財務(wù)管理與資本市場-MBA方向-第一講信息披露及其解讀ppt課件

.,財務(wù)報表的經(jīng)濟后果分析王躍堂博士南京大學(xué)會計學(xué)系教授博士生導(dǎo)師中國注冊會計師地址:210093,南京市漢口路22號南京大學(xué)會計學(xué)系,電話O),傳真E-mail:wangyt,.,引言,課程簡介對財務(wù)報表與外部環(huán)境的關(guān)系進行描述，就財務(wù)報表尤其是盈余信息的經(jīng)濟后果進行全面而深刻的分析理論、研究和實務(wù)相結(jié)合國際與國內(nèi)的最新發(fā)展,.,課程目標(biāo),對財務(wù)報告的有用性和局限性有更好的理解對與財務(wù)報告有關(guān)的會計理論和實務(wù)的最新發(fā)展作出評價對財務(wù)報告中涌現(xiàn)的重要問題能予以分析并作出專業(yè)的判斷,.,課程內(nèi)容,信息披露及其解讀會計信息的真實性與有用性融資政策與融資策略盈余管理及其經(jīng)濟后果,.,第一講信息披露及其解讀,一、披露規(guī)范披露時間臨時披露：投資決議，董事會成員以及高管人員變更，擔(dān)保事項等各種董事會公告定期披露：年報，中報（半年報，季報），股東大會公告披露內(nèi)容財務(wù)報告：主要財務(wù)數(shù)據(jù)、審計報告、財務(wù)報表以及報表附注等非財務(wù)報告：董事會報告、監(jiān)事會報告、公司治理結(jié)構(gòu)、董事會成員以及高管人員介紹、重要事項等。,.,披露方式媒體披露：Word格式，以三大證券報為主的七份法定的披露媒體。網(wǎng)上披露：PDF格式，上交所、深交所網(wǎng)站詳略程度全文披露：年報全文摘要披露：年報摘要，今年采用表格式。見文獻寶碩股份2002年年報摘要,.,法律要求強制披露：財務(wù)報告等自愿披露：經(jīng)營計劃、盈利預(yù)測等編制標(biāo)準(zhǔn)會計標(biāo)準(zhǔn)：財政部制定，企業(yè)會計制度、企業(yè)會計準(zhǔn)則(1項基本準(zhǔn)則，16項具體準(zhǔn)則)，針對財務(wù)報表及附注格式標(biāo)準(zhǔn)：證監(jiān)會制定，年報報告的內(nèi)容與格式，不僅要求披露財務(wù)報告，還要求披露主要財務(wù)指標(biāo)，非財務(wù)信息。,.,二、信息披露內(nèi)容(年度報告的內(nèi)容與格式2001修訂稿),江山股份(600389)2002(23/3/03)年報為例：江山股份(2002)，報告規(guī)范(編制標(biāo)準(zhǔn)、披露格式、獨立審計等)。承諾聲明：董事會及其成員公司基本情況簡介主要財務(wù)指標(biāo),.,非財務(wù)信息股權(quán)結(jié)構(gòu)董事會成員以及高管人員簡介公司治理結(jié)構(gòu)股東大會情況董事會報告：管理層討論與分析(MD&A)監(jiān)事會報告重要事項財務(wù)報告：審計報告、財務(wù)報表、報表附注,.,三、主要財務(wù)指標(biāo)的閱讀,當(dāng)期盈利狀況(問題：合并數(shù)還是公司數(shù)？為什么？資源規(guī)模(擁有VS.控制)，操縱盈余)凈利潤扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤：盈余持續(xù)性利潤總額營業(yè)利潤主營業(yè)務(wù)利潤,.,發(fā)展前景分析(縱向分析),每股收益全面攤薄每股收益加權(quán)平均每股收益扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益凈資產(chǎn)收益率全面攤薄凈資產(chǎn)收益率加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率扣除非經(jīng)常性損益后的凈資產(chǎn)收益率每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量每股凈資產(chǎn)：每股價格對比？賬面價值VS.市場價值調(diào)整后的每股凈資產(chǎn)：華新水泥2000年年報。剔除虛資產(chǎn)。,.,規(guī)模指標(biāo)主營業(yè)務(wù)收入總資產(chǎn)凈資產(chǎn)（股東權(quán)益）問題：1、P/EVS.ROE的關(guān)系？市場收益率VS.會計收益率。2、EPSVS.CFOPS:含金量，賬面收益VS.變現(xiàn)收益3、每股凈資產(chǎn)VS.調(diào)整后的每股凈資產(chǎn)：資產(chǎn)質(zhì)量。4、P/EVS.P/B：投資風(fēng)險，市盈率VS.市凈率。問題：競爭能力分析(橫向分析)？參照行業(yè)指標(biāo)對比分析。,.,四、管理層討論與分析（MD&A）,1、MD&A的財務(wù)信息部分對財務(wù)指標(biāo)作出進一步解釋：變動原因分析分部財務(wù)信息：分業(yè)務(wù)(產(chǎn)品或部門)或地區(qū)等，提供收入、成本、銷售毛利率信息，提供產(chǎn)品和地區(qū)競爭信息。拳頭產(chǎn)品，主要市場，以此判斷發(fā)展趨勢，競爭能力。2、MD&A的非財務(wù)信息部分市場情況經(jīng)營狀況研發(fā)投入募集資金的投資情況控股子公司經(jīng)營狀況計劃完成與來年預(yù)測問題與對策等,.,五、財務(wù)報告,審計報告的判斷與閱讀：鑒定意見及問題說明三大報表閱讀會計政策閱讀：如，壞賬提取方法及比例。具體項目注解：應(yīng)收款項，投資收益，關(guān)聯(lián)交易等,.,六、重大事項,擔(dān)保承諾事項訴訟仲裁事項分配預(yù)案募集資金和投資情況：重大融資事項，重大融資項目的進展情況。委托理財事項資產(chǎn)抵押審計情況：非標(biāo)準(zhǔn)審計意見的說面，事務(wù)所變更，審計年限，審計費用等。最小8萬多，最大6000萬。,.,七、董事會、監(jiān)事會報告,董事會對有關(guān)重大事項作出說明監(jiān)事會對相關(guān)事項發(fā)表意見監(jiān)事會與獨立董事的比較？信息披露的法律責(zé)任：是VS.否監(jiān)督的方式：過程VS.事后人員來源：外部VS.內(nèi)部,.,八、案例分析,銀廣夏財務(wù)報告(2000年年報，2001年中報，2001年中報補充公告)的解讀主要業(yè)績指標(biāo)的閱讀：股本擴張下的高成長性董事會討論與分析：沒有財務(wù)指標(biāo)的詳細解釋，只是用媒體、政府官員的評論加以佐證，并以此對市場價格推波助瀾審計報告：串通作弊財務(wù)報表：利潤表顯示皮包公司？2001年中報及其補充公告：不見棺材不低頭縱橫國際案例(2001年年報，媒體評論)縱橫國際還隱瞞了什么？案情分析事務(wù)所變更：重大事項一節(jié)，變更原因？董事的自我保護,.,安然財務(wù)報告丑聞從安然、世通到施樂:華爾街連遭“恐怖襲擊”：造假并不是中國特有的產(chǎn)物。安然事件的反思:會計和審計問題，會計研究，2002.2，3-11.，操縱利潤的會計手段主要