)生成處理大量交易數(shù)據(jù)。我們面臨著固有的處理和保護(hù)這些數(shù)據(jù)的安全風(fēng)險(xiǎn)。特別是，我們面臨一些來自于交易活動(dòng)和平臺(tái)其他方面的挑戰(zhàn)，包括：l 保護(hù)托管在我們系統(tǒng)的數(shù)據(jù)，包括阻止來自于外部機(jī)構(gòu)對(duì)我們系統(tǒng)的攻擊或來自于我們員工欺詐行為；l 解決相關(guān)的隱私問題和其他問題；l 遵守相關(guān)法律，法規(guī)和規(guī)章關(guān)于對(duì)個(gè)人信息的收集，使用，披露的要求，包括滿足政府主管部門的任何請(qǐng)求。任何系統(tǒng)故障或安全漏洞或失誤而導(dǎo)致用戶數(shù)據(jù)的泄露可能會(huì)損害我們的聲譽(yù)和品牌，因此，在我們的業(yè)務(wù)中不包含潛在的法律責(zé)任。隨著我們的業(yè)務(wù)范圍不斷擴(kuò)大，我們可能會(huì)受到賣家，買家和其他參與者所在司法管轄區(qū)的法律管轄。相較于中國法律法規(guī)，其他司法管轄區(qū)的法規(guī)可能會(huì)實(shí)施更嚴(yán)格的要求和處罰，這可能需要我們投入更多資源和成本。我們的隱私政策和有關(guān)用戶數(shù)據(jù)儲(chǔ)存、使用和披露的做法公布在我們的官網(wǎng)。任何故障或潛在故障，以及我們公布的隱私政策或任何法規(guī)要求或隱私保護(hù)相關(guān)的法律，法規(guī)和規(guī)章，可能會(huì)導(dǎo)致政府或其他個(gè)人對(duì)我們進(jìn)行追責(zé)。這些行為可能會(huì)使我們受到嚴(yán)厲處罰和負(fù)面宣傳，迫使我們必須改變我們的商業(yè)行為，這將增加我們的成本，并嚴(yán)重干擾我們的業(yè)務(wù)。11. 我們也許不能夠保持在業(yè)務(wù)和收入方面的持續(xù)增長(zhǎng)。我們的收入主要來源于提供在線營(yíng)銷服務(wù)，基于交易市場(chǎng)的交易傭金和批發(fā)市場(chǎng)的會(huì)員費(fèi)，我們的收入已經(jīng)經(jīng)歷了顯著增長(zhǎng)。特別是，從2012年到2013會(huì)計(jì)年度，我們的收入增長(zhǎng)了72.4%，在2012年12月31日結(jié)束的九個(gè)月到2013年12月31日結(jié)束后的九個(gè)月增長(zhǎng)了56.6%。我們的市場(chǎng)客戶通常是品牌商，分銷商和作為個(gè)體賣家。營(yíng)銷客戶與我們沒有長(zhǎng)期的營(yíng)銷承諾。市場(chǎng)客戶基于預(yù)期的交易額、利潤(rùn)率以及來自于市場(chǎng)投資的長(zhǎng)期價(jià)值支付在線營(yíng)銷服務(wù)費(fèi)用。如果這些服務(wù)不產(chǎn)生預(yù)期的收益率，賣方可以減少營(yíng)銷服務(wù)費(fèi)用。此外，目前我們?cè)谝苿?dòng)用戶端展示較少的市場(chǎng)營(yíng)銷印象，但是我們認(rèn)為，我們將來的收入增長(zhǎng)可以通過移動(dòng)設(shè)備實(shí)現(xiàn)。在天貓和聚劃算的賣方一般須支付商品交易總額的0.5至5（視產(chǎn)品類別）的傭金。如果通過交易市場(chǎng)交易只實(shí)現(xiàn)了少量的商品交易總額（GMV）或更多商品交易總額（GMV）卻從產(chǎn)品類別中產(chǎn)生較低的傭金率，或者更多的交易買賣雙方之間未使用支付寶服務(wù)而直接結(jié)算，我們從交易中獲得的傭金會(huì)減少。對(duì)