淺析償二代對新興保險市場的影響.doc

淺析償二代對新興保險市場的影響張佳 趙修杉 中央財經大學摘要：隨著保險市場的發(fā)展，風險多樣性復雜性不斷增強，對保險監(jiān)管提出新要求，償二代應運而生，三支柱的監(jiān)管框架從科學，專業(yè)的角度將風險全面覆蓋，根據(jù)風險大小調整資本需求，對整個新興保險市場帶來重大影響。關鍵字：風險監(jiān)管 償二代 保險市場隨著我國經濟水平不斷提高，我國保險行業(yè)日益壯大，作為新興保險市場，機遇和前景非常廣闊，但隨之而來的風險的復雜性、隱蔽性、關聯(lián)性不斷增加，這不僅對保險行業(yè)的風險防范能力形成新的挑戰(zhàn)，也對保險市場的監(jiān)管提出新的要求。在這樣的背景下，保監(jiān)會提出對保險公司的償付能力監(jiān)管進行改革，以此提升我國保險市場的風險管理。2012年3月正式啟動了中國償二代監(jiān)管制度體系建設，經過三年2014年底償二代這一系統(tǒng)性的大工程終于在各方的努力下基本建成，2015年開始試運行，在過渡時期內，保險公司向保監(jiān)會同時報送償一代和償二代的數(shù)據(jù)。一、償一代監(jiān)管的不足我國從2003年至今陸續(xù)建立了較為完善的償付能力報告制度，即償一代監(jiān)管規(guī)則。但是一直以來的監(jiān)管思路都是要求保險公司具備與其業(yè)務規(guī)模相適應的償付能力，保險公司面臨的風險并沒有通過償付能力指標充分體現(xiàn)出來。償付能力通過統(tǒng)一的償付能力充足率來反映，實際資本利用的是監(jiān)管準則，認可方式簡單，這樣的實際資本與市場價值不一致，導致市場可比性較差，對于財產保險公司而言最低資本僅僅考慮保費規(guī)模和綜合賠款兩項風險因素，并不能反映保險公司的實際風險。二、償二代監(jiān)管框架體系國際保險監(jiān)督官協(xié)會（IAIS）在發(fā)布的保險監(jiān)管共同框架中強調償付能力在保險監(jiān)管和公司風險管理的重要地位。我國償二代按照國際保險監(jiān)管原則，借鑒了歐盟第二代償付能力監(jiān)管模式，美國償付能力監(jiān)管原理等先進監(jiān)管理念，結合我國新興保險市場特色，經過反復研究比較和測算建立起的兼?zhèn)淇茖W性、可行性、國際領先水平的監(jiān)管體系。償二代的整體框架與國際保險監(jiān)管框架相一致，包括制度特征、監(jiān)管要素和監(jiān)管基礎，制度特征即統(tǒng)一監(jiān)管、風險導向，新興市場、兼顧價值等理念原則；監(jiān)管要素即三支柱框架以資本為核心的定量要求，以風險管理為中心的定性要求，市場約束機制下信息披露要求；監(jiān)管基礎即保險公司內部的償付能力及風險管理能力。償二代與全球監(jiān)管準則相一致，有利于我國的本土企業(yè)參與全球競爭，促進新興保險市場的繁榮。三、償二代監(jiān)管對新興保險市場的影響在償二代下，定量監(jiān)管提出新的要求，最低資本計量從規(guī)模原則轉為風險原則，對于財產保險公司，償付能力風險分為固有風險和控制風險，將固有風險分為兩個模塊量化風險和難以量化風險，對可以量化風險進行自上至下的風險細分，首次按照保險風險、市場風險、信用風險分類，然后對每類風險進行細分，再根據(jù)不同風險種類對應不同的風險因子分別計算最低資本，最后利用風險的相關性將最低資本匯總。將難以量化風險細分為操作風險、戰(zhàn)略風險、聲譽風險和流動風險，由保監(jiān)會根據(jù)評價標準對其打分。對于控制風險保監(jiān)會定期組織委托保監(jiān)局或第三方機構對保險公司的償付能力風險管理進行評估，其結果影響償付能力充足率的穩(wěn)定性，通過調整最低資本的幅度計入控制風險最低資本。最終償付能力的定量分析指標是風險綜合評級，其中量化風險和難以量化風險各占50%，更加重視難以量化風險的影響，從而保證了監(jiān)管風險信息的完整性和真實性。此標準將風險由總體到局部，由上至下，全面涵蓋，通過風險細分將不同公司和不同險種的風險水平差異凸顯出來，創(chuàng)造性的使用了分層遞減法，反映了險種的規(guī)模大小對風險的影響，同時考慮了風險間的相關性，相同的風險置信水平，體現(xiàn)了科學公平的監(jiān)管理念。保險公司根據(jù)不同險種所需資本量的不同，對不同險種業(yè)務設定合理的費用預算和考核規(guī)則，公司管理更加專業(yè)。當公司償付能力不足時，不可盲目增加資本，應當分析公司的風控是否達標，風險的分散和管理能力是否應當增強。發(fā)展業(yè)務不僅要考慮利潤，費用，還需分析不同險種的資本占用以及風險波動的影響。險種結構設置，業(yè)務線質量、巨災風險，分保設計，投資安排都將影響風險因子，從而影響資本成本。由于提高償付能力的需要，保險市場對實際資本需求較多，但過去的融資渠道過窄，償二代中增加了資本補充機制使這一難題得到解決。資本補充框架包括四大內容：資本分級、資本工具載體、公司資本管理、監(jiān)管管理。其中資本分級根據(jù)資本吸收損失的能力和資本存在性、永續(xù)性、次級性、非強制性由強到弱，依次分為核心一級資本、核心二級資本、附屬一級資本和附屬二級資本。資本工具載體擴充為資本公積、留存收益、普通股、優(yōu)先股、次級債、次級可轉債、應急資本，以及通過風險分散來降低資本要求的財務再保險和保單責任證券化產品。此外實際資本的計量變更為會計標準，與市場一致，有效改善了實際資本的評估和計量。 償二代將財產保險公司巨災風險作為獨立模塊與保費和準備金風險平行計量，足以說明巨災的風險管理對公司的重要性，盡管目前的巨災風險只考慮了財產險項下的臺風和地震風險，但是對保險公司了解巨災風險占用資本的理念，引導公司進行巨災風險管理。為了降低境外保險機構信息不對稱風險，償二代信用風險中規(guī)定再保人向境外分出業(yè)務時，根據(jù)信用評級來確定風險因子，但是直保公司向沒有在中國境內設立分支機構的境外再保人分出時，根據(jù)償付能力充足率是否達標和有無擔保來確定風險因子，總體高于境內的再保人。此舉說明我國監(jiān)管機構鼓勵直保公司將風險向受監(jiān)管的境內再保人或者在境內有分支機構的再保人轉移，再保人再將風險轉分給境外再保人。流動性風險監(jiān)管是償二代新增的監(jiān)管內容，這是應市場需求，避免不利因素出現(xiàn)導致保險公司資金鏈斷裂引起大范圍的損失。風險管理、風險監(jiān)管指標和壓力測試制度與國際監(jiān)管框架一致。壽險公司和產險公司采用相同的流動性監(jiān)管規(guī)則，消除差異防止保險集團利用壽險和產險之間的差異進行套利。監(jiān)管指標采用凈現(xiàn)金流、綜合流動比率和流動性覆蓋率，對整個經濟周期內保險公司的靜態(tài)和動態(tài)風險監(jiān)控和預警。償二代中另一新增亮點是將保險集團納入監(jiān)管范圍，同時對保險集團和再保公司分別制定單獨的監(jiān)管評估規(guī)則。再保公司告別了直接套用直保公司的評估標準，可以根據(jù)其實際的業(yè)務特點設定相應參數(shù)。我國現(xiàn)有五大保險集團，涵蓋了大部分市場份額，他們不同于單獨的保險公司，其風險具有種類復雜，集中度高，不透明等特點，因此保險集團的風險監(jiān)管日益重要，對新興保險市場的健康穩(wěn)定發(fā)展有重要意義。償二代下透明度監(jiān)管要求披露的信息更加豐富，股東、股權結構和董、監(jiān)事和高管人員的信息需要詳細披露，每個季度進行難以量化風險的自我評估。公司的披露行為納入控制風險的評分中從而影響償付能力指標，使得三支柱間緊密聯(lián)系起來。四、結束語償二代是一次偉大的改革，對保險市場上的保險公司以及監(jiān)管機構來說都是新的挑戰(zhàn)，最終能否實現(xiàn)預期效果，需要各方不懈努力。目前是償二代的過渡時期，保險公司需找出償一代到償二代監(jiān)管變化，將償二代盡快的理解掌握，改善業(yè)務結構，提升風險管理水平，充分抓住市場的發(fā)展機遇，在保證盈利水平的同時將償付能力控制在合理的水平。監(jiān)管機構需不斷加強償付能力監(jiān)管的執(zhí)行力，保證保險市場公平、高效，鼓勵各方及時交流和反饋，不斷完善償二代的框架體系。全球金融市場的大融合，需要我們不斷的加強我國與國際間的交流合作，聯(lián)合進行風險控制，保證償二代先進性的同時，不斷增強其可操作性，在經濟周期中完善監(jiān)管體系，不斷總結經驗從而使得我國的償二代監(jiān)管體系推動全球償付能力監(jiān)管標準共同進步，共同促進全球保險市場的