財務管理的目標與環(huán)境.doc

第 一 章財務管理總論考情分析本章屬于非重點章。從歷年試題看，涉及本章內(nèi)容分數(shù)較少，一般在5分左右，題型有單項選擇題、多項選擇題和判斷題。最近三年本章考試題型、分值分布 年份單項選擇題多項選擇題判斷題計算分析題綜合題合計2008年2題2分1題2分3題4分2007年3題3分1題2分1題1分5題6分2006年2題2分1題2分2題2分5題6分基本要求（一）掌握財務管理的含義和內(nèi)容（注：主要是財務活動和財務關系）（二）掌握財務管理的目標（注：主要是各種模式的優(yōu)缺點）（三）熟悉財務管理的經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境和金融環(huán)境（注：主要是金融環(huán)境）（四）了解相關利益群體的利益沖突及協(xié)調(diào)方法第一節(jié)財務管理概述 本節(jié)重點關注五個知識點：企業(yè)財務與財務管理、財務活動、財務關系、財務活動與財務關系之間的聯(lián)系、財務管理的環(huán)節(jié)?！局R點1】企業(yè)財務與財務管理1.企業(yè)財務。企業(yè)財務是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的資金運動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟利益關系。前者稱為財務活動，后者稱為財務關系。2.財務管理。財務管理是企業(yè)組織財務活動、處理財務關系的一項綜合性的管理工作。【例1單項選擇題】根據(jù)財務管理理論，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動過程中客觀存在的資金運動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟利益關系被稱為（）。（2007年考題）A.企業(yè)財務管理B.企業(yè)財務活動C.企業(yè)財務關系D.企業(yè)財務答疑編號911010101【答案】D【解析】企業(yè)財務是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動過程中客觀存在的資金運動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟利益關系?！局R點2】財務活動企業(yè)的財務活動包括投資、資金營運、籌資和資金分配等一系列行為。企業(yè)財務活動包括四個方面：1.投資活動（投出資金、形成企業(yè)資產(chǎn)的活動）投資是指企業(yè)根據(jù)項目資金需要投出資金的行為。重點關注投資的分類。企業(yè)投資可以分為兩類：廣義的投資和狹義的投資。廣義投資包括對外投資（如投資購買其他公司股票、債券，或與其他企業(yè)聯(lián)營，或投資于外部項目）和內(nèi)部使用資金（一般簡稱對內(nèi)投資，如購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、流動資產(chǎn)等）；狹義投資僅是對外投資?！纠?單項選擇題】在財務管理中，企業(yè)將所籌集到的資金投入使用的過程被稱為（）。（2006年考題）A.廣義投資B.狹義投資C.對外投資D.間接投資答疑編號911010102【答案】A【解析】廣義的投資是指企業(yè)將籌集的資金投入使用的過程，包括企業(yè)內(nèi)部使用資金的過程和對外投放資金的過程；狹義的投資僅指對外投資。 【例3單項選擇題】下列各項中，屬于廣義的投資不屬于狹義的投資的是（）。A.購置固定資產(chǎn)B.購買其他公司的股票C.與其他企業(yè)聯(lián)營C.投資于外部項目答疑編號911010103【答案】A【解析】廣義的投資包括對外投資（如投資購買其他公司股票、債券，或與其他企業(yè)聯(lián)營，或投資于外部項目）和內(nèi)部使用資金（如購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、流動資產(chǎn)等）。狹義的投資僅指對外投資。2.資金營運活動（資金在經(jīng)營中運用的活動）因企業(yè)日常經(jīng)營而引起的財務活動，也稱為資金營運活動。重點關注三個問題：（1）營運資金，流動資產(chǎn)減流動負債的差額。（2）資金營運活動包括資金收入和支出兩個方面。一是采購材料或商品，支付工資和其他營業(yè)費用，這會形成資金的支出；二是產(chǎn)品出售，取得收入，這會形成資金的收入。（3）關于短期借款。如果企業(yè)現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營的需要，還要采取短期借款方式來籌集所需資金，這是企業(yè)的資金營運活動，而不是籌資活動。 【例4多項選擇題】下列各項中，屬于企業(yè)資金營運活動的有（）。（2001年考題）A.采購原材料B.銷售商品C.購買國庫券D.支付利息答疑編號911010104【答案】AB【解析】C屬于投資活動，D屬于籌資活動。 3.籌資活動（籌集資金的活動）籌資是指企業(yè)為了滿足投資和資金營運的需要，籌集所需資金的行為。資金來源：企業(yè)通過籌資通?？梢孕纬蓛煞N不同性質(zhì)的資金來源：一是企業(yè)權益資金；二是企業(yè)債務資金?；I資決策的內(nèi)容：確定籌資規(guī)模、選擇籌資渠道與籌資方式、確定籌資結(jié)構?！纠?多項選擇題】企業(yè)在籌資活動中需要考慮的問題包括（）。A.籌資規(guī)模B.籌資渠道C.籌資方式D.籌資結(jié)構答疑編號911010105【答案】ABCD【解析】在籌資過程中，一方面，企業(yè)需要根據(jù)戰(zhàn)略發(fā)展的需要和投資計劃來確定各個時期企業(yè)總體的籌資規(guī)模，以保證企業(yè)所需要的資金，另一方面，要通過籌資渠道、籌資方式或工具的選擇，合理確定籌資結(jié)構，降低籌資成本和風險，提高企業(yè)價值。4.資金分配活動企業(yè)通過投資和資金營運活動可以取得相應的收入，并實現(xiàn)資金的增值，取得收入實現(xiàn)增值之后，接下來的問題，就是資金分配活動。重點關注分配的概念（廣義和狹義）。廣義的分配是指企業(yè)對各種收入進行分割和分派的過程；狹義的分配僅指對凈利潤的分配。（分配的起點：廣義為收入，狹義為凈利潤）【知識點3】財務關系企業(yè)資金的投放在投資活動、資金運營活動、籌資活動和資金分配活動中，與企業(yè)各方面有著廣泛的財務關系。這些財務關系主要包括以下幾個方面：1.企業(yè)與投資者之間的財務關系這主要是指企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向投資者支付投資報酬所形成的經(jīng)濟關系。（受資與投資的關系，注意順序）2.企業(yè)與債權人之間的財務關系這主要是指企業(yè)向債權人借入資金，并按借款合同的規(guī)定按時支付利息和歸還本金所形成的經(jīng)濟關系。（債務與債權的關系，注意順序）【注意】將第一、第二兩個方面的財務關系放在一起，進行考察，可以發(fā)現(xiàn)“企業(yè)與投資者之間的財務關系”中的“投資者”，僅指權益資金的出資者，即股東或所有者。如果本企業(yè)發(fā)行債券，企業(yè)與企業(yè)債券持有人之間的財務關系，屬于企業(yè)與債權人之間的財務關系。3.企業(yè)與受資者之間的財務關系主要是指企業(yè)以購買股票或直接投資的形式向其他企業(yè)投資所形成的經(jīng)濟關系。（投資與受資）4.企業(yè)與債務人之間的財務關系主要是指企業(yè)將其資金以購買債券、提供借款或商業(yè)信用等形式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟關系。（債權與債務）【注意】將第三、四兩個方面的財務關系放在一起進行考察，可以發(fā)現(xiàn)并不是對外投資就形成“企業(yè)與受資者之間的財務關系”，只有對外的權益性投資，才形成這種財務關系，如果是對外的債權性投資，則形成的是“企業(yè)與債務人之間的財務關系”。5.企業(yè)與供貨商、企業(yè)與客戶之間的關系供應商企業(yè)客戶主要是指企業(yè)購買供貨商的商品或接受其服務，以及向客戶銷售商品或提供服務過程中形成的經(jīng)濟關系。（購銷關系）6.企業(yè)與政府之間的財務關系指政府作為社會管理者，通過收繳各種稅款的方式與企業(yè)形成的經(jīng)濟關系。（強制與無償?shù)年P系）7.企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務關系指企業(yè)內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中互相提供產(chǎn)品或勞務所形成的經(jīng)濟關系。8.企業(yè)與職工之間的財務關系主要是指企業(yè)向職工支付勞動報酬過程中所形成的經(jīng)濟利益關系。【例6單項選擇題】在下列各項中，從甲公司的角度看，能夠形成“本企業(yè)與債務人之間財務關系”的業(yè)務是（）。（2007年考題）A.甲公司購買乙公司發(fā)行的債券B.甲公司歸還所欠丙公司的貨款C.甲公司從丁公司賒購產(chǎn)品D.甲公司向戊公司支付利息答疑編號911010106【答案】A【解析】甲公司購買乙公司發(fā)行的債券，則乙公司是甲公司的債務人，所以A形成的是“本企業(yè)與債務人之間財務關系”；選項B、C、D形成的是企業(yè)與債權人之間的財務關系。 【例7單項選擇題】假定甲公司向乙公司賒銷產(chǎn)品，并持有丙公司債券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司債券利息。假定不考慮其他條件，從甲公司的角度看，下列各項中屬于甲公司與債權人之間財務關系的是（）。（2006年考題）A.甲公司與乙公司之間的關系 B.甲公司與丙公司之間的關系C.甲公司與丁公司之間的關系 D.甲公司與戊公司之間的關系答疑編號911010107【答案】 D【解析】 甲公司和乙公司、丙公司是債權債務關系，和丁公司是投資與受資的關系，和戊公司是債務債權關系。【知識點4】財務活動與財務關系之間的聯(lián)系【例8單項選擇題】企業(yè)實施了一項狹義的“資金分配”活動，由此而形成的財務關系是（）（2008年考題）A.企業(yè)與投資者之間的財務關系B.企業(yè)與受資者之間的財務關系C.企業(yè)與債務人之間的財務關系D.企業(yè)與供應商之間的財務關系答疑編號911010108【答案】A【解析】狹義的分配僅指對企業(yè)凈利潤的分配。企業(yè)與投資者之間的財務關系，主要是企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向其投資者支付報酬所形成的經(jīng)濟關系。【例9多項選擇題】在企業(yè)狹義的投資活動中形成的財務關系有（）A.企業(yè)與投資者之間的財務關系B.企業(yè)與債權人之間的財務關系C.企業(yè)與受資者之間的財務系D.企業(yè)與債務人之間的財務關系答疑編號911010109【答案】CD【解析】企業(yè)投資可以分為廣義的投資和狹義的投資。廣義的投資包括對外投資（如投資購買其他企業(yè)的股票、債券，或與其他企業(yè)聯(lián)營，或投資于外部項目）和內(nèi)部使用資金（如購買固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、流動資產(chǎn)等）。狹義的投資僅指對外投資。因此，在四個備選項中，屬于企業(yè)狹義投資形成的財務關系是企業(yè)與受資者的財務關系以及企業(yè)與債務人之間的財務關系。【知識點5】財務管理的環(huán)節(jié)掌握兩個問題即可：一是財務管理的工作環(huán)節(jié)包括（1）規(guī)劃與預測；（2）財務決策；（3）財務預算；（4）財務控制；（5）財務分析、業(yè)績評價與激勵。二是財務決策是財務管理的核心。 【例10單項選擇題】財務管理的核心是（）。A.財務規(guī)劃與預測B.財務決策C.財務預算D.財務控制答疑編號911010110【答案】B【解析】財務決策是財務管理五個環(huán)節(jié)的核心。 第二節(jié)財務管理的目標 本節(jié)重點關注三個知識點：財務管理目標的含義及其特點、財務管理目標的代表性模式及其優(yōu)缺點、利益沖突與協(xié)調(diào)?！局R點1】財務管理目標的含義及其特點一、含義企業(yè)財務管理目標是企業(yè)財務管理活動所希望實現(xiàn)的結(jié)果。它是評價理財活動是否合理有效的基本標準。二、特點1.相對穩(wěn)定性。指盡管隨著一定的政治、經(jīng)濟環(huán)境的變化，財務管理的目標可能會發(fā)生變化，但財務管理目標是財務管理的根本，是與企業(yè)長期發(fā)展戰(zhàn)略相匹配的，在一定時期內(nèi)，應保持相對穩(wěn)定。2.層次性。層次性是指總目標的分解。即把企業(yè)財務的總目標分解到企業(yè)的各個部門，形成部門目標，甚至再進一步分解到班組和崗位?！纠?1單項選擇題】以下關于財務管理目標的表述，不正確的是（）。A.企業(yè)財務管理目標是評價企業(yè)財務活動是否合理有效的基本標準B.財務管理目標的設置必須體現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的意圖C.財務管理目標已經(jīng)確定，不得改變D.財務管理目標具有層次性答疑編號911010201【答案】C【解析】財務管理目標在一定時期內(nèi)應保持相對穩(wěn)定，而不是不得改變。【知識點2】財務管理目標的代表性模式及其優(yōu)缺點財務管理目標有以下幾種具有代表性的模式：一、利潤最大化目標利潤最大化目標，就是假定在投資預期收益確定的情況下，財務管理行為將朝著有利于企業(yè)利潤最大化的方向發(fā)展。以利潤最大化作為財務管理的目標具有一定的合理性，但在實踐中存在以下難以解決的問題：1.這里的利潤是指企業(yè)一定時期實現(xiàn)的稅后凈利潤，它沒有考慮資金時間價值；2.沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關系（投入產(chǎn)出關系）；3.沒有考慮風險因素；4.片面追求利潤最大化，可能導致企業(yè)短期行為。二、每股收益最大化目標每股收益，是企業(yè)實現(xiàn)的歸屬于普通股股東的當期凈利潤與發(fā)行在外普通股的加權平均股數(shù)的比值，可以反映投資者投入的資本獲取回報的能力。【優(yōu)點】把企業(yè)實現(xiàn)的利潤額同投入的資本或股本數(shù)進行對比，能夠說明企業(yè)的盈利水平，可以在不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)不同期間之間進行比較，揭示其盈利水平的差異?！救秉c】但該指標仍然沒有考慮資金時間價值和風險因素，也不能避免企業(yè)的短期行為。三、企業(yè)價值最大化目標1.企業(yè)價值的含義企業(yè)價值，就是企業(yè)的市場價值，是企業(yè)所能創(chuàng)造的預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值?！咀⒁狻科髽I(yè)價值的大小，反映了企業(yè)潛在的或預期的獲利能力和成長能力。 2.優(yōu)缺點優(yōu)點：（1）該目標考慮了資金的時間價值和投資的風險價值；（2）該目標反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求；（3）該目標有利于克服管理上的片面性和短期行為；（4）該目標有利于社會資源合理配置。缺點：（1）盡管對于股票上市企業(yè)，股票價格的變動在一定程度上揭示了企業(yè)價值的變化，但是股價是受多種因素影響的結(jié)果，股票價格很難反映企業(yè)所有者權益的價值；（2）為了控股或穩(wěn)定購銷關系，現(xiàn)代企業(yè)不少采用環(huán)形持股的方式，相互持股。法人股東對股票市價的敏感程度遠不及個人股東，對股票價值的增加沒有足夠的興趣；（3）對于非股票上市企業(yè)，只有對企業(yè)進行專門的評估才能真正確定其價值。而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時，由于受評估標準和評估方式的影響，這種估價不易做到客觀和準確，這也導致企業(yè)價值確定的困難。3.企業(yè)價值最大化目標的基本思想與具體內(nèi)容現(xiàn)代企業(yè)是多邊契約關系的總和。股東作為所有者在企業(yè)中承擔著最大的權利、義務、風險和報酬，地位當然也最高。但是債權人、職工、客戶、供應商和政府也因為企業(yè)而承擔了相當?shù)娘L險。在確定財務管理目標時，不能忽視股東外的其他利益相關者的利益。否則，忽視了哪一方的利益，都可能給企業(yè)帶來危害，不僅不會帶來企業(yè)價值最大化，甚至會對企業(yè)產(chǎn)生致命的傷害。因此，企業(yè)價值最大化目標，就是在權衡企業(yè)相關者利益的約束下實現(xiàn)所有者或股東權益最大化。這一目標的基本思想就是在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎上，強調(diào)在企業(yè)價值增值中滿足以股東為首的各利益群體的利益。企業(yè)價值最大化的具體內(nèi)容：強調(diào)風險與報酬均衡，將風險限制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)；強調(diào)股東的首要地位，創(chuàng)造企業(yè)與股東之間利益的協(xié)調(diào)關系；加強對企業(yè)代理人即企業(yè)經(jīng)理人或經(jīng)營者的監(jiān)督和控制；關心本企業(yè)一般職工的利益；不斷加強與債權人的關系；關心客戶的長期利益；加強與供應商的合作；保持與政府部門的良好關系。2006年：對于華爾街五大投行高盛、摩根士丹利、美林、雷曼和貝爾斯登來說，為了吸引和留住優(yōu)秀人才，將準備給其共17.3萬名員工派發(fā)360億美元的獎金，平均每位員工的獎金將超過20萬美元。2008年：3月美國第五大投資銀行貝爾斯登因瀕臨破產(chǎn)而被摩根大通收購；9月15日，雷曼兄弟公司申請破產(chǎn)保護，美林公司則被美國銀行收購；9月21日美國聯(lián)邦儲備委員會在晚間宣布，已批準了高盛和摩根士丹利提出的轉(zhuǎn)為銀行控股公司的請求。隨著高盛大摩轉(zhuǎn)型，華爾街五大投行悉數(shù)“覆沒”?！纠?2單項選擇題】在下列各種觀點中，既能夠考慮資金的時間價值和投資風險，又有利于克服管理上的片面性和短期行為的財務管理目標是（）。（2007年考題）A.利潤最大化B.企業(yè)價值最大化C.每股收益最大化D.資本利潤率最大化答疑編號911010202【答案】B【解析】企業(yè)價值最大化目標的優(yōu)點包括：考慮了資金的時間價值和投資的風險價值；反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求；有利于克服管理上的片面性和短期行為；有利于社會資源的合理配置。所以本題選擇B?！纠?3單項選擇題】相對于每股收益最大化目標而言，企業(yè)價值最大化目標的不足之處是（）。A.沒有考慮資金的時間價值B.沒有考慮投資的風險價值C.不能反映企業(yè)潛在的獲利能力D.某些情況下確定比較困難答疑編號911010203【答案】D【解析】對于非股票上市企業(yè)，只有對企業(yè)進行專門的評估才能真正確定其價值。而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時，由于受評估標準和評估方式的影響，這種估價不易做到客觀和準確，這也導致企業(yè)價值確定的困難，因此選項D正確。企業(yè)價值是企業(yè)所能創(chuàng)造的預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，反映了企業(yè)潛在的獲利能力，考慮了資金的時間價值和投資的風險價值，因此選項A、B、C錯誤?！局R點3】利益沖突的協(xié)調(diào)企業(yè)資金來源：股東、債權人；運作資金：經(jīng)營者（一）協(xié)調(diào)相關利益群體的利益沖突原則力求企業(yè)相關利益者的利益分配均衡，即減少各相關利益群體之間的利益沖突所導致的企業(yè)總體收益和價值的下降，使利益分配在數(shù)量上和時間上達到動態(tài)的協(xié)調(diào)平衡。（二）所有者與經(jīng)營者、債權人的矛盾與協(xié)調(diào)利益主體目標矛盾表現(xiàn)協(xié)調(diào)方法經(jīng)營者增加享受成本經(jīng)營者要求更多的享受成本，所有者希望以較小的享受成本帶來較高的企業(yè)價值。（1）解聘：通過所有者約束經(jīng)營者；（2）接收：通過市場約束經(jīng)營者；（3）激勵：將經(jīng)營者的報酬與績效掛鉤?！凹s束與激勵”=胡蘿卜+大棒債權人獲取利息并按期收回本金（1）投資于比債權人預計風險高的項目；（2）未經(jīng)同意發(fā)行新債使舊債或老債價值降低。（1）限制性借款；（2）收回借款或停止借款?！纠?4單項選擇題】下列各項中，能夠用于協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與企業(yè)債權人矛盾的方法是（）。（2008年考題）A.解聘B.接收C.激勵D.停止借款答疑編號911010204【答案】D【解析】為協(xié)調(diào)所有者與債權人的矛盾，通常可以采用的方式包括：（1）限制性借債；（2）收回借款或停止借款?！纠?5多項選擇題】為確保企業(yè)財務目標的實現(xiàn)，下列各項中，可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的措施有（）。A.所有者解聘經(jīng)營者B.所有者向企業(yè)派遣財務總監(jiān)C.公司被其他公司接收或吞并D.所有者給經(jīng)營者以“股票選擇權”答疑編號911010205【答案】ABCD【解析】經(jīng)營者和所有者的主要矛盾是經(jīng)營者希望在提高企業(yè)價值和股東財富的同時，能更多地增加享受成本；而所有者則希望以較小的享受成本支出帶來更高的企業(yè)價值或股東財富?？捎糜趨f(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的措施包括解聘、接收和激勵。激勵有兩種基本方式：（1）“股票選擇權”方式；（2）“績效股”形式。選項B的目的在于對經(jīng)營者予以監(jiān)督，為解聘提供依據(jù)。第三節(jié)財務管理的環(huán)境 本節(jié)重點關注四個知識點：財務管理環(huán)境的概念、經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、金融環(huán)境。【知識點1】財務管理環(huán)境的概念財務管理環(huán)境是指對企業(yè)財務活動和財務管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)各種內(nèi)部和外部條件，外部環(huán)境主要包括：經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境和金融環(huán)境等?！纠?6判斷題】財務管理環(huán)境是指對企業(yè)財務活動和財務管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)各種外部條件的統(tǒng)稱。（）（2006年考題）答疑編號911010301【答案】【解析】財務管理環(huán)境又稱理財環(huán)境，是指對企業(yè)財務活動和財務管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外各種條件的統(tǒng)稱?！局R點2】財務管理的經(jīng)濟環(huán)境財務管理的經(jīng)濟環(huán)境主要包括經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平和宏觀經(jīng)濟政策。1.經(jīng)濟周期：在不同的階段，企業(yè)應相應采用不同的財務管理策略。2.經(jīng)濟發(fā)展水平：企業(yè)財務管理工作者必須積極探索與經(jīng)濟發(fā)展水平相適應的財務管理模式。3.宏觀經(jīng)濟政策：財稅體制、金融體制、外匯體制、外貿(mào)體制、計劃體制、價格體制、投資體制、社會保障制度、企業(yè)會計準則體系等改革措施，會深刻地影響著企業(yè)的發(fā)展和財務活動的開展?！纠?7多項選擇題】在下列各項中，屬于財務管理經(jīng)濟環(huán)境構成要素的有（）。（2007年考題）A.經(jīng)濟周期B.經(jīng)濟發(fā)展水平C.宏觀經(jīng)濟政策D.公司治理結(jié)構答疑編號911010302【答案】ABC【解析】影響財務管理的經(jīng)濟環(huán)境因素主要包括：經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟政策。公司治理結(jié)構屬于法律環(huán)境中公司治理和財務監(jiān)控的內(nèi)容?！局R點3】財務管理的法律環(huán)境財務管理的法律環(huán)境主要包括企業(yè)組織形式及公司治理的有關規(guī)定和稅收法規(guī)。一、企業(yè)組織形式企業(yè)組織形式主要包括獨資企業(yè)、合伙企業(yè)和公司制企業(yè)三種形式。1.獨資企業(yè)個人獨資企業(yè)是指依法設立，由一個自然人投資，財產(chǎn)為投資人個人所有，投資人以其個人財產(chǎn)對公司債務承擔無限責任的經(jīng)營實體。個人獨資企業(yè)特點：獨資企業(yè)不作為企業(yè)所得稅的納稅主體。其收益納入所有者的其他收益一并計算交納個人所得稅。2.合伙企業(yè)合伙企業(yè)是依法設立，由各合伙人訂立合伙協(xié)議，共同出資，合伙經(jīng)營，共享收益，共擔風險，并對合伙企業(yè)債務承擔無限連帶責任的營利組織。合伙企業(yè)的法律特征：合伙企業(yè)的利潤和虧損，由合伙人依照合伙協(xié)議約定的比例分配和分擔；合伙協(xié)議未約定利潤分配和虧損分擔比例的，由各合伙人平均分配和分擔。3.公司公司股東作為出資者享有資產(chǎn)收益、參與重大決策和選擇管理者等權利，并以其出資額或所持股份為限對公司承擔有限責任。我國公司法所稱的公司指有限責任公司和股份有限公司。與獨資企業(yè)和合伙企業(yè)相比，股份有限公司的特點：（1）有限責任；（2）永續(xù)存在；（3）可轉(zhuǎn)讓性；（4）易于籌資；（5）對公司的收益重復納稅。公司的收益先要交納公司所得稅；稅后收益以現(xiàn)金股利分配給股東后，股東還要交納個人所得稅。本書所講的財務管理，主要是指公司的財務管理?！纠?8單項選擇題】“有時決策過程過于冗長”屬于（）的缺點。A.獨資企業(yè)B.合伙企業(yè)C.有限責任公司D.股份有限公司 答疑編號911010303【答案】B 【解析】合伙企業(yè)具有開辦容易、信用相對較佳的優(yōu)點，但也存在責任無限、權力不易集中、有時決策過程過于冗長等缺點?！纠?9多項選擇題】與獨資企業(yè)和合伙企業(yè)相比，股份有限公司的特點有（）。A.有限責任B.永續(xù)存在C.股份轉(zhuǎn)讓相對困難D.收益被重復納稅【答案】ABD【解析】股份有限公司的股東只負有限責任。但是對于獨資企業(yè)和合伙企業(yè)來說，其所有者對債務承擔無限責任；股份有限公司的法人地位不會受到某些股東死亡或轉(zhuǎn)讓股份的影響，因此其壽命會比獨資企業(yè)或合伙企業(yè)更有保障；股份有限公司的股份轉(zhuǎn)讓比獨資企業(yè)或合伙企業(yè)的權益轉(zhuǎn)讓更為容易；股份有限公司的收益要先繳納公司所得稅，稅后收益以現(xiàn)金股利分配給股東后，股東還要繳納個人所得稅，而獨資企業(yè)或合伙企業(yè)則不存在這個問題。二、公司治理與財務監(jiān)控公司治理是有關公司控制權和剩余索取權分配的一套法律、制度以及文化的安排，涉及所有者、董事會和高級執(zhí)行人員等之間權力分配和制衡關系。有效的公司治理取決于公司治理機構是否合理、治理機制是否健全、財務監(jiān)控是否到位。1.公司治理結(jié)構公司治理結(jié)構是指明確界定股東大會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理人員職責和功能的一種企業(yè)組織結(jié)構。2.公司治理機制公司治理機制是治理結(jié)構在經(jīng)濟運行中的具體表現(xiàn)，包括內(nèi)部治理機制和外部治理機制。（你敢胡來，我就治你！）3.財務監(jiān)控公司治理結(jié)構和治理機制的有效實現(xiàn)是離不開財務監(jiān)控的，公司治理結(jié)構中的每一個層次都有監(jiān)控的職能，從監(jiān)控的實務來看，最終要歸結(jié)為包括財務評價在內(nèi)的財務監(jiān)控。4.財務信息披露信息披露特別是財務信息披露是公司治理的決定因素之一，而公司治理的體系和治理效果又直接影響信息披露的要求、內(nèi)容和質(zhì)量。公司的信息披露存在著邊界。通常，外部邊界由政府法律法規(guī)決定；而內(nèi)部邊界則由公司治理體系和內(nèi)部控制制度來決定。【例20判斷題】從財務管理的角度看，公司治理是有關公司控制權和剩余索取權分配的一套法律、制度以及文化的安排。（）（2007年考題）答疑編號911010304【答案】【解析】公司治理是有關公司控制權和剩余索取權分配的一套法律、制度以及文化的安排，涉及所有者、董事會和高級執(zhí)行人員等之間權力分配和制衡關系?！纠?1多項選擇題】有效的公司治理，取決于公司（）。A.治理機構是否合理B.治理機制是否健全C.財務監(jiān)控是否到位D.收益分配是否合理答疑編號911010305【答案】ABC【解析】有效的公司治理取決于公司治理結(jié)構是否合理、治理機制是否健全、財務監(jiān)控是否到位。收益分配的情況是由公司治理狀況所決定的。三、稅法稅法是由國家機關制定的調(diào)整稅收征納關系及其管理關系的法律規(guī)范的總稱。我國稅法的構成要素主要包括：（1）征稅人；（2）納稅義務人。納稅義務人也稱納稅人或納稅主體，是指稅法上規(guī)定的直接負有納稅義務的單位和個人；（3）課稅對象。課稅對象即課稅客體，它是指稅法針對什么征稅而言；（4）稅目；（5）稅率；（6）納稅環(huán)節(jié)；（7）計稅依據(jù)；（8）納稅期限；（9）納稅地點。納稅地點一般為納稅人的住所地，也有規(guī)定在營業(yè)地、財產(chǎn)所在地或特定行為發(fā)生地；（10）減稅免稅。我國稅法的減免稅內(nèi)容主要有以下三種：起征點、免征額和減免規(guī)定；（11）法律責任?！局R點4】財務管理的金融環(huán)境（重點內(nèi)容）金融環(huán)境是企業(yè)最為重要的環(huán)境因素之一。財務管理的主要金融環(huán)境，包括金融機構、金融工具、金融市場和利率四個方面。一、金融機構金融機構包括銀行業(yè)金融機構和其他金融機構。銀行業(yè)金融機構主要包括各種商業(yè)銀行及政策性銀行。其他金融機構包括金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司、財務公司和金融租賃公司等。二、金融工具1.金融工具的概念金融工具是能夠證明債權債務關系或所有權關系并據(jù)以進行貨幣資金交易的合法憑證。2.金融工具的特征（1）期限性：是指債務人必須全部歸還本金前所經(jīng)歷的時間。（2）流動性：是指金融工具在必要時迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不致遭受損失的能力。（3）風險性：是指金融工具的本金和預定收益遭受損失的可能性。（4）收益性：是指持有金融工具所能帶來的一定收益?！究焖儆洃洝俊皻饬髫S收”【注意】特征之間的關系：比如流動性好的金融工具，其風險性往往較小，但收益性也往往較差。反之亦然。比如股票。三、金融市場1.金融市場的含義與要素金融市場是指資金供應者和資金需求者雙方通過金融工具進行交易的場所。金融市場的要素主要有：（1）市場主體；（2）金融工具；（3）交易價格；（4）組織方式。2.金融市場的分類金融市場按組織方式的不同可劃分為兩部分：一是有組織的、集中的場內(nèi)交易市場即證券交易所，它是證券市場的主體和核心；二是非組織化的、分散的場外交易市場，它是證券交易所的必要補充。教材主要對第一部分市場的分類進行介紹。四、利率1.利率的概念利率也稱利息率，是利息占本金的百分